市场整体规模与结构 - 截至2025年末，全市场理财产品存续规模为33.29万亿元，较2024年末的29.95万亿元增加3.34万亿元，增幅为11.15%，创2021年以来年度规模增量新高 [4] - 理财公司在市场中占据主导地位，2025年末存续规模达30.71万亿元，较年初增长16.72%，占全市场比例提升至92.25% [5] - 从产品期限和类型看，1年期以上封闭式产品存续规模占全部封闭式产品的70.87%，较年初增加3.72个百分点；混合类产品存续规模增长至0.87万亿元，占比提升至2.61% [5][6] - 固收类产品仍是绝对主流，存续规模32.32万亿元，占比97.09%；权益类和商品及金融衍生品类产品规模较小，分别为800亿元和200亿元 [6] - 多家机构预测，2026年理财市场规模有望继续增长3万亿元以上 [6] 收益表现与投资者行为 - 2025年理财产品平均收益率为1.98%，较2024年的2.65%下降0.67个百分点，为近年来罕见跌破2% [3][8] - 理财产品收益率与市场利率同步下行，2025年末平均收益率仅高出10年期国债收益率（约1.83%）约15个基点 [9] - 尽管收益率下降，但投资者数量持续增长，2025年末持有理财产品的投资者总数达1.43亿个，较上年末增加约1800万个 [3][9] - 个人投资者风险偏好出现变化，高风险偏好（进取型）的投资者数量占比较年初增加1.30个百分点 [10] 资产配置变化趋势 - 理财产品资产配置以固收类为主，截至2025年末，债券类资产（含同业存单）余额18.52万亿元，占总投资资产51.93% [11] - 2025年资产配置出现显著调整：大幅增配公募基金，配置比例从年初的2.9%提升至年末的5.1%，增加2.2个百分点 [11] - 同时，现金及银行存款配置比例明显上升，从23.9%提升至28.2%，增加超过4个百分点 [11] - 为增配公募基金和现金，理财产品降低了债券（从43.5%降至39.7%）、权益类资产（从2.6%降至1.9%）及同业存单的配置比例 [11][12] - 2025年第四季度趋势更为明显，单季增配公募基金0.44万亿元至1.7万亿元 [13]

全球宏观焦点 - 2026年冬季达沃斯论坛揭示全球五大关注焦点：地缘经济对抗风险、经济自主性、贸易多元化、关键资源与产业投资、国防安全[8][9][10][12] - 世界经济论坛《2026年全球风险报告》将地缘经济对抗视为首要风险，全球贸易与价值链正遭遇数十年来最严重冲击[8] - 主要经济体强调战略自主，加拿大计划快速推进1万亿美元在能源、人工智能等关键领域投资，德国将大规模投资人工智能超级工厂与数字基础设施[10] 全球资产表现 - 全球资产主线混沌，非经济因素主导博弈，地缘远期溢价未消退，金银强势（伦敦金现周涨7.3%，伦敦银现周涨9.0%），有色有韧性[13][15] - 全球股市震荡，MSCI发达市场跌0.56%，新兴市场涨0.91%；美股三大指数全线回调，纳指、标普500、道指分别收跌0.06%、0.35%、0.53%[14] - 美债市场波动，10年期美债利率持平于4.24%，市场对3月累计降息25个基点的概率预测降至14.9%[19][53] - 美元指数周跌1.9%至97.5，USDCNH周跌0.27%至6.9487[20] 中国经济与市场 - 高频模型预计1月实际GDP为4.86%，名义GDP为4.35%，经济量价改善趋势得到巩固[3][97] - A股市场分化，万得全A指数温和上行1.81%，但全A估值偏离度触及滚动五年+2.01倍标准差的极致警示位[21][82] - 市场量能收缩，A股两市成交额缩量至日均2.8万亿元，周环比下降19.22%[22][23] - 行业表现分化，近八成申万一级行业上涨，建材、石油石化、钢铁领涨（分别涨9.2%、7.7%、7.3%），银行、通信、非银领跌[24][79] 政策动态 - 中国财政部表示2026年财政政策将“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”，并加强财政金融协同[3][112][114] - 住建部明确2026年政策方向，聚焦城市更新、房地产高质量发展及发展新模式，包括推进现房销售制度等[3][116][119] - 李强总理强调把发展的战略基点放在扩大内需上，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策[123][124] 产业与价格 - 生意社BPI指数本周环比上行1.07%，自2025年12月20日以来已上行6.8%[98][120] - 外盘有色强势，锡、白银价格领涨（周涨幅分别为8.57%、7.83%）；内盘碳酸锂期货价周环比大涨33.6%至175,380元/吨[120][121] - 食品价格季节性回温，农业部猪肉平均批发价周环比回升2.3%[121]

（来源：中国妇女网） 中国人民银行行长 潘功胜：2026年人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏和时机，灵活高效运用降准降息等多种货币 政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。今年降准降息还有一定的空间。人民银行还将做 好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本低位运行。 金融将重点聚焦哪些领域？潘功胜介绍，将引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。用好5000亿元服务消费与养老再贷款，满 足消费领域多样化金融需求；科技创新和技术改造再贷款额度增加至1.2万亿元，推动发展债券市场"科技板"。 转自：中国妇女网 "十五五"规划建议明确提出：完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，畅通货币政策传导机制。"十五五"开局之 年，适度宽松的货币政策如何发力？来看总台记者对中国人民银行行长潘功胜的专访。 潘功胜介绍，2025年社会融资规模、广义货币供应量均明显高于名义GDP增速，金融总量合理增长；12月新发放企业贷款加权平均利率和个人住房贷款加权 平均利率均约3.1%，社会综合融资成本 ...

固定收益：银行理财市场 - 截至2025年末，银行理财市场存续规模达33.29万亿元，较2025年第三季度增加1.2万亿元，较2024年末增加3.3万亿元 [2][6] - 产品结构方面，固定收益类（不含现金类）产品规模为25.3万亿元，占比75.9%；现金管理类产品规模为7.0万亿元，占比从24.4%下降至21.2%；混合类产品规模为0.9万亿元，占比2.6% [6] - 市场机构持续整合，截至2025年末全市场共有191家理财机构，其中银行机构159家（较25Q3减少22家），理财公司32家；预计至2026年底，理财市场将持续向理财公司转移 [2][7] - 2025年第四季度资产配置发生显著变化：大幅增配公募基金0.44万亿元至1.7万亿元（占比5.1%，较25Q3提升1.2个百分点）；减配权益类资产和同业存单，债券投资占比为39.7%，处于近年低位 [2][8] - 低利率环境下，2025年理财产品平均收益率为1.98%，较2024年全年下降0.67个百分点；预计2026年理财规模仍有望增长3万亿元以上 [2][6][9] - 对2026年债市持相对乐观看法，建议关注超长债波段操作机会，重点配置3-5年期资本债以获取票息，并关注多资产投资机会 [2][9] 北交所：跨境电商与消费服务 - 全球跨境电商市场前景广阔，预计市场规模将从2026年的6363.4亿美元增长至2034年的约2万亿美元，复合年增长率达15.44% [2][11] - 中国跨境电商市场规模在2024年达17.66万亿元，2013-2024年复合增速约为17%，其中跨境出口电商占据大部分市场份额 [2][11] - 北交所有两家从事跨境电商的拟上市公司：千岸科技聚焦艺术创作、数码电子等四大领域，2025年前三季度营收13.70亿元，同比增长22.54%，归母净利润1.58亿元，同比增长76.83%；尚睿科技聚焦功能性服饰、数码科技等四大品类，同期营收9.20亿元，同比增长13.66%，归母净利润3708.02万元，同比增长19.42% [2][11] - 本周（2026年1月19日至23日）北交所消费服务产业企业78%上涨，股价涨跌幅中值为+1.15%；北证50指数周度涨跌幅为+2.60% [2][12] - 龙竹科技发布2025年业绩预告，预计归母净利润2450~2600万元，同比增长49.97%~59.15%，增长动能主要来自跨境电商业务快速增长 [13] 金属新材料：大宗金属（铜铝锂钴） - **铜**：本周价格高位震荡，伦铜、沪铜、美铜分别上涨+0.43%、+0.57%、+1.51%；库存累积，伦铜、纽铜、沪铜库存环比分别增加19.59%、3.63%、5.82%；预计短期回调空间有限，中长期因供给扰动和美联储降息周期，铜价有望突破上行 [2][16] - **铝**：本周沪铝微跌0.21%至2.41万元/吨，伦铝上涨1.21%至3176美元/吨；库存累积，伦铝、沪铝库存环比分别增加3.95%、6.01%；预计短期维持高位震荡，今年或出现短缺格局 [2][17] - **锂**：碳酸锂供需反转，价格进入上行周期，本周碳酸锂价格上涨8.23%至17.1万元/吨，期货主力合约上涨24.16%至18.15万元/吨；需求端“淡季不淡”，锂电正极材料需求维持高增 [2][18] - **钴**：钴原料偏紧格局未改，MB钴价本周上涨0.39%至25.78美元/磅；刚果（金）实施出口配额制，预计国内原料紧张局面将持续至2026年3月后，钴价有望延续上涨 [2][19] 金属新材料：小金属（稀土、钼、钨、锡、锑） - **稀土**：供给紧张下游补库，近两周氧化镨钕价格上涨7.69%至67.25万元/吨；包钢股份和北方稀土一季度稀土精矿交易价格环比上涨2.4% [21] - **钼**：成本支撑及供需矛盾转好，近两周钼精矿价格下跌1.94%至4035元/吨度，钼价有望止跌企稳 [22] - **钨**：供给收缩叠加长单价格上调，钨价持续创历史新高，近两周黑钨精矿价格上涨11.43%至53.60万元/吨，仲钨酸铵价格上涨12.06%至79.00万元/吨 [4][22] - **锡**：宏观及供给持续扰动，锡价偏强运行，近两周SHFE锡价上涨21.85%至42.96万元/吨；刚果（金）、印尼、缅甸等地供应面临系统性压力，AI等新兴领域需求表现优异 [4][23] - **锑**：锑价震荡调整，近两周锑锭价格上涨1.26%至16.05万元/吨；2025年11月氧化锑出口明显好转，等待2026年出口增长数据支撑新一轮上涨 [4][23] 新消费行业 - **泡泡玛特**：近期公告回购140万股，合计耗资2.5亿港元以上，低位回购彰显公司信心；马年新品“马力全开搪胶毛绒”发布当日一分钟内多个平台售罄，1月官宣“星星人”新品系列，新品表现及品牌势能持续强劲 [4][25][26] - **美丽田园**：发布2025年正面盈利预告，预计收入不少于30亿元（同比增长不少于16%），经调净利润不少于3.8亿元（同比增长不少于40%）；业绩亮眼主要得益于外延扩张加速（如收购奈瑞儿、思妍丽）和内生增长势能强劲 [4][27] - **母婴产业链**：2025年财政安排1000亿元对3周岁以下婴幼儿发放育儿补贴；该政策有望直接利好乳制品、教培、婴童洗护等母婴产业链，相关细分赛道龙头有望受益 [4][28] 北交所：公募基金配置与市场观察 - 2025年第四季度，公募基金对北交所配置呈现“总量短期调整、结构持续优化”特征：共有86家公司进入基金前十大重仓名单，重仓基金总数环比减少至124只；公募重仓北交所总市值约为90.5亿元，环比下降12% [4][32] - 行业配置上，电力设备（比例25.9%）仍是第一大重仓行业，但资金正从美容护理等板块向机械设备（比例环比+4.4个百分点至13.6%）与基础化工（比例环比+9.2个百分点至9.7%）等制造与材料领域扩散 [33] - 北交所主题产品中，11只主动主题基金总规模为30.21亿元，季度内净值平均下跌约4.6%，表现优于北证50指数（-5.8%）；36只北证50指数基金（含增强）规模达139亿元，环比增加18.5亿元（+15%） [34] - 本周北证50指数受商业航天板块提振走强；建议关注公募基金增持与业绩超预期公司，并聚焦2025年业绩预增/改善、行业壁垒高、基本面稳健且估值具备性价比的优质标的 [4][35][36] - 市场估值方面，本周北证A股PE由49.46X回升至50.31X；日均成交额回落至268亿元，日均换手率5.44% [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周债市走势偏强，超长端补涨，行情受配置盘稳定买入、交易盘出清充分、比价压力缓和、流动性投放充裕等因素推动 [2][7] - 本轮反弹行情或有一定持续性，但更可能是阶段性反弹，二季度后需关注投资回报率上升等共振可能性 [3][5] - 市场当前环境与2022 - 2023年有差异，利率趋势行情支撑条件不充分 [4] 各部分总结 债市走强因素 - 配置盘稳定买入，年初中小行、保险与理财配置力度高，保险前15个交易日净买入超2200亿，大行增配7 - 10年债 [2][7] - 交易盘出清充分，年初前两周抛压释放集中，情绪指数回升，基金久期止跌回升 [15][17] - 比价压力缓和，近两周权益和商品对债券跷跷板压力缓和，利率与商品分位基本匹配 [19] - 流动性投放充裕，1月中长期流动性工具净投放1万亿，MLF大额净投放7000亿，对冲市场担忧 [22] 行情持续性分析 - 参考历史，本轮反弹持续时间和幅度低于均值，市场情绪修复至中位，久期与分歧度指标有利反弹延续 [3][26] 与2022 - 2023年环境对比 - 信贷周期传导链条更顺畅，PPI回升→ROIC改善→企业信贷扩张，本轮信贷回升或更具持续性 [31][32] - 库存周期处于底部，多数行业充分去库，PPI回升提高新一轮周期启动可能性 [37] - 资本市场预期更强，当前汇率与权益市场隐含宏观预期强于2022年末至2023年初，企业结汇意愿回升 [37] 本周债市表现 - 资金方面，MLF超量续作7000亿，为24年1月以来新高，周内逆回购净投放2295亿，资金利率走势分化 [46] - 国债方面，仅1年期国债收益率上行4bp至1.28%，其余期限下行，10 - 1期限利差收窄5bp至55bp [47] - 久期方面，1月19日至23日，公募基金久期中位值小幅上升0.01至2.71年，久期分歧度指数升至0.58 [49] - 同步指标方面，本周利率十大同步指标6个利空，企业招工前瞻指数和美元指数发出利空信号 [52] 地方债情况 - 本周发行2316亿，特殊再融资债和新增一般债发行规模上升，加权平均发行期限环比回落至16年，发行利差环比下降3bp [53][58][61] - 今年1月1日至23日，发行4241亿，低于去年同期，加权平均发行期限为18年，与去年同期基本持平 [65][67] - 1月发行进度52%，四川、浙江等地完成计划，湖南、江苏等地进度偏慢，下周预计发行3831亿 [71]

地缘政治事件与协议框架 - 美国总统特朗普在达沃斯世界经济论坛上宣布，与北约就格陵兰岛及北极地区未来的协议框架达成初步共识，并因此取消原定于2月1日对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰等八个欧洲国家加征的关税[3] - 该未完全公开的协议框架涉及防务和矿产开采安排，可能包括美国在格陵兰岛部署金穹导弹防御系统、更新1951年美丹防务协议、推动北约增加北极军事活动，以及美国优先采购格陵兰岛矿产资源的权利[3] - 特朗普明确表示美国不会支付任何费用购买格陵兰岛，其唯一付出是部署金穹导弹防御系统，以换取对该地区没有时间限制的全面安全准入权限[3] 相关方反应与紧张局势 - 格陵兰岛自治政府总理与丹麦首相均强烈反对特朗普单方面宣布的协议框架，强调未获详细信息，且主权问题是不可逾越的红线[6] - 欧盟委员会主席宣布将很快推出针对格陵兰岛的实质性投资方案，并加大对北极地区防务的投入[6] - 军事紧张局势加剧，据报道，被派往格陵兰岛的丹麦士兵携带大量实弹和KUP弹药，为应对美国可能的进攻做准备[6] 金融市场与机构投资者反应 - 特朗普态度转变后，美股迅速反弹，1月21日道琼斯指数上涨589点，标普500指数和纳斯达克指数均上涨超过1.1%[10] - 市场交易员指出，这验证了“TACO交易”模式，即通过极端威胁制造市场恐慌后再撤回，但这种反复波动本身构成了新的市场风险[10] - 多家欧洲养老基金开始抛售美债：丹麦AkademikerPension计划在月底前清仓约1亿美元美债；瑞典Alecta已出售大部分美债，金额约77亿至88亿美元；丹麦PBU、PFA、Laerernes Pension及格陵兰岛SISA Pension也传出削减或撤出美国资产的消息[11] - 1月20日，受抛售影响，美债30年期收益率上升至4.9%以上，10年期收益率突破4.30%[11] 美债依赖与潜在风险 - 欧洲是美国最大的债主，截至2025年11月，欧洲国家持有的美国国债约占外国持有总额的40%，达3.6万亿美元，是中国和日本持债总和的1.8倍[13] - 分析警告，美国过度依赖其他国家偿还债务，摩根大通模型显示，若外国持有美债占美国GDP比例下降1个百分点（约3000亿美元），5年期美债收益率将上升超过33个基点[13] - 特朗普警告，若欧洲国家通过抛售美债施压，美国将采取重大报复措施[13] - 截至2025年底，美国债务总规模预计达38万亿美元，2026年面临约10万亿美元的再融资压力，三大评级机构已在2025年一致下调美国主权信用评级[15] 格陵兰岛资源价值 - 根据美国地质调查局2025年及丹麦和格陵兰地质调查局2023年数据，格陵兰岛探明关键矿产资源量包括：磷115（单位未明确，应为百万吨或类似）、石墨60、锂91、铀26（科瓦内湾矿床）、锂23、铜10等[18]

停复牌 - 锋龙股份与嘉美包装因股价异动停牌核查 [1] - 湖南黄金2025年净利润预计为12.70亿元至16.08亿元，同比增长50.00%至90.00%，业绩上涨主要因金、锑、钨产品销售价格上涨，公司拟购买黄金天岳、中南冶炼100%股权并复牌 [1] - 龙韵股份筹划购买愚恒影业58%股权，股票停牌 [1] 回购 - 金开新能拟以5亿元至6亿元回购公司股份 [2] - 中宠股份拟以1亿元至2亿元回购公司股份 [2] 并购重组 - 永杰新材拟购买奥科宁克秦皇岛100%股权和奥科宁克昆山95%股权，标的公司分别主营铝板带及热管理相关铝板带的研发、生产与销售 [3] - 晶升股份拟以8.57亿元购买为准智能100%股份 [4] - 伟星新材拟以1.11亿元收购松田程88.2557%股权，松田程专业从事市政管网用聚乙烯阀门的研发、制造与销售 [4] 对外投资与日常经营 - 中国天楹计划于2026年具备20万吨符合欧盟标准的电制甲醇产能 [5] - 德力佳拟投资50亿元建设10兆瓦以上风电用变速箱研发制造项目 [6] - 天合光能将剩余募集资金17亿元用于新项目“分布式智慧光伏电站建设项目” [7] - 精智达签订13.11亿元半导体测试设备销售合同 [8] - 蓝思科技在商业航天领域已实现批量供货，并已研发出针对太空环境极端需求的超薄光伏玻璃模组 [9] - 北汽蓝谷子公司拟投资19.91亿元建设享界超级工厂高端平台车型产业化及产线数智化提升项目 [9] 业绩变动 - 先导智能2025年净利润预计为15亿元至18亿元，同比增长424.29%至529.15%，业绩增长主要因国内头部电池企业开工率提升、扩产加快，公司订单规模快速回升，交付与验收节奏提速 [10] - 中微公司2025年净利润预计为20.80亿元至21.80亿元，同比增长约28.74%至34.93% [11] - 香农芯创2025年净利润预计为4.80亿元至6.20亿元，同比增长81.77%至134.78%，预计全年收入增长超过40%，主要因企业级存储产品销量增长及价格上涨 [11] - 招商银行2025年净利润为1501.81亿元，同比增长1.21% [12] - 炬芯科技2025年净利润为2.04亿元，同比增加91.40%，业绩增长主要因公司推进端侧产品AI化转型，端侧AI音频芯片量产落地，多类产品销售收入大幅增长 [12] - 联创光电2025年净利润预计为4.35亿元至5.32亿元，同比增长80.36%至120.57%，主要因重点发展的激光业务大幅增长，背光源业务板块大幅减亏 [12] - 招金黄金预计2025年净利润为1.22亿元至1.82亿元，同比扭亏为盈 [12] - 中微半导2025年净利润预计为2.84亿元左右，同比增长107.55%左右，主要因32位MCU出货量和营收占比扩大，以及持有电科芯片股票浮动收益大幅增加 [12] - 国城矿业预计2025年净利润为10.00亿元至11.20亿元，上年同期（重组后）盈利4.53亿元，业绩变动主要因完成国城实业60%股权收购并纳入合并报表，同时出售赤峰宇邦矿业65%股权确认投资收益约6.58亿元 [12] - 神工股份2025年归母净利润预计为9000万元到1.1亿元，同比增长118.71%到167.31%，主要因大直径硅材料业务收入稳步增长，硅零部件业务收入快速增长 [13] - 道氏技术2025年净利润预计为4.80亿元至5.80亿元，同比增长206.01%至269.76%，主要因公司聚焦固态电池材料赛道，同时海外核心铜钴资源业务板块扩产成效明显，阴极铜产能稳步提升并实现量价齐升 [13]

伴随伦敦金现价格剑指5000美元/盎司关口，黄金市场持续升温，银行黄金类产品顺势成为"吸金王"。从黄金结构性存款的密集推出与热销，到"黄金+"理财 产品的多元布局，银行业在抢抓市场热点的同时，也在积极应对"天量"定存到期压力。分析人士表示，这场产品"热销盛宴"背后，本质是市场情绪与银行经 营策略的共振，此举既能满足投资者避险与增值的复合需求，也能帮助银行扩大资产管理规模并优化收入结构。 在金价持续升温的背景下，银行业火速发力黄金相关金融衍生产品。1月25日，北京商报记者梳理发现，近期中国银行、交通银行、民生银行、华夏银行、 招商银行等多家机构均在密集推出黄金结构性存款。综合来看，此类产品多为1万元起投，期限较短，预期年化收益率普遍介于0.5%至3.55%之间。 以华夏银行为例，其"慧盈"系列黄金结构性存款热销态势显著。1月25日下午北京商报记者查询发现，该行该系列结构性存款目前仅余2款在售，均挂钩上海 黄金交易所黄金现货价格，期限分别为21天、22天，认购起点1万元，预计年化最高收益1.90%，且均为保本浮动收益型。值得一提的是，北京商报记者注 意到，当日上午仍可认购的"慧盈2441号三层看涨AU9999"产 ...

特朗普达沃斯言论与全球美债抛售趋势 - 特朗普在达沃斯论坛上警告各国不得因对美国不满而抛售美债或美股 [1] - 其言论被解读为试图以强硬姿态维持美债市场现状而非底气十足的胁迫 [20] 多国及机构减持美债的动向与原因 - 丹麦养老基金AkademikerPension宣布在1月底前清仓剩余1亿美元美债 [5] - 瑞典最大私人养老基金Alecta过去一年已抛售大部分美债 原因是美国财政赤字高、政策不稳定及政府更迭带来的金融政策转向 [7] - 欧洲多国因对特朗普行为及美国强势做法不满 正在加快抛售美债速度 [9][11] - 东方大国持续减持美债 截至去年11月持有量降至6830亿美元 约为2013年高点的一半 [13] - 英国多个大型养老金计划正降低对美国股市的投资比例 从30%降至22% [18] 东方大国的资产配置与金融战略调整 - 在减持美债的同时 连续14个月增持黄金 储备总量达7415万盎司 [14] - 调整外汇资产结构 减少美元资产比重 增加其他货币及长期投资以降低对美元依赖 [14] - 推动本币国际化 其跨境支付系统参与银行已超1000家 遍布100多个国家 部分欧洲大型银行也已接入以绕开美元主导的SWIFT系统 [16] 美国面临的财政压力与市场信任危机 - 美国财政赤字持续增长 2025年已突破2.1万亿美元 [3] - 美国依赖发行国债填补赤字 若无人购买需通过加息吸引资金 将增加其利息支出 [5] - 美国国内有政客提议对“敌对国家”在美债市场的操作设置审批或延迟交易等限制 [18] - 多国对美债的抛售源于对美国失去基本信任 若美国以政治手段强迫持有 将加剧市场信心流失 [7][20][22] - 全球减持趋势可能推高美国融资成本 甚至影响政府运转 [22]

期货市场开放 - 证监会新增确定14个期货期权品种为境内特定品种 包括上期所镍期货及期权 郑商所对二甲苯期货及期权、瓶片期货及期权、短纤期货及期权、精对苯二甲酸期权 广期所碳酸锂期货及期权 上期能源20号胶期权、低硫燃料油期权、国际铜期权 将引入境外交易者参与交易[1] 银行理财市场 - 2025年全国新发理财产品3.34万只 累计募集资金76.33万亿元[2] - 截至2025年末 存续理财产品4.63万只 较年初增加14.89% 存续规模33.29万亿元 较年初增加11.15%[2] - 2025年理财产品累计为投资者创造收益7303亿元 较去年增长2.87% 其中银行机构创造收益1132亿元 理财公司创造收益6171亿元 理财产品平均收益率为1.98%[2] 商业航天产业 - 北京市发布措施 支持企业建设商业卫星星座 推动通导遥算能力融合 加强太空云计算、人工智能、大数据等技术在卫星星座中的应用[3] - 北京市政府工作报告提出全面实施“人工智能+”行动 建设国家人工智能应用中试基地 全生态链推进商业航天等重点项目[4] - 蓝箭航天朱雀三号总设计师表示 力争2026年实现火箭返回与部分再次飞行 后续目标形成年产30发、年发射保底20发力争30发的能力 支撑低轨互联网星座快速组网[6] - 酒泉市发布商业航天产业发展规划（2026—2035年） 定位为建设国家商业航天发射基地等四大基地 构建“一港两区、多点联动”产业格局 打造七大产业[8] - “北京火箭大街”启动商业航天共性试验平台等六大平台 旨在加速形成全链条“千星产发”能力[9] - 2026北京国际商业航天展览会举行 展出面积约2万平方米 覆盖火箭、卫星、应用等领域 新势力火箭公司与卫星制造应用企业集中亮相[10] - 商业航天龙头中科宇航已完成IPO辅导[12] 半导体存储市场 - 据报道 三星电子2026年第一季度将NAND闪存供应价格上调100%以上 远超市场预期 并已着手进行第二季度价格谈判 预计涨势延续[7] 人工智能与机器人 - 北京市政府工作报告提出加快建设全球数字经济标杆城市 全面实施“人工智能+”行动[4] - 意优科技“全球首条机器人关节自动化产线”在浦东投产 标志着人形机器人核心部件量产瓶颈突破[11] 公司公告与业绩 - 锋龙股份股票在2025年12月25日至2026年1月23日期间连续17个交易日涨停 股价涨幅405.74% 自1月26日起停牌核查[13] - 嘉美包装股票在2025年12月17日至2026年1月23日期间股价涨幅408.11% 自1月26日起停牌核查[14] - *ST长药收到深交所终止上市事先告知书 因2021年至2023年年报存在虚假记载被罚1000万元 股票自1月26日起停牌[15] - 龙韵股份筹划以发行股份方式购买愚恒影业58%股权 预计构成重大资产重组 股票自1月26日起停牌[16] - 香农芯创预计2025年归母净利润为4.80亿元–6.20亿元 同比增长81.77%–134.78% 全年收入预计增长超40% 自主品牌“海普存储”预计实现销售收入17亿元 其中第四季度13亿元 首次实现年度规模盈利[17] - 湖南黄金公告拟发行股份购买黄金天岳及中南冶炼100%股权 标的公司审计评估工作尚未完成 股票将于1月26日复牌[18] 海外市场与商品 - 美股三大指数涨跌不一 道指跌0.58% 纳指涨0.28% 标普500指数涨0.03% 贵金属板块领涨 英特尔跌超17%[19] - 现货白银价格升破每盎司100美元 最高报100.58美元 年初至今累涨逾40% 2025年全年涨幅近148%[20][21] - 马斯克表示 SpaceX希望2026年通过“星舰”实现火箭完全可重复使用 目标使进入太空成本降至目前的1% 即每磅100美元以下[22] 其他行业与政策 - 北京市卫健委主任表示 2026年将落地一揽子生育支持政策 研究放宽普惠托育收费标准、优化补贴政策[5] - 巴西总统卢拉宣布将对中国公民部分短期签证类别实行免签 政策实施日期待公布[23]