周三市场延续此前数日走势，以横盘整理为主。 在国家统计局公布去年四季度以及全年宏观经济数据之后，短线政策面相对平静。海外市场则受地 缘政治风起云涌影响，资本市场表现动荡。市场避险情绪上升，推动贵金属价格持续走高，也联动周三A股贵金属板块震荡走强，涨幅居前。从目前看， 短线大盘持续盘整，以稳为主。同时投资者情绪较为正面，对2026年股市抱有较高预期，因此短线震荡以强势震荡为主，春季行情仍将延续。 从热点看，除了有色金属、CPO等电子元器件、机械设备等表现较强外，部分上证50、沪深300ETF出现明显放量，或反映部分投资机构在配置层面 出现转移和调整，也影响到银行煤炭等相关权重样本以及行业板块的表现。 展望后市： 短线大盘强势震荡，中线趋势有望稳中有升。关注海外因素的变化，以及A股成交量、热点结构等变化。 风险提示： 消息面或海外市场表现超预期，流动性的不确定性。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤短期、中期和参考观点均为震荡，日内震荡偏弱，因进口量充足，焦煤低位运行 [1][5] - 焦炭短期、中期和参考观点均为震荡，日内震荡偏弱，因多空僵持，焦炭震荡整理 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 现货市场甘其毛都口岸蒙煤最新报价 1240.0 元/吨，周环比上涨 2.06% [5] - 蒙煤进口维持高位，焦煤供增需稳，基本面无明显好转，冬储补库和春节煤矿停产预期已发酵，无政策干预春节前煤价或受基本面压制维持低位运行，未来上行动能或靠政策驱动 [5] 焦炭 - 日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价 1470 元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价 1450 元/吨，周环比下跌 2.03% [6] - 焦企、钢厂博弈增加，焦化厂提涨意愿强但下游接受度不高，产业链僵持博弈，焦炭供需两弱，基本面乏力，蒙煤进口增加使成本支撑弱化，钢厂事故引发铁水减产担忧，市场氛围偏淡，期货维持低位偏弱运行 [6]

分组1：动力煤价格情况 - 秦皇岛5500最新价格694.0元，日变化 -2.0元，周变化 -12.0元，月变化 -7.0元，年变化 -71.0元 [1] - 秦皇岛5000最新价格608.0元，日变化 -2.0元，周变化 -12.0元，月变化10.0元，年变化 -67.0元 [1] - 广州港5500最新价格795.0元，日变化0.0元，周变化 -15.0元，月变化 -20.0元，年变化 -75.0元 [1] - 鄂尔多斯5500最新价格490.0元，日变化0.0元，周变化 -20.0元，月变化 -15.0元，年变化 -60.0元 [1] - 大同5500最新价格545.0元，日变化0.0元，周变化 -10.0元，月变化 -15.0元，年变化 -85.0元 [1] - 榆林6000最新价格670.0元，日变化0.0元，周变化 -20.0元，月变化 -20.0元，年变化 -92.0元 [1] - 榆林6200最新价格745.0元，日变化0.0元，周变化0.0元，月变化0.0元，年变化 -45.0元 [1] 分组2：25省终端情况 - 25省终端可用天数最新为18.2天，日变化 -1.0天，周变化 -1.7天，月变化 -2.7天，年变化0.6天 [1] - 25省终端供煤最新为604.5，日变化2.9，周变化 -4.0，月变化 -35.5，年变化 -18.3 [1] - 25省终端日耗最新为683.5，日变化30.4，周变化40.3，月变化37.5，年变化29.1 [1] - 25省终端库存最新为12471.2，日变化 -81.0，周变化 -349.3，月变化 -1033.3，年变化953.7 [1] 分组3：北方港情况 - 北方港库存最新为2500.0，日变化 -60.0，周变化 -70.0，月变化 -343.0，年变化197.4 [1] - 北方锚地船舶最新为95.0，日变化 -8.0，周变化 -4.0，月变化38.0，年变化32.0 [1] - 北方港调入量最新为147.8，日变化 -4.1，周变化3.2，月变化0.0，年变化 -14.5 [1] - 北方港吞吐量最新为143.9，日变化 -1.0，周变化 -25.7，月变化 -15.1，年变化 -26.7 [1] 分组4：海运指数及运费情况 - CBCFI海运指数最新为665.8，日变化17.6，周变化45.0，月变化69.3，年变化183.2 [1] - 秦皇岛 - 上海（4 - 5DWT）最新为25.8，日变化0.8，周变化2.3，月变化3.7，年变化8.4 [1] - 秦皇岛 - 广州（5 - 6DWT）最新为37.3，日变化0.6，周变化1.4，月变化1.1，年变化10.6 [1]

记者21日从国家矿山安全监察局云南局获悉，国家矿山安全监察局云南局发布昭通市威信县沟头矿业有 限公司沟头煤矿"8·18"较大煤与瓦斯突出事故调查报告，21名公职人员被建议追责问责。 调查报告显示，对沟头煤矿处600万元的罚款，列入严重失信主体名单；沟头煤矿采矿许可证逾期期间 非法违法组织煤炭开采行为，移送自然资源管理部门依法查处；由昭通市人民政府对沟头煤矿办矿能 力、灾害治理能力进行论证，根据论证结果作出是否关闭决定。对云南地方煤矿设计研究院有限公司给 予行政罚款并责令停业整顿。责令威信县能源局、自然资源局，昭通市能源局，威信县委、县人民政府 作出书面检查。 根据调查报告，2024年8月18日5时35分，昭通市威信县沟头矿业有限公司沟头煤矿发生一起较大煤与瓦 斯突出事故，造成6人遇难、1人受伤，直接经济损失1070.1万元。 责任编辑：江蓬新 据通报，经调查认定，事故为煤矿违法违规组织生产，在未消除煤层突出危险情况下冒险蛮干，相关煤 矿安全监管部门未认真履行职责，地方党委政府督促不到位，以致重大安全风险管控不力而发生的一起 较大生产安全责任事故。 调查报告指出，事故调查组对40名责任人员提出追责问责建议。其中 ...

市场宏观政策动向 - 国内房地产发展重点聚焦两方面：一是有序推动“好房子”建设，二是加快构建房地产发展新模式，有序搭建开发、融资、销售等基础制度，并推进商品房现房销售制[2][8] - 海外地缘政治风险缓和，特朗普宣布已与北约秘书长就格陵兰岛问题达成协议框架，并表示将不会实施原定于2月1日生效的关税措施[2][8] 现货市场表现 - A股三大指数震荡回升，上证指数上涨0.08%收于4116.94点，创业板指上涨0.54%[2][8] - 行业板块涨多跌少，有色金属、电子、机械设备行业领涨，银行、煤炭、食品饮料行业跌幅居前[2][8] - 当日沪深两市成交额为2.6万亿元[2][8] - 美国三大股指全线收涨，道琼斯工业指数上涨1.21%报49077.23点[2][8] 期货市场动态 - 股指期货当月合约均处于升水状态[2][8] - 上证50股指期货（IH）的成交量和持仓量同步增加[2][8] 市场策略观点 - 海外市场担忧情绪因特朗普态度缓和而有所缓解，隔夜美股收涨，但日本财政问题仍需持续关注[3][9] - 国内市场热度再度升温，四大指数延续分化走势，上证50和沪深300指数风险相对较大[3][9]

市场行情 - 昨日焦煤期货主力合约收于1129元/吨，焦炭期货主力合约收于1683.5元/吨，价格随钢材稳中偏强运行 [2][7] - 焦煤方面，蒙煤通关维持高位，国内煤矿产量整体稳定，但焦企采购节奏放缓，市场成交一般 [2][7] - 焦炭方面，首轮提涨暂未落地，钢厂因利润不佳且库存尚可，对原料补库意愿低迷，市场看涨情绪回落 [2][7] 供需与行业动态 - 当前钢厂利润承压，高炉开工率和铁水产量继续下滑 [2][7] - 原料价格回落为钢材利润带来一定修复，钢厂对焦炭提涨保持观望，钢焦博弈持续 [2][7] - 临近春节，钢厂仍存补库预期，有望对焦炭需求形成支撑 [2][7] - 焦煤短期基本面矛盾不突出，下游存补库预期，且动力煤价格止跌企稳 [2][7] 后市展望与策略 - 预计短期焦炭延续震荡走势，后续重点关注提涨落地进程 [2][7] - 预计节前焦煤下行空间有限，短期内延续震荡格局 [2][7] - 后续需关注焦煤供应政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求等因素 [2][7] - 投资策略方面，焦煤与焦炭均维持“震荡”观点，无跨品种、跨期、期现及期权策略推荐 [2][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石价格走弱需关注下游补库节奏；螺纹钢和热轧卷板受原料市场扰动呈宽幅震荡；硅铁因成本预期抬升宽幅震荡，锰硅因原料价格微调宽幅震荡；焦炭和焦煤受宏微观双重影响震荡偏弱；动力煤市场情绪偏弱短期价格弱调整；原木低位震荡 [2][5][9][14][17][21][23] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价784元/吨，跌5.5元/吨，跌幅0.70%，持仓575,249手，减少11,163手；进口矿和部分国产矿价格下跌，基差有变动 [6] - 1月LPR报价维持不变，5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3% [6] - 趋势强度为0，呈中性 [6] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2605昨日收盘价3,117元/吨，跌11元/吨，跌幅0.35%；热轧卷板HC2605收盘价3,286元/吨，跌2元/吨，跌幅0.06% [9] - 必和必拓上半年铁矿石产量创历史新高，部分铁矿石价格下调；1月15日钢联周度数据显示螺纹产量降0.74万吨、热卷增2.85万吨等；2025年12月我国进口钢材数据有变化；12月下旬重点统计钢铁企业生产和库存数据有变动；商务部等对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [9][12] - 趋势强度均为0，呈中性 [12] 硅铁和锰硅 - 硅铁2603收盘价5556元，涨4元；硅铁2605收盘价5542元，涨14元；锰硅2603收盘价5748元，跌12元；锰硅2605收盘价5786元，跌12元 [14] - 1月21日硅铁、硅锰等产品价格有变动；2025年1 - 12月锰矿进口量累计3281.30万吨，同比增12.04%；2025年中国硅铁累计出口前十地区数据公布；部分钢厂敲定硅铁、硅锰采购价 [15][16] - 趋势强度均为0，呈中性 [16] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2605昨日收盘价1129元/吨，涨5元，涨幅0.4%；焦炭J2605收盘价1683.5元/吨，涨10元，涨幅0.6% [17] - 1月21日CCI冶金煤指数有变动；港口焦炭库存合计120万吨，周环比增7万吨，港口报价下调 [17] - 趋势强度均为0，呈中性 [20] 动力煤 - 产地、港口、海外等不同类型动力煤价格有变动，1月长协价格也有调整 [21] - 2025年12月全国原煤产量环比增2.40%，全年累计产量483178万吨，同比增1.2%；12月进口煤炭5859.7万吨，同比增11.94%，环比增33.01%；2026年印尼预期生产额度预计收紧 [22] 原木 - 不同合约收盘价、成交量、持仓量有变动，现货与期货价差有变动，不同类型原木现货价格多数持平 [24] - 中国12月RatingDog综合PMI录得51.3，超荣枯值且较11月微升 [26] - 趋势强度为0，呈中性 [26]

报告行业投资评级 - 黑色板块焦煤、焦炭品种投资评级为震荡偏弱 [3] 报告的核心观点 - 短期现货成交偏强，下游钢厂受事故影响本周铁水或回落，但钢厂有部分利润空间，对煤焦需求影响有限，盘面与现货维持分叉走势，焦煤主力底部支撑 1100，关注该点位 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 昨日焦煤主力合约 Jm2605 收于 1129.0，环比日盘开盘上涨 0.44%，夜盘收于 1121.0，环比日盘收盘下跌 0.71%；焦炭主力合约 J2605 收于 1683.5，环比日盘开盘上涨 0.6%，夜盘收于 1671.0，环比日盘收盘下跌 0.74% [3] 重要资讯 - 2026 年 1 月 1 日至 2027 年 12 月 31 日对个人投资者转让创新企业 CDR 取得的差价所得暂免征收个人所得税 [3] - 住建部部长倪虹表示“十五五”将重点抓好两方面工作，有序推动“好房子”建设，加快构建房地产发展新模式，推进现房销售制 [3] - 本周 314 家独立洗煤厂样本产能利用率为 37.4%，环比增 0.6%；精煤日产 27.6 万吨，环比增 0.3 万吨；精煤库存 323.2 万吨，环比减 11.9 万吨 [3] - 2025 年 12 月国内钢坯出口总量 144.12 万吨，月环比减少 2.40%，年同比增加 86.43%；2025 年全年国内钢坯出口总量 1482.13 万吨，年同比增加 134.21% [3] 市场逻辑 - 短期现货成交偏强，下游钢厂受事故影响本周铁水或回落，但钢厂利润使实际对煤焦需求影响有限，暂为情绪扰动，盘面与现货维持分叉走势 [3] 交易策略 - 焦煤主力底部支撑 1100，昨日夜盘有增仓下行趋势，关注底部 1100 点位 [3]

来源：科技日报 针对瓦斯治理精细化发展的瓶颈问题，黑龙江科技大学张保勇教授创新性提出"超长钻孔原位监测胃镜 技术"，支撑"钻孔透明化"的战略构想，有效克服了超长钻孔瓦斯赋存状态、流动规律等关键参数认知 盲区的问题。基于对煤矿地质特征的深度解析，团队突破传统监测技术局限，结合智能算法实现孔内多 物理场耦合分析，能够实时反演出钻孔全孔段瓦斯压力梯度及孔周应力演化等核心数据。 "这一技术的突破不仅使超长钻孔由'黑箱'转变为'明盒'，更为瓦斯高效抽采、灾害预警及智能化开采提 供了科学决策支撑"，保德煤矿通风办主任张迪介绍。 我国著名长钻孔钻进专家李泉新院长表示，超长钻孔原位监测技术拓展了智能钻进叠加效益，为长钻孔 瓦斯治理插上了翅膀。 业内专家认为，该成果的成功应用将有力推动煤矿领域多重战略目标的实现。在瓦斯高效抽采方面，基 于精准瓦斯流动规律模型优化抽采布局，可使瓦斯抽采效率显著提升，促进非常规天然气资源利用。在 安全保障方面，系统能够对超长钻孔煤层瓦斯压力与浓度进行实时监测，识别长钻孔运行状态，为灾害 防治提供前瞻预警，切实提升矿山安全生产水平。在绿色低碳方面，通过高效抽采利用瓦斯（主要成分 为甲烷），可直接减少 ...

核心观点 - 市场全天冲高回落，三大指数集体收涨，科创50指数表现突出，上涨3.53% [1][4][6] - 市场当前处于高位整固阶段，短期需关注量能及主线板块能否引领突破，中期在政策引导及宏观因素下向上方向有望延续 [6] - 投资主线正从宏观流动性驱动转向微观业绩验证，建议关注业绩超预期或风险释放后的优质资产，板块上重点关注红利、TMT、电力设备等 [6] 市场表现 - 主要指数表现：上证指数收盘4116.94点，涨0.08%；深证成指收盘14255.13点，涨0.70%；创业板指收盘3295.52点，涨0.54%；科创50指数收盘1535.39点，大涨3.53% [2] - 资金面：沪深两市成交额2.6万亿元，较上一交易日缩量1771亿元 [6] 行业与板块表现 - 涨幅居前行业：有色金属涨2.79%，电子涨2.62%，机械设备涨1.50%，钢铁涨1.39%，建筑材料涨1.35% [3] - 跌幅居前行业：银行跌1.58%，煤炭跌1.57%，食品饮料跌1.53%，商贸零售跌1.07%，公用事业跌0.80% [3] - 热点概念板块：金属铅涨5.01%，金属锌涨4.83%，黄金概念涨3.82%，金属铜涨3.33%，先进封装涨3.11% [3] - 盘面回顾：贵金属概念持续爆发，芯片产业链涨势扩大，锂矿概念震荡反弹，总体上个股涨多跌少 [4] 政策与宏观环境 - 国家发改委表示，今年坚持把宏观政策的发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求 [4] - 正在研究制定2026～2030年扩大内需战略实施方案，旨在促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式 [5] - 有关部门正在研究制定稳岗扩容提质行动和城乡居民增收计划，以增强居民消费能力，优化消费供给 [5] 技术分析与后市展望 - 技术分析：早盘沪指收复5日及10日均线，但午后量能减弱，难以支撑指数有效突破 [6] - 短期展望：A股市场在创下阶段性新高后，正在高位整固，监管新政有望引导市场情绪回归理性，提升市场内在稳定性 [6] - 中期展望：在监管层积极引导中长期资金入市的背景下，叠加国际货币秩序重构等宏观积极因素，市场向上的大方向有望延续 [6] - 业绩期影响：进入1月下旬，上市公司年度业绩预告进入密集披露期，市场博弈情绪预计将显著升温 [6]