公司股价表现 - 达美航空美股盘前交易时段股价下跌超过4% [1] 公司业绩与指引 - 公司第四季度业绩表现对股价产生影响 [1] - 公司发布的业绩指引对股价产生影响 [1]

过去五年（“十三五”时期）发展成果总结 - 地区生产总值年均增长约5.5%，总量达到约2500亿元，区级一般公共预算收入突破180亿元 [1] - 首都国际机场通达航点达227个，航线覆盖广度全国第一，其临空经济区发展指数连续三年排名全国首位 [1] - 2025年首都机场临空经济区营业规模预计同比增长10%，利润总额预计同比增长22%，新入区企业超过700家，在全国17个国家级临空示范区中综合评价指数排名第一 [1] - 天竺综保区进出口值连续三年突破千亿元，绩效评估排名全国第七、空港型综保区第一 [1] - 汽车产业集聚4家整车企业和150余家上下游企业，京津冀智能网联新能源汽车科技生态港（顺义）开工建设 [1] - 罗罗中国内地首家合资发动机维修公司开业运营，医药贸易规模突破千亿元占全国近三分之一，北大口腔医疗器械创新转化基地开工 [1] - 航空服务业营收规模全国第一，新国展一二期实现联动办展 [1] “十五五”时期发展规划与目标 - 总体战略是加速形成“以港兴产、以产促城、港城一体”的港产城深度融合发展局面，塑造以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [2] - 未来五年将聚力打造国际临空都市港，统筹首都机场临空经济区和周边五镇一街空间，增强对国际资源要素的承载力和吸引力 [2] - 将建设宜居宜业高品质新城，完善综合交通网络，推动R4线一期北段、京密高速、顺平快速路、东部发展带联络线等重大项目建设 [2] - 推动河东河西协调发展，促进城市功能完善与品质提升，并加快构建普惠优质、均衡可及、复合多样的公共服务体系 [2]

上海2026年春节文旅活动规划 - 上海市文化和旅游局计划在2026年马年春节期间推出总计2570项文旅活动 涵盖节庆活动、演出项目、博物馆展览、美术馆展览、非遗活动、公共文化活动、儿童友好阅读新空间活动等七大板块 核心目标是吸引上海市民留沪过年和外地游客来沪过年 [1] - 活动期间将推出1369场演出 其中包括任贤齐演唱会等大型演唱会首次登陆春节档 [3] - 近60家美术馆将推出百余项精品美展 包括卢浮宫珍品展、毕加索特展等重磅展览及马年主题迎春展 部分场馆将开放夜场并举办兼具年俗与美育的公教活动 [3] - 全市博物馆将推出近50场特色展览 涵盖海派旗袍、罗马文化等主题及马年生肖年味特展 [3] 文旅消费优惠与产品 - 上海60家热门景区在春节期间推出门票低至半价、生肖特惠、套票联票等多重优惠 覆盖不同出游人群 [3] - 优惠活动搭配非遗展演、萌宠拜年、国风市集等特色活动 并提供住宿游玩一体化套餐和跨场景消费福利 [3] - 头部文旅企业推出多元优惠产品 东航推出2026春节“申情团圆卡”优惠机票 东湖集团推出50余款“住宿+”春节产品 [3] - 携程旅行App通过春节大促联动上海多景区、酒店 推出高性价比玩乐产品与福利 [3]

市场整体表现 - 科创50指数大幅收跌，报1469.57点，跌幅2.8%，指数振幅3.39%，总成交额约1044亿元 [1] - 科创综指收跌2.66%，收于1806.02点，总成交额约3752亿元 [1] - 科创板600只个股平均跌幅1.79%，平均换手率4.95%，合计成交额3752亿元，平均振幅6.22% [1] 板块与个股表现 - 盘面涨少跌多，高价股与低价股均多数下跌 [1] - 细分领域中，生物制药股与化工原料股表现活跃，航空股与半导体股跌幅靠前 [1] - 个股表现分化，荣昌生物涨停，涨幅靠前；航天环宇跌18.33%，跌幅居首 [2] 成交与换手情况 - 寒武纪成交额144.7亿元，位居首位；ST帕瓦成交额867.0万元，位居末位 [3] - 建信超导换手率为25.97%，位居首位；百利天恒换手率为0.26%，位居末位 [4]

市场表现与外资态度转向 - 进入2026年，A股延续上涨态势，上证指数站稳4100点重要整数关口，2025年成交规模和融资水平持续放大为上涨奠定基础 [1][8] - 高盛、摩根大通、摩根士丹利、瑞银等多家外资机构对中国资产的判断转向积极，从讨论“是否需要配置”转向探讨“上涨能延续多久、空间多大” [1][9] - 高盛维持A股超配评级，预计2026年MSCI中国指数和沪深300指数分别上涨20%和12%，摩根大通将A股评级上调至“超配”，预测沪深300指数目标位达5200点 [1][10] - 市场驱动逻辑从2025年的估值修复，转向2026年由盈利改善和结构性成长驱动的新阶段 [1][10] 全球配置逻辑与资金流向 - 外资重新加大配置中国资产以分散风险，因过去投资组合高度集中于美元资产，其波动性因资金过度集中于少数高科技公司而显著上升 [2][10] - 随着美联储进入降息周期、美元趋弱，全球资金正在寻找新的增长与配置方向，亚太市场尤其是中国或成为重点受益区域 [2][10] - 渣打银行建议投资者在保留美股配置的同时，采取更具前瞻性的分散策略，将部分配置转向亚太市场 [2][11] - 中国股票因过去几年维持相对偏低的估值水平，在全球资产配置中具备独特吸引力 [2][10] 中国市场吸引力与积极因素 - 中国市场吸引力来自稳增长促发展政策效应持续显现、宏观经济运行趋于稳定，以及A股在政策红利与需求回暖推动下形成更清晰上行趋势 [3][11] - “资金流入亚太市场”的趋势已在近期亚太地区AI产业链相关板块表现中得到初步验证，且有望延续 [3][11] - 中国持续扩大对外开放直接利好旅游、航空、酒店等相关行业，受到长期投资者关注 [5][12] A股结构性投资机遇 - AI基础设施、半导体、机器人等高技术领域因较高的盈利弹性与合理的估值水平，成为市场关注的核心焦点 [4][12] - “十五五”规划建议中明确提及的重点发展行业，如新能源、光伏、机器人、自动化及高端制造等，在A股已形成完整产业布局，提供多元细分赛道投资标的 [5][12] - 知名投资人吉姆·罗杰斯透露其持有约二三十只中国股票，主要集中在航空、旅游及休闲相关板块 [5][12] 投资配置策略建议 - 建议采用“A+H两地布局”策略优化组合结构，A股汇聚大量硬科技优质企业，H股更多集中互联网及AI相关大型龙头公司，协同配置可提升效率并分散单一市场风险 [6][13] - 强调“长期主义”在把握中国市场机遇中的重要性，长期投资者表示持有中国股票多年且未因近期涨势而减仓 [6][13] - 中国资产正逐步摆脱估值洼地状态，在宏观经济稳健复苏、政策红利释放、全球资金加速流入支撑下，其长期价值被全球市场重新发现与认可 [6][13]

文章核心观点 - 进入2026年，全球资本正重新审视中国股市，外资机构对中国资产的判断转向积极，市场驱动逻辑正从估值修复转向盈利改善和结构性成长 [1] - 中国股市正成为全球资本分散风险的重要目的地，并在宏观经济稳定、政策红利释放及全球资金流入的支撑下，其长期价值被重新发现与认可 [1][8] 市场表现与外资态度转向 - A股自年初以来延续上涨，上证指数站稳4100点重要整数关口，2025年成交规模和融资水平持续放大为上涨奠定基础 [1] - 高盛、摩根大通、摩根士丹利、瑞银等多家外资机构在年度展望中对A股判断明显转向积极，讨论焦点从“是否需要配置”转向“上涨能延续多久、空间多大” [1] - 高盛维持A股超配评级，预计2026年MSCI中国指数、沪深300指数分别上涨20%和12% [1] - 摩根大通将A股评级上调至“超配”，预测沪深300指数能达到5200点的目标位 [1] - 市场驱动逻辑发生变化：2025年更多是估值修复，2026年开始进入由盈利改善和结构性成长驱动的新阶段 [1] 全球资产配置与风险分散逻辑 - 全球投资者过去投资组合高度集中于美元资产，尤其集中于少数高科技公司，导致组合波动性显著上升 [3] - 投资者开始有意识通过配置其他资产实现投资组合分散化，中国股票因过去几年维持相对偏低估值而具备独特吸引力 [3] - 随着美联储进入降息周期、美元趋弱，全球资金正在寻找新的增长与配置方向，亚太市场尤其是中国或成为重点受益区域 [3] - 渣打银行建议投资者在保留美股配置的同时，采取更具前瞻性的分散策略，将部分美股配置转向亚太市场 [3] 中国市场吸引力与积极因素 - 中国市场的核心吸引力来自多重积极因素叠加：稳增长促发展政策效应持续显现，宏观经济运行趋于稳定 [4] - A股市场已明显走出此前低位区间，在政策红利持续释放与需求逐步回暖的双重推动下，形成更为清晰的上行趋势 [4] - “资金流入亚太市场”的趋势已在近期亚太地区AI产业链相关板块表现中得到初步验证，且这一趋势有望延续 [4] A股结构性投资机遇 - AI基础设施、半导体、机器人等高科技领域凭借较高盈利弹性与合理估值水平，成为市场关注的核心焦点 [6] - “十五五”规划建议中明确提及重点发展新能源、光伏、机器人、自动化及高端制造等领域，A股市场已形成完整产业布局，为投资者提供覆盖多元细分赛道的投资标的 [6] - 中国持续扩大对外开放带来结构性红利，直接利好旅游、航空、酒店等相关行业 [6] - 知名投资人吉姆·罗杰斯透露其持有大约二三十只中国股票，主要集中在航空领域以及与旅游、休闲相关的板块 [6] 投资配置策略建议 - 建议采用“A+H两地布局”策略优化组合结构：A股汇聚大量硬科技领域优质企业，H股则更多集中于互联网及AI相关的大型龙头公司，通过两地协同配置可提升效率并分散单一市场波动风险 [8] - 强调“长期主义”在把握中国市场机遇中的重要性，有长期投资者表示尽管近期资产涨势明显，但并未选择减仓，计划长期持有甚至由后代继承 [8]

妙可蓝多业绩与战略 - 2025年第三季度营收同比增长14.22%至13.90亿元，归母净利润同比增长214.67%至4297万元 [1] - 增长主要由B端奶酪业务驱动，2025年第三季度奶酪收入11.66亿元，同比增长22.44%，2025年上半年餐饮工业系列收入已超8亿元 [2] - 经销商数量下降是公司主动优化渠道的结果，旨在提升效率，推行“一商两店”模式，并因B端直营和C端势能渠道合作深化，降低了对传统经销渠道的数量需求 [3] - 与蒙牛奶酪业务整合后实现协同效应，将相关品牌纳入统一B端运营体系，带动烘焙、茶咖等渠道收入新增 [3] - 公司正逐步在餐饮市场实现奶酪产品的国产替代，商务部对欧盟乳制品的临时反补贴措施有望加速此进程，巩固其行业龙头地位 [4][5] 乳制品与食品饮料行业动态 - 南侨食品2025年12月合并营收2.77亿元，同比减少14.74% [11] - 茅台1935出厂价降至668元/瓶，每瓶降价130元，该产品2024年销售额约120亿元，对茅台系列酒营收贡献近五成 [12] - 43度飞天茅台拟将打款价调降至739元/瓶，预计经销商仍有约10%的毛利空间 [13] - 光明乳业表示，收购标的小西牛的业绩波动是暂时的，未来将加强其产品在华东地区的销售 [14] - 金龙鱼常温米饭系列产品已出口至澳大利亚、新加坡、美国等多个国家和地区 [15] - 亿滋中国通过在山姆会员店推出“奥利奥双层乳酪蛋糕”，加码在华烘焙赛道 [19] - 嘉必优收到上交所监管工作函，主题为督促公司及时回复函件并履行信息披露义务 [17][18] 餐饮行业动态 - 中国第一大饺子云吞品牌“袁记云饺”向港交所递交上市申请 [20] - 达势股份（达美乐比萨）截至2025年12月31日全国门店总数达1315家，净新增307家，覆盖城市扩大至60个 [21] - 餐酒吧品牌COMMUNE幻师向港交所递交上市申请，截至2025年9月30日在全国40个城市运营112家直营餐酒吧 [22] - 九毛九2025年第四季度同店日均销售额：太二品牌同比下降3.0%，怂火锅同比下降19%，九毛九品牌同比下降16.4% [23] - 海底捞“小便门”相关当事人登报致歉 [24] 零售与电商动态 - 2026年首周（1月1日至7日）海南离岛免税购物金额12.1亿元，同比增长88% [25] - 永辉超市公告预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，经营业绩将出现亏损 [26] - 谷歌联合沃尔玛等零售商扩展AI模型购物功能，引入“即时结账”功能 [27] - 社区生鲜连锁钱大妈披露赴港上市招股书，2025年前九个月收入83.59亿元，经调整净利润2.15亿元 [28] 物流与出行动态 - 安能物流公告预期股份于联交所的上市地位自2026年2月9日下午四时起撤销 [29] - 顺丰速运与同程旅行合作推出“寒假轻松行”活动，为特定用户提供免费行李托运服务 [30] - 长久物流与高德地图在物流货运安全领域达成合作 [31] - 香港高铁将于1月26日起新增16个连接内地站点，直达站点总数增至110个 [36] - 抖音App推出“租车”功能及独立入口，服务由哈啰租车提供 [39] 运动服饰与美妆动态 - Lululemon预计2025财年第四季度净营收将接近此前指引范围的高端（35亿至35.85亿美元） [32] - 市场传闻安踏体育提出收购Puma约29%的股份，安踏集团回应“不对市场传闻作评论” [33] - 国家药监局飞检发现安徽特仑沙克生物科技公司违反化妆品生产规定，已责令其暂停生产、经营并立案调查 [40] 其他行业人事与要闻 - 华润啤酒原董事会主席侯孝海已入职正大集团，出任中国区首席运营官（COO） [7] - Canada Goose任命Daniel Binder为新亚太区总裁，自2026年4月10日起生效 [8] - 达美乐比萨澳大利亚和新西兰地区特许经销商任命Merrill Pereyra为新任首席执行官 [9] - 全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.83元/公斤，较上周五下降 [10] - 盼盼食品正式启动米兰冬奥中国代表团保障行动，发运首批专属保障产品 [16] - 电影《呼啸山庄》确认引进中国内地，档期待定 [41]

春节文旅活动概览 - 上海在春节超长假期期间围绕七大板块推出2570项特色活动和1369场精彩演出 场次规模创历年同期新高[1] - 全市博物馆推出近50场特色展览 近60家美术馆上线百余项精品美展 部分场馆将开放夜场模式[1] - 60家热门景区同步推出门票半价、生肖特惠、套票联票等惠民举措 覆盖全年龄段出游人群[2] 文旅融合与特色体验 - “沪小游”平台集结353项主题活动 涵盖54项科普游项目、4项工业旅游体验及7条“一江一河”水上游览线路[2] - 正月初二至初五 上海体育馆将上演贺岁杯·新春网球明星赛暨2026一球致胜网球大奖赛[2] - 2026新春非遗系列活动打造舌尖、璀璨、笔墨、匠心四大板块 提供沉浸式体验[2] - 市文旅局策划推出“做一天快乐上海人”系列活动 包含五大主题千余场活动[2] 企业推出的产品与促销 - 东航推出2026春节“申情团圆卡” 涵盖999元往返卡和559元单次卡 覆盖上海进出港国内直达航线[3] - 持东航“申情团圆卡”用户可享老人小孩地面专属引导、贵宾室五折等权益 并获赠迪士尼及“一江一河”游览优惠券[3] - Shanghai Pass推出售价299元的马年贺岁·上海文博新春联票 携手锦江国际集团、东湖集团打造“住宿+参观”一站式套餐[3]

市场整体表现 - 1月12日A股市场成交额超过3.6万亿元，刷新纪录，全市场共有201只个股涨停 [2] - 股票型ETF出现集体大涨，合计20只ETF单日涨幅超过10%，44只涨幅超过9%，131只涨幅超过5% [2] - ETF涨幅榜出现罕见“封板”现象，27只股票型ETF涨停，5只科创板或创业板相关ETF涨幅超过10%，表现最强的ETF单日飙升逾16% [1][3] 领涨板块与主题 - 领涨阵营集中在卫星、传媒、航空、人工智能、软件等主题 [1] - 板块层面，传媒、软件、航天军工全线飙升，带动股票型ETF罕见“涨停潮” [3] - 卫星、航空、传媒三类主题最为突出，航空主题可细分为通用航空与航空航天两条赛道 [4] 具体ETF表现 - 科创创业人工智能ETF摩根单日暴涨16.59%，领跑全市场 [3] - 另有2只创业板人工智能ETF和2只创业板软件ETF涨幅均超10% [3] - 截至1月12日，6只卫星主题ETF年内涨幅已超30%，领跑全市场；多只航空主题ETF同期涨逾20% [1][6] - 数据显示，最高1只卫星ETF年内涨幅达到34.7%，3只通用航空主题ETF年内涨幅接近30%，2只传媒主题ETF年内涨幅超过27%，多只航空航天、军工、国防主题ETF年内涨幅超过20% [6] 市场交易特征 - 部分股票型ETF出现较高溢价，例如摩根科创创业人工智能ETF溢价率高达10.18%，招商创业板人工智能ETF溢价率达到5.75% [4] - 当日涨停的20多只ETF中，共有3只溢价率超过3% [4] - 部分ETF换手率居高位，例如华夏传媒ETF换手率超过700%，华夏创业板软件ETF换手率达到331.57% [4] 上涨驱动因素 - 硬科技产业政策持续落地，点燃资金对科技主题的热情 [5] - ETF成分股批量涨停，创业板个股涨幅高达20%，导致ETF套利卖盘不足，叠加投资者对次日净值高开的强烈预期，推动ETF价格迅速推高 [5] - 行业主题ETF大涨受到政策催化、行业高景气度、市场情绪等因素提振 [5] - 市场资金对于特定行业的看好程度较高，同时市场情绪积极转变，风险偏好显著提升 [5] 产业发展与前景 - 商业航天和AI应用成为市场双主线 [6] - 商业航天产业正处于“规模化基础设施建设”的初期，并加速向“规模化商业应用”演进 [7] - 我国仍处于空间基础设施建设的初期，具备高进入壁垒、强政策支持和明确订单可见性的产业中游，火箭发射、卫星制造领域更具景气确定性 [7] - 通用航空表现亮眼，一方面受益于卫星产业持续火热，另一方面受益于军工板块整体表现强势 [7] - 当前市场驱动力从追求广泛普涨行情转向深挖特定产业趋势的行业主题行情 [7]

市场整体表现 - 1月12日A股全市场成交额超过3.6万亿元，刷新纪录，全市场共有201只个股涨停[3] - 股票型ETF出现罕见集体大涨，合计20只ETF单日涨幅超过10%，44只涨幅超过9%，131只涨幅超过5%[3] - 当日共有27只股票型ETF涨停，5只科创板或创业板相关ETF涨幅超过10%，最牛ETF单日飙升16.59%[1][5] 领涨板块与主题 - 领涨阵营集中在卫星、传媒、航空、人工智能、软件等主题[1] - 科创创业人工智能ETF摩根单日暴涨16.59%，领跑全市场[4][5] - 卫星主题ETF表现突出，6只卫星主题ETF年内涨幅已超30%，最高一只涨幅达34.7%[1][10] - 航空主题ETF表现强劲，多只年内涨逾20%，3只通用航空主题ETF年内涨幅接近30%[1][10] - 传媒主题ETF表现亮眼，2只年内涨幅超过27%[10] ETF具体涨幅与交易数据 - 涨幅榜前列ETF包括：科创创业人工智能ETF摩根涨16.59%[4]，创业板人工智能ETF招商涨13.19%[4]，创业板软件ETF富国涨12.71%[4]，创业板软件ETF华夏涨11.29%[4]，创业板人工智能ETF南方涨10.12%[4] - 多只主题ETF涨停，包括卫星ETF广发、卫星产业ETF、通用航空ETF、航空ETF、传媒ETF、影视ETF、软件ETF等[4] - 部分ETF成交额巨大，如软件ETF成交额26.54亿元，传媒ETF成交额28.06亿元[4] 市场大涨驱动因素 - 硬科技产业政策持续落地，点燃资金对科技主题的热情[8] - ETF成分股批量涨停，创业板个股涨幅高达20%，导致ETF套利卖盘不足，叠加投资者对次日净值高开的强烈预期，推高ETF价格[8] - 财富效应迅速扩散，吸引大批增量资金加速入场[8] - 政策催化、行业高景气度、市场情绪积极转变等因素共同提振[8] - 市场资金对于特定行业的看好程度较高，风险偏好显著提升[8] 产业发展与投资逻辑 - 商业航天和AI应用成为市场双主线[10] - 商业航天产业正处于“规模化基础设施建设”的初期，并加速向“规模化商业应用”演进[10] - 我国处于空间基础设施建设初期，火箭发射、卫星制造领域具备高进入壁垒、强政策支持和明确订单可见性，更具景气确定性[10] - 通用航空表现亮眼，一方面受益于卫星产业持续火热，另一方面受益于军工板块整体表现强势[10] - 市场驱动力从追求广泛普涨转向深挖特定产业趋势的行业主题行情[11] ETF产品特征与市场信号 - ETF以其流动性好、管理费低、非系统风险小等特点，受到越来越多机构和个人投资者的追捧[8] - 行业主题ETF因交易便捷、透明度高、能精准跟踪特定赛道，成为投资者布局热门方向的优选工具[11] - ETF大涨释放出投资者对中国经济和中国股市充满信心的信号[8] - 部分ETF出现较高溢价率，例如摩根科创创业人工智能ETF溢价率高达10.18%，招商创业板人工智能ETF溢价率达5.75%[6] - 部分ETF换手率极高，如华夏传媒ETF换手率超过700%，华夏创业板软件ETF换手率达331.57%[6]