全球宏观与市场动态 - 美股三大指数均涨超1%，主要受美国总统特朗普宣布取消原定对欧洲多国加征的关税提振 [1][18] - A股市场尾盘异动，上证50ETF成交达169亿元，市场全天冲高回落，三大指数涨跌互现，超3000只个股上涨 [1][19] - 日本国债市场遭遇历史性暴跌，收益率飙升，被类比为“特拉斯时刻” [2][20][21] - 丹麦一家养老基金宣布清仓美债，规模达**250亿美元**，被视为欧洲资本撤离美元的预警信号 [2][21] 中国经济与政策 - 北京2025年实现地区生产总值**52073.4亿元**，成为继上海之后中国第二个GDP突破**5万亿元**的城市 [3][22] - 国家发改委、财政部及自然资源部三场发布会密集释放政策利好，通过稳收入、扩内需、促投资等方式为楼市注入动力 [9][28] - 财政部新政将信用卡账单分期纳入中央财政贴息范围，年贴息比例为**1个百分点**，实施期限延长至2026年底 [10][28] - 金融监管部门表示，2026年将从“常态排查”转向“靶向惩治”，重点打击不法贷款中介 [8][27] 行业与公司表现 - 国产GPU厂商摩尔线程2025年预计营收**14.5亿至15.2亿元**，同比大幅增长超**230%**，但预计净亏损**9.5亿至10.6亿元** [4][23] - 长和集团发布公告，澄清目前董事会尚未就分拆其全球电讯及零售业务独立上市作出决定 [5][24] - 奈飞与华纳兄弟修订合并协议为全现金交易，旨在打造“制作+发行”闭环 [11][28] - 国晟科技、一品红、吉视传媒等多只2025年“大牛股”密集发布2025年度业绩预亏公告，部分个股已连续跌停 [15][32] - 贵州茅台股价连续七个交易日下跌，收于**1351.06元**，创阶段新低，市值蒸发超**900亿元** [16][33][34] 金融市场与银行业 - 多家银行大额存单利率普遍下调，国有及部分农商行的短期产品利率已降至**0.9%**，进入“0”字头区间 [6][7][25] - 招商银行、浦发银行与平安银行成为布局太空的头部股份行，发射物联网卫星用于风控、业务连续性和开拓新空间 [13][30] - A股商业航天板块经历资本狂欢与急速冷却，监管层对信息披露不规范公司予以警示，并加速核心企业IPO进程 [14][31] 区域经济与贸易 - 2025年中国外贸50强城市中，深圳以**4.55万亿元**总额居首，上海以**4.51万亿元**紧随其后，金华外贸额首破**万亿**成为“黑马” [8][26] - 西安、合肥、济南等内陆省会城市外贸排名显著上升，受益于中欧班列及“新三样”等高端制造出口 [8][26] 房地产与资产市场 - 广州、海口等多地出现地方国企以显著低于市场价的方式，批量购入法拍房产 [12][29] - 在全国法拍房市场量价齐跌的背景下，地方国资此举承担了“稳定器”角色 [12][29]

隔夜全球市场表现 - 美股三大指数集体收涨，道指涨1.21%至49077.23点，纳指涨1.18%至23224.82点，标普500指数涨1.16%至6875.62点 [5][31] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.21%，百度涨超8%，哔哩哔哩涨超5%，阿里巴巴涨超3% [5][33] - 现货黄金日内上涨1.54%，报4836美元/盎司，现货白银跌1.45%，报93.17美元/盎司 [8] - 国际油价微涨，纽约轻质原油期货收于每桶60.62美元，涨幅0.43%，布伦特原油期货收于每桶65.24美元，涨幅0.49% [6] - 美元指数小幅上涨0.18%，报98.803点，在岸人民币兑美元收报6.9640元 [7] - 欧洲主要股指涨跌互现，德国DAX指数下跌0.51%，英国富时100指数上涨0.14% [8] 中国政策动态 - 三部门公告，自2026年1月1日至2027年12月31日，对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得暂免征收个人所得税 [9] - 工信部修订公布车辆准入审查要求，规定新能源汽车企业应建立产品运行安全状态监测平台，对已销售车辆进行全生命周期监测，新规自2027年1月1日起施行 [10] - 住建部表示将大力发展智能建造等新型建造方式，培育建筑业新质生产力，打造“中国建造”升级版 [11] - 央行召开支付结算工作会议，要求加快建设人民币跨境支付体系，推进跨境支付互联互通 [12] - 财政部在武汉天河国际机场等41个口岸各新设1家口岸进境免税店，其中横琴口岸允许自澳门进境居民旅客购买15000元以内的免税商品 [12] - 国家金融监督管理总局发布《行政许可实施程序规定》，明确分级分类办理机制，完善行政许可工作流程 [11] 公司动态与事件 - **贵州茅台**：旗下53%vol 500ml贵州茅台酒（丙午马年）经典版外包装“昴宿”的“昴”字印刷错误，公司已联系供应链修改并为消费者提供更换渠道 [20] - **申通快递**：公司实际控制人陈小英涉及离婚财产分割诉讼，原告要求确认其名下4057万股股份中的2028万股归其所有，按当日收盘价计算市值约2.8亿元 [3][23] - **拼多多**：旗下跨境电商平台Temu土耳其办公室遭遇“黎明突袭”，为近期在欧洲的第二次类似事件 [17] - **拼多多**：平台运营主体上海寻梦信息技术有限公司因未按规定报送涉税信息被责令改正后逾期未完成，被上海市税务部门处以10万元罚款 [20] - **长和**：公司发布公告澄清，董事会未就分拆全球电讯资产及业务与保健美容产品业务独立上市作出任何决定 [15] - **耐克**：宣布现任大中华区领导董炜将于3月31日卸任，任命Cathy Sparks为新任大中华区副总裁兼总经理 [25] - **新东方**：旗下“北京新东方退休俱乐部”社交账号上线，面向50-75岁退休人群推出兴趣课程与社交活动，进一步布局老年教育市场 [27][28] - **智谱**：由于GLM-4.7上线后用户数高速增长导致算力资源紧张，公司宣布暂时限量发售GLM Coding Plan，限售后每日可销售量降为当前的20% [30] - **西贝**：在亏损超过5亿元后获得新一轮融资，注册资本从8990.29万元增至1.02亿元，增幅约13% [21] 行业与安全事件 - 市场监管总局数据显示，2025年共督促移动电源生产企业实施召回10次，涉及问题充电宝共计139.77万台 [13] - 包钢板材厂爆炸事故造成10人死亡，84人受伤 [13] - 巴基斯坦卡拉奇购物中心火灾死亡人数升至60人 [14] - 西班牙科尔多瓦省高铁相撞事故遇难人数升至43人 [14] 国际要闻 - 美国总统特朗普称，基于与北约秘书长的会晤，已就格陵兰岛乃至整个北极地区的未来合作制定框架，并暂时不会按原计划向反对美国得到格陵兰岛的欧洲8国加征关税 [2][13] - 俄罗斯总统普京证实将于22日与美国总统特使会晤，并表示美国企图收购格陵兰岛一事与俄罗斯无关 [14] - 日本最大核电站柏崎刈羽核电站6号机组重启，这是福岛核事故后东京电力公司旗下核电站的首次重启 [14][15] - 日本前首相安倍晋三遇刺案宣判，被告山上彻也被判无期徒刑 [15] 上市公司公告精选 - **中国银河**：成功发行40亿元2026年度第三期短期融资券 [35] - **路维光电**：拟定增募资不超过13.80亿元 [35] - **腾景科技**：签订8915万元光通信领域高端光器件销售订单 [35] - **南矿集团**：签订2.96亿元设备买卖合同，金额占公司2024年经审计营业收入的38.08% [35] - **冰轮环境**：签署金额约3.61亿元的烟台长输供热大温差改造项目建设工程施工合同 [35] - **奥泰生物**：拟用超募资金1亿元至2亿元回购公司股份 [35] - **闻泰科技**：股东珠海融林及其一致行动人格力电器拟减持合计不超过1.5%股份 [36] - **永安期货**：股东浙江东方拟减持不超过3%公司股份 [36] - **华达新材**：2025年归母净利润预计同比下降67.31%至76.03% [36] - **埃斯顿**：2025年归母净利润预计为3500万元至5000万元，同比扭亏为盈 [36] - **合力泰**：2025年归母净利润预计为2200万元至3300万元，同比下降98.55%至97.83% [36] - **海利得**：2025年归母净利润预计同比增长21.78%至31.53% [37] - **兴业银行**：2025年归母净利润同比增长0.34% [37] - **家家悦**：2025年归母净利润预计同比增长50.06%至72.79% [37] - **安国纪**：2025年归母净利润预计同比增长655.53%至871.40% [37] - **信达地产**：2025年归母净利润预计亏损82亿元至76亿元 [37] - **摩尔线程**：2025年营业收入预计14.5亿元到15.2亿元，同比增长230.70%到246.67% [38] - **滨海能源**：拟投资5.48亿元建设多孔碳和硅碳负极材料项目 [38] - **科达制造**：筹划重大资产重组，公司股票继续停牌 [38]

事件概述 - 1月21日，53%vol 500ml贵州茅台酒（丙午马年）经典版外包装星宿图中的“昴宿”被误印为“昂”字，引发广泛关注 [1] 公司回应与处理措施 - 公司通过官方公众号“小茅i茅台”确认印刷错误，系“昴”字少了一“丿”变成了“昂” [4] - 公司已第一时间联系供应链加班修改 [4] - 公司提醒已提货消费者可前往当地茅台自营店进行更换 [4] - 公司提出设计模具供消费者自行补上缺失笔画，若可行将第一时间通知 [4] 事件背景与细节 - 错误出现在产品外包装的二十八星宿图中，对应西方白虎七宿中的“昴”宿 [4] - 古人将二十八星宿对应为青龙、朱雀、白虎、玄武四象，每象下辖7个星宿 [4] 市场观点与潜在影响 - 有市场观点认为，此类“错版”生肖酒可能因稀缺性与不可复制性而具备收藏潜力 [4] - 白酒专家以邮票收藏市场为例，指出错版邮票在市场上曾获得显著升值，类比认为错版马年生肖茅台酒未来可能拥有一定的升值空间与收藏价值 [4]

事件概述 - 1月21日，53%vol 500ml贵州茅台酒（丙午马年）经典版外包装星宿图中的“昴宿”被误印为“昂”字，引发广泛关注 [2] - 茅台官方通过“小茅i茅台”微信公众号迅速回应，确认印刷错误并立即启动补救措施 [5] 公司应对措施 - 公司已第一时间联系供应链加班加点修改错误包装 [5] - 公司提醒已提货消费者可前往当地茅台自营店进行更换 [5] - 公司提出设计模具供消费者自行补上缺失的“一撇”，若可行将第一时间通知 [5] 事件背景与细节 - 错误出现在代表西方白虎的七宿（奎、娄、胃、昴、毕、觜、参）中的“昴”字 [5] - 错误原因被确认为“昴”字少了一“丿”，变成了形近字“昂” [5] 市场观点与潜在影响 - 有市场观点借鉴邮票收藏市场，认为此类“错版”生肖酒可能因稀缺性与不可复制性而具备收藏潜力 [5] - 白酒专家肖竹青指出，中国邮票错版案例在市场上获得了显著升值，此次错版马年生肖茅台酒未来可能拥有一定的升值空间与收藏价值 [5]

事件概述 - 1月21日，53%vol 500ml贵州茅台酒（丙午马年）经典版外包装星宿图中，“昴宿”的“昴”字被误印为形近字“昂”，引发广泛关注 [1][3] 公司应对措施 - 公司通过官方微信公众号“小茅i茅台”第一时间回应，确认印刷错误为少了一“丿” [3] - 公司已联系供应链加班加点修改错误包装 [3] - 公司为已提货消费者提供两种补救方案：一是可就近前往当地茅台自营店进行更换；二是研究设计一个模具，供消费者自行补上缺失的一“丿”，若可行将第一时间通知 [3] 市场观点与潜在影响 - 有市场观点借鉴邮票收藏市场先例，认为此类“错版”生肖酒可能因稀缺性与不可复制性，在未来具备收藏潜力与升值空间 [3] - 白酒专家肖竹青以中国错版邮票随后在市场上获得显著升值为例，支持上述观点 [3]

宏观经济与政策背景 - 促进内需消费是国内经济进步的重要动力，但效果尚未达到最满意状态[1] - 国家政策定调将继续推行“两新”政策，即大规模设备更新和消费品以旧换新，并给予国家补贴[5] 餐饮行业竞争与定价动态 - 当前餐饮行业竞争激烈，普遍存在促销降价和通过直播提供优惠的内卷现象[5] - 麦当劳逆势对旗下多数商品进行涨价，涨幅在0.5元至1元之间[7] - 麦当劳的“1+1随心配”套餐此次未涨价，价格仍为13.9元，但此前已从12元上涨过[7] - 麦当劳的主要竞争对手，如肯德基、塔斯汀、牛约堡等，目前均未跟进涨价[5] - 在消费选择增多的背景下，麦当劳的涨价行为被视为可能不明智[7] 高端消费品市场与价格策略 - 53度飞天茅台市场零售价近期持续下跌，已跌破每瓶1499元，其股价也早已跌破1499元[8] - 贵州茅台集团为稳定价格出台新政策，核心措施是缩减供应量[9] - 具体配额削减为：53度飞天茅台削减30%，1000毫升装飞天茅台削减30%，生肖茅台削减50%，彩釉珍品茅台削减100%[9] - 政策出台后短期三天内，53度飞天茅台价格回升至每瓶1570元左右[9] - 茅台酒价格下跌的原因被归结为终端消费市场萎缩、民众消费习惯改变，以及前期囤货的经销商因现金流紧张而出货[11] - 市场观点认为，通过控制供应量来稳定价格的做法，长期可能难以对抗经济规律和消费趋势的转变[11][13] 消费趋势与消费者行为 - 近两年餐饮市场内卷化使消费者感受到外出就餐成本降低，高档餐厅生意受影响，消费呈现下移趋势[7] - 民众消费行为与可支配收入水平变化呈正相关，若收入不变或下降，消费将趋于保守和谨慎[13] - 消费习惯的改变对消费决策影响重大，即使有国家补贴，非刚性消费也可能不会贸然增加[13]

事件概述 - 贵州茅台旗下产品“马年茅台”外包装出现印刷错误 将星宿图中的“昴宿”的“昴”字误印为“昂”字 [1][2] - 公司通过“i茅台”官方渠道确认错误属实 承认“确实少了一‘丿’” [1][2] - 公司已启动纠错程序 联系供应链进行修改 并为已购消费者提供更换服务 [1][2] 公司应对措施 - 公司通过官方渠道“i茅台”迅速回应 承认产品包装存在错误 [1][2] - 公司已联系供应链部门进行修改 正在“加班加点”处理 [1][2] - 公司为已提货的消费者提供了解决方案 可“就近前往当地茅台自营店进行更换” [1][2] 市场与消费者反馈 - 事件最初由网友发现并指出 随后已购买该产品的消费者核查确认存在相同错误 [1][2] - 公司对消费者的提醒表示感谢 [1][2]

核心事件 - 仁怀酱酒集团与中国石化贵州分公司于1月19日联合推出“仁怀酱香酒·工匠春秋风雅系列”新品 [2] - 此次合作是“央企联袂产区”的实践，被视作政企协同、战略统筹的新范式 [2][5] 合作方背景与战略意图 - **仁怀酱酒集团**：源自中国酱香白酒核心产区（仁怀），是产区的龙头企业、产业引领者、品牌推广者及标准制定者 [3][5] - **中国石化**：全球能源化工领军企业，旗下易捷销售公司拥有覆盖全国31个省市、2.8万家门店的庞大渠道网络 [8][10] - **合作战略**：对仁怀酱酒集团而言，这是其“渠道活企”战略的关键落子，旨在实现核心产区与顶级渠道的强强联合 [7] - **合作战略**：对中国石化而言，旨在通过易捷渠道助力“黔酒出山”，并期望以产业合作为支点助力地方经济提质增效 [12][14] 产品与市场策略 - 新产品命名为“工匠春秋”，由中石化集团董事长侯启军亲自敲定，寓意央地产业携手共生 [12] - 产品系列已发布“风”、“雅”两款，未来还将联合推出“颂”产品，以完整矩阵覆盖多元消费场景 [16] - 易捷公司已将“工匠春秋”系列纳入统采核心自有品牌序列，将举全渠道之力进行推广与销售 [12] 行业与产区意义 - 此次合作被视为仁怀产区在行业调整期的一次关键性市场突围 [3][7] - 合作推动仁怀酱酒“走出去”，并把优质资源“迎进来”，为产区高质量发展注入新动能 [5] - 遵义市政府将此次合作视为推动“卖酒”向“卖生活方式”转变的生动实践，有助于提升产区名优白酒的推广与市场氛围 [5] - “双国企”合作通过资源互补与渠道协同，为酱酒产业转型升级注入新动能，成为白酒行业高质量发展的新路径 [2][16] 相关经济与规划背景 - 2025年，仁怀市地区生产总值突破2000亿元大关，产区竞争力持续提升 [3] - “十五五”期间，仁怀提出建设“五最”世界酱香白酒核心产区的目标，并出台28条深化建设的政策措施 [3]

市场整体表现 - A股三大指数集体收涨，市场整体韧性较强，上证指数午后受金融和消费等权重板块拖累涨幅收窄，尾盘近乎平收，深证成指在科技板块驱动下弹性修复，创业板指全天振幅为三大指数中最高 [4] - 两市3095家上涨，2195家下跌，涨跌停比为91:1，市场涨多跌少，结构分化显著 [5] - 两市成交额缩量，但仍维持在2.6万亿的活跃水平上方，表明市场抛压减轻，但增量资金入场意愿相对不足，整体进入观望和整固阶段 [6] 市场结构与资金动向 - 市场呈现“科技+资源”双主线，以半导体、AI算力为代表的科技成长股在国产替代和AI产业浪潮推动下集体爆发，以黄金为首的有色金属板块受国际金价驱动表现强势 [5] - 银行、煤炭、白酒等传统高股息或防御性板块有所承压 [5] - 资金进行“结构性换防”，从前期热门题材股转向有价格支撑或政策预期的低位板块 [6] - 主力资金净流入6.36亿元，机构积极调仓，布局政策支持与景气度高的赛道，对高位题材和传统消费板块持谨慎态度 [7][8] - 资金流入半导体、计算机设备和有色金属，抛售电网设备、酿酒行业和光伏设备等板块 [8] 散户情绪与行为 - 散户资金流向相对分散，部分散户与主力在个别高景气板块（如元件、电池）形成共识，部分散户资金流入主力撤离板块（如消费电子、风电设备）或一些短期热点题材 [8] - 散户情绪调查显示，75.85%的受访者情绪指标为“有演”，62.90%的受访者认为下个交易日会上涨，37.10%认为会下跌 [9][13][14] - 散户仓位调查显示，当前仓位为68.89% [16] - 散户操作调查显示，29.81%的受访者选择加仓，19.72%选择减仓，50.47%选择按兵不动 [11]

公司动态与监管 - 上海寻梦信息技术有限公司（拼多多平台运营主体）因未按《互联网平台企业涉税信息报送规定》报送2025年第三季度涉税信息，被税务机关责令限期改正后未在规定期限内完成，被处以10万元罚款 [1][10] - 住房城乡建设部部长表示将有序搭建房地产开发、融资、销售等基础性制度，推行项目公司制、主办银行制和现房销售制 [8][17] - 广东省（不含深圳）将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%，自2026年1月21日起执行 [9][17] 宏观经济与政策 - 美国总统特朗普将和平委员会定位为联合国的替代方案，其使命从支持加沙重建扩大到调解全球冲突 [2][10] - 特朗普在发布会上展示重返白宫一年来的“365项胜利”，预言美国明年将不再出现贸易逆差，且第一季度GDP增速将超过5% [3][12] - 特朗普称过去12个月里，美国股市创下了52次历史新高 [3][12] 中国A股市场表现 - A股主要指数集体上涨，科创50指数表现突出，半日涨2.96% [4][13]，收盘大涨3.53% [10][18] - 截至午盘，沪指涨0.16%，深成指涨0.76%，创业板指涨0.85%，北证50指数涨0.65% [4][13] - 截至收盘，沪指涨0.08%，深成指涨0.7%，创业板指涨0.54%，北证50指数涨0.14% [10][18] - 市场成交额有所缩量，沪深京三市半日成交额16458亿元，较上日缩量2196亿元 [4][13]，全天成交额26236亿元，较上日缩量1805亿元 [10][18] - 全市场超2900只个股早盘上涨 [4][13]，全天超3000只个股飘红 [10][18] 行业与板块表现 - 半导体及AI算力产业链集体爆发，通富微电、长电科技、海光信息、兆易创新等公司股价创出历史新高 [4][10][13][18] - 黄金、有色金属板块大幅上涨，受国际金价大涨并刷新历史新高影响，四川黄金、白银有色、招金黄金、湖南白银等超10只个股涨停 [4][10][13][18] - 天然气板块临近尾盘拉升，受美国天然气期货大涨影响 [10][18] - 白酒、零售、旅游及酒店、煤炭、电网设备等板块跌幅居前 [4][10][13][18] - 热门股利欧股份复牌一字跌停，盘中封单额超100亿元 [4][13] 资金流向与产品 - 尾盘多只宽基ETF成交持续放大，上证50ETF（510050）成交超150亿元，创历史天量 [5][14] - 沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、嘉实沪深300ETF（159919）、沪深300ETF华夏（510330）、沪深300ETF易方达（510310）均成交超100亿元 [5][14] 科技与基础设施 - 中国已建成5G基站483.8万座，全国所有乡镇及95%的行政村已通5G，5G用户规模超12亿户 [6][15] - 中国5G标准必要专利声明量全球占比达42% [6][15] - 6G研发已完成第一阶段技术试验，形成超300项关键技术储备，近期已启动第二阶段技术试验 [6][15] 国际市场与美股 - 周二美股三大股指普跌，道指跌1.82%，纳指跌2.42%，标普500指数跌2.07% [7][16] - 科技股普遍下跌，英伟达跌超4%，苹果跌超3%，亚马逊跌超3%，台积电跌超4%，博通跌超5%，特斯拉跌超3%，谷歌跌超2%，微软跌超1% [7][16] - 金融股摩根大通跌超3%，甲骨文跌超5% [7][16] - 市场避险情绪盛行，与特朗普重申有关格陵兰的强硬言论并威胁提高对欧洲八国关税有关 [7][16]