美股市场表现 - 2025年1月8日收盘，纽约股市三大股指涨跌不一，道琼斯工业平均指数上涨270.03点，收于49266.11点，涨幅0.55%；标准普尔500指数微涨0.53点，收于6921.46点，涨幅0.01%；纳斯达克综合指数下跌104.259点，收于23480.016点，跌幅0.44% [1] - 标普500指数十一大板块九涨二跌，能源板块和必需消费品板块分别以3.20%和2.26%的涨幅领涨，科技板块和医疗板块则分别下跌1.54%和0.91% [1] - 市场出现资金从科技板块向其他领域轮动的迹象 [1] 宏观经济数据 - 美国上周首次申领失业救济人数为20.8万，高于市场预期的20.5万和前一周修订后的20万 [1] - 美国雇主2025年12月裁员人数为3.55万人，低于前一月的7.13万人，为2024年7月以来最低水平 [1] 政策与官员观点 - 美国财长贝森特表示，降息是让美国经济增长更强所缺的唯一“佐料”，美联储不应延迟降息 [2] - 美国总统特朗普要求将美国国防预算从2025年的9010亿美元大幅提升至2027年的1.5万亿美元 [3] 行业与板块动态 - 投资策略观点认为，科技和人工智能依然是2026年的投资主题，但其驱动地位依赖于应用案例的出现及所在板块 [2] - 医疗健康领域正出现人工智能应用的早期迹象，机器人、保险和诊断等相关企业被认为是人工智能的早期受益者 [2] - 工业和金融板块是两个值得关注的关键领域，股市上涨面需要进一步扩大至这些板块 [3] - 受国防预算大幅提升消息影响，多个军工题材股在1月8日明显走高 [3] - iShares美国航空航天与国防ETF当日显著高开并刷新盘中新高，但随后显著回吐涨幅 [4] 公司股价表现 - 奎托斯防务与安全解决方案公司（Kratos）股价当日显著上涨13.78%，收于每股104.04美元 [4] - 英伟达、博通公司、甲骨文、Palantir技术公司和美光科技等人工智能题材股票价格当日均明显走低 [4]

美国总统特朗普提高军费预算的言论刺激美股军工板块大幅上涨。特朗普还要求国防企业加大生产和研 发投入，停止股票回购和派息。 提高军费预算 特朗普是在其社交媒体发布相关言论。他呼吁到2027年将美国国防开支大幅增长50%，把军费预算提高 至1.5万亿美元。而当前美国年度军费已达到创纪录的9010亿美元。他声称这笔巨额开支将通过关税收 入来承担，此举旨在打造一支"梦想军队"。 特朗普当天还表示，在军工企业响应其"更快、更可靠地生产军事装备"的号召之前，他将"禁止"这些企 业进行股票回购和分红。 此外，特朗普炮轰军工企业高管薪酬、股票期权以及其他各种形式的收入高得离谱，但装备生产速度却 不够快，就算生产出来，维护保养也不够及时妥善。 "从现在开始，这些高管必须建设全新的现代化生产工厂，用于交付和维护这些重要装备，并生产未来 最新型号的军事装备！在此之前，任何高管的年薪都不应超过500万美元——尽管这个数字听起来很 高，但仅仅是他们目前收入的一小部分。此外，已售装备的维护和维修速度也太慢，必须立即改进。作 为总统，我要求维护工作必须做到精准及时。" 在当天另一条帖文中，特朗普把矛头对准雷神公司（RTX.N）。他指责雷神 ...

文章核心观点 - 美国前总统特朗普关于大幅提高军费开支至1.5万亿美元以及要求国防承包商限制资本回报的表态，引发了美国军工股的剧烈波动，市场在短期恐慌后迅速反弹，反映出投资者对行业将获得更多政府订单的预期 [1][2][9] - 尽管巨额军费预算的可行性在财政和政治层面面临挑战，但分析师普遍认为，在地缘政治紧张局势加剧的背景下，美国国防开支增长的方向明确，行业前景受到长期支撑 [10][11][13] 市场反应与股价波动 - 特朗普威胁限制国防承包商派息和回购后，周三主要军工股全线收跌：洛克希德·马丁跌4.8%，诺斯罗普·格鲁曼跌5.5%，雷神跌2.5%，通用动力跌4.2% [9] - 在特朗普作出大幅提高军费开支的表态后，周四美国军工股强劲反弹，完全收复失地并创下新高：洛克希德·马丁早盘一度涨超9%，诺斯罗普·格鲁曼早盘曾涨近11%，L3Harris早盘曾涨近9%，雷神科技早盘曾涨近6%，通用动力早盘曾涨超6% [5] - 小型无人机技术公司股价涨幅显著：Kratos Defense & Security Solutions开盘涨近9%，早盘涨幅曾达20%；AeroVironment、Ondas、Red Cat早盘刷新日高时分别涨近17%、近24%和近22% [7] - 全球国防板块同步上涨：高盛追踪的欧洲国防股票篮子周四涨幅曾高达3.8%，本周累计涨约15%；英国BAE Systems股价一度涨超7%，德国莱茵金属曾涨超4% [9] 军费预算提案详情 - 特朗普提议将2027财年的美国军费从1万亿美元提升至1.5万亿美元，较2024年创纪录的9010亿美元预算激增逾50% [1] - 该预算增幅在历史上极为罕见，美国年度国防预算上一次年增长50%是在1951年朝鲜战争期间 [10] - 特朗普声称，关税带来的“巨额收入”使美国能够“轻松达到”1.5万亿美元的军费目标 [10] 预算提案的挑战与质疑 - 财政可行性面临挑战：美国国会预算办公室估计，美国2024年预算赤字将占GDP的5.5%；该机构预测未来11年关税收入年均约2300亿美元，远低于预计的5000亿美元国防支出年增长额 [10] - 关税收入预计在2026年约为4000亿美元，与新增军费支出和其他承诺之间存在明显缺口 [10] - 政治层面存在障碍：1.5万亿美元预算若不经预算和解程序，需参议院60票支持；若走预算协调程序，则需成本抵消，仅需50票赞成 [11] - 即使将增长分摊到2027至2030财年，分析师也不清楚国防承包商是否有能力吸收这一规模的增长 [11] 行业与市场分析观点 - 美国国防板块过去12个月表现强劲，iShares美国航空航天与国防ETF截至周四早盘已累涨超50% [2] - 分析师普遍认为美国国防开支增长的方向明确，但对企业审查也会更严格 [13] - 限制资本回报被视为“增量负面因素，但规模可控”，若股息和回购受限，可能释放数十亿美元资本用于产能扩张或并购 [13] - 地缘政治不稳定被视作推动支出增长的核心因素，世界正变成一个危险的地方 [13] - 行业高管表示，对军事能力的需求正在增加，对行业的期望比几十年来都要高 [13]

行业与公司 * 涉及的行业为军工行业，具体包括军品贸易、大飞机制造、商业航天（含卫星制造、火箭发射、卫星应用）等细分领域[1] * 涉及的公司包括 * **主机平台**：洪都航空、中航沈飞[6] * **雷达与制导**：国睿科技、航天南湖、北方导航、北化股份[6] * **大飞机与发动机**：航发科技、中航高科、万泽股份、航发动力、航发控制[10] * **商业航天-卫星制造**：信科移动、中国卫星、复旦微电、振雷科技、航天电子[13] * **商业航天-卫星应用**：海格通信、国博电子[13] * **内需重点方向**：中航沈飞、中航高科、光威复材、华秦科技[7] 核心观点与论据 宏观与行业趋势 * **全球军工市场扩张**：美国计划将2027年国防预算从1万亿美元提升至1.5万亿美元，相比2025年的不到9,000亿美元增长幅度超过60%[3]，将刺激全球军工及军贸市场扩张[1][4] * **中国军贸迎来机遇**：俄乌冲突削弱俄罗斯军贸优势，为中国发展军贸提供机遇[1][5]，中国武器经过实战检验性能优越[1][5] * **国内需求恢复**：2026年是“十五五”规划开局之年，随着规划落地，军工行业需求和运行情况正在恢复[2] * **军贸盈利优势显著**：军贸业务毛利率显著高于内销产品，外销为市场化交易，价格通常高于内销，例如美国F35战斗机外销价格约为其政府采购价0.7亿美元的3倍[6] 大飞机与国产化 * **国产化至关重要**：未来20年我国需新增9,000多架飞机，实现大飞机国产化对于国内发展至关重要[7]，目前民航制造产业被波音和空客垄断，我国每年进口超过200架客机，总额超200亿美金[7] * **C919交付进展**：C919正稳步提升交付能力，但受产能提升及部分非国产供应链因素影响，2025年实际交付情况低于预期[7][9] * **国产化替代进程**：大飞机的机身和机翼等结构部件已基本实现国产化，但机载系统和发动机仍处于国产化替代过程中[1][9] * **发动机国产化进展**：商发在发动机国产化方面取得积极进展，长江1000和长江2000发动机的竞争进展超预期，2026年排产量均达到双位数[3][9] * 长江1000目标在2027年完成试航取证并进入批量列装阶段[9] * 长江2000价值量大约是长江1000的3至4倍[3][9] * **产业链公司价值量**：航发科技主要配套长江1000风扇单元体及增压单元体，其单机价值量已达约2000万元；中航高科在长江1000风扇叶片上的单机价值量约为1,500至2000万元[10] 商业航天 * **迎来多重拐点**：商业航天迎来政策、技术及资本多重向上的拐点，是中美竞争焦点领域之一[1][8][11] * **产业进入成长初期**：预计2026年国内商业航天从导入期向成长初期过渡[1][2][8] * **卫星招标高增长**：2026年卫星招标订单有望较2025年增长10倍以上[1][2][8]，如果星网二代系统立项招标顺利推进，增长确定性更高[8] * **组网进入密集阶段**：2025年中国卫星互联网组网进入密集阶段，发射次数从67次提升至92次，总计136颗一代低轨组网星成功发射[11] * **技术验证密集展开**：可回收火箭技术验证将在2026年密集展开[11] * **应用环节市场空间巨大**：运营与应用环节是卫星产业链上最大的市场环节，每一块钱的卫星制造与发射支出可衍生出八块钱左右的应用收入[11] * **2027年展望**：星网一代系统将逐渐完成组网，地面应用体系也将显著推进[12] * **推荐公司逻辑**： * **信科移动**：在国家自主通信标准制定方面有深厚积累，正在拓展卫星载荷层面的价值量，具备全栈布局能力，重要性被认为远高于中国卫星[14] * **中国卫星**：在专用终端领域占据绝对龙头地位，2025年12月份的招标全部中标，作为航天科技集团唯一整合资产的平台，还有资产注入预期[15] 其他重要内容 * **新厂房建设**：2026年新扩厂房预计将在年中建成[9] * **火箭行业发展**：市场普遍关注可复用火箭技术，但运营和应用环节才是决定未来需求释放空间及节奏的关键因素[16] * **火箭公司关注点**：建议高度关注2026年即将IPO上市的一些头部火箭公司[17]

当地时间1月8日，美股三大指数集体低开，截至发稿，道琼斯指数涨0.27%，标普500指数跌0.01%，纳斯达克综合指数跌0.59%。 卡尔森当天晚间通过社交媒体账号发布了一段他同一名美国记者的对话视频。他在视频中表示，五角大楼预算增至1.5万亿美元，这种规模的预算显示 出"一个正在准备进行全球或地区战争的国家所具有的特征"。 卡尔森说，这一趋势表明美国正朝着可能爆发"世界大战"的方向发展。 来源：综合新华社报道 （文章来源：上海证券报） 特朗普当天在社交媒体写道，"为了美国的利益，尤其在当前动荡危险的时期"，2027财年美国军事预算不应设定为1万亿美元，而应提高至1.5万亿美元。 特朗普称，此举将帮助美国打造"梦想军队"。 据新华社报道，美国福克斯新闻频道前主持人塔克·卡尔森7日表示，美国总统特朗普表示将2027财年美国军费提高至1.5万亿美元，显示美国可能正在为一 场"世界大战"作准备。 美股军工股表现强势，洛克希德马丁盘中涨超9%，雷神技术公司盘中涨近6%。 据新华社报道，美国总统特朗普7日提出，2027财年美国军费应从1万亿美元提升至1.5万亿美元。 ...

并购重组事件概述 - 北方长龙公告拟以支付现金方式购买沈阳顺义科技股份有限公司51%股份，交易预计构成重大资产重组[1][2] - 交易不涉及发行股份，不构成关联交易，不会导致公司控股股东和实际控制人发生变更[2] - 交易尚处于筹划阶段，存在不确定性[2] 收购方：北方长龙 - 公司专注于军事装备领域，主要从事以非金属复合材料为核心的军用车辆配套装备的研发、设计、生产和销售[3] - 主要产品包括军用车辆人机环系统内饰、弹药装备、军用车辆辅助装备、军用车辆通信装备、无人机[3] - 2025年前三季度实现营业收入1.22亿元，同比增长159.21%；实现归母净利润1129万元，上年同期亏损1040万元[3] - 2025年第三季度实现营业收入5686万元，同比增长803.14%；实现归母净利润1238万元，上年同期亏损625万元[3] - 二级市场表现：公司涉及军工信息化、低空经济等概念，股价在去年6月13日至9月2日期间飙涨近400%，最新市值141亿元[1] 标的公司：顺义科技 - 公司是一家专业从事装备健康管理系统、智能检测设备、维修保障设备及仿真模拟设备研发、生产与销售的高新技术企业及国家级专精特新重点“小巨人”企业[1][5] - 产品主要应用于国防科技领域，重点提供健康管理系统和智能运维相关设备，覆盖防护、推进、指控通信等多个系统的健康管理和智能检测[1][5] - 业务正逐步向低空经济、石油、化工、能源、医疗、交通、矿山等民用领域拓展[5] - 财务数据：2023年度、2024年度和2025年1—3月，营业收入分别为2.84亿元、2.25亿元和284万元，净利润分别为2772万元、5488万元和-1178万元[6] - 股权结构：李英顺持有54.3388%股权，为控股股东及实际控制人；其他股东包括赵建喆、王德彪、员工持股平台及多家投资机构[6] 交易背景与预期影响 - 交易前，北方长龙未持有标的公司股份；交易完成后，顺义科技将成为其控股子公司[2] - 公司预计交易完成后，业务规模和盈利水平将得到提升，经营抗风险能力、整体资产质量和核心竞争力将增强[2] - 此次收购为现金收购，此前A股上市公司慈星股份曾于去年6月公告拟收购顺义科技75%股份，但于去年8月因部分商业条款未达成一致而终止[6][7]

美国总统特朗普提高军费预算的言论刺激美股军工板块大幅上涨。特朗普还要求国防企业加大生产和研 发投入，停止股票回购和派息。 提高军费预算 特朗普是在其社交媒体发布相关言论。他呼吁到2027年将美国国防开支大幅增长50%，把军费预算提高 至1.5万亿美元。而当前美国年度军费已达到创纪录的9010亿美元。他声称这笔巨额开支将通过关税收 入来承担，此举旨在打造一支"梦想军队"。 特朗普有关军工行业的言论直接刺激了欧美股市军工板块的上涨。截至记者发稿，Stoxx欧洲航空航天 与防务指数周四早盘上涨1.4%，莱茵金属上涨1.56%，Renk(R3NK.DF)上涨2.57%。美股军工股普涨， 诺斯罗普-格鲁曼、洛克希德马丁均涨逾6%。 自去年欧洲多国宣布提高国防预算后，欧洲军工股一直领涨股市。2025年，德国莱茵金属上涨153%、 意大利莱昂纳多上涨110%、法国泰利斯集团上涨69%。而近期美国抓捕委内瑞拉总统，以及可能收购 格陵兰等消息更是持续刺激军工股。 摩根士丹利分析师在报告中指出，美军在委内瑞拉的军事行动可能会强化欧洲提升自身安全责任的必要 性，并促使其增加国防开支。报告表示，此次干预行动表明特朗普政府的注意力已转 ...

美国总统特朗普提高军费预算的言论刺激美股军工板块大幅上涨。特朗普还要求国防企业加大生产和研发投入，停止股票回购和派息。 提高军费预算 特朗普是在其社交媒体发布相关言论。他呼吁到2027年将美国国防开支大幅增长50%，把军费预算提高至1.5万亿美元。而当前美国年度军费已 达到创纪录的9010亿美元。他声称这笔巨额开支将通过关税收入来承担，此举旨在打造一支"梦想军队"。 特朗普有关军工行业的言论直接刺激了欧美股市军工板块的上涨。截至记者发稿，Stoxx欧洲航空航天与防务指数周四早盘上涨1.4%，莱茵金属 上涨1.56%，Renk（R3NK.DF）上涨2.57%。美股 军工股普涨，诺斯罗普-格鲁曼、洛克希德马丁均涨逾6%。 自去年欧洲多国宣布提高国防预算后，欧洲军工股一直领涨股市。2025年，德国莱茵金属上涨153%、意大利莱昂纳多上涨110%、法国泰利斯集 团上涨69%。而近期美国抓捕委内瑞拉总统，以及可能收购格陵兰等消息更是持续刺激军工股。 摩根士丹利分析师在报告中指出，美军在委内瑞拉的军事行动可能会强化欧洲提升自身安全责任的必要性，并促使其增加国防开支。报告表示， 此次干预行动表明特朗普政府的注意力已转向更贴 ...

美股市场与中概股表现 - 美股三大指数集体低开，道指跌0.35%，标普500指数跌0.10%，纳指跌0.20% [1] - 热门中概股盘初涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数跌0.4%，哔哩哔哩涨超3%，小鹏汽车涨超1%，百度、京东、拼多多跌超1% [1] - 黄金、白银股普跌，赫克拉矿业跌超5%，泛美白银跌超3% [1] - 军工股表现强势，洛克希德马丁涨超6%，雷神技术公司涨超2% [1] 公司动态与战略 - 阿里巴巴集团对于淘宝闪购2026年的投入战略明朗化，首要目标是份额增长，会坚定加大投入以达到市场绝对第一 [10] - 麦当劳再度沽售香港铺位，作价约1.19亿港元（1530万美元），迄今已售出六间店铺，总成交额约为4.9亿港元 [7] - 霸王茶姬回应赴港上市传闻称暂无计划，此前有消息称其正考虑在香港上市，融资金额或达数亿美元 [11] 科技与人工智能合作 - 重型工业设备制造公司卡特彼勒宣布与英伟达扩大合作，通过新一代人工智能增强型客户解决方案及制造系统，推动跨行业创新发展 [5] - 苹果计划在2028年推出的iPhone中首次搭载2亿像素主摄，这是自2022年iPhone 14系列将主摄升级至4800万像素后，时隔六年再次大幅提升主摄像素规格 [4] 生物医药与健康 - 葛兰素史克（GSK）宣布在研慢性乙肝疗法Bepirovirsen在两项关键三期临床试验中均达到主要终点，该药物是全球首个仅需6个月有限疗程治疗便可直接实现乙肝功能性治愈的抗病毒疗法 [6] - 新研究显示减肥药停用后平均不到两年就会“打回原形”，参与者平均每月体重反弹0.4公斤，预计平均1.7年后体重恢复，各项健康指标平均1.4年后回升至服药前水平 [8][9] 金融与监管动态 - 商务部回应审查Meta收购人工智能平台Manus时表示，企业从事对外投资、技术出口、数据出境、跨境并购等活动须符合中国法律法规，商务部将会同相关部门对此项收购与相关法律法规的一致性开展评估调查 [2] - 由唐纳德·特朗普共同创立的加密企业World Liberty Financial正为其旗下一家实体申请美国银行牌照，此举将助力其拓展市值达30亿美元的稳定币USD1业务 [3]

收购交易概况 - 北方长龙拟以支付现金方式收购沈阳顺义科技股份有限公司51%股份 交易完成后顺义科技将成为其控股子公司 [2] - 本次交易预计构成重大资产重组 但不会导致公司控股股东和实际控制人发生变更 筹划期间公司股票不停牌 [2] - 目前交易处于筹划阶段 已签署意向协议 具体交易方式及条款尚需进一步协商和论证 [5] 标的公司顺义科技基本情况 - 顺义科技成立于2012年 聚焦智能控制技术 主营健康管理系统、智能检测设备、模拟仿真设备、维修保障设备、智能控制系统五大产品领域 产品主要应用于国防科技领域 [5] - 股权结构显示 李英顺直接持有顺义科技54.34%股权 并通过员工持股平台间接控制6.42%股权 合计支配60.76%表决权 为实际控制人 [5] - 顺义科技曾于2024年5月启动上市辅导 辅导机构为长江证券承销保荐有限公司 [5] - 顺义科技在2025年5月曾获慈星股份青睐 慈星股份拟收购其75%股份 但该交易于2025年8月因双方未能就部分商业条款达成一致而终止 [6] 业务协同性与战略意义 - 北方长龙与顺义科技同属军工板块 在业务及市场资源方面具备协同性 [6] - 北方长龙专注于军事装备领域 主要从事以非金属复合材料为核心的军用车辆配套装备的研发、设计、生产和销售 [6] - 此次收购有望使北方长龙切入智能控制技术领域 与现有业务形成互补 [5][6] 财务影响与业绩提振 - 2024年度 北方长龙营收为1.08亿元 净利润为-1089万元 2025年前三季度营收为1.22亿元 净利润为1128.85万元 [7] - 顺义科技业务体量和盈利水平更高 其2023年度营业收入为2.84亿元 净利润为2771.60万元 2024年度营业收入为2.25亿元 净利润为5487.97万元 [7] - 若交易完成并实现并表 顺义科技有望显著提振北方长龙的业绩 [7]