芝加哥期货交易所农产品期货价格变动 - 当地时间1月29日，芝加哥期货交易所农产品期货主力合约收盘多数上涨 [1] - 大豆期货跌0.28%，报1072.00美分/蒲式耳 [1] - 玉米期货涨0.23%，报431.00美分/蒲式耳 [1] - 小麦期货涨1.07%，报541.75美分/蒲式耳 [1]

产品推出与市场意义 - 大连商品交易所于1月30日夜盘时段正式挂牌交易豆粕、玉米系列期权 [1] - 系列期权并非全新品种，而是在常规期权基础上增挂的月度期权合约，实现期权合约月月有到期 [1] - 此举标志着我国农产品衍生品体系进一步完善，为农业产业链企业提供更精细化、多元化的短期风险管理工具 [1] 产品功能与设计特点 - 系列期权与现有常规期权、标的期货形成互补，实现12个月份到期合约的全周期覆盖 [1] - 产品设计充分考虑了现货贸易习惯与产业实际，旨在降低中小企业参与门槛和企业套保资金占用，提高套保效率 [2] - 该工具旨在破解实体企业短期套保工具不足、交易成本偏高的痛点，更好满足不同规模企业的个性化避险需求 [1] 行业背景与需求驱动 - 豆粕和玉米在畜牧业、粮油加工及食品工业中占据核心地位 [1] - 近年来受全球地缘政治、极端天气及供需格局变化等因素影响，豆粕和玉米市场短期波动风险突出，产业客户对精细化的短期套保工具需求日益迫切 [1] - 饲料企业、养殖集团及贸易商可利用期权组合策略，有效应对原材料价格剧烈波动的风险，在控制成本的同时锁定利润 [2] 市场影响与预期效果 - 系列期权的引入将增强期货市场的发现价格功能，促进期现联动 [2] - 对稳定农业生产预期也将发挥积极的促进作用 [2] - 在当前复杂多变的国际环境下，系列期权的推出恰逢其时，为保障粮食安全、服务实体经济注入新动能 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 白糖、棕油、棉花后市或偏强运行，生猪、鸡蛋走势较弱，豆粕强劲上行 [1] 各品种总结 白糖 - 郑糖主力2605合约突破上行，受商品市场偏多气氛和空头平仓推动 [2] - 国内新糖上市，部分产区开榨率高但出糖率低，产量不及去年，制糖成本提升且年末需求偏强，支撑期价 [2] - 1月29日广西白糖成交价5285元/吨，较前一交易日上调49元/吨 [2] - 主力合约技术转强，行情转入上行趋势，策略上空单平仓，寻支撑位介入多单 [2] 棕榈油 - 棕榈油主力2605合约强劲上扬创新高，受原油走强和产地供需数据利好提振 [3] - 1月1日 - 25日马来西亚棕榈油出口环比增长9.97%，同期产量下降14%，产地去库预期强化 [3] - 合约技术偏强，策略上逢低轻仓多单，支撑位9270 - 9300 [3] 生猪 - 生猪主力2603合约持续下行，受技术弱势和养殖端出栏压力影响 [5] - 2025年底能繁母猪存栏3961万头，为正常保有量的101.6%，产能去化不及预期，春节临近出栏压力增大，需求无起色 [5] - 合约技术偏弱，策略上寻阻力位轻仓空单 [5] 鸡蛋 - 鸡蛋主力2603合约震荡下跌，受供应端产能较高和节前需求变化影响 [7] - 蛋鸡存栏基数处于高位，供应充足，下游需求或回落，限制现货价格上涨空间 [7] - 合约破位下行，策略上多单止损平仓，转向逢高偏空操作，设好止损 [7] 豆粕 - 豆粕主力2605合约强劲上扬，站上2800整数关位，受美豆上涨和下游需求备货提振 [9] - 外盘美豆因阿根廷高温干旱上涨，带动连粕行情，国内春节前饲料企业备货需求持续，油厂库存下降 [9] - 截至今年第四周末，国内豆粕库存90.68万吨，环比下降4.35% [9] - 合约技术强势，策略上轻仓多单参与，支撑2784 - 2790 [9] 棉花 - 棉花主力2605合约涨后窄幅波动，强势未变 [11] - 新疆棉花种植面积预计大幅减少，远期减产预期强化，利好政策提振需求，纺企补库需求和高支纱订单支撑棉价 [11] - 合约技术偏强，策略上轻仓多单，支撑区14750 - 14800 [11]

报告行业投资评级 - 豆一：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆粕：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆油：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 标油：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜粕：一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 菜油：一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 玉米：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 生猪：一颗星，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 鸡蛋：一颗星，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 国产大豆主力合约增仓强势上涨，现货市场偏平稳，供应偏紧但政策拍卖带来边际改善，需求或边际改善，短期关注政策和市场情绪 [2] - 美豆延续底部震荡偏强趋势，关注油厂买船、进口大豆到港、巴西大豆收获及加菜籽进口情况，短期美豆/连粕延续底部震荡 [3] - 油脂受大宗商品再通胀交易溢出效应影响，棕榈油供需面转好，美豆油价格获支撑，2026年夏季厄尔尼诺概率大利于油脂表现 [4] - 菜系今日普遍上涨，受备货需求、地缘政治、生物燃料政策等因素影响，短期震荡偏强但反弹空间受限 [6] - 东北及北港玉米现货价格稳定，山东部分深加工企业收购价上涨，大连玉米期货短期震荡 [7] - 生猪盘面下跌，现货价格下调，供强需弱，猪价或二次探底，预计明年上半年有低点 [8] - 鸡蛋盘面弱势延续，现货价格节前备货推动的强势阶段或结束，后期有回落风险，26年上半年蛋价仍有走强基础 [9] 各品种情况总结 豆一 - 国产大豆主力合约增仓强势上涨，宏观上大宗商品再通胀交易有溢出效应 [2] - 现货市场偏平稳，农户余粮少、供应偏紧，政策拍卖改善边际供应，需求或边际改善，关注政策和市场情绪 [2] 大豆&豆粕 - 阿根廷干旱和美元走弱使美豆底部震荡偏强，关注油厂买船和进口大豆到港情况 [3] - 关注巴西大豆2月底收获情况，届时美豆/连粕压力或加大，中加关系改善后加菜籽进口或冲击国内豆粕价格，短期底部震荡 [3] 豆油&棕榈油 - 商品整体偏强，大宗商品再通胀交易有溢出效应，油脂驱动偏多受青睐 [4] - 美豆走强、美元偏弱、阿根廷大豆产区情况使豆粕反弹，油粕比冲高回落，豆棕价差下跌，棕榈油强势 [4] - 棕榈油供需面转好，印尼种植园国有化政策增强定价权，美豆油RIN价格上涨支撑价格，2026年夏季厄尔尼诺利于油脂 [4] 菜粕&菜油 - 菜系今日普遍上涨，沿海油厂菜籽零压榨，春节前备货需求支撑，中澳关系紧张难放开菜籽进口政策 [6] - 地缘政治使原油涨价提振植物油板块，美国生物燃料政策利好外盘油脂、油籽期价 [6] - 中加经贸关系转暖，3月后进口预计边际转宽松，关注外盘菜籽期价涨价持续性，短期震荡偏强但反弹空间受限 [6] 玉米 - 东北及北港玉米现货价格稳定，山东部分深加工企业收购价上涨，关注东北售粮进度和拍卖情况，短期期货震荡 [7] 生猪 - 生猪盘面下跌，现货价格下调，供需供强需弱，年前二育补栏结束，后期加速出栏，猪价或二次探底，明年上半年有低点 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋盘面弱势延续，现货报价稳定，节前备货推动的价格强势阶段或结束，后期有回落风险 [9] - 期货价格弱势提前反应现货转弱预期，近期现货强势带动补栏预期转好、淘汰节奏放缓，加重26年远月合约下跌压力 [9] - 25年下半年补栏差，26年上半年在产存栏下滑，春节后蛋价有走强基础，注意交易节奏转换 [9]

报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |豆一|★★★| |豆粕|★★★| |豆油|★★★| |棕榈油|★★★| |菜粕|★☆☆| |菜油|★☆☆| |玉米|★★★| |生猪|★☆☆| |鸡蛋|★☆☆|[1] 报告的核心观点 报告对农产品各品种进行分析，豆一、豆粕、豆油、棕榈油、玉米短期趋势较明确且具投资机会，菜粕、菜油、生猪、鸡蛋有涨跌驱动但盘面操作性不强 [1]。 各品种总结 豆一 国产大豆主力合约增仓上涨，宏观上大宗商品再通胀交易有溢出效应；现货市场平稳，农户余粮少供应紧，但政策拍卖改善边际供应，节日临近需求或改善，需关注政策和市场情绪 [2]。 大豆&豆粕 阿根廷干旱和美元走弱使美豆底部震荡偏强；我国2、3月船期大豆采购超9成，4月超5成，5月近3成；需关注油厂买船、进口大豆到港、巴西大豆收获及中加菜籽进口情况，短期美豆/连粕延续底部震荡 [3]。 豆油&棕榈油 商品整体偏强，宏观溢出效应使油脂受青睐；美豆走强、美元偏弱及阿根廷天气影响，豆粕反弹，油粕比冲高回落，豆棕价差下跌，棕榈油强势；棕榈油供需转好，印尼政策增强定价权，美豆油RIN价格上涨，2026年夏季厄尔尼诺概率大，利于油脂偏强 [4]。 菜粕&菜油 菜系普涨，主连合约涨幅超1%；国内沿海油厂菜籽零压榨，春节前备货有支撑；中澳关系紧张难放开菜籽进口政策，原油涨价和美国生物燃料政策利好，中加经贸转暖后3月进口或宽松，短期震荡偏强但反弹空间受限 [6]。 玉米 东北及北港玉米现货和企业收购价稳定，山东部分企业收购价上涨，早间剩余车辆数低位稳定，需跟进东北售粮和玉米小麦拍卖情况，短期大连玉米期货震荡 [7]。 生猪 生猪盘面和现货价格下跌，供需供强需弱；春节临近出栏加速，期现货反弹高点已现，中长期出栏压力大，猪价或二次探底，预计明年上半年有低点 [8]。 鸡蛋 鸡蛋盘面弱势，现货报价稳定；节前备货需求推动的现货强势或结束，后期需求转弱价格有回落风险；期货价格弱势反映现货转弱预期，近期现货强势带动补栏和淘汰放缓加重远月合约压力，但26年上半年蛋价仍有走强基础，注意交易节奏转换 [9]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆盘面受南美产区偏干燥、需求良好及宏观等因素带动偏强运行，但库存压力大、南美产量高，后续仍有压力 [3][4][7] - 国内粕类盘面偏强，豆粕受成本和供应担忧影响，菜粕受进口不确定性影响，豆菜粕价差缩小 [3][7] - 国际大豆市场供需偏宽松，价格有压力，巴西新作预计丰产出口或增加，中期价格有压力 [4][5] - 国内豆粕现货供应收紧，需求良好，远期有不确定性支撑价格；菜粕需求转弱，供应有压力，预计偏震荡 [6] - 交易策略上单边预计上涨空间有限建议观望后抛空，套利建议 MRM 价差扩大，期权建议卖出宽跨式策略 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 美豆盘面偏强，南美产区干燥、需求好及宏观和运费因素带动，新作上市压力推迟 [3] - 国内豆粕和菜粕盘面偏强，豆粕受成本和供应担忧影响，菜粕受宏观不确定性和进口菜籽增加但价格仍强影响，豆菜粕价差缩小 [3] - 豆粕近月月间价差下行，后续供应好转；菜粕月间价差偏强，近端相对偏强 [3] 基本面 - 美豆结转库存和季度谷物库存数据偏利空，出口改善但供需仍偏宽松 [4] - 南美巴西新作生长良好预计丰产，出口或增加，旧作出口和压榨好；阿根廷旧作产量大，压榨和出口增加，出口增量空间有限 [4] - 国内豆粕现货供应收紧，油厂开机率增加但数量减少，提货量下降，库存下行，成交增加，需求良好，远期供应不确定支撑价格 [6] - 国内菜粕需求转弱，油厂开机停滞，菜籽供应低，颗粒菜粕库存高，供应有压力，预计偏震荡 [6] 逻辑分析 - 美豆盘面上涨受宏观影响，基本面变化有限，库存和南美产量压力大，后续仍有压力 [7] - 国内大豆到港量减少，供应不确定，现货有支撑，但盘面利多体现充分，走强空间有限 [7] - 菜粕盘面偏强受进口不确定性影响，加菜籽供应增加后压力或体现，不确定因素多，近期观望，豆菜粕价差偏扩大 [7] - 豆粕近月月间价差回落，供应偏紧情况反应充分，进一步上涨难度大；菜粕近月月间价差偏强，新增进口时点不确定，近月偏强运行 [7] 交易策略 - 单边预计上涨空间有限，建议适当观望，后续逐步抛空为主 [8] - 套利建议 MRM 价差扩大 [8] - 期权建议卖出宽跨式策略 [8] 大豆压榨利润 - 展示了不同来源地、船期的大豆盘面压榨利润、现货压榨利润及榨利变化情况 [9]

报告行业投资评级 - 豆粕投资策略为谨慎偏空 [3] - 玉米投资策略为中性 [6] 报告的核心观点 - 市场供应充足，豆粕维持震荡，受美豆提振国内豆粕价格短期偏强运行，但巴西新季丰产压力仍存，未来价格预计偏弱 [1][2] - 春节临近下游备货开启，深加工及饲料企业有补库需求，受降雪影响到货量低，玉米收购价上调，北港库存小增，南港内贸库存消耗，价格偏高，饲料企业以执行合同为主，库存低于历史同期，需关注现货购销、进口及谷物拍卖情况 [4][5] 各品种市场要闻与重要数据 豆粕和菜粕 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2782元/吨，较前日变动+16元/吨，幅度+0.58%；菜粕2605合约2297元/吨，较前日变动+26元/吨，幅度+1.14% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3170元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+388，较前日变动-16；江苏地区豆粕现货3070元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+288，较前日变动-16；广东地区豆粕现货价格3080元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M05+298，较前日变动-6；福建地区菜粕现货价格2500元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差RM05+203，较前日变动-6 [1] - 近期市场资讯，1月27日，巴西全国谷物出口商协会表示，巴西1月大豆出口料为323万吨，低于上周预估的379万吨；巴西1月豆粕出口料为178万吨，低于上周预估的182万吨 [1] 玉米和玉米淀粉 - 期货方面，昨日收盘玉米2603合约2274元/吨，较前日变动-9元/吨，幅度-0.39%；玉米淀粉2603合约2530元/吨，较前日变动-10元/吨，幅度-0.39% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C03+66，较前日变动-1；吉林地区玉米淀粉现货价格2630元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS03+100，较前日变动+10 [3] - 近期市场资讯，巴西国家商品供应公司表示，截至1月24日，巴西2025/26年度首季玉米种植已完成93.6%，上周90.7%，去年同期93.1%，五年均值90.8%；收获进度数据为7.4%，上周4.4%，去年同期6.3%，五年均值9.3%；巴西2025/26年度二季玉米种植完成5.9%，上周0.8%，去年同期6.3%，五年均值9.3% [3] 各品种市场分析 豆粕 - 豆粕库存持续消耗，但仍明显高于历史同期，大豆库存同样维持高位，受美豆提振国内豆粕价格短期偏强运行，但巴西新季丰产压力仍存，未来新季大豆上市供应压力释放后，预计豆粕价格仍将偏弱运行 [2] 玉米 - 随着春节临近，下游备货逐步开启，深加工及饲料企业存在补库需求，深加工收购需求提升，但受降雪天气影响到货量偏低，玉米收购价格同步上调，深加工企业库存上涨明显；北港库存小幅增加，但南港内贸库存仍持续消耗，价格偏高，饲料企业仍以执行合同为主，目前库存仍低于历史同期；未来需重点关注现货购销情况、进口情况以及谷物拍卖情况 [4][5]

报告行业投资评级 - 棉花、白糖、纸浆行业投资评级均为中性 [1][2][3] 报告的核心观点 - 郑棉强势上涨但面临压力，郑糖和纸浆震荡，各行业短中期走势受多种因素影响，需关注政策、供应、需求等情况 [1][2][3] 根据相关目录分别总结 棉花观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日棉花2605合约收盘14940元/吨，较前一日变动+375元/吨，幅度+2.57% - 现货方面，3128B棉新疆到厂价15618元/吨，较前一日变动-15元/吨，现货基差CF05+678，较前一日变动-390；全国均价15933元/吨，较前一日变动-20元/吨，现货基差CF05+993，较前一日变动-395 - 截至1月24日巴西2025/26年度棉花种植完成60.6%，环比增加24.3个百分点，同比快14.3个百分点，较近三年均值慢2个百分点 [1] 市场分析 - 昨日郑棉期价强势上涨，1月USDA下调全球棉花产量和期末库存，数据调整偏多，但全球供需格局仍偏松，美棉出口签约进度整体仍偏慢，短期ICE美棉预计仍将承压 - 中长期美棉处于低估值区间，进一步下跌空间预计不大，但向上驱动暂不明确，需关注新季供应题材 - 25/26年度国内棉花延续大幅增产，商业库存呈季节性回升，春节前贸易商和纺织企业积极备货，现货成交较好，但下游新增订单减少，产业链成品库存处于偏高水平 - 从整个年度来看，下游纱锭产能扩张使得国内用棉量有所提升，新年度维持高产量和高消费预期，进口维持低位的情况下，供需预计偏平衡，年度末仍有库存趋紧的可能性 [1] 策略 - 短期节前备货对棉价仍有支撑，资金推动下棉价震荡上涨，不过内盘面临下游传导压力以及内外价差的压力，预计宽幅震荡为主 - 中长期走势需要关注目标价格政策和减面积政策的实际执行效果 [2] 白糖观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日白糖2605合约收盘5187元/吨，较前一日变动+19元/吨，幅度+0.37% - 现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5270元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SR05+83，较前一日变动-19；云南昆明地区白糖现货价格5155元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SR05-32，较前一日变动-19 - 1月27日，印度食品部宣布2026年2月的食糖内销配额为225万吨，较1月的220万吨增加5万吨，该配额将从2026年2月1日起生效 [2] 市场分析 - 昨日郑糖期价震荡收涨，原糖方面，巴西食糖库存持续去库，而北半球短期出口受限，一季度贸易流紧平衡短期预计对原糖形成一定支撑 - 二季度随着巴西和泰国新季供应逐渐释放，贸易流将趋于宽松，暂时看不到转势可能 - 长期来看，市场预期26/27榨季巴西制糖比高位回落，另外泰国26/27榨季种植面积可能出现缩减，长期糖价不宜过分悲观 - 郑糖方面，广西糖厂本月进入压榨高峰期，四季度进口供应压力不减，不过管控范围调整后12月2106项下糖浆进口量骤降，年度糖浆总进口量明显缩减 - 目前国内食糖仍处于累库阶段，缺乏利好驱动，但整体下跌空间预计已不大 [2] 策略 - 短中期糖价以震荡筑底思路对待，需关注宏观情绪及资金扰动 [2] 纸浆观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日纸浆2605合约收盘5374元/吨，较前一日变动+32元/吨，幅度+0.60% - 现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格5400元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SP05+26，较前一日变动-32；山东地区俄针（乌针和布针）现货价格4965元/吨，较前一日变动-10元/吨，现货基差SP05-409，较前一日变动-42 - 昨日进口木浆现货市场价格以稳为主，仅个别松动，上海期货交易所主力合约价格震荡后略偏强调整，但实际上行空间有限，进口针叶浆现货市场贸易商以出货为先，多数稳盘观望，个别略松动出货报价，山东、江浙沪、广东、河北市场个别牌号价格下跌10 - 100元/吨；进口阔叶浆现货市场交投偏缓，部分贸易商出货意愿稍有增强，但下游签单偏谨慎，价格略企稳整理；进口本色浆以及进口化机浆市场活跃度偏低，价格主流维稳 [3] 市场分析 - 昨日纸浆期价延续震荡，供应方面，2025年底关于海外浆厂停机检修的消息不断，叠加外盘美金报价提涨，推动浆价反弹修复，但全球木浆库存仍偏累库，全球基本面尚未转变 - 需求方面，11月欧洲港口木浆库存环比继续下降，需求边际好转，国内尽管有大量成品纸产能投产，但终端有效需求始终不足，港口库存长期处于历史高位 [3] 策略 - 尽管海外供应扰动持续，外盘美金报涨，但国内基本面改善不足，浆价短期预计延续低位震荡 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种行情走势不一 如豆油短线预计偏强运行 菜油或转为震荡 棕榈油宜偏多思路看待 豆二及豆粕短期坚挺中长期易跌难涨等 投资者可根据不同品种的基本面和行情研判采取相应的投资策略 如多单持有 减仓 观望 做多油粕比等 [1][2][3][9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 - 油料板块豆一05震荡调整 暂时观望 豆二05坚挺运行 暂时观望 豆油05震荡上涨 多单持有 [9] - 油脂板块菜油05震荡运行 多单减仓 棕榈05震荡上行 多单持有 [9] - 蛋白板块豆粕05震荡调整 暂时观望 菜粕05震荡运行 暂时观望 [9] - 能量及副产品板块玉米03存在支撑 偏多思路 淀粉03存在支撑 偏多思路 [9] - 养殖板块生猪03震荡寻底 轻仓试多 鸡蛋05震荡寻底 逢低买入 [9] 商品套利 - 跨期套利方面 玉米3 - 5建议逢高做空 其他品种如豆一3 - 5 豆二3 - 5等建议观望 [10][11] - 跨品种套利方面 05菜油 - 豆油和05菜油 - 棕油建议平仓了结 05豆类油粕比考虑做多 05菜系油粕比偏多对待 其他如05豆油 - 棕油 05豆粕 - 菜粕等建议暂时观望 [11] 基差与期现策略 - 展示了各品种的现货价 涨跌 主力合约基差及涨跌情况 如豆一现货价4160 主力合约基差 - 204等 [12] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据展示了大豆 菜籽 棕榈油等不同船期的进口成本数据 包括到岸升贴水 CBOT大豆或ICE菜籽期价 CNF到岸价格 到岸完税价 豆粕成本等 [14][15] - 周度数据显示了豆类 菜籽 棕榈油 花生等品种的库存变动和开机率情况 如大豆港口库存840.24 变动 - 1.39 豆类开机率57.00%等 [16][17] 饲料 - 日度数据给出了不同国家不同月份进口玉米的CNF价格 到岸完税成本及对美征收额外关税情况 [17] - 周度数据展示了玉米及玉米淀粉的深加工企业玉米消耗量 库存 开机率 基层农户售粮进度等指标的当期值 环比变化和同比变化 [18] 养殖 - 展示了生猪和鸡蛋的现货日度数据 包括不同地区的价格及涨跌情况 以及生猪和鸡蛋的周度重点数据 如生猪的二元母猪周均价 外三元仔猪周均价 养殖成本及利润等 鸡蛋的产蛋率 大中小码占比 养殖利润等 [18][19][20] 第三部分基本面跟踪图 养殖端（生猪、鸡蛋） - 包含生猪主力合约收盘价 鸡蛋主力合约收盘价 生猪现货价格 仔猪价格 鸡蛋现货价格 鸡苗价格 淘鸡价格等相关图表 [22][23][24] 油脂油料 - 棕榈油部分有马来西亚棕榈油月度产量 出口数量 期末库存量 进口对盘毛利 进口数量 国内库存 日度成交情况 基差等相关图表 [30][33] - 豆油部分有美豆压榨量 美豆油库存 美豆榨利 巴西豆榨利 国内大豆油厂开机率 国内豆油库存量 日度成交量 价差 基差等相关图表 [35][36][39] - 花生部分有国内部分规模型批发市场花生到货量 出货量 中国花生日度压榨利润 部分油厂周度原料采购量 中国花生周度开工率 压榨厂花生库存 花生油库存 月度进口量 价差 基差等相关图表 [42][43][49] 饲料端 - 玉米部分有收盘价 现货价 基差 价差 港口库存 售粮进度 进口量 深加工企业玉米消耗量和库存 玉米乙醇加工利润等相关图表 [45][48][51] - 玉米淀粉部分有收盘价 现货价 基差 企业开机率 库存 面粉 - 玉米淀粉价差 周度毛利等相关图表 [53][57][58] - 菜系部分有菜粕现货行情 进口四级菜油现货价格 基差 沿海油厂菜籽和菜粕库存 菜籽油库存 菜籽压榨量 国内油菜籽压榨利润 沿海地区菜粕和菜油提货量等相关图表 [60][64][68] - 豆粕部分有美国大豆生长优良率 开花率 结荚率 全国港口大豆库存 国内主流油厂豆粕库存 基差 价差 油粕比等相关图表 [70][74][83] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 - 包含豆粕 - 菜粕期货和现货价差 菜粕 菜油 豆油 棕榈油 花生的历史波动率 玉米期权成交量 持仓量 成交量及持仓量认沽认购比率 历史波动率情况等相关图表 [86][87][88] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 - 展示了菜粕 菜油 豆油 棕榈油 花生 玉米 玉米淀粉 生猪 鸡蛋的仓单数量及生猪 鸡蛋指数持仓量等相关图表 [94][96][99]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期震荡偏多，进入阶段性去库，美豆市场人气偏多，但上涨面临现货套保压力，追多需谨慎 [1] - 菜粕止跌反弹，现货短期供应偏紧，成交清淡，追多需谨慎，关注加籽采购和美加贸易进展 [1] - 棕榈油短线上涨，意大利法规利多，马棕产量降、出口数据有增，但有累库风险，追多需谨慎 [1] - 豆油短线上涨，国内库存去库，阿根廷天气和美生柴政策利多，追多需注意仓位及风控 [1] - 菜油短期反弹，美加关系或影响中加贸易，国内供应偏紧，关注加籽采购和美加贸易进展 [1] - 棉花偏强运行，国际种植面积或减，国内新棉加工完成、销售进度反弹，需求淡季，中长期仍有偏强预期 [1] - 红枣承压运行，现货平淡，高库存去化加速或推动短线反弹，供需宽松下整体承压 [1] - 生猪震荡偏弱，月底出栏压力升，挺价难，需求备货将开启，近月盘面压力升，远月因能繁去化不及预期承压 [1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘 2782 元/吨，涨 0.58%；全国现货均价 3196.29 元/吨，涨 0.04% [3] - 巴西 2025/26 年度大豆收割进度 4.9%，产量预期上调至 1.81 亿吨；截至 1 月 23 日当周，美豆压榨利润涨 2.82% [4] - 截至 1 月 22 日一周，美豆出口检验量 132.44 万吨，2025/26 年度迄今出口检验总量同比减 37.5%，达全年目标 48.2% [4] 菜粕 - 期货主力日收盘 2297 元/吨，涨 1.14%；全国现货均价 2612.63 元/吨，涨 0.47% [6] - 截至 1 月 23 日，沿海油厂菜籽库存 6 万吨、菜粕库存 0 万吨、未执行合同 0 万吨，均环比持平 [8] - 加拿大 2026/27 年度油菜籽种植面积增 1.9%，产量降至 1920 万吨；中国进口商签约采购约 65 万吨加籽，2 - 4 月发货 [8] 棕榈油 - 期货主力日收盘 9270 元/吨，涨 0.35%；全国均价 9260 元/吨，涨 0.08% [9] - 截至 1 月 23 日，全国重点地区商业库存 74.23 万吨，环比减 0.38 万吨，同比增 58.44% [11] - 1 月 1 - 25 日马棕产量环比降 14.81%，出口量环比有增有减，意大利取消进口限制 [11] 棉花 - 期货 CF2605 主力 14940 元/吨，涨 2.57%；美棉主连 63.83 美分/磅，涨 1.37% [12] - 巴西 2026 年棉花种植面积减 5%，产量减 10%；土耳其种植面积缩至 43 万公顷，产量降至 78 万吨 [13] - 国内新棉加工基本完成，总产上调至 773 万吨，销售进度加速，库存上升，12 月进口提升，需求淡季 [14] 红枣 - 期货 CJ2605 主力 8830 元/吨，涨 0.11%；河北特级灰枣 9.3 元/千克，涨 0.54% [16] - 河北崔尔庄市场到货 8 车，广东如意坊市场到货 2 车，价格暂稳，36 家样本点库存 14068 吨，环比减 347 吨 [18] 生猪 - 期货 Ih2603 主力 11270 元/吨，跌 0.13%；全国出栏均价 12670 元/吨，跌 1.09% [20] - 1 月月底出栏压力增，挺价难，二次育肥支撑现货但抛压累积，能繁去化不及预期，需求高峰下周开启 [21] - 养殖利润反弹至 0 元以上，不利于产能去化，近月盘面压力升，远月因能繁去化不及预期承压 [21]