香港《稳定币条例》监管框架 - 香港《稳定币条例》于5月30日刊宪，成为全球首个专门针对法币稳定币的综合监管框架，标志着香港金融科技与数字资产发展进入新阶段[1][3] - 条例核心为牌照管理，要求发行人向香港金管局申领牌照，适用于在香港发行或锚定港元价值的稳定币业务[1][2] - 持牌机构需满足2500万港元缴足股本要求，稳定币须100%以储备资产支撑并确保市值不低于流通面值[2] 监管要求与罚则 - 条例明确储备资产安全性、运营透明度及反洗钱要求，违规最高可罚1000万港元及监禁10年[2][3] - 对关键岗位（行政总裁、董事等）及重要股东实施资格审查，强化投资者保护机制[2][3] - 持牌机构需建立稳健储备机制，确保稳定币可按面值及时赎回，并履行披露义务与审计要求[3] 市场参与主体与应用场景 - 香港金管局沙盒参与者包括京东币链科技、渣打银行等5家机构，测试场景涵盖跨境支付、供应链管理等[4] - 京东稳定币进入沙盒第二阶段测试，聚焦跨境支付、投资交易等场景[4] - 全球稳定币热度上升，Circle拟于6月5日在纽交所IPO，获超20倍超额认购[4] 稳定币与RWA（现实资产通证化）联动 - 条例为RWA项目提供法律基础，解决链上定价与结算障碍，如协鑫能源完成2亿元光伏资产RWA项目[5] - 合规稳定币可充当RWA生态的"引擎"，加速现实资产数字化进程[5] - 金融机构如众安银行、渣打银行已布局稳定币储备与链上结算服务，预计成为流动性枢纽[6][7] 跨境支付与金融体系影响 - 稳定币可缩短跨境交易周期并降低成本，香港或借此构建数字资本流动管理机制[7] - 香港稳定币网络效应形成后，可能强化本地金融主权与货币政策外溢管理能力[7]

市场动态 - 港股高开高走收盘涨1.53%带动A股上涨[1] - 美国贸易代表办公室要求相关国家在6月4日前提交最佳贸易谈判方案否则将面临高额惩罚性措施[1] - 特朗普对等关税90天暂停期即将于7月8日结束目前仅与英国达成框架协议[1] - 白宫表示中美领导人本周将举行通话但外交部未证实[1] 战略矿产管控 - 中国多地宣布加强管控严防战略矿产非法外流[2] - 湖南省对战略矿产出口企业进行系统摸排并建立台账[2] - 广西将持续做好国家战略性矿产勘查开采的监督管理[2] - 贵州、江西、云南相关部门表示将按职责分工抓好各项工作落实[2] 资源企业表现 - 金力永磁涨近6%五矿资源涨超6%[2] - 龙蟠科技控股孙公司与Eve Energy Malaysia签署15.2万吨磷酸铁锂正极材料销售合同总金额超50亿元[2] - 龙蟠科技大涨超11%带动天齐锂业涨近3%[2] 美元与黄金 - ICE美元指数年内累计跌幅达8.9%创史上最糟糕头五个月表现[3] - 国际金价重回3400美元现货黄金和COMEX黄金期货均涨超2%[3] - 国内品牌金价上涨涨幅在18元至22元之间[3] - 老铺黄金涨超6%创历史新高周大福创年度高点[3] 制造业数据 - 官方制造业PMI录得49.5比上个月高0.5[3] - 财新制造业PMI录得48.3比上个月降2.1创去年10月以来最低[3] - 银行股集体走强工行、农行、建行涨幅均超3%[3] 稳定币与医药股 - 稳定币巨头Circle预计于6月5日在纽交所上市[4] - 中国光大控股曾投资Circle涨超15%[4] - 翰森向Regeneron授出产品许可获首付款8000万美元[4] - 君实生物、绿叶制药、四环医药、联邦制药、和黄医药均涨超7%[4] - 微创脑科学大涨近20%[4] 科技与汽车 - 佑驾创新L4级自动驾驶小巴获中国电信项目定点涨近10%[5][6] - 顺丰同城涨近6%[6] - 泡泡玛特与澳门旅游局合作推出大型文旅项目股价创历史新高[6] - 小米汽车业务亏损逐步收窄预计第三到第四季度实现盈利涨超3%[6] 电力政策 - 国家发展改革委、国家能源局提出将低压办电零投资扩大至160千瓦及以下各类民营经济组织[7] - 利好东方电气、新奥能源、港华智慧能源[7] 康龙化成 - 子公司投资3000万美元参与BLC Healthcare USD Fund I L.P[8] - 一季度营收达30.99亿元同比增长16.03%归母净利润为3.06亿元同比增长32.54%[9] - 实验室化学与生物科学服务板块营收同比增长15.7%临床前CRO业务营收同比增长19.1%[9] - 中国临床开发服务营收强劲增长海外临床开发服务营收稳步增长[9] - 24年新签订单金额同比增长超20%一季度新签订单金额同比增长超10%[10]

市场表现 - 沪指收盘在3350上方，短期趋势弱转强，两市放量，短期市场有继续进攻的动能，短线压力3380-3420区间 [5] - 创业板指60分钟突破短期趋势带压力，重点关注能否放量突破长期趋势带2020附近，若顺利将形成多市场多周期共振，预计有一波小幅反弹 [7] - 上证指数低开高走收阳，短线在30日均线支撑下震荡盘升，压力区3420点左，支撑区3320点左右 [13] - 创业板指收缩量小阳，当前无论中期还是短期均是机会窗口，后市短线看涨，压力区2070点左右 [13] 板块热点 - 医药板块表现强势，药创涨停十余家 [3] - 稳定币相关概念冲高回落，但短期大概率还有行情，因《稳定币条例》正式成为法例，且6月将有稳定币巨头Circle IPO及RWA产业大会等事件刺激 [10][11] - 军工、重组、新消费、机器人、人工智能、创新药等板块可能活跃，建议潜伏并遵循"阴买阳卖""快进快出"原则 [12] - 大消费、医药等热点表现强势 [13] 操作策略 - 若行情继续进攻，临近压力区间时需注意减仓，等待市场新的信号 [9] - 策略上可逐步进场，一旦日线启动可加重仓位 [13] - 目前市场处于迅速轮动状态，需耐心等待主线出现 [12]

江苏足球赛事带动体育产业 - 江苏城市足球比赛"苏超"火爆程度直逼欧冠 带动相关A股体育板块表现强劲 金陵体育20%涨停 共创草坪2连板 双象股份 康力源 棕榈股份涨超5% 粤传媒 星辉娱乐 中体产业等跟涨 [1][3] - 赛事流量爆炸式增长 抖音话题江苏城市联赛播放量破亿次 虎扑"江苏联"频道单日访问量破百万 门票销售异常火爆 10元门票炒至500元 揭幕战吸引1.8万名观众 盐城主场峰值达1.5万人 [3] - 赛事带动周边经济 南京 苏州 无锡 常州四大赛区周边酒店预订量同比增长210% 夜市经济带动效应显著 [3] - 体育产业规模持续增长 自2019年2.9万亿元增至3.7万亿元 CAGR5.7% 其中体育竞赛表演活动增长强劲 总产值由2019年309亿元增长至2024年752亿元 CAGR23% [4] 稳定币概念股表现强劲 - 香港《稳定币条例》正式成为法例 带动A股相关概念股表现强劲 翠微股份 恒宝股份竞价涨停 雄帝科技涨超10% 四方精创 中科金财 海联金汇等纷纷高开 [1][6] - 稳定币发展迅速 截至2025年5月1日总规模约2273.7亿美元 同比增长46.5% 30日滚动交易额已达2万亿美元 超过Visa Paypal等传统渠道 [6] - 预计到2030年 价值超过16万亿美元的经济活动将进行代币化 有当前资产规模54倍以上空间 [6] 无人机概念热度飙升 - 俄乌冲突刺激无人机概念股大涨 永悦科技2连板 山河智能一字涨停 莱赛激光 六九一二 纵横股份 中无人机 航天彩虹等涨幅靠前 [1][8] - 乌克兰使用FPV无人机对俄罗斯多个州机场发动袭击 击毁或损坏超过40架俄战略飞机 导致俄空军直接损失超过22亿美元 [8] - 全球军用无人机市场规模预计至2025年将增长至343亿美元 [8]

市场走势 - A股三大股指早盘震荡拉升，沪指涨0.01%至3347.84点，深成指涨0.15%至10056.12点，创业板指涨0.46%至2002.31点 [1] - 科创综指表现突出，上涨0.74%至1172点，中证2000指数涨0.49%至2555.62点 [1] - 北证50指数逆势下跌0.7%至1398.88点，万得微盘股指数上涨0.82%至396081.29点 [1] 港股表现 - 恒生指数上涨1.14%至23422.92点，恒生科技指数涨1.38%至5204.77点 [2][3] - 恒生中国企业指数上涨1.19%至8458.93点，网易涨2.7%，地平线机器人、哔哩哔哩、小米等涨超1% [3][10][11] 债市动态 - 国债期货普遍下跌，30年期主力合约跌0.08%至119.32点，10年期主力合约跌0.03%至108.68点 [3][4] - 5年期主力合约跌0.04%至105.96点，2年期主力合约跌0.03%至102.366点 [3][4] 板块热点 - 稳定币概念股大涨，翠微股份、恒宝股份涨停，雄帝科技涨超10%，四方精创、中科金财等跟涨 [8][9] - 港股加密货币概念股强势，欧科云链涨超11%，雄岸科技涨超5%，华夏以太币、博时以太币等ETF涨约5% [6] - IP经济概念股活跃，掌趣科技涨超10%，博瑞传播、金运激光、彩讯股份涨超5% [5] 商品期货 - 沪银涨超3%，氧化铝、原油涨超2%，苯乙烯、尿素涨超1% [12][13] - 焦煤跌3.98%至712点，NR、热卷、橡胶等跌超1% [12][13] - 集运指数(欧线)跌2.2%至2038.5点，铁矿石跌1.07%至696点 [13]

稳定币 - 香港特别行政区政府5月30日颁布《稳定币条例》，标志着该条例正式生效，合规的香港稳定币有望在2024年底前推出 [1] - 全球稳定币市值截至5月31日超过2500亿美元，较2024年底增加400亿美元 [1] - 稳定币在跨境支付、外汇储蓄及去中心化金融中应用广泛，香港新规将推动数字技术提供者、支付服务商及RWA探索企业的发展 [1] 民爆 - 西藏某水电站计划2025年6月开工，施工总工期67个月，预计2030年投产发电 [2] - 墨脱水电站装机容量达6000万千瓦（三峡2倍），动态总投资超10000亿元，带来5400万吨水泥需求 [2] - 藏区交通不便强化区域水泥公司区位优势，民爆及基础材料板块将率先受益 [2] 量子通信 - 我国实现四节点间300公里级量子直接通信网络，突破全连接架构、纠缠光源制备及误差修正技术 [2] - 量子通信在金融、政府、军事等领域需求增长，预计2026年企业网渗透率达15% [3] 算力 - 工信部印发《算力互联互通行动计划》，目标2028年实现全国公共算力标准化互联，构建智能感知的算力互联网 [4] - 算力互联网将整合通算、智算、超算等资源，为AI、工业4.0提供底层支撑 [4] 行业动态 - 新能源汽车行业被警示避免价格战 [6] - 2025全球人工智能技术大会(GAITC2025)将于6月7日至8日在杭州召开 [6] - 我国植入式脑机接口启动临床入组，上海国际碳中和博览会及天府核聚变论坛将于6月初举行 [6] 主题复盘 - 区块链板块受香港《稳定币条例》及韩国央行政策推动，涉及御银股份、海联金汇等公司 [8] - 无人物流车上市带动交运股份、绿能慧充等标的 [9] - 房地产板块因4月销售价格同比降幅收窄受关注，涉及华远地产、深深房A等 [9] - 核聚变、环保、光伏、脑科学等领域均有相关公司异动 [9][10]

市场表现 - 上周全A量能1.09万亿，较前一周缩量794亿[9] - 上周风格偏向小盘，“成长 - 价值”风格倾向不明显，北证50周涨跌幅2.82%居首，大盘成长周涨跌幅 - 2.71%垫底[12] - 上周私募持仓表现最佳，私募重仓指数周涨跌幅0.61%，国家队指数周涨跌幅 - 0.70%表现最差[21] 市场情绪 - 两融余额在1.81万亿附近震荡，上周五涨停数量再次减少至50只左右[26] 产业趋势 - 上周强势方向为稳定币、无人物流与无人环保车、创新药，石药集团有50亿美元潜在BD交易[36] 下周展望 - 6月有多场产业活动，如福莱新材机器人触觉第二代新品发布、第7届北京智源大会召开等[40] 中期配置 - 行业配置围绕活跃内循环、科技自立自强与扩大开放，活跃内循环关注“两重、两新”等，科技自立自强关注人工智能等，扩大对外开放关注跨境电商等[41] 风险提示 - 存在国内经济复苏节奏不及预期、海外降息及政策不确定、地缘政治事件、行业基本面不确定等风险[44]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：稳定币、创新药、车路云、节水灌溉、卫星导航、低空经济、无人环卫、商业航天、物流机器人、生物医药新兴领域等 - **公司**：朗新集团、四方精创、雄帝科技、恒生电子、金证股份、长亮科技、拉卡拉、天阳科技、宇信科技、海联金汇、天晟新材、汇美股份、数字认证、元道通信、朗新科技、京东、法尔胜、时代出版、青矩技术、华平股份、飞天诚信、艾融软件、华信永道、众安在线、连连数字、京东科技集团、OSL、移卡、海创药业、迈威生物、泽璟制药、恒瑞医药、百济神州、复星医药、特宝生物、舒泰神、常山药业、天新药业、华森制药、容智医药、益方生物、众生药业、苑东生物、一品红、亚盛医药、华东医药、华纳药厂、热景生物、海南海药、天晴科技、瀛通通讯、远东股份、合众思壮、东风股份、绿能慧充、福龙马、超捷股份、润农节水、大禹节水、富邦科技、青龙管业、金溢科技、信息发展、华金资本、皖新传媒、弘景光电、联创电子、紫建电子、科达自控、佳电股份、斯瑞新材、赛福天、太极股份、梓撞宫、济民健康 纪要提到的核心观点和论据 稳定币行业 - **核心观点**：香港立法会通过《稳定币条例草案》，稳定币市场发展前景广阔，RWA发展有望加速稳定币渗透率提升 [2][20] - **论据**：2025年5月下旬以来稳定币重大事件频发，美国参议院通过相关法案，香港成为全球首批建立立法稳定币全链条监管体系的地区之一；全球稳定币市值目前约为2350亿美元，长期有望突破万亿美元；目前RWA市场约230亿美元，发展有望加速稳定币渗透率提升；蚂蚁数科和信通院牵头发起的首个RWA上链技术规范标准已立项 [20] 创新药行业 - **核心观点**：国内外政策带动产业回暖，多家药企创新药取得进展 [6] - **论据**：2025年5月30日至6月3日ASCO年会中国药企70余项研究成果入选；5月29日国家药监局批准11款创新药新上市；多家公司创新药获批上市、进入临床阶段或取得关键进展，如迈威生物注射用阿洛西单抗α获批上市，舒泰神STSA - 1002注射液结束针对急性呼吸窘迫综合征Ib/II期临床试验等 [6][21] 车路云行业 - **核心观点**：Robotaxi催生巨大市场空间，相关增量环节需求增长 [22] - **论据**：2025年5月29日盘前媒体报道特斯拉计划于6月12日启动robotaxi服务；Robotaxi带来感知层、域控制器与AI芯片、线控底盘等增量环节需求；预计到2030年，中国Robotaxi市场规模将突破2.93万亿元，车路云相关环节对应增量空间达1.2万亿元 [22] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **节水灌溉**：中办、国办印发意见，鼓励社会资本参与节水灌溉等节水工程建设运营并转让节约水量的用水权获得合理收益，涉及润农节水、大禹节水等公司 [16] - **影石创新相关**：影石创新将于2025年5月30日申购，预计6月上旬登陆科创板，瀛通通讯为其供应商，还有华金资本等其他影石关联公司 [22] - **可控核聚变**：2025年5月29日机构测算国内在建可控核聚变实验堆总投资额或超600亿元，远东股份子公司供应相关电线电缆产品 [22] - **卫星导航**：合众思壮是全球卫星导航行业龙头之一，2024年我国卫星导航与位置服务产业产值达5758亿元，同比增长7.39% [23] - **无人机物流**：低空经济顶层文件有望出台，无人机物流短中期有望快速放量，绿能慧充布局该领域，合作中国邮政，预计到2030年市场规模有望超2000亿元 [23] - **无人环卫**：福龙马推出全球首款基于滑板底盘的无人清扫机器人，若无人环卫车大量应用，预计较2024年利润弹性可达279% [24] - **商业航天**：2025年5月29日我国行星探测工程天问二号探测器发射，超捷股份主要业务为商业火箭箭体结构件制造 [24]

行情回顾 - 市场全天震荡调整，创业板指领跌 [1] - 创新药概念逆势大涨，睿智医药、海南海药、哈三联等多股涨停 [1] - 猪肉、鸡肉股拉升，巨星农牧、湘佳股份封板 [1] - 银行股继续走强，杭州银行、成都银行创历史新高 [1] - 高位股集体大跌，王子新材等多股跌停 [1] - 沪深京三市超4100股飘绿，成交额1.16万亿 [1] 医药板块 - 医药板块继续大涨，华森制药4连板，睿智医药连板，海南海药、哈三联等涨停 [4] - 本周多款创新药获批上市，包括恒瑞医药的瑞康曲妥珠单抗、复星医药的枸橼酸伏维西利、百济神州的泽尼达妥单抗等 [4] - 美国关税政策边际变化带动CXO板块快速反弹 [4] - 2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）即将于5月30日至6月3日召开 [4] - 华森制药最新价20.63元，涨幅+10.03%，流通市值63.72亿 [5] - 睿智医药最新价10.27元，涨幅+19.98%，流通市值51.05亿 [5] - 哈三联最新价15.03元，涨幅+10.03%，流通市值26.01亿 [5] - 海南海药最新价6.12元，涨幅+10.07%，流通市值71.35亿 [5] - 万邦德最新价6.26元，涨幅+10.02%，流通市值34.63亿 [5] - 兴业证券认为中国创新药部分领域未来有希望保持全球领先，2025年或成为中国创新药海外爆品爆发的元年 [5] 区块链板块 - 区块链板块分化，御银股份、恒宝股份、元隆雅图等2连板 [6] - 中国香港特区政府通过《稳定币条例草案》，设立法币稳定币发行人的发牌制度 [6] - 京东稳定币进入沙盒测试第二阶段，测试场景包括跨境支付、投资交易、零售支付等 [6] - 御银股份最新价6.34元，涨幅+10.07%，流通市值42.43亿 [7] - 元隆雅图最新价19.15元，涨幅+9.99%，流通市值44.85亿 [7] - 恒宝股份最新价8.91元，涨幅+10.00%，流通市值53.42亿 [7] - 翠微股份最新价11.25元，涨幅+9.97%，流通市值73.38亿 [7] - 时代出版最新价9.77元，涨幅+10.02%，流通市值66.25亿 [7] - 霍普股份最新价45.56元，涨幅+19.99%，流通市值27.43亿 [7] - 东吴证券认为稳定币既能深化美元的全球影响力，又能够缓解美债压力，行业发展空间将进一步打开 [7] 其他热点板块 - 无人物流车、大消费呈现分化 [8] - 养猪、地产、低空经济局部活跃 [8] - 核聚变、保健品跌幅居前 [8] - 三生制药与辉瑞签署合作协议，刷新中国创新药对外授权金额记录 [9] - 香港通过《稳定币条例草案》，韩国央行行长称不反对韩元挂钩稳定币 [10] - 无人物流头部九识智能E系列无人物流车正式上市 [10] - 大消费概念火热，港股龙头连续新高 [10] - 国家统计局数据显示4月各线城市商品住宅销售价格同比降幅持续收窄 [10] - 美国将启动10座大型核电站建设 [11] - 无人清扫车受关注，垃圾焚烧发电成本低 [11] - 部分猪场发通知暂停二育销售 [11] - 证监会发布修改后《上市公司重大资产重组管理办法》 [11] - 光伏行业有厂商提出减产挺价方案 [11] - 马斯克旗下Neuralink完成6亿美元融资 [11] 历史新高公司 - 路桥信息涨幅29.99%，核心概念无人驾驶+区块链 [12] - 华纳药厂涨幅12.94%，核心概念创新药 [12] - 深深房A涨幅10.01%，核心概念房地产+重组 [12] - 中旗新材涨幅10%，核心概念国产芯片 [12] - 科兴制药涨幅7.4%，核心概念创新药 [12] - 益方生物涨幅5.84%，核心概念创新药 [12] - 百利天恒涨幅5.31%，核心概念创新药 [12] - 合锻智能涨幅4.13%，核心概念核聚变 [12] - 惠城环保涨幅3.88%，核心概念环保 [12] - 泰恩康涨幅3.67%，核心概念创新药 [12] - 东鹏饮料涨幅2.55%，核心概念饮料 [12] - 艾力斯涨幅2.51%，核心概念创新药 [12] - 广康生化涨幅2.4%，核心概念农药 [12] - 杭州银行涨幅2.21%，核心概念银行 [12] - 宁沪高速涨幅1.68%，核心概念高速公路 [12] - 山东高速涨幅1.6%，核心概念高速公路 [12] - 常山药业涨幅1.33%，核心概念创新药 [12] - 成都银行涨幅1.2%，核心概念银行 [12] - 一品红涨幅0.91%，核心概念创新药 [12] - 新天地涨幅0.76%，核心概念医药 [12] - 信立泰涨幅0.42%，核心概念创新药 [12]

报告核心观点 报告指出稳定币发展进入加速期，随着稳定币第一股即将上市、中美政策法规落地，行业生态加速构建，且稳定币被视为捍卫美元霸权的战略工具，预计仍将获政策支持，同时梳理了稳定币主题相关环节及核心标的[1][2][3] 分组1：稳定币发展现状 - 稳定币是锚定法定货币维持币值稳定的虚拟货币，在虚拟货币市场中起中介货币作用，自诞生后市场呈爆发式增长，截至2025年4月，全球稳定币市值逼近2400亿美元，年内增长360亿美元，USDT和USDC占据主导地位，合计市场份额接近90%[1] - 稳定币在支付和交易领域广泛普及，2024年总转账量达27.6万亿美元，超过Visa和Mastercard总交易量，在跨境汇款、DeFi借贷、在线购物等场景展现快速、低成本优势，影响全球支付和交易生态格局[1] 分组2：稳定币公司上市情况 - 全球第二大稳定币USDC发行商Circle已提交招股书，计划在纽交所上市，公司及其部分现有投资者计划发行2400万股股票筹集至多6.24亿美元，每股定价区间24至26美元，总估值67亿美元[2] - 稳定币公司收入结构稳定，营收主要源自储备收入，以Circle为例，运营USDC与EURC时，将客户资金存放独立储备账户，配置现金、短期美国国债等资产及运作储备基金，赚取利息与股息收益[2] 分组3：政策法规动态 - 5月21日，中国香港特区政府通过《稳定币条例草案》，设立法币稳定币发行人发牌制度，吸引相关企业竞逐牌照；5月23日，京东稳定币进入沙盒测试第二阶段，将面向零售和机构提供移动端及PC端应用产品，测试场景包括跨境支付、投资交易、零售支付等[3] - 美国《引导和建立美国稳定币国家创新法案》已通过参议院程序性投票，中美均在加速搭建稳定币监管框架，促进行业生态构建[3] 分组4：稳定币战略意义 - 稳定币被视为捍卫美元霸权的战略工具，美国通过立法和普及稳定币输出数字美元，加深美元全球化，且稳定币发行商盈利模式催生美债结构性需求，当前两大发行商合计持有美债超千亿，位列美债前20大直接持有方，预计稳定币将获政策支持，打开行业发展空间[4] 分组5：稳定币主题相关环节及标的 - 稳定币主题相关环节有RWA、稳定币、互联网金融，RWA是将现实实体资产转化为链上可交易数字通证，稳定币是与法定货币挂钩的数字货币，起中介货币作用，蚂蚁数科和京东是最先布局稳定币/RWA的企业，产品设计要求与稳定币和数字人民币衔接[5][7] - 报告列出稳定币主题相关标的，包括众安在线、四方精创等多家公司，给出股票代码、名称、市值及所属申万二级行业，市值截至5月29日，众安在线市值单位为港币[9]