市场整体表现 - 8月29日64股涨停 19股炸板 封板率77% [1] - 8月A股三大指数月线大涨 创业板指累计涨超24% 沪指站上3800点创10年新高 科创50指数大涨28% [1] - 本月逾4000只个股月线收涨 14只个股(剔除次新和ST股)涨超100% 北交所戈碧迦大涨155%居首 [1] 连板股表现 - 连板晋级率降至30.76% 最高标天普股份6连板 [3] - 5进6晋级率100%(1/1) 天普股份(算力芯片) [4] - 3进4晋级率33%(1/3) 德创环保(环保) [4] - 2进3晋级率22%(2/9) 建业股份(半导体) 云南能投(资产注入预期) [4] - 1进2晋级率11%(5/45) 长飞光纤(光通信) 爱普股份(业绩+消费) 兆新股份(业绩+机器人) [4] 半导体板块 - 寒武纪预计2025年全年营收50-70亿元 低于券商预测平均水平 股价一度跌超10% [5] - 北方华创第二季度净利润同比略降 设备及光刻机细分板块补跌 [5] - 寒武纪本月股价翻倍 超越贵州茅台成为A股"股王" [1] 算力硬件板块 - 光模块天孚通信和PCB东山精密创历史新高 [5] - 工业富联总市值超万亿 成为TMT产业链首支万亿市值个股 [1][5] - 算力板块中新易盛等多股创历史新高 [1] 固态电池产业链 - 先导智能上半年新签订单同比增近70% 固态电池整线设备涵盖欧美日韩及国内头部电池厂 [6] - 固态电池订单有望占据先导智能全年营收三成 [6] - 先导智能 杭可科技涨停 宁德时代一度涨超14%创2022年2月以来新高 [6] 创新药板块 - 国家医保局公布2025年创新药目录调整名单 包含CAR-T产品和多个"全球首个且唯一"产品 [7] - 百济神州一度涨超15%创历史新高 药明康德 恒瑞医药创多年新高 [7] - 9月将举行世界肺癌大会 国内生物科技公司展示优质管线 [7] 稀土及有色板块 - 8月稀土主要品种价格平均上涨超过10万元/吨 氧化镨等稀土氧化物及钕铁硼永磁体价格年内涨超50% [7] - 中国稀土缩量晋级2连板 广晟有色 盛和资源盘中触及涨停 [7] - LME铜主力逼近9900美元/吨 现货黄金重新站上3400美元/盎司 [7] 技术走势 - 沪指收复5日均线 深成指和创业板指刷新阶段新高 创业板指一度站上2900点 [8] - 沪指月K线创10年新高 6124点和5178点连线阻力位在3888点附近 [9] - 市场量能小幅回落至2.8万亿 跌超9%个股近30家 [8]

公司战略与投资 - 公司使用自有资金500万元人民币在江苏省常州市投资设立全资子公司常州天奈机器人 以提升综合竞争力并符合长远发展规划 [1] 业务收入结构 - 2024年1至12月份营业收入构成中 新能源汽车动力锂电池占比67.38% 储能锂电池占比20.23% 3C电子锂电池占比11.56% 非锂电池占比0.8% 其他业务占比0.03% [1] 市场表现 - 公司当前市值为188亿元 [2]

固态电池：产业新周期的起点 我们认为动力电池对应全固态电池核心性能要求是高安全、高续航、相对高价格（用于高端乘用 车、低空飞行器等场景）。目前全固态电池尚未进入规模化量产阶段，在关键材料（如全固态电解 质）和生产工艺环节仍面临技术瓶颈需要突破。我们认为当前全固态电池用于车载动力电池场景， 面临的主要问题是：（1）产品性能仍有待进一步提升，考虑到全固态电池引入固态电解质（电导 率相对低）取代电解液（电导率相对高），同时固态电解质与正负极材料间固体-固体界面稳定性 等核心材料本征问题尚没有到达规模量产阶段；（2）产业化成本下降仍有待加强，由于全固态电 池核心材料（如硫化锂）及专用生产设备（如前道干法工艺对应设备）在传统液态电池生产中并不 涉及，新增环节供应链成熟度仍有待提高，相对高昂的设备投资金额短期不利于产业快速放量。 我们认为后续锂电池行业更可能呈现"液态锂电池——半固态锂电池——全固态锂电池"技术演进逐 步局面。我们认为未来固态电池主要投资机遇来自以下三条主线： （1）电池环节：基于价格因素考量，我们认为即使固态电池在规模化量产后，其相对高昂的 价格会使得电池供应商将成本不敏感场景（如高端新能源车、低空经济 ...

宁德时代股价表现 - 宁德时代A股8月29日收盘大涨10.37%至306.18元，突破300元大关创去年"924"以来新高，成交额234.8亿元 [1] - H股同日涨幅超5% [1] - 本月以来涨幅不足20%，同期寒武纪股价翻倍 [3] 锂电板块整体行情 - 锂电板块集体大涨，先导智能涨停20.01%至35.51元，杭可科技涨停20%至25.74元 [2][3] - 德瑞锂电涨19.11%至31.98元，中科电气涨14.59%至21.2元，贝特瑞涨13.58%至26.09元 [3] - 国轩高科、赢合科技等十余只个股涨幅超10% [3] 机构评级与市场观点 - 瑞银上调宁德时代H股目标价27%至495港元，维持买入评级，认为其单位净利润可维持在107元/千瓦时 [5] - 全球投资者较国内更看好公司技术领先地位和欧洲市场份额增长 [5] - 科技成长板块仍是市场主线，宁德时代与寒武纪分别代表新能源与AI领域龙头 [4] 市场影响与指数表现 - 作为创业板第一大权重股，带动创业板指数大涨2.23%并突破2900点关口 [7] - 推动上证指数企稳翻红至3857.93点 [7] - 寒武纪同日回落6%但仍保持A股第一高价股地位 [6] 行业趋势与配置策略 - 华泰证券认为四季度流动性宽松持续，ROE拐点预计在四季度出现 [10] - 建议在把握科技成长主线的同时预留仓位应对潜在波动 [10]

A股8月收官。 多只个股在半年报业绩影响下，股价出现明显波动。格力电器二季度业绩出现下滑，公司股价盘中大跌 近7%;顺丰控股在半年报公布后，盘中股价大跌超9%;先导智能上半年业绩超预期复苏的情况下，公司 股价实现20%涨停。 值得注意的是，今日也是8月最后一个交易日。从8月整体表现来看，本月市场总体呈现单边震荡上行态 势，三大指数月线均大涨，其中，沪指站上3800点创10年新高，累计涨幅近8%;深证成指累计涨幅超 15%，创业板指累计涨超24%，科创50指数累计涨28%，北证50指数累计涨超10%。 港股市场在接连调整后，今日(8月29日)有所反弹，恒生指数盘中上涨超1%，恒生科技指数盘中上涨超 1.6%。 多股受业绩影响股价遭遇重挫 8月28日晚，格力电器发布2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入973.25亿元，归属 于上市公司股东的净利润达144.12亿元，同比增长1.95%。 值得注意的是，第二季度，格力电器营业总收入为599.8亿元，同比下滑12.11%;归母净利润为85.08亿 元，同比下滑10.07%。 8月29日，格力电器股价盘中大跌近7%。 顺丰控股今日股价也出现大跌，盘 ...

市场整体表现 - A股8月收官日主要指数普遍上涨 沪指涨0.37%至3857.93点 深证成指涨0.99%至12696.15点 创业板指涨2.23%至2890.13点[2] - 全月累计涨幅显著 沪指累涨7.97%站上3800点 深证成指累涨15.32% 创业板指累涨24.13% 科创50指数累涨28.00%[3] - 沪深两市单日成交额达2.8万亿元[5] 板块及个股表现 - 电池板块领涨 锂电池概念大涨 先导智能(+20.01%)、捷邦科技(+20.00%)、杭可科技(+20.00%)等多股涨停[7][8] - 宁德时代股价涨10.37%至306.18元 重回300元上方 最高触及316.66元 单日成交额234.83亿元[8][9] - 工业富联尾盘涨停(+9.99%)至53.83元 总市值超1万亿元 单日成交额173.72亿元[10] - 寒武纪股价1492.49元 本月超越贵州茅台(1480.00元)成为A股新"股王"[11] 资金流向 - 主力资金净流入电力设备、有色金属、医药生物、汽车等板块[12] - 东方财富获净流入30.58亿元 工业富联获净流入19.72亿元 通富微电获净流入17.42亿元[12] - 电子、计算机、通信、房地产等板块遭资金净流出 北方稀土(-24.08亿元)、华胜天成(-21.31亿元)、领益智造(-18.67亿元)抛售显著[12] 机构观点 - 国金证券指出市场存在高低切换现象 科技大市值公司异动爆发 权重指数仍有修复空间 建议关注强势板块回调至均线附近的低吸机会[13] - 中金公司认为科技进步提速修正了市场对中国经济前景的过度谨慎预期 技术进步将继续提振相关板块 同时降低有关部门债务负担可对股市带来更广泛支撑[13]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.32%至25077.62点 终结三日连跌 全月累计上涨1.23% [1] - 恒生国企指数上涨0.35%至8947.79点 全月累计上涨0.73% [1] - 恒生科技指数上涨0.54%至5674.31点 全月累计上涨4.06% 成交额达3356.01亿港元 [1] - 光大证券认为港股盈利能力较强且估值偏低 在稳增长政策及美联储9月降息预期下有望震荡上行 [1] 蓝筹股表现 - 比亚迪电子上涨7.3%至41.18港元 贡献恒指3.46点 消费电子业务在海外客户份额有望提升 积极布局AIDC和机器人业务 [2] - 药明生物上涨6.96%至33.2港元 贡献恒指12.52点 [2][3] - 石药集团上涨6.67%至10.07港元 贡献恒指8.01点 [2] - 东方海外国际下跌3.47%至136.3港元 拖累恒指1.04点 [2] - 中银香港下跌2.71%至35.22港元 拖累恒指5.68点 [2] 板块表现 - 生物医药股涨幅居前 和铂医药-B上涨15.91% 荣昌生物上涨11.53% 加科思-B上涨9.3% [3] - 黄金股表现强势 灵宝黄金上涨15.46%创历史新高 中国黄金国际上涨8.64% 赤峰黄金上涨5.83% [4] - 锂电池板块活跃 天能动力上涨10.79% 中创新航上涨5.88% 赣锋锂业上涨4.26% [5] - 锂电产业链9月预排产达129.24GWH 环比增长7.48% 行业景气度持续向上 [6] 创新药行业动态 - 2025年世界肺癌大会和欧洲肿瘤学年会将展示康方生物AK112等国产创新药成果 [4] - 荣昌生物与参天制药达成RC28-E注射液授权协议 涉及2.5亿元首付款及最高10.45亿元里程碑付款 [4] - 创新药进入成果兑现阶段 研发进展催化较多 有望成为医药板块投资主线 [4] 黄金市场动态 - 金价站上3400美元/盎司创五周新高 美联储理事支持9月降息25个基点 [5] - 紫金矿业上半年归母净利润232.92亿元同比增长54.41% 赤峰黄金净利润11.07亿元同比增长55.79% [5] - 招金矿业上半年归母净利润14.40亿元同比激增160.44% [5] 公司业绩表现 - 心动公司中期收入30.82亿元同比增长38.8% 经调整溢利7.96亿元同比增长235.3% [8] - 海尔智家中期收入1564.69亿元同比增长10.2% 股东应占溢利120.33亿元同比增长15.6% [9] - 澳博控股股东应占亏损1.82亿港元同比扩大12.19% 经调整EBITDA下跌5.1%至16.46亿元 [10] - 中兴通讯中期净利润50.58亿元同比下降11.77% 毛利率32.45%同比下降7.99个百分点 [11] - 中远海控中期股东应占溢利175.28亿元同比增长3.9% 但第二季度净利润同比下降42.25% [12] 个股异动 - 国泰君安国际上涨15.69% 推出比特币等加密货币交易服务 [7]

市场行情与风格 - 今年A股市场结构与2013年相似但表现有望明显优于2013年 小盘和成长风格占优 [1] - 自去年9月24日以来的本轮行情在宽松流动性、盈利修复及叙事扭转背景下仍在延续 [1] - 估值抬升和增量资金入市可能使指数波动加大 [1] - 创业板指数再创新高 出现明显修复行情 [11] - 上证指数继续修复前行并出现明显反弹迹象 但两市个股跌多涨少 科技股回调导致市场赚钱效应明显变差 [11] - A股全面增量博弈时间可能提前 高切低行情是市场向上突破后寻找牛市主线结构的过渡阶段 [11] 资金流向与配置 - 主力净流入行业板块前五为新能源汽车、锂电池、创新药、医药、有色金属 [1] - 主力净流入概念板块前五为出海龙头、固态电池、磷酸铁锂、特斯拉、钠电池 [1] - 主力净流入个股前十包括宁德时代、东方财富、药明康德、比亚迪、长城军工、贵州茅台、赛力斯、岩山科技、工业富联、恒瑞医药 [1] - 配置建议关注AI/算力、创新药、军工、有色等景气高且有业绩验证的板块 [1] - 配置建议关注业绩弹性较高且受益于居民资金入市的券商和保险行业 [1] - 红利板块预计仍将延续分化表现 [1] 行业表现与机会 - 液冷服务器概念指数8月以来累计上涨13.64% 液冷技术市场需求呈现爆发式增长 [3] - 海外厂商GPU方案提升液冷需求 液冷产业链市场空间逐步增长 [3] - 黄金行业上市公司受金价高企影响业绩表现不俗 机构频繁调研关注未来产量、产能扩张计划及成本变化 [3] - 美国核心CPI季调环比上涨0.3% 同比由2.9%反弹至3.1% 高于市场预期 [5] - 美国整体CPI环比上涨0.2% 同比维持在2.7% 略低于预期 [5] - 7月通胀呈现商品温和、服务反弹的特征 服务价格转为上涨增加了通胀粘性 [5] - 美国通胀将进入一轮结构性上行阶段 核心CPI未向2%目标收敛而是重回3%以上 [5] - 美联储内部可能加大分歧 货币政策路径变数将大大提升 市场波动将加剧 [5] - 预计美联储年内将连续降息三次 每次25bps [6] 宏观经济与市场情绪 - 美国二季度GDP数据被上修 就业数据好于预期 投资者乐观情绪盖过对降息路径不确定性的担忧 [11] - 标普500创新高 大宗商品中除黄金外其他品种表现平淡 [11] - 交易情绪持续升温 资产联动指标较历史低位有所缓和 [11] - 牛市氛围不断强化 反内卷是供需格局改善的主线逻辑 [11] - 居民全面增配权益的条件仍有欠缺 但赚钱效应已加速累积 [11]

市场整体表现 - A股三大指数8月全线大涨 沪指累计涨7.97%站上3800点创10年新高 深成指涨15.32% 创业板指涨24.13% 科创50指数大涨28% [1] - 8月29日三大指数继续上扬 沪指涨0.37% 深成指涨0.99% 创业板指涨2.23% [3] - 当日市场分化明显 1997只个股上涨 3309只个股下跌 总成交额达28301.97亿元 [4][5] 板块表现 - 锂电池板块集体反弹 宁德时代涨超10% 国轩高科等多股涨停 [6] - 先导智能以20.01%涨幅领涨锂电池板块 杭可科技涨20% 德瑞锂电涨19.11% [7] - 军工板块午后异动 北方长龙 长城军工等涨停 [8] - 8月芯片 算力硬件等科技方向受追捧 寒武纪股价超越贵州茅台成为A股新股王 中芯国际 天孚通信等多股创历史新高 [8] - 工业富联总市值超万亿元 [8] 个股异动 - 寒武纪发布公告预计2025年全年收入50-70亿元 提示股价脱离基本面风险 导致半导体板块调整 科创50指数跌近2% [8] - 格力电器大跌 第二季度营业总收入599.8亿元同比下滑12.11% 归母净利润85.08亿元同比下滑10.07% 公司决定不派发现金红利 [8] 机构观点 - 高盛将沪深300指数12个月目标从4500点上调至4900点 理由包括估值支撑 高个位数趋势性利润增长和有利的市场定位 [10] - 摩根士丹利提醒市场已出现过热迹象 强调企业基本面改善和政策支持需尽快跟进 [11] - 摩根大通预计到2026年底沪深300指数有24%上行空间 MSCI中国指数有35%上行空间 [11]

行情回顾 - A股三大指数8月集体大涨 沪指累计涨7.97%站上3800点创10年新高 深成指涨15.32% 创业板指涨24.13% 科创50指数大涨28% [1] - 市场热点集中在算力和芯片方向 寒武纪股价翻倍成为A股"股王" 工业富联总市值超万亿 新易盛、天孚通信等多股创历史新高 [1] - 本月逾4000只个股月线收涨 14只个股涨超100% 北交所个股戈碧迦大涨155%位居首位 [1] 锂电池板块 - 锂电池概念今日大涨 杭可科技、先导智能、国轩高科等多股涨停 宁德时代涨超10% [4] - 先导智能中报净利润约7.4亿同比增61.19% 其中第二季度单季净利润同比增456.29% 2025年固态设备订单占比预计达30% 毛利率45%-50% [4] - 华域汽车拟2.06亿元收购上汽清陶49%股权进入固态电池领域 太蓝新能源重庆基地0.2GWh产线几乎满产 在建12GWh产能预计年内投产 年产值将超100亿元 [4] - 《电动汽车用全固态电池单体规格尺寸》团体标准正式通过立项审查 将统一全固态电池单体封装与尺寸规范 [4] - 电池级碳酸锂价格从6万元/吨大幅上涨至接近9万元/吨 反映出中国锂资源对外依存度高 [5] - 宁德时代25年一季度资本开支重回百亿 合计6家国内外头部锂电企业资本开支自24年二季度以来快速提升 或进入新一轮锂电扩产周期 [6] - 中国锂电设备规模2027年有望达850亿元 全球制浆上料设备25/26/27年有望达57/65/90亿元人民币 复合增长率约26% [6] - 全固态电池生产设备单GWh投资金额约是液态电池的2-3倍 价值量在4-6亿元 部分环节设备价值量显著提升100%-200% [6] 稀土磁材板块 - 稀土板块今日再度活跃 中国稀土2连板 广晟有色涨停 [7] - 中钇富铕矿加工费从0.15万元/吨上涨至1.35万元/吨 7月末从1500元/吨快速上涨至15000元/吨 涨幅达10倍 [7] - 中重稀土为维护国家安全的战略筹码 已上升到国家战略资源层面 当前价格仍处于周期底部 [9] 大消费板块 - 大消费板块今日反弹 嘉亨家化、吉视传媒、会稽山等多股涨停 [10] - 消费行业中报进入密集披露期 功能饮料和休闲零食维持较快增长 白酒板块有所承压 [11] - 我国生鲜乳主产区平均价为3.02元/公斤 同比下降5.90% 25H2有望供需平衡 26年奶价上行确定性较强 [12] 其他热点板块 - 医药、机器人、军工等都有局部表现 AI硬件高位股跌幅居前 [12] - 东数西算/算力板块受国务院印发《关于深入实施人工智能+"行动的意见》推动 [16] - 卫星互联网板块受工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》推动 [16] - 苹果iPhone 17已进入大规模量产阶段 [16]