港股市场表现 - 恒生指数跌0 70%至23866点 恒生科技指数跌2 08% 早盘成交1525亿港元 [1] - 招金矿业逆市涨超4% 赤峰黄金涨13% 受国际金价创新高推动 [1] - 集运股中远海能涨超11% 红海危机延续周期影响 [1] - 舜宇光学跌3 82% 5月手机镜头出货量同比跌5 2% [2] 能源与资源行业 - 联合能源集团涨超21% 油气主业聚焦巴基斯坦 伊拉克及埃及 [1] - 达力普控股盘中涨超14% 石油专用管制造企业 中东生产基地布局MENA市场 [1] - 山东墨龙飙升71% 油价暴涨超10%推动 公司实施海外战略 [1] 医药与生物科技 - 北海康成-B涨超36% 注射用维拉苷酶β获国家药监局上市批准 [1] - 创新药概念股全线回撤 康诺亚-B跌8% 博安生物跌10 7% 中生制药跌5 27% [2] 工业与军工 - 中航科工涨4 96% 地缘紧张催化军工重估 军用民用航空双重布局 [1] - 东方电气涨超4% 携光储成果亮相SNEC 与多家公司签约合作 [1]

行业竞争态势 - 光储行业竞争从"单项成本竞赛"升级为"系统价值全能赛" [1] - 光伏渗透率接近30%带来消纳挑战 [1] 公司技术突破 - 发布基于5A融合理念的1+X 2 0模块化逆变器及400kW+大功率组串逆变器 [1] - 储能领域推出PowerTitan3 0智储平台，采用模块化集群技术 [1] - 首创"Grid to Cell"电网导向设计 [1] 行业发展方向 - 穿越周期需聚焦度电成本优化、电网支撑力及全周期收益 [1] - 阳光电源凭借28年技术积淀推动产业向"价值共生"转型 [1]

报告行业投资评级 - 电站设备Ⅱ、电气设备、电源设备、新能源动力系统均无评级 [2] 报告的核心观点 - 行业整体策略为产业链持续升级，AI+是核心驱动力；电动车智能化+生态升级是目前核心驱动力，未来新能源+AI 有望持续发酵，短期看 AIDC、长期看人形 [3][4] - 新能源汽车产业链中下游新周期已开启，包括电动车销量结构性向好、固态电池产业链量产临近关键点、铁锂需求国内外共振向上 [4] - 光储产业链中期底部将逐步确认，国内储能系统处于大周期底部、光伏需求低谷、重视海外光储市场有优势的公司 [6] - AI+新能源、风电等产业链需重视新市场的突破，特斯拉是人形机器人核心驱动力、AIDC 产业链有从 UPS 到 HVDC 的趋势 [8] 根据相关目录分别进行总结 产业链价格 - 新能源汽车过去一周碳酸锂价格下降，多种电池材料价格有不同程度变化，如三元材料、磷酸铁锂、电解液等价格有降有升 [13][14] 行业新闻跟踪 - 2025 年 5 月造车新势力交付量榜单中零跑夺冠，理想、问界排名上升，小鹏、蔚来环比下滑 [28] - 理想汽车一季度交付量同比增 15.5%，目标 20 万以上新能源市场增速 2 倍，二季度预计销量 12.3 万 - 12.8 万辆，7 月和 9 月将推新车 [29] - LG 新能源和三星 SDI 计划在美国生产磷酸铁锂电池，通用部分车型将配备 [29] - 国家发改委、能源局发布绿电直连国家文件，国内锂电企业已探索绿电直连 [29] - 2025 年 6 月光伏产业链排产分化，多晶硅产量或增，组件等因需求疲软预计继续下降 [30] - 美国固态电池企业 ION 投资新产线使产能提升约 1000 倍，辉能计划 2025 年底量产 [30] - 宁德时代与东风日产合作，2026 年多款搭载联合开发电池系统的车型将入市 [30] - 马斯克宣布 2026 年底发射前往火星火箭将搭载特斯拉人形机器人测试，2028 年计划送人类上火星 [31] - 互联网女皇发布 AI 报告，指出 AI 变革不可逆，推理成本暴降 99.7% [31] - 多家企业公布固态电池量产时间，产业化进程加速 [32] - 国家能源局发文深化电力业务资质许可管理，分布式光伏等豁免许可证 [32] - 奔驰、上汽、长安汽车公布固态电池进展，多家车企加速布局 [32] - 宁德时代面临竞争压力，战略突围聚焦港股上市、布局零碳生态及换电业务 [33] - 美国延长对华 301 条款部分关税豁免至 8 月 31 日 [33] - 荣耀发布“阿尔法战略”，计划转型为全球领先的 AI 终端生态公司 [33] - 宇树科技完成股改，为 IPO 铺路，计划发布 26 自由度人形机器人新品 [34] - 2025 年 5 月新能源乘用车厂商批发销量预估 124 万辆，同比增 38%、环比增 9% [34] - 小米护城河是人车家全生态、小米模式、技术为本，未来 5 年研发再投 2000 亿 [35] - 中核钛白拟终止两个项目，将剩余资金永久补流 [35] - 龙蟠科技与亿纬锂能海外子公司签署协议，2026 - 2030 年将销售 15.2 万吨磷酸铁锂正极材料 [36] - 2025 年 5 月国内储能市场招投标 2 小时系统均价创历史新低 [36] - 阿特斯二季度预计储能系统出货 2.4 - 2.6GWh，全年预计 7 - 9GWh [36] - 国家能源局原则上豁免新型储能等电力业务许可，多地有储能项目进展 [37] - 国内固态电池产业链多个项目取得进展，如湖州卫蓝首套固态电池 PACK 包下线等 [37] - 宁德时代与马士基码头公司合作，推动港口行业加速脱碳 [38] - 中科电气在阿曼投资建设年产 20 万吨锂离子电池负极材料一体化基地 [38] - 数据中心从传统 UPS 向 HVDC 演进，HVDC 将深度融合储能系统 [38] 公司新闻跟踪 - 富临精工子公司与宁德时代签订《补充协议》，宁德时代支付 5 亿元预付款支持项目建设，双方约定 2025 - 2029 年合作 [39] - 爱旭股份拟投资约 7.5 亿元建设临邑 112.5MW 风电项目，计划 2027 年建成并网 [39] - 特锐德中标新能源项目，总金额约 1.81 亿元 [39] - 龙蟠科技控股孙公司与 Eve Energy Malaysia 签署协议，2026 - 2030 年预计销售 15.2 万吨磷酸铁锂正极材料 [39]

新一线城市排名 - 2025新一线城市前15名依次为成都、杭州、重庆、武汉、苏州、西安、南京、长沙、郑州、天津、合肥、青岛、东莞、宁波、佛山 [1] - 成都连续11年蝉联新一线城市榜首，电子信息产业规模突破万亿，生物医药、高端装备制造等新兴产业崛起，高新技术企业达1.45万家 [1] - 杭州GDP一季度同比增长5.2%，数字经济核心产业与新能源产业双轮驱动，计算机通信、汽车制造、电气机械行业增加值分别增长20.9%、16.5%、8.7% [2] 城市产业发展 - 佛山制造业占比超50%，家电、陶瓷产业全球领先，2024年GDP突破1.3万亿元同比增长6.2%，新增常住人口18万，广佛地铁日均客流量超百万人次 [2] - 合肥2024年GDP增速6.1%，规上工业增加值增速14.8%居万亿城市首位，汽车、光储、新一代信息技术产业集群发展迅猛，蔚来汽车等龙头企业落地 [3] - 青岛连续9年上榜，依托海洋经济、智能制造产业优势，东莞以"世界工厂"产业基础叠加湾区红利，在高端制造、电子信息领域保持竞争力 [7] 经济指标维度 - 排行榜指标体系涵盖商业资源集聚度、城市枢纽性、城市人活跃度、新经济竞争力和未来可塑性五大维度 [5] - 商业资源集聚度包含大品牌青睐指数、商业核心指数和商业配套成熟度，品牌选址逻辑回归"效率优先" [5] - 城市枢纽性通过交通联系度、城际流动指数等衡量，如广西实现地级市高铁全覆盖提升区域联系度 [5] 新兴经济表现 - 2025年春节档三线城市票房占比达25.24%，华中、西南、西北地区夜间出行人次同比增长超20% [6] - 苏州、合肥、重庆在新兴产业领域比重提升显著，武汉、西安、南京科研机构数量居新一线前列 [6] - 西安、武汉、银川、成都吸引本省七成以上高校毕业生就业，杭州、武汉医疗资源供给突出 [6] 区域发展特征 - 东部城市占新一线半壁江山，中西部"强省会"如成都、重庆、武汉、西安通过资源集聚巩固地位 [7] - 长沙凭借网红经济、文旅消费新业态在生活方式多样性维度排名第八，成为中部突围典型 [7] - 中原、长江中游、成渝城市群新增就业人口位居全国前列，城市群效应显著 [6][7]

行业整体策略 - 宁德时代在港交所挂牌后有望带动中国科技制造业在全球的重估 [2] - 锂电、光伏强周期环节有望在下半年见底 [2] - 新能源+人形机器人调整后仍是机会 [2] 新能源汽车产业链 - 宁德时代香港上市提振科技制造龙头估值 电动化往纵深发展 [3] - 宁德时代发布75标准化换电块及全场景底盘换电解决方案 计划到2030年建成覆盖全国80%干线运力的"八横十纵"换电绿网 [3] - 推动重卡电动化市场渗透率在三年内跨越50% [3] - 固态电池发展持续突破 宝马启动搭载全固态电池的i7原型车道路测试 奇瑞Exlantix ET测试车标注"全固态电池"字样 [3] - 国轩高科建成首条全固态电池中试线并进入预量产阶段 [3] 光储产业链 - 广西发布136号文相关实施细则 明确存量新能源项目机制电价按燃煤基准价0.4207元/千瓦时执行 [4] - 区分存量与增量项目建立可持续发展价格结算机制 推动新能源上网电量全面进入电力市场 [4] AI+新能源、风电等产业链 - 英伟达宣布从2027年起推动数据中心电力基础设施向800V高压直流（HVDC）过渡 中恒电气等受益 [5] - 美的等人形机器人进入工厂参与工业场景试用 预计三到五年可实现真正产业化 [5] - 浙江荣泰拟以自有资金2000万元设立全资子公司浙江荣泰智能机器人有限公司 推进机器人业务市场化、产业化 [6]

报告行业投资评级 - 电站设备Ⅱ无评级 [6] - 电气设备无评级 [6] - 电源设备无评级 [6] - 新能源动力系统无评级 [6] 报告的核心观点 行业整体策略 - 宁德时代港交所挂牌有望提振新能源产业链；光储政策配套有望逐步完善，行业预期低点是布局时机；海外风电持续向好，大金重工等受益 [3] 新能源汽车产业链核心观点 - 中下游新周期已开启，宁德时代即将港交所挂牌，重视后续境外市场带动效应；磷酸铁锂市场持续扩大，富临精工、湖南裕能等受益；重视技术领先龙头公司格局变化，璞泰来、贝特瑞等受益 [4] 光储产业链核心观点 - 中期底部将逐步确认，各地136号文配套政策有望陆续落地，光储市场预期有望逐步修复 [5] AI+新能源、风电等产业链核心观点 - 重视新市场的突破，特斯拉展示人形机器人擎天柱“跳舞”视频，新能源+AI持续受益；海外、海上风电市场持续向好，大金重工、三一重能等受益 [6] 根据相关目录分别进行总结 产业链价格 - 新能源汽车过去一周碳酸锂价格下降，如电池级99.5碳酸锂价格降至6.550万元/吨，周涨幅-3.96%；工业级99.2碳酸锂价格降至6.310万元/吨，周涨幅-4.25% [11][12] 行业新闻跟踪 - 新能源+AI方面，广东136号文承接机制电价征求意见，增量项目机制电价执行期限海上风电项目14年、其他新能源项目12年，首次竞价交易采用集中竞价方式 [23][26] - 金融监管总局推动研发机器人、低空飞行器等新兴领域保险产品 [23] - 亿纬锂能连发8款商用车电池新品 [23] - 磷酸铁锂电池海外需求激增 [23] - 宁德时代全品牌动力电池率先通过新国标安全测试 [24] - 华为与优必选合作推进人形机器人在工业与家庭场景的规模化落地应用 [24] - 宁德时代拟于5月20日港交所挂牌，募资50亿美元成近四年最大IPO [24] - 2025Q1全球磷酸铁锂动力电池装机占比达51.5%，首超半数 [24] - 龙蟠科技子公司签订50亿元正极材料订单 [25] - 中美光伏关税调整至对等10%，利好中国光伏出口及全球新能源合作 [25] - 德业储能以差异化策略突破海外市场 [25] - 越疆与腾讯战略合作加速人形机器人从工业到家庭场景的规模化普及 [25] - 固态电池技术迎三大革新 [25] - 宁德时代与长安马自达合作开发滑板底盘 [25] - 2025年4月国内动力电池装机量TOP15榜单发布 [25] - 5月光伏组件价格跌幅扩大，主因下游需求疲软及产能过剩压力 [25] - 一季度动力电池市场华为智选打破独家供应，宁德时代增速放缓 [25] - 特斯拉发布人形机器人Optimus“跳舞”视频，展示动作控制技术突破 [27] - 黄仁勋投资企业专注人形机器人康养场景 [27] - 贝特瑞推出固态电池材料整体方案 [27] - 中国电池企业获英国百亿元资金支持 [27] - 中创新航发布多款高倍率快充电芯 [27] - 深圳CIBF2025电池展汇总全球能源变革前沿技术 [27] - 三一重能斩获6.84亿元首单海上风机订单 [27] - 2025年1 - 4月风电整机商中标46.35GW，运达、明阳、三一领跑央国企项目 [28] - 宁德时代、先导智能等披露固态电池技术进展 [28] 公司新闻跟踪 - 新能源+AI方面，大金重工子公司签订欧洲海上风电单桩项目合同，金额约10亿元（占2024年营收26.46%），预计2027年交付完毕 [28][29] - 金盘科技计划向不特定对象发行不超过16.715亿元的可转换公司债券，用于项目建设及补充流动资金 [28] - 龙蟠科技子公司与楚能新能源子公司签署协议，预计2025 - 2029年销售15万吨磷酸铁锂正极材料，合同总金额超50亿元 [29]

氮化镓（GaN）技术应用 - 古瑞瓦特推出NEXA 2000阳台光伏系统，采用氮化镓逆变器技术，成为2025年慕尼黑Intersolar展会高光产品之一 [1][3] - NEXA 2000系统通过GaN材料应用，逆变器性能显著提升，可承载20A组串电流，支持匹配650W高功率光伏组件，太阳能输入容量达2600W [3] - 与传统硅基逆变器相比，氮化镓技术使逆变器体积更小、效率更高，系统发热量降低，内置2kWh储能模块，可通过扩展电池组将总容量提升至8kWh [3] - 英诺赛科推出基于氮化镓技术的2kW微型逆变器方案，采用Flyback+H桥逆变器架构，搭配150V/650V GaN器件，在屋顶光伏等场景中实现更高功率密度与效率 [3] 氮化镓产业动态 - 《2024-2025氮化镓（GaN）产业调研白皮书》编撰工作推进中，英诺赛科、能华半导体、致能科技、京东方华灿光电、镓奥科技、鸿成半导体及中科无线半导体等企业已参编 [1][5] - 昱能科技、移族、大恒能源等十余家企业已实现GaN光储产品量产，覆盖从太阳能光伏到工业级储能全场景 [3] 市场与产品信息 - 古瑞瓦特NEXA 2000系统已在德国市场正式上市，售价约750欧元（约6000人民币） [3] - 全球能源转型加速，氮化镓在光储领域展现出独特优势，众多GaN企业积极通过旗下方案推动产业升级 [3]

报告核心观点 - 美联储 5 月议息会议维持利率不变，市场不确定性加剧，未来两个月需关注贸易谈判和经济数据 [4] - TMT 板块拥挤度偏高，5 月市场或继续高切低 [5] - 煤炭价格调整接近尾声，建议关注相关优质企业 [7][11][14] - 传媒行业 25Q1 业绩显著回暖，游戏、影视院线表现突出 [22][24] - 两轮车行业有望形成双寡头格局，建议关注九号公司 [22][25] - 多家公司业绩有不同表现，部分公司给出盈利预测和投资建议 [26][27][29] 宏观 - 美联储 5 月议息会议维持利率不变，强调不确定性加剧，维持观望态度 [4] - 会议后市场降息预期略微下调，6 月降息概率约 20%，7 月约 80%，全年降息 3 次概率达 100% [4] - 现阶段美联储面临“滞”与“胀”的双重目标矛盾，海外市场短期有流动性危机，中长期关注经济是否衰退 [4] 金融工程 - 2025 年基于景气度 - 趋势 - 拥挤度框架的行业轮动模型表现不错，ETF 组合相对中证 800 超额 4.5% [5] - 趋势模型显示部分顺周期行业处于“强趋势 - 低拥挤”区域，TMT 板块拥挤度偏高，5 月市场或高切低 [5] - 景气模型显示近期建材、非银等处于“高景气 - 强趋势”象限，市场或继续高切低 [5] 煤炭 “五宗最”之换个角度看财报 - “现金王”方面，截至 2025Q1 末，账面净现金排行前 5 是中国神华、陕西煤业等；“账面净现金/2024 归母净利”排行前 5 是晋控煤业、潞安环能等 [7] - “负债低”方面，截至 2025Q1 末，煤炭工业规模以上企业资产负债率为 60.3%，多数样本煤企低于行业整体 [7] - “家底厚”方面，2023 年末至 2025Q1 末，“专项储备”净增额前五有中国神华、陕西煤业等；“预计负债”净增额前五有陕西煤业、中煤能源等 [9] - “潜力大”方面，以“经营性净现金流 - 净利润 - 折旧摊销 - 财务费用”与“净利润”比值为标准，昊华能源、伊泰 B 股等位于前列 [10] - “分红王”方面，近 3 年累计现金分红绝对额前五有中国神华、陕西煤业等；静态股息率前五有伊泰 B 股、冀中能源等 [10] - 投资建议关注煤炭央企、困境反转企业、绩优企业、弹性企业及有增量企业 [11] 24 年报&25Q1 季报综述 - 动力煤价格跌回 21 年初水平，25Q1 港口 Q5500 现货均价 733 元/吨，同比下跌 174 元/吨；焦煤价格跌回 17 年中，25Q1 柳林低硫主焦煤均价 1316 元/吨，同比下跌 982 元/吨 [14][15] - 2025 年初至 4 月 30 日，中信煤炭指数下跌 14.42%，跑输沪深 300 指数 10.25 个百分点，样本煤企 1 家上涨 25 家下跌 [16] - 25Q1 煤炭工业规模以上企业利润总额 803.8 亿元，同比 -47.7%；样本煤企利润总额全部下滑，部分企业表现优于行业平均 [17] - 煤企通过补量、提质、降本对冲价格下行，2024 年样本煤企合计生产原煤 11.9 亿吨，同比增加 1.8% [18] - 投资建议关注煤炭央企、困境反转企业、绩优企业、弹性企业及有增量企业 [19][20] 传媒 - 2024 年传媒板块业绩承压，25Q1 业绩同比显著回暖，游戏、影视院线等表现突出 [22][24] - 博纳影业主投影片表现不及预期，剧集业务显著增长，预计 2025 - 2027 年归母净利润 -7.8/1.5/3.0 亿元，维持“买入”评级 [26][27] 家用电器 - 两轮车行业有望形成双寡头格局，渠道、产能和品牌是核心竞争要素，未来盈利能力提升主要来自格局红利 [22] - 2025 年国内电动两轮车保有量超 4.2 亿辆，需求以更新为主，建议关注九号公司 [23][25] 家电&计算机 - 萤石网络海外持续开拓，2024 年智能家居产品/物联网云平台分别实现收入 43.47/10.52 亿元，同比 +9.76%/+22.87% [27] - 盈利能力短期下滑，预计 2025 - 2027 年归母净利润 6.75/8.21/9.55 亿元，同比增长 33.9%/21.7%/16.2%，维持“买入”评级 [28][29] 建筑装饰 - 深圳瑞捷营收降幅收窄，业绩待修复，客群结构优化，预计 2025 - 2027 年归母净利润 0.42/0.63/0.77 亿，维持“买入”评级 [31] 电力设备 - 阳光电源光储龙头地位稳固，2024 年营收 778.57 亿元，同增 7.76%；25Q1 营收 190.36 亿元，同增 50.92%，维持“增持”评级 [31] - 海兴电力 25Q1 单季归母净利润短期承压，预计 2025 - 2027 年归母净利润 11.24/13.01/14.90 亿元，维持“买入”评级 [46][47] 机械设备 - 青鸟消防消防产品新国标实施，龙头份额有望提升，下调盈利预测，维持“买入”评级 [32][34] 医药生物 - 前沿生物同比大幅减亏，2024 年营收 12,947.29 万元，同比增加 13.32%，打造多维度营收矩阵 [35] - 新华医疗 2024 年经营稳健，海外拓展推进，预计 2025 - 2027 年营收分别为 107.71、115.61、124.19 亿元 [36][37] - 安杰思业绩稳健增长，海外本土化布局深化，预计 2025 - 2027 年营收分别为 7.92、9.99、12.57 亿元 [38][40] - 维力医疗业绩稳健增长，去库存结束和本土化布局驱动外销增长，预计 2025 - 2027 年营收分别为 17.51、20.52、24.14 亿元 [42][43] 计算机 - 卡莱特年报业绩符合预期，阶段性承压，预计 2025E/26E/27E 分别实现收入 4.50/3.62/3.27 亿元，维持“增持”评级 [44]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][9] 报告的核心观点 - 阳光电源发布2024年年报及2025年一季报，业绩表现良好，2024年公司实现收入778.57亿元，同比增长8%；归母净利110.36亿元，同比增长17%；2025Q1实现收入190.36亿元，同比增长51%；归母净利38.26亿元，同比增长83%。公司各业务板块发展态势良好，当前估值处于历史低位，中长期龙头地位稳固，建议重视底部局部机会，预计2025年实现净利润120 - 130亿，对应PE约10倍 [2][4][9] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司实现收入778.57亿元，同比增长8%；归母净利110.36亿元，同比增长17%；2024Q4实现收入279.11亿元，同比增长8%，环比增长47%；归母净利34.37亿元，同比增长55%，环比增长30%；2025Q1实现收入190.36亿元，同比增长51%，环比下降32%；归母净利38.26亿元，同比增长83%，环比增长11% [2][4] 业务板块情况 - **逆变器业务**：2024年收入291亿元，同比增长5%，光伏逆变器销量147GW，同比增长13%；风电变流器全年超44GW，同比增长38%，开发了构网型风电变流器并规模化应用；2024年毛利率30.9%，同比下降1.9pct，考虑费用率下降全年逆变器单瓦净利预计稳定；2025Q1出货预计同比增长，单瓦净利预计维持稳定 [9] - **储能系统业务**：2024年收入250亿元，同比增长40%，出货28GWh，同比大幅增长，年内签单覆盖中东、欧洲、拉美等区域；2024年毛利率36.7%，同比提升4.1pct；2025Q1大储出货预计同比大幅增长，毛利率和单位净利环比提升，盈利水平良好 [9] - **其它业务**：2024年电站开发收入210亿，同比下降15%，毛利率19.4%，同比提升3.1pct，子公司阳光新能源全年净利润16.25亿，剔除减值影响实际利润更突出；水面光伏、新能源车电驱、充电桩、氢能等业务稳步发展或积极推进；2025Q1电站业务淡季收入同比下降，毛利率或回落，预计有少量利润贡献 [9] 财务报表及预测指标 - 对2024 - 2027年利润表、资产负债表、现金流量表等进行了列示和预测，如预计2025年营业总收入869.59亿元、净利润127.83亿元等，还给出了每股收益、市盈率、市净率等基本指标的预测数据 [13]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入17.71亿元、归母净利润1.40亿元 [1] - 工商储业务第一季度确收体量较小 微型逆变器需求稳中向好且毛利率保持高位 [1] - 公司上市以来累计现金分红3.49亿元 2024年拟每10股派发现金红利4元 合计派发6181万元 占归母净利润44.14% [1] 光储一体化战略 - 公司形成微光储、户用光储及工商业光储三大生态布局 产品矩阵丰富且协同效应凸显 [2] - 微光储场景推出新型光储混合逆变器EZHI 满足阳台及DIY应用场景 [2] - 户用光储场景中DS3和DS3D系列以高能量密度著称 ELS和ELT系列专为户用储能设计 [2] - 工商业光储场景自主研发Ocean系列 中标深州4.35亿元储能项目及老挝15MW光伏电站改造项目 [2] - 2024年参加20余次国际太阳能储能展会 业务覆盖美洲、欧洲、亚洲、大洋洲 [2] 研发与技术创新 - 2024年新增申报知识产权63项 新增授权22项 累计拥有188项 其中发明专利91项 [3] - 研发费用达9405.91万元 不考虑股份支付影响下同比增长30.97% [3] - 研发人员新增56人 占员工总数比例达50% [3] - 应用AI技术开发"BESS AI"模型 优化家庭能源管理 推出"电力现货交易辅助决策平台"服务企业用电 [3] 未来规划 - 2025年贯彻"境内外市场双轮驱动 光储一体协同推进"目标 加大研发投入 [4] - 探索AI与电力电子技术融合 加速构建智慧能源生态 [4]