政策框架与目标 - 为推动经济向新向好，市发展改革委公示《关于推动经济高质量发展的若干政策（2026年版）（征求意见稿）》，公开征求意见至12月20日 [1] - 征求意见稿共包含45条政策，涵盖推动教育科技人才一体发展、加快先进制造业发展、推进服务业高质量发展等八个方面 [1] 科技创新与企业发展 - 政策将持续强化企业科技创新主体地位，实施“润苗计划”扶持科技型初创企业 [1] - 打造“科技型中小企业—种子企业—好苗子企业—高新技术企业—新雏鹰企业—科技领军企业”的梯度培育机制 [1] - 迭代建设杭州技术转移转化中心和概念验证中心，加快布局一批中试验证平台和成果转化基地 [1] 人才引进与培育 - 计划深入实施“西湖明珠”工程，大力引进人工智能、视觉智能、集成电路等领域顶尖人才 [2] - 深化“企业认定、政府认账”机制，加大对重点产业领域和新兴科技企业人才授权认定支持 [2] - 特别加大人工智能、集成电路企业人才认定专项授权力度 [2] 服务业与消费促进 - 加快消费新模式新场景培育，省市县联动发放商超、餐饮、演赛展联动等消费券 [2] - 计划举办国家级及以上体育赛事75场，各级各类赛事活动2000场以上 [2] - 计划举办大型营业性演出不少于100场 [2] 交通枢纽与低空经济 - 支持新开至全球国际枢纽、共建“一带一路”国家、金砖国家等方向的国际航线 [2] - 拓展跨境电商涉磁、电、液等敏感货物便利化运输试点范围 [2] - 持续发挥市级政策和30亿元规模的低空产业基金作用，重点支持低空装备研制、核心技术攻关、企业适航取证、低空航线运行，并探索新型应用场景 [2]

行业与公司 * 涉及的行业：宏观经济、房地产、金融（银行、债券、A股、港股）、基建、城市更新、制造业、科技（AI、软件）、服务业（旅游、消费）、能源（绿电、新型能源）、化工、能源金属、航空装备、电力设备、医药[1][2][7][15][18][20][21][25] * 涉及的特定公司类型：平台企业、中小微企业、基建企业、绿电运营商、民企相关产业链公司[15][18] 核心观点与论据 * **宏观政策范式转变**：宏观政策从超常规逆周期调节转向常态化管理，更加注重跨周期调节[1][9] * **房地产市场措施**：提出控增量、去库存、优供给等措施，深化住房公积金制度改革（扩大贷款和租金使用范围），鼓励收购存量商品房用于保障性住房[1][3][4][12] * **投资重点方向**：推动投资止跌回稳，重点推动基建项目、城市更新和好房子建设[1][2] * **货币政策预期**：重提降准降息但强调灵活高效运用，预计春节期间可能降准以应对流动性缺口，降息空间受限[1][2][6][10] * **财政政策基调**：保持必要的财政赤字，预计2025年财政支出增长显著提升（从2024年的1.5%以下提升至6%-7%），2026年财政支出增长预计为5%至5.5%，主要用于支持基建和消费领域[1][2][5] * **未来需求增量领域**：集中在房地产、基础设施建设、城市更新、服务业开放、高端服务出口（如旅游业、AI时代软件出口）、制造业出口及民生消费等领域[1][7] * **A股市场策略**：会议基调温和，春季躁动或提前至12月中下旬，内需与科技仍是高定调方向，并强化新老经济风格再均衡的观点[1][18] * **供给侧改革新动向**：与全国统一大市场建设结合，强调优化供给、作用增量、盘活存量，并规范地方补贴[11] * **防风险优先级变化**：防风险在2025年的优先级从去年的第五位降至最后一位，但对房地产市场风险提出新举措[12] * **产业与创新亮点**：深入整治恶性竞争，加紧清理拖欠企业账款，推动平台企业与劳动者共赢发展，新型政策金融工具预计年底落地[15] * **债券市场策略**：明年第一季度面临名义GDP走高和国债供求关系压力，策略上建议蛰伏反击，短端性价比和确定性更强（因一二月份降准降息概率较高），长端建议快进快出[17] * **市场风格判断**：当前至2026年4月前，弹性最重要，利好科技类和医药类等成长股；4月后，随着基本面改善，可能出现风格再平衡机会，更看好周期性板块[25][26][27] 其他重要内容 * **财政具体数字**：2025年地方债务规模为4.9万亿，中央预算内赤字保持不变，置换特别国债与注资基本持平，用于消费和投资的实际财政支出增速将接近6%[5]；2026年专项债规模预计维持2025年水平，即4.4万亿左右[13] * **消费预期调整**：对消费预期变得更为保守，以旧换新等设备更新计划可能会有所下降[14] * **市场叙事与风险**：2025年市场没有显著新叙事，延续AI等主题；需关注固定资产投资偏弱和就业等尾部风险；房地产去库存是自2015年以来首次提出的重要点，但政策力度尚需观察[16] * **历史数据参考**：自2010年以来，中央经济工作会议前后，大盘股通常表现占优，金融、建筑等行业胜率较高[19] * **港股市场影响**：本次会议对港股市场不算超预期也不算低于预期，整体影响偏小[22] * **政策环境影响**：政策旨在创造相对稳定的宏观环境，对选股和阿尔法机会有帮助[23] * **具体板块推荐**： * 成长板块：航空装备、AI链、电力设备[20] * 周期板块：化工、能源金属[21] * 可能受影响的港股板块：服务性消费、金融科技[24] * A股亮点领域：服务型消费（因新增制定城乡居民增收计划）、民企相关产业链、国际科技创新中心及创新科技金融服务相关、基建企业（因整治竞争和清理欠款）、节能降碳改造/新型能源/绿电应用对应的通用设备、专用设备及绿电运营商[18]

宏观政策总基调 - 2026年政策取向为“稳中求进、提质增效”，其中“提质增效”是新要求，意味着宏观政策将更注重落地效果而非仅强调总量扩张 [2] - 政策将加大逆周期和跨周期调节力度，工具选择范围更丰富，注重质效导向 [2][10] - 会议客观指出经济发展面临老问题与新挑战，外部环境影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多 [4][14] 财政政策 - 将继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 [10][15] - 表述相比2024年“提高财政赤字率”略显克制，可能意味着明年广义财政赤字率难有大幅提升，基准情形或与今年大体持平 [20][23] - 将加强财政科学管理，优化支出结构，规范税收优惠和财政补贴政策 [10][23] - 推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，2025年中央预算内投资规模为7350亿元，较去年增长5.0%，预计明年增速有望继续高于总体财政支出水平 [6][10] - 继续发挥新型政策性金融工具作用，不排除明年仍有增量，但考虑到2025年工具在10月底才发放完毕，明年若新增规模，投放时点或更可能在2季度及以后 [6][10] - 优化地方政府专项债券用途管理（2024年为“增加发行使用”） [10] 货币政策 - 继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量 [11][15][19] - 灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，表述从去年的“适时”调整为“灵活高效”，意味着宽松政策的灵活性会进一步提升 [11][24] - 引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [11][15] - 会议未再提“使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配”，政策可能更加重视政策质量 [11] - 新提法意味着明年货币政策放松会加快，尤其是基准利率下调可能会加快 [20] 扩大内需 - 坚持内需主导，建设强大国内市场，是明年经济工作的首要任务 [5][15][25] - **消费侧**：制定实施城乡居民增收计划，优化“两新”（消费品以旧换新、新能源汽车）政策实施，预计2026年或继续实施消费以旧换新政策 [6][15] - **供给侧**：扩大优质商品和服务供给，清理消费领域不合理限制措施（可能指向汽车、住房等），释放服务消费潜力 [5][15] - **投资侧**：推动投资止跌回稳，2025年1-10月固定资产投资累计同比下降1.7%，下半年基建投资同比负增长，将通过政府投资引领带动，有效激发民间投资活力 [6] 科技创新与产业政策 - 坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能，一体推进教育科技人才发展 [12][15] - 建设北京、上海、粤港澳三大国际科技创新中心，强化企业创新主体地位 [12] - 实施新一轮重点产业链高质量发展行动，提升产业链供应链韧性和安全水平 [12] - 深化拓展“人工智能+” [12][15] 房地产领域 - 着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给 [7][17][29] - 鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房，需关注后续实践上能否创新以推动存量住房收储上量 [7][29] - 深化住房公积金制度改革，目前多地创新优化相关政策如提高贷款额度、异地互认互贷以及“商转公”等，值得进一步推广 [7][30] - 加快构建房地产发展新模式，中短期内内涵主要落在完善商品房开发、融资、销售等基础制度上 [29][30] 重点领域风险化解 - **地方政府债务风险**：积极有序化解，督促各地主动化债，不得违规新增隐性债务，首次提出要多措并举化解地方政府融资平台“经营性债务风险” [9][17][23] - **改革攻坚**：深入整治“内卷式”竞争，增强企业获得感，加紧清理拖欠企业账款 [9][15] 对外开放 - 稳步推动开放，有序扩大服务领域自主开放，鼓励支持服务出口 [12] - 积极发展数字贸易、绿色贸易，深化外商投资促进体制机制改革 [12][16] - 推动商签更多区域和双边贸易投资协定 [12] 农业发展 - 抓好粮食生产，促进粮食等重要农产品价格保持在合理水平 [42] - 粮食稳产保供关键在科技，生物育种产业正迎来从量变到质变节点，“AI+农业”智慧农业综合服务商有望进入发展快车道 [42] - 生猪养殖行业，“反内卷”产能调控政策推动行业迈入高质量发展新阶段，强化振幅收敛、波动下降的“猪价新范式”，2026年周期下行期间猪价或现温和回落 [42] 债券市场展望 - 宏观政策基调较为积极，尤其是货币政策放松力度可能加大，继续看好明年债券市场表现 [21] - 近期债市调整带来较好的介入机会，建议在今年年底到明年一季度积极关注相应配置机会 [21] A股市场展望 - 在中外流动性宽松周期共振背景下，A股市场估值相对合理，AI科技革命与能源革命支撑部分产业需求，上市公司业绩改善助力市场震荡上行趋势延续 [17] - 当前时点至明年初，建议仍重点关注大盘成长风格，明年一季度关注更持续的风格切换可能性 [17] - 本次会议化解风险部分关于地产政策的表述较多，超出市场预期，地产链相关领域可能受到阶段性关注 [17]

年会概况 - 2025年12月6日至7日，《中国企业家》杂志社在北京主办了第二十三届影响力企业家年会，主题为“涌现·无限——共创智能商业新形态” [1] - 年会为期2天，汇集了超过100位知名企业家，举办了近60场演讲与论坛 [1] 宏观趋势与时代背景 - 年会主题与“全面实施‘人工智能+’行动”的国家战略高度契合，人工智能被视为加速科学发现、培育新业态、推动企业智能化升级的核心动力 [2] - 企业家们普遍认为，公司正身处前所未有的商业变革“暴风眼”，传统商业范式正被加速变革，需重新思考价值创造、增长动力、组织形态及竞争合作边界等根本问题 [2] - 全球经济正处于新旧动能转换的关键期，面对复杂的国际形势、国内经济转型升级及高科技浪潮，公司更需要“眼睛向内，苦练内功”，以创新拥抱变革 [8] 人工智能与智能化转型 - 2025年是AI从大模型技术加速期转向智能体应用加速期的关键转折点，各类Agent产品正大量涌现 [6] - 在智能化时代，公司正积极探索将AI技术与核心业务、组织文化及人才结构进行适配的实践路径 [7] - 科技与人文需要协同进化，科技越强大越需要人文的清醒，未来越不确定越需要想象的勇气 [3] 重点行业洞察 - **汽车产业**：2025年中国汽车产业呈现油电共进、智能化加速渗透、出口步伐提速的特点，行业关注产业链韧性、稳定性及国内海外双线作战的高质量发展新范式 [3] - **低空经济**：低空经济正从概念加速走向现实，讨论焦点集中在物流、出行等场景的商业化落地，以及通过高效管理保障安全、技术创新与标准制定协同推进 [4] - **企业出海**：中国企业出海已升级为技术生态、价值理念与全球责任的综合输出，新范式强调用数字化穿透地域壁垒、平衡本地化运营与全球标准、以文化融合赋能品牌全球化 [4] - **机器人**：机器人作为新生产力的价值受到关注，相关企业家分享了在该领域的观察 [6] 消费、品牌与文化 - 消费环境变迁背景下，企业家围绕重构新消费方程式、品牌的长期主义等议题展开讨论 [6] - 文化自信与企业善治紧密相连，公司探讨如何在经营管理中践行文化力量，并将文化基因植入产品与运营 [5] 创业、投资与ESG - 创业者分享了决定公司轨迹与个人命运的“弧光时刻”，探讨如何在众人不看好的情况下坚持判断并验证价值 [5] - 在ESG领域，公司需要将环境保护的约束内化为价值创造的动能，打造“零碳经济新引擎” [6]

2026年中国经济展望 - 核心驱动力预计将转向内需 以服务类为首的消费将得到进一步提振 经济发展将比2025年更为均衡 [3] - 2025年10月PPI实现了年内首次环比上涨 若2026年PPI能继续收窄降幅或同比转正 经济有望走出温和再通胀 利好企业盈利 [3] A股市场趋势 - A股价值重估的逻辑将持续 资本市场正成为居民财富配置和企业科技创新的核心舞台 [3] - 若2026年企业盈利随PPI回升而改善 将与“估值扩张”形成共振 推动A股走出更坚实的上涨行情 [3] 科技产业与投资 - 中国拥有庞大的AI应用场景 能将科技创新落地到产业层面 这与美股AI巨头基于“技术垄断”叙事的估值逻辑不同 [4] - “科技+产业”的结合被认为是投资的核心看点 需关注科技在产业端的商业化变现效果 [4] 外部环境与风险关注点 - 美股AI泡沫确实存在 但破裂时机和影响可控 需关注美国中期选举前后、美联储降息进程及AI商业应用进展等节点 [4] - 即便美股科技龙头调整 对A股科技叙事的冲击也有限 [4] - 2026年仍需关注国际关系与地缘政治变化、海外资本市场波动的跨区域传递、美国国内政治“黑天鹅”事件等未知问题 [4]

2026年中国宏观经济展望 - 核心驱动力将转向内需 以服务类为首的消费得到进一步提振 整体经济发展将比2025年更为均衡 [2] - 2025年10月PPI实现年内首次环比上涨 若2026年PPI能继续收窄降幅甚至同比转正 经济有望走出温和再通胀 对企业盈利构成利好 [2] 2026年A股市场趋势 - A股价值重估的逻辑将持续 资本市场正成为居民财富配置和企业科技创新的核心舞台 [2] - 若企业盈利随PPI回升而改善 将与“估值扩张”形成共振 推动A股走出更坚实的上涨行情 [2] 科技产业与投资看点 - 中国拥有庞大的AI应用场景 能将科技创新落地到产业层面 与美股AI巨头建立在“技术垄断”叙事上的估值逻辑不同 [3] - “科技+产业”的结合是投资的核心看点 需关注科技在产业端的商业化变现效果 [3] 外部环境与潜在风险 - 美股AI泡沫确实存在 但破裂时机和影响可控 需关注美国中期选举前后节点 若美联储无法顺利降息或AI商业应用不及预期可能引发市场波动 [3] - 即便美股科技龙头调整 对A股科技叙事冲击也有限 [3] - 2026年仍需关注国际关系与地缘政治新变化 海外资本市场波动的跨区域传递 美国国内政治的“黑天鹅”事件等未知性问题 [3]

核心观点 报告认为，当前A股市场因缺乏明确宏观指引而交易清淡，但商品市场因长期低库存和新兴产业需求而表现强劲[3] 国内金融市场政策放松有望带来增量资金并与盈利回升形成共振[4] 同时，国内出口与全球制造业复苏趋势共振，外需修复信号明确[5] 海外方面，尽管美联储降息路径短期或有波折，但就业市场疲软决定了降息方向确定，这将推动全球制造业复苏和实物资产需求[6] 在此背景下，报告明确推荐工业资源品、非银金融、中国设备出口及制造业优势产业、以及受益于资本回流的消费板块作为主要投资主线[7] 1、A股的静默与商品的躁动 - 本周A股市场呈现缩量震荡，交易热度显著降温，全A周平均换手率回落至今年7月以来低点，两融活跃度明显下降，期权隐含波动率持续下行[15] - 市场静默的核心原因在于缺乏新的经济金融数据，且12月关键政策会议尚未召开，市场缺乏明确宏观指引[3][15] - 商品市场表现强劲，白银、铜等金属价格强势上涨，其深层次逻辑在于全球大宗商品被长期压低的库存水平[3] - 长期低库存状态（白银、铜、铝、锡等）使得商品价格对区域性补库需求（如美国关税政策）或新兴产业创造的新需求（如AI数据中心、电动化）极为敏感，价格上行弹性巨大[18] - 例如，美国关税政策导致全球其他地区的铜趋势性流向美国，而AI数据中心发展显著拉动电网用铜需求，预计2030年美国电网用铜量较2025年将新增210万吨[18][28] - 本周铜价上涨的直接触发因素是注销仓单激增，主要源于中国台湾和韩国，反映了在需求前景乐观和低库存背景下，市场对未来在非美地区获取铜的担忧[18][30] 2、非银：资金扩容与资本回报企稳回升的共振 - 近期金融监管政策出现变化，金监局下调保险公司相关业务风险因子，同时监管层提及适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，这可能是新一轮对券商和保险资本条件的放松[4][32] - 政策放松可能带来两方面影响：一是为全市场带来更多增量资金；二是在A股盈利已见底回升的背景下，非银金融机构的长期资产端将更加受益于其自身的资金扩容和杠杆率提升[4][32] - 历史经验显示，从过去几次保险下调风险因子和券商加杠杆政策出台后的1-3个月时间看，市场表现较好，而非银板块相较于全A指数有超额收益[4][32] 3、国内：出口与全球制造业复苏将继续共振 - 短期来看，11月中国制造业PMI新出口订单分项修复幅度最大，同时韩国出口增速改善以及中国主要港口集装箱吞吐量增长，共同指向11月中国出口增速有望迎来明显反弹[5][33] - 长期趋势来看，美联储开启降息周期往往是全球流动性环境趋松、贸易需求与投资活动回暖的重要转折点[5] - 自2024年美联储开始降息后，新兴市场的外商直接投资（FDI）流入已呈上升趋势，例如非洲和东盟的FDI流入开始增多，巴西、阿根廷等拉美国家的投资增速也出现上行拐点[5][37] - 东盟的制造业PMI自今年7月以来持续上行，印尼10月的开工小时数也明显高于同期平均水平，显示该地区景气度走强[37][45] - 东盟和非洲是今年以来拉动中国出口增长的主要力量，随着全球需求修复和投资上行，中国外需有望进一步增长[5][37] - 未来新兴市场对中国出口的拉动可分为两条链：一是东盟新兴制造业基地对半导体、电网设备、电池、工程机械等品类的需求；二是非洲和拉美工业化建设对钢铁、建筑材料、工程机械等资本品和中间品的需求，以及随之可能提升的消费品需求[47] 4、海外：降息预期虽有波折，重点仍在就业市场 - 近期在美联储官员鸽派发言及对哈塞特可能上任美联储主席的预期下，市场对12月降息的预期明显回升，且当前定价已较为充分，对2026年的降息预期也比9月点阵图更为乐观[6][52] - 但由于缺乏关键硬数据，预计下周美联储议息会议可能是“鹰派发言+降息”的组合，这可能导致美元阶段性反弹，短期对风险资产构成压力[6][52] - 当前美国的核心矛盾在于就业市场疲软，而非通胀：11月ADP新增就业人数再次转负，近半年已有四次负增长；Revelio Labs报告显示11月美国就业岗位净减少约9000个；芝加哥联储预测10月和11月失业率分别维持在4.46%和4.44%的高位[6][60] - 9月核心PCE同比增速超预期回落至2.9%，12月一年期通胀预期初值也超预期回落，通胀并非当前关键制约[60][65] - 报告认为，如果10月失业率仍处于4.5%左右，即使美联储下周鹰派发言，1月降息也是大概率事件，降息方向确定[6] - 美国经济呈现投资强于消费的特征，降息将为投资进一步走强创造空间，并推动全球制造业复苏[6][60] 5、主线格局将逐步清晰 - 报告基于国内外形势变化，推荐四条投资主线[7][66] - 第一，工业资源品链条，包括铜、铝、锡、锂、原油、油运，受益于全球制造业复苏带来的实物消耗增长及低库存下的价格弹性[7][66] - 第二，非银金融（保险、券商），受益于监管放松带来的资本扩容，并与A股资本回报见底回升形成共振[7][66] - 第三，中国的设备出口及制造业优势产业，具体包括电网设备、储能、锂电、光伏、工程机械、商用车、照明设备等出口链，以及印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉等行业底部反转的机会[7][66] - 第四，受益于资本回流和入境人数增加的消费板块，包括航空、酒店、免税、食品饮料[7][66]

消费维权渠道体系概览 - 中国已建立多层次、多元化的消费维权渠道，包括官方监管平台和民间投诉服务通路，了解其特点与适用场景有助于消费者高效维权 [1][7] 官方投诉渠道 - 市场监督管理部门12315平台是最广为人知的官方渠道，由市场监管总局统一运行，可通过网站、APP、微信小程序或热线使用，投诉分派至属地监管部门处理，具有法律效力和行政调解功能 [2][8] - 针对不同行业存在对应的监管机构投诉渠道，例如电信服务向12300、金融消费向12378、邮政快递向12305、旅游服务向12301反映，这些渠道对行业规则更熟悉，处理专业纠纷时效率可能更高 [2][5][11] - 全国12315平台设有“绿色通道”企业对接机制，针对已加入的大型企业，投诉可直接转至企业售后团队先行处理，若企业响应不及时则监管部门介入，结合了企业自主处理与行政监督以加快解决进程 [2][9] 第三方投诉服务平台 - 由媒体或互联网企业运营的第三方投诉平台作为重要补充，操作简便、响应迅速，并通过信息公开形成社会监督压力，推动企业主动解决问题 [3][12] - 以黑猫投诉平台为例，支持网站、手机APP及微信/支付宝/抖音小程序多端使用，用户可通过微博账号、手机号或微信快捷登录，提交投诉全程一般不超过5分钟，降低了维权的时间与操作门槛 [3][12] - 该平台建立智能工单系统，投诉提交后发送受理通知并通过“我的投诉”页面实时更新处理进展，实现维权过程可视化，缓解了传统维权中“不知道进度、找不到对接人”的焦虑感 [3][12] - 投诉内容经脱敏处理后公开显示，部分典型案例通过新浪新闻、微博等渠道传播形成舆论关注，平台支持“集体投诉”功能自动聚合相似问题以提升关注度，共同构成对企业售后服务的督促力量 [3][12] - 黑猫投诉作为新浪旗下的公益性平台，坚持中立第三方定位，不向用户收费，主要通过传递信息、督促回应来推动协商，每月发布“企业红黑榜”对投诉量大、解决率低的企业进行公示，从社会监督角度促进企业重视消费者体验 [4][13] 投诉渠道选择策略 - 涉及安全、欺诈、违法违规等严重问题应优先选择12315等官方渠道，因其具备行政调查与执法权 [10][15] - 针对企业售后推诿、服务态度、合同纠纷等问题，可同时通过官方平台与第三方投诉平台反映，后者往往响应更快，且公开投诉内容可能促使企业出于声誉考虑加速处理 [10][15] - 对于行业特性鲜明的纠纷如通信套餐争议、保险理赔纠纷，建议先通过行业主管投诉渠道反映，因其对行业规则更了解，调解更具专业性 [10][15] - 涉及本地服务、实体店消费，除全国性平台外也可尝试通过当地城市服务APP、民心互动平台等区域渠道投诉，有时处理更直接 [10][15] 提高投诉效率的通用建议 - 提前准备好清晰完整的证据材料，包括合同、付款记录、商品照片、聊天截图、录音录像等 [6][15] - 诉求应明确合理，清晰说明事件经过及具体诉求如退款、赔偿、道歉、改进服务等 [6][15] - 投诉前应优先通过官方客服等渠道与企业直接沟通，并保留沟通记录 [6][14] - 重要或紧急问题可同步通过多个合规渠道反映，但需注意如实陈述，避免夸大事实 [6][14]

宏观经济表现 - 美国服务业在11月再度呈现强劲扩张态势，服务需求以今年迄今最快速度增长 [1] - 制造业报告产出稳健增长，调查显示美国经济在第四季度按年率计算的GDP增长率预计将达到2.5% [1] - 包括利率下降和今年股市上涨在内的有利金融条件，正助推经济持续保持韧性 [1] 行业活动分析 - 11月金融服务活动进一步激增 [1] - 消费服务和商业服务领域也持续扩张 [1] - 客户需求面临压力，特别是受支付能力问题影响 [1] 成本与价格动态 - 11月服务收费价格上涨速度加快，因企业试图转嫁更高的成本（这往往与关税相关） [1] - 物价上涨可能会阻碍美联储进一步降息，进而抑制金融服务业的扩张 [1]

政策核心与目标 - 浙江省发布《推动经济高质量发展若干政策（2026年版）（征求意见稿）》，从八个方面提出42条具体政策举措，旨在推动经济高质量发展 [3] 教育科技人才与创新发展 - 支持原始创新和关键核心技术攻关，计划实施省“双尖双领+X”重大科技项目400项以上，取得科技重大成果100项以上，企业牵头或参与比例不低于80% [4] - 支持高能级创新平台建设，新认定省级概念验证中心20个、省级中试平台10个，单个平台最高补助1000万元，升级为国家级平台的给予3000万元奖励 [4] - 强化科技金融支持，发挥浙江社保科创基金等撬动作用，引导社会资本投早、投小、投长期、投硬科技 [6] 人工智能与数字经济 - 统筹建设算力数据模型基础性工程，有序推进万卡算力集群布局，力争全省智算规模达到200EFlops [2][5] - 加大人工智能券支持力度，统筹各级资金给予5亿元左右支持，并深入实施“人工智能+”行动，打造50个以上标杆场景，单个项目最高支持500万元 [2][5] - 深化国家数字经济创新发展试验区建设，建设未来工厂20家、智能工厂和数字化车间200家，打造省级工业领域数据集20个 [8] 先进制造业与新质生产力 - 提升新质生产力产业赛道竞争力，支持新质生产力项目建设，单个项目最高补助500万元，并计划实施10亿元以上内生裂变项目100项左右 [7] - 支持工业领域设备更新和技术改造，力争新增制造业中长期贷款1100亿元以上，融资租赁支持中小企业设备更新投放额超450亿元，实施工业重点技改项目5000项以上 [7] - 支持企业专精特新发展，新培育专精特新中小企业1000家、“小巨人”企业200家，新认定省级科技型中小企业1.2万家 [8] 消费转型升级与服务业 - 更大力度推动消费转型升级，省市县联动发放消费券，支持50家以上专业市场转型升级，举办餐饮消费欢乐季系列活动200场以上 [9] - 深化落实国家促消费政策，推动新能源汽车销售80万辆以上、家电销售额600亿元以上，力争入境过夜游客增长10%以上 [9] - 支持服务业平台和主体壮大，新增服务业领军企业200家左右，赋能打造25个以上消费品百亿级产业集群，培育“超级工厂”1000家 [10] 低空经济与民航发展 - 支持低空经济发展，打造低空产业“先导区”和低空经济“先飞区”，支持A类通用机场建设运营，新开国际航线5条以上，新开无人机航线100条以上 [2][10]