国际贸易环境影响与应对措施 - 国际贸易环境变化对公司业务影响有限，关税影响在可控范围内[2] - 公司加快海外产业链布局增强经营韧性，包括泰国硬质合金棒材生产基地、韩国二次资源生产基地和法国新能源材料基地[2] - 钨钼、稀土、能源新材料三大板块国际化进程加速，公司抗风险能力持续提升[2] 产业项目推进情况 - 钨钼板块中6个项目已投产，包括九江金鹭刀片毛坯生产线和韩国氧化钨生产基地，12个项目按计划推进[2] - 稀土板块完成老挝稀土矿收购并产出半成品，多个磁性材料及回收项目稳步实施[2] - 能源新材料板块在福建、四川、法国等地的新能源材料扩产项目有序落地，三元前驱体及磷酸铁锂产能持续扩张[2] 投资者权益保护 - 2024年召开5次股东大会，超半数场次有中小股东现场参与[2] - 过去五年累计分红17.86亿元，2024年分红比例达38.59%，计划2025年实施中期分红[2] - 信息披露连续六年获上交所A级评价[2] 业务拓展与技术突破 - 光伏用钨丝领域实现线径28μ量产，年产1000亿米产线建设中[3] - 稀土永磁材料加速布局人形机器人等新场景，包头基地5000吨磁材项目预计2025年下半年投产[3] - 固态电池材料完成硫化锂合成工艺突破，NL新材料优先切入消费电子领域[3] 资本开支与业务调整 - 公司同步推进地产业务剥离，已转让厦门滕王阁部分股权[3] - 未来资本开支将聚焦钨、稀土产业链整合及技术研发[3]

活动概述 - 四川省打造"创投天府·周周见"常态化路演平台，加速科技成果转化和现代化产业体系建设 [1] - 首场活动聚焦未来产业前沿赛道，包括新能源新材料、人形机器人等领域 [1] - 活动吸引150余位投资机构、科研团队、科创企业代表参会，促进产业与资本对接 [1] 天使母基金进展 - 天使母基金已合作29支子基金，总规模达190.5亿元 [2] - 累计投资30余个区内项目，金额超10亿元 [2] - 招引产业化项目30余个，注册资本金额超6亿元 [2] 政策与荣誉 - 成都国家自主创新示范区政策入围工信部、科技部"揭榜挂帅"试点名单 [2] - 天使母基金荣获"最佳天使母基金TOP3"等20余项全国性殊荣 [2] 未来发展方向 - 成都高新区发布天使母基金第六批征集榜单，聚焦先进装备、新能源新材料赛道 [1] - 构建"资助—种子—天使—创投"早期资本支持体系，推动新质生产力发展 [1]

中证报中证网讯(王珞)上峰水泥（000672）近日发布投资者关系活动记录表显示，自2020年9月投资合 肥晶合集成以来，上峰水泥在半导体、新能源、新材料领域稳健开展股权投资，截至目前累计投资超17 亿元。尤其半导体投资以及新能源新材料各独角兽快速成长，在每年为公司带来财务收益的同时，更在 新质产业培育方向为公司"双轮驱动"奠定坚实基础。上峰水泥发布的新五年规划也清晰明确了以股权投 资业务助力第二成长曲线业务发展的总目标。 上峰水泥在新能源新材料领域投资也同样接力跟上资本市场步伐，靶材国产化龙头先导电科正推进与光 智科技（300489）重组；电池片出货量2024年度全球第二的中润光能港股IPO获受理；通信储能市占率 稳居全球TOP5的昆宇电源已完成股改。 上峰水泥将股权投资业务作为绩效发展重要一翼，每年持续为公司带来投资正收益，截至目前已累计为 公司带来投资收益5.3亿元，其中合肥晶合一个项目已实现1.66亿元净收益；2024年度投资收益贡献占净 利润比例超过20%。公司新的五年规划显示公司将继续稳定加强股权投资业务，并以之与建材材料业务 链协同互补"双轮驱动"公司成长，为新质材料方向的第二成长曲线业务确立稳步 ...

园区数字化建设成果 - 济宁高新区累计实施数字化改造项目115个，286家规上工业企业实现数字化改造全覆盖 [3] - 建成全国首批卓越级智能工厂1家、国家级智能制造示范工厂1家、省级智能工厂8家，省级数字化车间6家、省级数字经济"晨星工厂"47家 [3] - 打造8个省级工业互联网平台，推动100余家企业"上云用数"，山推股份工业互联网服务平台接入设备超4万台，服务上下游企业38家 [3] 智能制造与绿色转型成效 - 辰欣药业引入智能高速生产线后，人均产值提升130%，单位能耗下降30% [5] - 全区建成国家级绿色工厂8家、省级绿色工厂10家，获评国家级绿色工业园区 [5] - 5G全连接工厂和"5G+工业互联网"场景应用加速落地 [5] 产业集群与技术创新 - 2024年济宁高新区在国家级高新区综合评价中跃居第61位，连续三年进位 [7] - 日本小松全球智能制造产业基地、长城新能源总部基地等重点项目加速推进 [7] - 鲁抗药业达格列净片年产能突破6.5亿片，碳材料研究院突破高性能碳纤维核心技术 [7] 科研合作与未来规划 - 依托32家科研院所合作资源，三年内突破12项关键核心技术 [9] - 2025年将深化"研发在高新、生产在县区"模式，共建技术攻关联盟 [9] - 发挥保税物流中心、跨境电商平台优势，打造"济品出海"新通道 [9] 战略定位与发展目标 - 以数字化为引擎驱动先进制造业向更高能级迈进 [10] - 深化创新链、产业链、人才链、资金链"四链融合" [10]

湖州产业革新与投资动态 - 5月10日湖州未来大会集中签约106个优质项目，总投资额达691.2亿元，覆盖高端装备制造、新能源新材料、数字经济等战略性新兴产业 [1] - 湖州依托长三角一体化区位优势，形成"沪杭研发+湖州制造"协作模式，推动数字经济与制造业深度融合 [1] - 沪苏湖高铁开通使湖州融入上海半小时经济圈，强化接沪融杭的交通与产业协同优势 [1] 创新平台与科研机构 - 德清地理小镇、联合国地信创新中心、西塞科学谷等平台加速湖州向创新高地转型 [2] - 电子科技大学长三角研究院2023年科研经费突破5000万元，粮仓温控材料进入产业化阶段 [6] - 浙大湖州研究院孵化29家科技型企业，与诺力股份合作开发智能听诊设备等产品，累计引进120余名高层次人才 [6] 政校企协同创业生态 - 湖州市场监管局打造"创业第一见面人"品牌，举办135期活动解决800余个难题，设立111个青创工作室 [3] - 湖州职院创业园汇聚34家公司和42个团队，提供三段式资金支持（调研5000-1万、培育1-5万、孵化10-50万），乡村振兴项目奖励上浮20% [5] - 政校企合作模式下，湖州职院毕业生创业率达4%，108人已实践创业，获省级创新创业奖项40余个 [5] 产城融合与科创载体 - 西塞科学谷规划用地2200亩，入驻14家科研机构（含工业控制全国重点实验室），与中广核等共建11家联合研发机构 [7][8] - 湖州工业控制技术研究院攻克纯氢冶金智能化技术，与中广核合作"工业碳管理"国家级试点 [8] - 牧星机器人18个月内实现规模化生产，2024年订单达2.6亿元（80%来自南美），获政府1对1政策包支持 [9] 新兴企业与技术突破 - 国测量子3个月建成研究院，芯片级原子钟试生产将填补国内高端计时设备空白 [9][10] - 蓝箭航天在湖州建立火箭发动机制造基地，推进回收技术研发 [10] - 分析指出湖州需平衡"虹吸效应"与"溢出效应"，强化产业配套与人才黏性以提升创新生态成熟度 [10]

产业发展 - 宜昌经济总量2024年突破6000亿元达到6191亿元，四年跨越两个千亿台阶，成为"中部非省会第一城"[1] - 产业结构从单一传统化工升级为"3+2"现代主导产业体系（现代化工新材料、新能源及高端装备、生命健康三大千亿产业+大数据及算力、文化旅游）[6] - 新能源产业链实现全链条覆盖，包括电池材料生产、电芯制造及废旧电池回收，形成循环经济样板区[9] - 2024年签约35个过50亿元项目，包括总投资435亿元的现代化工项目、135亿元的生命健康项目及209亿元的大数据项目[7] 产业转型 - 2018年起推动化工产业向高端化、智能化、绿色化转型，相关经验获国务院通报表扬并在沿江11省市推广[3][6] - 招引宁德时代、欣旺达东风、万华化学等龙头企业落户，推动磷化工循环产业集群建设[6] - 绿色船舶制造业快速发展，成功下水世界最大纯电动客船"长江三峡1"号和首艘氢燃料电池船"三峡氢舟1"号[10] 科技创新 - 2024年高新技术企业达1700家（新增332家）、科技型中小企业3200家（新增540家），获湖北省科技奖32项[13] - 算力基础设施突破2000P，在建超10000P，打造湖北省最大算力集群[10][12] - 实施"三峡英才"计划，计划到2027年引进2000名高层次科创人才，支持建立"人才飞地"[14] 交通枢纽 - 拥有水铁公空管立体交通网络，三峡枢纽货运量连续三年超1.5亿吨，即将建设三峡水运新通道[17] - 3条在建高铁（宜涪、武宜、宜兴）+1条获批高铁（宜常），未来形成"米字型"高铁枢纽[17] - 三峡机场2024年旅客吞吐量超300万人次，国际旅客首破10万人次[18] 区域协同 - 定位为连接成渝双城经济圈与武汉都市圈的关键节点，推进"宜荆荆"磷化工产业集群和"当枝松宜东"百强聚集区建设[22] - 借力武汉科教资源加强创新协同，促进平台共建与人才共育[22] 城市能级 - 2024年常住人口近400万，GDP全国城市50强，明确对标江苏常州[33] - 文旅产业纳入主导产业布局，2024年旅游收入1180亿元，接待游客超1亿人次[29] - 钢琴产业年产7万台，"长江牌"钢琴占全球七分之一市场份额[26]

甘肃省一季度经济表现 - 一季度甘肃省实现地区生产总值3118 7亿元 同比增长6 2% 主要经济指标呈现向上向好态势 [1] - 兰州新区一季度地区生产总值同比增长16 5% 规模以上工业增加值同比增长61 2% 多项核心指标增速全省第一 [1] 兰州新区产业升级与创新 - 构建"3+2"现代产业体系 新能源新材料与装备制造深度融合 小型化重离子治疗装置研发成功并投产 产业集群从"单点突破"迈向"全链共生" [1] - 德福新材料7万吨锂电铜箔生产线满负荷运转 产品厚度仅4 5微米 全球市场占有率提升至15% 自主研发技术打破国外垄断 [1] - 兰州泰基新一代重离子医用治疗装置模块化集成化程度提高 从实验室到临床应用转化周期缩短40% [1] 科技创新与成果转化 - 建成各类创新平台183个 推动533项科技成果落地 研发投入强度达3 75% 科技进步贡献率稳居全省前三 [2] - 海亮新能源材料研究院等平台助力技术突破与产业需求衔接 创新生态成为经济增长硬核引擎 [2] 政务服务与营商环境 - 1742项政务服务事项实现"就近能办" 一般工业项目规划许可"即来即办" 惠企政策"免申即享"覆盖80%事项 [2] - 区域评估成果共享为企业减负3000万元 [2] 产业发展战略 - 系统性改革、全链升级与创新赋能共同推动16 5%的经济增速 [2] - 加速布局重离子医疗、氢能储运等产业 以"硬科技+软环境"双轮驱动西部高质量发展 [2]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[7] 报告的核心观点 - 2024年公司持续优化经营，业绩稳步增长，钨钼、稀土利润同比贡献较大，地产处置产生投资收益拖累减小；2025Q1三大板块经营稳健，地产环比减亏，业绩环比小幅增长 [4][5] - 厦门钨业是技术驱动、具备长远战略眼光的多业务平台型公司，有从小变大的潜力，看好其长期投资价值，包括是钨资源隐形王者、钨深加工行业领头人，且重视研发与激励，2025年计划实现营收400.78亿元，争取利润总额同比增长 [11] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现营业收入351.96亿元，同比-10.66%；归母净利17.28亿元，同比+7.88%；扣非归母净利15.19亿元，同比+8.49% [2][4] - 2025Q1实现营业收入83.76亿元，环比-5.11%；归母净利3.91亿元，环比+20.10%；扣非归母净利3.67亿元，环比+26.24% [2][4] 各板块2024年情况 - 钨钼板块：营收174.14亿元，同比+5.78%；利润总额25.25亿元，同比+7.55%。矿山净利因钨精矿价格上涨、金属回收率提升而同比增长，深加工持续发力，光伏钨丝出货量和渗透率维持提升 [10] - 能源新材料板块：营收132.97亿元，同比-23.19%；利润总额5.08亿元，同比-9.08%。正极材料出货量9.76万吨，同比+37%，钴酸锂和三元材料出货量均增长，产品结构行业领先 [10] - 稀土磁材板块：营收44.35亿元，同比-19.21%；利润总额2.41亿元，同比+67.44%，利润率5.4%，同比+2.84pct。磁材销量8867吨，同比+16% [10] - 房地产板块：营收0.51亿元，同比-62.41%；利润总额-0.30亿元，同比减亏1.03亿元。完成部分地产股权转让，确认投资收益1.45亿元 [10] 各板块2025Q1情况 - 钨钼板块：营收40.54亿元，环比-2.7%；利润总额5.28亿元，环比-0.37亿元。切削工具销量和销售收入同比增长，细钨丝销量环比+12.5% [10] - 能源新材料板块：营收29.77亿元，环比-12.8%；利润总额1.24亿元，环比+1.6%。钴酸锂、三元出货量环比下滑，正极单吨利润环比提升 [10] - 稀土磁材板块：营收13.35亿元，环比+8.4%；利润总额0.66亿元，环比+8.2%。稀土价格底部企稳回升，磁材销量估算2344吨，同比+49%，营收同比+35% [10] - 房地产板块：营收0.11亿元，环比-31.3%；利润总额-0.21亿元，环比减亏0.77亿。正在开展部分项目资产处置工作 [10] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|35196|41465|45418|48948| |归母净利润（百万元）|1728|1765|1883|2119| |每股收益（元）|1.21|1.11|1.19|1.33| |每股经营现金流（元）|1.95|1.90|3.49|2.04| |市盈率|15.93|17.01|15.95|14.17| |市净率|1.92|1.70|1.54|1.39| |总资产收益率|3.8%|3.4%|3.4%|3.4%| |净资产收益率|10.9%|10.0%|9.6%|9.8%| |净利率|4.9%|4.3%|4.1%|4.3%| |资产负债率|46.4%|47.2%|46.1%|45.6%| |总资产周转率|0.83|0.86|0.85|0.83|[17]

文章核心观点 2024年菏泽市以绿色低碳高质量发展为核心引擎推动经济转型，各方面取得显著成效，今年将在多方面求突破谱写中国式现代化菏泽篇章 [3][6] 创新驱动 - 强化关键核心技术攻关，新增省级企业技术中心8家、省级工程研究中心3家、省级工业设计中心8家 [3] - 强化高能级创新平台建设，新建31家菏泽市重点实验室、77家菏泽市技术创新中心和14家菏泽市飞地研发中心等科创平台 [3] - 强化企业创新主体地位，153家企业通过高新技术企业认定，入选全国科技型中小企业信息库企业1386家，全社会研发投入经费达57.6亿元，增幅居全省前列 [3] 现代化产业体系 高端化工 - 东明中油5000吨/年乙烯基聚烯烃弹性体中试等延链强链项目建成投产，30万吨UPC科技试验、烯烃新材科技示范和20万吨旭阳尼龙66等重点项目加快建设，1500万吨炼化一体化项目前期工作扎实推进 [4] - 全年规上高端化工企业实现营业收入1223.8亿元 [4] 生物医药 - “一港四园、多点支撑”协同发展格局持续深化，现代医药港新签约项目12个，累计签约项目58个、总投资超160亿元 [4] - 实施中医药振兴“八大工程”，舜王城中药材批发市场年交易额突破百亿元，步长制药入选2024年中国医药创新企业百强榜 [4] - 全年规上生物医药企业实现营业收入842.8亿元 [4] 新兴产业 - 磷酸铁锂正极材料等5个项目建成投产，石墨烯快充锂离子短条板电池等16个在建项目加快推进，海辰零碳产业园等12个项目开工建设 [4] - 全年规上新能源新材料企业实现营业收入313亿元 [4] 服务业 - 新增省级高成长性规上服务业企业3家，新纳统规上服务业企业178家，现代服务业增加值增长5.7% [4] 内需动能 项目投资 - 确定537个省市县三级重点项目，年度投资完成率111.2% [5] 消费 - 完成限上零售额473亿元，同比增长12.2%，新增省级电商新业态主体29家、居全省第2位；社会消费品零售总额增长6.5% [5] 基础设施 - 日兰高铁全线开通，年客运量突破140万人次，雄商高铁(菏泽段)完成总工程量的70%，济广高速改扩建菏泽段建成通车 [5] - 牡丹机场客运量达到95万人次，提前6年完成一期设定目标 [5] 绿色转型 - 加快构建新型能源体系，新能源装机规模达到641.4万千瓦，占电力总装机的60.2%、居全省第3位 [5] - 加快形成绿色低碳生产生活方式，减少碳排放量11.8万吨 [5] - 持续改善生态环境质量，PM2.5浓度同比改善4.3%，优良天数增加15天 [5] 重大战略 黄河国家战略 - 33个年度重点项目建设完成投资89.9亿元 [6] 突破菏泽 - 183项工作任务有序推进，21个重点项目累计完成投资234.4亿元 [6] 乡村振兴 - 高水平规划、高标准建设52个乡村振兴片区，其中11个获批创建乡村振兴省级片区，总数达到36个，居全省首位 [6] 市场潜能 改革任务 - 完成年度改革任务218项，深入推进国企改革，经理层任期制和契约化管理工作全面完成 [6] 开放平台 - 完成开发区“标准地”供应项目84个、面积4945亩，菏泽保税物流中心完成进出口9.7亿元、增长72.2%，曹县内陆港外贸下海量突破10万标箱、居全省内陆港第1位 [6] 外贸外资 - 新增进出口实绩企业110家，全市跨境电商进出口增长10%；新签约外资项目37个、实际使用外资4.32亿美元 [6]

文章核心观点 4月1 - 29日募资动态共28起，涉及生物医药、数据中心、美妆、不动产等多个领域，多家知名企业和机构参与设立基金，为相关产业发展注入资金支持 [3] 各基金设立情况 生物医药领域 - 礼来亚洲六期人民币基金正式完成设立，是近年来国内市场化募资规模最大的生物医药VC基金，国投先导母基金为其提供支持，礼来亚洲已管理多支基金，认缴规模超400亿人民币，16年累计投资约200家企业 [5] - 赛诺菲凯辉医药创新基金正式成立，管理规模约20亿元，专注投资中国已进入临床阶段的创新药管线和相关产业机会 [14] - 上海生物医药并购基金完成首关落地，规模50亿元，由上实集团旗下上实资本管理，投资人包括市级母基金、企业和金融机构等 [18] - 中生引领基金在浦东揭牌成立，目标总规模10亿元，首关规模5亿元，聚焦服务生物医药产业 [28] 数据中心领域 - 普洛斯中国数据中心收益基金一期完成募集，投资规模约26亿人民币，是普洛斯首个数据中心主题投资策略，其资产管理规模超800亿美元 [7] 美妆领域 - 凯辉基金携手欧莱雅集团和上海静安区政府设立“凯辉创美未来基金”，中国美妆行业正经历消费和渠道变革，对品牌要求提高 [8] 产业基金领域 - 徽商产业基金正式启动，规模30亿元，由联想、迈瑞等知名徽商企业联合成立，将重点投资徽商科创企业和项目 [10] - 湖北省高路发展投资基金完成募集并备案，总规模300亿元，由中金资本管理，重点支持现代交通体系和战略新兴产业发展 [16] 不动产领域 - 黑石旗下欧洲不动产基金BREP Europe VII完成最终募资，获98亿欧元（106亿美元）资本承诺，成有史以来第三方资本承诺规模最大欧洲不动产基金，黑石一季度业绩强劲，资金流入620亿美元，管理资产规模近1.2万亿美元 [12] 其他领域 - 欧瑞泽大中型并购基金第五期完成最终募集，规模约30亿欧元，超额完成目标，重点布局欧洲和北美市场，聚焦中型及大中型企业 [20] - 零一创投新一期5亿人民币基金完成首关，投资方向为智能制造与跨境出海领域，坚持投早投小原则 [22] - 江苏弘材创业投资合伙企业完成备案，首关金额6.06亿人民币，围绕新能源新材料产业布局 [24] - 陕西财金西高投弘毅投资基金完成二关募集，总规模11.98亿元，投向半导体及集成电路、人工智能等领域 [26] - 无锡设立总规模10亿元的人工智能市场化产业基金，出台政策搭建“立体式”支撑体系 [30] - 湖北省长飞天使创业投资基金发布，总规模6亿元，聚焦光电子信息、泛半导体、人工智能三大硬科技赛道 [32] - 航投正菱双东简低空经济产业投资基金完成备案，是四川省首只低空经济基金，投向eVTOL整机制造领域 [34] - 肥西紫蓬创业投资合伙企业完成备案，是肥西首只县级创投基金 [36] - 雅安川商新兴产业创业投资基金完成备案，注册规模1亿元，是雅安地区首只面向种子期、天使轮投资的产业基金 [39] - 武汉理工大学发起武理科创基金，首期募资规模10亿元 [41] - 上海交通大学官宣「交大 - 云启AI天使基金」，规模3亿元，支持全球初创期、早期人工智能科创企业 [43] - 安徽海螺科转创业投资合伙企业签约成立，规模2亿元，是海螺私募首支自管基金，投向战略性新兴产业 [45] - 欧莱雅与天图投资合作成立美丽领航基金，投向美业及产业上下游相关领域品牌 [47] - 成都一汽产业发展投资基金完成工商注册，规模5.105亿元，推动成都新能源汽车产业链发展 [49] - 追创创投完成绍兴百亿产业基金首期募集，围绕机器人、AI等产业投资布局 [51] - 威海产投集团与荣成市政府发起设立荣威创投基金，投向荣成多个产业领域 [53] - 天津海河高新千帆企航玖号股权投资基金完成注册，首期规模6亿元，采用双GP模式，投资新兴产业和未来产业 [56] - 湖南工融迪策创业投资基金在长沙注册，首期规模10亿元，采取双GP模式，探索新投资路径 [58] - 青岛融汇芯科企航股权投资基金发布，是青岛首只完成工商注册的AIC股权投资基金 [60]