报告核心观点 2025年6月12日A股主要指数涨跌互现，个股跌多涨少，沪深两市成交额较上一交易日放量，申万一级行业涨跌参半，部分概念板块涨幅居前 [1][2] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指涨0.01%，收报3402.66点；深证成指跌0.11%，收报10234.33点；科创50跌0.30%，收报977.97点；创业板指涨0.26%，收报2067.15点 [1] - 全市场2864只个股下跌，2325只个股上涨，223只个股收平 [1] - 沪深两市成交额合计12718亿元，较上个交易日放量163.10亿元 [1] 行业涨跌情况 - 有色金属、传媒、美容护理、医药生物、通信、综合等行业领涨 [1] - 家用电器、煤炭、食品饮料、农林牧渔、房地产、国防军工等行业领跌 [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为光模块(CPO)、黄金珠宝、CRO、创新药、光通信、拼多多合作商、短剧游戏、谷子经济、减肥药、量子技术、稀土永磁、仿制药、高速铜连接、中文语料库、虚拟人等板块 [2]

国际合作平台建设 - 中国已与160多个国家和地区建立科技合作关系，签署119个中外政府间科技合作协定，参与200多个国际组织和多边机制，参加60多个国际大科学计划和大科学工程 [2] - 中国深度参与SKA项目关键技术研发、核心设备研制和科学问题研究，牵头研制建设中频天线等基础设施 [3] - FAST开放数据共享平台用户覆盖全球数十个国家，建设初期融入国际合作基因，澳大利亚联邦科学与工业研究组织设计建造核心工具 [3] - 北斗系统服务及产品出口至140余个国家和地区，中国空间站和国际月球科研站吸引全球科学家参与 [5] - 中国牵头发起"深时数字地球（DDE）"和"海洋负排放（ONCE）"等国际大科学计划 [5] 国际科研合作成果 - 清华大学团队联合意大利、澳大利亚、德国等多国天文学家，综合FAST和南非MeerKAT阵列望远镜优势，对银河系球状星团进行高精度脉冲星偏振普查 [4] - 西北农林科技大学与哈萨克斯坦赛福林农业技术大学合作建立中哈粮油作物生产科技示范园，中国小麦、油葵种子提升当地产量和品质 [8] - 中国与共建"一带一路"国家启动建设70多家联合实验室，覆盖农业、新能源、卫生、健康等领域 [8] - 中国农业科学院与乌拉圭农牧业研究院合作建立"中国—乌拉圭大豆研究与创新'一带一路'联合实验室" [9] 国际科技交流机制 - 中国科学院与德国马普学会合作成立青年科学家小组、举办前沿探索圆桌论坛，培养大批青年学术带头人 [6] - 腾冲科学家论坛成为先进学术思想交流、政产学研互动、科技成果转化的重要平台 [7] - 中关村论坛、世界互联网大会等知名会议促进中外科学家思想碰撞 [7] - 第二届"一带一路"科技交流大会将吸引100多个国家和国际组织参与，推动跨领域、跨地区科技合作 [10] 科技合作生态建设 - 中国科学院西双版纳热带植物园向全球开放"西双版纳生物多样性平台"，提供物种记录数据动态呈现 [11] - 中国科学院生态环境研究中心与斯里兰卡共建水技术研究与示范联合中心，分享核心技术并培养本土科研力量 [11] - 中国加快构建科技开放创新环境，扩大科技计划、科研数据、科研经费、科研设施等要素对外开放 [12]

市场整体表现 - 沪指上涨0 09%，A股成交量485 53亿股，成交金额5926 05亿元，较上一交易日减少6 99% [1] - 个股涨跌情况：1484只上涨（50只涨停），3703只下跌 [1] 行业涨跌幅排名 涨幅前三行业 - 银行行业涨幅1 10%，成交额162 50亿元，较上日增长26 80%，领涨股民生银行上涨2 83% [1] - 石油石化行业涨幅0 73%，成交额35 64亿元，较上日减少14 10%，领涨股仁智股份上涨5 40% [1] - 综合行业涨幅0 68%，成交额20 07亿元，较上日大幅增长117 47%，领涨股粤桂股份上涨5 00% [1] 跌幅前三行业 - 国防军工行业跌幅1 66%，成交额224 39亿元，较上日减少27 80%，领跌股捷强装备下跌14 00% [1][2] - 计算机行业跌幅1 25%，成交额574 06亿元，较上日减少1 37%，领跌股退市龙宇下跌39 06% [1][2] - 通信行业跌幅0 91%，成交额287 09亿元，较上日减少23 11%，领跌股退市鹏博下跌59 68% [1][2] 其他行业表现亮点 - 公用事业行业涨幅0 46%，成交额99 63亿元，较上日增长8 07%，领涨股乐山电力涨停（10 01%） [1] - 房地产行业涨幅0 44%，成交额65 97亿元，较上日增长27 69%，领涨股珠江股份上涨9 25% [1] - 轻工制造行业涨幅0 38%，成交额126 73亿元，较上日增长12 90%，领涨股康力源涨停（20 00%） [1] - 医药生物行业涨幅0 11%，成交额626 68亿元（全市场最高），较上日减少14 94%，领涨股赛升药业涨停（20 00%） [1] - 电力设备行业微涨0 04%，成交额480 24亿元，较上日增长4 37%，领涨股金银河上涨19 98% [1]

证券时报·数据宝统计，截至上午收盘，今日沪指涨0.43%，A股成交量621.67亿股，成交金额7425.05亿 元，比上一个交易日减少2.70%。个股方面，3953只个股上涨，其中涨停62只，1252只个股下跌。从申 万行业来看，综合、有色金属、建筑材料等涨幅最大，涨幅分别为2.49%、1.66%、1.42%；交通运输、 公用事业、银行等跌幅最大，跌幅分别为0.51%、0.06%、0.04%。（数据宝） 今日各行业表现（截至上午收盘） | 申万行业 | 行业涨跌（%） | 成交额（亿元） | 比上日（%） | 领涨（跌）股 | 涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 综合 | 2.49 | 21.82 | 24.70 | 东阳光 | 6.15 | | 有色金属 | 1.66 | 343.28 | 23.52 | 斯瑞新材 | 12.66 | | 建筑材料 | 1.42 | 59.94 | -0.74 | 万里石 | 10.02 | | 电子 | 1.30 | 662.13 | 2.41 | 光华科技 | 10.02 | | 通信 | 1.22 | 36 ...

市场融资余额变动 - 截至5月29日，市场最新融资余额为17975.80亿元，较上个交易日环比减少11.28亿元 [1] - 申万一级行业中15个行业融资余额增加，16个行业融资余额减少 [1] 融资余额增加的行业 - 计算机行业融资余额增加最多，较上一日增加4.06亿元 [1] - 银行、食品饮料、商贸零售行业融资余额分别增加2.76亿元、1.58亿元、7105.83万元 [1] - 综合行业融资余额增幅最高，环比增长1.26%，最新融资余额为30.97亿元 [1] - 美容护理、银行、环保行业融资余额环比增幅分别为1.13%、0.52%、0.46% [1] 融资余额减少的行业 - 医药生物、有色金属、通信行业融资余额减少较多，分别减少4.44亿元、3.22亿元、2.43亿元 [1] - 煤炭、有色金属、房地产行业融资余额环比降幅居前，分别下降0.96%、0.41%、0.40% [1] - 煤炭行业最新融资余额为157.66亿元，环比减少1.53亿元 [2] - 有色金属行业最新融资余额为773.04亿元，环比减少3.22亿元 [2] - 医药生物行业最新融资余额为1238.87亿元，环比减少4.44亿元 [2] 各行业融资余额环比变动数据 - 计算机行业最新融资余额1342.34亿元，环比增加0.30% [1] - 银行行业最新融资余额534.01亿元，环比增加0.52% [1] - 食品饮料行业最新融资余额499.20亿元，环比增加0.32% [1] - 商贸零售行业最新融资余额210.66亿元，环比增加0.34% [1] - 环保行业最新融资余额147.05亿元，环比增加0.46% [1] - 美容护理行业最新融资余额57.72亿元，环比增加1.13% [1] - 综合行业最新融资余额30.97亿元，环比增加1.26% [1] - 汽车行业最新融资余额915.15亿元，环比减少0.11% [2] - 房地产行业最新融资余额299.67亿元，环比减少0.40% [2] - 公用事业行业最新融资余额422.05亿元，环比减少0.35% [2] - 通信行业最新融资余额612.08亿元，环比减少0.40% [2]

科技金融的重要性 - 科技金融是推动经济高质量发展的重要力量，对科技创新与产业升级意义重大 [1] - 中长期资金通过提供稳定、长期的资本支持，帮助科技企业克服研发周期长、风险高的挑战 [1] - 公募基金与科创企业联系加深，可通过资金配置、产品创新、投研赋能等方式提供全生命周期金融服务 [1] 政策与资源配置 - 《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》提出推动更多金融资源进入科技创新领域，引导资本投早、投小、投长期、投硬科技 [2] - 建信基金优化科技金融资源配置，聚焦权益类+债券类两项关键抓手，增强权益资产配置，优化科技企业融资渠道 [2] - 截至2024年底，权益类投资投向电子设备、新能源、电子、医药、通信等科技企业1142家，重点投资新一代信息技术、新能源汽车和生物产业 [2] - 债券投资覆盖科技创新类债券、可转债、资产支持证券等，涉及汽车、机械、环保工程等行业 [2] 行业基金与产品表现 - 建信基金针对重点行业设置专属产品，如2020年发行的建信新能源行业基金，目前拥有新能源、高端装备、智能汽车等七只行业基金 [3] - 截至2024年底，科技投资在权益类资产中占比约70％，建信电子行业股票A近一年排名同类第二（2/31） [3] 产品布局与创新 - 建信基金加速布局科技类产品，新发主动、被动权益型产品约一半以"泛科技"为主题 [4] - 2025年2月17日，建信科创综指ETF首发45分钟售罄，募集29.82亿元并触发比例配售 [4] - 围绕科创板系列指数布局科创价值、科创200ETF及相应联接产品，构建科创ETF产品矩阵 [4] 投研能力建设 - 建信基金引入和培养权益投研人才，优化组织体系和管理模式，形成完备的投研人才储备 [5] - 建立"产政学研"一体化研究体系，深入分析技术趋势、产业竞争格局，挖掘具备核心竞争力的科技企业 [5] - 未来将持续探索新兴科技领域投资机会，布局前沿产业，同时优化现有基金产品，提升业绩表现 [5]

宏观日报 | 2025-05-15 设备制造业进口量增加 上游：1）能源：关税战后国际油价持续上行。2）有色：铝近期价格持续回升。3）黑色：玻璃价格短期回落。 中游：1）化工：PX开工率季节性回落，聚酯开工处高位。 下游：1）地产：二、三线城市商品房销售下行2）服务：国内航班班次较同期减少。 市场定价：全行业信用利差近期小幅回落。 中观事件总览 生产行业：设备制造业进口增加。 1）据海关总署广东分署统计，今年前4个月，粤港澳大湾区内地9市进出口2.85 万亿元，增长5.4%，占广东整体进出口总值的96.4%。出口方面，"新三样"、摩托车出口增长超四成；进口方面， 半导体制造设备、电脑及零部件、部分民生消费品增长较快。 服务行业：4月M2同比增加。 1）广州市印发《广州市关于促进养老金融高质量发展若干措施》。《若干措施》提到， 提升对多层次多支柱养老保险体系建设的金融服务。支持金融机构大力开展社保类存款、资金归集、账户管理和 托管服务，丰富社会保障卡产品体系和金融功能，为基本养老保险、企业年金和职业年金基金运作提供综合管理 服务。2）央行：4月末，广义货币(M2)余额325.17万亿元，同比增长8%。4月末，本 ...

政治局会议政策信号 - 会议通稿发布后港股和富时A50瞬间拉涨，A股次日大概率长阳 [1] - 2024年GDP增速5%目标预计顺利完成，消除市场对经济增速的博弈 [1] - 2025年政策基调明确为"积极有为"，包括超常规逆周期调节、稳住楼市股市等表述 [1] - "稳住股市"表述直接消除大跌风险，提振市场做多情绪 [1] - 大力提振消费和提高投资效益的表述有望对冲外部环境不确定性 [2] 市场行情表现 - 当日万得全A下跌0.36%，中证500下跌0.54%，中证1000下跌0.73% [6] - 红利指数和大盘权重指数收涨，科创板/创业板领跌 [4] - 行业层面汽车(0.75%)、石油石化(0.65%)领涨，房地产/国防军工领跌 [6] - 传媒(3.12%)、钢铁(2.05%)涨幅居前，通信(-2.93%)跌幅最大 [7] - 两市成交额缩量至16345亿元，较前日减少1543亿元 [9] 资金风格与板块机会 - 红利风格持续获长线资金配置支撑，岁末年初仍是主要增量方向 [5] - 政策超预期将短期抬升风险偏好，成长板块(科创板/创业板)或成博弈主战场 [5] - 急涨后建议逢调整买入，避免追高连续大涨行情 [6] 市场调整原因 - 会前政策不确定性导致"买预期卖兑现"交易，部分资金提前撤离 [3] - 成长性风格明显回调反映短期风险偏好回落 [5]