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周期风格占比提升,投资策略市值下沉——权益基金月度观察(2025/10)-20251017
华福证券· 2025-10-17 17:21
核心观点 - 2025年9月主动权益基金平均收益为5.6%,超过四分之三的基金获得正收益,市场表现强劲 [9] - 基金投资策略呈现周期风格占比提升和市值下沉两大趋势,资金流向中证500、创业板指和中证1000等中小市值指数 [38][39] - 受益于行情转好,基金整体评级得到提升,AAA级基金数量新增5只至39只,AA+级基金由83只增加至99只 [45] 市场表现 - 2025年9月主动权益基金平均收益5.6%,收益率标准差为5.7%,同期沪深300指数上涨3.2% [9] - 非行业权益基金中,成长类基金表现最佳,中位数收益达8.5%;价值风格基金承压,中位数收益为-1.5%;板块主题基金因有色金属行情最高收益达31.3% [21] - 行业主题基金分化明显,高端制造、周期、科技基金表现较好,高端制造权益基金平均收益为16.9%;周期基金中前海开源金银珠宝A收益为25.1% [24] - 今年以来,除基建地产外,主动基金均跑赢被动基金,科技主动权益基金平均收益达55.0%,永赢科技智选A收益为194.5% [28] 权益基金多元策略概况 - 研究样本为2493只符合条件的主动偏股型基金,包括普通股票型、偏股混合型等 [32] - 公募基金策略集中度略微提升,相对单一指数拟合优度平均值从8月的0.7785升至9月的0.7803 [33] - 策略分布上,跟踪成长指数的基金最多,共1399只,占比35.29%;跟踪中小盘指数的基金共1074只,占比27.09% [38] - 资金流向显示周期风格占比显著提升,跟踪周期(中信)指数的基金由259只增至312只;而跟踪沪深300的基金则由288只减少至211只 [38] - 细分指数中,中证500、创业板指和中证1000流入最多,分别净流入146只、121只和96只基金,体现投资策略市值下沉特征 [39] 基金评级变化 - 基金评级体系基于华福金工评价方法,横向比较全市场胜率分位数,纵向考察长期业绩和投资能力变化趋势 [42] - 评级分类包括AAA(稳定alpha型)、AA+(α持续上升型)、AA(α择时型)和BB+(逆风翻盘型)基金 [44] - 有评分基金总数由3005只增至3065只,价值类与中小盘类基金的绩优基金占比最高 [45][48] - 价值类绩优基金占比由16%提升至18%,其余分类基金的绩优率均有所提升 [48] 绩优基金跟踪 - 高评级基金在业绩、风险控制和投资策略上表现出色,具备较好的阿尔法持续性 [52] - 新锐基金(本月首次获得评级、基金经理年限3年以内)共7只,以量化基金为主 [60] - 评级跃升基金(本月评级较上月显著提升)共10只,反映了其投资策略显著适配当前市场环境 [62]
北京顺义展区亮相HICOOL 2025全球创业者峰会
中国经济网· 2025-10-17 16:26
展会主题与整体展示 - 展会主题为“平原新城看顺义、智启未来新引擎”,旨在展示区域加速培育新质生产力与打造一流营商环境的成果 [1] - 展区打破传统静态展示模式,采用环绕式大屏矩阵和前沿科技体验,增强观众互动感与参与感 [1] 前沿科技与互动体验 - 展区设有机械臂交互装置与上方巨幕影片实时动态呼应 [1] - AI数字人“小义”提供多维度智能语音咨询服务 [1] - 设置英伦风主题邮筒,观众可扫码打印展会照片 [1] 产业布局与核心展示区 - 前部核心展示区聚焦“5+4”产业布局中的五大高端制造业核心领域,集中展示明星产品 [2] - 展示全方位彰显顺义区产业发展活力 [2] 功能区与发展态势 - 中部功能区展示区呈现首都机场临空经济区、中关村顺义园、中德产业园、HICOOL产业园、京津冀智能网联新能源汽车科技生态港顺义园的发展态势 [2] - 为创业者清晰勾勒出优质产业承载空间 [2] 生活生态与区域形象 - 后部生活生态展示区通过“顺义好风气”大屏循环播放“北京榜样”先进事迹,传递向上向善精神力量 [2] - “国际化环境”展示大屏通过宣传片及主题照片墙,全方位展现顺义的国际范儿 [2]
20cm速递丨创业板50ETF国泰(159375)盘中跌超2.2%,科技主线逻辑未改
搜狐财经· 2025-10-17 13:52
文章核心观点 - 市场重心有望回归国内基本面,政策主线聚焦科技自主、国产替代和新质生产力建设 [1] - 高端制造、半导体设备、新材料与新能源产业链等板块有望持续受益 [1] - 消费、医药、数字经济等内需驱动型板块在经济修复中或将展现韧性 [1] 创业板50ETF国泰(159375)概况 - 跟踪创业板50指数(399673),单日涨跌幅为20% [1] - 指数从创业板市场筛选出市值规模较大、流动性优异的50只股票 [1] - 重点覆盖信息技术、新能源、生物医药等战略新兴产业领域 [1] 创业板50指数行业分布与特质 - 指数成分股行业分布高度聚焦电力设备、医药生物及电子等板块 [1] - 指数展现出“科技+成长”的核心特质 [1] - 综合反映创业板市场内具备高创新性和高成长性的上市公司证券整体表现 [1]
“十五五”规划前瞻:历史篇+内需篇
2025-10-16 23:11
行业与公司 * 涉及中国宏观经济与产业政策 特别是“十五五”规划(2026-2030年)的前瞻性研究[1] * 核心关注行业包括战略性新兴产业(新一代信息技术 高端装备 生物技术 人工智能 生物制造 低空经济)[1][3][11][12][15] 新能源(新能源汽车 光伏)[1][13] 传统工业(钢铁 电解铝)[1][13] 以及消费 基建 养老等领域[3][10][17] 核心观点与论据 **十五五规划的战略方向** * 规划将延续并深化十四五规划的战略方向 尤其是在科技创新和新质生产力方面[1] * 预计将设定战略性新兴产业增加值占GDP比重不低于20%的目标(当前比重为13% 低于十四五17%的目标值)[1][11] * 创新驱动战略的重要性将进一步提升[5][6] **内需政策:消费与投资** * 消费政策聚焦通过提升供给质量 对接国际标准 构建质量分级认证体系来释放消费潜力[1][14] * 投资政策将定向支持人工智能 生物制造 低空经济等新兴产业 并系统布局新型基础设施[1][15] * 优化投资结构政策导向包括通过财政贴息或税收优惠工具定向支持新兴产业 以及激励民间投资 破除行业准入障碍[15] **产业政策与产能治理** * 推动新一代信息技术 高端装备和生物技术等产业集群式发展 通过专项研发资金和融资绿色通道扶持专精特新企业[1][12] * 产能治理将继续强调反内卷 针对新能源汽车 光伏等产业的产能过剩问题 通过环保 能耗等强制性标准淘汰落后产能[1][13] * 将收紧钢铁 电解铝行业的产能置换比例 引导置换与技术升级 绿色转型相结合[1][13] **社会发展与收入分配** * 推进基本公共服务均等化 通过缩小地区城乡之间公共服务差距 降低居民预防性储蓄 释放消费能力[1][2][16] * 收入分配改革将构建橄榄型社会 提高劳动报酬比重并完善财产性收入政策 健全税收体系[2][16] 其他重要内容 **十四五规划的执行评估** * 消费领域呈现阶段性走弱态势 2023年三四季度消费对经济增长的贡献率从80%高位回落至2025年二季度的52%[3][9] * 中国储蓄率常年维持在44%-45% 远高于欧美发达国家15%-30%的水平[9] * 投资领域大部分指标基本完成 但核电发电机组容量目标完成进度为68.8% 滞后于时间进度[3][10] **对资本市场的影响** * 短期(2025年四季度前后)政策可能推动板块轮动效应 资金可能流向区域旅游 酒店餐饮及养老等领域[3][17] * 中长期(2026-2030年)投资主线聚焦数字经济与高端制造 新能源产业以及银发经济[3][17] * 长期来看政策落实后对股市形成关键拉动作用 例如科技行业在相关政策落实后能显著跑赢沪深300指数 超额收益可达100%以上[8]
风格切换,红利迎来配置窗口?
搜狐财经· 2025-10-16 19:29
市场整体表现 - A股市场呈现缩量震荡格局,上证指数微涨0.1%报3916.23点,深证成指下跌0.25%,创业板指上涨0.38%,科创50指数下跌0.94% [2] - 全市场上涨个股1177家,下跌4171家,涨停股集中于煤炭开采和港口航运,跌停7家多为高位科技标的 [2] - 港股市场探底回升,恒生指数收跌0.09%报25888.51点,恒生科技指数跌1.18%报6003.56点,南向资金净买入超150亿港元 [2] 行业板块表现 - 煤炭板块领涨2.35%,多股涨停,受北方降温推动电煤补库需求启动 [1][3] - 银行板块上涨1.35%,保险板块上涨1.8%,低估值与高股息属性成为避险资金首选 [3] - 港口航运板块午后冲高,多股涨停,受交通运输部产业链安全调查政策催化 [1][3] - 科技成长赛道集体回调,人形机器人指数跌2.04%,人工智能指数跌1.3%,新能源车企股重挫 [3] - 传统周期板块分化,钢铁指数跌2.14%,有色金属指数回调2.06% [3] 投资策略主线 - 科技成长赛道关注AI产业链,海外hyperscalers资本支出达3810亿美元同比激增68%,算力基础设施替代空间广阔 [4] - 创新药领域关注临床批件与出海进展,固态电池产业化落地提速,全固态电池2027年有望规模装车 [4] - 周期与资源品把握有色金属供需矛盾,风电主机招标价格同比提升10.3%,锂电中上游材料环节盈利弹性显现 [4] - 政策驱动机会聚焦高端制造,如工业机器人、半导体设备,受自主可控政策催化 [5] - 操作层面建议采取攻守兼备策略,高股息资产可作为底仓配置 [5]
税收数据显示:今年前三季度全国企业设备更新加快推进 以旧换新持续释放消费潜力
搜狐财经· 2025-10-16 13:36
政策总体成效 - 大规模设备更新和消费品以旧换新政策效应持续发力显效,有力助推设备投资和消费增长 [1] 工业企业设备更新 - 前三季度工业企业采购机械设备类金额同比增长9.4% [1] - 高技术制造业采购机械设备类金额同比增长14% [1] - 电力热力燃气及水生产和供应业采购机械设备类金额同比增长10.5%,其中热力生产和供应行业同比增长16.4% [1] 信息与科技行业设备更新 - 信息传输软件和信息技术服务业采购机械设备类金额同比增长26.8% [1] - 科学研究和技术服务业采购机械设备类金额同比增长32.5% [1] 企业数字化设备更新 - 前三季度全国企业采购数字化设备金额同比增长18.6% [2] - 船舶制造业采购数字化设备金额同比增长17.3% [2] - 计算机行业采购数字化设备金额同比增长22.7% [2] 民营企业设备更新 - 前三季度民营企业采购机械设备类金额同比增长13%,高于国有和外资企业 [2] - 民营企业互联网领域采购机械设备类金额同比增长32.8% [2] - 民营企业智能无人飞行器领域采购机械设备类金额同比增长70.5% [2] 消费品以旧换新成效 - 前三季度冰箱等日用家电零售业销售收入同比增长48.3% [2] - 电视机等家用视听设备零售业销售收入同比增长26.8% [2] - 家具零售业销售收入同比增长33.2% [2] - 灯具零售业销售收入同比增长17.2% [2] - 扫地机器人等服务消费机器人制造业销售收入同比增长75% [2] - 手机等通信设备零售业销售收入同比增长19.9% [2] 新能源汽车消费 - 前三季度新能源车销量同比增长30.1% [3]
前三季度以旧换新显效 扫地机器人等制造业销售收入同比增75%
搜狐财经· 2025-10-16 11:26
新能源车销量持续增长。机动车销售统一发票数据显示,今年前三季度,新能源车销量同比增长 30.1%,反映我国新能源汽车产业活力持续释放,特别是汽车以旧换新政策持续精准发力,有效激发了 汽车消费潜力。 中国人民大学财政金融学院教授朱青认为,上述一系列税收数据显示,加力扩围的"两新"政策,在稳投 资、扩消费、促转型、惠民生等方面发挥了重要作用。"特别是信息、科技行业设备更新投入力度加 大,企业数字化设备更新动力更足,全国企业采购数字化设备金额同比增长18.6%,说明设备更新政策 的牵引带动,有力促进了先进设备的生产应用,有效推动了先进产能比重持续提升。" 国家税务总局有关司局负责人表示,税务部门将继续落实落细支持"两新"政策,进一步推动释放内需潜 力,助力高质量发展。 今年随着大规模设备更新和消费品以旧换新政策加力扩围,全国企业设备更新加快推进,消费品以旧换 新政策成效明显。10月16日,北京青年报记者从国家税务总局获悉,增值税发票数据显示,今年前三季 度,家电和家居产品消费走高,需求稳步释放。特别是智能家居产品销售增速较快。 工业企业设备更新总体较好。增值税发票数据显示,今年前三季度,工业企业采购机械设备类金额同 ...
风险偏好回落 股指高位震荡
期货日报· 2025-10-16 06:47
宏观经济指标 - 9月CPI同比下降0.3%,环比上涨0.1%,PPI同比下降2.3%,但降幅较上月收窄0.6个百分点,环比保持不变,显示经济处于磨底阶段 [2] - 核心CPI同比上涨1%,为近19个月首次回升至1%,且连续5个月保持扩张,反映消费市场内生动力增强 [2] - 食品价格同比下降4.4%,其中猪肉价格同比下跌31.3%,但非食品项价格坚挺,除能源外的工业消费品价格环比上涨0.5% [2] - PPI环比连续两个月持平,煤炭加工价格环比上涨3.8%,黑色金属冶炼价格环比上涨0.2%,均为连续两个月上涨,显示供需结构边际改善 [2] 外贸表现 - 9月出口同比增长8.3%,高于市场预期值5.7%和前值4.4%,创近半年新高,进口同比增长7.4%,大幅超出市场预期值1.4%和前值1.3%,创近1年新高 [3] - 2025年前三季度出口累计同比增长6.1%,对东盟和非洲的出口累计同比分别增长14.7%和28.3%,合并占比达23.4% [3] - 对非洲出口增长56.4%,但对美国出口增速维持负增长,高端产品出口增速加快,通用设备、集成电路、汽车、船舶出口同比分别增长24.9%、32.7%、10.9%、42.7% [3] 外部环境与政策 - 美方于10月10日宣布对中方加征100%关税并对所有关键软件实施出口管制,此举略微超市场预期,导致全球风险资产大跌,避险资产价格上行 [4] - 美联储主席鲍威尔近期讲话偏鸽派,暗示劳动力市场恶化并保留10月降息可能性,市场预计10月降息25个基点的概率接近100% [4] - 11月前外部环境不确定性较大,但国内对美方态度反复已有准备,A股快速消化影响后企稳,重要会议前增量政策出台预期对股指形成支撑 [1][4]
风险偏好回升,两个板块迎来涨停潮!
搜狐财经· 2025-10-15 19:31
市场整体表现 - A股市场呈现成长股引领的反弹格局,新能源、医药等政策敏感型赛道领涨,而钢铁、石油石化等传统周期板块表现相对平淡 [1] - 两市资金风险偏好回升,低位成长股与政策受益板块成为资金主攻方向,科技成长板块出现修复性反弹 [1] - 全市场上涨个股4333家,下跌950家,涨停83家集中于创新药、新能源整车等成长领域 [3] - 港股市场全面反弹,恒生科技指数大涨2.57%至6075.27点,科技龙头普遍涨超3% [3] 主要指数与资金流向 - 上证指数涨1.22%报3912.21点,深证成指涨1.73%,创业板指涨2.36%,科创50指数涨1.4% [3] - 资金面显示主力资金净流出压力边际缓解,电子、医药板块吸金显著 [3] - 南向资金避险情绪边际缓和,内银股仍为配置重点,与外资回流科技板块形成资金再平衡 [3] 领涨行业与驱动逻辑 - 电力设备板块领涨2.72%,新能源汽车产业链受行业需求回暖与技术突破推动 [4] - 医药生物板块涨2.08%,创新药指数受国际行业会议预期催化,CRO概念龙头业绩预告超预期带动板块估值修复 [4] - 电子板块涨2.29%,半导体自主可控政策持续发力,国产替代进程加速吸引资金流入 [4] - 充电桩指数涨3.73%,新能源基建政策落地支撑长期景气度 [4] 主题概念与政策催化 - 机器人概念午后发力,人形机器人产业链受"十五五"规划预期提振 [4] - AI算力相关的服务器指数午后回暖,海外资本开支扩张逻辑未变 [4] - 政策预期升温成为市场核心驱动力,上海出台支持人形机器人政策文件点燃科技板块热情 [1] 后市展望与投资主线 - 四季度市场可围绕科技成长、周期资源及政策驱动三条主线布局 [2][5][6] - 科技成长赛道关注AI算力基础设施、创新药、军工、固态电池及机器人产业链 [5] - 周期与资源品把握贵金属、新能源链(锂电、风电)及光伏板块头部企业的盈利修复与市占率提升逻辑 [6] - 政策驱动机会聚焦"十五五"规划前瞻领域,如高端制造(工业机器人、半导体设备)及大消费板块的品牌龙头 [6]
杭州都市圈也有成长的烦恼,“十五五”要做四篇文章 | 都市圈2.0
第一财经· 2025-10-15 19:21
深度融入长三角一体化发展以来,杭州都市圈竞争力、影响力不断提升。 杭州都市圈创新创业活力强劲,全社会研发投入经费中企业支出占比达到90%以上,民营经济全国领 先,2025年度中国民营企业500强榜单中,杭湖嘉绍四市共有63家企业入围,占全国的12.6%,占浙江 省的58.87%,杭州连续23年上榜企业数量居全国城市首位。同时,杭州都市圈共同富裕的成效明显, 2024年杭湖嘉绍四市城乡居民可支配收入比均低于1.64。 杭州都市圈着力打造数字智慧圈,数字引领各领域协同发展不断深入,同时着力唱好杭州、宁波"双城 记"。 但是,对标中央城市工作会议精神,杭州都市圈建设还面临"成长的烦恼"。 杭州人均GDP分别是东京、纽约、旧金山的1/2、1/5、1/6 杭州都市圈起步于2007年,已有18年历史,2023年,新一轮杭州都市圈发展规划正式获得国家发展改革 委的批复,杭州都市圈也成为国家第八个、长三角第二个获批的国家级都市圈。 杭州都市圈核心范围包括杭州、嘉兴、湖州、绍兴的大部分地区,面积约2.2万平方公里、常住人口 2693.9万人,协同范围扩展到衢州、宣城、黄山等两省三地。 近日,新建杭州至衢州高速铁路(简称杭衢高铁 ...