报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周沪深300指数上升2.00%，两市融资融券余额为17919亿元，国防军工等行业表现较好，医药等行业表现较差 [1][5][31] - 4月中国出口远超预期，贸易顺差同比增长34%，预计国内经济增速平稳且好于预期，中美贸易谈判有进展，央行超预期降准降息，短期有利提振国内风险偏好，操作建议谨慎做多 [3][32][33] 根据相关目录分别进行总结 股市行情回顾 - 沪深300等指数均有上升，沪深300等指数成交额较前值下降，国防军工等行业表现较好，医药等行业表现较差，IF等主力合约有不同程度涨跌 [5] 资金情况 - 两市融资融券余额为17919亿元，较上周上升212亿元，沪深300、上证50、中证500指数上周资金净买入分别为3亿元、53亿元、 - 223亿元 [7] 期指行情回顾 - IF等主力合约较前值有不同程度上升，IF等主力合约累计成交和日均成交有增有减 [14] 持仓资金情况 - IF等持仓金额有升有降，IF等当月、次月、当季、次季持仓金额各有不同 [20] 价差情况 - IF等当月合约基差各有数值，IF等合约次月 - 当月等价差各有数值，IF等和IH对应比值各有数值 [25] 总结与展望 - 上周沪深300指数上升2.00%，累计成交和日均成交有变化，两市融资融券余额为17919亿元，国防军工等行业表现较好，医药等行业表现较差 [31] - 4月中国出口远超预期，贸易顺差同比增长34%，预计国内经济增速平稳且好于预期，中美贸易谈判有进展，央行超预期降准降息，短期有利提振国内风险偏好，操作建议谨慎做多 [32][33]

| 行业 | 日涨跌幅（%） | 资金流向（亿元） | 行业 | 日涨跌幅（%） | 资金流向（亿元） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国防军工 | 4.80 | 54.01 | 环保 | 0.69 | 0.21 | | 电力设备 | 2.69 | 39.77 | 钢铁 | 0.40 | 0.14 | | 非银金融 | 2.08 | 35.72 | 建筑装饰 | 0.85 | 0.05 | | 机械设备 | 2.24 | 29.01 | 社会服务 | 0.75 | -0.27 | | 电子 | 1.75 | 25.30 | 轻工制造 | 0.79 | -0.40 | | 通信 | 1.68 | 13.88 | 建筑材料 | 0.25 | -0.51 | | 汽车 | 1.91 | 10.93 | 美容护理 | -0.04 | -0.72 | | 家用电器 | 1.47 | 6.91 | 房地产 | 0.66 | -1.17 | | 银行 | 0.16 | 3.75 | 煤炭 | 0.05 | -1.53 | | 计算机 | 1.76 | 3.19 | 传媒 ...

市场整体资金流向 - 沪深两市主力资金净流入135.56亿元，创业板净流入68.69亿元，沪深300成份股净流入69.05亿元 [2] 行业表现 - 申万一级行业中27个行业上涨，国防军工行业涨幅居首达4.8%，电力设备行业涨2.69%，机械设备和非银金融行业均涨超2% [3] - 4个下跌行业中农林牧渔跌幅居首达0.49%，医药生物和公用事业行业均跌超0.2% [4] 行业资金流向 - 19个行业主力资金净流入，电力设备行业净流入居首达29.98亿元，国防军工行业净流入26.73亿元，电子和机械设备行业净流入均超21亿元 [4] - 12个行业主力资金净流出，农林牧渔行业净流出超7亿元居首，有色金属、商贸零售、纺织服饰和交通运输行业净流出均超2亿元 [4] 个股资金流向 - 29股主力资金净流入超2亿元，其中12股净流入均超3.6亿元 [5] - 东方财富主力资金净流入13.41亿元居首，中航成飞净流入10.6亿元居次席 [6][7] - 立讯精密、拓斯达和新易盛主力资金净流入居前，分别为9.02亿元、8.38亿元和6.05亿元 [9] - 16股主力资金净流出超1亿元，其中4股净流出超2亿元，供销大集净流出3.01亿元居首 [10][11] 尾盘资金动向 - 6股尾盘主力资金净流入超2亿元，中航成飞净流入9.83亿元居首 [12] - 19股尾盘主力资金净流出超4亿元，其中4股净流出超7亿元，宁德时代净流出8.95亿元居首 [12][13] ETF表现 - A50ETF近五日涨跌2.98%，最新份额41.0亿份，减少1820.0万份，主力资金净流入283.4万元 [15] 行业观点 - 多家机构认为地缘冲突及全球军费增长推动军工行业高景气周期开启，叠加内需增长预期高涨 [8]

市场整体表现 - 沪指5月12日上涨0 82% 申万所属27个行业上涨 国防军工和电力设备涨幅居前 分别达4 80%和2 69% 机械设备行业涨幅第三 农林牧渔和医药生物跌幅居前 分别为0 49%和0 27% [1] - 两市主力资金全天净流入191 45亿元 19个行业主力资金净流入 国防军工净流入54 01亿元 电力设备净流入39 77亿元 12个行业主力资金净流出 农林牧渔净流出9 39亿元 公用事业净流出7 54亿元 [1] 机械设备行业表现 - 机械设备行业上涨2 24% 主力资金净流入29 01亿元 行业530只个股中462只上涨 15只涨停 252只个股资金净流入 10只净流入超亿元 [2] - 拓斯达主力资金净流入8 30亿元居首 神州高铁和中坚科技分别净流入2 57亿元和2 12亿元 资金净流出个股中 10只超5000万元 巨轮智能净流出1 57亿元 佳力图净流出1 01亿元 [2][3] 个股资金流向 - 机械设备行业资金流入榜显示 拓斯达涨幅20 01% 换手率30 69% 昆船智能涨幅20 02% 换手率21 68% 浙江鼎力涨幅10 00% 换手率4 50% [2] - 资金流出榜中 佳力图跌幅5 17% 换手率15 91% 百达精工跌幅7 49% 换手率23 19% 山东墨龙跌幅4 72% 换手率19 48% [3]

报告核心观点 报告对2024年年报和2025年一季报进行分析，指出2024年全A整体盈利微降，2025年一季度全A归母净利润同比恢复增长；行业业绩分化，电子行业表现亮眼；全A非金融行业在建工程和固定资产增速可观，部分行业下游需求旺盛；超半数行业盈利质量较好，部分行业自我造血能力增强；建议关注非银金融、电子、家用电器、汽车和农林牧渔行业 [9][11][20]。 各目录要点总结 总量层面 - 2024年全A整体盈利微降，全行业实现营业收入71.90万亿元，同比增速为 -0.86%；实现归母净利润5.21万亿元，同比增速为 -2.27%；实现扣非归母净利润4.85万亿元，同比增速为 -1.22% [9][10]。 - 2025年一季度全A归母净利润同比恢复增长，全行业实现营业收入16.83万亿元，同比增速为 -0.49%；实现归母净利润1.49万亿元，同比增速为3.64%；实现扣非归母净利润1.42万亿元，同比增速为3.58% [10][11]。 行业业绩层面 - 2024年年报和2025年一季报申万一级行业营收增速分化较大，电子行业增幅居前，2024年营业收入增长17.4%，2025年一季报营业收入同比增长15.9%，主要系下游需求复苏、库存消化及新品发布 [11]。 - 2024年社会服务行业营业收入增长7.3%，行业增幅排第二位 [11]。 - 2024年房地产行业和建筑材料行业营业收入增速分别为 -21.0%和 -12.4%，降幅居前；2025年一季报煤炭行业的营业收入增速为 -17.3%，行业整体业绩承压 [11]。 行业资产科目层面 报告提及全A非金融行业在建工程和固定资产增速为6.6%和6.7%，部分行业下游需求旺盛，但文档未展开详细内容 [7]。 行业现金流层面 报告指出超半数行业盈利质量表现较好，部分行业自我造血能力增强，但文档未展开详细内容 [7]。 投资建议 - 非银金融：券商关注并购重组、高“含财率”和ROE提升三条逻辑主线，关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商；保险关注具有竞争优势的大型综合险企 [20][21]。 - 电子：关注AI和自主可控两条主线带来的投资机会 [20][23]。 - 家用电器：内需关注以旧换新的家电更新需求，外需看好长期出海前景 [20][25]。 - 汽车：内需关注“以旧换新”政策及电动智能化车型供给促进的新车需求；外需我国汽车出口有望延续强劲势头 [20][27]。 - 农林牧渔：后周期板块关注生猪存栏量回升带来的饲料、动保需求；种植链关注粮价上行趋势下的种植&种业投资机会；宠物板块关注宠食行业增量、提价逻辑及国产品牌认可度提升 [20][30]。

市场整体表现 - 沪指5月12日上涨0 82% [2] - 申万行业中有27个行业上涨 国防军工和电力设备涨幅居前 分别上涨4 80%和2 69% [2] - 农林牧渔和医药生物跌幅居前 分别下跌0 49%和0 27% [2] - 两市主力资金全天净流入191 45亿元 19个行业主力资金净流入 [2] 行业资金流向 - 国防军工行业主力资金净流入规模最大 达54 01亿元 涨幅4 80% [2] - 电力设备行业主力资金净流入39 77亿元 涨幅2 69% [2] - 农林牧渔行业主力资金净流出规模最大 达9 39亿元 [2] - 公用事业行业主力资金净流出7 54亿元 [2] - 医药生物、纺织服饰、商贸零售等行业也有较多资金净流出 [2] 农林牧渔行业个股表现 - 农林牧渔行业共103只个股 31只上涨 67只下跌 1只涨停 [3] - 24只个股资金净流入 瑞普生物净流入2540 01万元居首 [3][4] - 海大集团和平潭发展分别净流入1956 40万元和1625 60万元 [4] - 9只个股资金净流出超3000万元 牧原股份净流出1 24亿元居首 [3][5] - 温氏股份和天邦食品分别净流出7852 75万元和6707 28万元 [5] 农林牧渔行业资金流入榜 - 瑞普生物今日涨6 88% 换手率6 54% 主力资金流入2540 01万元 [4] - 金龙鱼今日跌0 22% 换手率1 23% 主力资金流入1451 42万元 [4] - 天马科技今日涨3 26% 换手率2 33% 主力资金流入988 83万元 [4] 农林牧渔行业资金流出榜 - 牧原股份今日跌0 46% 换手率0 67% 主力资金流出12433 59万元 [5] - 大北农今日跌0 48% 换手率2 78% 主力资金流出5513 70万元 [5] - 金河生物今日平盘 换手率6 48% 主力资金流出4498 31万元 [5]

报告核心观点 - 2025年5月12日A股主要宽基指数全数上涨，个股涨多跌少，沪深两市成交额放量，申万一级行业涨多跌少 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指涨0.82%，收报3369.24点；深证成指涨1.72%，收报10301.16点；创业板指涨2.63%，收报2064.71点；科创50涨0.49%，收报1011.23点 [1] - 全市场4109只个股上涨，1101只个股下跌，198只个股收平 [1] - 沪深两市成交额合计13084亿元，较上个交易日放量约1164亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业中，国防军工、电力设备、机械设备、非银金融和汽车行业领涨，涨幅分别为4.80%、2.69%、2.24%、2.08%和1.91% [1] - 仅农林牧渔、医药生物、公用事业和美容护理行业下跌，跌幅分别为0.49%、0.27%、0.26%和0.04% [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为航母、十大军工集团、大飞机、炒股软件、军民融合、TWS耳机、无线充电、卫星互联网、卫星导航、连板、消费电子代工、机器人、近端次新股、高端装备制造、工业4.0 [2] - 概念板块中，航母、十大军工集团、大飞机上涨；黄金珠宝、仿制药、生物育种回调 [11] - 申万一级板块中，国防军工、电力设备、机械设备上涨；美容护理、煤炭、银行回调 [12]

- 纪要涉及的行业：银行、非银金融、食品饮料、公用事业、建筑装饰、交通运输、煤炭、石油石化、计算机、农林牧渔、建筑材料、钢铁、有色金属、家用电器、综合、美容护理、房地产、环保、商贸零售、通信、纺织服饰、基础化工、轻工制造、社会服务、国际空间、机械设备、汽车、电力设备、传媒、医药生物、电子[1] - 纪要提到的核心观点和论据： - 各行业基金持仓市值、板块持股占比、沪深300权重、低配超配比例、中证800权重及对应低配超配比例不同 如银行基金持仓市值971亿元 板块持股占比3.35% 沪深300权重13.04% 低配比例9.69% 中证800权重10.22% 低配比例6.87%[1] - 部分行业处于超配状态 如家用电器超配比例为0.08（沪深300）和0.65（中证800） 美容护理超配比例为0.34（沪深300）和0.20（中证800）等[1] - 部分行业处于低配状态 如银行低配比例为9.69（沪深300）和6.87（中证800） 非银金融低配比例为9.51（沪深300）和8.67（中证800）等[1] - 其他重要但是可能被忽略的内容：无

品大事 - 万向钱潮拟通过发行股份及支付现金方式收购Wanxiang America Corp 100%股权 交易方案正在磋商 构成关联交易和重大资产重组 但不构成重组上市 [3] - 成飞集成连续两日股价涨幅超20% 公司声明经营情况和内外部环境未发生重大变化 无应披露未披露事项 [4] - 曲江文旅控股股东所持4.7%公司股份将被拍卖 占其持股比例10.48% 共1200万股 不会导致控股股东及实控人变更 [5] - *ST有树股票将于5月13日起撤销退市风险警示 股票简称变更为"有棵树" 日涨跌幅限制仍为20% [6] - 炜冈科技副总经理何松林逝世 其间接持有公司股份约0.09% 通过员工持股计划间接持有0.04% [7] 观业绩 - 益生股份4月白羽肉鸡苗销售数量4893.2万只 同比增长10.89% 销售收入1.41亿元 同比下降7.28% [8] - 益生909小型白羽肉鸡苗销售数量685.94万只 同比下降4.82% 销售收入625.77万元 同比下降34.81% 主要因毛鸡价格低导致销售单价下降 [8] 增减持 - 贵州轮胎控股股东计划6个月内增持公司股份 金额0.5亿至1亿元 不设价格区间 [9][10] - 可立克控股股东及一致行动人拟减持不超过3%股份 合计不超过1464.7万股 部分高管拟减持0.014%股份 [11] - 汇宇制药股东上海爽飒拟减持不超过2.997%股份 合计不超过12695629股 减持期为公告后15个交易日起3个月内 [12]

报告核心观点 - 构建主题投资数据追踪体系，通过量化方式筛选主题机会、把握见顶节奏和龙头股调整程度，为投资者提供参考以把握行情节奏 [3][9] 主题数据库的两个目的：寻找机会，预警见顶 - 构建主题投资的数据追踪体系，专注于 4 种形态量化筛选高赔率主题机会和构建交易热度指标把握热门主题见顶节奏，新增龙头股调整程度观察，后续定期更新数据体系 [3][9] 筛选优秀量价形态的主题机会 - 35 只医药生物主题走出见底形态，本期走出见底、突破、主升、加速的主题指数数量分别为 153、41、47、11 只 [2][3][12] - 153 只见底形态主题指数多属医药生物、电力设备和计算机行业；41 只突破形态主题指数多数为农林牧渔和有色金属行业；47 只主升形态主题指数主要包含国防军工、通信和电子行业；11 只加速形态主题指数多为国防军工行业 [3][12] 热门主题监控、对应龙头股位置 - 截至 2025/5/11，人形机器人交易热度回升至 92%，但长盛轴承收盘价高于 MA60 的幅度为 -9.6%；Deepseek 交易热度回升至 80%，但每日互动收盘价高于 MA60 的幅度为 -15.1% [4][19]