报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场担心美伊谈判无望，金价和银价持续回落，最后特朗普宣布延长停火，二者止跌反弹；美伊冲突升级、油价高涨、加息预期升温，使金价回吐涨幅，但中期选举带来的宏观支撑仍存；风险偏好有所降温，金银价格震荡 [4][5][9] 各目录总结 前日回顾 - 美国三大股指和欧洲三大股指全线收跌，美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨4.35个基点报4.294%，美元指数涨0.33%报98.38，离岸人民币对美元贬值报6.8282 [4][5] - COMEX黄金期货跌1.87%报4738.50美元/盎司，COMEX白银期货跌4.21%报76.67美元/盎司 [4][5] 每日提示 - 黄金基差-2.5，现货贴水期货，期货仓单109143千克，增加507千克；20日均线向上，k线在20日均线上方；主力净持仓多，主力多减 [4] - 白银基差+2，现货升水期货，沪银期货仓单614576千克，增加23053千克；20日均线向上，k线在20日均线上方；主力净持仓多，主力多减 [5] 今日关注 - 07:50日本3月进出口与商品贸易帐 - 13:45澳洲联储相关人员出席澳大利亚议会关于生产力的听证会 - 14:00英国3月CPI - 15:20印尼央行公布利率决议 - 15:30欧洲央行官员Dolenc、Muller、Rehn讲话 - 15:40欧洲央行首席经济学家Lane讲话 - 16:05英国央行副行长Breeden讲话 - 18:00德国央行发布月报 - 18:30欧洲央行管委Kocher讲话 - 19:00土耳其央行公布利率决议 - 19:40欧洲央行管理委员会成员Yannis Stournar讲话 - 20:15欧洲央行首席经济学家Lane讲话 - 23:10欧洲央行管理委员会成员Olaf Sleijpen讲话 - 次日01:00欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel讲话 - 次日01:30欧洲央行行长拉加德在英国伦敦讲话 [15] 基本面数据 - 黄金利多因素为全球动荡、中东局势和谈预期升温、影子美联储显著、美联储新主席将上任、特朗普关税风波再起；利空因素为美伊冲突升级、油价高涨、加息预期升温 [9] - 白银利多因素为全球动荡、中东局势和谈预期升温、影子美联储显著、美联储新主席将上任、特朗普关税风波再起、光伏和科技板块支撑、现货库存低；利空因素为美伊冲突升级、油价高涨、加息预期升温、风险偏好恶化、俄乌和谈预期乐观 [12][14] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2026年4月21日多单量165,572，较前一日减少1,877，减幅1.12%；空单量42,928，较前一日增加662，增幅1.57%；净持仓122,644，较前一日减少2,539，减幅2.03% [36] - 沪银前二十持仓：2026年4月21日多单量269,476，较前一日减少921，减幅0.34%；空单量240,187，较前一日增加4,533，增幅1.92%；净持仓29,289，较前一日减少5,454，减幅15.70% [39] - SPDR黄金ETF持仓转为减少，白银ETF持仓小幅减少 [41][43] - COMEX金仓单继续减少且处于高位，沪金仓单小幅增加；沪银仓单明显增加且处于近6年最低，COMEX银仓继续减少 [45][47]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 铜供应端有扰动，冶炼企业减产，废铜政策放开，3月制造业PMI回升至50.4%，高于临界点，表明制造业景气水平回升；基差贴水期货呈中性；4月21日铜库存增150至398575吨，上期所铜库存较上周减26028吨至240456吨呈偏空；收盘价收于20均线上，20均线向上运行呈偏多；主力净持仓多但多减呈偏多；地缘扰动仍存，印尼Grasberg Block Cave矿事件发酵，铜价创新高后调整企稳反弹，需关注中东事件 [2] 根据相关目录分别进行总结 近期利多利空分析 - 利多因素为俄乌、伊美以地缘政治扰动，矿端增产缓慢，自由港印尼矿区减产事件 [4] - 利空因素为美国全面关税反复，全球经济不乐观，高铜价压制下游消费，美联储降息放缓 [4] 库存情况 - 保税区库存低位回升 [12] 加工费情况 - 加工费回落 [14] 供需平衡 - 2025年紧平衡，2026年可能小幅短缺 [18] - 给出中国2018 - 2025年度供需平衡表，包含产量、进口量、出口量、表观消费量、实际消费、供需平衡等数据 [20]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 天胶基本面中性，基差偏空，库存中性，盘面偏多，主力持仓偏多预期中东局势缓解天胶进入偏空季节应逢高抛空 [4] 各目录总结 每日提示 - 天胶基本面现货偏强青岛库存累库轮胎开工率高位 [4] - 基差方面现货16900基差 -165 [4] - 库存上期所库存周环比和同比减少，青岛地区库存周环比减少同比增加 [4] - 盘面20日线向上价格在20日线上运行 [4] - 主力持仓主力净多多减 [4] 基本面数据 - 利多因素下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷、合成胶价格走高 [6] - 利空因素青岛地区库存偏高、贸易摩擦、原油价格走高导致消费减少 [6] 基差 - 4月21日基差走强 [35] 现货价格 - 24年全乳胶4月21日现货价格上涨 [8] 库存 - 交易所库存近期变化不大 [14] - 青岛地区库存累库 [17] 进口 - 进口数量回升 [20] 下游消费 - 汽车产销回升 [23][26] - 轮胎产量同比增加 [29] - 轮胎行业出口同期新高 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期焦煤价格或暂稳运行 焦炭第二轮提涨落地 焦企利润有所修复 部分焦企对部分降价幅度较大的优质煤种开始适量采购 补库积极性较前期提升 五一假期临近 部分下游企业开始提前规划备货 对炼焦煤的采购需求形成一定支撑 [3] - 预计短期焦炭或暂稳运行 钢材价格回升 钢厂开工积极性较高 对焦炭日耗依旧处于高位 部分钢厂对焦炭正在积极补库中 当前焦炭供需格局持续向好 叠加今日盘面支撑显现 市场情绪有所提振 [7] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 基本面 产地煤矿受安监扰动产能释放依旧有限 产量变化不大 受焦炭涨价落地影响 原料市场情绪有所提振 线上竞拍情绪活跃 成交价多有上涨 产地整体库存延续去化 多数矿点厂库处于中低位水平 整体看国内市场炼焦煤情绪好转 成交有所增加 [4] - 基差 现货市场价1250 基差 -12 现货贴水期货 [4] - 库存 钢厂库存820万吨 港口库存258万吨 独立焦企库存893万吨 总样本库存1971万吨 较上周减少243万吨 [4] - 盘面 20日线向下 价格在20日线上方 [4] - 主力持仓 焦煤主力净空 空增 [4] - 利多因素 铁水产量上涨 供应难有增量 [6] - 利空因素 焦钢企业对原料煤采购放缓 钢材价格疲软 [6] 焦炭 - 基本面 焦企第二轮提涨落地后 焦企盈利水平有所修复 焦企开工正常 临近五一 钢厂在节前刚需备货的背景下 询货有所增加 焦企出货情况较为顺畅 焦炭库存下降明显 焦炭供应延续偏紧格局 [7] - 基差 现货市场价1640 基差 -114.5 现货贴水期货 [7] - 库存 钢厂库存689万吨 港口库存199万吨 独立焦企库存56万吨 总样本库存944万吨 较上周减少3万吨 [7] - 盘面 20日线向下 价格在20日线上方 [7] - 主力持仓 焦炭主力净多 多减 [7] - 利多因素 铁水产量上涨 高炉开工率同步上升 [9] - 利空因素 钢厂利润空间受到挤压 补库需求已有部分透支 [9] 价格 - 4月21日17:30进口炼焦煤现货价格行情 包含俄罗斯和澳大利亚不同品牌、港口的炼焦煤价格及涨跌情况 [10] - 4月21日17:30港口冶金焦价格指数 包含不同港口、类别、产地的冶金焦价格及涨跌情况 [11] 库存 - 港口库存 焦煤港口库存为258万吨 较上周持平 焦炭港口库存199万吨 较上周减少6万吨 [21] - 独立焦企库存 独立焦企焦煤库存893万吨 较上周减少225万吨 焦炭库存56万吨 较上周增加12万吨 [25] - 钢厂库存 钢厂焦煤库存820万吨 较上周减少18万吨 焦炭库存689万吨 较上周减少9万吨 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 塑料主力合约盘面区间偏弱，基差偏多，库存偏空，预计L09今日走势震荡[4] - PP主力合约盘面区间偏弱，基差偏多，库存中性，预计PP09今日走势震荡[5] 塑料分析 基本面 - 3月官方制造业PMI为50.4%，较上月上升1.4个百分点，高于临界点，制造业景气水平回升；伊朗不参与22日第二轮谈判，特朗普宣布延长停火期限，外盘原油继17日大跌后大幅反弹；春耕需求仍在，但高价原料使农膜盈利承压，下游成本转嫁困难，将面临季节性回落压力；包装膜开工率回升，以刚需补库为主，新单跟进不足，工厂负荷连续下滑；管材开工率显著提升，存量订单交付速度加快，基本面偏多，当前L交割品现货价8350（-200）[4] 基差 - L09合约基差369，升贴水比例+4.4%，偏多[4] 库存 - PE厂内库存53.3万吨（+1.0），偏空[4] 盘面 - L09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空[4] 主力持仓 - L主力持仓净多，偏多[4] 预期 - 塑料主力合约盘面区间偏弱，基差偏多，库存偏空，预计L09今日走势震荡[4] PP分析 基本面 - 3月官方制造业PMI为50.4%，较上月上升1.4个百分点，高于临界点，制造业景气水平回升；伊朗不参与22日第二轮谈判，特朗普宣布延长停火期限，外盘原油继17日大跌后大幅反弹；PDH装置面临原料成本压力，多套PDH装置计划停车检修以减少亏损，PDH行业产能利用率处于历史低位；塑编开工率回升，但新增订单量不多，整体行业开工负荷偏低，且因原料PP价格偏高，塑编产品涨价较难，利润空间相对较小；BOPP开工率回升，利润空间尚可，基本面偏多，当前PP交割品现货价9150（-30）[5] 基差 - PP09合约基差930，升贴水比例+10.2%，偏多[5] 库存 - PP厂内库存58.9万吨（+2.5），中性[5] 盘面 - PP09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空[5] 主力持仓 - PP主力持仓净多，偏多[5] 预期 - PP主力合约盘面区间偏弱，基差偏多，库存中性，预计PP09今日走势震荡[5] PE汇总 |合约|价格|变化|厂家|价格|变化|类型|数量|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |L01|7676|+17|中煤7042 ★最低交割品|8350| -200|仓车|8032|+28| |L05|8132|+13|镇海7042|8650| -250|厂内库存|51|+2| |L09 ★主力|7981|+13|浙石化7042|8450| -200|社会库存|57| -2| |主力基差|369| -213| | | | | | |[6] PP汇总 |期货盘面| | |现货行情| |库存| | | | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |合约 价格|变化|厂家|价格|变化|类型|数量|变化| |PP01 7725|+1|宝丰S1003 ★最低交割品|9150| -30|仓单|15895|+4868| |PP05 8745| -35|中景T30S|9200| -50|厂内库存|58|+2| |PP09 ★主力 8220| -8|浙石化S1003|9400|0|社会库存|15| -1| |主力基差 930| -22| | | | | | |[7] PE产能产量等数据 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|1869.50|9.4%|1599.88|1379.70|46.3%|2979.59|39.11| | | |2019|1964.50|5.1%|1763.87|1638.22|48.2%|3402.10|34.50|3397.49| | |2020|2314.50|17.8%|2001.97|1828.25|47.7%|3830.22|59.61|3855.33|13.5%| |2021|2754.50|19.0%|2328.71|1407.75|37.7%|3736.46|75.27|3752.12| -2.7%| |2022|2929.50|6.4%|2531.64|1274.49|33.5%|3806.13|89.96|3820.82|1.8%| |2023|3189.50|8.9%|2807.37|1260.63|31.0%|4067.99|95.19|4073.22|6.6%| |2024|3269.50|2.5%|2791.41|1303.00|31.8%|4094.41|76.01|4075.23|0.0%| |2025|3972.50|21.5%|3319.26|1231.68|27.1%|4550.94|93.01|4567.94|12.1%| |2026|4122.50|3.8%|889.29|299.29| | | | | |[9] PP产能产量等数据 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|2245.50|3.2%|1956.81|448.38|18.6%|2405.19|26.47| | | |2019|2445.50|8.9%|2242.82|487.94|17.9%|2730.76|41.41|2745.70| | |2020|2825.50|15.5%|2583.67|619.15|19.3%|3202.82|44.09|3205.50|16.7%| |2021|3148.50|11.4%|2934.04|352.41|10.7%|3286.46|44.85|3287.22|2.5%| |2022|3413.50|8.4%|2965.47|335.37|10.2%|3300.84|58.05|3314.04|0.8%| |2023|3893.50|14.1%|3193.59|297.01|8.5%|3490.60|56.49|3489.04|5.3%| |2024|4378.50|12.5%|3446.29|150.89|4.2%|3597.17|53.87|3594.55|3.0%| |2025|4833.50|10.4%|4022.34|62.29|1.5%|4084.63|72.05|4102.81|14.1%| |2026|4898.50|1.3%|976.42| -13.12| | | | | |[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃供给低位，但下游深加工厂订单疲弱，玻璃厂库高位，预期玻璃震荡偏弱运行为主，短期预计玻璃低位震荡运行为主 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面玻璃生产利润小幅修复，冷修不及预期，供给低位；地产拖累下游深加工订单偏弱，库存同期历史高位，偏空 [2] - 基差浮法玻璃河北沙河大板现货916元/吨，FG2609收盘价为1077元/吨，基差为 -161元，期货升水现货，偏空 [2] - 库存全国浮法玻璃企业库存7652.00万重量箱，较前一周上涨1.57%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓主力持仓净空，空增，偏空 [2] - 预期基本面疲弱，短期预计玻璃低位震荡运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多玻璃生产利润修复乏力，产量低位；美伊冲突提振燃料端成本 [3] - 利空地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主 [3] 玻璃期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价（元/吨） | 沙河安全大板现货价（元/吨） | 主力基差（元/吨） | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1091 | 916 | -175 | | 现值 | 1077 | 916 | -161 | | 涨跌幅 | -1.28% | 0.00% | -8.00% | [5] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价916元/吨，较前一日持平 [11] 基本面——成本端 - 玻璃生产利润玻璃生产利润小幅修复 [2] 基本面——产线、产量 - 全国浮法玻璃生产线开工204条，开工率69.15%，玻璃产线开工数处于同期历史低位 [16] - 全国浮法玻璃日熔量14.49万吨，产能处于历史同期低位 [18] 基本面——需求 - 浮法玻璃月度消费量2025年11月，浮法玻璃表观消费量为469.44万吨 [22] 基本面——库存 全国浮法玻璃企业库存7652.00万重量箱，较前一周上涨1.57%，库存在5年均值上方运行 [2][36] 基本面——供需平衡表 | 年份 | 产量 | 表观供应 | 消费量 | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | 5263 | 5229 | | | -1.734 | | 2018 | 5162 | 5098 | 5091 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 5027 | 5061 | -2.13% | -0.59 | -0.50% | | 2020 | 5000 | 5014 | 5064 | -1.03% | 0.06% | 0.289 | | 2021 | 5494 | 5507 | 5412 | 9.88% | 6.87% | 0.244 | | 2022 | 5463 | 5418 | 5327 | -0.56% | -1.57% | -0.834 | | 2023 | 5301 | 5252 | 5372 | -2.97% | 0.84 | -0.934 | | 2024E | 5510 | 5461 | 5310 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，涵盖金融衍生品、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工等领域，依据各品种基本面和市场环境给出价格走势判断及操作建议，提醒关注地缘政治、政策变化、供需关系等因素对市场的影响 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 镍盘面因底部抬升与现实基本面博弈偏强区间运行，关注中间品减产实际情况，主力参考 138000 - 146000 运行 [2][35] - 尿素因出口扰动和低位库存价格大幅上涨，短期或坚挺运行，关注出口动向和装置检修节奏，前期空单逢低止盈，后续区间下沿轻仓试多 [3][116] - 焦炭第二轮提涨落地，盘面预期第三轮提涨，单边震荡反弹看待，焦炭 2605 合约区间参考 1700 - 1850，套利建议多焦炭空焦煤 [4][61] - 油脂受印尼 B50 文件提振，棕榈油期货大幅反弹，国内棕榈油期货有望向上走强，关注能否突破 9800 元阻力 [5][85] 宏观金融 股指期货 - 股指窄幅震荡，涨跌分化，期指主力合约随指数涨跌分化，基差贴水加深，建议持有指数期权牛市价差或在蓝筹指数品种上卖出远月虚值看跌期权 [6][7][9] 贵金属 - 美伊停火延长，前期贵金属因通胀和货币紧缩担忧大幅下挫，短期美伊停火和美国通胀反弹不及预期缓和市场担忧，但黄金上涨缺乏持续性，建议逢低构建期权的牛市价差组合；白银跟随黄金区间窄幅震荡，可继续持有卖出虚值看涨期权；铂金可日内逢低买入高位止盈，钯金在 1500 美元上方窄幅震荡 [10][12][13] 有色金属 铜 - 硫酸紧缺扰动供给端，下游维持刚需采购，中长期逻辑未变，回调低多思路，主力关注 97000 - 98000 支撑，短期震荡 [14][17] 氧化铝 - 印尼铝土矿出口政策扰动，盘面小幅反弹，产能过剩与累库惯性主导盘面情绪，主力 2609 合约将在 2650 - 2850 元/吨区间承压运行，6 - 9 反套继续持有，观点震荡偏弱 [18][20] 铝 - 下游需求成色不足，国内社库重回累库，沪铝上下行空间均有限，主力合约参考 24500 - 25500，短期观望 [21][23] 铝合金 - 进口废铝资源紧缺，短期关注原铝价格波动，预计短期运行区间 23300 - 24300 元/吨，宽幅震荡，可考虑多 AD 空 AL 套利 [23][25] 锌 - 锌价高位震荡，社库小幅累库，冶炼成本支撑锌价，需求端相对稳健，回调低多思路，主力关注 23000 附近支撑，短期震荡 [26][29] 锡 - 地缘冲突缓和，市场风险偏好好转，锡价偏强震荡，多单继续持有 [29][33] 镍 - 底部抬升与现实基本面博弈，盘面偏强区间运行，关注中间品减产实际情况，区间操作 [33][36] 不锈钢 - 成本支撑强化需求仍有制约，盘面偏强震荡，主力参考 14600 - 15200 操作 [36][39] 碳酸锂 - 价格高位消息面扰动，情绪回落盘面下跌，基本面现实具备韧性，主力预计偏强区间震荡，短线多单适当减仓，中期仍可逢低布局 [40][43] 多晶硅 - 多晶硅套保套利窗口打开，期价偏弱震荡，可买入跨式期权或观望为主 [44][46] 工业硅 - 套保套利窗口打开，工业硅期价震荡回落，空单可持有观望 [47][49] 黑色金属 钢材 - 原料端和钢材出口预期支撑钢价，10 月热卷和螺纹分别关注 3350 和 3150 附近是否有效突破，单边观望，短期区间震荡 [50][53] 铁矿 - 供需格局改善，铁水复产加速，09 合约预计震荡运行，区间参考 750 - 810 [53][55] 焦煤 - 竞拍涨多跌少，成交回暖，地缘风险扰动，单边震荡看待，焦煤 2609 合约区间参考 1150 - 1300，套利建议多焦炭空焦煤 [57][59] 焦炭 - 焦炭第二轮提涨落地，盘面预期第三轮提涨，单边震荡反弹看待，焦炭 2605 合约区间参考 1700 - 1850，套利建议多焦炭空焦煤 [60][61] 硅铁 - 供需差收敛，关注硅铁供应增速，预计短期硅铁震荡运行，区间参考 5400 - 5900 [62][64] 锰硅 - 供应缓慢提升，锰矿成本支撑或减弱，预计价格宽幅震荡运行，区间参考 6000 - 6400 [66][68] 农产品 粕类 - 美豆跟随原油走势偏强，豆粕增仓上行，国内豆粕基差整体偏弱，建议谨慎操作为主 [69][71] 生猪 - 现货价格再度转弱，盘面或跟随调整，单边可短空近月 07 合约，或关注 7 - 9 反套机会 [72][73] 玉米 - 看涨情绪浓厚，玉米偏强运行，但上涨持续性或受限，短线操作为主 [75][76] 白糖 - 现货报价稳定，偏多预期支撑盘面，短期观望，宽幅震荡 [77] 棉花 - 美棉价格走势强劲，棉花价格偏强运行，关注产区极端天气扰动和下游终端需求 [79] 鸡蛋 - 出货节奏放缓，蛋价小幅回落，预计鸡蛋主力合约将震荡偏弱运行 [82][83] 油脂 - 印尼 B50 文件再次提振市场看涨情绪，棕榈油期货有望向上走强，豆油供需均有望增加，菜油涨幅有限，盘面短期或维持 9300 - 9600 元区间震荡格局 [84][86] 红枣 - 近期市场情绪偏强，期价企稳，预计期价小幅反弹，但反弹高度有限，建议反弹空思路为主 [87][88] 苹果 - 节前备货一般，期现走势双弱，关注 7500 附近支撑位，仍需关注后期降雨对坐果影响 [89][91] 能源化工 原油 - 特朗普延长停火期限，维持海上封锁，海峡通行前景扑朔，预计油价继续围绕地缘扰动宽幅震荡，密切跟踪局势及谈判进展，谨慎参与 [92][93] PX - 成本支撑偏强，短期偏强，低位短多对待 [93][94] PTA - 驱动有所转强叠加成本支撑偏强，短期偏强，低位短多对待，关注 TA7 - 9 低位正套机会 [95][97] 短纤 - 自身驱动有限，短纤跟随原料波动，单边观望，PF 盘面加工费 800 以下可适当低位做扩 [98] 瓶片 - 瓶片供需依旧偏紧，但中东局势反复，瓶片跟随原料端宽幅震荡，PR 单边同 PTA，PR 主力盘面加工费预计偏强运行 [99][100] 乙二醇 - 中东局势趋缓，但供应及物流回归尚需时间，近月 EG 去库预期不变，行权价不低于 5200 的 EG2606 看涨期权卖方逢低离场 [102] 纯苯 - 供需好转预期下价格存支撑，低位短多对待，EB05 - BZ05 价差低位做扩为主 [103] 苯乙烯 - 低估值下价格支撑偏强，低位短多对待 [104][106] LLDPE - 标品维持无风险基差，后续全密度装置转产 HD 增加，标品压力预计缓解，69 正套 [107] PP - 供需双弱，基差偏强，观望 [108] 甲醇 - 基差略走弱，成交转淡，6 - 9 偏正套 [108][110] 烧碱 - 需求较为疲软，烧碱价格回归基本面，短期烧碱价格或延续偏弱震荡 [110][111] PVC - 市场情绪偏弱，PVC 价格回调探底，预计 PVC 市场短期震荡整理为主 [112][114] 尿素 - 出口扰动叠加低位库存，价格大幅上涨，前期空单逢低止盈，后续区间下沿轻仓试多 [115][116] 纯碱 - 情绪降温，产线负荷波动，纯碱震荡为主，观望或轻仓布局多单博弈检修，关注检修及库存和出口 [116][120] 玻璃 - 情绪降温回归弱现实，现货价格成交重心下移，盘面震荡偏弱，观望为主 [117][121] 天然橡胶 - 供应增量预期，胶价震荡为主，观望为主 [122][123] 合成橡胶 - 丁二烯供需双弱，BR 震荡运行，BR2606 短期在 15000 - 16300 区间震荡 [124][125] 集运欧线 - HPL 宣涨大柜至 3500 美金，scfis 低于预期，EC 震荡运行，06 多单谨慎持有，或进行 6 - 10 正套 [126][127]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 对苹果、棉花、红枣、鸡蛋、原木、生猪、白糖等农副期权品种进行了市场数据、期权因子、行情解读及策略建议分析，多数品种方向性策略无建议，部分品种有波动性策略建议 [6][18][30] 各品种关键要点 苹果期权 - 标的期货市场数据：AP610合约昨日收盘价7855元，跌67元，跌幅0.84%，成交量132258手，增24091手，持仓量94114手，增564手 [3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：苹果看涨期权成交量3154手，减973手，持仓量9817手，增316手；看跌期权成交量3469手，增259手，持仓量4933手，增517手；成交量PCR变化0.32，持仓量PCR为0.5，变化0.04 [4] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价7900，压力位10000，支撑位7000，加权隐波率24.09%，变化0.14%，年平均隐波率25.63% [5][6] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2563上方波动，持仓量PCR收报0.5025，位于近一年来25.71%水位；方向性策略无，波动性策略无 [6][7] 棉花期权 - 标的期货市场数据：CF609合约昨日收盘价15985元，涨60元，涨幅0.37%，成交量377536手，减240735手，持仓量774243手，减7193手 [15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：棉花看涨期权成交量92446手，增55027手，持仓量155919手，增1302手；看跌期权成交量30142手，减10556手，持仓量126864手，增7084手；成交量PCR为0.33，变化0.05，持仓量PCR为0.81，变化0.04 [16] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价6000，压力位16000，支撑位14800，加权隐波率18.23%，变化 - 1.02%，年平均隐波率14.63% [17][18] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.1463上方波动，持仓量PCR收报0.8137，位于近一年来52.24%水位；方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_CF2607P15000等 [18][19] 红枣期权 - 标的期货市场数据：CJ609合约昨日收盘价9020元，涨30元，涨幅0.33%，成交量68778手，减26792手，持仓量113397手，增3296手 [27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：红枣看涨期权成交量7892手，减1925手，持仓量33093手，增1333手；看跌期权成交量3002手，增801手，持仓量9468手，增516手；成交量PCR为0.38，变化0.16，持仓量PCR为0.29 [28] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价8800，压力位11600，支撑位8300，加权隐波率26.22%，变化 - 0.90%，年平均隐波率27.96% [29][30] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2796上方波动，持仓量PCR收报0.2861，位于近一年来30.61%水位；方向性策略无，波动性策略无 [30][31] 鸡蛋期权 - 标的期货市场数据：jd2606合约昨日收盘价3318元，涨0元，涨幅0.00%，成交量245772手，减76533手，持仓量254127手，减9831手 [40][43] - 期权因子 - 量仓PCR：鸡蛋看涨期权成交量57556手，减19762手，持仓量93586手，增1049手；看跌期权成交量33616手，减11412手，持仓量62026手，增4470手；成交量PCR为0.58，持仓量PCR为0.66，变化0.04 [41] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价3300，压力位3500，支撑位3000，加权隐波率20.00%，变化 - 0.61%，年平均隐波率24.69% [42][43] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2469上方波动，持仓量PCR收报0.6628，位于近一年来89.80%水位；方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_JD2606P3100等 [43][44] 原木期权 - 标的期货市场数据：lg2605合约昨日收盘价825元，涨1.5元，涨幅0.18%，成交量3181手，减1703手，持仓量4266手，减803手 [52][55] - 期权因子 - 量仓PCR：原木看涨期权成交量1358手，减1069手，持仓量3668手，减35手；看跌期权成交量756手，减604手，持仓量3178手，增146手；成交量PCR为0.56，持仓量PCR为0.87，变化0.05 [53] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价C 0，压力位950，支撑位800，加权隐波率15.33%，变化0.15%，年平均隐波率22.07% [54][55] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2207上方波动，持仓量PCR收报0.8664，位于近一年来88.57%水位；方向性策略无，波动性策略无 [55][56] 生猪期权 - 标的期货市场数据：lh2607合约昨日收盘价11115元，跌245元，跌幅2.15%，成交量402727手，减219207手，持仓量203050手，增3285手 [64][67] - 期权因子 - 量仓PCR：生猪看涨期权成交量56250手，减46178手，持仓量79386手，增2710手；看跌期权成交量22713手，减12341手，持仓量34356手，增1532手；成交量PCR为0.4，变化0.06，持仓量PCR为0.43 [65] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价11200，压力位16000，支撑位10000，加权隐波率32.41%，变化 - 0.78%，年平均隐波率25.55% [66][67] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2555上方波动，持仓量PCR收报0.4328，位于近一年来99.59%水位；方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如ＳＬH2607P10600等 [67][68] 白糖期权 - 标的期货市场数据：SR609合约昨日收盘价5371元，涨58元，涨幅1.09%，成交量404726手，增8519手，持仓量581833手，增30081手 [76][79] - 期权因子 - 量仓PCR：白糖看涨期权成交量71979手，增15924手，持仓量154824手，增17061手；看跌期权成交量36852手，增1203手，持仓量106287手，增4173手；成交量PCR为0.29，变化 - 0.15，持仓量PCR为0.54，变化 - 0.06 [77] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价5400，压力位5900，支撑位5200，加权隐波率13.96%，变化0.57%，年平均隐波率12.269% [78][79] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.1226上方波动，持仓量PCR收报0.5372，位于近一年来36.33%水位；方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S SR2607P5200等 [79][80]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截至2026年4月22日中国期货市场共上市91个期货合约和68个期权合约 其中55个期货和47个期权合约向合格境外投资者（QFII）开放 20个期货和18个期权合约被指定为特定国际化产品 [1] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 - 上证50、沪深300、中证500、中证1000、2年期国债、5年期国债、10年期国债、30年期国债等金融期货合约在中金所上市 上市时间从2010年到2022年不等 [1] 能化期货 - 原油、低硫燃料油、燃料油、沥青、液化石油气、聚丙烯、聚乙烯、聚氯乙烯等能化期货合约分别在上期能源、上期所、大商所上市 上市时间从2004年到2025年不等 [1] 农产品期货 - 生猪、鸡蛋、豆粕、豆油、棕榈油、菜籽粕、菜籽油、棉花、白糖、苹果、花生、红枣等农产品期货合约在大商所、郑商所上市 上市时间从2000年到2023年不等 [1] 金属期货 - 黄金、白银、铜、铝、锌、镍、锡、铅等金属期货合约在上期所、上期能源、广期所上市 上市时间从1993年到2025年不等 [1] 橡胶木材期货 - 20号胶、天然橡胶、丁二烯胶、纸浆等橡胶木材期货合约在上期所、上期能源上市 上市时间从1993年到2024年不等 [1] 黑色金属期货 - 铁矿石、螺纹钢、不锈钢、热轧卷板、线材等黑色金属期货合约在上期所、大商所上市 上市时间从2009年到2019年不等 [1] 指数期货 - SCFIS欧线指数期货在上期能源上市 上市时间为2023年 [1] 新材料期货 - 碳酸锂、工业硅、多晶硅等新材料期货合约在广期所上市 上市时间从2022年到2024年不等 [1]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 报告提供中国期货代码速查表，涵盖各期货交易所代码、对外开放情况、市场份额等信息，截至2026年4月22日，中国期货市场共上市91个期货合约，其中55个期货和47个期权合约对合格境外投资者开放 [3] 根据相关目录分别进行总结 中国金融期货交易所（CFFEX） - 包含沪深300、中证500、中证1000等指数期货及2年、5年、10年、30年期国债期货等品种，各品种有不同市场份额、合约乘数等参数 [3] 上海期货交易所（SHFE） - 有黄金、白银、铜、铝等多种金属及螺纹钢、燃料油等多种商品期货，各品种有相应交易时间、市场份额、合约乘数等 [3] 上海国际能源交易中心（INE） - 包含原油、低硫燃料油、20号胶等期货品种，各品种有交易时间、市场份额、合约乘数等信息 [3] 大连商品交易所（DCE） - 涵盖铁矿石、焦煤、焦炭等能源类及聚乙烯、聚丙烯等化工类，还有大豆、豆油等农产品期货，各品种有不同交易时间、市场份额、合约乘数等 [3] 郑州商品交易所（ZCE） - 包括对二甲苯、PTA、甲醇等化工品及棉花、白糖等农产品期货，各品种有交易时间、市场份额、合约乘数等参数 [3] 广州期货交易所（GFEX） - 有碳酸锂、工业硅、多晶硅、钯、铂等期货品种，各品种有市场份额、合约乘数等信息 [3]