市场指数表现 - 香港恒生指数收盘下跌0.11% [1] - 恒生科技指数收盘下跌0.69% [1] 个股表现 - 新股诺比侃上市首日股价大幅上涨超过363% [1] - 药捷安康股价下跌超过18% [1] - 快手股价下跌超过3% [1] 黄金行业表现 - 黄金股板块延续上涨趋势 [1] - 万国黄金集团股价上涨超过5% [1] - 山东黄金股价上涨超过4% [1] - 招金矿业股价上涨超过2% [1]

政策与监管动态 - 财政部等部门明确政府采购中“本国产品”界定标准，产品需在中国关境内实现从原材料到成品的属性改变，在国内海关特殊监管区域生产的产品及取得中国药监局准字号注册证的医疗器械均属本国产品 [1] - 国家药监局发布《互联网药品医疗器械信息服务备案管理规定》，明确备案内容、办理条件与程序，旨在规范互联网医药信息服务，涉及港股医药电商平台 [3] 宏观经济与市场表现 - 隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.47%至48362.68点，标普500涨0.64%至6878.49点，纳指涨0.52%至23428.83点 [2] - 国际金银价格续创新高，COMEX黄金期货涨2.13%至4480.6美元/盎司，COMEX白银期货涨2.37%至69.09美元/盎司 [2] - 香港财政司司长陈茂波表示香港在发展大宗商品市场方面潜力巨大，能服务国家及全球，中国作为主要消费国在建设大宗商品资源配置枢纽上具有优势 [4] - 香港计划于2026年内试营运黄金中央清算系统，并正推动机场贵金属储存库容量从200公吨扩容至1000公吨 [5] 科技与人工智能产业 - 市场预测英伟达GB300 AI服务器机柜明年出货量有望达5.5万台，同比增长129%，下一代Vera Rubin 200平台预计明年第四季度开始出货 [6] - 东江环保拟投入不超过1200万元人民币认购广东省具身智能科技有限公司不超过4%的股权，以把握人工智能产业发展机遇 [8] 能源与绿色产业 - 中集安瑞科与大唐海南签署战略合作协议，拟在海南儋州合作落地设计产能10-20万吨/年的绿色甲醇示范项目，并推动其在海南的产业化合作 [10] - 中国广核公告，其惠州1号及2号机组预计投入运行时间分别调整为2026年上半年及2026年下半年，两机组均处于调试阶段 [9] 医药健康行业 - 和誉医药的CSF-1R抑制剂贝捷迈®获中国NMPA批准，适用于症状性腱鞘巨细胞瘤成年患者 [11] - 白云山附属企业拟分别出资9750万元人民币、250万元人民币参与设立广药广开基金和广药荔湾基金 [7] 公司业绩与预测 - 三花智控发布盈喜，预期2025年度归母净利润约38.74亿至46.49亿元人民币，同比增长25%至50% [12] 新股市场动态 - 诺比侃暗盘收报300港元，较招股价80港元上涨275%，每手赚11000港元 [13] - 轻松健康暗盘收报51.7港元，较招股价22.68港元上涨127.95%，每手赚5804港元 [14][15] 消费与零售 - 海南全岛封关运作正式启动，封关当日离岛免税购物金额达1.61亿元人民币，同比上涨61%，购物人数2.48万人次，同比上涨53.1% [16] - 兴业证券认为免税板块基本面筑底回升，离岛免税政策优化及新增市内免税店开业将带来销售增量 [16]

投资事件概述 - 浙江九洲药业股份有限公司全资子公司浙江宏洲股权投资有限公司于2025年12月22日签署协议，参与投资嘉兴隆峰创业投资合伙企业（有限合伙）[4] - 宏洲投资作为有限合伙人，以自有资金认缴出资人民币1,000万元，占合伙企业认缴出资总额7,700万元的12.987%[2][4] - 本次投资不构成关联交易及重大资产重组，无需提交公司董事会及股东会审议批准[3][4] 投资基金基本情况 - 基金名称为嘉兴隆峰创业投资合伙企业（有限合伙），成立于2025年7月22日，执行事务合伙人为石河子市隆泰股权投资管理合伙企业[12][13] - 基金总规模为人民币7,700万元，经营范围为创业投资（限投资未上市企业）[13] - 基金投资方向聚焦于医药相关领域，包括新药研发、医疗器械研发项目、优质新兴医疗企业，具体涵盖新药、创新药、医疗器械、医疗服务、诊断、生物技术及医药外包研发企业等[2][13] 合伙协议核心条款 - 合伙期限为6年，其中投资期1.5年，退出期4.5年，经全体合伙人一致同意可延长1年[14] - 出资方式为一次性缴清认缴出资额[15] - 管理方式为由普通合伙人作为执行事务合伙人负责管理，并设立由3人组成的投资决策委员会，投资项目须经委员会2/3以上委员通过[16] - 管理费按各有限合伙人实缴出资总额减去已退出项目成本的金额的2%/年向普通合伙人支付，延长期不收取管理费[17] - 收益分配顺序为：首先归还各合伙人全部实缴出资；其次分配门槛收益（年化8%，单利）；超额收益的20%分配给普通合伙人，80%由全体合伙人按实缴出资比例分配[18][19] 其他合伙人情况 - 普通合伙人及基金管理人为石河子市隆泰股权投资管理合伙企业，截至2025年9月30日，其总资产为1,421.31万元，2025年1-9月净利润为102.41万元[5][6] - 有限合伙人包括辽宁悦生生物科技咨询合伙企业（其实际股东为港股上市公司三生制药）、嘉兴华锐贰号股权投资合伙企业、合肥群象齐鸣企业管理合伙企业及海南安和创业投资有限公司[7][8][9][10] - 截至本公告日，上述合伙协议主体与九洲药业及其控股股东、实际控制人、董监高不存在关联关系或利益安排[10][11] 投资目的与影响 - 本次投资符合公司未来整体发展战略，旨在借助专业投资管理机构拓展投资渠道，获取投资收益并发展优质项目储备[21] - 本次投资对公司的财务及经营状况不会产生重大影响[21]

公司要闻 - 万科企业2022年度第四期中期票据本息兑付宽限期延长至30个交易日[1] - 国泰航空11月份载客253.04万人次，同比增长26%[1] - 山高新能源附属公司订立EPC合同，合同总价为人民币4.055亿元[1] - 中广核电力惠州1号及2号机组预计投入运行时间分别调整为2026年上半年及2026年下半年[1] - 乐华娱乐与优酷订立2026年业务合作框架协议[2] - 信保环球控股与广西丰林签订合作协议，共同开发欧盟木板及相关产品市场[2] - 滔搏于2025/26财年第三季度零售及批发业务总销售金额按年同比取得高单位数下跌[2] - 滴普科技与沐曦股份订立战略合作协议，聚焦制造、商业流通、交通、医疗等行业，打造全栈国产AI端到端解决方案[2] - 和誉医药CSF-1R抑制剂贝捷迈®获中国NMPA批准[3] - 圣诺医药完成试验药物STP707的I期试验并已向FDA正式提交临床研究报告[4] - 南山铝业国际氧化铝设计年产能已提升至400万吨[5] - 润歌互动拟以1130万元出售西安天泰创新科技有限公司75%股权[6] - 中国天化工接获港交所复牌指引，继续停牌[7] 回购动态 - 腾讯控股斥资6.36亿港元回购103.5万股，回购价格区间为610.5-620港元[8] - 小米集团斥资约1.49亿港元回购375万股，回购价格区间为37.61-42.50港元[9] - 巨子生物斥资约1442.97万港元回购40万股，回购价格区间为34.71-36.34港元[10] 股东减持 - 红星美凯龙股东淘宝控股及新零售基金于2025年12月17日至12月22日合计减持公司约2209.65万股H股[11]

公司战略与投资动向 - 公司董事会于2025年12月22日审议通过议案，同意旗下广药二期基金与关联方广药资本及广州开发区投资基金管理有限公司合作设立广药广开基金 [1] - 新设立的广药广开基金目标规模为3.00亿元人民币，首期募集资金规模为2.00亿元人民币 [1] - 在首期募资中，广药二期基金拟出资0.975亿元人民币，占比48.75%；广药资本拟出资0.025亿元人民币，占比1.25%；广开基金拟出资1.00亿元人民币，占比50.00% [1] 投资目的与战略意义 - 此次投资旨在扩大投资规模、分散投资风险、加快投资步伐并提高投资效率 [1][2] - 投资将加强公司在创新药、现代中药、高端医疗器械等生物医药前沿领域的布局 [2] - 公司计划通过“投早、投小、投未来”的策略，前瞻介入优质企业源头，培育孵化潜力企业 [2] - 此举旨在加快实现技术升级与价值链延伸，推动公司从传统业务模式向以科技创新驱动发展的模式转变，为高质量发展奠定坚实基础 [2]

公司投资动态 - 公司全资子公司宏洲投资拟参与投资嘉兴隆峰创业投资合伙企业(有限合伙) [1] - 该合伙企业认缴出资总额为7700万元人民币 [1] - 宏洲投资作为有限合伙人，以自有资金认缴出资额为1000万元人民币 [1] - 宏洲投资的出资额占合伙企业认缴出资总额的12.987% [1] 基金投资方向 - 合伙企业主要投资于新药研发、医疗器械研发项目等医药相关领域 [1] - 投资标的主要包括优质的新兴医疗企业 [1] - 具体涵盖范围包括但不限于新药、创新药、医疗器械、医疗服务、诊断、生物技术、医药外包研发企业等 [1]

全球主要市场指数表现 - 恒生指数收报25,690点，单日上涨0.75%，年初至今累计上涨28.07% [1] - 恒生科技指数收报5,479点，单日上涨1.12%，年初至今累计上涨22.63% [1] - 美股主要指数上涨，纳斯达克指数收报23,307点，单日上涨1.31%，年初至今累计上涨20.70% [1] - 欧洲主要股市收高，德国DAX指数收报24,288点，单日上涨0.37%，年初至今累计上涨22.00% [1] 主要货币与商品市场动态 - 人民币指数报97.710，过去一个月下跌0.26%，过去六个月上涨2.23% [2] - 美汇指数报98.643，过去一个月下跌1.58% [2] - 黄金价格报每盎司4,325.17美元，过去一个月上涨6.06%，过去六个月大幅上涨28.30% [2] - 白银价格报每盎司65.779美元，过去一个月大幅上涨28.07%，过去六个月飙升80.79% [2] - 布伦特原油价格报每桶59.71美元，过去一个月下跌5.22%，过去六个月下跌17.79% [2] 全球宏观经济与政策要闻 - 美国10月国际资本净流出373亿美元，中国当月净减持美债118亿美元，持有量降至6,887亿美元 [4][11] - 日本央行宣布加息25个基点至0.75%，符合市场预期，为约三十年高位 [4][12] - 英国11月公共部门净借款收窄至117亿英镑，创2021年以来月度最低，但高于市场预期的100亿英镑 [4][23] - 美国24家科技巨头加入政府“创世纪计划”，旨在利用AI加速科学发现，参与企业包括OpenAI、微软、英伟达、亚马逊AWS、谷歌、AMD和英特尔等 [4][14] 中国宏观经济与行业数据 - 2025年首十一个月，中国港口货物吞吐量同比增长4.4% [4][17] - 商务部监测数据显示，首十一个月智能穿戴设备及智能机器人销售额分别增长22.1%和19.4%，在线服务消费增长21.7% [4][19] - 截至11月底，中国快递业务量突破1,800亿件，创历史新高 [19] 港股市场表现与板块动向 - 港股主板成交额增加36%至约2,212亿港元，恒生指数连升3日 [4] - 智能驾驶概念股急升，佑驾创新股价飙升31%，浙江世宝升逾10%，小鹏汽车及地平线机器人升7%以上 [4] - 医药、博彩股造好，药明生物升逾4%，为表现最佳蓝筹股 [4] - 新股表现分化，智汇矿业上市首日飙升90.69%，希迪智驾则下跌约14% [4][31] - 上个交易日，汽车板块表现最佳，上涨1.79%，其次为生物技术板块上涨1.23% [27] - 上个交易日，恒生指数成份股中沽空比率较高的包括长和（42.78%）、招商银行（41.66%）和周大福（39.72%） [26] 金融市场产品与制度更新 - 恒生指数公司推出“恒生港股通电子主题指数”，选取40只市值最高的相关主题股份，成份股包括TCL电子、小米集团、中芯国际、地平线机器人、联想集团等 [4][20][21] - 据报美国政府已开始对英伟达向中国出口H200芯片的申请展开审批程序 [4][22] 新股市场动态 - 近期上市新股表现各异，宝济药业-B累计上涨176.72%，果下科技累计上涨83.48%，而天域半导体累计下跌17.59% [31] - 多只新股即将上市，涵盖生物科技、硬件软件、医疗健康等领域，例如英硅智能、卧安机器人、翰思艾泰-B等 [31] - 多家公司已提交上市申请，涉及行业包括生物制药、自动驾驶、AI芯片、可穿戴设备、半导体等 [32] 未来一周重要经济事件前瞻 - 未来一周将公布多项重要经济数据，包括美国第三季度GDP初值、耐用品订单、核心PCE物价指数，以及中国12月制造业PMI等 [33]

公司业务拓展 - 公司医药业务持续拓展服务领域，在巩固小分子CDMO等成熟业务的基础上，大力投入多肽类产品、放射性药物相关CDMO、动保CDMO、仿制药中间体及API、化妆品原料等新兴业务 [1] 技术能力升级 - 公司技术能力已从传统小分子扩展至氨基酸、多肽、PROTAC/ADC连接子、寡核苷酸等 [1] - 公司具备Linker克级到百克级交付经验，可为客户设计优化合成路线，助力早期临床项目转化 [1]

司太立深度报告解读 - 会议于12月22日（周一）15:00举行，由医药行业首席分析师周豫主讲 [1][28] - 会议接入密码为950050 [1][3][28] 新能源与AI系列分享 - 会议于12月23日（周二）15:30举行，主题为“新能源+AI系列分享之5” [1][28] - 主讲人为院长助理兼电新行业首席分析师刘强（或刘锡）[1][28] - 会议接入密码为005897 [1][10][28] 电子行业观点汇报 - 会议于12月24日（周三）15:00举行 [1][12][28] - 主讲人为电子行业首席分析师张世杰与电子行业分析师李珏晗（或李托除）[1][13][28] - 会议接入密码为065283 [1][14][29] 箭牌家居深度报告解读 - 会议于12月24日（周三）15:00举行，主题为“乘‘适老+轻智能’行业东风，店效改革助推业绩改善” [1][16][28] - 主讲人为家电轻工行业首席分析师孟昕与家电轻工行业分析师赵梦菲（或球梦菲）[1][17][28] - 会议接入密码为083623 [1][20][28] 国信证券基本面及投资展望 - 会议于12月25日（周四）14:00举行，主题为“国信证券公司基本面背景及投资展望” [1][24][28] - 主讲人为金融行业首席分析师夏芈卬（或夏非口）[1][26][28] - 会议接入密码为721715 [1][27][28] 会议组织信息 - 该系列为太平洋研究院12月第四周线上会议，总第40期 [28] - 提供统一的全球参会电话号码，包括中国大陆、全球、中国台湾及中国香港的接入号码 [3][10][14][20][27][29]

新股上市 - 南华期货股份香港公开发售获1.91倍认购，每股发售价为12港元 [1] - 明基医院香港公开发售获6.28倍认购，每股发售价为9.34港元 [1] - 华芢生物-B以下限定价，香港公开发售获791.95倍认购 [1] - 印象大红袍香港公开发售获3397.48倍认购，每股发售价为3.6港元 [1] 重大事项 - 中国神华拟以约1335.98亿元人民币向控股股东收购资产，并募集配套资金不超过200亿元人民币，以升级全产业链布局 [1] - 中国神华拟向国家能源集团财务有限公司增资60亿元人民币 [1] - 四川成渝高速公路附属公司拟以24.09亿元人民币收购湖北荆宜高速公路有限公司85%股权 [1] - 重庆钢铁股份拟向华宝投资发行10亿元人民币股份 [1] - 中国有色矿业进一步收购哈萨克斯坦SM Minerals 55%股本，持股比例增至70% [1] - 青岛港拟投资66.15亿元人民币建设董家口通用码头工程 [1] - 青岛港拟投资建设董家口集装箱码头一期工程，项目投资估算约90.97亿元人民币 [1] - 远大医药用于诊断前列腺癌的创新在研放射性核素偶联药物TLX591-CDx，其中国III期临床研究成功达到主要临床终点 [1] 财报数据 - 顺丰控股11月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入为271.73亿元人民币，同比增长7.85% [2] 回购增持 - 腾讯控股于12月19日斥资6.36亿港元回购103.8万股 [2] - 小米集团-W于12月19日斥资1.52亿港元回购375万股 [2] - 中远海控于12月19日斥资5366.89万港元回购396.55万股 [2] - 快手-W于12月19日斥资4995.09万港元回购75.5万股 [2]