报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周医药生物板块巨幅回撤收跌4.35%，跑输沪深300和Wind全A，各子版块全线下挫，其他生物制品、医疗研发外包和化学制剂领跌；昂利康、悦康药业和创新医疗涨幅居前，澳洋健康、康惠制药和浩欧博跌幅居前[2][7] - 6月20日国家药监审议通过支持高端医疗器械创新发展举措，中长期高端医疗器械厂商有望受益，提升国产高端器械全球竞争力[2] - 6月21 - 24日ADA会议召开，减肥药方向多个热门管线发布进展，建议关注口服药、多靶点和减脂增肌方向及礼来临床数据[2] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - 上周（6月16 - 20日）医药生物板块收跌4.35%，跑输沪深300（-0.45%）和Wind全A（-1.07%），各子板块全线下跌，其他生物制品（-6.7%）、医疗研发外包（-5.83%）和化学制剂（-5.65%）领跌[2][7] - 个股方面，昂利康（21.2%）、悦康药业（19.3%）和创新医疗（19%）涨幅居前，澳洋健康（-16.7%）、康惠制药（-12.2%）和浩欧博（-10.2%）跌幅居前[2][7] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - 6月21日礼来GLP - 1小分子激动剂奥格列龙三期临床数据公布，在40周时达到主要终点，A1C从基线的8.0%降低了1.3%至1.6%；司美格鲁肽3a期试验也有相关数据[10] - 6月20日国家药监局审议通过支持高端医疗器械创新发展举措，涵盖十方面具体措施，促进新技术等应用于医疗健康领域[2][10] - 6月16日国家药监局综合司征求创新药临床试验审评审批意见，提出纳入30日通道申请的条件；国家医保局召开医保及商保创新药目录调整工作方案征求意见座谈会，聚焦基本医保目录动态优化和商保创新药目录独立运行[11] 行业要闻 - 6月20日普米斯生物1类新药PM1300注射用冻干制剂获批临床，拟用于晚期实体瘤治疗[11] - 6月17日礼来正就以高达13亿美元收购基因编辑公司Verve Therapeutics进行磋商[11] - 6月16日药明生物主要股东拟配售股份，涉资约22.07亿港元；先声药业将CDH6 ADC新药SIM0505大中华区外全球权益授权给NextCure，获7.45亿美元相关付款[11][12] 公司公告 - 6月20日康希诺13价肺炎球菌多糖结合疫苗获药品注册证书；常山药业艾本那肽注射液减重适应症临床试验申请获批；百奥泰产品Usymro®获欧洲药品管理局人用药品委员会积极意见；众生药业一类创新药RAY1225注射液肥胖/超重III期临床试验完成首例参与者入组[12] - 6月19日迪哲医药新型肺癌靶向药舒沃哲全球多中心Ⅲ期临床研究完成全部患者入组[12] - 6月18日健帆生物血液净化装置的体外循环血路获欧盟MDR认证；沃森生物与上海智峪生物科技有限公司建立战略合作伙伴关系[13]

行业趋势 - PVC在玩具行业需求显著增长 建筑用途占PVC下游需求50% 但玩具占比提升明显 2024年PVC糊树脂行业整体开工率达70%-80% [1] - 塑料制品占儿童玩具市场份额41% 软PVC因安全特性广泛应用于充气玩具和软硬兼备玩具 [2] - 潮玩市场爆发带动上游塑料原料需求 国内塑料厂商潮玩订单量同比提升30%以上 高端改性PVC需求激增 [2] 公司动态 - 泡泡玛特LABUBU材质升级为Q弹搪胶(特殊PVC工艺) 推动塑料玩具市场空间放大 [2] - 金发科技入选泡泡玛特绿色供应链伙伴计划 提供环保改性塑料原材料 [2] - 中泰化学开展多牌号PVC树脂研发 推出30余种产品覆盖玩具/汽车/新能源等领域 子公司产品通过欧盟SGS认证 [3] 产能数据 - 中泰化学2024年合并圣雄能源后 PVC年产能从205万吨增至260万吨 全年产销量均超223万吨 同比增长约18% [3] 产业升级 - 潮玩产业通过"高端化需求+工艺革新+环保倒逼"三重路径激活PVC高端细分市场 推动行业向精密材料与绿色智造转型 [4]

公司动态 - 伊登软件高管团队受邀参观英伟达北京EBC，包括董事长丁新云、副总经理Jordan和技术总监杨作铭 [1] - 伊登软件与英伟达及丽蟾科技举行深入会谈，就人工智能和AI场景落地等话题进行经验分享与交流 [3] - 伊登软件与丽蟾科技签署合作协议，将共同开发面向垂直行业的AI解决方案，实现eCopilot软件在丽蟾云上的发布及一体机方案整合落地 [5] 公司背景与战略 - 伊登软件深耕行业二十余年，秉承"AI+DATA"战略，是国内领先的AI解决方案与云服务提供商，已累计服务10000+客户 [3] - 公司自研产品易AI、eCopilot已成功落地零售、金融、科技等行业头部品牌 [3] - 公司将以技术为底座、业务场景为锚点，致力将AI能力无缝嵌入核心业务流程，助力企业释放AI价值 [6] 技术合作与产品规划 - 伊登软件将通过英伟达NIM和SDK，借助丽蟾科技的算力基座与生态优势，对旗下产品易AI、eCopilot等进行深度打磨与持续优化 [3] - 公司将携手英伟达合作伙伴丽蟾云科技，深度整合技术资源，为企业定制高度适配业务的AI方案 [6] - 双方技术团队将联合创新，突破传统标准化局限，支持企业按自身业务逻辑、数据架构和行业特性灵活定制模型应用 [6] 合作伙伴信息 - 丽蟾科技是NVIDIA首批云合作伙伴NCP和CND合作伙伴，致力于打造领先的GPU架构智能计算解决方案 [6] - 丽蟾云是丽蟾科技推出的基于英伟达参考架构的AI云服务平台，提供灵活高效的算力资源调度与监控管理工具 [6] - 丽蟾云CGC(China GPU Cloud)是专为中国开发者打造的一站式AI微服务资源平台，具有独特的行业地位 [5]

长期护理保险政策调整 - 德州市自7月1日起调整长期护理保险政策 新增"社区护理"服务类型 原"医疗专护"和"机构护理"整合为"机构护理" 调整后服务类型变为"居家护理""社区护理""机构护理"三类 [1][2] - 居家护理服务标准提高 原则上每周上门服务频次不少于一次 [2] - 居家护理服务项目调整 新增"协助按摩腹部""肢体按摩/推拿"为必选项 必选项目数量由8项增至10项 同步调整"德康安护"套餐自选项数量 [4] 基金支付政策变化 - 居家护理重度失能人员生活照料补贴标准调整 参保职工由30元/日降至20元/日 参保居民由7元/日降至4元/日 [3] - 居家护理上门服务支付限额提高 参保职工从每人每月300元提高至600元 参保居民从每人每月300元提高至400元 [3] - 社区护理基金支付标准暂与居家护理一致 日支付限额40元 日照料时间不少于6小时 每月最高支付限额为参保职工600元 参保居民400元 [3] 服务模式与执行要求 - 未来将取消基本生活照料补贴模式 全部过渡为上门护理服务模式 [3] - 定点服务机构需在6月底前完成护理计划调整 [3] - 失能人员变更护理套餐需每月月底前申请 次月起按新套餐享受待遇 变更服务类型需完成备案后次月生效 [4]

员工持股风波 - 网络传闻称广汽埃安员工持股计划因IPO延迟导致股权估值缩水至42%，6月底需偿还本金[1][4] - 公司声明否认不实信息，称员工持股计划依法正常推进[1][6] - 原总经理古惠南公开表示未收回本金，继续支付利息，驳斥"高层全额退款"传闻[7] - 董事长冯兴亚回应称离职员工需按锁定期规则退股，2027年方可取回资金[8] 混改与IPO进展 - 2021年启动混改，2022年完成A轮融资182.94亿元，估值超千亿元[5] - 员工持股计划涉及679名员工及115名科研人员，出资近18亿元占股4.55%，锁定期5年[5] - 原计划2023年IPO融资500亿元未实现，目前上市时间仍不明朗[2][5][10] 经营业绩下滑 - 2025年前5个月销量8.88万辆，同比下降11.77%，其中5月销量3.04万辆同比降39.91%[9] - 2024年销量37.49万辆同比下滑21.9%，未达70万辆目标[9] - 广汽集团2024年营收1077.84亿元同比降16.9%，归母净利润8.24亿元同比降81.4%[9] - 2025年一季度集团营收续降，归母净利润亏损7.32亿元[9][10] 战略调整措施 - 集团启动"番禺行动"改革，包括自主品牌一体化运营及研发体系重组[10] - 董事长提出通过上市、集团收购或股东分红解决员工持股问题[8] - 重点提升产品开发效率及成本控制，以做大估值为现阶段目标[10]

新能源业务布局 - 公司通过控股子公司甘肃巨化向全资子公司巨化新能源增资8亿元，注册资本从5000万元增至8.5亿元，用于1GW风电场项目建设 [1][2] - 风电场项目总投资37.37亿元，预计20年经营期发电利润总额34.19亿元，将形成新的利润增长点并降低生产用电成本 [2] - 新能源布局与西部产业基地协同，2月公司与控股股东共同增资甘肃巨化至60亿元（公司出资42亿元，占比70%），用于196.25亿元的高性能氟氯新材料一体化项目 [3] 氟化工主业发展 - 公司是全球最大制冷剂生产商之一，拥有8000吨/年第四代制冷剂HFO-1234yf产能，并计划新建9000吨/年装置，第三代制冷剂R32和R125占据全国39%配额 [3] - 新能源材料领域布局包括万吨级PVDF产能和六氟磷酸锂技术储备，为切入新能源电池市场奠定基础 [3] - 2025年计划固定资产投资77.26亿元，重点实施高性能氟氯新材料和含氟精细化学品项目 [5] 财务表现 - 2025年一季度营业收入58亿元（同比+6.05%），净利润8.09亿元（同比+160.64%） [1][5] - 2024年全年营业收入244.62亿元（同比+18.43%），净利润19.60亿元（同比+107.69%），扣非净利润19.03亿元（同比+131.40%） [4] - 2024年拟派发现金红利6.21亿元，上市以来累计派现59.73亿元 [5] 研发与技术储备 - 2020-2024年研发费用持续增长，从4.59亿元增至10.54亿元 [5] - 截至2024年末拥有授权专利751件（发明专利515件，国外专利50件） [5]

募投项目变更与泰国投资 - 公司三个募投项目延期 并将部分募集资金转用于泰国投资建设 [1] - 赴泰国扩产旨在满足客户供应链配套需求 完善国际地域布局 [2][18] - 头部车企在泰国建厂促使公司调整战略 实现全产品线境外布局 [18] 实际控制人减持计划 - 控股股东邬建树父子首次计划减持 拟套现1.62亿元 [4][5][11] - 邬建树父子合计直接间接持股59.25% 此前多次增持累计耗资3.38亿元 [6][8][10] - 减持原因为个人资金需求 涉及299.92万股(邬建树)和49.56万股(邬好年) [11] 经营业绩与股价表现 - 2020-2024年营收从65.11亿元增至266亿元 归母净利润从6.28亿元增至30.01亿元 [13] - 2024年一季度营收同比仅增1.4%至57.68亿元 归母净利润下降12.39%至5.65亿元 [2][16] - 股价自2015年上市后上涨13.4倍(后复权) 但2024年10月以来呈现过山车走势 [3][14][19] 产业布局与收购动态 - 公司定位科技型平台企业 布局智能汽车与机器人部件协同发展 [16] - 近年收购包括宁波中创(3567万元)、浙江家力(6.42亿元)、芜湖长鹏(3.3亿元)等 [15] - 已开发机器人电驱执行器等产品 但未解释一季度业绩下滑原因 [16][17]

一体化布局 - 公司正式启动新疆鄯善县七克台矿区长草东露天煤矿项目建设，总投资约61.44亿元，年产能500万吨，预计达产后年平均产值约18亿元，企业年平均税后利润为4.42亿元 [1][2] - 公司拟以支付现金154.27万元收购浙江磊鑫实业股份有限公司全资子公司新疆中灿综合能源有限公司100%的股权 [1][2] - 公司已具备1000万吨原油加工权益量、1020万吨PTA、1300万吨聚合、1350万吨涤纶长丝年生产加工能力 [3] 技术研发 - 2022年至2024年，公司研发费用分别为16.55亿元、17.55亿元和19.53亿元，三年研发费用合计达53.63亿元 [1][4] - 公司成为全球第四、中国唯一一家能够生产出全部POY纺丝油剂厂商 [1][5] - 公司与KTS科氏技术合作成功投产全球第一套P8技术PTA设备，成为全球PTA行业的标杆 [5] 经营业绩 - 2024年公司营业收入突破千亿元大关，达到1013亿元 [5] - 2025年一季度公司营业收入同比微降8.01%，为194.2亿元 [5] - 2022年至2024年，公司净利润分别为1.25亿元、7.97亿元和12.02亿元，逐年增长 [5] - 2025年一季度公司净利润同比增长5.36%至6.11亿元 [5] 行业地位 - 公司连续24年在我国涤纶长丝行业中销量名列第一 [3] - 公司主要从事各类民用涤纶长丝的生产、销售，产品覆盖涤纶长丝产品的全系列 [4] - 涤纶长丝行业及PTA行业受国际原油价格波动的影响，行业运行具有一定的周期性 [3]

长江商报消息 ●长江商报记者 徐阳 A股上市公司赴港上市热潮持续。 近日，山金国际（000975.SZ）宣布，拟于境外发行股份（H股）并在香港联交所上市，进一步深化公 司全球化战略布局，加快海外业务发展，巩固行业地位。 背靠山东黄金的山金国际坚持"资源为先，全球布局"，通过探矿增储与投资并购，巩固自身资源壁垒。 2024年，公司收购了Osino Resources，迈出海外战略并购第一步。 主要产品量价齐升驱动业绩显著增长，继2024年业绩创新高后，山金国际2025年一季度营业收入和归母 净利润再度双增。2025年一季度末，公司资产规模达190.54亿元。 拟发行H股在港交所上市 山金国际宣布启动赴港上市。 根据公告，为进一步深化公司全球化战略布局，加快海外业务发展，巩固行业地位，同时更好地利用国 际资本市场优势，优化资本结构和股东组成，拓展多元化融资渠道，提升公司治理水平和核心竞争力， 山金国际拟于境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。 山金国际表示，为推进本次发行H股并上市工作，公司董事会授权管理层启动本次发行H股并上市的前 期筹备工作。公司正在与相关中介机构就本次发行H股并上市的具体推进工作进行商讨， ...

住房公积金政策调整 - 多地调整住房公积金政策以支持购房需求 北京推出"电话贷款 服务直达"模式 申请人可通过拨打12329公积金热线获得专业指导并线上提交贷款申请 [1] - 北京住房公积金贷款服务银行从5家试点扩大至11家合作银行 提升服务覆盖范围 [1] - 广州拟支持缴存人同时提取公积金支付购房首付款并申请公积金贷款 进一步降低购房门槛 [1] 住房公积金互联互认 - 深圳与珠海等5个广东城市签署公积金合作协议 实现缴存贷款信息互认 异地购房可享受本地同等贷款额度和房屋套数认定标准 [2] - 大湾区公积金互联互通有利于人才流动 实现"工作在深圳 生活在湾区"的发展模式 [2] - 住建部数据显示全国多地优化公积金异地使用政策 全年累计调用87类共享数据1.68亿次 大幅简化办事流程 [2]