污染物总量指标跨区域置换 - 温江区与青白江区达成协议，90吨挥发性有机物总量指标从温江区流向青白江区，60吨氮氧化物总量指标反向置换至温江区 [1][2] - 这是四川首例建设项目大气污染物总量指标跨区域置换 [2] - 置换依据为《成都市建设项目主要大气污染物排放总量指标审核及管理工作规程（试行）》，氮氧化物与挥发性有机物总量指标按照1:1.5比例互换 [6] 置换指标用途 - 温江区置换来的氮氧化物总量指标将用于保障成都西电中特大型特种变产线、四川海思科制药新建锅炉、四川锦丰纸业技改等项目落地，总投资超30亿元 [1][2] - 青白江区置换来的挥发性有机物总量指标将用来支持巨石集团高性能玻纤智能制造基地、秀德畅盈碳纤维全产业链一体化产业基地、中环院西南中试基地等重大项目，总投资额约150亿元 [1][2] - 四川锦丰纸业技改项目需氮氧化物替代指标为每年15.2吨，指标问题曾导致项目难以推进 [3] 行业影响 - 温江区拥有医药健康、绿色食品、高端装备、印务轻纺四大百亿级产业集群，在挥发性有机物减排方面成效显著但氮氧化物指标短缺 [3] - 青白江区氮氧化物总量指标储备丰富但在成都市各区（市、县）中挥发性有机物总量指标相对偏少 [6] - 挥发性有机物主要涉及化学品、家具、塑料制造以及表面涂装、印刷等行业，氮氧化物则涉及电力、建材、钢铁、化工、有色金属等行业 [4][5] 政策创新 - 成都市推出"跨区域调剂"政策，将总量指标从富余地调剂到匮乏地 [7] - 实施"承诺预支"举措，总量指标储备不足但具备减排潜力的区（市、县）可通过承诺预支方式落实建设项目总量指标 [7] - 政策创新基于"十四五"以来成都市空气质量持续改善和超额完成国家总量减排目标任务的大前提 [8]

对口帮扶协作成果 - 白云区累计投入财政帮扶资金1.2亿元，实施41个帮扶项目，筹集社会帮扶资金804.3万元，消费帮扶近300万元 [3] - 引导28家企业到麻章投资，总投资额96亿元，帮扶工作获省级以上媒体报道170余次 [3] - 2024年麻章区社会消费品零售总额达161.14亿元，呈现逐年增长态势 [15] 产业园区发展 - 湛江麻章经济开发区整合优化方案获批，聚焦森工造纸、高端装备两大主导产业，配套水产加工、生物医药等产业集群 [13] - 2025年新入园5个项目均实现"拿地即开工"，4个项目投产，6个项目在建 [13] - 2025年第一季度园区规模以上工业增加值2.64亿元，同比增长7% [14] 农文旅融合 - 打造"麻章六宝"IP（烧猪、傩舞等），通过广州地铁传播至大湾区 [15] - 投入255万元建设生态旅游设施，655万元升级金牛岛红树林配套，200万元用于典型村规划 [16] - 金牛岛红树林入选广东省重要湿地名录，那柳村和世乔村获评省级文旅特色村 [16] 飞地经济模式 - 在广州白云设计之都设立486平方米"反向飞地"，展示麻章六大名片 [20] - 9家高校39名专家入驻麻章智库，2025年引才宣讲会吸引200余名毕业生参会 [20] - "湛品入湾"项目在广州地铁100个站点投放广告，2024年展会销售20万元并吸引50家意向客户 [20] 民生改善 - 捐赠20万元解决太平中学教学楼停工问题，培训教师2000人次，高考本科上线率提升至42.9% [23] - 开通环区公交线路覆盖20万居民，投入85万元解决S373水浸问题，110万元硬化村巷道 [23][24] - 农村生活污水治理率提升至79%，11条村污水处理设施升级 [24]

纸浆早报 研究中心能化团队 2025/06/10 SP主力合约收盘价： 5394.00 | 日期 | 2025/06/09 | 2025/06/06 | 2025/06/05 | 2025/06/04 | 2025/06/03 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价 | 5394.00 | 5280.00 | 5280.00 | 5298.00 | 5304.00 | | 折美元价 | 655.85 | 641.73 | 641.81 | 643.56 | 644.25 | | 距上一日涨跌 | 2.15909% | 0.00000% | -0.33975% | -0.11312% | -2.03177% | | 山东银星基差 | 766 | 880 | 880 | 902 | 896 | | 江浙沪银星基差 | 806 | 920 | 920 | 902 | 906 | 以13%增值税计算 | 日期 | | | 全国均价 | | | | 山东地区均价 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

报告基本信息 - 报告名称：纸浆日报 [1] - 报告日期：2025年6月10日 [2] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 纸浆期货09合约前结算价为5226元/吨，收盘价为5290元/吨，整体上涨1.22%；SP2601合约涨0.91%；SP2605合约涨0.19% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为5280 - 6750元/吨，低端价格较上一工作日收盘价格持稳运行，山东银星报价为6150 - 6170元/吨 [7] 供应与需求情况 - 智利Arauco公布6月报价，银星740美元/吨，金星620美元/吨，较上期报价持平 [8] - 世界20主要产浆国4月针叶浆发运量同比下降7.2%，1 - 4月累计同比上升1.4% [8] - 5月我国纸浆进口量为302万吨，环比上升4.3%，同比上升6.9% [8] - 截止2025年6月5日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比下降2.6% [8] - 下游市场改善盈利诉求明确，但终端订单跟进有限，原料采购心态谨慎 [8] 整体市场情况 - 新一轮进口浆报价持稳，港口去库速度仍然缓慢，下游涨价函落实成效一般，芬兰年产69万吨针叶浆厂Joutseno因订单不佳停产提振盘面走势，纸浆宽幅区间反弹回升 [8] 行业要闻 - 6月9日消息，广东梅州兴宁市举行2025年上半年重点产业项目集中签约开工竣工活动，33个重点产业项目计划总投资70.87亿元，达产后预计实现年产值88.57亿元、年税收3.76亿元 [9] - 其中3个包装项目分别为兴宁市明珠包装材料有限公司、兴华包装（兴宁）有限公司、梅州市友利包装制品有限公司，各项目投资额、试产时间、预计年产值及年税收均有明确数据 [9] 数据概览 - 报告展示了纸浆期货不同合约行情、跨期价差、进口漂针浆现货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、仓单总量、国内外主要港口木浆库存、白卡纸和白板纸价格及价差、铜版纸和双胶纸价格及价差、美元兑人民币元等相关数据图表，数据来源主要为Wind和卓创资讯 [7][14][17][26][28][30]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年4月工业企业产成品存货同比下降0.3个百分点至3.9% [7][8][9] - 全工业行业库存周期转向“主动去库存” [2][15][16] - 上游行业时隔三月重回“主动去库存”，占全部库存的2% [17] - 中游行业多数“主动去库存”，占全部库存的54% [18] - 下游行业“主动去库存”，占全部库存的43% [19] 根据相关目录分别进行总结 库存周期概览 - 2025年4月工业企业产成品存货同比下降0.3个百分点至3.9% [7][8][9] - 全工业行业库存周期于2025年4月转向“主动去库存” [15][16] 库存周期概览（分行业） - 上游行业（采矿业）占全部库存2%，2025年4月处于“主动去库存” [17] - 中游行业（中上游制造业）占全部库存54%，2025年4月处于“主动去库存” [18] - 下游行业（下游制造业与水电气）占全部库存43%，2025年4月处于“主动去库存” [19] - 电子行业2025年4月处于“被动补库存” [7][20] - 电气机械行业2025年4月处于“主动补库存” [8][20] - 化工行业2025年4月处于“被动补库存” [9][22] - 造纸行业2025年4月处于“主动去库存” [10][22] - 汽车行业2025年4月处于“主动去库存” [11][27] - 有色行业2025年4月处于“主动去库存” [12][27] - 仪器仪表行业2025年4月处于“主动去库存” [13][31] - 通用设备行业2025年4月处于“主动去库存” [14][31]

股东大会召集与召开程序 - 公司2025年第二次临时股东大会由董事会召集，会议通知于2025年5月24日通过《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站公告，明确列明会议时间、地点、议程及参与方式 [2] - 股东大会采取现场投票与网络投票结合的方式，现场会议出席股东及代理人132名，代表股份103,340,638股（占总股本34.59%），网络投票股东130名，代表股份5,763,615股（占总股本1.93%）[3][4] - 会议召集及召开程序符合《公司法》《上市公司股东大会规则》及公司章程规定，律师确认程序合法性 [1][3] 股东大会审议议案 - 本次会议审议了16项议案，包括《关于公司符合向特定对象发行股票条件的议案》《关于公司2025年度向特定对象发行股票方案的议案》等，均为特别决议事项 [5] - 所有议案均获得超过2/3表决权通过，其中最高同意比例达95.9196%（《关于公司不存在〈上市公司证券发行注册管理办法〉规定的不得向特定对象发行股票的情形的议案》），最低同意比例为95.8878%（《关于公司2025年度向特定对象发行股票预案的议案》）[6][24] - 中小股东表决中，同意比例区间为69.4665%-69.7029%，反对比例最高达29.6935%（《关于公司2025年度向特定对象发行股票方案的议案》）[7][25] 表决结果分析 - 合并现场与网络投票后，总表决股份109,104,253股，平均同意率95.90%，反对率3.98%，弃权率0.12% [6][7][8] - 关键议案如发行股票方案、募集资金使用可行性等均以超95%同意率通过，显示主要股东高度支持定向增发计划 [16][17][18] - 网络投票参与度较低（占表决权1.93%），但投票结果与现场表决趋势一致，未出现显著分歧 [4][6] 法律意见结论 - 律师事务所认定股东大会召集程序、出席资格、表决结果均合法有效，决议文件将由董事签署后公告 [31] - 法律意见书明确仅用于本次股东大会见证目的，并作为必备文件随其他材料披露 [31]

和第四十四条规定 的议案 关于本次交易符合 《上市公司监管指 引第 9 号》第四条规 定的议案 关于本次交易相关 主体不存在不得参 与上市公司重大资 产重组情形的议案 关于本次交易前十 二个月内上市公司 购买、出售资产情况 的议案 关于本次交易信息 格波动情况的议案 法定程序的完备性、 合规性及提交的法 律文件的有效性的 议案 关于本次交易采取 制度的议案 关于本次交易不存 在《上市公司证券发 行注册管理办法》第 十一条规定的不得 向特定对象发行股 票的情形的议案 关于确认本次交易 相关审计报告、备考 审阅报告和资产评 估报告的议案 关于评估机构的独 立性、评估假设前提 的合理性、评估方法 与评估目的相关性 及评估定价的公允 性的议案 关于本次交易摊薄 即期回报影响的情 况及采取填补回报 措施的议案 关于本次交易不存 在直接或间接有偿 聘请其他第三方机 构或个人的议案 关于提请股东会授 权董事会全权办理 本次交易相关事宜 的议案 关于取消监事会并 部分制度的议案 (三)关于议案表决的有关情况说明 上述议案均为特别决议事项，获得出席会议股东所持有效表决权股份总数的 三、律师见证情况 | 证券代码：600356 ...

报告行业投资评级 - 轻工制造行业评级为优于大市且维持该评级 [5] 报告的核心观点 - 随着家装厨卫国补在重点城市落地，后地产家居龙头困境反转，推荐欧派家居、索菲亚、顾家家居、公牛集团、瑞尔特、好太太等 [15] - 造纸包装板块关注需求与盈利修复弹性，推荐太阳纸业、裕同科技 [15] - 出口板块短期有“抢出口”效应，长期看博弈结果，有海外产能或品类加价倍率高的代工企业相对安全 [16] - 文娱板块推荐晨光股份，新型烟草板块推荐思摩尔国际 [16] 根据相关目录分别进行总结 本周研究跟踪与投资思考 - 英美烟草2025H1收入略超指引，H2有望加速增长，6月9日Glo Hilo在日本上市，关注消费者反馈 [17][18] - 布鲁可6月9日调入港股通，全人群、全价位与全球化策略稳步推进，关注IP产品拓展与全球市场推进节奏 [17][35] 上周行情回顾 - 上周轻工制造板块涨2.18%，沪深300指数涨0.88%，相对收益1.30%，二级子板块指数均收涨 [37] - A股轻工板块涨幅前五为金陵体育、共创草坪、*ST金时、菲林格尔、康力源；港股涨幅前五为康耐特光学、华宝国际、恒安国际、理文造纸、布鲁可 [41] 重点数据跟踪 家居板块 - 4月家具零售额同比+26.9%，建材家居卖场销售额同比 -2.5% [42] - 截至6月6日，TDI国内现货价12650元/吨持平，软泡聚醚市场价7300元/吨，较上周下跌50元/吨 [47] 造纸板块 - 外盘针阔叶浆价格持平，内盘针叶浆下跌50元/吨、阔叶浆上涨50元/吨，溶解浆持平，废纸现货价上涨4元/吨 [49] - 文化纸中双胶纸与双铜纸市场价持平，包装纸箱板纸与瓦楞纸价格持平，白卡纸上涨50元/吨、白板纸持平 [58] 地产数据 - 4月商品房住宅新开工/竣工/销售面积同比为 -17.9%/-26.0%/-3.5%，1 - 4月累计同比为 -22.3%/-16.8%/-2.1% [64] - 5月30大中城市商品房成交面积同比 -3.3%，分结构看一线、二线、三线城市同比分别为 +20.5%/-17.3%/+4.6% [69] - 5月十城二手房成交面积同比 +12.4% [71] 出口数据 - 4月家具及其零件出口额同比 -7.2%，1 - 4月累计同比 -7.8%；纸浆、纸及其制品出口额4月同比 -2.1%，1 - 4月累计同比 -4.5% [75] 潮玩消费 - 4月潮玩动漫线上销售同比 +37.9%，卡牌线上销售同比 +67.6%，积木玩具线上销售额同比 +12.3% [76] 公司公告与行业动态 公司公告 - 晨光股份财务总监变更，拟注销部分回购股份 [83] - 致欧科技回购股份、实施权益分派 [84][86] - 乐歌股份董事减持股份，裕同科技回购股份 [86] 行业动态 - 英国将禁售一次性电子烟，国家烟草专卖局加强电子烟监管 [87] - 1 - 4月纸及纸板产量超5000万吨，行业利润总额同比下降超两成 [88] - 4月BHI回落，全国建材家居市场旺季稳健前行 [88] - 英美烟草更新上半年交易，Glo Hilo在日本发售 [89] - 山鹰纸业暂缓涨价，太阳纸业新项目投产 [90] 重点标的盈利预测 - 对箭牌家居、索菲亚、志邦家居等多家公司给出盈利预测及投资评级 [92]

董事会会议召开情况 - 第八届董事会第四十三次会议于2025年6月9日以通讯表决方式召开，符合《公司法》及公司章程规定 [1] - 会议通知及材料于2025年6月3日通过电子邮件发出 [1] 董事会会议审议事项 - 全票通过《关于建设化机浆废水综合利用项目的议案》，拟投资4,967万元人民币 [1] - 全票通过《关于子公司诚通凯胜转让所持宁波诚胜6%股权的议案》 [1][2] 资产处置细节 - 子公司诚通凯胜拟以评估值挂牌转让宁波诚胜6%股权，对应评估基准日（2024年9月30日）净资产6,057.22万元，6%股权价值363.43万元 [2] - 评估结果已由中国诚通控股集团有限公司备案 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对纸浆市场进行每日观察，涵盖市场情况、重要资讯、逻辑分析和交易策略等方面，分析纸浆期货和现货价格走势、行业动态及相关数据变化，为投资者提供参考 [1][5][8] 根据相关目录分别进行总结 市场情况 - 期货市场多呈弱势或小幅震荡，SP主力合约价格有波动 [1][5][8] - 进口针叶浆价格有调整，阔叶浆市场需求和成交情况不一，本色浆和化机浆市场供需多为两弱 [1][5][8] 重要资讯 - 多家纸业公司有项目动态，如山东博汇纸业、恒安（中国）纸业等有产能建设或调整计划 [15][144] - 部分公司有业绩情况披露，如中顺洁柔、玖龙纸业等 [32][130] - 行业面临政策和市场变化，如美国关税政策、快递包装绿色化政策等 [91][155] 逻辑分析 - 库存方面，上期所SP合约库存和国内纸浆社会库存有去库或累库情况 [16][25][109] - 部分国家和地区的造纸业相关数据有变化，如欧洲针叶浆消费量、国内造纸业PPI等 [6][77][114] 交易策略 - 单边交易策略有观望、多单持有、少量试多、择机试空等 [2][6][9] - 套利交易策略多为观望，部分有减持观望等操作 [9][22][69]