核心交易 - 公司拟向钢研投资转让其持有的参股公司大慧私募5%股权 交易价格为1639.87万元人民币 [1] - 交易完成后 公司将不再持有大慧私募股权 [1] - 本次交易属于关联交易 因交易方均受公司实际控制人中国钢研控制 [2] 资产评估 - 采用成本法评估 大慧私募评估基准日（2025年5月31日）所有者权益账面价值为30430.39万元人民币 [1] - 评估价值为32797.35万元人民币 较账面价值增值2366.97万元人民币 [1] - 增值率为7.78% [1] 股权结构变动 - 除公司外 安泰科技拟向中国钢研转让其持有的大慧私募6.67%股权 [2] - 钢研高纳拟向中钢研河北转让其持有的大慧私募5%股权 [2] - 新冶集团拟向中国钢研转让其持有的大慧私募3.33%股权 [2] - 交易完成后 钢研投资将持有大慧私募80%股权 [2] 公司决策 - 公司放弃对上述转让股权的优先购买权 [2] - 交易旨在进一步聚焦核心业务 提升主业竞争力 [1] - 交易价格以经国有资产监督管理部门备案的《资产评估报告》为依据确定 [1]

离岸人民币债券回购业务优化安排启动 - 香港金管局于8月25日正式启动离岸人民币债券回购业务优化安排 该安排最初于2025年7月宣布 [1] - 优化安排支持抵押品债券再使用和外币结算 市场反应积极 [1] - 首个交易日运行有序 至少25家金融机构参与超60笔交易 涉及金额超等值30亿元人民币 [1] 交易结算与市场参与 - 结算币种涵盖人民币、港元、美元和欧元 体现多币种结算灵活性 [1] - 金管局将与内地相关部门及业界合作推广离岸人民币回购业务 [1] - 政策旨在创造更有利的市场环境 支持香港离岸人民币市场发展 [1]

股份合并 - 公司于2025年8月25日进行股份合并 削减117.46亿股股份 [1] - 股份合并基准为"20并1" [1]

市场表现 - 沪指上涨1.51%至3883.56点 深证成指上涨2.26%至12441.07点 创业板指上涨3%至2762.99点 均创阶段新高 [1] - 沪深北三市总成交额达31777亿元 成交量进一步放大 [1] 行业板块动向 - 铜 白酒 铅锌 黄金 矿物制品 地产 小金属 通讯设备 普钢 焦炭等板块走强 [1] - 稀土永磁 CPO概念 白酒 光通信等概念股拉升 [1] - 纺织机械 水务 日用化工等板块出现调整 [1] 机构观点与配置建议 - 产业端积极因素累积及全球流动性预期改善支撑市场风偏 [1] - 主要宽基指数估值升至历史较高分位水平 交易波动可能放大 [1] - 建议关注三条配置主线：科技成长（AI/半导体/军工）受益于内外需共振 景气向上板块（新能源/建材/传统周期）行业景气有望改善 金融板块受益市场活跃度提升且兼具稳定优势 [1]

机构投资者科技股配置 - 美国机构投资者普遍低配科技股 公募基金对信息技术板块低配程度创历史纪录 对冲基金科技股配置处于2024年以来最低水平[1][2] - 两类机构均大幅低配TMT板块 公募基金和对冲基金最为超配的板块是医疗保健和工业股[1] - 机构投资者一致低配策略反映对科技股估值压力或增长放缓风险的普遍担忧[3] 科技七巨头持仓分化 - 公募基金进一步扩大对科技股七姐妹低配幅度 从一季度723个基点扩大至819个基点 对七只股票均有减持[4] - 对冲基金逆转多年趋势 增加对七巨头整体敞口 七大巨头在对冲基金多头组合中权重从11.8%上升至12.8%[4] - 对冲基金个股操作呈现明显分化 减持Meta和Alphabet 增持英伟达、亚马逊和苹果 特斯拉自2022年来首次重新进入对冲基金VIP名单[4] 金融板块配置变化 - 二季度公募基金和对冲基金均增持金融板块 该板块在对冲基金热门股票增持榜单中占据主导地位[1][5] - 第一资本成为两类机构同时大幅增持的明星股票 Fidelity National Information Services、Nu Holdings和SouthState等金融股跻身对冲基金新星名单[1][5] - 公募基金和对冲基金共同青睐的7只股票组合年初至今跑赢标普500指数11个百分点 包括AppLovin、CRH、万事达卡等[5] 机构持仓表现特征 - 自2013年以来 公募基金和对冲基金同时持有的七姐妹个股组合年化平均回报率16% 高于标普500指数的12%[4] - 该组合预期市盈率中位数为29倍 远高于标普500指数成分股的19倍[4]

【8月25日港股起飞，恒生指数创2021年来新高】8月25日，港股表现亮眼，恒生指数涨超2%，创2021 年来新高，恒生科技指数涨3%。恒生科技指数ETF当日涨3.78%，年内涨幅达29%。 消息面上，鲍威尔 罕见"放鸽"，使美联储降息预期显著回温，海外流动性有望持续好转。 南下资金爆买港股，年内净买 入额达9568.25亿港元，超2024年全年，创历史新高。 恒生科技指数ETF（159742）近20日获5.74亿元 资金净流入，年内资金净流入额12.80亿元，最新规模达29.09亿元。 国泰海通证券表示，年内需重视港 股三大因素：AI技术突破催化科技成长、美联储降息外资或超预期、南下增配空间大。受益于资产稀 缺性，港股有望吸引增量资金，结构上应重视恒生科技。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 ...

近期资本市场高歌猛进，迎来了重大利好。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表了鸽派 讲话，明确表示9月份降息的可能性非常大。此前，鲍威尔一直谨慎，未明确暗示9月份会降息。然而， 当前美国非农就业数据下降，特别是美国劳工局大幅下调了5月和6月的就业数据，这让特朗普非常恼 火，当场解雇了美国劳工局局长。此外，特朗普近期还对另一位美联储理事发起免职威胁，试图换上支 持降息的理事，给鲍威尔施加压力。 美联储降息会导致美元指数继续回落，非美货币升值，人民币升值预期增强。这将减少中国央行降息降 准的顾虑，可能会采取更加果断的措施实施适度宽松的货币政策，以稳住经济增速，实现全年增长5% 左右的目标。 这轮大牛市与2006年、2007年以及2014年、2015年这两轮大牛市相比，共同之处在于行情级别高，上涨 高度可能超出所有人预期。投资者在这轮大牛市中普遍会赚到钱，只有极少数投资者追涨杀跌、频繁交 易会出现亏损，而且会出现很多10倍牛股。不同点在于上涨逻辑不一样。2007年主要是经济基本面加上 资金加持共同推动的牛市，市场上涨节奏平稳，几乎每月上涨几百点。2014年、2015年牛市，经济基本 面没有太大提升，但资金流 ...

尽管科技股是今年市场上涨的主要驱动力，但美国主流机构投资者却普遍选择与其保持距离。 据追风交易台消息，高盛分析师Sean Watkin最新报告显示，二季度，美国机构投资者目前对科技股配 置明显偏低，公募基金对信息技术板块的低配程度创下历史纪录，对冲基金的科技股配置也处于2024年 以来的最低水平。 报告显示，公募基金和对冲基金目前最为超配的板块是医疗保健和工业股。相比之下，两类机构均大幅 低配TMT（科技、媒体、电信）板块。 第二季度，两类机构投资者均增持了金融板块，该板块在对冲基金热门股票榜单中占据主导地位。第一 资本（Capital One）成为公募基金和对冲基金同时大幅增持的明星股票。 特别值得注意的是，谷歌母公司Alphabet作为科技巨头之一，不仅出现在公募基金减持最多的20只股票 名单中，同时也位列对冲基金持股下降幅度最大的"坠落之星"榜单。 科技股"七姐妹"持仓出现分化 在备受关注的科技股"七姐妹"（Magnificent 7）配置方面，公募基金和对冲基金呈现截然不同的策略。 公募基金进一步扩大了对"七姐妹"的低配幅度，从一季度的723个基点扩大至819个基点，且对七只股票 均有不同程度的减持。 ...

植田和男周六在怀俄明州美联储杰克逊霍尔年度研讨会上发表讲话时称："薪资增长正从大型企业蔓延 至中小企业。除非出现重大负面需求冲击，否则劳动力市场预计将保持紧张状态，并继续对薪资施加上 行压力。" 植田和男的言论可能会助长市场上关于今年将再次加息的猜测，尽管他在演讲中并未直接谈及货币政 策。日本央行已将该国的劳动力短缺认定为通过薪资增长推高通胀的关键因素。 日线一目均衡云区145.65-146.70和100日均线切入位145.47存在技术支撑，近期区间底部在8月14日低点 146.22，美元对日元汇率阻力位在日线一目均衡转换线147.49、基准线148.38、以及200日均线切入位 149.08此外，200小时均线切入位在147.57，100小时均线切入位在147.70，小时线云区在147.77- 148.21。 美元还在走止跌慢牛向上反弹修正，美元/日元已经逐步修正到中轨道了；今日的盘面之中：1小时的反 弹走的比较快，短线上的压力位置在中轴位置附近，目前在147.9附近位置。4小时，随机指标和MACD 两个指标死叉向下，偏空向下，但是形态反弹强势；4小时的中轨道压力位置在147.7的位置；短线上触 碰短线上沽 ...

宏观经济与货币环境 - 广义货币M2规模达330.29万亿元，为GDP的2倍，但未引发通胀反而进入通缩周期[1] - 货币超发未流入商品及资本市场，仅在金融体系内空转，因投资与消费信用不足[3] - 实体经济疲软导致居民收入增长放缓，消费需求萎缩，企业库存积压并降价促销[3] 资产价格表现与趋势 - 汽车、房子、奢侈品等商品价格处于调整周期，通缩环境下货币购买力上升[1] - 平均房价较高位下跌30%，环京三四线城市如涿州、廊坊跌幅超60%[13] - 二三线城市房价收入比达20-25，一线城市如上海、深圳高达40，预计房价将继续下跌[13] 股市与理财产品风险 - A股近期牛市由资金推动，因银行存款利率走低促使储户转向股市，但行情可持续性存疑[9] - 银行理财市场规模30.67万亿元，同比增7.53%，年化收益率2.2%-2.8%，但亏损案例增多[11] - 理财产品风险上升因货币市场收益率下降及债券市场风险快速上升[11] 投资建议与风险规避 - 建议避免追高股市，高位被套可能导致长期经济损失[9] - 谨慎购买银行理财产品，需关注本金损失风险[11] - 不建议投资买房，因房价仍有下跌空间且泡沫较大[13][16] - 避免盲目创业，因消费需求萎缩、成本上升、竞争激烈及电商冲击导致成功概率低[15] 通缩周期下的资产配置 - 房子与股票存在较大泡沫，缺乏长期投资价值[16] - 建议配置无风险产品如国债、大额存单以保护本金，等待未来抄底机会[16]