核心财务表现与市场反应 - 2025年第四季度营收为2134亿美元，同比增长14%，高于市场预期的2113亿美元 [6] - 第四季度净利润为212亿美元，同比增长6%，但每股摊薄收益为1.95美元，略低于市场预期的1.97美元 [6] - 财报发布后，公司盘后股价下跌超过11%，次日收盘跌5.55%，单日市值蒸发超1500亿美元（约1万亿人民币）[2] 分业务板块业绩 - **北美电商**：第四季度营收1271亿美元，同比增长10%，是公司的收入基本盘 [7] - **国际业务**：第四季度营收507亿美元，剔除汇率影响后同比增长11% [7] - **云服务AWS**： - 第四季度销售额356亿美元，同比增长24%，创下自2022年底以来十三个季度最快增速 [2][8] - 2025年全年AWS贡献收入1287亿美元，占公司总营收约18%，但贡献了超过60%的营业利润 [7] - AWS年化营收运行率已达1420亿美元，积压订单激增40%至2440亿美元 [9] 资本支出计划与财务影响 - 公司宣布2026年资本支出计划约为2000亿美元（约合1.38万亿人民币），较2025年的约1310亿美元大幅跃升 [2] - 该支出规模远超谷歌母公司Alphabet，接近Meta预计支出的两倍 [11][12] - 过去十二个月的自由现金流从一年前的382亿美元骤降至112亿美元，主要因物业和设备购置支出同比激增507亿美元 [13] - 2026年第一季度营业利润指引区间为165亿至215亿美元，中值低于市场预期，部分压力来自低轨卫星项目成本 [13] AI战略与投资逻辑 - 资本支出将绝大部分用于AWS，特别是AI基础设施，包括数据中心、芯片和电力容量 [12] - 管理层强调AI需求真实且巨大，新增AI产能能迅速实现货币化，投资将产生强劲的资本回报率 [4][13] - 公司构建多维AI竞争力：与Anthropic深度合作并启用价值110亿美元的专属AI数据中心；自研芯片Trainium已交付超140万个Trainium2芯片，Trainium3芯片性价比提升40% [10] - AI增长驱动力呈“杠铃状”分布：一端是企业核心IT上云，另一端是生成式AI需求；最大市场将是AI深度融入企业核心流程的“中间部分”，其需求绝大部分尚未到来 [9] 行业竞争格局 - AWS的竞争对手谷歌云和微软Azure在去年第四季度销售额分别增长48%和39% [9] - 管理层认为，AWS在更大营收基数上实现24%增长，其增加的增量收入和容量超过竞争对手 [9] - 行业竞争激烈，涉及微软与OpenAI深度绑定、谷歌全栈AI布局及英伟达对算力供应链的控制 [14] 公司内部调整 - 公司战略重心明显向AI倾斜，资源向AWS和广告业务集中 [14] - 持续推进成本优化，继2025年10月裁员1.4万人后，近期再次宣布裁员1.6万人，主要集中在非核心和支持部门 [14]

核心观点 - 公司发布2025年第四季度财报，AWS云业务增长强劲，但公司宣布2026年高达2000亿美元的资本支出计划引发市场对短期利润与长期投入平衡的担忧，导致股价显著下跌 [1][3][4] 财务表现与市场反应 - **整体业绩**：2025年第四季度营收为2134亿美元，同比增长14%，高于市场预期的2113亿美元；净利润为212亿美元，同比增长6% [6] - **盈利细节**：第四季度每股摊薄收益为1.95美元，略低于市场预期的1.97美元，成为股价承压原因之一 [6] - **市场反应**：财报发布后，公司盘后股价下跌超过11%；截至2月6日收盘，股价报210.32美元/股，单日下跌5.55%，市值蒸发超1500亿美元 [1] 业务板块分析 - **北美电商**：第四季度贡献1271亿美元营收，同比增长10%，是收入基本盘 [6] - **国际业务**：第四季度收入为507亿美元，剔除汇率影响后同比增长11% [6] - **云业务AWS**： - 第四季度销售额同比增长24%，达到356亿美元，创下自2022年底以来最快增速 [1][6] - 2025年全年AWS贡献收入1287亿美元，占总收入约18%，但贡献了公司超过60%的营业利润，是核心利润引擎 [6] - AWS年化营收运行率已达到1420亿美元，积压订单激增40%至2440亿美元，未来收入能见度高 [7] - **竞争对比**：第四季度，谷歌云和微软Azure销售额分别增长48%和39%，增速高于AWS [6] 人工智能(AI)战略与投资 - **增长驱动力**：AWS增长由企业IT基础设施上云和生成式AI需求双重驱动，后者被描述为“爆炸性”增长点；CEO认为将AI深度融入企业核心流程的最大市场“绝大部分尚未到来” [7] - **AI竞争力构建**： - **模型层**：与AI公司Anthropic深度合作，斥资110亿美元启用专属AI数据中心“Project Rainier”用于训练和运行下一代大模型 [7] - **硬件层**：自研芯片战略见效，已交付超过140万个Trainium2芯片；最新Trainium 3芯片性价比提升40%，预计到2026年年中产能“几乎全部被预订” [8] - **巨额资本支出**：公司宣布2026年资本支出计划约为2000亿美元（约合1.38万亿人民币），较2025年的约1310亿美元大幅跃升，主要用于AWS的AI基础设施（数据中心、芯片、电力容量）以及自研芯片、低轨卫星网络等项目 [1][10] - **资本支出对比**：该支出规模超过谷歌母公司Alphabet，接近Meta今年预计支出规模的两倍，在科技巨头中最为激进 [10] 财务状况与未来指引 - **现金流影响**：过去十二个月的自由现金流从一年前的382亿美元骤降至112亿美元，主要因物业和设备购置支出同比激增了507亿美元 [10] - **未来利润压力**：公司给出的2026年第一季度营业利润指引区间为165亿至215亿美元，中值显著低于市场预期，部分压力来自低轨卫星项目的成本 [10] 公司战略与行业背景 - **战略重心**：公司战略重心明显向AI倾斜，将更多资源向AWS和广告业务倾斜，同时持续推进成本优化（如近期裁员）以支持高优先级项目 [11] - **竞争环境**：AI基础设施竞赛激烈，面临微软与OpenAI深度绑定、谷歌全栈AI布局以及英伟达对算力供应链的控制，门槛和不确定性增加 [11] - **管理层观点**：CEO安迪·贾西强调AI需求真实巨大，新增AI产能能迅速货币化，并对投资回报率有信心，试图以AWS过往成功经验安抚投资者 [3][7][10]

2026年地方经济发展目标 - 31省市2026年经济增长目标已全部出炉 目标中枢落在5%左右 较去年主流的"5%以上"有所下调 [2] - 21个省份下调了增长目标 9个与上年持平 1个上调 西藏目标最高设在7%左右 江西是唯一上调目标的省份设在5%—5.5% [2] - 东部大省2026年增长目标普遍落在5—5.5%的区间 高于全国5%左右的中枢水平 [2] - 当前地方化债尚未完成 房地产市场仍在调整 多数省份下调目标强调提升经济发展质量是务实之举 [2] - 江西近两年大力发展制造业 规上工业增速实现较快发展 为经济增长提供了支撑 [2] 预制菜国家标准 - 国家卫生健康委发布《食品安全国家标准预制菜》（征求意见稿） 公开征求意见 [4] - 标准合理界定了预制菜定义与管理范畴 规定预制菜不包括主食类食品、净菜类食品、即食食品和中央厨房制作的菜肴 [4] - 标准突出强化了对食品污染物和添加剂的管理 规定除不得使用防腐剂外 还要尽可能减少食品添加剂的使用 严控可使用的品种 [4] - 国标推出旨在重建消费者信任 为行业设定更严格标准 培育透明可信的预制菜行业 推动行业高质量发展 [4] 互联网平台AI应用竞争 - 微信封禁了阿里千问与腾讯元宝两大AI应用的红包活动口令 致使其在私聊与群聊中无法复制识别 [6] - 千问APP"春节30亿免单"活动上线后 因大量用户涌入出现服务器卡顿 上线不到3小时已送出超100万单奶茶 [6] - 各大互联网厂商都期待将AI应用打造成新的流量入口 但尚未找到很合适的方式 [7] 美团收购叮咚买菜 - 美团公告将以约7.17亿美元（约合50亿元人民币）的初始对价 收购叮咚买菜中国业务100%股权 [8] - 2025年第三季度 叮咚买菜实现收入66.6亿元 GMV（商品交易总额）72.7亿元 非通用会计准则标准下净利润为1亿元 净利润率为1.5% [8] - 叮咚买菜的核心资产是前置仓模式 该模式重资产重运营 能实现微利已属不易 [8] - 收购可使美团迅速弥补自身在供应链和库存上的短板 抢先锁定资产 避免陷入消耗战 [8][9] 亚马逊资本开支计划 - 亚马逊2025年第四季度净销售额增长14%至2134亿美元 净利润为212亿美元 同比增长6% 云业务AWS净销售额356亿美元 同比增长24% [10] - 亚马逊预计2026年资本支出将达到2000亿美元 而2025年全年资本支出约为1310亿美元 [10] - 北美科技公司都在提高2026年资本支出 谷歌母公司Alphabet预计支出在1750亿至1850亿美元之间 Meta预计支出可能比去年翻一番最高达1350亿美元 [10] - 亚马逊去年积极与OpenAI和Anthropic合作弥补AI大模型技术弱势 并自研AI芯片增强硬件竞争力 [10] 蔚来汽车季度盈利 - 蔚来预计2025年第四季度录得经调整经营利润（非公认会计准则）介乎约7亿元至12亿元 按公认会计准则预计经营利润约2亿至7亿元 [12] - 2026年1月 蔚来交付新车2.72万辆 同比增长96.1% 截至1月31日累计交付102.48万辆 [13] - 蔚来2026年经营目标是实现全年年度盈利 并预计未来将保持每年40%—50%的销量增长 [13] - 高端纯电车型ES8四季度放量拉高了公司整体毛利率 销量大幅增长带来的规模效应为降低单车成本创造了条件 [13] 比特币价格暴跌 - 2月6日比特币单日暴跌12% 下挫至6.3万美元附近 创16个月新低 [14] - 自去年10月触及峰值以来 比特币已累计下跌超过48% 总市值从峰值2.48万亿美元跌至1.27万亿美元 [14] - 过去24小时内 各类代币的多头头寸清算规模达17.03亿美元 全球有40万人爆仓 [14] - 近期国际金银价格崩盘式跳水 全球风险偏好急剧下降 作为超高风险资产的比特币遭到集中抛售 [14] A股市场表现 - 2月6日A股市场震荡调整 沪指跌0.25%报4065.58点 深成指跌0.33%报13906.73点 创业板指跌0.73%报3236.46点 [16] - 沪深两市成交额2.15万亿元 较上一个交易日缩量305亿元 全市场超2700只个股上涨 [16] - 化工板块、固态电池概念、人形机器人概念表现活跃 油气股回暖 大消费板块如白酒、旅游酒店方向跌幅居前 AI应用端走弱 [16]

文章核心观点 - 美国主要科技巨头宣布了规模庞大的AI资本支出计划，引发投资者对支出规模超越盈利潜力的担忧，导致公司市值大幅缩水 [1][2] 市场反应与市值变动 - 自公布季度财报以来，亚马逊、谷歌和微软的市值已合计蒸发9000亿美元 [2] - 亚马逊股价在盘后交易时段下跌11% [2] - 微软股价自1月28日公布财报以来已下跌18% [3] - 谷歌母公司字母表计划大幅增加资本支出，致其股价承压 [3] 资本支出计划规模 - 亚马逊、谷歌、微软和“元”公司今年在AI领域的计划投资总额高达6600亿美元 [1][2] - 该计划支出比2025年实际花费的4100亿美元高出约60%，更是2024年花费2450亿美元的2.5倍以上 [2] - 亚马逊宣布今年资本支出将达到2000亿美元，比预期高500亿美元，甚至超过谷歌和微软 [2] - 谷歌母公司字母表计划将资本支出翻倍至1850亿美元 [3] - 微软数据中心单季支出飙升66% [3] 公司具体动态与财务数据 - 亚马逊首席执行官表示巨额投资是公司在AI、芯片、机器人和卫星领域大发展所必须的 [2] - 微软首次披露，在其未来总额达6250亿美元的云服务合同中，有45%来自美国开放人工智能研究中心(OpenAI) [3] - 谷歌母公司字母表在2025年年营收首次突破4000亿美元，并实现1320亿美元的利润 [3] - 即使这些公司年度总营收增长14%至1.6万亿美元，市场仍担忧其难以支撑大规模支出 [2] 行业观察与投资者情绪 - 投资者对庞大的资本支出计划感到震惊，相关投资金额总和甚至超过了以色列的国内生产总值 [2] - 有市场观点指出，此前仅凭资本支出就能引发市场兴奋，现在人们更希望看到资本支出转化为实际营收增长 [3] - 市场大幅波动也让美国芯片制造商英伟达的股价面临考验，该公司预计本月晚些时候公布财报 [3]

市场整体表现与情绪 - 美股期货周五盘前走低，标普500指数期货下跌0.2%，纳斯达克100指数期货重挫约0.5%，道琼斯工业平均指数期货微跌0.1% [1][3] - 市场在近期大幅抛售后料继续走低，科技股再度成为领跌主力 [1][3] - 标普500指数和纳斯达克综合指数的2026年年内表现已转负 [1][3] 亚马逊财报影响 - 亚马逊发布财报后股价暴跌超10%，严重压制科技板块市场情绪 [1][3] - 公司下调了营业利润预期，并披露2026年资本支出将大幅攀升至至少2000亿美元 [1][3] - 华尔街正权衡其人工智能相关支出与业绩增长前景，市场对人工智能发展冲击传统科技业务的担忧升温 [1][3] 其他公司财报与表现 - 微策略受比特币暴跌拖累，公布季度亏损，股价随之下行 [2][4] - 比特币继续下探，触及2024年以来的低位 [2][4] - 红迪网因季度业绩超预期、发布乐观业绩指引并宣布股票回购计划，股价受财报利好推动走高 [2][4] - 罗布乐思股价同样大幅飙升 [2][4] - 投资者将聚焦周五美股开盘前发布财报的丰田汽车和菲利普莫里斯 [2][4] 避险情绪与宏观经济数据 - 避险情绪蔓延至股市外，此前大幅上涨的白银期货今日重拾跌势 [2][5] - 美国非农就业数据因政府停摆危机解除，推迟至下周周三公布 [2][5] - 本周其他数据显示美国劳动力市场出现疲软信号，职位空缺数跌至2020年以来最低水平，企业裁员公告数量则大幅激增 [2][5]

亚马逊财报与资本支出 - 公司四季度财报不及预期 盘后股价暴跌逾11% [1] - 公司公布巨额资本支出预期高达2000亿美元 远超分析师预估的1466亿美元 较2025年约1310亿美元的规模大幅攀升 [1] - 首席执行官安迪・贾西对实现强劲的投资资本回报率充满信心 但投资者对科技巨头为追逐人工智能投入巨资的做法日益警惕 [1] 科技股市场反应 - 资本支出飙升叠加市场担忧人工智能正侵蚀软件企业价值 共同引发周四科技股抛售潮 [1] - 受英伟达、甲骨文、高通等企业股价下跌拖累 纳斯达克综合指数下跌1.59% [1] - 标准普尔500指数下跌1.23% 道琼斯工业平均指数下跌1.2% [1] - 并非所有观点都认为科技板块陷入困境 有分析师认为此次抛售反映的是一种远非现实的板块末日场景 [1] - 有市场观点认为市场下跌是积极信号 表明当前市场正回归理性甄别 而非单纯非理性繁荣 [2] 同业比较与市场环境 - 亚马逊2000亿美元的资本支出预期令谷歌母公司Alphabet 1750亿至1850亿美元的预期相形见绌 后者此前已引发交易员和分析师担忧 [1] - 美国1月裁员人数高企进一步施压股市 [1] - 周四晚间比特币一度跌破61000美元 创2024年11月以来新低 随后收复部分失地至65208美元 以太坊、索拉纳等其他加密货币本周同样走弱 [2] 其他市场动态 - 围绕英国首相基尔・斯塔默执政地位的质疑不断发酵 英国国债或面临新的压力 [2] - 投机者加大押注 认为斯塔默可能在年底前卸任工党领袖 英国央行行长表示此次丑闻正加剧全球不确定性 [2]

市场整体表现 - 2026年2月5日A股三大指数集体收跌，沪指跌0.64%报4075.92点，深成指和创业板指跌幅均超1.4% [1] - 两市成交额2.18万亿元，较前一交易日缩量约3047亿元 [1] - 主力资金净流出836.62亿元，仅食品饮料、银行等少数板块获资金流入，通信设备、有色金属等板块流出居前 [1] - 题材方面超聚变概念、DRG/DIP等涨幅居前 [1] 人气个股热度排名 - 2026年2月6日A股十大人气热股为：协鑫集成、平潭发展、白银有色、神剑股份、巨力索具、利欧股份、二六三、横店影视、湖南白银、遥望科技 [1] - 协鑫集成热度值10，所属概念为钙钛矿电池和HJT电池，标签为2天2板 [2] - 平潭发展热度值9，所属概念为福建自贸区和海峡两岸，标签为首板涨停 [2] - 白银有色热度值8，所属概念为金属铅和金属锌 [2] - 神剑股份热度值7.5，所属概念为卫星导航和商业航天，标签为3天2板 [2] - 巨力索具热度值7.25，所属概念为商业航天和海工装备，标签为3天2板 [2] - 利欧股份热度值6.5，所属概念为快手概念和小红书概念，标签为持续上榜 [2] - 二六三热度值6，所属概念为云办公和云计算，标签为首板涨停 [2] - 横店影视热度值5.25，所属概念为短剧游戏和文化传媒概念，标签为6天5板 [2] - 湖南白银热度值5，所属概念为金属铅和金属锌 [2] - 遥望科技热度值3.75，所属概念为小红书概念和快手概念，标签为首板涨停 [2] - 杭州解百、航天发展、锋龙股份、浙文互联、茂业商业等也热度靠前 [2] 个股驱动因素分析 协鑫集成 - 股价波动主要受到太空光伏概念爆发的推动，马斯克团队调研中国光伏企业以及SpaceX与特斯拉计划三年内实现100GW太阳能产能的消息引发市场关注 [3] - 公司在钙钛矿电池等光伏技术领域有明确布局，特别是GTC叠层电池技术 [3] - 公司通过资产结构优化、提升闲置资金利用率等举措，强化了其在光伏产业链中的竞争地位 [3] 平潭发展 - 股价受到两岸政策利好的直接影响，大陆方面出台进一步促进两岸人员往来正常化的政策，宣布将于近期恢复上海居民赴金门、马祖旅游 [3] - 作为平潭综合实验区唯一A股上市平台，公司业务布局深度绑定区域发展进程 [3] - 平潭综合实验区封关及福建自贸区相关政策预期的持续强化为其带来发展机遇 [3] 白银有色 - 股价走势呈现明显的题材炒作特征，国际白银价格上涨带来贵金属题材风口，公司名称容易让市场产生相关联想 [3] - 公司实际核心业务并非白银，铜产品营收占比超54% [3] - 公司发布预亏公告、存在超高估值问题，引发资金博弈加剧和股价大幅调整 [3] 神剑股份 - 受益于商业航天板块的集体爆发，SpaceX与xAI合并传闻以及国家设立商业航天司等政策刺激为行业带来利好 [4] - 公司子公司西安嘉业航空作为航天科技集团一级供应商，独家供应蓝箭“朱雀三号”火箭尾段结构件且市占率超40% [4] - 军工订单放量和国资改革预期等多重利好支撑股价表现 [4] 巨力索具 - 股价上涨主要源于商业航天与海工装备概念的市场关注度提升，公司被航天科技一院证实为箭体网系回收捕获系统核心供应商身份曝光 [4] - 其产品已系统性应用于神舟、长征等国家重大航天工程 [4] - SpaceX与xAI合并的行业消息进一步刺激市场情绪，推动股价走强 [4] 利欧股份 - 股价表现得益于其业务布局精准契合多个热门题材，包括AI营销、AI智能体、液冷服务器等概念 [4] - 公司坚持“智能泵与系统”和“数字营销”双核心主业，子公司利欧数字在营销领域的AI应用已实现落地 [4] - 密集的机构调研活动进一步引发市场对其题材价值的关注 [4] 二六三 - 股价波动反映了其业务与市场热点的高度契合，公司主营云视频、电话会议等综合云服务，基于Web3.0理念构建核心视频技术，积极探索元宇宙、虚拟数字人等数字经济领域 [5] - 算力租赁概念回暖、云通信板块关注度提升，强化了市场发展预期 [5] - 公司变更投资方案设立香港子公司推进海缆业务落地，强化了市场发展预期 [5] 横店影视 - 股价表现受益于基本面改善和春节档影片布局带来的业绩预期 [5] 湖南白银 - 股价表现因涉及多个热点题材但后续股价偏离基本面出现大幅波动 [5] 遥望科技 - 股价表现通过剥离非核心业务、聚焦数字营销与直播电商主业，以及布局AI技术应用等战略转型获得市场关注 [6]

亚马逊2026年资本支出指引与市场反应 - 公司预计2026年资本支出约为2000亿美元 远超市场预期的1446.7亿美元[2][6] - 公司对2025年第一季度营业利润的预测为165亿至215亿美元区间 低于市场预期的220.4亿美元 导致股价盘后一度下跌超11%[2][6] 科技行业AI投资趋势 - 大型科技公司正投入巨额资金采购处理器 建设数据中心和网络设备以加速搭建AI基础设施[2][6] - 四大超大规模云服务商（亚马逊 微软 Alphabet旗下谷歌 Meta）今年合计资本支出预计将超过5000亿美元[2][6] - 华尔街明确信号显示 AI支出的快速增长只有在能带来相应的经营或财务回报时才会被投资者持续容忍[2][6] 同行资本支出与市场反馈对比 - 谷歌全年1750亿至1850亿美元的高额资本支出指引被投资者接受 因其云业务收入实现强劲增长[2][6] - Meta宣布将在1150亿至1350亿美元区间投入资本支出 也获得类似积极反应[2][6] - 微软上周因云业务增速仅略微高于预期而遭到投资者抛售 股价承压[3][7] 亚马逊AWS业务状况 - 作为全球最大的云服务提供商 公司表示企业对AI基础设施和核心数字化迁移工作负载的需求依然强劲[3][7] - 行业范围内的产能限制仍制约其全面满足需求的能力[3][7] - 公司在第四季度加大投资以缓解产能瓶颈 并启动名为“Rainier”的AI基础设施项目 上线了近50万颗自研Trainium2芯片 主要供Claude聊天机器人开发商Anthropic使用[3][7] - AWS在亚马逊总销售额中仅占约15%至20% 但却贡献了公司超过60%的营业利润[3][7] 亚马逊零售与电商业务战略 - 公司持续加码电商业务 通过向美国农村地区扩张 提升当日达和次日达配送能力 以及加大生鲜食品布局以吸引更多客户[3][7] - 公司对零售部门进行重大调整 最新举措包括扩大Whole Foods门店版图 并建设一座占地22.5万平方英尺的大型综合门店 以与沃尔玛和Costco等零售商竞争[3][7]

热点头条公司业绩与战略合作 - 谷歌母公司Alphabet第四财季营收1138.3亿美元，同比增长18%，其中谷歌云收入176.6亿美元，同比增长48%，经营利润359.3亿美元，同比增长16%，并与苹果达成合作成为其首选云服务提供商 [2] - 英伟达拟向OpenAI注资200亿美元，若交易落地将成为其史上最大单笔投资，CEO黄仁勋表示OpenAI在IPO前或再有一轮融资，英伟达将参与其中，同时公司与优步合作建立自动驾驶数据工厂，并与达索系统共建工业AI平台 [2] - 礼来去年第四季度营收192.92亿美元，同比增长43%，净利润66.36亿美元，同比增长50%，公司预计2026年营收800-830亿美元，高于分析师预期的776.2亿美元，调整后每股收益33.5-35美元，也超过预期的33.23美元 [2] 大中华地区公司动态 - 阿里巴巴创始人马云现身公司总部千问春节项目组，关注人工智能相关业务发展，引发市场对阿里AI战略布局的关注 [4] - 晶科能源公告股票交易异常波动，澄清未与马斯克团队开展任何合作亦无相关订单，主营业务仍聚焦地面光伏 [4] - 中船防务签订16艘箱船建造合同，金额在7.36-8.96亿美元之间，预计对公司未来业绩产生积极影响 [4] - 长安汽车拟以10亿元至20亿元回购股份，体现公司对自身未来发展的信心 [4] - 晶盛机电澄清无“太空光伏”项目规划和进展，提醒投资者注意风险 [4] - 百胜中国第四季度营收28.2亿美元，同比增长8.8%，调整后每股收益0.4美元，上年同期为0.3美元，肯德基餐厅数量达12997家同比增长12%，必胜客餐厅数量4168家同比增长12% [5] - 香港交易所行政总裁陈翊庭表示当前香港IPO市场未出现“堰塞湖”，主席唐家成称2025年港交所重夺全球IPO融资额榜首，吸引了全球前五大IPO中的三家落户，2026年日均成交额已达2780亿港元，环球上市服务部主管徐经纬指出过去两个月共12间AI相关企业在香港上市，目前约20间排队中 [5][6] - 台积电将在日本熊本生产3纳米芯片，扩大在日本的芯片制造布局 [6] 美洲地区公司要闻 - 苹果与谷歌母公司Alphabet达成合作将其作为首选云服务提供商，并计划2026年发布新款Studio Display显示器和首款OLED屏MacBook Pro [8] - 亚马逊向全美用户开放AI助手Alexa+，Prime会员可全设备免费使用，非会员需月费19.99美元订阅，公司拟投资OpenAI并合作开发定制AI模型，同时计划利用AI加速影视制作流程 [8] - 微软任命谷歌前高管海耶特·加洛特为新任安全主管，同时提拔四名销售高管以推动AI业务增长，发布Win11预览版原生集成Sysmon安全监控功能，并计划5月起停售OneDrive独立商业订阅 [8] - 特斯拉上海超级工厂1月交付69129辆，同比增长9%，Model 3在-36℃极寒测试中续航与快充性能大幅下降，英国市场1月销量同比下滑57.2% [8] - Meta推出迄今最强大语言模型“Avocado Model”，称其为能力最强的预训练模型，同时与尼日利亚数据保护委员会合作发起隐私教育活动 [8] - Lumentum第二季度营收6.65亿美元，同比增长65%，超出预期的6.52亿美元，调整后每股收益1.67美元，高于预期的1.41美元，公司预计第三季度调整后每股收益2.15-2.35美元，营收7.8-8.3亿美元，均大幅超过市场预期 [9] 亚太地区公司要闻 - 三星电子市值首次突破1000万亿韩元（约6880亿美元），成为韩国首家达此里程碑的企业，受益于存储芯片超级周期，NAND价格持续上调，上半年利润率或冲至50%，同时考虑针对4nm和8nm晶圆代工工艺提价10%，并计划5月量产8.6代OLED面板用于苹果年末发布的OLED MacBook Pro [11] - 丰田汽车宣布2028年全球汽车产量目标提升至1130万辆，较2026年增10%，其中混合动力车产量计划达670万辆增30%，同时因安全问题在美国召回141286辆车辆 [11] - SK海力士业绩强劲，将向员工发放相当于基本工资2964%的绩效奖金，人均达67.4万元，创历史新高，与三星电子共同推动NAND价格上涨，上半年利润率有望达十年来最高水平 [11] - LG新能源与韩华Q CELLS签署5GWh储能系统电池供应合同，采用磷酸铁锂电池技术，进一步拓展美国储能市场 [11] - 三菱重工发布2026财年三季报，前三财季能源业务收入占比40.53%，达13483.98亿日元，预计全年除税前利润同比增长16.5%，达4100亿日元，资产负债率降至62.32% [12] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 东方汇理作为管理着2.4万亿欧元资产的欧洲最大资产管理公司，因担忧美国政策多变，计划削减美元资产敞口，建议客户减持美元资产转向欧洲和新兴市场，并认为若美国经济政策不变美元可能继续走弱，黄金作为替代选择涨势或延续 [14] - 雀巢CEO纳夫拉蒂尔计划重组公司，聚焦咖啡、宠物护理、营养健康及食品零食四大核心业务，正与德意志银行合作出售水业务股权，涉及巴黎水、圣培露等品牌，此前已将中国区饮用水业务代理权授予捷成饮料以收缩非核心资产 [15] - 宝马集团宣布2026年推出约20款新车，包括新世代iX3长轴距版等重磅车型，新世代车型将搭载自研电驱技术与“驾控超级大脑”，并与宁德时代、阿里巴巴等深化合作，同时调整订阅策略，终止座椅加热付费服务转向高阶驾驶辅助系统订阅，全年在华销量目标聚焦新能源转型 [15] - 保时捷为纯电动Cayenne投建斯洛伐克智能电池工厂，自研800V架构电池模块，能量密度提升15%，Turbo车型输出功率达850kW，同时评估取消718系列纯电计划转向插混技术以控制成本 [15] - 大众汽车集团上汽大众2025年销量承压，2026年计划密集投放新能源车型，集团同步推进ID.POLO纯电车型研发，并通过OTA升级为存量燃油车增加智能功能以应对中国市场新能源转型压力 [15] - 力拓与嘉能可合并谈判延期，双方在估值上存在显著分歧，力拓推动合并后保留现有董事长及CEO职位，若达成将成全球矿业巨无霸，涉及金额或超千亿美元 [16]

Alphabet 2025年第四季度及全年财报核心表现 - 第四季度营收1138.28亿美元，同比增长18%，高于市场预期的1114.3亿美元 [1] - 2025年全年营收首次突破4000亿美元，达4028.36亿美元，同比增长15% [1] - 2025年全年净利润1321.70亿美元，每股收益10.81美元 [1] 谷歌云业务表现 - 第四季度谷歌云业务收入177亿美元，同比大增48%，显著高于分析师预期的162亿美元 [1] - 增长由企业AI基础设施、企业AI解决方案及核心谷歌云平台产品需求激增驱动 [1] - 截至2025年末，谷歌云年化营收已超过700亿美元 [1] 资本支出与AI投资战略 - 2025年第四季度资本支出279亿美元，较去年同期的143亿美元接近翻倍 [2] - 2026年资本支出指引达1750亿至1850亿美元，中位数几乎是2025年全年的两倍 [2] - 2026年资本支出指引比市场预期的1195亿美元高出约600亿美元，较预期高近51% [2] - 资金将重点用于扩大数据中心规模、采购英伟达芯片以及自研TPU [2] 行业趋势与AI算力需求 - 微软与Meta财报同样显示其在AI基础设施上的资本开支继续高增 [2] - Clawdbot等AI Agent现象级火爆，Tokes调用量大幅增长 [2] - 2026年AI算力需求旺盛，北美云服务提供商资本开支预期乐观 [2] - 行业看好AI算力产业链，特别是业绩能见度较高的光模块产业链 [2] - 光纤光缆行业已从复苏转向量价齐升阶段 [2] 相关投资产品概况 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪指数中CPO权重近50%，同时覆盖国产软件与AI应用企业 [3] - 该ETF前三大权重股为中际旭创（15.64%）、新易盛（15.57%）、天孚通信（6.85%），CPO权重合计位居全市场第一 [3] - 通信ETF华夏（515050）最新规模超80亿元，覆盖光模块、通信设备、算力基础设施等领域 [3] - 该ETF中CPO+CPB概念股权重合计超76%，位居全市场第一，前五大权重股包含中际旭创、新易盛等光模块龙头 [3]