中国新能源企业海外扩张 - 中国新能源企业依托完备产业链、技术创新和成本竞争力，在国际市场备受青睐，产品涵盖锂电池、太阳能电池、储能产品及智能装备制造等领域 [1] - 企业通过海外建厂和设立子公司强化本土化运营，实现合作互利共赢，例如亿纬锂能在18个国家建立销售网络，并在马来西亚、匈牙利建设全资工厂 [1] - 惠州作为新能源电池产业基地，集聚400多家上下游企业，产业规模超千亿元人民币 [1] 亿纬锂能海外布局与业绩 - 亿纬锂能一季度营收同比增长30%，全年有望保持稳定增长趋势 [1] - 马来西亚工厂一期已实现产品交付，二期预计2023年底建成，匈牙利工厂计划2024年底投产，2027年实现产品交付 [2] - 匈牙利工厂投产后将为德国宝马集团供货，节省运输成本，并为当地创造约1000个就业岗位 [5] - 马来西亚工厂为当地创造约2000个就业机会，促进吉打州经济发展 [5] 利元亨智能装备的国际化进展 - 利元亨研发的动力电池智能装备结合高精度机器人和高速激光振镜系统，提升产能 [2] - 截至2023年5月末，公司在手订单金额达49.21亿元人民币，客户覆盖国内外头部电池厂商 [4] - 公司已拓展印度、捷克、波兰等海外市场，并在德国、波兰、瑞士等国设立子公司或办事处，建立研发中心和生产基地 [5] 行业生态与全球话语权 - 中国新能源产业生态链领跑全球，企业具备与海外客户共同制定工艺、设计产品的主导能力 [5] - 海外建厂带动当地产业升级，例如亿纬锂能将新产业和生产方式引入匈牙利德布勒森市 [5] - 企业通过本土化策略应对全球化挑战，如聘请当地高管，化解技术文化冲突 [5]

报告行业投资评级 - 投资评级为看好 [2] 报告的核心观点 - 本周电子细分行业指数普遍大涨，北美重要个股普涨，英伟达股价再创新高，市值重返全球第一，美光 FY25Q3 收入和毛利率超指引，HBM 收入环比增长约 50%，建议关注海外 AI、国产 AI、果链相关公司 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情追踪 电子行业 - 申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为半导体（+2.70%）/其他电子Ⅱ（+6.32%）/元件（+19.38%）/光学光电子（-3.10%）/消费电子（-4.62%）/电子化学品Ⅱ（+7.66%）；本周涨跌幅分别为半导体（+4.55%）/其他电子Ⅱ（+7.88%）/元件（+6.66%）/光学光电子（+3.49%）/消费电子（+3.99%）/电子化学品Ⅱ（+3.53%） [2][8] - 美股年初以来重要科技股涨跌幅分别为苹果（-19.70%）/特斯拉（-19.86%）/博通（+16.18%）等；本周涨跌幅分别为苹果（+0.04%）/特斯拉（+0.46%）/博通（+7.74%）等 [11] 个股涨跌 - 申万半导体板块本周台基股份、泰凌微等涨幅靠前，恒玄科技、澜起科技等跌幅靠前 [16][17] - 申万消费电子板块本周雅葆轩、新亚电子等涨幅靠前，信濠光电、恒铭达等跌幅靠前 [17][18] - 申万元件板块本周中京电子、景旺电子等涨幅靠前，天津普林、东晶电子等跌幅靠前 [18][19] - 申万光学光电子板块本周 ST 瑞德、合力泰等涨幅靠前，联建光电、福光股份等跌幅靠前 [20][21] - 申万电子化学品板块本周唯特偶、菲沃泰等涨幅靠前，强力新材、晶瑞电材等跌幅靠前 [21][22] 重要公告 - 晶丰明源拟授予激励对象 107.3375 万股限制性股票，首次授予 85.8700 万股，预留 21.4675 万股，首次授予激励对象 201 人，授予价格 48.88 元/股 [23] - 隆扬电子拟以支付现金方式分两步购买德佑新材 100%股权，完成后德佑新材将成为其全资子公司 [24] - 伟测科技拟授予 102.10 万股限制性股票，授予价格 27.97 元/股，激励对象 308 人，考核年度为 2025 - 2027 年，各年度有相应营业收入目标 [25] 美光 FY25Q3 主要财务信息 - 美光 FY25Q3 收入 93 亿美元，YoY + 37%、QoQ + 15%，毛利率 39.0%，YoY + 10.9pct、QoQ + 1.1pct，DRAM 收入 71 亿美元，NAND 收入 22 亿美元 [2][26] - 美光预计 FQ4 量产出货 HBM3E 12H，25H2 在 HBM 的份额或达到与 DRAM 份额相当水平 [2] - 美光 FY25Q4 指引显示，收入预计为 107 亿美元 ± 3 亿美元，毛利率 42.0% ± 1.0%等 [30]

小米集团发布首款AI眼镜 - 小米集团发布首款AI眼镜，定位"面向下一个时代的个人智能设备"，售价人民币1999元起 [5] - AI眼镜是AI落地端侧的重要载体，大厂纷纷入局，包括Meta、谷歌、雷鸟等 [5] - 机构预测AI技术在终端上的落地将推动端侧硬件升级，带动端侧SoC、散热材料等零部件赛道景气度高企 [5] 苹果直营渠道首次参加国补 - 苹果公司在中国官方网站发布消息，指定产品享国家补贴，至高省2000元人民币，仅限Apple store在线商店（北京收货地址）及零售店（上海） [8] - 这是苹果公司在中国的直营渠道首次参加以旧换新国家补贴活动 [8] - 通过参与国补活动，苹果可以向消费者传递出更加"接地气"的品牌形象，加剧与其他品牌之间的市场竞争 [8] 民航新规"无3C标识充电宝禁止登机" - 自6月28日起禁止旅客携带没有3C标识、3C标识不清晰以及被召回的充电宝乘坐境内航班 [2] - 规定涉及人群范围较大，因充电宝必须有3C认证标志才能销售是施行不到一年的新规定，目前消费者手中还有大量未有3C认证的产品 [2] - 叠加罗马仕、安克（Anker）计划召回上百万个充电宝的背景，可能会带来大量的替代性购买需求 [2] 以旧换新7月下达国补新资金 - 国家发展改革委将于今年7月份下达今年第三批消费品以旧换新资金 [3] - 将协调有关方面，分领域制定落实到每个月、每一周的国补资金使用计划，保障消费品以旧换新政策全年有序实施 [3] - 新操作方式明确了只有本省补本省、本地区补本地区，不能再出现"一地（国补资金）补全国" [3] 华为发布星河AI高品质万兆园区网络解决方案 - 华为发布星河AI高品质万兆园区网络解决方案与"无智联，不AI"星云计划 [4] - 华为数据通信产品线总裁王雷表示，AI产业离不开数据通信网络支撑 [4] - AI应用正驱动着网络基础设施的新一轮升级，需要毫秒级的确定性网络环境 [4] 饿了么、飞猪加入阿里电商事业群 - 阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布即日起，饿了么、飞猪合并入阿里中国电商事业群 [6][7] - 这是阿里从电商平台走向大消费平台的战略升级 [7] - 随着电商增长放缓，即时零售等新赛道和模式的创新更受电商平台关注，传统电商的边界正在消失 [7] 美团优选多地停运 - 美团旗下的社区团购业务美团优选突然不能使用，涉及地区包括福建、湖北、四川、江苏、北京等地 [9] - 随着美团优选的大调整，互联网公司对于社区团购的追逐似乎已画上句号 [9] - 撤退的原因多是烧钱后看不到盈利的希望 [9] 紫光展锐启动IPO辅导 - 紫光展锐已在上海证监局办理辅导备案，拟在科创板首次公开发行股票并上市 [10] - 紫光展锐是集成电路设计企业，2024年第四季度智能手机芯片全球市占率14% [10] - 去年紫光展锐营收145亿元，同比增长约11% [10] 微信小游戏月活用户超5亿 - 微信小游戏月活跃用户已突破5亿，其中男性用户占比55%，女性用户占比45% [11] - 50%来自一二线城市，45%的用户年龄在24-40岁，每月同时玩微信小游戏达6款 [11] - 总数超过40万的小游戏开发者群体中，超八成是30人以下的小团队 [11] 宇树王兴兴获委任为中国香港特首顾问团成员 - 宇树科技创始人王兴兴被委任为中国香港特首顾问团成员 [12][13] - 特首顾问团是一个高层次的咨询组织，就香港的策略性发展为行政长官提供意见 [13] - 本次入选意味着宇树科技和王兴兴本人再一次拿到官方背书 [13] AI PC又添新成员 - 惠普发布多款AI PC产品，以及Poly智能音视频解决方案与AI智能体 [14] - 全球AI产业正迎来爆发式增长，AI软硬件市场预计将以40%至55%的年增长率持续增长 [14] - 到2027年市场规模将达到7800亿至9900亿美元 [14] AI广告整合平台集成海外三大基座模型 - 程序化广告平台MiQ推出AI驱动的广告整合平台MiQ Sigma，集成Claude、Gemini和ChatGPT三大语言模型 [15] - 整合300多种数据源，涵盖全球17亿受众在电视观看、网络浏览和实体店购买中产生的700万亿条行为信号 [15] - AI技术的接入利于打破数据孤岛，提升广告投放的精准度和效率 [15] 科大讯飞语音合成技术升级 - 科大讯飞语音合成技术全新升级，一句话声音复刻与超拟人合成两大核心能力实现突破 [16] - 一句话声音复刻技术在相似度、准确度等维度行业领先，音色恢复的相似度显著提升 [16] - 未来有望在智能汽车座舱等领域率先落地 [16]

高管变动 - 高盛工银理财或将迎来新任CEO张雨萌，其此前担任晨星中国区董事总经理，负责整体战略和可持续增长，并曾在Legal & General、平安资产管理等机构担任高管 [1] - 现任CEO王旭阳将离职，可能加入野村证券，但该消息尚未得到证实 [2] 公司背景 - 高盛工银理财是我国第四家获准开业的中外合资理财公司，注册资本10亿元人民币，注册地为上海 [2] - 公司由高盛集团和工商银行合资成立，出资比例分别为51%和49% [2] - 公司业务包括发行公募理财产品、私募理财产品、理财顾问和咨询等资产管理相关业务 [2] 行业地位 - 按开业时间计算，高盛工银理财排在汇华理财、贝莱德建信理财、施罗德交银理财之后，在法巴农银理财之前 [3] - 在五家外商控股合资理财公司中，高盛工银理财业务规模排名较为靠前 [3] 业务规模 - 截至2024年底，公司资产管理规模约282.49亿元人民币 [3] - 2024年下半年新发行61只固定收益类产品，其中51只以美元募集 [3] 资产配置 - 固定收益类资产占比最高，穿透前金额230.56亿元，占比81.6%，穿透后金额278.21亿元，占比98.5% [5] - 权益类资产占比0.4%，金额1.14亿元 [5] - 商品及金融衍生品类资产占比为0 [5] 产品系列 - 公司已发行盛景和盛鑫两个产品系列 [7] - 盛景系列为固定收益类产品，风险评级PR1（低风险），适用各类投资者 [7] - 盛鑫系列为权益类产品，风险评级PR4（较高风险），适用成长型及进取型投资者 [7] 合作机构 - 公司投资合作机构包括光大证券资管、中金公司、高盛基金、汇丰全球流动性基金、摩根资产管理、瑞银基金、中再资产、太平资产和国寿资产等中外资机构 [6]

核心观点 - 海外ESG热点事件展现全球应对气候变化、追求可持续发展积极态势和多样化实践，涉及信息披露、碳中和、公司治理、绿色金融和政府政策等方面[2] - 国内ESG领域涵盖政策发布、金融合作、企业行动和技术创新等，体现推动绿色低碳发展等方面积极努力和进展[2] - 学术前沿研究涉及气候风险关注度对股票市场绿色溢价影响、机构投资者实地考察对企业ESG披露影响以及ESG碳漂绿现象[2] 01 ESG重要事件梳理 海外ESG热点事件（2025年6月21 - 27日） - 信息披露：国际财务报告准则基金会发布新指南；英国政府发布可持续发展报告标准征求意见稿；欧盟理事会缩减企业可持续发展报告和尽职调查规则；新加坡工商联合联合会呼吁延长小型企业强制性气候相关披露[6][7][8] - 碳中和：摩根大通、微软等签署碳去除信用额度协议；英国、肯尼亚和新加坡发起政府联盟促进碳市场；纽约州将建造新型核电站；欧盟通过清洁工业协议框架等[6][7][8] - 公司治理：意大利能源巨头出售股份；维珍净零目标获批准；Gap等建立战略伙伴关系；乐高实现零废弃物填埋等[6][7][8] - 绿色金融：亚投行与多方合作筹集资金；斯洛文尼亚发行可持续发展相关债券等[6][7][8] 国内ESG热点事件（2025年6月24 - 27日） - 信息披露：财政部发布企业可持续披露准则应用指南征求意见稿[17][18][19] - 碳中和：字节跳动购买碳信用额度；全国首艘氢电拖轮入列；举办相关活动和会议等[17][18] - 公司治理：中广核成立新能源投资公司[17][18] - 绿色金融：亚投行与多方联手推进自然金融；中国华能发行首单熊猫债[17][18] - 环境保护：生态环境部发布报告；中共中央办公厅、国务院办公厅发布江河保护治理意见[17][18] - 企业ESG实际行动：“供应链ESG管理倡议”扩容升级[17][18] 02 ESG学术前沿 气候风险关注度对股票市场绿色溢价的影响 - 研究分析2017 - 2023年中国A股市场数据，发现气候风险关注度增加显著提升绿色溢价，投资者更倾向投资绿色股票[28] 机构投资者实地考察对企业ESG披露的影响 - 研究分析2012 - 2022年中国非金融上市公司数据，发现机构投资者实地考察显著促进企业ESG披露，通过增加环境合法性压力实现[31] ESG碳漂绿现象 - 研究分析2018 - 2022年59家高碳排放企业数据，发现企业过度强调碳责任忽视其他ESG维度，钢铁和航空行业碳漂绿水平最高[35]

大会汇聚了全国百余家汽车整机制造、电控系统、新能源电池等核心配套企业，以及50多家能源、物流 等产业链下游用户企业。不同环节的企业齐聚一堂，为我市新能源汽车产业打通上下游沟通渠道创造了 绝佳契机。当前，鄂尔多斯虽然已建成内蒙古唯一乘用车生产基地，但产业链短板依然存在。借助大会 平台，鄂尔多斯本土企业可以与全国优质供应商建立紧密合作，从而加速补足本地化配套缺口，实现从 单一制造向生态闭环的跨越。 转自：草原云 相信未来，鄂尔多斯可以借势大会汇聚的创新资源与合作契机，不断推动产业向高端化、智能化、绿色 化进阶，并带动周边地区共同走向产业繁荣、生态优美、生活宜居的多赢局面。 5月22日，内蒙古自治区新能源汽车产业协同发展暨第二届鄂尔多斯汽车产业链供应链大会在我市召 开。此次大会召开，不仅展现出当下我市新能源汽车产业发展的蓬勃活力与强大潜力，更释放出我市全 力推动新能源汽车产业集群化、绿色化、智能化发展，在新能源汽车领域抢占发展先机的强烈信号。 作为国家新能源基地与传统能源大市，鄂尔多斯有着以绿电重塑传统产业的独特优势。而此次大会提 出"绿色共赢"目标，正是对这一优势的精准诠释。从加注能力5080公斤的加氢站网络，到 ...

转自：草原云 跨区域医疗协作的生动实践，折射出鄂尔多斯市医疗卫生服务体系改革的时代进步。鄂尔多斯市通过建 立"沪鄂协同""京蒙联动"等创新机制，成功实现优质医疗资源的"跨时空流动"，这种"不求所有，但求 所用"的智慧，为破解医疗资源分布不均难题提供创新样本。 为了能将优质的医疗资源带到百姓身边，近期，沪上知名专家已乘坐医疗合作的"专车"，来到鄂尔多斯 市妇幼保健院坐诊治疗，通过"沪鄂协同"，技术平移，两地打破跨省求医的时空壁垒，让患者无需远 行，在家门口享受优质、高效的医疗健康服务，极大地缓解了群众看病难的问题。 相信未来，鄂尔多斯在跨区域先进医疗技术的加持下，能够继续突破地理限制，完善长效协作机制，让 优质医疗资源的"源头活水"不断润泽暖城群众。 从天津市肿瘤医院与鄂尔多斯市中心医院，到北京协和医院与鄂尔多斯市中医医院，再到北京大学第三 医院与鄂尔多斯市中心医院，多年来，鄂尔多斯通过交流协作的方式，以人才培养和技术提升为重点， 源源不断地将发达城市的先进经验和技术输送进来，切实满足群众多元化、多层次的健康医疗需求，为 全市医疗健康事业高质量发展奠定坚实的基础。 医疗卫生服务是关系群众切身利益的"关键小事"， ...

未来五年中国楼市走向，笔者认为将受以下三大因素主导： 一、供求关系主导： 目前，无论是新房市场还是二手房市场，都处于供过于求的局面。随着刚需和改善性购房需求的持续减弱，这一局面将进一步加剧， 并长期维持。因此，未来房价下行压力巨大，与徐高教授的"住房供应紧张"论断形成鲜明对比。 近年来，中国房地产市场经历了显著的调整，引发了关于未来房价走势的广泛讨论。北大国发院教授徐高曾预测未来房价上涨压力巨大，其依据是房地产在 建面积和新开工面积较2021年高峰期大幅减少，暗示未来住房供应将极其紧张。然而，这一观点值得商榷。 徐高教授的论断存在以下两大缺陷： 首先，疫情影响下，居民收入下降，购房行为日趋理性，实际需求缩减，未来购房需求萎缩的可能性远高于大幅增长。因此，大规模新建商品房的必要性值 得怀疑。 当前全国商品房待售面积已高达64835万平方米，同比增长18.1%，住宅待售面积增幅更高达19.7%。 这表明市场并非供需紧张，而是呈现明显的 供过于求状态。 事实上，在建面积和新开工面积的持续下降，更有利于缓解楼市库存压力。 其次，决定房价涨跌的因素错综复杂，并非仅仅取决于开发商的投资规模。 开发商目前控制投资规模，更多 ...

机构调研概况 - 近一周获机构调研的个股有230多只 [1] - 稳健医疗获调研机构数最多 [1] - 汇川技术获得逾百家机构调研 [1] - 近一周机构调研股平均上涨4.98% [1] - 京北方、华盛锂电等个股均涨逾30% [1] 稳健医疗业务表现 - 消费品业务在"6·18"大促中整体表现较好 [1] - 通过产品创新升级、新品迭代、精准营销等方式提升重点品类及渠道发展 [1] 华盛锂电研发进展 - 研发的双三氟甲基磺酰亚胺锂(LITFSI)属于新型锂盐 [1] - 可作为锂离子电池电解液添加剂和固态锂电池电解质 [1] - 目前项目仍处在小试试制和样品测试阶段 [1] - 尚不具备规模化、工业化生产能力 [1]

储户结构变化 - 中老年人凭借稳定收入和低消费支出长期是存款主力军 风险偏好低 倾向于银行存款获取稳定利息 [1] - 近两年年轻人储蓄意愿增强 因经济环境变化(疫情反复 实体经济低迷)促使重视存款风险保障作用 [1] - 股市 基金 理财产品等高收益渠道风险增加 银行存款相对更稳妥可靠 [1] 存款安全保障机制 - 央行在部分地区试点大额资金管理 对单笔超十万元交易进行监控 以预防洗钱等犯罪活动 [3] - 央行推广"存款保险标识" 为储户存款提供更可靠保障 已有辽阳农商行 太子河村镇银行等破产案例 [5] - 存款保险制度下 银行破产时50万元以下本息全额赔付 超50万元部分按清算比例赔付(包商银行案例显示超额部分也可能全额赔付) [7][8] 金融产品覆盖范围 - 存款保险仅覆盖存款本息 不包含银行理财产品 基金或保险产品等其他投资产品的损失 [7]