市场整体表现 - A股三大指数集体收跌，沪指跌0.97%报3990点，深证成指跌1.93%，创业板指跌2.82% [1] - 科创50指数下跌2.72%，北证50指数下跌1.01% [2] - 全市场成交额1.98万亿元，较前一交易日缩量853亿元 [1] - 全市场逾3300只个股下跌 [1] 领跌板块及个股 - 存储芯片及HBM概念板块下挫，同有科技等多股跌逾10% [2] - AI算力芯片板块下挫，恒烁股份跌超8%，澜起科技、朗科科技跌超5% [4][5] - 半导体板块下跌，易佰维存储跌10.96%，江波龙跌10.77%，普冉股份跌10.19% [5][6] - 贵金属板块下跌，山金国际跌超3%，湖南白银、赤峰黄金等跟跌 [7][8] - AIPC板块走低，聚辰股份跌近10% [2] - CPO概念震荡下行，华懋科技领跌 [2] - 电子化学品等板块跌幅居前 [2] 领涨板块及个股 - 海南板块爆发，海南矿业、康芝药业等多股涨停，海马汽车涨超8% [2][9] - 燃气股走高，首华燃气涨停，胜利股份涨超9% [2][11] - 油气设备服务板块走高，长春燃气、锡装股份、和顺石油等多股涨停 [13][15] - 医药商业板块活跃，人民同泰涨停 [2] - 水产养殖、SPD概念、中药及公用事业等板块涨幅居前 [2] 行业消息面 - 海南自贸港全岛封关将于2025年12月18日正式启动，实施"一线放开、二线管住、岛内自由"政策 [10] - 海南自贸港"零关税"政策已实现海、陆、空三类享惠商品全覆盖 [10] - 中央气象台预计冷空气势力将增强，中东部大部地区气温将由偏高转为偏低 [12] - 国家能源局指出要理顺油气管网基础设施投资建设机制，鼓励社会资本参与投资建设 [14] - 安世半导体客户正寻求解决方案以绕过其欧洲业务部门与中国封装厂之间的纠纷 [6] - 铠侠控股第二财季调整后净利润同比骤降超60% [16] - 2025年前三季度国内原料产金271.782吨，同比增长1.39%，共计生产黄金392.931吨，同比增长3.60% [8]

基金表现与交易数据 - 11月14日收盘下跌1.16%，成交额为1737.35万元 [1] - 今年以来210个交易日累计成交金额达80.61亿元，日均成交金额为3838.49万元 [1] - 近20个交易日累计成交金额为4.84亿元，日均成交金额为2421.72万元 [1] 基金规模与份额变动 - 截至11月13日，基金最新份额为3.25亿份，最新规模为5.00亿元 [1] - 相较于2024年12月31日，基金份额从4.31亿份减少24.60%，规模从5.14亿元减少2.58% [1] 基金基本信息 - 基金成立于2024年8月21日，管理费率为每年0.50%，托管费率为每年0.10% [1] - 业绩比较基准为中证港股通央企红利指数收益率(经估值汇率调整) [1] 基金经理与业绩 - 现任基金经理杨坤自2024年8月21日管理该基金，任职期内收益为54.64% [2] 基金持仓结构 - 前十大重仓股合计占比约31.39%，覆盖能源、金融、航运等行业 [2] - 第一大重仓股为中远海控，持仓占比为6.02%，持仓市值约为2967.48万元 [2] - 其他主要持仓包括中国有色矿业(占比3.22%)、中国外运(占比3.00%)、东方海外国际(占比2.95%)等 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 报告目录总结 铁矿石库存周度数据 - 本期港口总库存15129.71，较上期增加230.88；日均疏港量326.95，较上期增加6.02；钢厂进口矿库存9076.01，较上期增加66.07；钢厂进口矿日耗292.63，较上期增加3.93；到港量2741.2，较上期减少477.20；内矿铁精粉产量40.12，较上期增加0.24；日均铁水产量236.88，较上期增加2.66；钢厂开工率82.81，较上期减少0.32；产能利用率88.8，较上期增加0.99；钢厂盈利率38.96，较上期减少0.87；另一个盈利率数据9.50，较上期增加2.00 [1] - 本期粗粉11600.75，较上期增加141.66；块矿1996.17，较上期增加56.56；球团304.79，较上期减少11；精粉1228，较上期增加43.66；贸易矿9840.42，较上期增加248.13；巴西矿5962.68，较上期增加88.37；澳大利亚矿6326.52，较上期增加155.83 [1] 库存方面其他数据 - 港口数据使用Mysteel的45港数据，钢厂数据采用Mysteel的247家钢厂数据，126家铁精粉日均产量为双周公布数据，红色底纹为当日新更数据、灰色底纹非当日更新 [1]

市场整体表现 - 上证指数上午收盘跌0.16%报4022.89点，创业板指跌1.74%，北证50涨0.2%，科创50跌1.5%，中证A500跌0.8% [1] - A股半日成交额达1.25万亿元 [1] - 央行开展2128亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，单日实现净投放711亿元 [2] 宏观经济数据 - 中国10月规模以上工业增加值同比增长4.9%，低于预期的5.2%，前值为6.5% [3] - 10月社会消费品零售总额为46291亿元，同比增长2.9% [3] 板块表现 - 创新药概念板块表现活跃，康希诺生物、百济神州、信达生物等个股大涨 [3] - 光伏设备概念板块普遍回调，隆基绿能、通威股份等跌幅靠前 [3] - 海南自贸、油气、房地产、银行板块有不错表现，农业银行、工商银行盘中创历史新高 [3] - 存储芯片板块领跌，均跌幅为1.94%，碳概念板块跌1.63%，AI手机PC板块跌1.52% [4] - 水产品板块领涨，均涨幅达4.21%，海南自贸板块涨3.43%，风沙治理板块涨2.70% [4] 海南自贸港概念 - 海南自贸港短期将通过政策优势承接供应链重构红利，在数字贸易、RCEP衔接等领域发挥作用 [4] - 长期发展取决于制度创新，目标是从规则适应者转变为引领者 [4] - 海南矿业推进全球化战略，围绕战略性资源布局，受益于油气产量增长及新能源布局 [6] - 永泰能源海则滩项目持续推进，未来盈利能力有望改善 [6] - 海峡股份在海南全岛封关后，将通过南北船队运力池互补促进市场融合 [6] - 海南橡胶作为全球最大天然橡胶企业之一，有望受益于天然橡胶价格中枢抬升 [6]

公司股价及交易表现 - 11月14日股价上涨5.66%，报收12.51元/股，成交额5.15亿元，换手率2.16%，总市值249.98亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为铁矿石采选、加工及销售，石油、天然气勘探开发及销售，大宗商品贸易及加工 [1] - 主营业务收入具体构成为：油气40.82%，矿石28.72%，铁矿石采选20.96%，大宗商品加工及贸易7.76%，其他1.74% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证1000ETF（512100）为十大流通股东之一，三季度减持15.64万股，当前持有548.9万股，占流通股比例0.28% [2] - 该基金于11月14日因股价上涨实现浮盈约367.76万元 [2] 相关基金产品概况 - 南方中证1000ETF（512100）成立日期为2016年9月29日，最新规模766.3亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为28.92%，近一年收益率为18.72%，成立以来收益率为14.09% [2] - 基金经理崔蕾累计任职时间7年9天，现任基金资产总规模1227.6亿元，任职期间最佳基金回报175.92% [3]

金融数据 - 10月末社会融资规模存量437.72万亿元 同比增长8.5% 比上年同期高0.7个百分点 [3] - 前10个月社会融资规模增量累计30.9万亿元 比上年同期多3.83万亿元 [3] - 10月末广义货币M2余额335.13万亿元 同比增长8.2% 狭义货币M1余额112万亿元 同比增长6.2% [3] - 10月末人民币贷款余额270.61万亿元 同比增长6.5% 前10个月人民币贷款增加14.97万亿元 [3] - 10月份企业新发放贷款平均利率为3.1% 比上年同期低约40个基点 个人住房新发放贷款平均利率为3.1% 比上年同期低约8个基点 [3] 上海国际贸易 - 今年1—10月上海市实现进出口3.7万亿元 增长5.2% 其中出口1.6万亿元 增长10.5% [7] - 上海港集装箱吞吐量连续15年位居全球第一 今年1—9月上海市服务进出口同比增长5% [7] - 上海开通30多条国际互联网专用通道 形成多个高能级算力中心 [7] - 上海自贸试验区制度型开放80条改革举措已全面落地 77条措施向全国或其他自贸试验区复制推广 [9] 贸易与投资 - 今年前10个月中国东盟贸易总值达8627亿美元 同比增长8.2% 双边农食产品贸易额达513亿美元 同比增长8.9% [9] - 东盟已连续8年保持中国农食产品第一大贸易伙伴地位 [9] - 今年1—10月中国完成水利建设投资10094.7亿元 实施各类水利项目4.6万个 新开工水利项目2.8万个 [10] 技术与资源 - 中国已完成第一阶段6G技术试验 形成超过300项关键技术储备 今年以来开展57项测试 [10] - 6G已进入国际标准研究阶段 预计2030年前后启动商用部署 [10] - 辽东地区探明国内首个千吨级低品位超大型金矿床大东沟金矿 探明金金属量1444.49吨 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 10月金融数据多数不及预期，债市震荡；美联储官员表态鹰派，美元短期回升、美股高位震荡；商品市场各品种表现不一，如生猪累库逻辑持续但旺季需求待察，碳酸锂短期偏强震荡中期或逢高沽空等[2][3][4] 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 多位美联储官员表态鹰派，市场流动性紧缩，风险偏好走低，美元短期回升，建议关注美元指数短期走势[12][13][14] 宏观策略（美国股指期货） - 美国政府未恢复公布经济数据，美联储官员表态偏鹰，市场降息预期降温，三大股指大幅回调，建议短期美股高位震荡以偏多思路对待[3][15][17] 宏观策略（股指期货） - 10月M2同比增6.2%，沪指续创十年新高，但10月金融数据不佳或制约股市反弹空间，建议各股指多头均衡配置[18][19][20] 宏观策略（国债期货） - 10月金融数据表现偏弱利多债市，但债市已有预期，当前债市处于窄幅震荡行情，建议以震荡思路对待[21][22][23] 商品要闻及点评 农产品（豆粕） - 拉尼娜或持续至北半球冬季，USDA周度出口销售报告符合预期，CONAB预计巴西产量达1.776亿吨，建议关注今晚USDA月度供需报告[24][25][26] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 印尼棕榈油小农重植目标难达成，将于12月初开始B50道路测试，建议关注05合约多单机会[27][28][29] 农产品（白糖） - 印度CAI下调产量预测，国际现货美棉需求无起色，USDA预测美棉和全球供应预计增加，郑棉短期震荡运行，长期谨慎偏乐观[30][31][34] 农产品（红枣） - 新疆产区红枣收购价小幅松动，期现价格连续下跌，建议谨慎观望待下树完毕[35][36] 农产品（生猪） - 牧原实业集团解除6420万股本股份质押，养殖情绪带动出栏均重增加，四季度跌价压力大，建议短期近月或偏强走势，关注逢低买入远月机会[37][38] 黑色金属（动力煤） - 进口澳洲动力煤现货市场暂稳，港口煤价坚挺但坑口下跌，预计冬季煤价维持高位，关注12月长协谈判和气温变化[39] 黑色金属（铁矿石） - Usiminas矿业公司三季度铁矿石产销双增，基本面维持弱势格局，钢厂需求幅度缓慢，原料端有压力[40] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 印度对越南合金和非合金热轧钢板征收反倾销税，钢价震荡小幅回升，基本面压力犹存，建议短期震荡思路对待[41][44][46] 农产品（玉米淀粉） - 本周淀粉糖产品玉米和淀粉消耗量增加，淀粉现货跟随原料价格走强，建议01期货米粉价差波段操作[47][49] 农产品（玉米） - 全国加工企业玉米库存周环比降幅2.15%，期现价格偏强，新年度供需不确定性增强，建议关注远月合约[49][50] 有色金属（铅） - LME库存下降，0 - 3现金升贴水回落，沪铅冲高回落，建议产业端关注高位空头套保机会[52][53] 有色金属（锌） - LME库存增加，国内锌锭社库高位边际去化，建议关注中线正套机会和LME库存变化[54][56] 有色金属（镍） - LME镍库存减少，市场对镍过剩预期一致，建议观望，关注累库拐点后逢低做多机会[57][58] 有色金属（碳酸锂） - Rio Tinto搁置塞尔维亚Jadar锂项目，短期碳酸锂偏强震荡，中期关注逢高沽空机会[59][60][61] 能源化工（碳排放） - 全国碳排放权交易市场CEA收盘价下跌，成交量维持较高水平，短期CEA下方支撑较强[62][63] 能源化工（甲醇） - 本周中国甲醇产量及产能利用率小幅下降，甲醇01合约极端行情概率下降，建议持空单者止盈离场[64][65] 能源化工（烧碱） - 山东地区液碱市场出货温和，烧碱基本面供需偏宽松，短期或维持震荡走势[66][68] 能源化工（PVC） - 国内PVC粉市场价格偏弱整理，淡季供需或恶化，建议近月合约反弹做空，远月关注长线布局机会[69][71] 能源化工（纸浆） - 进口木浆现货市场价格偏强调整，关注仓单注册情况，若大量注册盘面上行风险增加[72][73] 能源化工（苯乙烯） - 本周中国苯乙烯产量增加，近期纯苯苯乙烯反弹，建议对纯苯苯乙烯转为观望态度[74][75][76] 能源化工（纯碱） - 本周四纯碱厂家库存变动不大，近月合约有支撑，中期扩能周期中纯碱偏空[77][78] 能源化工（浮法玻璃） - 全国浮法玻璃样本企业总库存环比增加，盘面受纯碱带动反弹，建议投资者观望为主[79] 航运指数（集装箱运价） - 长滩港将开发新集装箱码头，关注12月宣涨落地情况和EC2502交割日调整，建议逢低布局02多单，注意风险管理[80][81]

并购重组市场活跃度提升 - 中国证监会发布“并购六条”后资本市场并购重组活跃度呈爆发式增长 [1] - “并购六条”发布后沪市上市公司披露各类并购交易超过1000单其中重大资产重组115单同比增长138% [2] - 重大资产重组中半数为科技类并购同比增长287%标的资产集中于新兴产业和未来产业 [2] 并购逻辑与战略意义转变 - 并购逻辑已从单纯退出导向转向与产业整合及国家战略相契合的导向 [2] - 并购不再是单纯的企业规模扩张工具而是推动产业整合转型升级与“反内卷”的核心抓手 [1][4] - A股并购市场已成为技术创新与产业创新相融合推动制造业高质量发展的“试验场” [2] 科技企业并购的估值挑战 - 科技型企业估值是并购核心难题尤其是未盈利企业的估值体系需要探索建立 [3] - 建议对新质生产力企业在并购重组中采用更多元化更具包容性的估值方法并与国际接轨 [3] - 评估企业价值需跳出财务报表关注技术应用领域研发效率里程碑阶段等多维度因素 [3] 并购作为“反内卷”与产业升级路径 - 产业并购是“反内卷”的重要抓手通过结构升级技术突破协同整合将低水平同质化消耗转化为高质量增长动力 [4] - “反内卷”传导机制体现为集中优质资源淘汰低效产能实现规模经济降低单位成本以及整合产业链上下游补技术短板 [4] - 鼓励企业通过产业并购合作延伸产业链提升产品场景创新和系统化解决方案能力建立差异化竞争优势 [5] 并购后整合的关键作用 - 成功的产业整合本质上是深刻的组织变革与战略重塑需通过体系协同比专业分工和价值重构引领行业摆脱低价竞争 [6] - 整合需建立科学系统机制推动协同落地缺乏有效整合是并购失败率高企的主要因素 [6] - 企业必须强化前端战略设计与后端整合执行两大能力以确保并购真正创造价值 [6] 跨境并购趋势与驱动因素 - 跨境并购成为新趋势越来越多的中国具备供应链与创新优势的企业“走出去”参与国际竞争 [7] - 新的战投办法实施后跨境换股更为便利有助于中国企业实现更深度的跨境产业合作并为国外合作伙伴提供流动性 [8] - 跨境并购最底层的逻辑是价值创造通过并购增加资源储量扩大产能从而提高股东价值市场规律起决定性作用 [8] 跨境并购的成功要素 - 企业应组建具备行业认知估值分析法律合规等专业能力的内部并购团队并重视专业中介机构的价值 [9] - 交易后的整合能力是关键需建立系统化投后管理体制与标准化整合流程以真正释放协同效应 [9]

新华财经伦敦11月13日电（记者赵小娜）英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数13日报收 于9807.68点，较前一交易日下跌103.74点，跌幅为1.05%。欧洲三大股指当天全线下跌。 当天伦敦股市成分股中位于涨幅前五位的个股分别为：奋进矿业公司股价上涨5.85%，医疗技术公司康 维德公司股价上涨5.07%，梅特伦能源与金属公司股价上涨3.55%，房地产商珀西蒙公司股价上涨 3.33%，贵金属生产商弗雷斯尼洛股价上涨2.82%。 （文章来源：新华财经） 当天伦敦股市成分股中位于跌幅前五位的个股分别为：金融投资公司3i集团股价下跌17.42%，英杰华保 险集团股价下跌6.15%，塞恩斯伯里公司股价下跌4.17%，广告传媒巨头WPP股价下跌4.08%，体育博彩 公司恩坦股价下跌3.19%。 欧洲其他两大主要股指方面，法国巴黎股市CAC40指数报收于8232.49点，较前一交易日下跌8.75点， 跌幅为0.11%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24041.62点，较前一交易日下跌339.84点，跌幅为 1.39%。 ...

项目公司设立与投资 - 佛塑科技与紫金矿业子公司紫金锂元、厦门紫金及广新研究院共同出资设立项目公司，投资建设电池级硫化锂中试平台项目，项目计划投资总额为1.13亿元，建设100吨/年硫化锂生产线，规划建设期为10个月[2] - 项目公司注册资本为1亿元，其中佛塑科技出资500万元，股权比例为5%，紫金锂元出资6,000万元，股权比例为60%，厦门紫金出资1,000万元，股权比例为10%，广新研究院出资2,500万元，股权比例为25%，厦门紫金以专利申请权及相关专有技术出资，评估值为1,006万元[2] - 项目主要研发、生产、经营高纯度电池级硫化锂产品，合作方厦门紫金拥有三项相关发明专利，包括一种硫化锂的制备方法、一种直接合成电池级硫化锂的工艺以及一种电池级硫化锂的生产方法[3] 合作方背景与业务 - 佛塑科技主营业务为各类先进高分子功能薄膜的生产与销售，涵盖编织材料、高精度电容膜、聚酰胺-尼龙薄膜等领域，公司计划收购河北金力新能源科技股份有限公司100%股份，并与中石化湖南石油化工有限公司共同投资建设聚酰胺-尼龙薄膜项目[3] - 紫金矿业集团为大型跨国矿业集团，在全球从事铜、金、锌、锂、银、钼等金属矿产资源勘查与开发，是中国最大矿产金生产企业和第三大矿产铜生产企业，其子公司紫金锂元致力于磷酸铁锂正极材料研发和生产，在建年产5万吨磷酸铁锂正极材料项目[4] - 佛塑科技与广新研究院受同一控股股东广新集团控制，显示出集团内部资源的协同整合[3] 行业会议与展览 - Carbontech新能源碳材料与电池大会以新能源碳材料技术制备与电池产业应用为核心主题，探讨碳材料在多孔炭、硅碳负极、快充石墨负极等前沿方向的研发进展与产业化路径[7] - 大会议程涵盖能源存储和转换中的前沿电池材料、多孔碳与硅碳负极进展、碳纳米管赋能硅碳负极、固态电池关键材料创新、钠离子电池研发等多个技术专题，演讲嘉宾来自福州大学、北京化工大学、中南大学等科研机构及广汽埃安、天能电池、孚能科技等企业[8][9] - 能源与装备碳材料馆（N2馆）集中展示碳材料在风光氢、空天、电池等高端领域的最新成果，展品涵盖石墨、石墨烯、碳纳米管、硅碳、硬碳、碳纤维等材料及产业链相关生产加工设备[13]