港股AI板块行情与资金动向 - 港股AI核心工具港股互联网ETF（513770）场内价格飙升5.36%，实时溢价率超0.5%，显示资金对行情持续性信心颇足[1] - 港股互联网ETF（513770）此前5日持续吸金，合计获资金净流入5.72亿元[1] - 互联网龙头集体走强，AI应用方向领涨，其中快手-W、美团-W、哔哩哔哩-W涨超6%，阿里巴巴-W涨逾5%，腾讯控股、小米集团-W涨超2%[3] AI应用商业化与政策催化 - 《“人工智能+制造”专项行动实施意见》从政策维度推动人工智能与制造业深度融合，有望催化AI应用在B端市场加速渗透[3] - 国内各大互联网企业加速布局C端应用，龙头企业凭借庞大的C端用户基数与成熟的AI大模型技术储备，有望将智能体深度嵌入现有产品及业务体系，推动AI商业闭环全面构建[3] - 行业重心正从底层模型“军备竞赛”转向商业化落地，产业拐点已经到来，叠加资本催化与海外映射，推动板块迎来价值重估[3] 港股科技公司构成与指数特征 - 港股市场汇聚了一批A股稀缺的科技巨头，包括具备算力资源、模型能力与应用场景协同优势的平台型互联网公司，以及具备模型或应用能力的AI生态企业[3] - 港股互联网ETF（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数，权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W等港股AI巨头[3] - 中证港股通互联网指数前十大权重股占比超78%，龙头优势显著[3] - 指数权重股示例：腾讯控股权重15.42%，阿里巴巴-W权重14.50%，小米集团-W权重13.11%，美团-W权重12.03%[4]

GEO概念市场表现 - 2024年1月9日及1月12日，AI应用侧细分概念GEO主题市场热度显著，A股市场有近20只个股涨停，其中包括易点天下、蓝色光标、中文在线等20cm涨停股 [1] - 港股市场相关互联网龙头同样表现强劲，阿里巴巴-W、快手-W、百度-SW股价上涨超5% [1] - ETF产品方面，传媒ETF华夏二级市场价格上涨超8%，恒生互联网ETF上涨近3% [1] GEO概念定义与产业逻辑 - GEO意为“生成式引擎优化”，是一套专门针对生成式AI内容分发和推荐机制进行内容优化的营销策略体系 [1] - 其核心目标是提升品牌、产品或服务在AI生成内容中被优先提及、引用或推荐的几率，从而增强在AI搜索结果中的可见度和权威性 [1] - 用户搜索习惯改变及AI应用商业化逻辑清晰化，正催化AI产业链投资逻辑由“算力竞赛”向“应用价值”迁移 [1] - 有观点指出，大模型降本增速将推动AI应用步入加速阶段，AI产业将从“硬件算力”驱动转向“软件应用”驱动 [1] - 多家机构看好“2026年将成为AI应用大年” [1] 相关ETF产品与指数构成 - 传媒ETF华夏跟踪中证文娱传媒指数，其成分股与GEO概念股高度重合，是与GEO概念最直接相关的ETF [2] - 中证文娱传媒指数选取业务涉及视频、直播、游戏、电影、数字营销、在线教育等符合新技术和新消费发展趋势的上市公司，样本每半年调整一次 [2] - 该指数目前覆盖易点天下、利欧股份、昆仑万维、蓝色光标、中文在线、浙文互联、省广集团、浙数文化等多只GEO概念股 [2] - 恒生互联网ETF在上海证券交易所上市且支持T+0交易，其跟踪恒生互联网科技业指数 [2] - 恒生互联网科技业指数聚集了阿里巴巴、百度集团、腾讯控股、美团等在A股市场相对稀缺的互联网应用龙头 [2] 港股互联网公司在AI应用浪潮中的定位 - 参考2012-2014年移动互联网浪潮经验，港股互联网龙头在应用端的优势将逐步显现 [2] - 港股互联网龙头在AI应用领域具备独特的产业布局优势，覆盖“通用大模型+国产芯片+云算力+垂类应用”的全链条 [2] - 相较于A股，港股互联网指数的软件及内容端占比显著更高，有望成为AI商业化浪潮的核心受益方 [2]

大数据ETF及AI相关板块市场表现 - 大数据ETF华宝（516700）场内价格单日暴拉8.28%，收盘上涨5.98%，冲击日线12连阳 [1] - 该ETF重点布局国产算力（IDC、服务器）及AI应用领域 [1] - 相关成份股表现强势，拓尔思、易点天下20CM涨停，用友网络、税友股份、中国长城、天下秀涨停，新点软件涨超19%，中科星图涨逾15%，润泽科技、鼎捷数智等大幅上涨 [2][6] 市场上涨催化剂：GEO概念与算法开源 - 马斯克宣布将在一周内正式开源X平台最新的内容推荐算法，市场解读为涉足GEO（生成式引擎优化） [2] - GEO核心逻辑是优化内容模型，使其成为AI大模型（如豆包、ChatGPT、文心一言）的首选引文 [3] - 企业布局GEO意义在于：抢占AI流量入口，让品牌信息进入AI预训练知识库；缩短转化链路，实现“所见即所得”，使转化率实现指数级增长 [3] IDC（互联网数据中心）行业前景 - 中邮证券表示，在AI驱动的新增需求与政策支持下，IDC行业有望迎来供需格局改善 [3] - 需求端：大厂资本开支回流至AI、国产算力接受度上升、NV高端芯片边际改善有望带动招投标重启与大单落地 [3] - 供给端：能评审批谨慎、核心区位资源稀缺使新增无序供给显著放缓 [3] - 行业有望在2026年进入订单修复—集中交付—上架率提升—利润释放的兑现期，利用率与价格或同步改善 [3] - 华鑫证券指出，数据中心是AI的核心基础设施，海内外算力市场高景气度推动IDC行业稳步增长 [4] - 招商证券指出，算力驱动数据中心建设热潮，北美、中国为核心增量区域，国内受算力卡进口受限影响暂缓后，有望迎来需求反弹 [4] 大数据ETF华宝（516700）产品信息 - 该ETF被动跟踪中证大数据产业指数，重仓数据中心、云计算、大数据处理等细分领域 [5] - 权重股汇聚中科曙光、科大讯飞、紫光股份、浪潮信息、中国长城、中国软件等龙头股 [5] - 看好科技自主可控方向的投资者可关注三方面催化：高层号召“科技打头阵”，新质生产力方向有望突围；数字中国顶层设计，激活数字生产力，国产替代进程加快；乘风信创热潮，信创2.0有望加速 [5][7]

大数据ETF华宝（516700）市场表现 - 大数据ETF华宝（516700）在1月12日场内价格一度暴拉8.28%，当日现涨5.98%，并冲击日线12连阳 [1][9] - 该ETF重点布局国产算力（IDC、服务器）及AI应用领域，被动跟踪中证大数据产业指数，重仓数据中心、云计算、大数据处理等细分领域 [5][14] - 其权重股汇聚中科曙光、科大讯飞、紫光股份、浪潮信息、中国长城、中国软件等行业龙头 [5][14] 相关成分股表现 - 成分股拓尔思、易点天下实现20CM涨停，用友网络、税友股份、中国长城、天下秀亦涨停 [2][6][11] - 新点软件上涨19.67%，中科星图上涨15.73%，润泽科技上涨14.00%，鼎捷数智上涨11.57% [2][11] - 拓尔思总市值231亿元，成交额42.66亿元；易点天下总市值298亿元，成交额38.02亿元；润泽科技总市值1289亿元，成交额73.65亿元 [2][11] 行业催化剂：GEO（生成式引擎优化） - 马斯克宣布将在一周内正式开源X平台最新的内容推荐算法，市场普遍解读为其将涉足GEO领域 [2][11] - GEO即生成式引擎优化，其核心逻辑是优化内容模型，使其成为AI大模型（如豆包、ChatGPT、文心一言）的首选引文 [3][12] - 企业布局GEO可抢占AI流量入口，让品牌信息进入AI的“预训练知识库”，并缩短转化链路，实现“所见即所得”，使转化率实现指数级增长 [3][12] 行业催化剂：IDC（互联网数据中心）行业展望 - 中邮证券表示，在AI驱动的新增需求与政策支持下，IDC行业有望迎来供需格局改善 [3][12] - 需求端：大厂资本开支回流至AI、国产算力接受度上升及高端芯片边际改善有望带动招投标重启与大单落地 [3][12] - 供给端：能评审批谨慎、核心区位资源稀缺使新增无序供给显著放缓 [3][12] - 预计2026年行业有望进入订单修复-集中交付-上架率提升-利润释放的兑现期，行业利用率与价格信号或同步改善，估值具备修复条件，建议关注区域卡位与储备资源领先的IDC厂商 [3][12] 行业催化剂：算力与数据中心建设 - 华鑫证券指出，数据中心是AI的核心基础设施，海内外算力市场高景气度推动IDC行业稳步增长 [4][13] - 招商证券指出，算力驱动数据中心建设热潮，带动产业链公司订单显著增长，北美和中国为核心增量区域 [4][13] - 海外龙头仍有大量待建项目，国内受算力卡进口受限影响暂缓后，有望迎来需求反弹 [4][13] 宏观与政策催化方向 - 高层号召“科技打头阵”，新质生产力方向有望突围 [7][14] - 数字中国顶层设计激活数字生产力，国产替代进程加快 [7][14] - 信创2.0有望加速，科技自主可控前景广阔 [7][14]

行业投资评级 - 行业评级为看好 并维持该评级 [1] 核心观点 - AI应用是当前传媒行业的重要驱动力 重点关注生成式引擎优化和AI漫剧两大主题 [5] - 生成式引擎优化正从技术概念快速演变为营销刚需 其市场从2025年下半年起步 服务模式未定型 主流商业化路径以满足提升AI推荐率的营销需求为主 按照主题词和AI推荐持续时间收费 [5] - AI漫剧作为AIGC在内容领域的创新形态 正经历从降本增效到平台扶持再到春晚风口的发展阶段 字节跳动旗下火山引擎成为2026年央视春晚独家AI云合作伙伴 其AI智能助手豆包将深度参与互动 为AI应用提供了巨大的用户土壤和变现想象空间 [5] - 字节发布的多模态模型大幅降低了视频创作成本 在2025年12月的火山引擎Force大会上 字节发布的豆包大模型1.8及Seedance 1.5 Pro视频生成模型 使Draft样片创作提效65% 无效创造成本下降60% 为规模化复制爆款提供了坚实的技术底座 [5] 相关公司梳理 - 报告梳理了多只传媒行业相关股票 包括其代码 简称 总市值 阶段涨幅及交易数据 [2] - 总市值方面 蓝色光标为616.80亿元 昆仑万维为678.14亿元 利欧股份为505.17亿元 中文在线为212.36亿元 易点天下为248.64亿元 [2] - 自12月20日至今涨幅方面 蓝色光标涨幅达101.17% 引力传媒涨幅为55.74% 易点天下涨幅为57.66% 利欧股份涨幅为48.61% [2] - 上周涨幅方面 引力传媒涨幅达52.62% 蓝色光标涨幅为49.13% 利欧股份涨幅为32.27% 博瑞传播涨幅为30.97% 易点天下涨幅为30.10% [2] - 上周交易额方面 蓝色光标为818.00亿元 利欧股份为547.44亿元 易点天下为231.12亿元 昆仑万维为259.89亿元 [2] 投资建议 - 建议继续关注生成式引擎优化主题的投资机会 相关公司包括蓝色光标 引力传媒 利欧股份 浙文互联 易点天下 博瑞传播 视觉中国 久其软件等 [5] - 建议继续关注AI漫剧主题的投资机会 相关公司包括欢瑞世纪 荣信文化 中文在线 昆仑万维 掌阅科技等 [5]

市场整体表现与资金动向 - 2026年第二周市场普涨，主要指数全线飘红，科创50指数领涨，涨幅达2.26%，深证成指与创业板指涨幅均超1% [1] - A股市场呈现价涨量增，半天成交额突破2.3万亿元，较上周五显著放量，被视为行情健康且具备持续力的核心信号 [1] - 港股与A股形成共振，恒生科技指数上涨2.18%，跑赢恒生指数，市场共识凝聚在科技板块 [1] - 市场出现剧烈的结构性分化，资金正大规模从石油、煤炭、银行等高股息防御资产撤离，涌向具备高成长叙事和产业变革预期的科技前沿 [1] 领涨板块分析：传媒与计算机 - 传媒板块当日涨幅达7.39%，计算机板块涨幅达6.06% [1] - 两大板块上涨的核心产业逻辑是“AI Agent”时代的开启，驱动因素是“AGI-Next前沿峰会”传递的产业强音，即大模型正从1.0阶段迈向能自主规划、决策与执行的智能体（Agent）2.0阶段 [2] - 对于传媒行业，AI Agent意味着AI可能成为能独立运营账号、生成内容、实现精准营销的“虚拟团队”，而不仅是辅助工具 [2] - 对于计算机行业，企业级软件市场将迎来重构，能够提供Agent开发平台和行业解决方案的公司，其市场空间和估值体系将被彻底打开 [2] - 市场上涨是为即将到来的生产效率革命进行“认知定价” [2] 领涨板块分析：国防军工 - 国防军工板块当日涨幅达5.23% [1] - 板块崛起的核心主线已切换至“低空经济”的产业浪潮，这是一个万亿级新赛道正从政策规划步入实质性生态构建 [2] - 近期从中央到地方，相关基础设施、飞行器制造、运营服务的项目签约和规划密集落地 [2] - 这为航空航天配套、航空电子、通信导航等领域的军工企业开辟了庞大的民用增量市场 [2] - 军工板块因此获得了“军工底色+高端制造+新质生产力”的多重估值支撑，成长逻辑更为立体和可持续 [3] 行情驱动因素：政策与资金面 - 政策面上，监管层明确表态推动中长期资金入市、深化科创板改革，为科技成长股提供了制度背书 [3] - 资金面上，持续天量的成交额明确宣告增量资金正在系统性入场布局 [3] - 南向资金也在大幅流入港股科技板块，充足的流动性成为助推行情加速的燃料 [3] 后市展望与布局主线 - 短期来看，在产业趋势、政策支持和增量资金三重驱动下，科技成长主线大概率仍是市场最强方向，科创50与恒生科技指数的强度是判断行情持续性的重要观察指标 [3] - 布局建议把握两条主线：一是“AI Agent”应用落地，关注有技术积累和场景渗透能力的软件、传媒公司；二是“低空经济”产业兑现，关注处于核心环节、订单能见度高的硬件制造与系统服务商 [5] - 在科技行情扩散中，部分被情绪错杀、基本面扎实的港股科技资产，也可能出现估值修复的机会 [5] - 本轮行情对应着中国经济向科技创新要增长、发展新质生产力在资本市场掀起的深层变革 [5]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 上周转债市场在正股带动下放量上行，高价高估转债强势，百元溢价率突破前期震荡区间或缓慢回调，增量资金流向存续期确定性强的转债 [5] - 从绝对价格和估值水平看，转债未来上行空间有限，但增量需求提供一定支撑，建议关注次新券及放弃赎回的转债，交易性机会大于趋势性机会 [5] - 上周沪指 16 连阳站上 4100 点，成交额突破三万亿，商业航天等板块强势，市场上行不会一蹴而就，行情将转向中盘蓝筹 [5] - 上周转债大幅上行，百元溢价率突破前高，日均成交额达 937.01 亿元，中证转债指数涨 4.45%，平价中枢上行 4.2%，转股溢价率中位数走平，高价、小盘、低评级转债领涨 [5] 各目录要点总结 可转债观点：转债量价齐升，估值压力再起 - 上周转债市场量价齐升，估值偏高但高价高估转债仍强势，百元溢价率突破震荡区间或回调，增量资金流向确定性强的转债 [5][8] - 转债未来上行空间有限，增量需求提供支撑，建议关注次新券及放弃赎回的转债，交易性机会大于趋势性机会 [5][8] - 上周沪指表现及市场板块情况，市场上行不会一蹴而就，行情将转向中盘蓝筹 [5][8] 可转债回顾：高价领涨，估值新高 市场整体表现：权益指数整体收涨，成交额上行 - 上周权益市场放量上行，各宽基指数均收涨，上证指数涨 3.82%，深证成指涨 4.40%等，国防军工等领涨，仅银行板块下跌，日均成交额升至 2.84 万亿元 [12] - 上周涨幅前十转债及成交活跃的转债 [12] 成交显著放量，高价、小盘、低评级转债表现较好 - 上周转债大幅上行，百元溢价率突破前高，日均成交额达 937.01 亿元，中证转债指数涨 4.45%，平价中枢上行 4.2%，转股溢价率中位数维持在 32.3% [17] - 从风格看，上周高价、小盘、低评级转债领涨，高评级、双低转债表现较弱 [17]

A股市场今天进一步上行，上证指数再度刷新最近十年新高。 TMT赛道掀起涨停潮，涨势有进一步扩大之势。 A股市场TMT赛道掀起涨停潮 1月12日，A股市场整体进一步上行，上证指数盘中突破4130点，再度刷新最近十年新高。 主要行业板块和赛道方面，TMT赛道再度走强，且涨幅较此前几个交易日进一步放大，万得TMT指数盘中涨幅超过3%。 若按照申万一级行业划分，TMT赛道中的传媒板块暴涨，盘中涨幅超过7%，板块内个股掀起涨停潮。蓝色光标盘中"20cm"涨停，上午半个交 易日成交额已经超过190亿元，这一成交额已超过该股此前历史上任一单日成交额，创出该股历史天量。蓝色光标近期走势凌厉，2026年以来 短短6个交易日的时间股价累计涨幅已接近八成。 传媒板块其他个股中，川网传媒、天龙集团、易点天下、中文在线、值得买、百纳千成等多股盘中"20cm"涨停，另有多股涨停或涨幅超过 10%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 300058 | 蓝色光标 | 20.62 | 3.44 | 20.02% | | 300987 | 川网传媒 | ...

市场整体表现 - 截至收盘，沪指涨0.75%，深成指涨1.31%，创业板指涨1.17%，创业板指盘中一度跌超1%后探底回升 [1] - 市场量能持续放大，沪深两市半日成交额达2.31万亿元，较上个交易日放量2455亿元 [1] - 市场呈现普涨格局，全市场超3800只个股上涨，其中139只个股涨停 [1] 行业与板块表现 - AI应用概念全线爆发并掀起涨停潮，引力传媒实现6天5板，利欧股份、美年健康、天下秀、省广集团均实现2连板 [1] - 商业航天概念延续强势，鲁信创投实现12天10板，金风科技实现5连板，通宇通讯实现4天3板 [1] - 光伏概念表现活跃，东方日升触及20%幅度涨停（20cm涨停） [1] - 零售概念走高，茂业商业实现2连板，三江购物、家家悦涨停 [1] - 油气、煤炭等方向跌幅居前 [1] 相关公司动态 - AI应用概念相关公司表现突出，包括引力传媒、利欧股份、美年健康、天下秀、省广集团 [1][2] - 商业航天概念相关公司表现强势，包括鲁信创投、金风科技、通宇通讯 [1][2] - 光伏概念公司东方日升表现活跃 [1][2] - 零售概念公司茂业商业、三江购物、家家悦走高 [1][2]

市场整体表现 - 主要股指全线上涨，沪指涨0.75%至3366.71点，深成指涨1.31%至14305.10点，创业板指涨1.17%至4151.14点 [2][3] - 市场量能显著放大，沪深两市半日成交额达2.31万亿元，较上个交易日放量2455亿元，全天预测量能为3.59万亿元 [1][5] - 市场呈现普涨格局，全市场超3800只个股上涨，上涨家数达3804家，下跌家数为1504家，市场热度为65 [1][4] 行业与板块表现 - AI应用概念全线爆发并掀起涨停潮，引力传媒实现6天5板，利欧股份、美年健康、天下秀、省广集团实现2连板 [1] - 商业航天概念延续强势，鲁信创投实现12天10板，金风科技5连板，通宇通讯4天3板 [1] - 光伏概念表现活跃，东方日升触及20%幅度涨停 [1] - 零售概念走高，茂业商业实现2连板，三江购物、家家悦涨停 [1] - 油气、煤炭等方向跌幅居前 [1] 个股与市场情绪 - 个股涨停家数众多，共有142家个股涨停，跌停家数仅为3家 [4] - 市场赚钱效应显著，共有139只个股涨停，全市场超3800只个股上涨 [1] - 用户情绪偏向乐观，83.72%的用户看涨后市 [4]