南向资金持股动态 - 2月23日南向资金增持平安好医生69.2万股 [1] - 近5个交易日中有4天获增持，累计净增持674.9万股 [1] - 近20个交易日中有12天获增持，累计净增持505.2万股 [1] - 截至目前南向资金持有公司4.85亿股，占公司已发行普通股的22.45% [1] 公司业务概况 - 公司为平安健康医疗科技有限公司，通过移动平台和线下资源提供医疗及健康服务 [1] - 公司业务分为医疗服务与健康服务两个分部 [1] - 医疗服务分部业务包括在线咨询、转诊及预约挂号、住院安排、疾病诊疗及相关药品、医疗器械销售 [1] - 健康服务分部提供标准化健康服务包，覆盖体检、养老、齿科、抗衰、泛健康等多品类及服务形态 [1]

公司服务与运营 - 山西医科大学第一医院互联网医院作为该省首批获准开通的互联网医院之一，在春节期间保持线上服务“不打烊”，为公众健康提供陪伴 [1] - 公司线上服务支持常见病慢病复诊、报告解读，患者可通过手机与专家进行“屏对屏”交流，节省奔波排队时间 [1] - 公司提供“AI智能导诊”功能，24小时在线提供智能分诊导诊服务，患者描述症状后，AI机器人可推荐科室并协助预约挂号 [1] - 公司提供“智能预问诊”功能，根据AI模拟医生的问诊思路，帮助患者提前系统梳理病情，以提高面诊效率 [1] - 春节期间，用户仍可通过公司平台绑定家人信息，代为办理预约复诊、线上开方、代缴药品检查费用、代办理住院登记与预约金充值、代查询检查报告等业务 [1]

公司董事会会议安排 - 公司将于2026年3月5日举行董事会会议[1] 会议审议事项 - 会议将审议批准公司及其子公司截至2025年12月31日止年度的年度业绩及其发布[1] - 会议将考虑建议派付末期股息（如有）[1]

港股市场整体表现 - 春节假期后首个交易日，恒生指数早盘收跌0.61%，恒生科技指数早盘收跌2.28% [1] - 市场整体成交额为917.55亿港元 [1] 行业板块表现 - 石油、人工智能、机器人概念股逆势走强 [1] - 影视娱乐、互联网医疗、线上零售及明星科网股走势疲弱 [1] 个股表现 - 智谱(02513.HK)股价大涨19.09% [1] - MINIMAX-WP(00100.HK)股价上涨10.04% [1] - 中国石油股份(00857.HK)股价上涨4.58% [1] - 百度(09888.HK)股价下跌5.67% [1] - 阿里巴巴(09988.HK)股价下跌3.75% [1] - 哔哩哔哩(09626.HK)股价下跌5.12% [1]

公司财务表现预期 - 公司预期2025财年净亏损将较2024财年约人民币3.8亿元的净亏损显著收窄逾80% [1] - 公司预期2025财年将取得经调整净利润不少于约人民币500万元，相较2024财年约人民币5720万元的经调整净亏损，实现扭亏为盈 [1] 亏损收窄及盈利改善原因 - 2024财年计提商誉减值亏损约人民币1.989亿元及其他无形资产减值亏损约人民币680万元，预期2025财年相关减值金额将显著减少 [1] - 公司持续优化城市布局策略，聚焦并深耕以北京、上海、深圳为代表的核心一线城市 [1] - 公司积极拓展并加密当地智慧药房网络，有效推动营运效率，带动整体业务实现稳健增长 [1] - 公司进一步强化供应链服务能力，并持续优化产品销售组合，提升高毛利品类占比，从而显著改善整体经营效率与盈利能力 [1]

公司品牌与市场活动 - 公司品牌“蚂蚁阿福”在2月16日马年央视春晚的小品《血压计》中亮相，成为登上春晚舞台的科技品牌 [1] - 公司在2月10日官宣成为央视CCTV健康生活合作伙伴，并于除夕夜在央视春晚舞台亮相 [3] - 公司在除夕当天宣布，其“健康福”红包将发放至大年初七，新注册App的用户可获得16.8元支付宝红包 [3] 产品表现与用户增长 - 春节期间，返乡青年教家人使用该App管理健康成为新趋势，拉动了App下载量的持续提升 [3] - 该趋势推动公司在除夕前，连续三天登顶App Store应用下载总榜第一 [3] 产品与服务模式 - 公司产品是一款免费的健康管理类App [3] - 公司与多地卫健委、医保局合作，连接了全国5000家医院及30万名真人医生 [3] - 公司提供从健康问答到数字就医的全链路服务 [3] 行业背景与趋势 - 今年是“健康中国”战略新十年的伊始 [3] - 用科技武装自己和家人的健康，正在成为新趋势 [3]

品牌营销与市场热度 - 蚂蚁集团旗下健康应用“蚂蚁阿福”通过2026年央视春晚小品《血压计》进行了品牌植入，剧中医生角色及诊所标语“健康是福，健康的事问问阿福”与品牌高度关联 [1] - 蚂蚁阿福在春晚前一周官宣成为央视CCTV健康生活合作伙伴，此次春晚亮相通过温情叙事贴合全家欢氛围，旨在向亿万观众传递品牌价值主张 [1][3] - 春节返乡期间，年轻人将阿福App作为“数字年货”为父母安装，带动应用下载量飙升，该应用已连续三天霸榜苹果App Store应用下载总榜榜首 [3] 行业趋势与用户需求 - 埃森哲调研数据显示，中国消费者对健康的重视度从2021年的78%上升至2025年的87%，健康已成为中国消费者最重视的事项 [3] - 用科技武装健康正成为时代新趋势，春节期间通过应用远程关注家人健康的需求凸显 [3][7] - 作为一款垂类AI应用，蚂蚁阿福能冲出一众通用AI的包围，显示出医疗健康领域存在庞大的用户需求 [5] 产品功能与服务生态 - 蚂蚁阿福在春节前上线“长辈模式”，具备大字体、默认语音播报、方言识别及电话咨询功能，以适配中老年用户 [3] - 该应用已与全国多地卫健委、医保局达成合作，连接全国5000家医院及30万名真人医生，提供从健康问答到数字化就医的全链路服务 [5] - 平台上有全国六位院士领衔的1000多位名医开设的“名医AI分身”，使农村乡镇用户也能通过手机便捷咨询名医专家 [5] 市场推广与用户激励 - 除夕当天，蚂蚁阿福宣布其“健康福”红包活动将持续至大年初七，新注册用户可获得16.8元支付宝红包，寓意“健康有福气” [5] - 品牌主张“健康是福”与中国人新年祈求健康平安的朴素愿望高度契合，强化了品牌的情感连接 [1][7]

行业观点 - 内地互联网医疗领域正进入新阶段，推动力包括科技巨头加快AI创新以及国策支持，例如北京推出的线上初诊试点计划 [1] - 虽然面临盈利能力挑战，但龙头企业正利用AI生态系统及创新策略，部署长远持续增长 [1] - 对内地医疗板块维持"增持"评级，偏好领先的创新药企和合约研究、开发及生产组织(CRDMO) [2] - 看好能够有效运用真实世界数据以优化AI算法，以提升服务质量的互联网医疗企业 [2] 阿里健康 (00241) - 获"买入"评级，目标价7.8港元 [1] - 预期在创新药及医疗健康产品增长动能持续、与阿里巴巴-W(09988)协同效应深化，以及AI应用日益普及的推动下，公司2026至2028财年的收入及经调整净利润年均复合增长率将达13%及24% [1] - 被列为互联网医疗及整体医疗板块的首选股份之一 [1][2] 平安好医生 (01833) - 获"买入"评级，目标价20港元 [1] - 预期在与中国平安(02318)协同效应深化，及AI持续赋能的推动下，公司2025至2027年的收入及经调整净利润年均复合增长率将达16%及56% [1] 其他首选股份 - 创新药企及CRDMO领域首选股份包括：百济神州(06160)、信达生物(01801)、翰森制药(03692)、中国生物制药(01177)、和黄医药(00013)、药明生物(02269)、药明康德(02359) [2]

行业观点 - 内地互联网医疗领域正进入新阶段，推动力包括科技巨头加快AI创新以及国策支持，例如北京推出的线上初诊试点计划 [1] - 虽然面临盈利能力挑战，但龙头企业正利用AI生态系统及创新策略，部署长远持续增长 [1] - 对内地医疗板块维持“增持”评级，偏好领先的创新药企和合约研究、开发及生产组织(CRDMO) [2] - 看好能够有效运用真实世界数据以优化AI算法，以提升服务质量的互联网医疗企业 [2] 阿里健康 (00241) - 维持“买入”评级及目标价7.8港元 [1] - 预期在创新药及医疗健康产品增长动能持续、与阿里巴巴协同效应深化，以及AI应用日益普及的推动下，公司2026至2028财年的收入及经调整净利润年均复合增长率将达13%及24% [1] - 被列为互联网医疗及整体医疗板块的首选股份之一 [1][2] 平安好医生 (01833) - 维持“买入”评级，目标价20港元 [1] - 预期在与中国平安协同效应深化，及AI持续赋能的推动下，公司2025至2027年的收入及经调整净利润年均复合增长率将达16%及56% [1] 其他首选股份 - 创新药企及CRDMO领域首选股份包括：百济神州(06160)、信达生物(01801)、翰森制药(03692)、中国生物制药(01177)、和黄医药(00013)、药明生物(02269)、药明康德(02359) [2]

南向资金近期交易动态 - 2月13日南向资金减持阿里健康250.0万股 [1] - 近5个交易日中有4天获南向资金增持，累计净增持2806.4万股 [1] - 近20个交易日中有8天获南向资金减持，累计净减持6291.7万股 [1] - 截至目前，南向资金持有阿里健康19.73亿股，占公司已发行普通股的12.19% [1] 公司业务概况 - 公司为阿里健康信息技术有限公司，是阿里巴巴控股在大健康领域的旗舰平台 [1] - 公司是一家为医疗医药行业提供产业互联网解决方案的投资控股公司 [1] - 公司主要从事发展医药健康产品销售业务，营运医药电商平台及消费医疗服务平台 [1] - 公司通过云计算、大数据等技术发展追溯及数字医疗及互联网医疗业务 [1]