核心观点 - 市场资金博弈格局在2026年1月中下旬出现变化，机构资金流出动能自1月20日起趋于收敛，散户资金流入速度自1月14日起放缓，市场进入力量均衡期[1] - 高估值风格仍是市场博弈的核心，其资金加速度波动最为剧烈[1] - 在市场风偏波动、主题快速轮动期间，机构资金对红利等防御性资产的关注度阶段性抬升，与散户形成分化[1] - 杠杆资金层面，两融余额维持充裕但交易活跃度下滑，资金关注点向公用事业等板块转移[1][52][53] 市场资金流向概览 - 机构资金流出一度在1月12日后加速，但于1月20日后趋于收敛[1] - 散户资金对万得全A及创业板的净流入在高位后，于1月14日起斜率放缓，1月20日后斜率再度收敛[1][5] - 全A与创业板的资金加速度在1月13日及21日前后出现剧烈波动，显示存量博弈依然活跃[1] - 截至1月22日，三大指数（万得全A、创业板指、科创综指）的散户与机构净流入率差额显著收窄并向零轴收敛，市场共识重新凝聚[1][5] 市值与估值风格视角下的资金流向 - 机构资金对以沪深300为代表的高估值、大市值指数的净流出规模在1月20日后边际收窄[1][14] - 散户资金仍维持对高估值风格的大量净流入[1] - 高估值风格的资金加速度波动在所有风格中最为剧烈，风格切换尚不明显[1][14] - 各类风格指数的散户与机构净流入率差额已收敛至零轴附近，资金主体间的流向差异显著收窄[14] 大类行业风格视角下的资金流向 - 机构资金在科技与周期制造大类的流出动能于1月20日起收敛[1][18] - 自1月14日以来，红利风格获得机构资金的持续小额净流入，而散户则呈流出态势，形成分化[1][18] - 在市场震荡期，机构资金对红利风格的关注度抬升，其资金加速度波动区间显著收窄，节奏趋于平稳[18] - 消费大类在1月15日前大幅振荡后转为机构资金持续流入[18] 一级行业视角下的资金流向 上游资源 - 有色金属与基础化工延续机构持续流出、散户大幅流入的博弈格局[1][23] - 有色金属和基础化工是重点博弈对象，机构与散户对其净流入加速度波动幅度大[23] 中游材料&制造 - 板块整体承压，但国防军工出现积极信号[1] - 国防军工的散户与机构净流入率差额已落入负区间，显示机构买入力度阶段性强于散户，或存在新一轮布局[1][25] - 电力设备与国防军工博弈热度高，1月14日及20日前后机构与散户加速度均出现剧烈脉冲[25] 下游必选消费 - 医药生物于1月14日后转为机构持续净流出[1][29] - 食品饮料仍获机构与散户资金少量同步净流入，但量能未有扩大趋势[29] 下游可选消费 - 机构资金整体流出，其中轻工制造流出最为显著[1] - 社会服务是为数不多获得机构与散户同步净流入的行业[1] - 散户资金对家用电器的累计净流入额阶段性抬升[33] TMT - 机构对各行业均呈净流出，电子流出额绝对值最大[1] - 但通信、计算机、传媒的散户与机构净流入率差额已落入负值，表明机构短期在部分TMT领域的买力已超过散户[1][38] - 机构资金在1月14日前对计算机及传媒呈现显著净流入，1月14日后转为流出，1月20日起流出动能趋弱[38] - TMT板块整体各路资金的净流入加速度振幅于1月13日后放大[38] 大金融 - 银行获机构资金显著且持续的净流入，与散户的流出形成对比[1][43] - 非银金融的资金流向节奏震荡，尤其在1月12日至15日加速度震荡极大，显示资金调仓节奏波动剧烈[1][43] 支持服务 - 板块内分化显著，交通运输获机构与散户资金的同步净流入[1][46] - 环保与综合则显示出机构买入力度更强的特征[1][46] 杠杆资金情况概览 - 截至1月21日，融资融券余额升至2.72万亿元，维持充裕[1][52] - 市场平均担保比例为288.22%，处于近10年的96.2%分位、近3年的97.4%分位，位置仍高[52] - 两融交易活跃度较上期下滑明显，截至1月21日，两融交易成交额占比为10.24%（1月7日值为11.49%）[1][53] - 杠杆资金持仓水平增长动力集中于上游资源与支持服务，其中公用事业（+1.609%）、基础化工（+1.004%）获杠杆资金显著增仓[57] - 杠杆资金的多头力量聚焦TMT与大金融，其中电子（两融净买入176.83亿元，环比+9.283亿元）和非银金融（两融净买入135.88亿元，环比+144.48亿元）成为核心多头力量聚集地[57][58]

融资余额降幅前20只个股 证券时报·数据宝统计显示，截至1月22日，沪市两融余额13767.95亿元，较前一交易日增加21.87亿元； 深市两融余额13391.33亿元，较前一交易日增加17.66亿元；北交所两融余额89.85亿元，较前一交易日 减少0.62亿元；深沪北两融余额合计27249.13亿元，较前一交易日增加38.90亿元。 具体到个股来看，融资余额出现增长的股票有1756只，占比46.55%，其中，311股融资余额增幅超过5% 。融资余额增幅最大的是中超控股，该股最新融资余额6.12亿元，较前一交易日增幅达119.34%；股价 表现上，该股当日上涨10.04%，表现强于沪指；融资余额增幅较多的还有华新精科、潍柴重机，融资 余额增幅分别为57.00%、51.33%。 融资余额增幅前20只个股中，从市场表现来看，平均上涨6.95%，涨幅居前的有特瑞斯、三角防务、富 满微，涨幅分别为29.98%、19.99%、15.19%。跌幅居前的有聚胶股份、广钢气体、汇隆活塞，跌幅分 别为8.16%、6.44%、5.05%。 融资余额增幅前20只个股 | 代码 | 简称 | 最新融资余额（万 | 较前一个交易日增减 ...

基金对科创板整体持仓概况 - 去年四季度共有464只科创板股票出现在基金重仓股名单中，合计持股48.01亿股，期末持股市值合计5361.51亿元 [1] - 与上一季度相比，基金新进60只科创板股票，增持193只，减持207只 [1] - 从持股集中度看，有184只股票被10家以上基金扎堆持有，80只被5至9家基金集体持有，121只被2至4家基金持有 [1] 基金重仓持股的头部公司 - 按持股数量计算，基金持股量居前的公司为中芯国际（3.77亿股）、沪硅产业（2.95亿股）、澜起科技（2.68亿股） [1] - 按持股市值计算，基金持股市值居前的公司为寒武纪（803.45亿元）、中芯国际（463.51亿元）、海光信息（462.56亿元） [1] - 按持股占流通股比例计算，基金持股比例较高的公司为百济神州（26.20%）、百利天恒（25.07%）、中科飞测（24.51%） [1] 基金持股家数分布 - 寒武纪是持有基金家数最多的科创板股票，共有1067家基金持有，合计持股5934.99万股，占流通股比例14.19% [1] - 持有基金家数较多的其他公司包括海光信息（586家）、中芯国际（549家）、中微公司（418家） [1] 基金持仓变动：新进与增持 - 基金新进股票中，新建仓数量较多的包括前沿生物（1137.33万股）、百奥赛图（773.42万股）、新相微（710.80万股） [2] - 基金增持比例最高的股票是神工股份，持股量环比增加59020.96%，增至2096.67万股 [2] - 其他获基金大幅增持的股票包括芳源股份（增持比例33664.44%）、隆达股份（增持比例18915.11%） [2] 基金持仓变动：减持 - 基金减持比例较大的股票包括铁建重工（持股量环比减少100.00%）、思看科技（减少99.91%）、电气风电（减少99.63%） [2] 重点行业与公司持仓明细 - **电子行业**：是基金持仓最集中的领域，表中列举了大量电子行业公司，如拓荆科技（基金持股环比增加93.68%，占流通股19.12%）、复旦微电（环比增加62.32%，占流通股13.21%）、佰维存储（环比增加131.34%，占流通股10.27%） [2][3] - **医药生物行业**：也是基金重点布局的行业，代表公司包括百济神州（167家基金持有，占流通股26.20%）、百利天恒（136家基金持有，占流通股25.07%）、荣昌生物（持股环比减少20.19%，占流通股20.25%） [2][3] - **机械设备行业**：部分公司获显著增持，如精智达（基金持股环比增加86.32%，占流通股13.38%）、绿的谐波（环比增加75.30%，占流通股10.23%） [3] - **其他行业**：九号公司（汽车行业）基金持股环比增加28.07%，占流通股24.44%；金山办公（计算机行业）基金持股环比增加13.53%，占流通股9.76% [2][3]

基金重仓股总体概况 - 去年四季度共有2977只股票入围基金重仓股名单 [1] - 基金持股比例超过20%的个股有14只 [1] - 基金持股比例在10%至20%之间的个股有93只 [1] - 基金持股比例在5%至10%之间的个股有230只 [1] - 基金持股比例在1%至5%之间的个股有808只 [1] - 基金持股比例不足1%的重仓股有1832只 [1] 高比例持仓个股详情 - 基金持股比例最高的个股是新易盛，持股比例为32.67%，由1396家基金持有 [1] - 恒勃股份基金持股比例为28.02% [1] - 百济神州-U基金持股比例为26.20% [1] - 基金持股比例超10%的个股中，有42只被100家以上基金持有，29只被50至99家基金持有 [2] - 持有基金家数最多的个股是宁德时代，共有2056家基金持有，合计持股比例为11.63% [2] - 中际旭创有1809家基金持有 [2] - 紫金矿业有1800家基金持有 [2] 高比例持仓个股的板块与行业分布 - 基金高比例持有个股中，创业板有27只，科创板有42只，沪深主板有31只，北交所有7只 [2] - 行业分布主要集中在电子行业，有28只个股上榜 [2] - 医药生物行业有20只个股上榜 [2] - 电力设备行业有11只个股上榜 [2] 高比例持仓个股的持股变动 - 基金持股比例超10%的个股中，去年四季度基金增持的有56只 [1] - 神工股份持股量环比增持59020.96% [1] - 天华新能持股量环比增持15808.35% [1] - 迈为股份持股量环比增持959.13% [1] - 基金减持的有48只 [1] - 诺诚健华-U持股量环比减持43.91% [1] - 开特股份持股量环比减持41.04% [1] - 科达利持股量环比减持39.95% [1] - 新进的有3只，包括百奥赛图、利通科技、星图测控 [1] 高比例持仓个股的业绩预告 - 共有21只基金高比例持仓股公布了2025年业绩预告 [2] - 业绩预告类型显示，预增16只，预降2只，预亏2只 [2] - 佰维存储预计2025年净利润同比增长473.71% [2] - 长芯博创预计净利润同比增长378.70% [2] - 百奥赛图预计净利润同比增长303.57% [2] 部分高比例持仓个股列表摘要 - 新易盛：1396家基金持有，持股28926.40万股，占流通股32.67%，环比变动-3.96%，属于通信行业 [2] - 恒勃股份：27家基金持有，持股837.37万股，占流通股28.02%，环比变动431.98%，属于汽车行业 [2] - 百济神州-U：167家基金持有，持股3014.36万股，占流通股26.20%，环比变动-2.16%，属于医药生物行业 [2] - 中际旭创：1809家基金持有，持股26583.09万股，占流通股24.05%，环比变动-3.71%，属于通信行业 [2] - 紫金矿业：1800家基金持有，持股306609.67万股，占流通股14.88%，环比变动2.27%，属于有色金属行业 [4] - 宁德时代：2056家基金持有，合计持股比例为11.63% [2]

核心观点 - A股市场在连续放量上涨后，短期可能进入必要的回落整固阶段，继续上攻前或先震荡整理 [7] - 随着“十五五”产业指引、海外流动性宽松、国内政策托底效应等多重利好因素释放，将继续为A股市场提供支撑 [7] - 后续增量稳经济政策的出台将不断驱动市场风险偏好回升，市场有望继续向上演绎，迎接春季行情 [7] 市场表现 - 2026年1月23日，A股市场窄幅整理，三大指数震荡收涨 [1][4] - 上证指数收盘4122.58点，上涨0.14%或5.64点 [2] - 深证成指收盘14327.05点，上涨0.50%或71.92点 [2] - 创业板指收盘3328.65点，上涨1.01%或33.12点 [2] - 沪深两市全天成交额2.69万亿元，较上个交易日放量910亿元 [7] - 全市场超3500只个股上涨，呈现涨多跌少格局 [4] 板块与概念表现 - **行业板块涨幅前五**：建筑材料（+4.09%）、国防军工（+3.23%）、石油石化（+3.07%）、通信（+2.83%）、煤炭（+1.85%）[3][4] - **行业板块跌幅前五**：美容护理（-0.76%）、银行（-0.43%）、医药生物（-0.42%）、有色金属（-0.37%）、非银金融（-0.37%）[3][4] - **概念板块涨幅前五**：国产航母（+3.82%）、可燃冰（+3.57%）、成飞概念（+3.44%）、大飞机（+3.04%）、太赫兹（+3.01%）[3][4] - **概念板块跌幅前五**：科创次新股（-1.09%）、光刻胶（-0.93%）、国家大基金持股（-0.85%）、光刻机（-0.79%）、重组蛋白（-0.62%）[3][4] - 市场热点快速轮动，商业航天概念爆发，机器人概念表现活跃，油气概念表现强势，创新药概念集体下挫 [4] 重要政策动态 - 2026年1月22日，国家发改委下达2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金 [6] - 该笔资金将支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元 [6] - 同时，采取直接向地方下达资金的方式，继续支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新、老旧农机报废更新 [6] 后市关注方向 - 报告建议关注有色金属、商业航天、AI、红利、半导体等板块 [7]

公募基金2025年四季度持仓总览 - 公募基金2025年四季度仓位聚焦电子、电力设备等核心赛道 [1] - 光模块龙头中际旭创和新易盛超越宁德时代和腾讯控股成为主动权益基金前两大重仓股 [1][2] - 公募基金对成长板块偏好持续升温 四季度末基金持股市值占科创板、创业板流通市值比例均超5% 其中对创业板的仓位配置相较于三季度末有所提升 [5] 前十大重仓股变动 - 截至2025年四季度末 主动权益基金前十大重仓股依次为：中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密 [2] - 与三季度末相比 中际旭创和新易盛成为前两大重仓股 寒武纪-U和东山精密新进前十大 工业富联和中芯国际退出前十大 [2] - 宁德时代、中际旭创、紫金矿业、新易盛、中国平安、腾讯控股、寒武纪-U、贵州茅台、美的集团等个股最受公募青睐 均获超千只基金持有 [5] 行业配置分析 - 从持股数量看 电子、医药生物和机械设备是基金持股数量最集中的三大行业 各自涉及股票数量均超过250只 [4] - 从持股市值占比看 电子行业是公募基金最大的重仓领域 占其A股总持股市值比重约两成 电力设备行业紧随其后 持股市值占比超10% [4] - 电子行业中 寒武纪-U是基金持股市值最大个股 获超千只基金重仓 [4] - 电力设备行业中 天赐材料、天华新能等个股获公募基金明显加仓 [4] 个股增减持与新进情况 - 四季度基金增持个股超1300只 恒勃股份、迈为股份、天华新能、普蕊斯、斯菱智驱等个股获加仓力度显著 增持数量占流通股比例均超4% [3] - 四季度基金减持个股超1300只 酒鬼酒、安培龙、美湖股份、开特股份、科达利等个股遭明显减仓 [3] - 公募基金四季度末新进个股超600只 利通科技、星图测控、超捷股份、大丰实业、力星股份、达意隆等个股基金持股总量占流通A股比例均超4% [2] - 电子行业的矽电股份、普冉股份、珂玛科技、佰维存储以及电力设备行业的中国西电 四季度均获基金显著加仓 [4] 持仓集中度与筹码锁定 - 2025年四季度末 中际旭创、新易盛、东山精密、浙江荣泰、海思科、斯菱智驱、恒勃股份等个股 基金持股数量占流通A股比例均超20% 筹码集中效应显著 [5] 市场表现与业绩前瞻 - 部分四季度获加仓或新进个股在2026年1月表现强劲：星图测控、超捷股份1月以来股价涨幅均超两成 [2] 迈为股份、斯菱智驱1月以来股价涨幅均超三成 [3] 矽电股份、普冉股份、珂玛科技、佰维存储、中国西电1月以来股价涨幅均超五成 [4] - 部分遭减持个股在2026年1月股价下跌：酒鬼酒、开特股份1月以来股价均有不同程度下跌 [3] - 从已披露2025年业绩预告的四季度末基金重仓股来看 中泰股份、上海谊众、南方精工、金安国纪等个股预告2025年净利润增幅下限均超500% [5]

核心观点 - 报告认为A股春季行情有望延续，但市场将从资金驱动的急涨模式切换为业绩驱动的慢牛轨道，整体将以结构性行情为主 [3][39][40] - 市场短期或在高位整固，板块轮动加快，需规避无业绩支撑的高位题材股 [3][39] - 建议从三条主线把握结构性机会：低估值与盈利稳定的红利高股息资产、建设现代化产业体系的科技主线、建设强大国内市场的扩内需主线 [3][41][42] A股天量震荡下新局开启，沪指一度逼近4200点 - 近期A股市场持续走强，上证指数在2025年12月17日至2026年1月12日期间实现“17连阳”，累计涨幅达8.90%，并一度放量突破4000点、4100点 [3][10] - 市场量能显著放大，2026年1月9日至1月14日连续四个交易日沪深两市成交额突破3万亿元，刷新历史纪录，其中1月14日成交额逼近4万亿元（39413.89亿元） [3][10][11] - 天量成交与强势行情由多因素共振导致：1）政策预期强化主题投资，夯实市场信心；2）全球资金流向与人民币汇率升值构成外部催化；3）增量资金踊跃入场提供直接流动性支撑 [3][11][12] - 具体增量资金包括：公募基金新发ETF及主动权益产品加速建仓；杠杆资金入市加快，A股两融余额达到2.69万亿元创历史新高，两市融资买入额连续超4000亿元 [12] - 2026年1月15日，受监管释放降温信号影响，沪指盘中一度跌破4100点，两市成交额缩量至2.91万亿元，市场开启震荡调整模式 [10] 国内稳健基本面成坚实支撑，宏观政策预期持续向好 - 2025年全年中国GDP同比增长5.0%，总量突破140万亿元，四季度增速为4.5%，全年增长目标圆满实现 [14] - 经济呈现回升向好态势，市场需求稳步扩大，消费潜能有序释放，服务消费活跃，外贸韧性凸显，产业升级趋势显著，高技术产业和装备制造业增长迅速 [3][13][14] - 近期数据显示需求端修复基础仍需巩固，投资与消费增长相对温和，经济恢复基础尚需夯实 [3][14] - 2025年12月制造业PMI为50.1%，较上月上升0.9个百分点，自4月份以来首次升至扩张区间，产需两端同步回升 [21] - 2025年12月出口表现强劲，以美元计价同比增长6.6%，单月出口金额突破3500亿美元创历史新高，集成电路和汽车出口贡献了超六成的增长 [16][17] - 物价环境改善，2025年12月CPI同比上涨0.8%，回升至2023年3月以来最高；PPI同比降幅收窄至1.9% [18] - 2025年全年固定资产投资累计同比降幅达3.8%，但制造业投资保持正向增长，全年同比增长0.6%，其中高技术制造业增加值同比大幅增长9.4% [22][25] - 房地产开发投资延续深度调整，全年同比下降17.2%；基础设施投资中，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比增长9.1% [25] 政策预期点燃市场热情，监管释放降温信号 - 作为“十五五”规划开局之年，市场对政策定调预期积极，助推了市场情绪高涨 [3][28] - 扩内需置于重点任务之首，针对需求侧的政策密集出台，包括消费品以旧换新、消费贷贴息和提前批“两重”建设项目清单（约2950亿元）已落地 [3][29][31] - 2026年消费政策可能重点发力方向：提高居民收入（如制定实施城乡居民增收计划）、释放服务消费潜力 [30] - 货币政策方面，央行近期下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，并表示今年降准降息还有一定空间，一季度降准降息值得期待 [3][33] - 资本市场方面，监管层进行逆周期调节以平抑过热情绪：沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% [34][37] - 监管调整旨在推动市场由资金驱动急涨切换为业绩驱动慢牛，政策信号较为温和，预计对市场流动性影响有限，目前两融余额占A股总市值比例约为2.3%，低于2015年高峰时期的3.8%，杠杆水平相对合理 [34][36] 春季行情有望延续，把握结构性机会 - 当前市场流动性环境向好：外部受益于弱美元趋势下人民币升值，外资回流节奏加快；内部有政策积极发力预期支撑，叠加保险资金“开门红”、ETF资金抢跑，为市场注入充足资金 [3][39] - 技术面上，A股在创下阶段性新高后，或在高位整固，短期调整或围绕均线震荡，板块轮动节奏将加快 [3][39] - 年报披露期临近，依靠成交量崛起的题材板块或将进入休整，两融资金或随主题热度消退而减仓 [3][39] - 宏观经济改善与企业盈利回升是推动市场中期上行的核心动力，A股转向全面牛市仍需基本面坚实配合 [3][40][41] - 投资建议关注三条主线： 1. **低估值与盈利稳定双轮驱动的红利高股息资产估值重塑主线**：关注金融、有色金属、公用事业和交通运输等行业 [41] 2. **建设现代化产业体系引领新质生产力的科技主线**：紧扣国产替代与科技创新方向，关注半导体、AI+、高端装备等“硬科技”核心赛道 [42] 3. **建设强大国内市场背景下的扩内需主线**：关注食品饮料、汽车、家电、农林牧渔、医药生物等板块 [42]

市场整体表现 - 沪指1月22日上涨0.14% [1] - 申万所属行业中，今日上涨的有22个，涨幅居前的行业为建筑材料、国防军工，涨幅分别为4.09%、3.23% [1] - 跌幅居前的行业为美容护理、银行，跌幅分别为0.76%、0.43% [1] - 医药生物行业位居今日跌幅榜第三 [1] 行业资金流向 - 两市主力资金全天净流出216.12亿元 [1] - 有12个行业主力资金净流入，通信行业主力资金净流入规模居首，该行业今日上涨2.83%，全天净流入资金80.19亿元 [1] - 其次是国防军工行业，日涨幅为3.23%，净流入资金为57.13亿元 [1] - 主力资金净流出的行业有19个，电子行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金132.06亿元 [1] - 其次是电力设备行业，净流出资金为72.06亿元 [1] - 净流出资金较多的还有有色金属、汽车、医药生物等行业 [1] 医药生物行业表现 - 医药生物行业今日下跌0.42% [2] - 全天主力资金净流出30.27亿元 [2] - 该行业所属的个股共478只，今日上涨的有253只，涨停的有2只；下跌的有204只 [2] - 以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有166只 [2] 医药生物行业个股资金流入详情 - 医药生物行业资金净流入的个股中，净流入资金超3000万元的有8只 [2] - 净流入资金居首的是三博脑科，今日净流入资金1.42亿元 [2] - 紧随其后的是云南白药、创新医疗，净流入资金分别为6675.61万元、6370.08万元 [2] - 其他资金净流入较多的个股包括联影医疗（5755.97万元）、万泽股份（4605.03万元）、康龙化成（4085.05万元）等 [2] 医药生物行业个股资金流出详情 - 医药生物行业资金净流出个股中，资金净流出超亿元的有5只 [2] - 净流出资金居前的有恒瑞医药、兴齐眼药、艾迪药业，净流出资金分别为3.73亿元、2.08亿元、1.22亿元 [2] - 其他资金净流出较多的个股包括荣昌生物（-1.21亿元）、药明康德（-1.14亿元）、同仁堂（-8379.68万元）等 [3]

核心观点 - 报告为一份市场日报，核心观点是当日A股市场整体上涨，主要指数悉数收红，市场成交活跃度提升，且多数行业与个股呈现上涨态势 [1] 市场整体表现 - 截至收盘，上证指数涨0.14%，收报4122.58点；深证成指涨0.50%，报14327.05点；科创50涨0.41%，收报1541.64点；创业板指涨1.01%，收报3328.65点 [1] - 全市场个股涨多跌少，共有3576只个股上涨，1774只个股下跌，120只个股收平 [1] - 沪深两市今日成交额合计26917亿元，较上个交易日放量911亿元 [1] 行业板块表现 - 申万一级行业涨多跌少，建筑材料、国防军工、石油石化、通信、煤炭、钢铁等涨幅靠前，涨幅分别为4.09%、3.23%、3.07%、2.83%、1.85%、1.81% [1] - 美容护理、银行、医药生物等板块跌幅靠前，跌幅分别为0.76%、0.43%、0.42% [1] 概念板块表现 - 今日涨幅居前的概念板块包括大飞机、航母、覆铜板、摩尔线程、超硬材料、天然气、电源设备精选、军民融合、中航系、卫星互联网、油气开采、培育钻石、军工信息化、核聚变、中船系 [2] - 概念板块中，玻璃纤维、大飞机、航母上涨；先进封装、保险精选、中芯国际产业链回调 [11]

市场整体表现 - 1月22日午后A股三大指数集体上涨 沪指上涨0.16% [1] - 中证1000ETF（159845.SZ）上涨1.09% 表现强于主要宽基指数 [1] - 其他宽基指数表现分化 上证50跌0.35% 沪深300涨0.08% 中证500涨0.46% [1] 中证1000ETF成分股与行业表现 - 中证1000ETF前50大权重股中 源杰科技涨6.98% 惠城环保涨4.24% 精达股份涨2.54% 中钨高新涨2.52% 涨幅居前 [3] - 部分成分股表现不佳 芯源微跌3.72% 晶方科技跌3.47% [3] - 前几大重仓行业表现不一 计算机行业上涨0.78% 机械设备上涨0.15% 电子上涨0.06% 电力设备下跌0.13% 医药生物下跌0.42% [3] 中证1000ETF资金与流动性情况 - 中证1000ETF近五个交易日资金净流出171.67亿元 近十个交易日净流出168.91亿元 [3] - 该ETF最新规模为370.54亿元 [3] - 1月22日盘中成交额达40亿元 近一周日均成交额高达54.41亿元 显示流动性较好 [3] 宏观金融数据 - 2025年12月社会融资规模增量为22080亿元 同比少增6457亿元 [3] - 2025年全年社会融资规模增量累计35.6万亿元 较2024年的32.3万亿元多增3.34万亿元 [3] - 全年社融多增与年初积极财政政策导向和广义财政赤字发力支撑有关 [3] 机构市场观点 - 华鑫证券认为跨年春季行情已提前启动 部分板块结构性过热下监管压力引导“慢牛”行情 但不改中期上行趋势 [4] - 该机构预计春季行情有望在节前到两会期间迎来第二波 [4] - 战略层面建议核心配置AI竞赛和再通胀资源品主线 [4] 中证1000指数产品说明 - 中证1000ETF（159845）紧密跟踪中证1000指数 [4] - 中证1000指数由全部A股中剔除中证800指数成分股后 规模偏小且流动性好的1000只股票组成 [4] - 该指数综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现 [4]