8月27日，A股市场冲高回落，主要指数多数下跌，上证指数、深证成指均跌逾1%。成交额放量至3.20 万亿元，创历史第二高，为连续11个交易日超2万亿元。行业板块普遍下跌，整个A股市场超4700只股 票下跌。 上市公司2025年中报正在密集披露当中，从前十大流通股东名单来看，QFII二季度明显加大对A股市场 的配置力度。Wind数据显示，截至8月27日中国证券报记者发稿时，已有3290家A股上市公司披露了 2025年中报，其中663家公司的前十大流通股东名单中出现了QFII的身影。具体来看，QFII在二季度新 进成为374只个股的前十大流通股东；同时，对另外157只个股的持股数量相比一季度末有所增加。行业 方面，QFII对电子行业持仓市值超120亿元，对有色金属行业持仓市值超50亿元。 分析人士表示，在当前市场环境下，投资者需稳住心态，理性应对市场波动。配置上，建议聚焦在有真 实利润兑现或者强产业趋势的行业。 主要指数多数下跌 8月27日，A股市场冲高回落，主要指数多数下跌。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、北证 50指数分别下跌1.76%、1.43%、0.69%、2.60%，科创50指数上涨0.13%。 ...

8月27日，A股市场冲高回落，主要指数多数下跌，上证指数、深证成指均跌逾1%。成交额放量至3.20 万亿元，创历史第二高，为连续11个交易日超2万亿元。行业板块普遍下跌，整个A股市场超4700只股 票下跌。 场内资金成交活跃，当日A股市场成交额为3.20万亿元，创历史第二高，仅次于2024年10月8日的3.48万 亿元，继8月25日后成交额再超3万亿元。其中，沪市成交额为13268.49亿元，深市成交额为18387.16亿 元。近期A股成交总体呈放量趋势，自8月13日以来，A股成交额已连续11个交易日超2万亿元。 从盘面上看，光模块、稀土、半导体等板块走强，多数概念板块调整。申万一级行业中，除通信行业上 涨1.66%外，其他行业板块均下跌，美容护理、房地产、综合行业跌幅居前，分别下跌3.86%、3.51%、 3.14%。 通信板块中，仕佳光子涨逾14%，长芯博创涨逾12%，剑桥科技涨停，新易盛涨逾9%，这些股票股价均 创下历史新高。 半导体板块中，乐鑫科技涨逾17%，长川科技涨逾16%，博通集成、瑞芯微涨停。寒武纪-U涨逾3%。 盘中寒武纪-U股价最高报1464.98元/股，一度超过贵州茅台位居A股第一。 上 ...

8月26日，氧化铝主力合约开盘后持续走低，收盘以3.49%的跌幅领跌国内商品市场。目前氧化铝运行产能与产量均处在高位，虽然上周开工率小幅下滑， 但产量仍旧环比增长；需求方面，电解铝生产相对稳定，对氧化铝需求变化不大。总的来看，短期基本面支撑有限，在供应过剩预期压力下氧化铝显著回 落。首创期货表示，近期供应宽松，从仓单逐渐传导到市场，昨日仓单继续大涨已经达到了8.3万吨，而市场现货供应宽松也促使现货价格持续松动，今日 国内各地氧化铝现货报价下调了10-15元。在没有利好提振下，氧化铝宽松将维持，期现联动下，恐继续下移至每吨3000元附近。但光大期货认为，今日盘 面增仓下跌，尚未看见明确企稳信号，但是注意自7月23日以来的下跌动能并不强劲，氧化铝处于整体偏弱但深跌受限的格局。 市场情绪走弱，焦煤主力合约午后快速回落，收跌3.17%。焦煤盘面目前波动性仍旧较强，需求增长有限，市场聚焦于供给端的扰动，昨日受消息面影响大 幅反弹，但对基本面实际影响有限叠加整体市场情绪降温，盘面又再度回落。展望后市，西南期货表示，煤矿整体供应恢复缓慢，目前仍延续偏紧格局，需 求端，煤矿线上竞拍流拍现象不断，主产地部分煤矿线下出货受阻，降 ...

核心观点 - 多家公司上半年净利润实现显著增长 其中宏和科技同比增长10587.74% 亚钾国际同比增长216.64% 利尔化学同比增长191.21% 温氏股份同比增长159.12% 山东黄金同比增长102.98% 达梦数据同比增长98.36% 兴齐眼药同比增长97.75% 四川长虹同比增长78.60% 中国巨石同比增长75.51% 信达证券同比增长66.78% 华勤技术同比增长46.30% 华安证券同比增长44.94% [2][6][7][8][9] - 中泰股份前三季度净利润预增71.36%-87.19% 第三季度预增187.60%-233.01% [4] - 得邦照明拟通过现金收购及增资方式取得嘉利股份不少于51%股权 预计构成重大资产重组 [3] - 朗进科技及实控人因涉嫌信披违法违规被证监会立案 [13] 业绩表现 - 宏和科技上半年营业收入5.50亿元同比增长35.00% 净利润8737.51万元同比增长10587.74% 基本每股收益0.10元 [2] - 亚钾国际上半年营业收入25.22亿元同比增长48.54% 净利润8.55亿元同比增长216.64% 基本每股收益0.9358元 [6] - 利尔化学上半年营业收入45.07亿元同比增长35.36% 净利润2.71亿元同比增长191.21% 基本每股收益0.338元 中期分配预案为每10股派现2元 [6] - 温氏股份上半年营业收入498.52亿元同比增长5.91% 净利润34.75亿元同比增长159.12% 基本每股收益0.5252元 [6] - 山东黄金上半年营业收入567.66亿元同比增长24.01% 净利润28.08亿元同比增长102.98% 基本每股收益0.57元 中期分配预案为每10股派现1.80元 [7] - 达梦数据上半年营业收入5.23亿元同比增长48.65% 净利润2.05亿元同比增长98.36% 基本每股收益1.81元 拟每10股派现6.00元 [7] - 兴齐眼药上半年营业收入11.63亿元同比增长30.38% 净利润3.35亿元同比增长97.75% 基本每股收益1.36元 中期分配预案为每10股派现7元 [8] - 四川长虹上半年营业收入567.05亿元同比增长10.28% 净利润5.01亿元同比增长78.60% 基本每股收益0.1085元 [8] - 中国巨石上半年营业收入91.09亿元同比增长17.70% 净利润16.87亿元同比增长75.51% 基本每股收益0.4214元 拟每10股派现1.70元 [8] - 信达证券上半年营业收入20.37亿元同比增长27.66% 净利润10.24亿元同比增长66.78% 基本每股收益0.30元 拟每10股派现0.47元 [9] - 华勤技术上半年营业收入839.39亿元同比增长113.06% 净利润18.89亿元同比增长46.30% 基本每股收益1.86元 [9] - 华安证券上半年营业收入28.08亿元同比增长43.09% 净利润10.35亿元同比增长44.94% 基本每股收益0.22元 拟每10股派现0.4元 [9] - 中国铝业上半年营业收入1163.92亿元同比增长5.12% 净利润70.71亿元同比增长0.81% 基本每股收益0.413元 中期股息每股0.123元 [17] 并购重组 - 得邦照明拟现金收购嘉利股份不少于51%股份并取得控制权 标的公司从事汽车灯具研发制造 交易预计构成重大资产重组 [3] - 永吉股份终止筹划发行股份收购南京特纳飞电子技术有限公司控制权事项 [11] - 宏景科技拟向特定对象发行股票募资不超过13.54亿元 用于智能算力集群建设及运营项目 [11] 资本运作 - 北京科锐拟回购5000万元-1亿元股份 回购价格不超过9.9元/股 已获得银行9000万元专项贷款支持 [13] - 海目星拟回购1800万元-3600万元股份 回购价格不超过46.70元/股 [13] - 广合科技拟投资26亿元建设云擎智造基地项目 [15] - 中国铝业拟出资3亿元参与设立稀有金属产业链合资公司 持股20% [15] - 彩虹股份向控股子公司虹阳显示增资10.5亿元 [16] - 航天电子控股子公司拟投资1.99亿元建设无人智能系统研练基地 [16] - 西藏药业拟通过香港子公司投资6000万美元取得Accuredit Therapeutics Limited 40.82%股权 [17] - 信捷电气拟投资8亿元建设智能驱控系统生产项目 [18] 公司治理 - 朗进科技及实控人李敬茂因涉嫌信披违法违规被证监会立案 [13] - 中孚信息董事长魏东晓及原董事孙强已被解除留置措施 [14] - 杰克股份拟将证券简称变更为"杰克科技" [17]

铜价上行空间短期受限，后续仍需宏观推手发力 一、日度市场总结 铜期货市场数据变动分析 主力合约与基差： 8月25日SHFE主力合约收于79360元/吨，较前一交易日小幅回落0.11%。现 货升贴水方面，升水铜升水回落至165元/吨，平水铜升水降至95元/吨，湿 法铜升水大幅回落50%至15元/吨，现货市场贴水压力加剧。LME（0-3）维 持贴水78.38美元/吨，现货端支撑偏弱。 持仓与成交： LME库存连续回落，8月25日降至22917吨，创近一月新低，但国内SHFE库存 小幅降至15.5万吨。叠加进口亏损收窄至250元/吨，内外盘价差倒挂修 复，套利资金活跃度或受限。 产业链供需及库存变化分析 供给端： 短期扰动与长期增量并存。Codelco恢复El Teniente铜矿矿区生产，智利 供应修复预期增强；国内西藏珠峰铜产量同比增29.9%，但兴业银锡矿产铜 同比锐减44.2%，矿山扩产分化。进口到港减少使近期供应偏紧，但国产电 解铜逐步补充或缓和缺口。 需求端： 内需结构性分化，高铜价压制效应显著。空调内销同比增14.3%，算力基建 拉动智能领域用铜，但线缆企业订单疲软及精铜杆成品库存降5.44%反映实 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种指标数据总结 黄金 - 沪金主力收盘价781.16元/克，较上月变化0.04元/克，较前一交易日变化0.04元/克，较上周变化7.38元/克[1] - COMEX黄金主力收盘价3443.20美元/盎司，较上月变化26.00美元/盎司，较前一交易日变化84.30美元/盎司，较上周变化115.30美元/盎司[1] - 伦敦黄金现货价格3370.00美元/盎司，较上月变化33.82美元/盎司，较前一交易日变化52.00美元/盎司，较上周变化38.67美元/盎司[1] 白银 - 沪银主力收盘价9305元/千克，较上月变化263元/千克，较前一交易日变化 - 49元/千克，较上周变化113元/千克[1] - COMEX白银主力收盘价39.21美元/盎司，较上月变化0.16美元/盎司，较前一交易日变化2.04美元/盎司，较上周变化0.83美元/盎司[1] - 伦敦白银现货价格38.42美元/盎司，较上月变化38.42美元/盎司，较前一交易日变化0.31美元/盎司，较上周变化0.35美元/盎司[1] 铜 - 沪铜主力合约收盘价79190元/吨，较上月变化260元/吨，较前一交易日变化0元/吨，较上周变化550元/吨[1] - LME铜3M收盘价9812.00美元/吨，较上月变化4.00美元/吨，较前一交易日变化102.50美元/吨，较上周变化41.00美元/吨[1] - 沪铜仓单库存21287吨，较上月变化 - 3936吨，较前一交易日变化 - 1630吨，较上周变化1314吨[1] 铝和氧化铝 - 沪铝主力合约收盘价20810元/吨，较上月变化95元/吨，较前一交易日变化185元/吨，较上周变化275元/吨[1] - LME铝3M收盘价2630.50美元/吨，较上月变化14.00美元/吨，较前一交易日变化63.50美元/吨，较上周变化19.00美元/吨[1] - 沪铝仓单库存6134吨，较上月变化57351吨，较前一交易日变化 - 5587吨，较上周变化1077吨[1] 锌 - 沪锌主力合约收盘价22310元/吨，较上月变化 - 360元/吨，较前一交易日变化45元/吨，较上周变化40元/吨[1] - LME锌3M收盘价2800美元/吨，较上月变化 - 2美元/吨，较前一交易日变化 - 7美元/吨，较上周变化23美元/吨[1] - 沪锌仓单库存36213吨，较上月变化 - 153吨，较前一交易日变化3925吨，较上周变化20981吨[1] 铅 - 沪铅主力合约收盘价16890元/吨，较上月变化0元/吨，较前一交易日变化 - 40元/吨，较上周变化165元/吨[1] - LME铅3M收盘价1985.50美元/吨，较上月变化14.00美元/吨，较前一交易日变化 - 29.50美元/吨，较上周变化 - 19.00美元/吨[1] - 沪铅仓单库存58275吨，较上月变化74吨，较前一交易日变化 - 2628吨，较上周变化 - 3659吨[1] 镍和不锈钢 - 沪镍主力合约收盘价121760元/吨，较上月变化1390元/吨，较前一交易日变化40元/吨，较上周变化1830元/吨[1] - LME镍3M收盘价15275美元/吨，较上月变化195美元/吨，较前一交易日变化260美元/吨，较上周变化85美元/吨[1] - 沪镍仓单库存266吨，较上月变化22025吨，较前一交易日变化 - 534吨，较上周变化 - 61吨[1] 锡 - 沪锡主力合约收盘价271790元/吨，较上月变化2370元/吨，较前一交易日变化3920元/吨，较上周变化3950元/吨[1] - LME锡3M收盘价34290美元/吨，较上月变化490美元/吨，较前一交易日变化405美元/吨，较上周变化615美元/吨[1] - 沪锡仓单库存7163吨，较上月变化 - 270吨，较前一交易日变化 - 166吨，较上周变化11吨[1]

中国铝业（601600）今日晚间公告，公司营业收入1163.92亿元，同比增长5.12%；净利润70.71亿元， 同比增长0.81%；扣非净利润69.41亿元，同比增长1.27%；经营活动产生的现金流量净额142.65亿元， 同比增长5.30%。2025年上半年氧化铝矿石自给率较年初提升6个百分点。 上半年中国铝土矿进口量创历史新高，进口1.03亿吨，同比增长33.6%，其中自几内亚进口7967万吨， 同比增长41.3%，占总进口量的77.2%；自澳大利亚进口1648万吨，同比下降7.1%，占总进口量的 16.0%。 科技创新与产业升级成为公司发展的重要驱动力。报告期内，公司围绕资源能源综合利用、氧化铝、电 解铝等十大领域开展技术攻关，1项技术获日内瓦国际发明金奖，2项专利获中国专利优秀奖。在绿色低 碳转型方面，公司积极推广铝电解深度节能技术、赤泥综合利用技术，推动火电锅炉及工业炉窑提标改 造，清洁能源使用比例持续提升；数智化转型加速，数字化、智能化技术在全产业链协同推进，绿星链 通2.0、贸易系统1.0顺利上线，多个智能工厂建设有序推进。 产业布局优化方面，公司重点项目建设进展顺利，广西华昇二期、内蒙古华云 ...

图为白银市航拍图。(资料图)白银市委宣传部供图 近年来，白银市紧扣"工业强市、创新发展，在落实黄河国家战略中实现新突破"的发展思路，立足资源 禀赋，发挥比较优势，全力打造全省现代工业产业集聚地。 甘肃白银：经济量质齐升 产业"发新芽、长强枝" 中新网甘肃白银8月27日电 (刘玉桃)"我们聚焦转型提质，注重聚势突破，让传统产业'发新芽'，让新兴 产业'长强枝'。"甘肃省白银市副市长刘湖泉表示，今年上半年，白银市地区生产总值增长7.1%，排名 全省第3位；规上工业增加值增长15.2%，排名全省第2位，连续19个月保持两位数增长，工业稳增长连 续4年被省上通报表扬，工业经济实现稳中有进、量质齐升。 27日，甘肃省人民政府新闻办公室于白银市举行"发言人来了"新闻发布活动(白银专场)——"聚力工业强 市 赋能高质量发展"新闻发布会。 "在传统产业方面，我们具备1841万吨煤炭、107万吨有色金属、30万吨钛白粉、310万吨三酸两碱产 能，电源总装机831万千瓦。"刘湖泉介绍说，白银持续推动传统产业焕新升级，金白兰武有色金属产业 集群入围国家先进制造业集群，甘肃稀土、银光集团等6家企业连续获评省级优秀链主企业。国内唯一 ...

根据提供的金融工程日报内容，报告主要描述了市场表现、情绪、资金流向及各类指标，但并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建、测试及评价。报告内容集中于市场数据的统计展示（如指数表现、行业表现、概念主题表现、市场情绪指标、资金流向数据、折溢价情况等），并未详细阐述任何量化模型或因子的构建思路、具体过程、公式或回测效果[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41]。 因此，本次总结无法提供“量化模型与构建方式”及“模型的回测效果”或“量化因子与构建方式”及“因子的回测效果”的具体内容。

华安证券（600909）股份有限公司许勇其,黄玺近期对铜陵有色（000630）进行研究并发布了研究报告《一体化布局的老牌铜企，资源自给率持续 提升》，首次覆盖铜陵有色给予买入评级。 铜陵有色 主要观点： 产业链一体布局的安徽老牌铜企 铜陵有色依托铜陵矿山资源布局矿山-冶炼-加工的完整产业链：矿山端，公司下属冬瓜山铜矿、安庆铜矿等国内矿山，并控股子公司中铁建铜冠 获得厄瓜多尔米拉多铜矿70%的控制权。下游，公司是国内最大的阴极铜生产企业之一，阴极铜年产能超170万吨，同时具备年产各类高精度电子 铜箔产能8万吨。2025年上半年公司实现营收760.8亿元(同比+6.4%)，实现归母净利润14.4亿元(同比-33.9%，主因境外子公司分红安排调整导致所 得税费用提升)，其中铜产品贡献的收入/毛利占比分别为83.78%/56.91%。 供需矛盾持续演绎，铜价具备支撑 供给端，冶炼产能扩张而铜矿供应紧张，2024年以来冶炼加工费持续下行，供需矛盾下铜价持续上涨。需求端，国内制造业PMI表现平稳，传统 制造业需求托底，电网投资在2024年的高基数上维持增长，1-7月增速为12.5%，新兴领域如AI数据中心有望贡献需求增量 ...