欧盟与印度自由贸易协议的核心观点 - 爱尔兰政界与商界对欧盟与印度签署的自由贸易协议表示欢迎 认为是一项重大突破 将使欧盟能够进入一个巨大的国际市场[1] - 协议被评价为任何贸易伙伴与印度达成的最佳协议 其基础是双方对经济开放和基于规则的贸易的共同承诺[1] 协议对爱尔兰威士忌行业的影响 - 协议将降低欧盟出口至印度市场中99%商品的关税 有利于爱尔兰威士忌出口[1] - 爱尔兰威士忌协会认为该协议将增加爱尔兰威士忌在印度市场销量 同时促进该行业市场多元化发展[1] - 2024年爱尔兰威士忌在印度的销量超过70万箱 同比增长57.5% 较2020年增长900%[1] 协议对爱尔兰整体出口的影响 - 2024年爱尔兰对印度的商品出口总额略低于5亿欧元[1] - 机械、药品和化学产品是爱尔兰对印度出口的主要类别[1] - 协议除有利于威士忌外 也有利于爱尔兰某些食品的出口[1]

德国2025年外贸与工业表现 - 2025年德国出口在连续两年下滑后首次恢复正增长，实现约0.9%的小幅增长，超出市场预期 [1] - 出口回暖主要得益于对主要欧盟成员国（如法国、荷兰、波兰）出口的改善，凸显欧洲统一市场的重要支撑作用 [1] - 2025年德国工业产出较前一年下降1.1%，已连续第四年下滑，制造业萎缩对经济冲击不容忽视 [2] 德国经济支柱产业与转型挑战 - 汽车、机械制造和化工等产业是德国经济支柱，创造了大量就业和增加值，工业萎缩直接影响整体经济增长 [3] - 德国在人工智能等新兴技术领域发展相对缓慢，传统制造业正面临数字化转型压力，汽车产业国际竞争力下滑问题突出 [3] - 2026年德国经济走势取决于新政府加大基础设施和军工投资的政策效果，以及产业转型成效 [3] 德国主要贸易伙伴关系变化 - 2025年中国再次成为德国第一大贸易伙伴，反映出中德经贸关系在不确定国际环境下的较强韧性 [4] - 中德经贸结构互补性高，产业链、价值链高度融合，德国大企业近年来纷纷加强对华投资，看好中国市场 [4] - 2025年德国对美出口额同比下降9.3%，法国第四季度对美出口（航空业除外）同比下降13%，欧洲主要经济体对美出口面临系统性压力 [1][5] 欧洲对美出口面临的压力因素 - 全球地缘政治变化，美方在乌克兰危机、北约军事保护及格陵兰岛等问题上施压欧洲，影响跨大西洋经贸合作 [6] - 2025年美欧谈判后，美国对欧盟多数商品加征15%关税，且政策不确定性高，持续进行关税施压，严重影响欧洲对美出口 [6] - 汇率因素不可忽视，近期欧元持续走强，欧元兑美元一度突破1:1.2，创2021年6月以来新高，影响了欧美贸易关系 [6] 德国2026年经济前景与挑战 - 2026年德国出口仍面临美国关税政策不确定、本国经济低迷及企业成本压力等多重挑战 [1] - 推动产业的智能化、数字化转型是德国政界和商界面临的共同任务 [3]

美股市场板块轮动：从科技股转向“抗AI”板块 - 随着投资者对AI颠覆现有科技业务模式的担忧升温，美股市场正经历显著的板块轮动，资金从科技股流向具有“抗AI”冲击特性的行业股 [1] - 这一转变颠覆了过去三年推动美股牛市的核心逻辑，即科技股因AI变革经济的预期而领涨，如今投资者担心许多科技公司将在这场变革中掉队 [2] 市场表现数据 - 截至本周四收盘，标普500指数四日累跌约2% [1] - 软件股领跌，四日累跌9.9%，信息技术板块累跌3.9% [1] - 房屋建筑商、运输公司和重型机械制造商录得强劲涨幅，相关行业股分别累涨约6.1%、4.8%和4.0% [1] - 必需消费品板块四日累涨5.2%，有望创2022年以来最佳单周表现 [1] - 纳斯达克100指数较去年10月底创下的历史高点下跌6% [5] - 自年初以来，标普500指数落后其等权重版本4.2个百分点，印证市场领导地位正在转变 [7] “抗AI”板块崛起 - 投资者正在转向拥有实体业务和现实世界组成部分的“抗AI影响”板块，如房屋建筑、建筑产品、机械制造和运输 [3] - 房屋建筑和住宅建设相关股票指数进入2026年以来已累涨超10%，而同期标普500指数仅累涨不到0.8% [3] - 机械制造商和运输公司创下2025年5月以来最佳单周表现，投资者增持Deere & Co和FedEx Corp等公司 [3] - 截至周四，卡车运输商、机械股和消费必需品等板块的组合指数均创下历史新高 [5] 消费必需品与化工股受青睐 - 消费必需品板块（如Dollar General Corp和Dollar Tree Inc）本周在标普500各板块中表现最佳 [4] - 化工股（如Dow Inc和LyondellBasell Industries NV）正在复苏，投资者预期其关键市场——制造业和房屋建筑业将在2026年扩张 [4] - 投资者关注大宗化学品今年盈利能力的潜在反弹，并将特种化学品视为更具防御性的选择 [5] 科技股面临压力 - 科技股集中的纳斯达克100指数将连跌两周，上周反弹的标普指数将回落 [1] - 截至本周四，纳斯达克100指数三日累跌约4.6%，为2025年4月以来最大的三日跌幅 [7] - 美国银行策略师指出，从轻资产模式转向重资产模式意味着美股“科技七巨头”的主导地位面临“重大威胁” [5] - 据美银估算，大型科技公司今年在AI领域的资本开支约为6700亿美元，相当于其现金流的96%，而2023年这一比例仅为40% [6] - 美银策略师认为，这些科技巨头“不再拥有最佳的资产负债表，也不再拥有最大规模的股票回购” [7] 轮动催化剂与市场观点 - 本轮轮动的催化剂是AI初创公司Anthropic推出的新工具，加剧了投资者对AI颠覆现有科技业务模式的担忧 [1] - 纳入不少制造商和传统经济巨头的道琼斯指数正在焕发新的吸引力，其表现强于标普和纳斯达克100指数 [1] - 分析师认为，如果投资者在软件股上获利了结或抛售，他们可以转入很多其他非常好的股票选择 [5] - 美国银行策略师表示，随着科技巨头失去吸引力，美国小盘股和中盘股是中期选举前的最佳押注 [5]

市场风格轮动：从科技股转向“抗AI”实体板块 - 本周市场走势逆转了驱动美股三年牛市的核心逻辑，投资者从预期AI重塑经济、追捧科技股，转向担忧科技企业被AI颠覆，并提升实体商品相关板块的吸引力 [1] - 标普500指数本周走低，受软件股拖累显著，而建筑商、运输企业、重型机械制造商和必需消费品企业股价录得强劲涨幅 [1] - 必需消费品板块本周上涨4.7%，有望创下2022年以来最佳单周表现，在标普500各板块中表现最佳 [1][3] - 卡车运输、机械制造和必需消费品板块均创下历史新高，而科技股权重高的纳斯达克100指数较去年10月末的历史高点累计下跌6% [3] “抗AI属性”板块的定义与表现 - 市场策略师将拥有实体、现实世界业务板块的企业定义为具有“抗AI属性”的板块，视其为不错的避险选择 [1] - 建筑商和建筑产品制造商被认为是典型抗AI板块，其核心业务（生产、分销和组装）均非AI能够替代 [1] - 2026年以来，住宅建筑及相关板块指数已上涨12%，与同期标普500指数的小幅下跌形成鲜明对比 [1] - 机械制造商和运输企业股价有望创下去年5月以来的最佳单周表现 [2] - 化工行业因预期经营状况改善及下游制造业、建筑业扩张，陶氏化学、利安德巴塞尔工业等企业股价迎来反弹 [3] 各“抗AI”板块的驱动因素 - **建筑板块**：分析师认为盖房子终究需要人力完成，且当前恰逢春季购房季利好窗口期，科技股资金轮动可能进一步推高股价 [1][2] - **工业与机械板块**：受利率下行、美国经济韧性超预期以及周一强劲制造业数据提振，投资者持续加仓迪尔公司、联邦快递等相关企业，从科技板块撤出的资金加速了工业股涨势 [2] - **必需消费品板块**：本就被视作下行周期避风港，在科技股波动中吸引力凸显 [1] - **化工板块**：市场看好大宗商品化工企业今年盈利反弹和前景改善，同时特种化工企业在科技板块资金轮动中被视作更具防御性的选择 [3]

行业政策与战略方向 - 未来十年是中国加快建设航天强国的“关键十年”，其中“十五五”时期是关键时期 [1] - 国家已将商业航天纳入国家航天发展总体布局，并明确了“五个一流”新目标 [1] - “十五五”时期将开展“天工开物”重大专项论证，建设太空资源开发系统，突破资源勘查、智能开采等关键技术 [1] 市场表现与投资机会 - 2月6日军工板块出现小幅回调，军工ETF（512660）回调近1% [1] - 商业航天发展加速，市场回调或可视为布局机会 [1] - 投资应聚焦产业核心，即加速推进的产业速度与极快的业绩兑现 [1] - 投资方向共同指向国内火箭产业链与SpaceX产业链 [1] 相关金融产品与指数 - 军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967） [1] - 中证军工指数从A股市场中选取十大军工集团控股企业及主营业务涉及军工领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数以航空航天与国防、机械制造为主，同时覆盖信息技术等行业，呈现中小盘风格 [1]

活动概况 - 活动于2月1日在安徽省含山县鑫乐广场举行，由含山县人社局举办，主题为“年货大展销 万名大招工” [1] - 活动吸引超过50家本地重点企业参与招聘 [1] - 活动提供超过300个就业岗位，涵盖生产主管、技术工程师等类型，吸引众多求职者咨询应聘 [1] 参与行业 - 招聘活动涵盖机械制造、新能源、新材料、电子信息、食品加工等多个行业 [1]

整体战略与业务格局 - 公司形成“泵与系统业务+数字营销业务”双主业格局，整体战略是持续深入推进AI技术与两大主业的深度融合 [2] - 数字营销业务与AI技术适配性高，AI应用探索起步早、推进深入；泵与系统业务也在积极推动AI技术在产品研发、生产制造及运营环节的应用 [3] AI数字营销竞争力 - 公司围绕算力基建层、模型算法层、数据层三大维度筑牢AI技术底座 [3] - 数据层是重要竞争优势，依托多年服务积累，已形成覆盖多行业、多场景的系统化营销数据资产 [4] - 应用层面，围绕数字营销全链路推进AI智能体在市场洞察、策略制定、创意生产、投放执行及运营管理等环节的落地，并探索多智能体协同机制 [4] - 通过“技术底座+数据资产+业务场景”深度融合，构建了差异化竞争优势 [5] 对生成式AI（AIGC）时代的看法与布局 - 用户行为路径正从传统“搜索—点击—浏览”向“提问—生成—直接应答”转变 [6] - 品牌信息能否被生成式模型准确理解、采信并输出，成为影响品牌认知和传播效果的关键 [6] - 公司提出“智能体应答优化（ARO）”解决方案，旨在帮助品牌构建面向生成式AI的可信、可验证、可持续的语义信息基础和长期数字资产 [6] AI对财务的影响与展望 - 目前AI能力主要以间接方式融入数字营销业务各环节，相关收入尚难以明确拆分 [7] - 公司同时探索将部分AI能力或AI生成内容作为明确交付物的业务模式，形成直接收入来源，但该类业务目前在公司整体营业收入中占比仍较低 [7] - 整体来看，AI对公司业绩的贡献将随应用深化逐步释放，短期内对公司经营业绩影响有限 [7] 其他业务与资本运作 - 半导体业务（狮门半导体）目前处于市场持续拓展和产能爬坡阶段，业务规模较小，在公司整体营业收入中占比不高 [3] - 截至目前，公司暂未考虑狮门半导体的独立上市安排 [3] - 公司将持续关注AI技术领域的外部合作或并购机会，并将审慎评估 [8]

大公司战略与运营动态 - 美团拟以7.17亿美元初始代价收购叮咚买菜（Dingdong Fresh Holding Limited）全部已发行股份，交易后目标集团需确保净现金不低于1.50亿美元 [1] - 小米汽车通过OTA更新将辅助驾驶安全里程门槛从1000公里大幅降低至300公里，旨在帮助用户逐步熟悉功能并培养安全意识 [2] - 吉利与雷诺的合资公司浩思动力首次在印度ACMA展亮相，重点展示混合动力解决方案，以开拓印度这一全球前三大汽车市场 [3] - 航运巨头马士基宣布将裁员近1000人（约占公司职能岗位的15%），并计划每年缩减1.8亿美元的公司管理费用以提升生产力和控制成本 [4] - 日发精机董事会聘任李永龙为公司副总裁，任期至第九届董事会届满 [4] 投融资与新产品 - 农业机器人公司“岚江科技”完成数千万元人民币A+轮融资，资金将用于海外市场拓展及新一代产品研发，此为该公司四年内第四次融资 [5] - 国际奥委会基于阿里千问大模型打造首个奥运官方大模型，将在米兰冬奥会上投入使用，为首个奥运官方AI助手 [6] 行业趋势与监管动态 - 新加坡交易所正寻求吸引更多中国和东南亚公司在新加坡上市，以推动IPO交易势头 [7] - 日本三大银行集团（三菱日联、三井住友、瑞穗）在2025年4月至12月期间的合计合并净利润同比增长13%，达到42281亿日元，连续三年创新高，并预计全年净利润为47300亿日元 [7] - 国家市场监督管理总局重拳打击直播电商乱象，针对假冒伪劣、虚假营销等问题开展专项整治，并依法查处了包括成都快购科技有限公司及多名头部主播在内的典型案件 [7]

纪要涉及的行业或公司 * 中信里昂证券 (CLSA) 发布的年度风水指数报告 [2][8][78][83] * 恒生指数 (HSI) 是报告预测的核心标的，其生肖属性被定义为“土鸡” [11][13][75] * 报告基于五行（木、火、土、金、水）理论对多个行业板块进行了运势展望 [10][11][38][42][46][49][53][56] 核心观点和论据 1. 对2026年（火马年）整体市场走势的预测 * **总体趋势**：预计市场将延续过去四个马年中三个呈平稳增长的趋势，全年整体有望实现增长 [12] * **走势节奏**：年初走势可能如脱缰野马，纵横驰骋；随着时间推移将趋于稳健；年关将近时又将掀起新一轮变局风云 [8] * **具体月份预测**： * **二月**：裁判就位，选手列队，市场在期待中迎来小幅上扬 [74] * **三月**：顶尖选手表现出色，指数再迎一波不俗上涨 [74] * **四月**：市场热情高涨，指数显著攀升 [74] * **五月**：最佳表现期，马儿零失误，指数迎来年度最强跃升 [74] * **六月**：无端出现混乱，马儿跑偏，指数回吐上月大半涨幅 [74] * **七月**：裁判重整秩序，赛事重回正轨，指数再度上行 [74] * **八月**：节奏放缓，出现小插曲，指数小幅上扬 [74] * **九月**：市场进入“无风带”，一切陷入停滞，指数难以突破 [74] * **十月**：从停滞中恢复，赛事井然有序，指数稳健攀升 [74] * **十一月**：转瞬之间一切分崩离析，市场可能受“神棍”胡言蛊惑而满盘皆输 [74] * **十二月**：冥冥之力匡正格局，水平大幅回升，恒生指数再次昂首挺立 [74] * **2027年一月**：市场迎来最后一波冲刺，但指数以下跌之势拉开新年序幕 [74] 2. 对恒生指数（土鸡）的专项预测 * **属性关系**：恒生指数属“土鸡”，2026年为“火马年”，五行中“火生土”，炽热的火能量为土鸡命盘带来吉运，有助于调和格局，令前景更显光明 [11] * **全年走势判断**：年初可能受凶煞扰动而经历震荡，初夏恢复元气缓步前行；夏季整体气运转旺但七月可能陡转急下；下半年走势反复（进二退一）；最终预期恒生指数可善用全年火运加持，以领先优势收官 [76][77][78][82] 3. 基于五行理论的行业板块展望 * **木（WOOD）**：全年最旺，得春夏之气滋养 [41][42] * 利好行业：农业、林业、家具、草木、医药 [42] * 走势：年初起步不稳，年中有望步入景气上行周期，年末可能出现小幅回落 [10] * **火（FIRE）**：走势顺遂，木气生发为火势添薪，但年末两个月可能因水势过盛而削弱 [46] * 利好行业：能源生产、通信、珠宝、眼镜、照明、法律、娱乐 [11][46] * **土（EARTH）**：运势不及金，全年仅秋季某个月份呈现强势 [48][49] * 房地产行业：命盘中无吉星直接照拂，难获运势加持 [11][49] * 利好板块：砂石、水泥等基建材料，以及年末的酒店业、珠宝业 [49] * **金（METAL）**：迎来数年最旺之势，除夏季外前景向好 [53] * 利好行业：机械制造、建筑钢材、金融产品（宜关注创新动向）、军工产业、法律行业 [53] * **水（WATER）**：全年最为疲弱的五行，整体气衰 [56] * 受影响行业：航运业大部分时间将如困于无风带，旅游业可能受拖累，贸易相关领域（如饮料、玩具小商品贸易）、渔业与水产养殖等板块恐只能勉力维持 [11][56] 4. 生肖运势概括 * **运势较佳生肖**：狗（运势如虹）、猪、羊（可顺势而起） [11] * **运势面临挑战生肖**：牛、猴、龙（置身火马踏蹄之下，气场相冲，流年或将面临更多艰难险阻） [11] * **其他生肖**：运势殊途有别，有的自信满满与火马并肩前行，有的则需步步为营，稳中求进 [11] 5. 房地产方位运势 * **总体观点**：各方位潜力各异，需区别对待 [11] * **运势顺遂方位**：东方、东南方（运势顺遂、福泽深厚） [11] * **机遇平稳方位**：西方、中央方位 [11] * **受扰方位**：北方与南方（作为子午线上的关键方位，恐受紊乱之气侵扰，取得显著进展非易事） [11] 其他重要内容 * **报告性质**：该风水指数指南是中信里昂证券自1992年以农历新年贺卡形式发起的、轻松展望香港市场的公司传统，并非正式的研究报告 [78][83] * **免责声明**：报告明确声明其并非证券投资分析，不保证信息的准确性、完整性或正确性，并拒绝承担相关保证和责任 [79][84] * **历史回顾**：回顾2025年（乙巳蛇年）恒生指数走势跌宕起伏，年初意外下挫后迅猛反弹，又遭遇“T字杀”抹去大部分涨幅，夏秋再攀新高，秋冬再度回落 [3][4] * **数据引用**：2025年风水指数图表显示，恒生指数在1月22日为20,217点，2月3日为26,630点 [5] * **方法论**：报告声称整合了八字命盘、飞星流转、五行生克及黄历择吉等传统卜算工具进行推演 [9]

分布式光伏与转供电结算的行业痛点 - 屋顶光伏等分布式电源在为企业带来收益的同时 也因租户间电费结算不清引发了运营矛盾 例如宁波凌极机械在租用的5000平方米厂房屋顶安装光伏 年发电量达50万千瓦时[1] - 在制造业密集、小微企业众多的地区 企业普遍“入园”租赁厂房 导致电网企业无法直接供电至终端用户 需由其他经营主体转供 这使得“用好电、算好账”成为企业的迫切需求[1] - 转供电结算存在计量设备不精确、电费数据获取难、结算标准模糊等普遍问题 影响了小微园区的招商工作[2] “阳光掌柜”解决方案与实施效果 - 为解决结算难题 国网浙江综合能源公司与国网宁波市奉化区供电公司推出了“阳光掌柜”系统 该系统通过安装表后侧智能电表到户 实现用电数据分项计量与线上集抄[2] - 该系统在奉化区万楹小微园试点上线后 租户可通过结算账单清晰查看总表电量、分表电量、电价及电费等详细信息 从源头解决了光伏与转供电结算不清的难题[2] - 该模式在浙江省得到推广 截至报道时 “阳光掌柜”平台累计结算金额已达109.21亿元 平均每兆瓦光伏电站可降低年运营成本约3万元[3] 模式推广与行业影响 - “阳光掌柜”模式的成功应用改善了营商环境 减少了电费结算矛盾 增强了园区招商的吸引力 例如奉化区农产品加工科创园一期即实现了10余家企业满园入驻[2][3] - 项目方计划借助成熟的应用经验 将该模式推广至更多地区 这符合该解决方案诞生的初衷[3]