矿山安全与监管数字化 - 全国矿山安全风险监测预警“一张网”已基本建成，系统全面接入所有正常生产建设煤矿、高陡边坡露天矿山、尾矿库和**84%**正常生产建设非煤地下矿山的感知数据 [2] - 该系统可在线监测**10.6万余个**传感器、**94万余名**入井作业人员、**16万路**工业视频，日均采集数据超**50亿条**，极大拓展了风险感知的广度和深度 [2] 新能源发电与电网建设 - 我国南方五省区（广东、广西、云南、贵州、海南）新能源电力电量创历史新高，最大发电功率首次突破**1亿千瓦**，单日发电量达**14亿千瓦时**，占当日总发电量的**30%** [3] - 藏东南至粤港澳大湾区**±800千伏**特高压直流输电工程云南段线路正式开工建设，标志着该工程云南段进入施工阶段 [5] 新能源汽车与出口 - 今年一季度，我国汽车出口**222.6万辆**，同比增长**56.7%**，其中新能源汽车出口**95.4万辆**，同比增长**1.2倍** [4] - 3月份，我国汽车出口**87.5万辆**，环比增长**30.2%**，同比增长**72.7%**，其中新能源汽车出口**37.1万辆**，同比增长**1.3倍** [4] 绿色氢能与前沿技术 - 我国首个**50万吨级**生物质绿色醇油示范项目在辽宁沈阳正式开工，标志着我国氢基液体燃料产业从示范阶段迈向规模化建设发展阶段 [5] - 我国科学家在海水直接制氢领域取得研究新突破，系统打通了从微观反应机制到宏观工程放大的全链条认知，为海洋绿氢产业发展提供理论支撑 [4] - 我国首个海上注碳增气技术示范应用项目在海南启动，全面投产后预计每年最多可在地层封存超**100万吨**二氧化碳 [6] 水利与基础设施建设 - 今年一季度，我国完成水利建设投资**2070亿元**，同比增长**4.1%**，新开工重大水利工程**15项**，超去年同期 [3] 能源企业生产动态 - 渤海油田一季度油气产量超过**一千万吨油当量** [8] - 华电金上拉哇水电站首台机组转子顺利完成吊装，该转子直径**13.43米**，高**3.10米**，总重量约**1007吨**，是电站机组重量最大的部件 [8] 产品质量与安全监管 - 市场监管总局2025年组织开展全国检验检测机构能力验证工作，全年累计能力验证考核**1797项次**，合格**1704项次**，合格率**94.8%**，比2024年提高**0.7**个百分点 [3] - 其中，“电动自行车用锂离子电池温度保护测试”等**3项**实现全部合格 [3] 国际能源动态 - 土耳其首次在海外开展深海油气勘探作业，作业海域水深约**3500米**，从海底继续向下钻进约**4000米**，总深度将达**7500米**，项目预计持续**288天**，约**500名**人员参与 [7] - 美国能源部从战略石油储备中出借**848万桶**原油给4家美国石油公司，这是2月28日伊朗战事开始以来为平抑油价释放的第二批石油储备 [7] - 俄罗斯表示愿意向欧盟国家供应天然气，前提是向其他市场供应后仍有富余量 [7]

核心观点 - 全球市场风险偏好因中东局势出现向好迹象而显著回暖，A股市场迎来较大力度反弹，科创方向领涨，创业板指单周上涨9.50%，日均成交额回升至2.1万亿元水平 [4][7] - 当前策略建议维持“合理控制仓位、逢低适当参与、避免盲目追高”的思路，保持足够资金以灵活应对市场变化，并聚焦4月份的一季报业绩行情，关注估值较低且业绩较好、特别是一季报超预期的个股 [4][7] - 短期市场仍受中东局势（美伊谈判）扰动，在结果明朗前市场可能宽幅震荡，但报告对A股长期向好趋势抱有信心 [4][11][12] 近期策略观点 - **国内通胀数据**：3月份CPI环比下降0.7%，同比上涨1.0%，核心CPI同比上涨1.1%，主要受春节后消费需求季节性回落影响，但1-3月CPI累计同比增长0.9%，物价趋势上行的大趋势未变 [7] - **国内工业价格**：3月PPI环比上涨1.0%（为48个月以来最大涨幅），同比上涨0.5%（为连续下降41个月后首次转涨），主要受国际原油价格上涨及国内部分行业供需改善推动，如光伏设备、锂离子电池、光纤制造等价格显著上涨 [8] - **美国通胀走高**：3月美国CPI同比上涨3.3%，为2024年6月以来最高；环比上涨0.9%，为2022年7月以来最大涨幅，主要受能源价格（环比涨10.9%）尤其是汽油价格（环比涨21.2%）大幅上涨推动 [9] - **政策与事件**：全国服务业大会召开，强调推进服务业高质量发展；美伊首轮谈判未达成协议，但市场已有所预期，只要存在再次谈判预期且局势稳定，对全球市场的冲击可能相对有限 [10][11] A股行情回顾 - **指数表现**：上周（4.6-4.10）上证指数上涨2.74%，收于3986.22点；深证成指上涨7.16%；创业板指上涨9.50%；中小盘股占优，中证500上涨5.77% [13][14] - **行业表现**：通信、电子、机械设备行业涨幅居前 [13] - **市场成交**：沪深两市日均成交额为21264.36亿元，较前一周上升12.86% [13] - **全球市场**：全球主要股指普遍上涨，韩国综合指数当周上涨8.96%，台湾加权指数上涨8.74%，日经225指数上涨7.15% [16] 投资建议方向 - **高股息红利资产**：例如煤炭、油气、海运等 [4][12] - **能源替代方向**：例如新能源、储能、煤化工等 [4][15] - **高景气科技方向**：例如算力硬件、算力租赁、存储芯片等 [4][15] - **消费医药方向**：例如服务消费、创新药领域 [4][15] 重点跟踪事项 - 国内第一季度GDP数据及3月份主要经济数据（工业增加值、投资、消费、出口等）[4] - 3月份主要金融数据（M1、M2、社融等）[4] - 中东局势动向，特别是美伊谈判最新进展 [4]

智能汽车与生态整合 - 亿咖通科技正式启动承接星纪魅族集团旗下Flyme OS全部核心资产与业务 包括Flyme OS品牌所涵盖的全部知识产权 以及Flyme Auto的全部在运业务、客户合同及研发团队 将整体纳入公司统一运营管理 [2] 能源与低碳技术 - 中国首个海上注碳增气技术示范应用项目——东方1-1气田二氧化碳捕集、利用与封存项目正式开工建设 全面投产后 每年可在海底地层封存超百万吨二氧化碳 [2] 航天与深空探索 - 执行美国“阿耳忒弥斯2号”载人绕月飞行任务的“猎户座”飞船返回地球 飞船从发射到溅落预计总共飞行约1118624公里 [2] - 美国计划2027年执行“阿耳忒弥斯3号”任务 在近地轨道开展系统及运行能力测试 2028年开展“阿耳忒弥斯4号”登月任务 [2]

文章核心观点 - 摩根大通首次对海湾地区冲突中的能源基础设施战损进行了硬核量化，为市场提供了衡量实质性供应冲击的关键标尺，超越了模糊的“遇袭”头条新闻 [4][5] - 冲突爆发近六周以来，超过60处能源基础设施受到无人机和导弹袭击影响，其中约50处受损，至少8处资产受损严重面临漫长修复期 [6] - 炼油环节首当其冲，约240万桶/日的炼油产能被迫停工，但复产时间表分化显著，其中约70万桶/日产能的修复可能需要数年 [1][11][12] - 沙特官方披露境内核心设施受损详情，标志着事件性质从“偶发性中断”转变为“可衡量的供应冲击”，东西部管道泵站遇袭导致70万桶/日吞吐量损失，影响深远 [17][18][19] 总体战损规模与性质 - 超过60处海湾能源基础设施在冲突中受到无人机和导弹袭击影响 [6] - 约50处资产遭受了不同程度的损坏，多数袭击不会导致长期中断，但至少8处资产受损严重面临漫长修复期 [6] - 例如卡塔尔的Ras Laffan油气综合体恢复其17%的受损产能可能需要数年，巴林的Sitra炼油厂惨遭两次打击 [7] 炼油产能受损详情 - 共有20家受波及的炼油厂被迫关停了约240万桶/日的产能 [11] - 约90万桶/日产能可在数周内恢复，另有80万桶/日需一个月左右，剩余约70万桶/日产能（主要集中在巴林Sitra和伊朗德黑兰炼油厂）修复可能需要数年 [1][12] - 具体受损严重的炼油厂包括：巴林Sitra炼油厂（总产能448千桶/日，全部停产）[13]、伊朗德黑兰炼油厂（总产能250千桶/日，全部停产）[15]、科威特Mina Abdulla炼油厂（总产能454千桶/日，全部停产）[15] 油气生产与出口设施受损 - 油气田受损导致部分产能关停，例如：伊朗南帕斯2-8期油田（总产能944千桶/日，全部停产）[9]、沙特迈尼法油田（总产能900千桶/日，停产300千桶/日）[9]、沙特库莱斯油田（总产能1500千桶/日，停产300千桶/日）[9]、伊拉克鲁迈拉油田（总产能1350千桶/日，停产1000千桶/日）[9] - 阿联酋多个气田因碎片引发火灾受损，包括沙阿气田（停产190千桶油当量/日）、布哈萨气田（停产149千桶油当量/日）等 [9] - 关键出口终端受损，例如：阿联酋ADNOC富查伊拉原油出口终端（总容量8000千桶，停产1000千桶）[8]、阿联酋米纳石油SPC燃油终端（总容量1400千桶，停产350千桶）[8] 天然气液化设施受损 - 卡塔尔多个液化天然气设施遭受导弹或无人机袭击导致关停，例如：Rasgas 2 T3 T5（产能14百万吨/年，全部停产，其中约5百万吨/年产能需长期维修）[13]、Rasgas 3 T6-T7（产能16百万吨/年，全部停产，其中约8百万吨/年产能需长期维修）[13] - 卡塔尔其他多个LNG设施（如Qatargas 2, 3, 1, 4及Rasgas 1）因预防性关停后遭受无人机袭击，重启缓慢 [13] - 阿联酋Habshan天然气加工综合体报告重大损坏，一人被坠落碎片击中身亡 [13] 管道与战略节点受损 - 沙特东西向石油管道泵站受损，导致70万桶/日吞吐量下降 [8][18] - 该管道是每日约500万桶原油流动的关键绕行通道，其战略节点受损后果极为深远 [19] - 停火协议宣布仅数小时后，东西部管道泵站即遭袭击，直接导致了上述损失 [18] 港口与物流设施受损 - 多个重要港口遭受袭击影响作业，例如：阿曼塞拉莱港（容量650万标准箱，受影响150万标准箱）[8]、阿联酋豪尔费坎港（容量500万标准箱）[8]、阿曼苏哈尔港（容量150万标准箱）[10] - 部分港口在袭击后恢复运行，如沙特延布港、巴林哈利法·本·萨勒曼港、阿联酋杰贝阿里港等 [8][9] 事件影响定性转变 - 沙特官方披露境内上中下游多处核心设施遇袭，将破坏具体化 [17][18] - 摩根大通评价称，此举将市场叙事从“偶发性中断”转变为“可衡量的供应冲击” [18] - 这标志着冲突对能源供应的影响进入了新的、更实质性的阶段 [17][18]

文章核心观点 - 摩根大通发布报告，首次对海湾地区冲突中的能源设施战损进行了硬核量化，为专业投资者提供了衡量实质性供应冲击的关键标尺 [1][2] - 冲突爆发近六周以来，超过60处海湾能源基础设施受袭击影响，其中约50处受损，至少8处资产受损严重，修复期漫长 [3][4][5][6] - 沙特境内核心设施遇袭，标志着事件性质从偶发性中断转变为可衡量的供应冲击 [17][18] 战损总体情况 - 冲突近六周内，超过60处海湾能源基础设施受到无人机和导弹袭击影响，其中约50处遭受了不同程度的损坏 [4][5] - 多数袭击不会导致长期中断，但至少8处资产受损严重，面临漫长的修复期 [6] - 例如，卡塔尔的Ras Laffan油气综合体要恢复其17%的受损产能可能需要数年时间，而巴林的Sitra炼油厂更是惨遭两次打击 [7] 管道与终端受损详情 - **东西向管道 (沙特)**：泵站受损，导致**70万桶/日**的吞吐量损失，该管道是每日约**500万桶**原油流动的关键绕行通道 [8][19][20] - **ADNOC 富查伊拉终端 (阿联酋)**：碎片引发火灾，部分停运，停产容量**1000千桶** [8] - **米纳石油 SPC 终端 (阿曼)**：遭受袭击并起火，停产容量**350千桶** [8] - **JSW 富查伊拉终端 (阿联酋)**：一个储罐损坏，停产容量**193千桶** [8] - **伊朗多个分配终端**：Shahid Dolati和Shahr-e Rey终端遭受重度损坏，大部分/数个储罐被毁 [8] 港口受损详情 - **塞拉莱港 (阿曼)**：起火及起重机损坏，停产容量**150万标准箱** [8] - 其他多个港口如延布港、哈利法·本·萨勒曼港、豪尔费坎港、苏哈尔港、杜库姆港、富查伊拉港、杰贝阿里港、米纳阿尔法哈尔港等遭受袭击，但多数已恢复作业或仅受轻度影响 [8] 油气田受损详情 - **南帕斯 2-8 期 (伊朗)**：油田因导弹导致大规模关停，停产容量达**944千桶/日** [9] - **迈尼法油田 (沙特)**：遭受袭击并部分关停，停产容量**300千桶/日** [9] - **库莱斯油田 (沙特)**：遭受袭击并部分关停，停产容量**300千桶/日** [9] - **鲁迈拉油田 (伊拉克)**：因缺乏储存关停，停产容量**1000千桶/日** [9] - **阿联酋多个气田**：沙阿、布哈萨、阿萨布、巴巴气田均因碎片引发火灾遭受中度损坏，合计停产容量约**479千桶油当量/日** [9] 炼油厂受损详情 - 共有20家受波及的炼油厂被迫关停了约**240万桶/日**的产能 [12] - 复产时间表分化：约**90万桶/日**产能可在数周内恢复，另有**80万桶/日**需一个月左右，剩余约**70万桶/日**的产能需要更长时间修复 [13] - **巴林 Sitra 炼油厂**：受损严重，**448千桶/日**产能全部停工，其中50%产能（包括1个CDU）严重受损 [14] - **伊朗德黑兰炼油厂**：数个燃料罐损坏，**250千桶/日**产能停工，预计一个月内可恢复 [15] - **科威特 Mina Al Ahmadi 炼油厂**：遭受无人机袭击，**229千桶/日**产能停工 [15] 天然气设施受损详情 - **卡塔尔多个LNG设施**：Rasgas 2 T3-T5的4号生产线（约**5 mtpa**）和Rasgas 3 T6-T7的6号生产线（约**8 mtpa**）受导弹损坏，需长期维修 [14] - **阿联酋 Habshan 天然气加工厂**：报告重大损坏，一人被坠落碎片击中身亡 [14] - 卡塔尔和阿联酋其他多个LNG设施因预防性关停或遭受袭击而不同程度停工，重启缓慢 [14] 事件性质转变 - 随着沙特境内上中下游多处核心设施确认遇袭，事件性质已发生根本改变 [17] - 沙特官方声明将破坏具体化，并将叙事从偶发性中断转变为可衡量的供应冲击 [18] - 停火协议宣布仅数小时后，东西部管道泵站即遭袭击，直接导致**70万桶/日**吞吐量损失，这一战略节点受损后果极为深远 [19][20]

报告投资评级 - **投资评级：买入** [3] - **目标价：13.2港元**，较当前股价有**23%**的上涨空间 [1][3] 报告核心观点 - 报告认为，尽管2025年国际油价同比下行**14.6%**，但报告研究的具体公司展现出极强的经营韧性，盈利规模维持在历史高位，现金流表现逆势改善，财务结构稳健 [3] - 报告看好报告研究的具体公司传统油气业务稳产增效与新能源业务高速增长的协同发力，特别是天然气业务的量利齐增 [3] - 报告强调，报告研究的具体公司坚持高比例现金分红，2025年派息率**54.7%**创近五年新高，与股东共享经营成果 [3] 公司业绩与财务表现 - **盈利韧性突出**：2025年，在国际油价下行背景下，报告研究的具体公司归母净利润为**1，573.18亿元**人民币，仅同比小幅下滑**4.5%**，盈利规模仍处历史高位 [2][3] - **现金流强劲**：2025年经营活动现金流达**4，125.10亿元**人民币，同比增长**1.5%**；自由现金流为**1，201.89亿元**人民币，同比提升**15.2%** [3] - **财务结构稳健**：2025年资产负债率降至**36.4%**，净负债/股本比率为**0.6**，财务结构持续优化 [3][4] - **未来盈利预测**：报告预测报告研究的具体公司2026-2028年归母净利润分别为**1，767.07亿元**、**1，813.85亿元**和**1，859.02亿元**人民币，呈稳步增长趋势 [2][3] - **盈利能力指标**：2025年公司净利率为**5.5%**，EBITDA率为**16.6%**，净资产收益率（ROE）为**8.7%**，预计未来几年将保持稳定或小幅提升 [4] 业务运营分析 - **油气产量稳步增长**：2025年公司油气当量产量达**2.55亿吨**油当量，同比增长**2.5%** [3] - **成本控制优异**：2025年单位油气操作成本为**12.04美元/桶**，显示出优秀的成本管控能力 [3] - **天然气业务爆发**：2025年天然气总销量**3，147.13亿立方米**，同比增长**7.0%**；其中国内销量**2，475.28亿立方米**，同比增长**5.6%**；经营利润**608.02亿元**，同比增长**12.6%** [3] - **新能源快速突破**：2025年风光发电量**79.3亿千瓦时**，同比大幅增长**68.0%**；CCUS二氧化碳利用量**266.4万吨**，同比增长**40.3%**；地热供暖业务持续扩量 [3] - **基础设施积极拓展**：为拓展车用LNG及综合能源服务，2025年新建LNG加注站**450座**、综合能源站**1，525座** [3] 股东回报与估值 - **高分红政策**：2025年全年派息率达到**54.7%**，创近五年新高；合计派息总额**860.2亿元**人民币，显著高于公司章程约定的最低分红比例 [3] - **股息收益率可观**：基于预测，2026-2028年每股股息分别为**0.53**、**0.54**、**0.56元**人民币，股息现价比率介于**5.6%**至**5.8%**之间 [2] - **估值有吸引力**：报告基于**2026年12倍市盈率（PE）** 给予目标价，当前股价对应2026年预测市盈率为**9.8倍**，市净率（PB）为**1.2倍**，估值具有吸引力 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊冲突局势复杂，战争短期难结束且可能演变为世界大战，对全球经济造成多方面冲击 [2][3] - 中东能源基础设施破坏使全球油气市场陷入供应危机，原油价格大幅上调，高油价冲击全球经济 [2] - 美国经济面临通胀与就业双重压力，滞胀风险升温，美股下跌或影响美国消费 [2][3] - 全球经济自2025年底越过顶部后持续下行 [3] 根据相关目录分别进行总结 美伊局势相关 - 特朗普表示美军将在伊朗及周边部署直至德黑兰遵守“真正协议”，警告违约将有军事回应，美方接受伊朗修改后的新方案 [1][2] - 美伊临时停火生效首日，以军空袭黎真主党，伊朗称其违反停火协议，再次关闭霍尔木兹海峡并威胁对以军事目标行动 [1] - 特朗普称黎巴嫩未纳入美伊停火范围，美国副总统也强调美国未作相关承诺 [1] - 阿联酋呼吁国际社会应对伊朗威胁，强调解决伊朗核能力及弹道导弹问题对地区安全的重要性 [1] 全球经济与能源市场影响 - 中东能源基础设施破坏致全球油气市场供应危机，逾40处关键能源资产损毁造成史上最大规模供应中断 [1][2] - EIA将今年全球基准布伦特原油现货均价从78.84美元上调至96美元，涨幅22%，霍尔木兹海峡流量恢复及中东产油国复产耗时久 [2] - IEA释放4亿桶战略石油储备，但全球实际投放速度不超300万桶/日，霍尔木兹海峡受阻供应缺口达1100 - 1600万桶/日，高油价冲击全球经济 [3] 美国经济情况 - 纽约联储3月消费者调查显示美国一年期通胀预期升至3.4%，失业率上升预期达近一年高点，家庭财务恶化预期攀升，薪资预期跌至低端，滞胀风险讨论升温 [2] - 美联储3月货币政策会议纪要显示官员认为伊朗战事给美国经济带来“双向风险”，多数担心战事冲击劳动力市场需降息，也有政策制定者强调通胀上行或需加息 [1] 金融市场表现 - 纳指期货破位后反弹，AI颠覆性替代及中东局势可能诱发美股新一轮大规模抛售，美股下跌财富消失效应或影响美国消费 [3] 欧盟经济情况 - 欧盟委员会因中东冲突后果不确定准备下调今年增长预测，警告面临滞胀冲击 [1]

公司股票回购动态 - 昆仑能源于4月9日以每股7.380港元至7.520港元的价格回购68.40万股，回购金额达511.06万港元[1] - 该股4月9日收盘价为7.470港元，较前一日上涨1.77%，全天成交额为1.91亿港元[1] - 自4月8日至4月9日，公司已连续2日进行回购，合计回购138.40万股，累计回购金额1026.58万港元，其间股价累计上涨2.89%[1][2] 本年度回购情况总结 - 今年以来，昆仑能源累计进行了5次股份回购[1][2] - 5次回购合计回购411.60万股，累计回购总金额达3077.38万港元[1][2] - 具体回购明细包括：3月25日回购88.20万股，金额671.51万港元；3月26日回购90.00万股，金额673.61万港元；3月27日回购95.00万股，金额705.68万港元；4月8日回购70.00万股，金额515.52万港元；4月9日回购68.40万股，金额511.06万港元[1][2]

核心观点 - 报告认为，美伊和解谈判的核心是霍尔木兹海峡能否恢复正常通行，这直接决定了油价中枢和通胀水平，谈判带来的市场回撤是油气及煤化工行业的交易机会 [1][2][3] - 在地缘政治因素之外，配置应遵循三个前提：产业趋势、出口能力和资金承载量，并建议重点配置电子行业，同时在科技领域优先关注通信和电子中的上游硬件环节 [4][5][7][29] - 具体配置上，建议关注趋势、出口和流动性共振的电子行业，科技领域内优先通信和电子中的芯片、存储、CPO、光模块，并可用三分之一仓位布局除科技外资金承载量大的行业 [7][19][29] 一、 美伊和解谈判开启 - 谈判的唯一核心是霍尔木兹海峡是否恢复正常通行，这直接决定了油价中枢和通胀的上移是确定性的 [1][2] - 无论谈判条件如何，美国接受伊朗铀浓缩与赔偿战争损失将意味着其“霸权”陨落并可能“葬送”中期选举 [2] - 谈判带来的市场回撤被视为交易机会，自2月底以来油气及煤化工累计涨幅大、交易成本高，谈判拉锯战使**70美元/桶以下的油价中枢**渐行渐远，不建议抄底，而是建议在目标价临近时对这两个行业进行左侧交易 [3][17] 二、 除了地缘之外怎么配 (一) 小周期的顺势而为 - 当前产业趋势的关键词是“上游与硬件”，涵盖从新质生产力到AI+的主题 [5] - 具体关注的行业是通信和电子，基础领域包括芯片、存储、CPO、光模块 [19] (二) 疫情和关税后时代 - 出口依然是经济的重要支撑 [22] - 近三年海外收入占比最高的行业是电子、家用电器及汽车，其中电子行业近三年海外营收占比中位数为**45.56%**，家用电器为**39.96%**，汽车为**27.35%** [21][22] (三) 资金承载量对流动性的指引 - 自2024年“924”后，全A成交额迈上新台阶，在地缘波动加剧和风险偏好下移的背景下，行业的资金承载量是震荡期流动性趋势的重要指引 [25] - 除科技行业外，电力设备（电新）、机械设备、医药生物、有色金属和基础化工也是资金承载量位居前列的行业 [6][26] - 近十年成交额占比数据显示，电子行业成交额占比从2010年的**4.68%** 上升至2025年的**15.50%**，显示出极强的资金吸引力和趋势 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指市场短期震荡，美伊阶段性停火协议使权益市场风险偏好大幅回升，但地缘冲突影响未完全消散，能源价格上涨带来的通胀压力受关注，市场预期美联储可能不降息，日本、欧洲等地可能加息，科技行业确定性明显，预计市场风格将重回科技题材 [1] - 国债市场短期内维持震荡走势，超长端30年国债存小幅走强预期，当前宏观经济对债市形成利空，但收益率曲线进一步大幅走阔空间有限 [2] 根据相关目录分别进行总结 一、研究观点 - 股指点评：昨日全球股指市场大幅反弹，A股市场放量上涨，Wind全A上涨4.05%，成交额2.45万亿元，中证1000指数上涨4.6%，中证500指数上涨4.94%，沪深300指数上涨3.49%，上证50指数上涨2.7%；美伊达成阶段性停火协议，超出市场预料，权益市场风险偏好大幅回升；霍尔木兹海峡通航对部分国家能源运输影响明显，相关国家股指大幅上涨；短期资产价格高波动是常态，地缘冲突影响未完全消散，能源价格上涨带来通胀压力，市场预期美联储可能不降息，日本、欧洲等地可能加息，科技行业确定性明显，预计市场风格重回科技题材 [1] - 国债点评：昨日债期货收盘，30年期主力合约涨0.4%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约基本持稳，2年期主力合约基本持稳；中国央行4月8日开展5亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，公开市场有5亿元7天逆回购到期，另有11000亿元买断式逆回购到期，实现净回笼11000亿元；资金面来看，DR001下行0.2BP至1.22%，DR007上行0.1BP至1.32%；当前宏观经济对债市形成利空，但收益率曲线进一步大幅走阔空间有限，短期内债市维持震荡走势，超长端30年国债存小幅走强预期 [1][2] 二、 日度价格变动 |品种|2026 - 04 - 07|2026 - 04 - 03|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |IH|2,798.4|2,804.4|-6.0|-0.21%| |IF|4,360.0|4,362.2|-2.2|-0.05%| |IC|7,388.8|7,352.0|36.8|0.50%| |IM|7,376.6|7,309.4|67.2|0.92%| |上证50|2,830.5|2,830.6|-0.1|0.00%| |沪深300|4,440.6|4,440.8|-0.2|0.00%| |中证500|7,571.1|7,534.9|36.2|0.48%| |中证1000|7,606.0|7,536.6|69.4|0.92%| |TS|102.49|102.50|-0.01|-0.01%| |TF|106.00|106.00|-0.005|0.00%| |T|108.30|108.27|0.025|0.02%| |TL|111.66|111.46|0.20|0.18%| [3] 三、市场消息 - 整体走势：市场全天高开高走，三大指数集体大涨，个股普涨，沪深京三市超5200股飘红，成交2.45万亿，沪指涨2.7%，深成指涨4.79%，创业板指涨5.91% [5] - 行业板块：贵金属、AI应用、算力硬件、半导体芯片等板块涨幅居前，油气、煤炭、医药商业等板块逆势下跌 [5] - 热门概念：黄金概念股集体大涨，多股涨停；算力产业链全线爆发，多股涨停；商业航天概念活跃，多股涨停；油气股逆势下跌，多股跌停 [5] 四、图表分析 4.1 股指期货 - 展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势，IH、IF、IC、IM当月基差走势相关图表 [7][8][9][10][11] 4.2 国债期货 - 展示了国债期货主力合约走势、国债现券收益率、2年、5年、10年、30年期国债期货基差、2年、5年、10年、30年期国债期货跨期价差、跨品种价差、资金利率相关图表 [14][15][16][18][19][21] 4.3 汇率 - 展示了美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M、3M，远期欧元兑人民币1M、3M，美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元相关图表 [23][24][25][27][28]