宏观与策略 - 美国2025年12月整体CPI同比录得2.7%，核心CPI同比录得2.6%，均与上月持平，环比增速分别为0.3%和0.2%，通胀扰动缓和，降息窗口待启 [7] - 中国2025年12月出口（以美元计价）同比增长6.6%，进口增长5.7%，贸易顺差1141.4亿美元，全年出口同比增长5.5%，进口同比录得0.0%，贸易顺差11899.87亿美元，外贸力撑“三驾马车” [7] - 2025年12月制造业PMI指数为50.10%，环比上升0.9个百分点，4月份以来首次升至扩张区间，高技术制造业PMI为52.50% [25] 电子行业 - 半导体景气超预期，多环节陆续提价，AI眼镜放量在即，过去一周电子行业上涨7.74%，子行业中电子化学品上涨15.95% [7] - 商务部对原产于日本的进口二氯二氢硅发起反倾销立案调查，在当前政策环境下，涂胶显影、光刻胶等各细分领域国产设备材料有望加速导入 [8] - CES2026上多款AR眼镜亮相并迎来全面升级，采用全彩显示技术，AR眼镜正成为独立的智能终端，建议关注光学及整机产业链 [9] - 英伟达发布全新存储架构，通过DPU管理内存池，为每颗GPU额外分配NAND Flash存储，使NAND Flash角色转变为直接参与推理的大容量内存扩展层，其需求量大幅提升 [9][10] - Microchip发布其截至2025年12月31日的3QFY26业绩预期，预计净销售额将达到约11.85亿美元，高于此前指引上限11.49亿美元，显示多个终端市场实现广泛复苏 [10] - 英伟达首次完整披露Rubin架构细节，相比Blackwell平台，可将推理阶段的token成本最高降低10倍，并将训练混合专家模型（MoE）所需的GPU数量减少至原来的1/4 [11] - 1月上旬32/43/55/65寸LCD电视面板价格分别为35/64/122/169美金，各尺寸价格环比12月下旬分别上涨2.9%/1.6%/0.8%/0.6% [12] 化工行业 - 财政部、税务总局公告自2026年4月1日起，取消草铵膦、精草铵膦等多款农药原药的出口退税 [14] - 取消出口退税短期将挤压相关企业利润，中长期将倒逼落后产能出清，并促使企业向精草铵膦转型升级及向下游制剂端延伸 [15] - 2020-2025年中国草铵膦产量从1.83万吨增长至12.04万吨，增幅达658.38%，年均复合增速达45.78%，目前行业开工率已连续8个月保持在80%以上，工厂总库存降至2024年以来低位 [15][16] - 2024年中国农药制剂出口金额613.6亿元，首次超过原药出口金额，占比提升至54.12%，预计取消部分原药出口退税后，制剂出口数量和占比将进一步提升 [16] 传媒行业 - 2025年12月传媒板块下跌1.60%，跑输沪深300指数3.88个百分点，当前申万传媒指数对应TTM-PE 45.8x，处于过去5年69.7%分位数 [16] - 2025年累计发放游戏版号1772个，同比增长25.1%，12月发放数量创新高，2025年中国游戏市场收入3507.9亿元，同比增长7.7% [17] - 2025年12月总票房达37.12亿元人民币，同比增长58.0%，剧集市场《大生意人》以7.54亿播放量问鼎榜首 [18] - 预计2026年全球GEO市场规模将达240亿美元，国内有望达到111亿元，GEO将重构流量与内容服务生态，压缩中介价值，放大内容源头价值 [19] - 重点看好AI营销板块，把握AI漫剧、语料方向投资机会，AI营销方向关注浙文互联、汇量科技等，语料方向关注浙数文化、中文在线等 [20] - 本周（1.5-1.9）传媒行业上涨13.55%，跑赢沪深300（2.79%），智谱上市首日涨13.17%、Minimax上市首日收盘涨超109% [21][22] - 2025年12月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》和点点互动《Kingshot》 [23] 机械行业 - 2025年12月机械行业指数上涨8.59%，跑赢沪深300指数6.31个百分点，12月销售各类挖掘机23095台，同比增长19.2%，其中国内销量10331台，同比增长10.9%，出口量12764台，同比增长26.9% [24][25] - 持续看好AI基建相关产业链，重点关注燃气轮机及液冷方向，燃气轮机作为AI数据中心主用与备用电源将深度受益 [26][33] - 人形机器人正在逐步走向商业化，目前多家厂商获得了大批量订单，建议从价值量和卡位上把握投资机会 [28] - 持续看好商业航天的长期投资机会，中国2025年12月向国际电信联盟（ITU）申请了超20万颗卫星的频轨资源 [31][32] - Meta为满足AI数据中心用电需求，签署多项核能采购协议，总电量高达6吉瓦（GW） [31][33] 纺织服装行业 - 2025年12月越南纺织品出口当月同比+8.4%，鞋类出口当月同比+4.3%，增速转正，羊毛价格12月环比/同比分别+4.4%/+39.9% [38] - 2026年世界杯赛事临近显著提振运动品类需求，品牌下单出现双位数增长，订单能见度多已延伸至2026年上半年 [38] - 品牌服饰建议把握运动户外赛道，看好安踏体育、李宁、特步国际等，纺织制造建议关注订单回暖的新澳股份、伟星股份、申洲国际、华利集团等 [39][40] 公司研究：海底捞 - 海底捞创始人张勇时隔近4年重新出任首席执行官，旨在优化火锅主业单店模型并提高“红石榴计划”新品牌孵化效率 [41][42] - 火锅行业整体门店数量从2025年1月的569712家减少至2026年1月的491278家，同比降幅约为13.7%，而海底捞门店总数稳中有增至1381家，估算2025年第四季度翻台率已呈现企稳同比增长 [42] - 维持公司2025-2027年归母净利润预测为42.2/47.5/54.2亿元，在客单温和复苏及主业开店审慎的假设下，给予2026年PE目标18-20x [43][44] 金融工程与市场数据 - 截至2026年1月14日，IH及IF主力合约年化升水，IC及IM主力合约年化贴水，上证50、沪深300、中证500、中证1000指数的剩余股息率分别为2.38%、1.84%、1.08%、0.87% [44][45] - 2026年1月14日，两市成交额逼近4万亿元，科创50指数上涨2.13%，表现较好，市场情绪较为高涨，收盘时有108只股票涨停 [2][45][46] - 截至2026年1月13日，两融余额为26830亿元，占流通市值比重为2.6% [47] - 2026年1月13日，大宗交易成交金额为25亿元，当日折价率为8.39% [48] - 近一周内调研机构较多的股票是壹网壹创、千方科技等，壹网壹创被94家机构调研 [49]

证券之星消息，1月14日纺织制造板块较上一交易日上涨0.35%，云中马领涨。当日上证指数报收于 4126.09，下跌0.31%。深证成指报收于14248.6，上涨0.56%。纺织制造板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603130 | 定中 | 61.28 | 8.00% | 4.30万 | | 2.57亿 | | 300918 | 南山智尚 | 20.25 | 5.91% | 61.07万 | | 12.44亿 | | 002674 | 兴业科技 | 15.23 | 3.61% | 14.06万 | 1 | 2.15亿 | | 603238 | 诺邦股份 | 18.32 | 2.29% | - 3.08万 | | 5609.88万 | | 603889 | 新澳股份 | 9.06 | 1.80% | 24.25万 | | 2.20亿 | | 605189 | 里星游心 | 15.48 | 1.18% | 4.72万 | | 7356.61万 | ...

纺织制造板块市场表现 - 1月13日，纺织制造板块整体下跌1.67%，领跌个股为万事利，跌幅达10.21% [1] - 当日上证指数下跌0.64%至4138.76点，深证成指下跌1.37%至14169.4点 [1] - 板块内部分化明显，新澳股份上涨2.18%，夜光明上涨1.35%，华纺股份上涨0.93% [1] - 跌幅居前的个股包括联发股份下跌6.96%，华茂股份下跌6.80%，聚杰微纤下跌6.58% [2] 板块资金流向 - 当日纺织制造板块主力资金净流出5.95亿元，游资资金净流入5972.25万元，散户资金净流入5.36亿元 [2] - 百隆东方获得主力资金净流入1702.20万元，主力净占比为11.51% [3] - 华纺股份获得主力资金净流入1221.46万元，主力净占比为14.65% [3] - 古麒绒材获得主力资金净流入1155.94万元，主力净占比为7.81% [3] - 部分个股遭遇主力资金流出，如健盛集团主力净流出76.08万元，伟星股份主力净流出178.55万元 [3] 个股成交情况 - 当日成交额最高的个股为万事利，成交额达6.48亿元，同时其成交量也为27.29万手 [2] - 童目股份成交额达15.93亿元，成交量为122.07万手，为板块内成交量最高的个股 [2] - 华利集团成交额为2.29亿元，云中马成交额为1.92亿元，古麒纽材成交额为1.48亿元 [1] - 夜光明成交额相对较低，为3520.94万元，成交量为1.83万手 [1]

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301066 | 万事利 | 25.27 | 19.99% | 24.12万 | | 5.60亿 | | 300819 | 聚杰做纤 | 39.39 | 10.96% | 15.37万 | | 5.87亿 | | 002394 | 联发股份 | 19.97 | 10.03% | 25.81万 | | 5.09亿 | | 002098 | 漫兴股份 | 11.03 | 9.32% | 50.48万 | | 5.46亿 | | 603889 | 新澳股份 | 8.71 | 6.35% | 19.52万 | | 1.67亿 | | 601339 | 百隆东方 | 6.27 | 5.03% | 28.60万 | | 1.77亿 | | 300918 | 南山智尚 | 20.23 | 4.39% | 35.52万 | | 6.94亿 | | 002674 | 兴业科技 | 14.99 | 3.09% | 12.32万 | | 1.82亿 | ...

投资评级与核心观点 - 报告对新澳股份（603889.SH）维持“优于大市”的投资评级 [1][3][21] - 核心观点：看好羊毛价格上涨叠加运动户外羊毛产品需求扩容，驱动公司实现量价齐升 [1][3][21] - 基于羊毛价格持续上涨及需求扩容，上调2026-2027年盈利预测，并将目标价上调至9.9~10.7元（前值为7.9-8.6元） [3][21] 行业趋势：羊毛羊绒在运动户外服饰中的增长潜力 - 运动户外服饰中羊毛羊绒产品销售额在多数季度实现高速同比增长，例如2023年第三季度同比增长达461.6%，2024/2025年第二季度均保持超过90%的较高增长 [4] - 羊毛羊绒产品在运动户外大盘的占比从2021年第四季度的0.34%显著提升至2025年第四季度的1.04%，渗透率持续提升且仍有较大空间 [3][4] - 羊毛羊绒材质功能与应用场景持续拓宽，通过材质与工艺革新向轻薄贴身衣物延伸，提升了在春夏季服装中的渗透率 [4][5] 公司竞争优势：把握运动户外增长红利 - 新澳股份羊毛羊绒产品中约有30%应用于运动户外休闲服饰，这一比例显著高于行业当前约2%-3%的平均渗透率 [3][12] - 公司在运动户外增长赛道已建立显著的先发优势和深厚的客户基础，有望伴随行业需求扩容实现销量的持续增长 [3][12] 成本与盈利：羊毛价格上涨推动毛利率提升 - 羊毛价格自2025年三季度以来持续上涨：三季度同比增长11.5%，季度累计上涨22.6%；四季度同比增长30.6%，季度累计上涨6.2% [2][3] - 公司自2025年8月以来毛精纺订单恢复增长（转正），有望在2025年四季度到2026年享受“高售价、低成本”带来的毛利率扩张红利 [3][15] - 历史数据显示，羊毛价格上涨能有效带动公司毛利率提升，例如18Q2羊毛价格上涨30%带动18Q3毛利率提升1.5个百分点 [15] 财务预测与估值 - 上调盈利预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.6亿元、6.0亿元、6.5亿元（前值为4.6亿元、5.2亿元、5.6亿元），同比增长7.1%、31.4%、8.2% [3][21] - 预计2026年营业收入为56.32亿元，同比增长13.1%；2026年每股收益（EPS）为0.83元 [21][22] - 报告给予的目标价9.9~10.7元，对应2026年预测市盈率（PE）为12-13倍 [3][21] - 关键财务指标显示盈利能力改善：预计EBIT Margin将从2025年的11.5%提升至2026年的13.1%，净资产收益率（ROE）将从2025年的12.6%提升至2026年的15.3% [22]

纺织制造板块市场表现 - 2024年1月9日，纺织制造板块整体上涨0.78%，领涨上证指数0.92%和深证成指1.15%的涨幅[1] - 板块内个股表现分化，万事利以6.31%的涨幅领涨，联发股份上涨5.65%，华茂股份上涨4.02%[1] - 部分个股出现下跌，跌幅最大的是景杰做纤，下跌5.89%，其次是幸日股份，下跌2.74%[2] 个股交易数据 - 万事利收盘价为21.06元，成交量为24.48万手，成交额为5.04亿元[1] - 联发股份收盘价为18.15元，成交量为26.26万手，成交额为4.56亿元[1] - 华茂股份收盘价为5.95元，成交量为43.56万手，成交额为2.52亿元[1] - 景杰做纤收盘价为35.50元，成交量为13.40万手，成交额为4.88亿元[2] - 幸日股份收盘价为13.11元，成交量为129.78万手，成交额为17.25亿元[2] 板块资金流向 - 当日纺织制造板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出39.41万元，游资资金净流出5476.25万元[2] - 散户资金整体呈现净流入，净流入金额为5515.66万元[2] - 个股资金流向差异显著，联发股份获得主力资金净流入5087.43万元，主力净占比达11.17%[3] - 华茂股份获得主力资金净流入4057.23万元，主力净占比为16.11%[3] - 万事利获得主力资金净流入3202.89万元，主力净占比为6.35%[3] - 部分个股遭遇主力资金净流出，但具体流出金额未在提供数据中列明[2]

纺织制造板块市场表现 - 2024年1月8日，纺织制造板块整体上涨0.82%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.51% [1] - 板块内领涨个股为聚杰微纤，收盘价37.72元，单日涨幅达7.77% [1] - 板块内涨幅居前的个股还包括新澳股份（涨4.13%）、华茂股份（涨4.00%）、联发股份（涨3.49%）和金春股份（涨3.42%） [1] 板块个股涨跌与交易情况 - 板块内部分个股出现下跌，其中孚日股份跌幅最大，为-3.99%，成交额高达23.00亿元，迎丰股份下跌1.98% [2] - 多数上涨个股成交活跃，聚杰微纤成交额达6.30亿元，南山智尚成交额达4.16亿元，联发股份成交额达2.55亿元 [1] - 部分个股涨跌幅较小，如伟星股份微涨0.29%，欣龙控股微涨0.34%，鲁泰A微跌0.28% [2] 板块资金流向分析 - 当日纺织制造板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为1.17亿元，同时游资资金净流出425.93万元 [2] - 与机构资金流向相反，散户资金当日净流入板块，净流入额达1.21亿元 [2] - 个股资金流向分化明显，南山智尚主力资金净流入1867.34万元，净占比4.49%，而聚杰微纤虽股价大涨，但游资净流出3161.60万元，净占比-5.02% [3] - 部分个股获得主力资金青睐，航民股份主力净流入1504.38万元，净占比高达31.90%，台华新材主力净流入1046.59万元，净占比13.52% [3] - 联发股份在获得主力净流入1636.78万元的同时，也获得游资净流入895.26万元，但散户资金净流出2532.04万元 [3]

文章核心观点 - 文章核心观点是，尽管美国通胀数据高于预期，但美联储主席鲍威尔在最新的讲话中释放了鸽派信号，暗示美联储仍可能在今年降息，这导致市场对降息的预期升温，并推动了全球股市的上涨 [1] 美联储政策信号 - 美联储主席鲍威尔表示，最新的通胀数据并未实质性地改变整体形势，他仍然认为政策利率可能处于周期性峰值，且在今年某个时候开始放松政策是合适的 [1] - 鲍威尔重申，在对通胀持续向2%迈进有更大信心之前，降低目标区间是不合适的 [1] - 市场对美联储6月降息的预期概率从数据公布前的约50%回升至接近60% [1] 市场反应 - 鲍威尔讲话后，美国三大股指全线收涨，道琼斯工业平均指数上涨0.68%，标准普尔500指数上涨0.32%，纳斯达克综合指数上涨0.20% [1] - 欧洲主要股市同样普遍上涨，德国DAX指数上涨0.23%，法国CAC40指数上涨0.43%，英国富时100指数上涨0.17% [1] - 美元指数在鲍威尔讲话后下跌，而现货黄金价格则大幅上涨，突破每盎司2180美元 [1] 通胀数据背景 - 美国劳工部公布的数据显示，美国2月消费者价格指数同比上涨3.2%，高于市场预期的3.1%，核心CPI同比上涨3.8%，高于预期的3.7% [1] - 美国2月生产者价格指数同比上涨1.6%，高于市场预期的1.1%，环比上涨0.6%，为2023年8月以来最大涨幅 [1]

纺织制造板块市场表现 - 2024年1月7日，纺织制造板块整体下跌0.68%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.05%，深证成指上涨0.06% [1] - 板块内个股表现分化，迎丰股份领涨，涨幅为5.10%，收盘价10.10元，成交额1.60亿元 [1] - 万事利领跌，跌幅为4.08%，收盘价19.52元，成交额3.84亿元 [2] 板块个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：迎丰股份 (+5.10%)、云中马 (+4.41%，收盘价55.40元，成交额2.91亿元)、聚杰微纤 (+2.97%，收盘价35.00元，成交额6.48亿元)、联发股份 (+2.53%，收盘价16.60元，成交额3.16亿元) [1] - 跌幅居前的个股包括：万事利 (-4.08%)、伟星股份 (-3.38%，收盘价10.29元，成交额1.98亿元)、里星游心 (-2.85%，收盘价15.36元，成交额6680.91万元)、兴业科技 (-2.18%，收盘价14.35元，成交额9578.82万元) [2] 板块资金流向 - 当日纺织制造板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为2.33亿元，而游资和散户资金呈净流入，分别为1.79亿元和5373.5万元 [2] - 个股资金流向差异显著，南山智尚主力资金净流出2427.14万元，主力净占比为-8.59% [3] - 云中马获得主力资金净流入1979.09万元，主力净占比为6.81% [3] - 聚杰微纤获得主力资金净流入1793.99万元，主力净占比为2.77%，同时获得游资净流入3468.26万元，游资净占比为5.35% [3]

纺织制造板块市场表现 - 2024年1月6日，纺织制造板块整体上涨0.38%，领涨上证指数（上涨1.5%）和深证成指（上涨1.4%）[1] - 板块内个股表现分化，其中孚日股份以7.41%的涨幅领涨，台华新材、金春股份、万事利、华孚时尚、江南高纤涨幅均超过2%[1] - 同时，部分个股出现下跌，云中马跌幅最大为-2.73%，凤竹纺织、华利集团等9只股票均有不同程度下跌[2] 板块资金流向 - 当日纺织制造板块整体呈现主力资金和游资净流入，散户资金净流出的格局[2] - 板块主力资金净流入7226.57万元，游资资金净流入5902.54万元，散户资金净流出1.31亿元[2] - 万事利获得主力资金净流入1914.04万元，占成交额3.28%，同时获得游资净流入1484.13万元，但散户净流出3398.16万元[3] - 台华新材主力资金净流入1529.52万元，占成交额6.27%，但游资净流出1272.61万元[3] - 浔兴股份主力资金净流入1460.76万元，占成交额10.66%，游资净流入1264.19万元，但散户净流出2724.95万元[3] - 华利集团虽然股价下跌1.27%，但仍获得主力资金净流入1434.17万元，占成交额6.02%[2][3] 重点个股表现 - **孚日股份**：股价上涨7.41%至14.06元，成交174.42万手，成交额24.55亿元，为板块涨幅最大个股[1] - **台华新材**：股价上涨4.76%至69.6元，成交25.34万手，成交额2.44亿元，并获得显著主力资金流入[1][3] - **万事利**：股价上涨2.73%至20.35元，成交128.75万手，成交额5.84亿元，是资金关注度最高的个股之一，主力与游资均呈净流入[1][3] - **云中马**：股价下跌2.73%至53.06元，但资金面显示分歧，主力资金净流入1165.97万元，游资净流入1254.44万元，而散户净流出2420.41万元[2][3]