文章核心观点 - A股市场在农历马年春节假期后即将开市 假期期间国内外消息面丰富 多个热点板块有望受到催化 [1][3][5] 贵金属板块 - 国际金价在春节假期期间显著上涨 2月22日重新站上5100美元/盎司 2月23日交易时段继续逼近5200美元关口 [6] - 金价上涨的直接推手包括美国最高法院否决特朗普关税政策后 美国政府宣布对进口商品征收10%的“临时关税” 并在十几小时后声称提高至15% 叠加特朗普考虑有限打击伊朗的言论 推升了全球资金避险情绪 [7] - 在“去美元化”趋势、地缘冲突常态化及央行持续购金的背景下 黄金作为非信用资产的配置价值上升 [8] 人形机器人板块 - 2026年央视春晚上的人形机器人表演成为亮点 春晚同款机器人一度卖爆 提升了市场对板块的关注度 [9] - 港股人形机器人指数在2月20日冲高回落 收盘微涨0.05% 但在2月23日早盘再度走强 成分股越疆在2月20日大涨21.4% [9][10] - “春晚+机器人”的催化效应有望提振A股机器人板块情绪 [9] 影视院线板块 - 2026年春节档长达9天 创下史上最长纪录 截至2月23日8时左右 《飞驰人生3》票房已突破26亿元 领跑春节档 [12] - 中国电影、万达电影、博纳影业、横店影视等上市公司参与了《飞驰人生3》的出品或发行 [12] - 截至2月22日 2026年春节档总票房（含预售）为51.3亿元 明显低于前两年春节档的总票房 [12] - 市场资金可能更倾向于聚焦受益于头部影片的公司 而整个板块的表现尚需开市后观察 [15] AI应用与科技板块 - 港股AI应用方向（GEO概念）在2月20日逆势走强 智谱与MINIMAX双双大涨 市值均突破3000亿港元 万得香港GEO指数当日大涨近16% [16] - 春节期间AI应用方向迎来多项催化 包括Anthropic发布Claude Sonnet 4.6、OpenAI下调支出目标、英伟达拟投资OpenAI 300亿美元 以及国产模型豆包大模型2.0发布、阿里云千问Qwen3.5-Plus上线等 [18] - 有研报建议节后逢低配置政策和产业趋势向上的行业 包括机械设备（机器人）、传媒（AI应用、游戏）、计算机（AI应用）、电子（半导体、AI硬件）等 [18] 其他重要市场事件 - 当地时间2月24日 特朗普将发表国情咨文 市场关注其是否会阐明对伊军事行动的目标与理由 [19] - 英伟达将于当地时间2月25日盘后公布财报 被视为人工智能热潮能否持续的关键风向标 [19] - 2月24日将公布最新1年期和5年期以上LPR 此前LPR已连续8个月维持不变 [19] - MSCI中国指数2月调整将于2月27日收盘后生效 本次新纳入37只股票（包括33只A股和4只港股） 并剔除16只标的 [21]

市场整体与宏观环境 - A股市场于2月24日结束休市，开启农历马年行情 [1] - 截至2月13日，万得全A指数周K线显示，指数收盘于6799.24点，较前下跌0.51%，期间最高6832.58点，最低6752.84点 [2] - 春节假期期间宏观与外围消息面丰富，市场资金关注节后开市表现 [3] 贵金属板块 - 国际金价在春节假期期间显著上涨，2月22日重新站上5100美元/盎司关口，2月23日交易时段继续逼近5200美元关口 [5] - 具体数据显示，伦敦金现价格在2月23日报5160.760美元/盎司，当日上涨0.97% [6] - 金价上涨的直接推手包括美国关税政策变动及地缘政治风险，特朗普政府宣布对进口商品征收10%的“临时关税”，随后又声称提高至15%，叠加其考虑有限打击伊朗的言论，推升全球避险情绪 [6][7] - 长期来看，在全球“去美元化”、地缘冲突常态化及央行持续购金的背景下，黄金作为非信用资产的配置价值上升 [7] 人形机器人板块 - 2026年总台春晚上的人形机器人表演成为热点，春晚同款机器人一度热卖，提升了市场对A股机器人板块的关注度 [8] - 从港股市场看，春晚播出后的2月20日，港股人形机器人指数（887755）冲高回落，收盘微涨0.05%；至2月23日早盘，该指数再度走强 [8] - 指数成分股越疆（02432.HK）在2月20日股价大涨21.40%，因其协作机器人亮相春晚节目《每道光》 [8][9] - 东吴证券研报认为，人形机器人从多个方面完成了“超进化” [9] 影视院线与旅游消费 - 2026年春节档（2月15日—2月23日）为期9天，创下史上最长纪录 [11] - 截至2月23日8时，《飞驰人生3》票房已突破26亿元，领跑春节档，中国电影、万达电影、博纳影业、横店影视等上市公司参与了该片的出品或发行 [11] - 但截至2月22日，2026年春节档总票房（含预售）为51.3亿元，明显低于前两年春节档的总票房 [11] - 机构指出，春节出行消费增强，假期前6日全社会累计跨区域人员流动量增速上行，旅游市场呈现“南下避寒、北上冰雪”双线并行，出入境旅游双向增长，旅游酒店板块值得关注 [14] AI应用与科技板块 - 港股AI应用方向（GEO概念）在2月20日逆势走强，智谱、MINIMAX股价双双大涨，市值均突破3000亿港元，推动万得香港GEO指数（887799）当日大涨近16% [15] - 春节期间AI应用方向迎来多项催化，包括Anthropic发布Claude Sonnet 4.6、OpenAI下调支出目标、英伟达拟投资OpenAI 300亿美元，以及国产模型豆包2.0、阿里云千问Qwen3.5-Plus发布等 [17][19] - 华金证券研报建议，节后可逢低配置政策和产业趋势向上的行业，包括机械设备（机器人）、传媒（AI应用、游戏）、计算机（AI应用）、电子（半导体、AI硬件）等 [17] 重要公司事件与宏观数据 - 英伟达将于当地时间2月25日盘后公布财报，被视为人工智能热潮能否持续的关键风向标 [18] - 2月24日将公布最新1年期和5年期以上LPR，此前2026年1月20日LPR已连续第8个月维持不变，1年期为3.0%，5年期以上为3.5% [18] - MSCI中国指数2月调整将于2月27日收盘后生效，本次新纳入37只股票，包括安集科技、白银有色等33只A股及4只港股，同时剔除了16只标的 [20]

港股市场短期表现与资金流向 - 港股春节后首个交易日整体调整，但AI应用和机器人板块逆势大涨，主要受春晚相关节目提振投资者信心影响[1][7] - 恒生科技指数出现较大幅度回调，因其成分股主要为互联网巨头，盈利受社会消费品零售总额增速较低拖累[1][7] - 过去半年恒生科技指数出现较大调整，部分资金因质疑互联网巨头“含科量”而从相关板块流出，转向纯正的AI应用和机器人等科技创新板块[1][7] 2026年市场整体展望 - 预计2026年A股和港股有望延续慢牛、长牛走势，出现较多投资机会，而美股高位波动风险加大[2][8] - 预计美联储将延续降息周期，美元指数继续回落，人民币可能继续升值（当前约6.9），吸引更多外资流入人民币资产，利好A股和港股全年走势[2][8] - 2026年宏观政策将更加积极有为，货币政策适度宽松，央行可能通过降息降准保持低利率、宽流动性环境，财政政策更加积极以拉动投资和消费[3][9] 房地产行业展望 - 房地产行业仍处调整期，一线城市核心区域房产经历几年下跌后开始吸引刚需，可能出现房价触底反弹及成交量回升[3][9] - 非核心区域特别是无实际刚需的房产可能继续保持低价缩量状态，房地产投资应坚持价值投资，配置好地段、好房子、有刚需的房子[3][10] 资本市场资金面 - 市场赚钱效应将吸引更多场外资金入场，居民储蓄向资本市场加速转移，新基金销量已现回升但未到过热状态[4][11] - 目前很多新基金日销量在几个亿左右，日销量超10亿的基金很少，市场见顶信号是多家基金单日销售均破百亿，当前远未至此[4][11] - 2026年有50万亿人民币存款到期，这些存款此前享受约3%年利率，现已降至1%点多，可能促使储户转向配置收益率更高的固收或权益类产品[4][11] 贵金属市场展望 - 长期坚定看好黄金、白银走势，因美国政府债务高企，债务利息上升促使资本抛弃美元，黄金需求可能增长，国际金价长期呈上行趋势[5][12] - 贵金属价格波动可能较大，但趋势向上，建议以配置思路看待，过去几年建议在投资组合中配置约20%的黄金类资产[5][12] 行业与板块轮动 - 2026年科技股仍是投资主线之一，但板块轮动会加快，人形机器人板块因春晚四家公司亮相而受持续关注，将成为重要投资主线[6][13] - AI应用是2026年值得关注的方向，新能源、有色军工、消费白马股等板块也可能轮番表现[6][13] - 2025年科技股涨幅已较大，2026年将出现较大分化，具有核心技术和研发实力的公司可能继续表现，而纯炒概念的个股可能回落[6][13]

资金面研判 - 追求稳健回报的绝对收益资金持续入市 [2] - 国内居民资金的配置需求已被赚钱效应激活，叠加各类中长期资金入市，2026年股市资金面有望保持活跃 [2] - 个人投资者入市的动力正在增强，A股市场增量资金有望覆盖更广范围 [3] - A股资金面有望延续供需回暖趋势，2026年A股资金净流入规模或进一步扩大，为缓慢上行行情带来流动性支持 [3] - 增量资金依然源源不断，资金趋势上的积极变化有望在2026年得到更为深入的演绎，并进一步形成正向反馈 [4] - 公募基金、保险资金等有望持续加大权益类资产布局，全球资本流向重塑逻辑有望持续演绎 [4] - 公募资金、ETF资金等中风险偏好资金，或是下一阶段重要边际增量 [4] 大盘走势预判 - A股预计走向低波动行情，市场波动率步入长期下降趋势 [2] - 升势远未结束，股市还有上行空间 [2] - A股震荡上行行情仍有望延续，但经历一定估值修复后，基本面重要性进一步上升 [2] - 盈利周期或有弹性回升，相对估值仍有抬升空间 [3] - 2026年A股上行行情有望持续，预计指数依然震荡上行但涨幅放缓 [3] - A股本轮上行周期正从流动性驱动、赛道股占优的阶段，向盈利驱动切换 [3] - 市场有望转向结构更为均衡、各板块齐头并进、更全面的上行行情 [4] - 2026年A股市场有望呈现出向上动能 [4] - 上行行情无论在时间还是空间上，仍值得期待 [4] 重点板块与投资主线 - 关注板块：有色、化工和新能源；机械、创新药、电力设备、军工；半导体、算力、端侧硬件、AI应用 [2] - 关注板块：科技成长、制造出海与全球扩张、周期消费看转型、美部股 [2] - 关注三条主线：景气成长、外需突围、周期反转 [2] - 关注七大投资线索：政策周期、技术周期、地产周期、产能周期、库存周期、能源周期、资本市场改革 [3] - 行业重点关注：新能源、有色金属、基础化工、石油石化、非银、军工、机械设备、计算机等 [3] - 关注顺周期与产能出清、科技创新与优势制造、扩内需三条线索，重点关注有色金属、机械设备、电力设备、电子、传媒、社会服务等行业 [3] - 关注板块：具备产业趋势的AI、新能源、军工、创新药；涨价链；出海链；红利板块 [4] - 主线一：科技创新主题；主线二：“反内卷”主题；辅助线一：消费板块；辅助线二：出海板块 [4] - TMT以及先进制造板块或仍是行情主线，周期与金融或是潜在的阶段性切换方向 [4]

核心观点 - 投资者常陷入将新闻消息直接等同于股价涨跌信号的主观直觉陷阱 导致追涨杀跌和操作失误 [1] - 决定股价走势的核心并非消息本身 而是机构资金的交易态度和参与程度 [3][5] - 量化数据如「机构库存」能客观反映机构行为 帮助投资者建立基于资金行为的概率思维 以避开主观陷阱 [5][11] 消息面与股价走势的背离 - 利空消息公布后 某医药股股价不跌反涨30% 与直觉预期相反 [3] - 该股在利空消息公布第三天起「机构库存」数据开始活跃 并在股价调整期持续增加 表明机构资金在积极交易 [5] - 利好消息亦可能引发股价下跌 某公司公布中期净利润暴增8倍后 股价反而下跌近10% [5] - 该利好公布前后 股价虽有小幅反弹 但「机构库存」数据缺失 表明缺乏机构资金的参与兴趣 [7] 行情启动的先行信号 - 在一轮行情中 大金融板块最早启动 但普通投资者往往后知后觉 [7] - 量化数据显示 某表现领先的大金融概念股在行情启动前数月 「机构库存」数据已持续活跃 暗示机构资金提前布局 [9] - 投资者常因关注短期股价波动和市场低迷的主观判断 而忽略长期的资金行为信号 [9] 题材行情分化的内在原因 - 同属大金融热门题材 不同个股走势分化显著 有的持续上涨 有的反弹后即崩盘并连续下跌 [9] - 走势疲弱的个股「机构库存」数据几乎缺失 表明缺乏机构资金的整体认可与参与 [11] - 题材仅是行情“引子” 机构资金的持续参与才是推动行情的“燃料” 决定行情高度和持续性 [11] 建立客观的投资思维框架 - 投资应避免依赖主观直觉 如将消息当结果、业绩当保证、题材当行情 [11] - 市场充满概率 量化大数据有助于跳出主观误区 客观识别机构真实行为 [11] - 建立“概率思维”的关键在于关注资金行为的持续性（如「机构库存」）而非直觉预测涨跌 以此形成系统化的投资决策框架 [11]

港股市场整体表现 - 港股三大指数在马年首个交易日集体收跌 恒生指数下跌1.10%收报26413.35点 恒生科技指数下跌2.91%收报5211.50点 [1] 石油行业 - 港股石油股逆势走强 中国石油股份上涨3.70% 中国海洋石油上涨2.23% [1] - 地缘政治因素影响市场 美国总统特朗普设定“最后期限” 称美伊会否达成协议将在“接下来十天左右”见分晓 [1] 机器人行业 - 港股机器人概念股收盘大涨 越疆股价上涨超过21% 速腾聚创上涨超过9% 优必选上涨超过4% [1] - 上涨催化剂为中央广播电视总台2026年春晚中多家公司机器人的“炸场”表演引发关注 [1] AI应用与模型行业 - AI应用概念股走强 智谱股价上涨超过42% 海致科技集团上涨超过26% MiniMax上涨超过14% [2] - Seedance 2.0大模型以春晚为首个公开应用场景完成首秀 深度参与多项节目视觉制作 [2] - 春晚中“AI生成影像+实景舞台扩展”的创新模式引发全网热议 Seedance 2.0是此模式的核心技术支撑 [2] AI基础设施与芯片行业 - 曙光SothisAI近日升级 实现智谱GLM-5、阿里Qwen3.5大模型全面接入 并进一步简化和优化企业AI平台构建与运营流程 [2] - 国产AI芯片企业太初（无锡）电子科技有限公司已完成多款国产主流开源大模型的深度适配工作 其中包括智谱GLM-5.0、阿里千问Qwen3.5-397B-A17B [2]

港股市场整体表现 - 2月20日港股三大指数集体下跌，恒生指数收盘跌1.1%至264132.35点，恒生科技指数跌0.9%，国企指数跌1.55% [1][8] - 科网股普遍下跌，其中百度跌超6%，阿里巴巴跌近5%，腾讯控股跌超2% [1][8] 人工智能与机器人概念股表现 - 大模型及机器人概念股逆势大幅上涨，智谱股价飙涨近43%，MINIMAX涨超14%，两家公司市值双双突破3000亿港元 [1][8] - 机器人概念股爆发，越疆股价大涨超21%，首程控股涨近12%，三花智控涨超5%，优必选涨近5% [1][8] - 具体个股表现：越疆涨19.20%，首程控股涨11.43%，速腾聚创涨9.42%，云迹涨7.25%，优必选涨6.74%，三花智控涨6.64% [6][13] - AI应用股部分大涨，智谱涨超19%，海致科技集团涨19.25%，MINIMAX-WP涨10.04% [7][14] - 智谱于2月16日宣布启动“算力合伙人”招募计划，旨在联合芯片厂商优化GLM-5底层，并与算力伙伴共建推理网络 [6][13] 机器人行业催化事件 - 马年央视春晚被称作“科技春晚”，机器人贯穿全场，宇树科技、银河通用、松延动力和魔法原子等多家人形机器人初创企业展示了产品 [3][10] - 抖音电商同步推出“春晚同款”供给，带动相关商品热销，2月16日至18日期间，抖音电商机器人产品GMV同比增长1680%，订单量同比增长655% [5][12] 香港本地地产股表现 - 部分香港本地地产股走强，恒基地产、太古股份公司B涨超3%，冠君产业信托、恒隆地产涨超2%，信和置业、太古地产、太古股份公司A涨超1% [2][9] - 高盛唱好香港楼市，将今年香港楼价增长预测从5%上调至12%，理由包括政府签证移民政策、过去三年租金累计上涨两成、按揭利率下调刺激“由租转买”需求以及“辣招”撤销可能刺激投资需求 [2][9] 其他异动个股 - 部分中小盘股涨幅显著：金轮天地控股涨23.44%，伟业控股涨15.20%，中国文旅农业涨14.00%，弘阳地产涨10.71%，新明中国涨10.64%，亿达中国涨5.56% [3][10]

港股市场整体表现 - 截至午间收盘，港股三大指数集体下跌，恒生指数跌0.61%报26544.12点，恒生科技指数跌2.28%报5245.10点，国企指数跌0.59%报9016.74点 [1][2] 科网股表现 - 科网股集体下跌，其中百度、哔哩哔哩跌超5%，阿里巴巴、网易跌超3%，小米、快手跌超2% [1] 石油股表现 - 港股石油股逆势走强，中石油涨超4% [1] - 具体石油股表现：中国石油股份涨4.58%报9.600港元，中海油田服务涨3.92%报10.080港元，中国海洋石油涨3.34%报25.980港元，延长石油国际涨5.00%报0.420港元，中国石油化工股份涨0.37%报5.460港元 [2][3] - 地缘政治因素：美军大规模集结中东，美国总统特朗普设定新的十天最后期限，暗示军事行动可能在未来十天内发生 [2] 机器人概念股表现 - 机器人概念股爆发，越疆涨超19% [1] - 具体机器人概念股表现：越疆涨19.20%报47.560港元，首程控股涨11.43%报2.340港元，速腾聚创涨9.42%报37.640港元，云迹涨7.25%报116.900港元，优必选涨6.74%报147.300港元，三花智控涨6.64%报37.880港元，力劲科技涨3.93%报3.440港元，极智嘉-W涨3.77%报26.980港元 [4] - 行业催化因素：马年央视春晚成为“科技春晚”，多家中国新兴人形机器人初创企业（宇树科技、银河通用、松延动力和魔法原子）展示了各自产品 [3] - 市场热度：抖音电商同步推出“春晚同款”供给，2月16日-18日期间，抖音电商机器人产品GMV同比增长1680%，订单量同比增长655% [3] AI应用股表现 - AI应用股部分大涨，智谱涨超19% [1] - 具体AI应用股表现：海致科技集团涨19.25%报143.100港元，智谱涨19.09%报605.000港元，MINIMAX-WP涨10.04%报932.000港元，速腾聚创涨9.42%报37.640港元，优必选涨6.74%报147.300港元，明略科技-W涨5.74%报257.800港元，滴普科技涨3.98%报103.200港元，微创机器人-B涨3.21%报29.620港元 [5] - 公司动态：2月16日，智谱宣布启动“算力合伙人”招募计划，计划与芯片厂商、算力伙伴与推理服务商及其他形式的算力伙伴合作，开放核心技术接口并共建推理网络 [4]

港股市场整体表现 - 2月20日港股三大指数早间小幅低开，恒生指数跌0.18%，恒生科技指数跌0.69%，恒生国企指数跌0.19% [1] - 随后市场震荡走低，恒生指数跌超1%，恒生科技指数跌幅一度达到2.7% [1] - 截至发稿，主要指数跌幅有所收窄，但整体仍以下跌为主 [1] 行业板块表现分化 - 传媒、消费、汽车、化工、硬件设备等板块走低 [2] - 石油石化、半导体、企业服务等板块逆市走强 [2] - 根据Wind香港二级行业指数，建筑板块涨2.99%，企业服务板块涨0.97%，半导体板块涨0.70%，石油石化板块涨0.52% [3] - 日常消费零售板块跌2.27%，可选消费零售板块跌2.58%，传媒板块跌2.33%，耐用消费品板块跌2.84% [3] 传媒与消费板块领跌个股 - 传媒板块中，文化传信跌13.27%，千循科技跌13.22%，多想云跌13.30%，中播数据跌8.82%，毛记葵涌跌6.54%，大麦娱乐跌5.32%，网易云音乐跌6.39%，游菜互动跌5.66%，心动公司跌5.57%，阅文集团跌5.57% [4] - 消费板块中，阿里巴巴盘中跌超4%，泡泡玛特盘中跌超3%，老铺黄金跌超4% [4] - 老铺黄金发布通知，将于2026年2月28日进行产品价格调整，为该公司2026年首次调价 [9] AI应用板块逆市大涨 - AI应用板块延续节前涨势，表现火热 [2] - 海致科技集团盘初一度涨超28%，最高价达154.4港元/股，续创上市以来新高 [10] - 海致科技集团股价上涨23.25%至147.9港元，成交额1.60亿港元，总市值达592.24亿港元 [11] - 智谱股价盘中最高达635港元/股，涨幅达25%，总市值超2700亿港元 [11] - MINIMAX盘中涨超15%，最高达980港元/股 [13] AI行业相关催化因素 - 中科曙光旗下SothisAI平台升级，实现智谱GLM-5、阿里Qwen3.5大模型全面接入，优化企业AI平台构建流程 [16] - 国产AI芯片企业太初元碁完成对智谱GLM-5.0、阿里千问Qwen3.5等主流开源大模型的深度适配 [16] - Seedance 2.0大模型以春晚为首个公开应用场景完成首秀，深度参与节目视觉制作，其“AI生成影像+实景舞台扩展”模式引发热议 [17] - 招商证券研报指出，AI应用领域呈现技术突破与商业化竞争同步深化的趋势，叠加“人工智能+”国家战略的长期支撑，行业上行空间值得期待 [17]

港股市场整体表现 - 2月20日港股节后恢复交易，主要指数均低开且跌幅扩大 [1] - 截至发稿，恒生指数报26420.63点，下跌285.31点，跌幅1.07% [2][13] - 恒生科技指数报5228.51点，下跌139.01点，跌幅2.59% [2][13] - 恒生中国企业指数报8971.94点，下跌98.38点，跌幅1.08% [2][13] - 恒生生物科技指数逆市上涨0.34%，报15851.11点 [2][13] 人形机器人概念股表现 - AI应用、人形机器人等概念在整体市场下跌中逆市走高 [2][13] - 越疆股价上涨7.96港元，涨幅达19.95%，报47.86港元 [3][14] - 速腾聚创股价上涨3.7港元，涨幅10.76%，报38.1港元 [3][14] - 优必选股价上涨12.5港元，涨幅9.06%，报150.5港元 [3][14] - 微创机器人-B股价上涨1.44港元，涨幅5.02%，报30.14港元 [3][14] - 百融云-W股价上涨0.35港元，涨幅2.78%，报12.95港元 [3][14] - 美的集团股价上涨1.35港元，涨幅1.47%，报93.05港元 [3][14] - 三一国际股价上涨0.12港元，涨幅0.82%，报14.78港元 [3][14] 人形机器人行业催化事件 - 2026年央视马年春晚是机器人登场密度最高的一届，机器人成为“主角团”，登台数量与参与深度均创新高 [3][14] - 宇树科技、魔法原子、银河通用、松延动力四家机器人企业在春晚亮相 [3][14] - 马年春晚开播两小时内（2月16日20:00-22:00），京东机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150% [4][15] - 新增机器人订单覆盖全国100多座城市，从一线城市到县域均有分布 [4][15] - 赛迪顾问先进制造业研究中心指出，春晚表演折射出中国人形机器人产业从实验室概念到技术可行、从样机演示到量产交付的蜕变 [4][15] - 该机构认为，随着具身大模型、多模态感知、精密部件等关键技术持续突破，人形机器人将不断打破场景边界，向高端定制与前沿领域延伸，为长期增长注入动力 [4][15] AI应用概念股表现 - AI应用股同样走强 [5][15] - 海致科技集团盘初一度涨超28%，截至发稿涨幅收窄至约14% [5][15] - 智谱盘中一度涨25%，截至发稿涨幅收窄至约13% [7][17] - MiniMax盘初一度涨超15%，目前涨幅收窄至约3% [10][20] - 商汤、百融云等亦跟涨 [10][20] AI行业技术进展 - 智谱近日正式推出新一代旗舰模型GLM-5，主攻编程与智能体能力，官方称已实现开源领域最优表现 [7][17] - GLM-5参数规模由上一代的355B（3550亿）扩展至744B（7440亿） [7][17] - GLM-5激活参数从32B（320亿）提升至40B（400亿） [7][17] - 智谱证实，近期在全球模型服务平台OpenRouter登上热度榜首的神秘模型“Pony Alpha”即为GLM-5 [7][17]