银行理财市场动态 - 2026年1月末，14家主要理财公司（管理规模超1万亿元）合计存续规模为24.59万亿元，较2025年末环比下降约8150亿元，为连续第二个月回落 [1] - 尽管规模短期回落，但行业预期积极，因定期存款利率处于新低且2026年有海量定期存款集中到期，理财市场有望受益于居民财富的“再配置” [1] - 春节前夕，银行理财产品销售火爆，部分产品销售破纪录，同时公募基金也迎来销售增量 [1] 私募基金行业 - 截至2026年1月底，国内百亿级私募数量达122家，创历史新高，较2025年12月底的112家增加10家 [1] - 1月有8家私募首次进入百亿阵营，同时有5家管理人重回百亿梯队，另有3家私募暂时退出百亿规模 [1] 原油市场展望 - 美国能源信息署（EIA）短期能源展望报告预计，2026年布伦特原油价格为58美元/桶（此前预期为56美元/桶），WTI原油价格为53.42美元/桶（此前预期为52.21美元/桶） [2] - 报告预计2027年布伦特原油价格为53美元/桶（此前预期为54美元/桶），WTI原油价格为49.34美元/桶（此前预期为50.36美元/桶） [2] 债券市场动态 - 近期10年期国债收益率下破1.8%关键关口，债市避险属性正逐步回归 [2] - 市场观点出现分化，一方面资金面宽松及保险资金持续配置提供支撑，另一方面部分机构认为收益率在1.8%以下已提前透支降息预期，后续走势有待政策与基本面验证 [2] 白银市场供需 - 世界白银协会预计，2026年白银市场将连续第六年出现供应缺口，缺口量高达6700万盎司 [3] - 预计2026年全球白银需求将基本保持不变，零售投资的稳健增长可能抵消珠宝、银器和工业需求的下滑 [3] - 支撑银价的因素包括伦敦实物供应紧缺、地缘政治动荡、美国政策不确定性及对美联储独立性的担忧 [3] 港股IPO市场 - 2026年以来，港股IPO市场持续活跃，募资金额已超790亿港元，同比增长超1220% [3] - 截至2月10日，共计有422家企业在港交所排队等待上市，其中超100家为2026年以来新递表 [3] - 在排队企业中，有超110家企业（如极米科技、和林微纳等）已在A股上市，“A+H”模式持续升温 [3] 信用卡行业调整 - 2025年全年共有65家信用卡分中心获准终止营业，仅一年退出的数量已超过2020至2024年五年的总和 [4] - 行业收缩趋势显著，且正从国有行、股份行蔓延至城商行，传统组织模式迎来系统性调整 [4] 公司特定事件：法律与合规 - 米哈游发布声明，将永久拉黑其常年法务顾问上海市汇业律师事务所，因该律所在为其服务期间，存在利益冲突并帮助诉讼对方收集证据 [4] - 涉事律所高级合伙人已被行政处罚，相关诉讼案件原告方已撤诉 [4] 公司特定事件：战略与运营调整 - 耐克旗下品牌匡威（Converse）要求员工居家办公，因该品牌正在实施旨在重振销售增长的战略调整，内容包括岗位和团队重组，并将裁减部分员工 [5] - 初代小米SU7正式停产，据雷军介绍，该车型累计交付量接近37万辆 [5] - 上海小南国澄清，其旗下十间餐厅的营运已暂时停止以配合集团策略性重整，但否认“按金及预付卡不可退还”的说法，并表示正在办理退款 [5] 公司融资与发债 - 宁德时代于2026年2月6日公开发行2026年第一期绿色科技创新债券，发行总额为人民币50亿元，发行利率为1.70% [6] 公司监管问询与风险 - 康欣新材再次延期回复上交所关于资产收购事项的问询函，为第三次申请延期，延期时间不超过5个交易日 [7] - *ST四环因2024年度经审计的净利润为负值且营收低于3亿元，已被实施退市风险警示；其2026年1月28日业绩预告显示，预计2025年度扣非净利润为-4600万元至-3300万元，若2025年年报后触及规定情形，公司股票可能被终止上市 [8] 公司股东与实控人事项 - ST雪发实际控制人张劲因涉集资诈骗、非法吸收公众存款等案一审宣判，其通过两家公司合计持有公司69.40%的股份，其中68.50%的股份已被质押及司法冻结，公司称经营正常，判决不会对日常经营产生重大不利影响 [8] - *ST张股因重整计划执行完毕，深交所核准撤销其退市风险警示，股票简称将变更为“ST张家界”，但因2024年财报被出具带持续经营不确定性段落的无保留意见，将继续实施其他风险警示 [8] - 润贝航科控股股东及实际控制人之一计划合计减持不超过公司总股本3%的股份 [9] 公司并购与重组 - 华天科技拟以29.96亿元的交易价格，收购华羿微电100%股份，以完善封装测试主业布局并拓展功率器件业务，开辟第二增长曲线 [10] - 豫能控股正在筹划参股投资控股股东下属企业先天算力，并联合以先天算力为主体收购郑州合盈数据有限责任公司控股权，该事项尚处筹划阶段 [12] 公司资本市场操作 - 澜起科技在港股上市后，已悉数行使超额配售权，额外发行988.35万股H股，使此次发行总股数由6589万股增加至7577.35万股，超额配售股份预计于2月13日上市交易 [11] 全球金融市场概览 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.1%，纳指跌0.59%，标普500指数跌0.33%；道指连续三日创新高，但AI担忧重燃导致纳指和标普回落 [13] - 十年期美债收益率创近一个月新低，美元指数再创逾一周新低 [13][14] - 离岸人民币近三年来首次盘中涨破6.91，创将近三年新高；日元连续两日盘中涨超1% [14] - 现货黄金盘中曾跌超1%跌破5000美元，期银盘中曾跌超3%；原油价格一度跌超1%，止步两连涨 [14]

技术突破与核心性能 - 中国科学院大连化学物理研究所陈忠伟研究员团队在黑龙江漠河完成超低温锂电池实地测试，标志着我国自主研发的电池技术已能支撑各类设备在极端低温下实现“即插即用”[1] - 团队通过创新性地设计耐低温电解液、开发准固态功能性隔膜，并融合先进的AI电池管理算法，解决了传统锂电池在低温下活性骤降、续航锐减甚至无法工作的行业痛点[1] - 在零下34摄氏度的极寒环境中，无需任何外部保温措施的超低温锂电池，静置超过8小时后仍能保持超过85%的有效容量，并成功驱动工业级无人机完成长续航飞行与多项任务模拟[1] 应用场景与战略意义 - 该成果有望破解极寒地区电池“怕冻”的困境，为我国乃至全球在高寒条件下的森林防火、电力巡检、应急通信等作业场景注入“温暖能量”[1] - 技术的推广应用，将使我国在极寒环境下的能源自主性与科技装备可靠性实现战略性提升[1] - 该技术也有望为全球面临类似挑战的地区提供中国解决方案[1]

核心观点 - 中国科学院大连化学物理研究所陈忠伟研究员团队成功完成超低温锂电池实地测试 标志着中国自主研发的电池技术已能支撑设备在极端低温下实现“即插即用” 破解了极寒地区电池能源供给难题 [1] 技术突破 - 团队通过创新性地设计耐低温电解液、开发准固态功能性隔膜 并融合先进的AI电池管理算法 解决了传统锂电池在低温下活性骤降、续航锐减甚至无法工作的行业痛点 [1] - 在零下34摄氏度的极寒环境中 无需任何外部保温措施的超低温锂电池 静置超过8小时后仍能保持超过85%的有效容量 [1] - 该电池成功驱动工业级无人机完成长续航飞行与多项任务模拟 [1] 应用前景与行业影响 - 该成果有望破解极寒地区电池“怕冻”的困境 为我国乃至全球在高寒条件下的森林防火、电力巡检、应急通信等作业场景提供解决方案 [1] - 技术的推广应用 将使我国在极寒环境下的能源自主性与科技装备可靠性实现战略性提升 [1] - 该技术有望为全球面临类似挑战的地区提供中国解决方案 [1]

公司融资动态 - 公司于2026年1月22日收到中国银行间市场交易商协会的《接受注册通知书》，成功注册科技创新债券，注册基础品种为中期票据，注册金额为人民币50亿元，注册额度自通知书落款之日起2年内有效 [1] - 公司于2026年2月6日成功发行了2026年度第一期绿色科技创新债券，债券简称“26宁德时代MTN001(科创债)”，债券代码为102680526，发行总额为人民币50亿元 [1] - 本次债券发行的募集资金已于2026年2月9日到账 [1]

国轩高科与巴斯夫的战略合作 - 国轩高科与巴斯夫签署战略合作备忘录，聚焦下一代固态电池高性能材料的联合技术研发，研发范围覆盖多项核心材料，旨在加速创新成果向全球市场转化，赋能新能源汽车及储能等多元应用场景[1] - 双方合作已长达十三年，此前于2025年6月，巴斯夫、国轩高科、中国燃气控股有限公司及巴斯夫杉杉达成四方战略合作，聚焦储能系统研发、新型电池材料应用、储能项目商业化推广及绿色能源解决方案，共同打造新能源产业链生态闭环[1] 国轩高科的固态电池技术进展 - 公司在固态电池方面采取“双线并行”策略：一方面推出能量密度达300Wh/kg的“G垣准固态电池”，已进入多家车企适配阶段；另一方面发布能量密度达350Wh/kg的全固态“金石电池”，其能量密度较主流三元锂电池提升超40%[1] - 2025年，公司全固态电池中试线已投产，电芯良品率达90%，并已启动2GWh量产线设计，计划于2027年实现小批量装车[1] 巴斯夫在电池材料领域的其他合作 - 2025年1月，巴斯夫杉杉与孚能科技宣布多个关键合作项目达成里程碑式共识，全方位巩固拓展了战略合作[1] - 孚能科技是全球首例eVTOL终端客户交付和配套全球首辆钠电车型下线的动力电池企业，双方将携手攻克技术难关，积极在人形机器人、eVTOL等前沿领域验证产品，并在固态电池领域持续深化合作[2] - 2025年12月9日，巴斯夫与卫蓝新能源联合发布了新一代固态电池包，该电池包采用了巴斯夫的创新材料解决方案，包括工程塑料及聚氨酯产品系列，以实现整车减重、优化热管理及提升电动汽车安全性能[3] 行业活动与平台信息 - “未来产业新材料博览会(上海)”暨“第十届国际碳材料产业博览会”将于2026年6月10日至12日在上海新国际博览中心(N1-N5馆)举行[8][9] - 博览会涵盖未来智能终端、新材料科技创新、轻量化功能化与可持续材料、先进电池与能源材料、热管理液冷板产业、AI芯片及功率器件热管理产业、先进半导体等多个主题展区[10] - DT新材料作为一站式科技服务平台，提供品牌传播、研究咨询、投资孵化等服务，包括品牌推广、企业专访、会议演讲、产品展示、定制报告、投资融资、需求对接及项目尽调等[11]

行业合作与技术进展 - 国轩高科与巴斯夫签署战略合作备忘录，共同开发下一代固态电池技术，聚焦高性能材料的联合技术研发[1] - 合作双方将进一步探讨合作研发成果的市场推广，加速创新成果向全球市场转化，赋能新能源汽车及储能等多元应用场景[1] - 一汽自主研发的红旗全固态电池首台样车成功下线，在耐高压模组封装和系统轻量化集成等核心领域实现重要突破，为后续规模化量产奠定技术基础[1] 市场需求与应用场景 - 半固态与固态电池的产业化搭载正在稳步推进[1] - 除汽车领域外，高端电摩、无人机、分布式储能等场景对高安全、高能量密度电池的需求持续攀升，为固态电池提供了多元化的商业化路径[1] - 行业建议继续关注核心设备及材料环节的投资机会[1] 相关公司动态 - 厦钨新能的高稳定性补锂材料已完成开发并小批量供货，多款高容量补锂材料也在配合客户稳定开发[1] - 天赐材料的硫化物路线固态电解质处于中试阶段，正配合下游电池客户做材料技术验证[1]

公司战略与经营计划 - 公司将进一步深化降本增效工作 [2] - 公司将保障SPS产品的大规模量产交付 [2] - 公司将加速固态电池产业化进程 [2] - 公司将加速开拓海外市场 [2] - 公司将加速开拓eVTOL（电动垂直起降飞行器）业务 [2] - 公司将加速开拓人形机器人业务 [2] - 公司目标是努力提升经营业绩 [2] - 公司目标是增强核心竞争力 [2] - 公司目标是提升公司投资价值 [2]

公司战略与资本配置调整 - 公司董事会审议通过变更部分募集资金投资项目的议案 将原“消费类锂离子电池扩产项目”变更为“新兴消费类锂电池扩产项目” [1] - 项目实施主体由公司变更为全资子公司重庆市维都利新能源有限公司 实施地点由重庆市开州区变更为重庆市万州区 [1] - 本次变更涉及的募集资金金额为31,785.98万元 占公司募集资金净额的32.87% [1] 项目具体变更详情 - 变更后项目计划总投资金额为34,359.97万元 拟投入募集资金为31,785.98万元 [1] - 原“消费类锂离子电池扩产项目”目前尚未投入资金 [1]

公司融资活动 - 宁德时代于2月6日成功发行了2026年度第一期绿色科技创新债券，发行总额为50亿元人民币 [1] - 本次债券募集资金已于2月9日全部到账 [1] - 债券期限结构为3+2年，付息频率为按年支付，到期一次性还本 [1] - 本次债券的发行利率为1.7% [1]

文章核心观点 - 2025年香港股权资本市场表现极为强劲，集资总额达1030亿美元，同比增长164%，其中IPO集资374亿美元，同比增长231%，上市后再融资规模达660亿美元，同比增长136%，市场活跃度显著提升 [1] - 香港资本市场在2025年重登全球新股集资中心榜首，并展现出强大的融资能力和多元化的行业与投资者结构，为2026年的持续发展奠定了坚实基础 [3][9][11] 市场整体表现 - 2025年香港股权资本市场总集资额达1030亿美元，同比大幅增长164% [1] - 首次公开招股集资规模达374亿美元，同比增长231% [1] - 上市后再融资规模达660亿美元，同比增长136% [1] - 现货市场平均每日成交额同比大幅上升89.5%，港股通交投亦非常活跃 [1] - 2025年底，香港重登全球新股集资中心榜首，119家新上市公司共集资374亿美元，全年集资总额为2021年以来新高，超过前三年总和 [3] - 2026年开局强劲，截至1月30日股权资本市场发行规模达158亿美元，约为2025年同期25亿美元的六倍 [16] 新股上市表现 - 集资额1亿美元或以上的新股，上市首日股价平均上升23.8%，上市后一个月平均涨幅达30.7%，为近20年来最佳成绩 [5] - 2025年全球五大新股中有两只在香港上市 [3] - 年内录得多宗标志性大型交易，逾10亿美元的大型交易有20宗 [5] 行业构成与融资亮点 - 工业及新能源板块：新股集资规模达143亿美元，排名全球第一；股权资本市场发行规模达247亿美元，位列全球第二 [13] - TMT行业：股权发行规模达345亿美元，创2021年以来新高，科技股权集资规模位居全球第二；新股共募集79亿美元，机构认购倍数达13倍，散户认购逾千倍；上市后再融资是主要资金来源，共募集266亿美元 [13] - 医疗保健和生物科技板块：股权资本市场发行规模达156亿美元，位列全球第二，为2021年以来最高水平；其中生物科技业集资额达62亿美元 [13] - 金属和矿业板块：IPO融资额达54亿美元，领先全球；股权融资市场发行总额达95亿美元，创近十年新高 [15] - 消费品与工业：年内全球最大的消费品新股和全球最大两宗纯工业公司均在香港上市 [15] 主要上市公司案例 - 宁德时代新能源科技股份有限公司：工业行业，于2025年5月20日上市，新股集资额52.52亿美元 [8] - 紫金矿业集团股份有限公司：矿业行业，于2025年9月30日上市，新股集资额36.93亿美元 [8] - 三一重工股份有限公司：工业行业，于2025年10月28日上市，新股集资额19.75亿美元 [8] - 赛力斯集团股份有限公司：工业行业，于2025年11月5日上市，新股集资额18.38亿美元 [8] - 江苏恒瑞医药股份有限公司：医疗保健行业，于2025年5月23日上市，新股集资额14.52亿美元 [8] 投资者结构与国际化 - 一级和二级市场的投资者结构渐趋多元，涵盖全球机构投资者及内地散户 [9] - 全球机构投资者群体在香港前20大最活跃股权资本市场基石投资者中占据半壁江山 [9] - 2025年在港上市的国际公司数量创五年新高，吸引了来自美国、东南亚和阿联酋等地的发行人 [10] - 近五分之一的在港上市公司为两地或多地上市，包括美国预托证券和A股公司 [10] - 2025年有19家A股公司来港上市，共集资177亿美元，其中六家集资金额各逾10亿美元 [10] - 来港上市A股公司的A股月均成交量平均上升9% [10] 市场机制与未来发展 - 自2025年8月起，优化IPO定价机制及公开市场规定逐步生效，带来优化新股配售比例分配等正面成效 [7] - 上市后再融资额中，有200亿美元通过发行股票挂钩产品获得，融资额同创新高 [5] - 人工智能领域的公司在2026年香港IPO活动中占很大比例，有助于构建充满活力的人工智能发行人生态圈 [16] - 截至2026年1月底，超过400家公司正在轮候上市，行业多元，包括医疗保健、原材料、TMT以及工业 [16] - 轮候上市的公司中包括超过50家根据《上市规则》第十八A、十八C及八A章申请上市的公司，涉及癌症治疗、智能机器人和自动化物流等领域 [16] - 香港交易所推出“科企专线”及允许特专科技公司以保密形式提交申请等举措，有助于推动人工智能及生物科技等领域集资额持续增长 [16]