存储产品价格变动 - 近期DRAM产品价格大幅上涨，DDR4和DDR3涨幅显著，部分产品涨幅达100%或一个月内涨50% [1] - 截至5月27日的一周内，DDR4 16Gb 3200、DDR4 8Gb 3200、DDR4 8Gb eTT价格分别环比上涨3.95%、15%、10% [2] - DDR4 8Gb 3200在5月29日涨幅为4%，深圳市场买家问价动作较多，部分DDR4价格持续拉升 [2] - NAND Flash中32Gb及以下的MLC产品也出现涨价，主要因原厂停产通知导致供应减少 [4] 原厂生产调整 - 三星、美光、SK海力士可能在年底前停止生产DDR3和DDR4内存，三星最后订购日期定在6月 [2] - 原厂宣布EOL后，买方抢购补充库存，4月至5月颗粒现货市场供给紧张，价格大幅上涨 [3] - 原厂将产能转向高性能产品如DDR5和HBM，DDR4系列产品价格和利润较低 [7] - 三星停产DDR4后，将生产资源集中在DDR5和HBM上，美光也提及HBM销售对毛利率的提升作用 [7] 行业技术升级 - 存储技术朝更先进制程迁移，原厂资本支出更多投入先进封装技术或产品研发，如HBM、1c、1γ和200层、300层产能 [8] - 美光进行业务部门重组，新成立云内存业务部，专注于高性能内存和存储以推动AI发展 [8] - SK海力士加码布局HBM，去年第四季度HBM占DRAM销售额超40%，预计今年提升至50%以上 [9] - 多家存储厂商极力推广QLC产品，推进产品迭代，因AI PC、AI手机等端侧设备需要存储密度增加 [7] 市场供需情况 - 涨价背后驱动因素不是需求增长，而是原厂停产 [1] - 第一季度NAND Flash平均销售价格下降15%，出货量环比减少7%，前五大品牌厂营收合计120.2亿美元，环比减少24% [6] - 预计第二季度NAND Flash价格触底反弹，品牌厂商营收有望环比增加10% [6] - 存储市场整体规模预计今年比去年增长1%~2%，因去库存后价格得到支撑及AI应用带来大容量存储需求 [6]

DRAM技术演变 - 1990年代采用平面n沟道MOS FET作为DRAM单元晶体管标准结构 进入21世纪后短沟道效应和关断漏电流问题促使开发横向微型化晶体管结构 [1] - 2010年代通过改进阵列布局将单元面积从"8F2"缩小至"6F2" 相同加工尺寸下面积减少25% 该布局至今仍是大容量DRAM标准 [1][3] - 10nm以下DRAM将转向"4F2"布局 采用垂直沟道晶体管(VCT)结构 位线/沟道/电容器垂直排列 [4][5][7] - 三维DRAM(3D DRAM)通过垂直堆叠单元提升容量 三星开发VS-CAT技术实现存储单元阵列与外围电路晶圆键合 [7][9] NAND闪存技术突破 - 平面NAND闪存2010年代初达到小型化极限 3D化成为突破方向 垂直单元串结构使电荷存储量提升且干扰减少 [11][13] - 3D NAND堆叠层数从2010年代32层发展到2020年代300层 采用CMOS under Array布局缩小硅片面积 [13] - 铁电薄膜技术替代传统ONO膜 通过极化方向决定逻辑值 已实现4位/单元存储 可降低编程电压并抑制阈值波动 [14][15][17] 行业前沿技术动态 - imec推出纯金属栅极技术使3D NAND层间距缩至30nm 铠侠开发多级编码技术提升闪存随机存取速度 [18] - NEO Semiconductor展示类3D NAND结构的3D X-DRAM技术 Macronix改进晶闸管控制3D DRAM [18] - 美光科技开发高性能铁电存储器材料 佐治亚理工学院实现铁电电容器小信号无损读出 [19] - 清华大学推出兼容40nm工艺的3.75Mbit嵌入式电阻存储器 旺宏国际优化OTS选择器性能 [19]

业绩表现 - 2024年公司实现营业收入8.85亿元，同比增长27.55%，归母净利润6573.08万元，同比增长755.25%，扣非净利润同比暴增3038.20% [2] - 2025年一季度营收同比增长50.41%至2.58亿元，归母净利润同比增长737.38%至4118.35万元 [2] - 包装印刷业务营收同比增长64.54%，包装容器业务营收同比增长18.11% [3] - 2024年经营活动现金流量净额同比增长114.29%至1.62亿元，2025年一季度净流入3821.07万元 [9] 业务驱动因素 - 传统包装印刷业务通过深化大客户合作、提升经营效率和成本管控实现增长 [3] - 跨界投资1亿元参与半导体存储企业金泰克融资，布局存储芯片领域 [3] - 研发投入保持2935.42万元，研发人员占比10.16% [9] 控股股东减持 - 控股股东董建军计划减持不超过648.42万股，占总股本3% [1] - 减持方式包括集中竞价不超过1%和大宗交易不超过2% [4] - 减持后董建军仍持有54.17%股份，控制权不受影响 [4][5] 行业格局 - 包装印刷行业呈现"强者恒强"格局，一体化解决方案企业更具优势 [6] - 行业面临中小企业价格战、原材料价格波动等挑战 [8] - 半导体存储行业具有周期性强、技术迭代快的特点 [8] 财务健康度 - 2025年一季度资产负债率41.57%，较2024年末有所下降 [9] - 现金流充裕，负债结构优化 [9] 战略方向 - 继续深耕包装印刷主业，扩大市场份额 [10] - 推动存储芯片与包装业务协同发展 [10] - 通过并购和战略合作整合产业链资源 [11]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和电话会议 [2] - 参与单位包括诺安基金、银华基金等 [2] - 活动时间为 2025 年 5 月 19 - 21 日多个时段 [2] - 地点在深圳市前海深港合作区相关地址 [2] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书许刚翎等 [2] 存储价格走势与市场需求 - 2025 年云服务提供商对 AI 硬件投资，推动服务器和智能终端存储需求增长 [3] - 存储晶圆原厂减产或控产，下游需求实质性增长，半导体存储市场 2025 年 3 月底逐步回暖 [3] 企业级存储业务情况 营收规模 - 2025 年一季度企业级存储产品组合（eSSD 和 RDIMM）收入 3.19 亿元，同比增长超 200%，公司将把握机遇实现业务持续高速增长 [3][4] 竞争优势 - 公司是国内少数具备“eSSD + RDIMM”产品设计、组合及规模供应能力的企业，已推出多款相关产品 [5] - 企业级存储产品客户群体广泛，包括中大型互联网企业、信创类客户和运营商客户，具备较强适配能力 [5] 自研主控芯片运用 - 已推出用于 eMMC、SD 卡、车规级 USB 产品的三款主控芯片，累计应用量超 3000 万颗 [6] - 成功流片首批 UFS 自研主控芯片，搭载该芯片的 UFS4.1 产品性能优于市场主流产品，2025 年运用规模有望放量增长 [6] - 保持与第三方主控芯片厂商合作，拓宽产品组合 [6][7] TCM 模式情况 - TCM 模式是公司核心能力凝结出的业务模式革新，旨在建立新型锚定供需关系，降低价格波动影响并创造价值 [7] - 已与传音、ZTE 等 Tier1 客户达成合作，未来将在主要大客户合作上持续突破 [7] 库存策略 - 公司加速向服务和价值模式转型，采用以需求为牵引、结合市场综合因素判断的采购策略 [7] - 根据业务发展需求灵活调整库存策略，优化库存管理，提升运营效率 [7]

辽宁省"走进深交所"系列活动概况 - 活动由辽宁省地方金融管理局主办，为期1天半，包含6项子活动：参观金融博览中心、企业上市政策培训、债券市场"科技板"政策交流、"创投辽宁"深圳专场路演、参观江波龙电子及拜访头部创投机构 [1] - 参与人员包括辽宁省各级金融管理部门负责人、辽宁金控集团等省属金融机构高管、30余家省内上市后备及债券融资重点企业代表，共计60余人 [17] 资本市场历史与政策培训 - 通过深交所金融博览中心实物展陈，系统回顾中国资本市场30年发展历程，重点展示1992年股票认购证原件、股权分置改革会议纪要等历史见证物 [3] - 深交所北方中心详细解析新"国九条"政策、IPO规则及上市流程，并对沈阳上博智像等企业提出的合规经营、财务指标等问题进行针对性解答 [6] - 辽宁省地方金融管理局表示将持续与深交所合作开展多层次资本市场培训，2023年9月已与深交所签署《战略合作备忘录》 [5] 债券与创投市场发展举措 - 深交所债券中心介绍"科技板"债券新政，辽宁省提出2024年要在债券融资领域实现突破，辽控集团等7家省属企业参与交流 [8] - "创投辽宁"深圳路演聚焦低空经济与芯片赛道，组织大连长海鹭航等7家企业展示项目，吸引粤科母基金等20余家投资机构现场对接，线上直播观看超500人次 [10][11] - 辽宁省计划将"创投辽宁"打造为投资品牌，通过高频路演促进省外资本对接省内科创企业，并拟于6月末在沈阳举办2025创投发展大会 [10] 上市公司考察与创投机构对接 - 参访深交所创业板上市公司江波龙电子（301308），该企业专注半导体存储领域，正在申请港交所上市，与大连科利德等辽宁企业分享上市经验 [12][13] - 辽宁省金融局带队拜访深创投等4家头部机构，介绍辽宁产业基础与创投生态优化举措，机构对辽宁2024产投融合发展大会等创新措施给予高度评价 [15]

公司核心竞争力 - 公司具备先进存储+晶圆级先进封测解决方案能力，服务AI时代，布局存储解决方案研发、主控芯片设计、存储器封测/晶圆级先进封测和存储测试机等产业链关键环节 [17] - 公司已形成完整存储芯片产品矩阵，持续推进LPDDR5X、DDR5、UFS、PCIe5.0等高端存储产品的研发与量产 [17] - 公司在AI端侧领域获得较好竞争优势，通过自研主控芯片、固件算法与先进封测能力实现差异化竞争，覆盖AI手机、AI PC、AI眼镜、具身智能等多场景 [17] - 公司积极布局晶圆级先进封测技术，通过Bumping、RDL、Fanout等工艺实现存储与逻辑芯片的高密度互连 [18] - 公司通过"高性能存储+晶圆级先进封测"的垂直整合能力，构建差异化竞争优势 [18] - 公司深度布局产业链核心环节，持续加大研发投入，构建了从主控芯片设计、晶圆级先进封测到存储测试设备的完整技术链路 [18] - 公司自主研发首款国产主控芯片SP1800（eMMC），正在研发SP9300(UFS)国产自研主控 [19] - 公司在先进封测方面已掌握16层叠Die、30～40μm超薄Die、多芯片异构集成等先进工艺量产能力 [19] - 公司在ATE测试、Burn-in测试、SLT测试等关键环节构建了从测试设备、测试算法到测试软件的全栈自主研发能力 [19] 研发投入与进展 - 2024年度研发费用44,743.21万元，同比增长78.99% [16][26] - 公司在研项目包括"高性能存储主控芯片开发"、"企业级存储解决方案及产品开发"以及"先进芯片测试设备研发"等12项，预计总投资规模248,000.00万元 [26] - 公司在芯片设计、存储解决方案研发、先进封测及芯片测试设备等领域持续加大研发投入 [26] 财务表现 - 2024年营业收入669,518.51万元，同比增长86.46% [16] - 2024年归属于上市公司股东的净利润53,179.76万元 [16] - 2024年基本每股收益0.37元/股，上年同期为-1.45元/股 [16] - 2024年加权平均净资产收益率7.37%，上年同期为-28.99% [16] - 2024年经营活动产生的现金流量净额53,179.76万元 [16] - 2024年末总资产796,095.61万元，同比增长25.72% [16] 业务发展 - 2024年智能穿戴存储产品收入超8亿元，同比大幅增长 [16] - 公司在智能穿戴领域产品已进入Meta、Rokid、雷鸟创新等国内外知名AI/AR眼镜厂商，Google、小天才、小米等国内外知名智能穿戴厂商供应链体系 [16] - 公司在AI手机领域推出UFS3.1、LPDDR5/5X、uMCP等嵌入式存储产品 [20] - 在AI PC领域推出高端DDR5超频内存条、PCIe 5.0 SSD等高性能存储产品 [21] - 公司推出创新性存储方案Mini SSD，采用先进的LGA封装工艺，将SSD封装尺寸缩小至15×17×1.4mm [22] - 公司嵌入式存储产品已进入OPPO、传音控股、摩托罗拉、HMD、ZTE、TCL等知名客户 [22] - SSD产品已进入联想、Acer、HP、同方等国内外知名PC厂商 [22] - 企业级产品已通过中国移动AVAP测试、20余家CPU平台和OEM厂商的互认证测试 [22] - 车规领域产品已在国内头部车企及Tier1客户量产 [22] 行业与市场 - 存储晶圆价格在2023年第三季度触底后进入上行通道 [4] - 2023年第四季度、2024年第一季度存储晶圆价格快速增长，第二季度增速有所放缓、部分型号晶圆价格有所下滑 [4] - 半导体存储器行业技术处于不断迭代更新之中，需要持续进行产品升级和新产品开发等技术研发活动 [1] - 半导体存储器行业是典型的人才、技术及资金密集型行业 [14] - 集成电路行业产品技术更新换代速度较快，产品的生命周期较短 [13]

诞生于1999年的江波龙以嵌入式存储著称。 资料显示，这家中国存储龙头企业提供了包括UFS、eMMC、ePoP以及LPDDR、SLC NAND Flash等一系列嵌入式产品，除此以外，江波龙还提供固态硬盘、内存条、移动存储等产品 线。基于这些领先产品，江波龙能够为向消费电子、数据中心、工业、通信、汽车等行业应 用市场和消费者市场提供全方位的服务。 其中，汽车存储，无疑是江波龙近年来的重中之重。在近日举办的上海车展上，江波龙也带 来了公司在这个领域的重磅新品。 汽车存储大有可为，江波龙早有布局 其实汽车存储并不是什么新鲜事，在过去几十年里，汽车或多或少都用到了一些类型存储。不过， 随着汽车智能化和电动化时代的到来，汽车存储芯片的使用量直线上涨。 知名咨询机构IDC也在其报告中指出，在自动驾驶、ADAS和车辆功能的推动下，汽车产业对存储 容量的需求也显著增长。存储芯片的容量正在迅速扩展，以容纳更大量的源代码、地图数据、媒体 内容和日志信息。预计到2027年，汽车存储芯片贡献营收将超过70亿美元。 江波龙也认为，智能汽车产业已经进入了以智能化、网联化为特征的下半场大战。而在这背后，存 储技术扮演着至关重要的角色。因 ...

佰维存储在互动平台表示，由于机器人在执行环境感知、运动控制、语音交互等任务时，必须快速存储 和读取这些数据，极大提升了机器人对高带宽、低延迟、大容量 存储芯片的需求。公司已推出适用于 具身智能领域的eMMC、UFS、BGASSD、LPDDR4X/5/5X等产品，并积极拓展具身智能领域头部客 户。根据第三方媒体拆解报告， 宇树科技的Go2智能机器狗中已应用公司的LPDDR4X、eMMC存储产 品。 ...

公司方面，据上证报表示， 据上证报5月6日报道，据市场机构CFM数据统计，在AI服务器需求与 PC和移动需求复苏推动下，叠加 关税触发的部分补库存需求的共同影响，2025年一季度DRAM整体表现优于预期，全球DRAM市场规模 同比增长42.5%至267.29亿美元。期间，SK海力士凭借在HBM领域的绝对优势，终结三星长达四十多年 的市场统治地位，以36.7%的市场份额首度登顶全球DRAM市场第一。 国泰海通证券表示，看好二季度存储模组企业有望迎来量价齐升的业绩拐点，晶圆代工环节有望受益近 期消费国补政策带动的提前备货，关注存储模组企业中布局AI端侧并将充分受益本轮存储涨价的企 业，封测端关注布局了先进封装持续优化产品结构的龙头企业，整体给予"增持"评级。 华鑫证券表示，DRAM行业正在迈入先进制程，随着OEM厂商将新款笔记本电脑升级至 DDR5，DDR4 在注重性价比的产品领域依然需求强劲，这推动了订单询价激增，并推动了市场活动。一些分销商已提 前开始备货，以确保库存水平稳定。DRAM市场价格大概率将延续上升态势。 协创数据：公司在DRAM领域以消费级内存条和企业级存储为核心，通过"自研+合作"模式实现技术突 ...

上天天基金APP搜索【777】领 98 元券包 ，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ A股市场迎来五月首个交易日。回顾假期前市场表现，A股整体呈现区间震荡走势，小盘成长股 表现相对活跃。而假期期间，全球资金风险偏好回暖，主要境外市场普遍上涨。本周机构最新 观点判断，在短期外部扰动淡化、流动性适度充裕背景下，5月A股市场风险偏好有望提升，科 技成长股或引领结构性行情的演绎。 "五一 " 假期境外股市普遍上涨 回顾假期期间境外资产表现，招商证券统计显示，4月30日至5月2日，境外股市普遍上涨。其中 美股涨幅较显著，标普500指数上涨2.26%，纳指上涨2.96%，道指上涨1.95%。外汇市场方面， 美元指数上涨0.86%；欧元、英镑贬值；人民币、日元均升值，离岸人民币从7.27升值至7.23。 海外重要经济数据中，4月美国非农新增数据略超市场预期，家庭调查口径下的数据细节反映出 劳动力市场仍具韧性，工资增速放缓。在非农就业数据表现稳健的背景下，海外市场对美联储6 月降息的预期降温。 市场风险偏好有望持续回暖 中信证券表示，自4月初以来，全球主要股指都经历了一轮-20%至-5%的明显回撤，但随后主流 风险资产 ...