公司概况与产品技术 - 丰汇新材料科技（湖州）有限公司（FCM）是一家专注于PPA、PA12、PA66、PA6、PPS、PBT等高性能聚合物材料研发生产的技术供应商，拥有FCMID®和STARMID®两大商标产品系列，运用瑞士技术，是国内尼龙行业领先者[2] - 公司通过ISO9001和IATF16949认证，正在申请NSF 61认证，荣获国家高新技术企业、浙江省企业研究院等荣誉，拥有15项专利，运营近800种产品及牌号[2] - 公司擅长领域包括激光穿透材料、金属取代、高温尼龙PPA、尼龙12以及新能源汽车“高强度、轻量化”材料[2] - 公司创始人兼总经理生亚丰深耕高分子材料行业17年，于2020年创立公司，聚焦于特种工程塑料国产化，主导攻克新能源专用耐高温低吸湿材料，推动进口替代[15][16] 核心产品与技术创新 - **激光焊接材料**：公司激光焊接材料种类国内最多，涵盖PA6、PA66、PPA、PA12、PBT、PPS，攻克了黑色材料不透光难点，突破了黑色材料穿透率30%的瓶颈，其中PBT材料黑色2毫米的激光穿透率能做到70%以上，在行业遥遥领先[3] - **高温尼龙PPA激光穿透材料**：PPA（6T/6I）激光穿透黑色材料技术门槛最高，公司通过特殊配方创新突破技术壁垒，实现激光黑色穿透材料，穿透率2毫米≥30%，成本比进口产品降低≥40%，已成功应用于涡轮增压执行器、EPB执行器、控制雷达等部件[5][6] - **高温尼龙HTG系列**：公司高温尼龙PPA有HT1G、HT2G、HT3G、HT4G等系列，涵盖6T/6I、6T/66等多种聚合物，耐热性与机械性能突出，特别是50%至70%高玻纤材料在保持性能的同时拥有非常好的表面质量，已成功应用于汽车热管理系统、新能源汽车充电盖板、全景天窗支架等[6][8] - **PA12绝缘材料**：该材料用于新能源汽车铜排铝排绝缘层，具有高硬度高强度、低吸水率、良好抗化学性能、低翘曲、耐高温、极好产品表面质量等特性，其材料亮点包括高且稳定的比体积电阻率、绝缘耐温范围-45°C至150°C、低离子电导率、对铝和铜有良好附着力、高延伸率（适用于3D弯折工艺）、良好的耐化耐油性、高耐磨抗石子冲击性能以及通过240小时中性盐雾试验[8][13] 行业活动与市场背景 - DT新材料将于2026年3月19-20日在广州举办“2026先进尼龙产业创新与应用开发大会”，会议规模300人，丰汇新材料创始人兼总经理生亚丰受邀出席并做《FCM激光穿透系列材料在新能源汽车行业的应用》主题报告，同期将展出公司重点产品[11][26][27] - 全球尼龙市场规模即将突破470亿美元，在新能源汽车、电子电气、低空经济、具身机器人等应用边界不断突破的背景下，产业正面临结构调整关键期，迎来国产替代、应用升级、全球化布局的战略机遇[25][26] - 大会将聚焦尼龙产业技术创新、应用开发、降本增效、市场开拓，特设小鹏汽车参观交流、材料创新解决方案征集与展示等活动，重点拓展具身机器人、低空飞行器、新能源汽车等新兴产业的应用落地路径[26] - 大会亮点包括汇聚300+国内外尼龙产业链企业进行资源对接，20+专家主题分享，30+终端企业携需求参会，并将发起针对新能源汽车、机器人、eVTOL等领域的先进尼龙材料行业团体标准制定工作[28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 3月4日大庆石化LDPE 2线等检修装置重启开车 塑料开工率涨至91.5%左右 处中性偏高水平 截至2月27日当周PE下游开工率环比降1.58个百分点至18.22% 下游未完全启动 春节期间石化库存增48万吨至94万吨 节后持续去化 处近年同期中性水平 成本端原油价格因中东局势大幅上涨 对塑料提振明显 新增产能已投产 一季度无新增计划 近期塑料开工率略升 下游复产慢 采购意愿弱 国内自身供需格局改善有限 但化工反内卷仍有预期 中东局势提振能源化工 预计塑料偏强震荡 关注节后下游复产进度[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 3月4日大庆石化LDPE 2线等检修装置重启 塑料开工率涨至91.5%左右 处中性偏高水平[1][4] - 截至2月27日当周 PE下游开工率环比降1.58个百分点至18.22% 春节假期下游多数停工 整体PE下游开工率季节性下滑 目前下游未完全启动[1][4] - 春节期间石化库存增48万吨至94万吨 节后持续去化 目前处于近年同期中性水平[1][4] - 美以袭击伊朗 伊朗反击并宣布关闭霍尔木兹海峡 原油价格大幅上涨 对塑料提振明显[1] - 新增产能50万吨/年的巴斯夫（广东）FDPE和30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA于2026年1月投产 一季度无新增产能计划投产 近期塑料开工率略有上升 下游复产缓慢 采购意愿偏弱 国内自身供需格局改善有限 但化工反内卷仍有预期 中东局势提振能源化工 预计塑料偏强震荡 关注节后下游复产进度[1] 期现行情 期货方面 - 塑料2605合约减仓震荡运行 最低价7140元/吨 最高价7529元/吨 收盘于7355元/吨 在60日均线上方 涨幅3.69% 持仓量减少55231手至381697手[2] 现货方面 - PE现货市场多数上涨 涨跌幅在+0至+500元/吨之间 LLDPE报7120 - 7920元/吨 LDPE报8100 - 10310元/吨 HDPE报7400 - 8440元/吨[3] 基本面跟踪 - 供应端3月4日大庆石化LDPE 2线等检修装置重启 塑料开工率涨至91.5%左右 处中性偏高水平[4] - 需求方面截至2月27日当周 PE下游开工率环比降1.58个百分点至18.22% 春节假期下游多数停工 整体PE下游开工率季节性下滑 目前下游未完全启动[4] - 春节期间石化库存增48万吨至94万吨 周三石化早库环减4万吨至85万吨 较去年农历同期低5万吨 目前处于近年同期中性水平[4] - 原料端布伦特原油05合约涨至83美元/桶上方 东北亚乙烯价格环比涨30美元/吨至780美元/吨 东南亚乙烯价格环比涨20美元/吨至760美元/吨[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃地缘对原料运输影响持续亚洲裂解陆续不可抗力供应端缩量预期强化 [1] - PE成本因地缘恶化抬升节后地膜需求好转包装膜元宵后复苏供应需关注地缘及旺季再库存意愿 [2] - PP成本受C3供应扰动支撑强PDH检修仍高2605合约前无新投产存量供需博弈加剧需求元宵后改善需关注PDH装置边际变化 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605昨日收盘价7200日涨跌2.99%昨日成交1305865持仓变动 - 68551；PP2605昨日收盘价7223日涨跌3.22%昨日成交1340890持仓变动4353 [1] - L2605的05合约基差昨日 - 100前日 - 191，05 - 09合约价差昨日17前日 - 80；PP2605的05合约基差昨日 - 23前日 - 98，05 - 09合约价差昨日54前日 - 22 [1] - LLDPE华北现货昨日价格7100前日6800，华东昨日7000前日6850，华南昨日7500前日7050；PP华北现货昨日价格7180前日6740，华东昨日7200前日6900，华南昨日7350前日6980 [1] 现货消息 - 聚烯烃地缘影响原料运输亚洲裂解不可抗力供应端缩量预期强化，PE线性排产暂稳PP拉丝排产回升，部分上游取消合同产业持货意愿强挺价积极下游询盘多成交谨慎，外盘货源报价涨50 - 140美金不等报盘减少进口询盘谨慎 [1] 市场状况分析 - PE地缘恶化霍尔木兹海峡航运停滞石脑油预计偏强成本抬升，节后地膜需求好转包装膜元宵后复苏，供应上巴斯夫湛江量产3月检修计划同比低部分FD回切标品节中累库幅度大需关注地缘及旺季再库存意愿 [2] - PP C3受沙特、伊朗供应扰动成本支撑强PDH检修仍高，2605合约前无新投产存量供需博弈加剧，元宵后下游集中复工需求环比改善，成本端PDH利润低位华南多套PDH装置检修未回归需关注PDH装置边际变化 [2][3] 趋势强度 - LLDPE趋势强度1；PP趋势强度2 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 综合多日报告来看 塑料L及PP市场受多种因素影响 价格有波动 投资策略因市场情况而异 需关注原油价格 库存 检修情况等因素对市场的影响[1][5][9] 相关目录总结 市场情况 - L塑料主力2605合约价格在6604 - 7403点间波动 不同日期有涨有跌 LLDPE市场价格变动幅度不一 部分贸易商出货策略有变化 下游采购情况不同[1][5][9] - PP聚丙烯主力2605合约价格在6568 - 7451点间波动 受原油价格 地缘政治等因素影响 贸易商报价和下游采购积极性有变化[1][5][9] 重要资讯 - 中国石油和化学工业联合会发布《石化化工行业存在供大于需风险的产品清单(2025年版)》 15个产品存在市场供大于需风险 其中12个为高风险 3个为较高风险[1] - 国际投行Young&Partners报告显示 2025年末化工并购市场活跃度提升 2026年有望小幅回暖 可持续发展是核心焦点[5] - 美国和以色列2月28日联合对伊朗发起军事打击 伊朗还击 中东多国受波及[9] - 全球成品油需求将在“十五五”阶段进入增长尾声 我国炼油与成品油全产业链将先于全球进入“转型加速期”[13] - 延长石油延安1000万吨/年炼化一体化转型升级项目已完成前期筹备 正式上报国务院审批[17] - 2025年石化行业经济运行稳中有进 主要能源和化学品生产平稳 但行业投资和进出口贸易总额下降 出口量增长[21] - 欧盟《一次性塑料制品指令》废弃物技术适配委员会批准实施法案草案 调整再生PET计入塑料饮料瓶最低再生含量指标核算规则[24] 逻辑分析 - 美元指数 波罗的海原油运费指数 美国经济政策不确定性指数 布伦特油价 国内PP产量 库存等因素影响市场 对塑料L及PP有不同的利多或利空作用[1][2][5] - ZEW全球汽车行业指数下滑 国内原盐进出口总额减少 对商品和化工板块有一定利空影响[14][18] - 国内LLDPE和PP周度检修损失量增长 但涨幅有收窄情况[14][18] - 2025年12月美国汽车及零部件新订单增长 道琼斯工业指数平均波动率指数回升 对商品和化工板块有利多作用[22] 交易策略 - 单边方面 不同日期对L主力2605合约和PP主力2605合约有不同操作建议 如多单持有 择机试多 少量追多 观望 空单持有等 并设置相应止损点位[2][6][10] - 套利方面 对SPC L2605&PP2605合约有不同操作建议 如空单持有 择机试空 观望等 并设置相应止损点位[2][6] - 期权方面 多为观望建议[2][6][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2月聚乙烯市场供需双弱，呈“节前续跌、节后短暂跟涨后回落”格局，原因是春节因素叠加供需错配，高库存与弱需求形成双重压制，成本端支撑有限 [6] - 3月国内无新增产能投产，新增检修装置增多，供应端进入结构性调整周期；下游春耕启动、消费回暖，需求端支撑有望显现；成本端受原油、煤炭价格及宏观环境影响，不确定性提升；预计供应端收缩与需求复苏博弈，库存压力缓解，价格区间运行，上方空间受需求恢复力度制约，短期波动或因地缘事件放大 [6][33] 供应端 - 2月PE供应减量开工走强，产量290.586万吨，较上月减少15.312万吨，LLDPE产量133.2万吨，较上月减少7.259万吨；检修损失量环比下降35.36%至27.53万吨，线型品种检修量环比下降9.48%；产能利用率87.6007%，环比上涨3.7655%，主要产区产能利用率全面上涨 [8][9] - 2月末PE生产企业库存总量升至57.97万吨，环比上涨25.67万吨，L品种库存25.24万吨，环比上涨12.6万吨；社会库存总量为59.78万吨，环比上涨11.82万吨，L品种库存23.575万吨，环比上涨4.243万吨；库存高位持续施压，若需求无改善，市场供需矛盾或加剧 [12][13] - 2月末国际市场LLDPE价格区域普涨、幅度分化，中国市场进口成本上行；2月我国聚乙烯进口量104.1万吨，环比下跌7.9万吨；各品种进口利润全面走弱，LLDPE月平均进口利润为 -272.89元/吨，环比下跌425.6元/吨 [16][17][18] 需求端 - 2月聚乙烯下游企业整体开工率21.6%，环比下降18.26%，农膜、包装膜企业开工率均大幅回落；下游企业原料库存整体走低，采购意愿偏弱，需求季节性走弱 [21][22][24] - 后续随着春耕启动、消费回暖，需求端对市场的支撑或将逐步显现 [24] 工艺成本利润 - 2月油制聚乙烯成本震荡上行，截至2月27日，油制成本为7662.4286元/吨，环比上涨267元/吨，受国际原油价格波动带动 [26] - 2月煤制聚乙烯成本稳步回升，截至2月27日，煤制成本为6510元/吨，环比上涨15元/吨，与煤炭及焦炭市场偏强运行有关 [27] - 2月聚乙烯生产企业利润端普遍走弱，截至2月27日，油制利润为 -1029.5714元/吨，环比下跌441.2857元/吨，煤制利润为34.2857元/吨，环比下跌312.1429元/吨 [29] - 2月聚乙烯与相关品种价差同步收窄，PE - PVC:05合约平均价差环比下跌83.61元/吨，PE - PP:05合约平均价差环比下跌97.82元/吨 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC市场呈现弱现实、强预期态势 预计偏强震荡 需关注节后下游复产进度[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上上游西北地区电石价格下跌50元/吨 供应端PVC开工率环比增加1.99个百分点至82.08% 处于近年同期中性偏高水平[1] - 春节假期后第一周 PVC下游平均开工率回升17.11个百分点至17.11% 较去年农历同期减少6.34个百分点 下游未完全复产[1] - 出口方面 节后出口签单小幅回升 但多数出口企业3月预售完成 4月1日取消出口退税 且印度发布反补贴税调查 PVC出口预期下降[1] - 社会库存在春节假期和上周持续增加 目前仍偏高 库存压力大[1] - 2025年1 - 12月房地产处于调整阶段 投资、新开工、施工、竣工面积同比降幅大 30大中城市商品房周度成交面积环比回落 房地产改善需时间[1] - 氯碱综合毛利承压 部分生产企业开工预期下降 但产量下降有限 期货仓单仍处高位[1] - 2月是国内PVC传统需求淡季 节后PVC开工率增加 社会库存增加 电石价格下跌 PVC价格承压[1] - 生态环境部推动聚氯乙烯行业无汞化转型 市场有政策及检修预期 原油价格大幅上涨 支撑PVC价格[1] 期现行情 - 期货方面 PVC2605合约减仓震荡上行 最低价4821元/吨 最高价4950元/吨 收盘于4939元/吨 涨幅2.49% 持仓量减少58135手至1149647手[2] 基差方面 - 3月3日 华东地区电石法PVC主流价涨至4730元/吨 V2605合约期货收盘价4939元/吨 基差 - 209元/吨 走弱27元/吨 基差处于偏低水平[3] 基本面跟踪 - 供应端 PVC开工率环比增加1.99个百分点至82.08% 处于近年同期中性偏高水平[4] - 新增产能上 万华化学、天津渤化、青岛海湾、甘肃耀望于2025年下半年投产 嘉兴嘉化在2025年12月试生产[4] - 需求端 2025年1 - 12月房地产投资、新开工、竣工面积同比降幅大 投资、销售、施工、竣工等同比增速下降 整体房地产改善需时间[5] - 截至2月22日当周 30大中城市商品房成交面积环比回落92.37% 关注节后房地产利好政策对销售的提振[5] - 库存上 截至2月27日当周 PVC社会库存环比增加0.71%至135.30万吨 比去年同期增加58.02% 社会库存仍偏高[6]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 塑料年初有新增产能投产且开工率较PP高，叠加地膜集中需求尚未开启，L - PP价差持续下跌；美国袭击伊朗后，原油价格暴涨且伊朗聚烯烃出口受阻对PE影响更大，春节后地膜需求逐步加大，L - PP价差已跌至低位；预计塑料偏强震荡，建议做缩L - PP价差止盈离场观望，关注节后下游复产进度 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 3月3日检修装置变动不大，塑料开工率维持在91%左右，处于中性偏高水平；截至2月27日当周，PE下游开工率环比春节假期前下降1.58个百分点至18.22%，下游还未完全启动 [1][4] - 春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，春节后持续去化，目前处于近年同期中性水平；成本端原油价格因中东局势大幅上涨，对塑料提振明显 [1] - 供应上，新增产能巴斯夫（广东）FDPE和裕龙石化LDPE/EVA在2026年1月已投产，一季度无新增产能计划投产；近期塑料开工率略有下降，国内自身供需格局改善有限，但化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工 [1] 期现行情 期货方面 - 塑料2605合约减仓震荡上行，最低价6976元/吨，最高价7200元/吨，收盘于7200元/吨，涨幅5.99%，持仓量减少68551手至436928手 [2] 现货方面 - PE现货市场全线上涨，涨跌幅在+50至+500元/吨之间，LLDPE报6970 - 7570元/吨，LDPE报7600 - 10310元/吨，HDPE报6950 - 8290元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端3月3日检修装置变动不大，塑料开工率维持在91%左右，处于中性偏高水平 [4] - 需求方面，截至2月27日当周，PE下游开工率环比春节假期前下降1.58个百分点至18.22%，下游还未完全启动 [4] - 春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，周二石化早库环增加1万吨至89万吨，较去年农历同期低2万吨，目前处于近年同期中性水平 [4] - 原料端布伦特原油05合约上涨至80美元/桶上方，东北亚乙烯价格环比上涨40美元/吨至750美元/吨，东南亚乙烯价格环比上涨30美元/吨至740美元/吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内PE供需总体偏宽平衡，短期库存预计持续积累但压力不大，短期L2605预计随国际油价震荡 [2] 各部分总结 期货市场 - 主力合约收盘价:聚乙烯为7200元/吨，环比209；1月合约收盘价7175元/吨，环比94；5月合约收盘价7200元/吨，环比209；9月合约收盘价7183元/吨，环比112 [2] - 成交量1035216手，环比71738；持仓量436928手，环比-68551 [2] - 1 - 5价差-25，环比-115；5 - 9价差17，环比97；9 - 1价差8，环比18 [2] - 期货前20名持仓买单量480349手，环比-50838；卖单量504463手，环比-62715；净买单量-24114手，环比11877 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价华北7094.78元/吨，环比310.43；华东7195.58元/吨，环比343.72 [2] - 基差-105.22，环比101.43 [2] 上游情况 - FOB:中间价:石脑油:新加坡地区79.36美元/桶，环比10.47；CFR:中间价:石脑油:日本地区715.5美元/吨，环比78.87 [2] - 乙烯:CFR东南亚:中间价741美元/吨，环比30；乙烯:CFR东北亚:中间价751美元/吨，环比40 [2] 产业情况 开工率:PE:石化:全国87.95%，环比-0.47 [2] 下游情况 - 开工率:聚乙烯(PE):包装膜24.74%，环比4.44；开工率:聚乙烯(PE):管材3.5%，环比3.5 [2] - 开工率:聚乙烯(PE):农膜10.09%，环比-14.65 [2] 期权市场 - 历史波动率:20日:聚乙烯28.73%，环比9.19；历史波动率:40日:聚乙烯22.33%，环比4.72 [2] - 平值看跌期权隐含波动率:聚乙烯2.36%；平值看涨期权隐含波动率:聚乙烯17.52%，环比2.38 [2] 行业消息 - 2月20日至26日，我国聚乙烯产量72.94万吨，较上周减少0.54%；产能利用率87.95%，较上周期减少0.48个百分点 [2] - 2月20日至26日，中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期-1.6%，其中农膜整体开工率较前期-14.6%，PE包装膜开工率较前期+4.4% [2] - 截至2月27日，PE社会库存在67.34万吨，环比+12.64%；截至2月25日，PE生产企业库存在57.97万吨，环比+68.66% [2] - 2月20日至26日，油制LLDPE成本环比+2.48%至7667元/吨，油制利润环比153元/吨至-1034元/吨；煤制LLDPE成本环比+0.28%至6510元/吨，煤制利润环比+76元/吨至34元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 2026年LLDPE原油风险加剧上游供应或收缩，PP的C3原料持续偏强PDH装置减量延续[1] - 地缘政治因素使聚烯烃价格大幅上涨，部分上游裂解端预防性降负，成本提振下市场成交火爆[1] - LLDPE成本抬升，节后地膜需求好转，包装膜行业预计元宵后复苏，供应端有新装置量产，检修少且累库幅度大[2] - PP的C3受供应扰动成本支撑强，PDH检修多，2605合约前无新投产，元宵后下游需求预计改善，需关注PDH装置边际变化[2] 各目录总结 基本面跟踪 - L2605昨日收盘价6991，日涨5.97%，成交1150643，持仓变动-60599；PP2605昨日收盘价6998，日涨5.85%，成交1080548，持仓变动8140[1] - L2605的05合约基差-191，05 - 09合约价差-80；PP2605的05合约基差-98，05 - 09合约价差-22[1] - 华北、东华、华南LLDPE现货昨日价格分别为6800、6850、7050元/吨；PP现货昨日价格分别为6740、6900、6980元/吨[1] 现货消息 - 地缘反扑使聚烯烃价格上涨，部分上游裂解端预防性降负，PE线性排产暂维持，PP排产小幅回升，市场成交火爆，部分上游封盘，中东、美国货源预计涨价[1] 市场状况分析 - 周一地缘恶化，霍尔木兹海峡航运停滞影响物流，石脑油偏强使PE成本抬升，节后地膜需求好转，包装膜元宵后复苏，供应端有新装置量产，检修少且累库幅度大[2] - PP的C3受沙特、伊朗供应扰动成本支撑强，PDH检修多，2605合约前无新投产，元宵后下游需求预计改善，PDH利润低，需关注装置边际变化[2] 趋势强度 - LLDPE趋势强度1，PP趋势强度2[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 塑料开工率处于中性偏高水平，PP企业开工率处于中性偏低水平，一季度聚烯烃无新增产能计划投产，3月新增计划检修装置有限，下游开工率因春节假期季节性下滑且未完全启动，石化库存处于近年同期中性水平，成本端原油价格因中东局势大幅上涨对聚烯烃提振明显，预计节后下游逐步复产聚烯烃有望迎来反弹，L - PP价差已跌至低位，建议做缩L - PP价差离场观望 [3] 各目录总结 行情分析 - 塑料开工率降至92%左右，PP企业开工率降至80%左右，2026年1月新增产能已投产，一季度无新增产能计划，3月新增计划检修装置有限 [3] - 截至2月27日当周，PE下游开工率环比降1.58个百分点至18.22%，PP下游开工率环比回落5.04个百分点至36.74%，春节假期下游停工放假未完全启动 [3] - 春节期间石化库存增48万吨至94万吨，目前处于近年同期中性水平 [3] - 中东局势使原油价格上涨，对聚烯烃提振明显，现货市场刚需成交，节后下游复产聚烯烃有望反弹，L - PP价差下跌，建议做缩L - PP价差离场观望 [3] 行情回顾 - 展示塑料2605合约日K线和PP 2605合约日K线 [6] 塑料现货价格 - 展示华北地区现货价和远东现货价（CFR，中间价）：线型低密度聚乙烯数据 [10] 塑料基差走势情况 - 2月份，现货价格跌幅不及期货价格跌幅，基差升至中性偏低水平 [14] PP基差走势情况 - PP基差上升，处于中性偏低水平 [20] 塑料产量 - 2026年1月PE检修量环比减3.20%至42.59万吨，同比增59.45%，处于历史同期最高水平 [25] - 2026年1月PE产量环比增1.67%至305.90万吨，同比增9.50%，刷新历史最高位 [25] 塑料开工率 - 2026年1月PE开工率环比增0.28个百分点至83.83%，同比减2.84个百分点，处于近年同期偏低位 [29] - 近期新增检修装置，塑料开工率降至92%左右，处于中性偏高水平 [29] PP产量 - 2026年1月PP检修量环比增17.12%至83.18万吨，同比增48.22%，处于历年同期最高位 [32] - 2026年1月PP产量环比减3.354%至343.87万吨，同比增5.50%，处于历史同期最高位 [32] PP开工率 - 2026年1月PP开工率环比减2.46个百分点至75.36%，同比减2.94个百分点，处于近年来同期偏低水平 [36] - 新增检修装置，PP企业开工率跌至80%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例降至25%左右 [36] PE进出口 - 2025年12月中国PE进口量132.99万吨，同比增4.62%，环比增25.21%，升至近年同期中性位置，1 - 12月累计进口量1340.7万吨，同比减3.21%，处于近年来偏低位置 [42] - 2025年12月中国PE出口量9.21万吨，同比增58.30%，环比增7.27%，处于历年同期最高位，1 - 12月累计出口量109.02万吨，同比增32.65%，处于近年来最高位 [42] - 2025年12月PE净进口123.78万吨，同比增2.04%，1 - 12月累计净进口1231.69万吨，同比减5.47%，2025年12月中国PE进口依赖度升至31.32%，预计2026年LLDPE净进口量同比继续下降 [42] PP进出口 - 2025年12月中国PP进口量33.24万吨，同比减1.28%，环比增9.02%，处于近年同期最低位，1 - 12月累计进口量336.82万吨，同比降8.26%，处于近年来最低位 [48] - 2025年12月中国PP出口量26.78万吨，同比增35.80%，环比增4.04%，处于历年同期最高位，1 - 12月累计出口量310.14万吨，同比增28.87%，处于近年来最高位 [48] - PP拉丝进口窗口近期持续关闭，预计PP净进口将继续下降 [48] 聚烯烃下游 - 2025年1 - 12月，塑料制品累计产量7919.91万吨，同比减0.2%，累计同比增速环比下降转负，12月当月同比增速为 - 3.5% [52] - 2025年1 - 12月，塑料制品出口金额7487.00亿元，同比减1.3%，增速略有下降，12月同比增速升至 - 2.2% [52] - 截至2月27日当周，PE下游开工率环比降1.58个百分点至18.22%，PP下游开工率环比回落5.04个百分点至36.74%，春节假期下游未完全启动 [56] 聚烯烃库存 - 春节期间石化库存增48万吨至94万吨，截至2月27日，石化早库环比持平于87万吨，较去年农历同期低4万吨，处于近年同期中性水平 [60] 聚烯烃利润 - 2月，LLDPE各工艺利润均下降，煤制和乙烯制工艺利润仍为正 [63] - 2月，PP各工艺利润仍亏损，油制工艺利润亏损幅度缩小 [63]