文章核心观点 - 马来西亚海南总商会总会长林秋雅表示，马来西亚企业可利用海南自贸港2025年底封关运作的政策优势，将海南作为进入中国市场的门户和区域总部，辐射东盟及更广阔国际市场[1] 海南自贸港封关政策 - 海南自贸港将于2025年12月18日启动全岛封关运作，实现货物、资金、人员、数据等要素的自由便利流动[1] - 封关后将采用"一线放开、二线管住、岛内自由"的监管模式，并持续深化"放管服"改革，为企业提供高效、透明、国际化服务[2] 马来西亚企业的行业机会 - 马来西亚企业可在热带农业、食品加工、旅游服务、大健康、高新技术、跨境电商等领域充分利用海南政策优势[1] - 人员进出自由便利将促进海南与马来西亚在教育、科技、文化、旅游等领域深度交融，如携手开发旅游线路、促进琼剧琼菜等文化互动[2] 马来西亚海南总商会的角色 - 马来西亚海南总商会将发挥桥梁纽带作用，组织马来西亚企业特别是年轻华商到海南考察，深入了解政策细节并寻找合作契机[2] - 商会将向马来西亚工商界广泛宣传海南最新政策和机遇，提升海南自贸港在东南亚地区的知名度和吸引力[3] - 商会将精准对接马来西亚与海南的产业需求，组织商务考察和项目对接会，推动实质性合作项目落地[3] - 商会将为有意回乡投资的马来西亚乡亲提供信息咨询、联络协调等服务，帮助其融入海南发展大局[3]

事件概述 - 海南海外联谊会理事经贸交流会于9月29日在海口举行 主题为“逐浪新蓝海——共话海南封关 共谋自贸时代” [1] - 70名来自海内外的海南海外联谊会企业家理事参会 旨在共谋海南自贸港发展新机遇 [1] 封关运作时间表 - 海南自贸港全岛封关运作将于今年12月18日正式启动 [1] 合作领域与机遇 - 马来西亚企业可关注热带农业 食品加工 旅游服务 大健康 高新技术 跨境电商等领域合作 [5] - 泰国与海南可在农业 食品 旅游 橡胶 汽车零部件等领域互补优势 [5] - 建议重点吸引能够在海南设立区域总部 研发中心的国际化企业 形成“以商引商”的良性循环 [7] 战略定位与意义 - 海南自贸港封关是制度创新的起点 而非终点 [7] - 海南可作为企业进入中国广阔市场的门户和跳板 以及辐射东盟乃至更广阔国际市场的区域总部 [5] - 海联会是团结联系港澳台同胞 海外侨胞和各界人士的重要桥梁纽带 在助推自贸港建设方面大有可为 [2]

核心观点 - 上海实业控股是一家基建与大消费双轮驱动的综合企业 凭借高股息和低估值吸引投资者关注 公司通过稳健基本盘业务提供稳定现金流 同时积极布局新赛道以实现长期增长 [1][2][8] - 2025年上半年实现营收94.76亿港元 归母净利润10.42亿港元 其中基建环保和消费品业务分别贡献净利润9.33亿港元和4.03亿港元 房地产计提11.5亿港元减值拨备影响短期盈利 [1] - 公司维持高派息政策 中期股息每股42港仙 派息率43.8% 股息率达6.4% 2000年至今累计分红218.38亿港元 [1][7] - 当前估值显著低于同业 PB仅0.3倍 PE（TTM）为5.5倍 相比公路板块0.9倍 环保板块0.52倍 烟草消费板块8.8倍均存在明显折价 [7] 业务结构 基建环保业务 - 包含收费公路、水务及清洁能源三大板块 上半年贡献净利润9.33亿港元 占总净利润92% [2] - 收费公路业务为现金奶牛 在上海拥有三条收费路段 上半年贡献净利润5.48亿港元 往年利润稳定在9-10亿港元水平 [2] - 水务业务通过上实环境及中环水务运营 上半年分别贡献净利润3.44亿港元和1.2亿港元 上实环境因融资成本下降使财务费用降低12.5% [2] - 清洁能源业务主要通过康恒环境开展固废处理及垃圾发电 上半年垃圾处理量和上网电量保持稳定增长 [2] 消费品业务 - 包括南洋烟草和永发印务 上半年收入19亿港元（占比20.05%） 净利润4.03亿港元（同比增长26%） 利润率21.2% [3] - 2023-2025年半年度复合增速达20.23% 其中南洋烟草利润贡献超3亿港元 海外市场收入占比60%以上 [3][4] - 公司持续推动南洋烟草拓展东南亚及中美洲免税渠道 同时推动永发印务向烟包、药包等高附加值领域转型 [4] 新赛道布局 - 通过持股上药集团布局大健康领域 上半年应占合营公司业绩1.41亿港元（贡献比例14%） [4] - 手握现金285亿港元 积极关注AI及应用等高科技板块投资机会 [4] - 2025年完成粤丰环保退出 回笼现金40亿港元 该项目整体投资收益超50% [3] - 2025年7月以20.53亿元出售泉州资产 加速资源聚焦长三角地区 [5] 财务表现 - 2025年上半年营收94.76亿港元 归母净利润10.42亿港元 [1] - 净负债率从2024年末65.12%降至60.99% 有息负债降至585.1亿港元（较2024年底减少10亿港元） [6] - 融资成本下降15% 现金等价物241.86亿港元 覆盖短期借款1.42倍 是融资成本的27.6倍 [6] - 2023-2024年经营现金流净额分别为43.55亿港元和48.13亿港元 合计91.68亿港元 融资净流出47.23亿港元 差额44.45亿港元可用于投资 [6] 股东回报与估值 - 中期股息每股42港仙 派息率43.8% 股息率6.4% [1] - 2000年至今累计分红218.38亿港元 平均分红比例33.15% 疫情期间（2020-2022）平均派息率仍达35.2% [7] - 当前PB为0.3倍（公路板块0.9倍 环保板块0.52倍 烟草板块8.8倍） PE（TTM）为5.5倍（同业分别为9倍、10.4倍和36.5倍） [7] - 过去三年市值上涨98% 随着地产业务剥离及核心业务发力 盈利能力有望提升并驱动估值修复 [7][8]

核心观点 - 公司是一家业绩稳增长的基建与大消费白马股 具有高股息和低估值特征 通过基建环保和消费品两大核心业务贡献稳定业绩和现金流 同时积极布局大健康等新赛道拓展成长空间 并持续优化资本结构和股东回报 [1][2][4] - 公司上半年实现营收94.76亿港元 归母净利润10.42亿港元 其中基建环保贡献净利润9.33亿港元 消费品贡献4.03亿港元 但因房地产计提11.5亿港元减值拨备影响盈利 公司仍宣布派中期股息每股42港仙 派息率43.8% 股息率达6.4% [1] - 公司估值明显低估 PB仅0.3倍 低于铁路公路板块0.9倍 环保板块0.52倍和烟草消费板块8.8倍 PE（TTM）为5.5倍 也低于同业水平 随着业务聚焦和盈利改善 估值有望修复 [7][8] 业务表现 - 基建环保业务上半年贡献净利润9.33亿港元 占比92% 其中收费公路业务贡献净利润5.48亿港元 水务业务中上实环境和中环水务分别贡献3.44亿港元和1.2亿港元 清洁能源业务保持稳定增长 [2] - 消费品业务上半年收入19亿港元 占比20.05% 利润4.03亿港元 同比增长26% 利润率21.2% 2023-2025年半年度复合增速达20.23% 南洋烟草利润贡献超3亿港元 海外市场收入占比60%以上 [3][4] - 大健康业务通过持股上药集团贡献业绩 上半年应占合营公司业绩1.41亿港元 占比14% [4] 财务实力 - 公司手持现金285亿港元 其中现金等价物241.86亿港元 是短期借款的1.42倍 融资成本的27.6倍 有息负债降至585.1亿港元 较2024年底减少10亿港元 净负债率从65.12%降至60.99% 融资成本下降15% [6] - 2023-2024年经营现金流净额分别为43.55亿港元和48.13亿港元 合计91.68亿港元 融资净流出47.23亿港元 差额44.45亿港元可用于投资 [6] - 公司累计分红218.38亿港元 分红比例33.15% 2020-2022年平均分红比例35.2% [7] 战略举措 - 公司完成对粤丰环保的退出 回笼40亿港元现金 投资收益超50% [3] - 出售泉州资产回笼20.53亿元 优化资源配置和聚焦长三角发展 [5] - 积极布局新赛道 关注AI及应用领域投资机会 并通过持股模式拓展大健康等高前景赛道 [4]

活动概况 - 第十五届中国河南国际投资贸易洽谈会于9月26日至28日在河南郑州国际会展中心举办 [1] - 广东省商务厅组织60家企业及机构共120人组成广东经贸代表团参加展会 [1] - 活动促成18个经贸意向及合作项目，达成合作意向20.32亿元 [3] 广东展团展示 - 广东省商务厅搭建300平米广东特装形象展区，主题为“粤贸全国・粤品粤靓” [1] - 22家广东企业与湛江小家电组团集体亮相，包括广汽埃安、陈李济、国瓷永丰源、格力等龙头企业 [1] - 展示领域涵盖广东智能制造、大健康、日用轻工等广东优品 [1] 经贸合作交流 - “粤贸全国—广东·河南经贸合作交流活动”吸引两省政府部门、商协会、企业代表及媒体近170人参与 [3] - 双方合作在产业协同、交通互联、科技合作、农业对接等领域取得一系列丰硕成果 [3] - 专题推介环节聚焦智能设备、高端制造等领域，企业包括广州通航智能、深圳国瓷永丰源、广州陈李济、金域医学集团等 [4] 未来合作展望 - 粤豫两省资源禀赋各异、发展互补性强，合作潜力巨大、空间广阔 [3] - 未来将持续深化产业对接与资源共享，推动经贸合作向更广领域、更深层次迈进 [5]

战略合作签署 - 科捷与联想至像、健民医药、绽妍生物、海蒂花园四家行业知名品牌签署战略合作协议 [2] - 合作基于各行业特性与需求提供定制化智慧供应链解决方案 [2] - 合作旨在赋能客户数字化转型与智能化升级并开拓智慧供应链新未来 [2] 联想至像合作细节 - 科捷凭借全国160多个仓储站点为联想至像实现货物本地化存储与快速调拨 [2] - 提供高效便捷的仓运配综合服务 [2] - 通过整合多系统数据、供应链专属大模型和小金智能助手提供定制化大数据分析及监管看板 [2] 健民医药合作细节 - 科捷聚焦供应链管理优化 推动业务全国多仓协同 [3] - 合作涵盖运输配送、大健康仓配一体化服务、供应链全链路优化等范畴 [3] - 目标为提升客户体验、提高运营效率、减少流通环节、缩短到货时效、降低破损率 [3] 绽妍生物合作细节 - 除仓配服务外 科捷将针对电商渠道提供一站式代运营服务 覆盖天猫、京东、Amazon等主流平台 [3] - 服务包括市场分析、选品到售后服务 [3] - 通过供应链专属大模型和小金智能助手提供定制化大数据分析及监管看板以实现精准掌握与决策优化 [3] 海蒂花园合作细节 - 科捷聚焦智慧农业创新 与客户建立长期合作机制 [3] - 构建从原料采购、生产养殖到全渠道销售再到末端仓储运输配送的全链条标准化运作体系 [3] - 以客户业务为核心打造智慧农业数智化解决方案 实现业务数据化、数据平台化及实战智能化升级 [3] 科捷业务能力 - 科捷日处理订单峰值达500万单 业务覆盖全国约300个城市 [4] - 在东南亚多国拥有海外仓网布局 [4] - 具备从2B仓配到电商仓配、从国内物流到跨境贸易的精准场景化需求匹配能力 [4] 未来发展 - 科捷将以客户需求为导向 凭借行业经验和技术创新优势推动智慧供应链在各领域深度应用 [4] - 目标为实体经济数智化转型注入新动能 [4]

公司股权动态 - 控股股东光正投资办理部分股份质押续期及解除质押手续[1] - 光正投资累计质押股数达3492万股 占其所持股份比例27.03%[1] 业务结构分布 - 2025年上半年营业收入构成：大健康行业占比91.5% 钢结构工程业务占比5.46% 能源行业占比3.04%[1] 市值数据 - 公司当前市值为21亿元[1]

就业岗位创造 - 湖南重大项目岗位归集机制共归集岗位5.4万余个 覆盖机关事业单位、企业及特定群体专项计划[3] - 民营企业提供岗位11.61万个 全面覆盖重点优势产业和新兴产业[3] - 工程机械、轨道交通装备、现代农业、文化旅游四大优势产业提供岗位5.21万个[3] - 数字产业、新能源、大健康、空天海洋四大新兴产业提供岗位2.54万个[3] 创业支持体系 - 设立专门面向大学生的投资基金 已支持创业项目2880个 累计投资9230万元[4] - 分类打造大学生创业孵化基地 明确15条服务清单 基地内孵化项目达2550个 较今年5月增长22.5%[4] - 新增大学生创办经营主体13933个 形成创业品牌效应[4] - 打造"创业在湘"公共服务平台 提供政策、导师、课程、资金、场地、设备、活动等七类服务[4] 招聘与服务平台 - "智汇潇湘才聚湖南"行动覆盖上海、北京、西安、武汉、成都、南京等城市开展专场招聘[3] - 上线"留湘来湘"高校毕业生就业服务平台 提供岗位推荐、简历管理、政策解读、AI服务、面试测评五大功能[5] - 设置数智就业体验区 提供AI简历诊断和模拟面试服务[5] - 打造"15分钟就业圈、培训圈" 为离校未就业毕业生提供一对一指导服务和跟踪回访[5]

核心观点 - 中国银行湖北省分行通过机制创新和产品创新 加大对新兴产业和科技企业的金融支持 推动区域现代化产业体系建设[1] - 截至2025年8月末 科技金融贷款余额达1007.12亿元 较年初新增134.87亿元 增幅15.37%[1] 重点产业领域 - 聚焦光电子信息、汽车制造与服务、大健康等万亿级规模产业 节能环保、高端装备、新材料等五千亿级优势产业 以及20个千亿特色产业[1] - 围绕高新技术企业、科技型中小企业、专精特新企业、创新型产业集群和科技产业链集群五类目标客群加强金融供给[1] 服务体系建设 - 设立一级部门层级科技金融中心 在科创企业集中区域设立11家科技金融特色网点 适度下放审批权限[2] - 深化与政府部门合作 动态更新高新技术企业、金种子企业、独角兽企业等重点扶持企业清单 实现精准画像和批量授信[2] 产品创新案例 - 为黄石宏和电子材料科技公司提供2000万元流动资金贷款 支持5G用高端电子级玻璃纤维布项目[3] - 通过"科技型企业知识价值信用贷款"为湖北展鹏电子材料公司提供1000万元无抵押信用贷款 节约利息支出近5万元[4] - 针对不同发展阶段企业推出差异化产品：初创期提供无抵押信用类贷款 成长期推出"融易达"供应链金融产品 成熟期提供资本市场服务[4][5] 重大业务成果 - 2024年为武汉某光电子信息领军企业提供2亿元流动性贷款 带动产业链超300家配套企业获得融资[5] - 协助中交第二航务工程局发行湖北省首单10亿元科技创新债券[5] - 投放全省首笔1000万元"科技人才贷"[5] 生态合作建设 - 通过"中银科创生态伙伴计划"拓展与政府机构、创投平台和产业资源的合作[6] - 2024年10月联合设立总规模100亿元的AIC股权投资基金 重点投向电子信息、新能源、人工智能及新材料行业[6] - 联动集团内外部机构为生物医疗、新能源汽车等领域提供股权融资11.55亿元 附属机构累计出资近50亿元 托管基金规模近600亿元[7] 合作网络拓展 - 与中信保湖北分公司签署联合行动宣言 举办40余场"专精特新普惠行"活动 服务超1万家小微企业[7] - 与武汉市股权交易中心战略合作 省级以上"专精特新"企业授信覆盖率达30.50%[7] - 与省市知识产权局签署协议支持先进科研机构和科技领军企业[7]

活动概况与核心模式 - 大湾区科学论坛于9月9日至10日举办走进横琴&澳门成果转化精准对接活动 为期两天 以成果转化精准对接为核心 串联广州 横琴 澳门三地创新脉络 [1] - 活动采用实验室参访 成果路演 需求对接 互动交流的全链条设计 覆盖多领域企业 推动科研与产业双向互动 [3] - 活动模式为看现场 听成果 提需求 让转化走向实景对接 企业代表以一页PPT呈现需求 实现需求提出即有资源响应 [7][17] 重点对接领域与成果 - 首站活动在中医药广东省实验室开启 采用政策解读 成果路演 互动对接模式 [5] - 澳门大学专场聚焦集成电路和中医药领域 澳门科技大学专场重点在大健康和人工智能领域 探讨科研成果产业化路径 [8] - 企业深入参访多个科研平台 包括珠海复旦创新研究院 广东省智能科学与技术研究院 澳门大学模拟与混合信号集成电路全国重点实验室 澳门科技大学月球与行星科学全国重点实验室 [15] 跨域协同与机制建设 - 活动整合横琴与澳门科研优势 形成协同效应 旨在构建澳门研发+大湾区转化产业链 [9] - 活动现场举行战略合作仪式与资深技术经理人聘任仪式 共建粤港澳湾创科技成果转化平台 聚焦三大核心服务 [11] - 资深技术经理人将全程跟进跨区域合作项目 后续平台将强化技术经理人职能 打造科技成果样品库与场景库 [13] 出海赋能与生态拓展 - 依托澳门连接葡语国家的优势 活动设置专场解读企业出海政策 分享成功经验 多维度呈现中葡平台发展情况 [14] - 广州艾奇西医药科技有限公司计划在横琴或澳门设立分公司 云舟生物科技(广州)股份有限公司希望增加后续交流 考虑拓展市场 [14][17] - 活动通过精准对接 跨域协同 出海赋能三维发力 使澳门中葡平台价值升级为生态 [17]