2026年新一轮汽车消费补贴政策核心内容 - 2026年新一轮汽车消费补贴政策正式实施，可与车辆购置税减免政策叠加，降低购车成本 [1] 以旧换新补贴（“国补”）细则 - 补贴范围扩大，报废旧车并购买新能源车，按新车销售价格的12%补贴，最高2万元 [5] - 置换旧车并购买新能源车，按新车销售价格的8%补贴，最高1.5万元 [5] - 以一辆售价10万元（不含增值税）的新能源汽车为例，报废旧车共可节省1.6425万元，置换旧车共可节省1.2425万元 [5] 政策适用条件 - 并非所有新能源车都能享受优惠，车辆需被纳入工信部发布的《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》 [8] 补贴申请流程 - “国补”申请需通过“全国汽车流通信息管理系统”网站或“汽车以旧换新”微信小程序提交，审核通过后补贴款直接拨付至个人银行账户 [8] - 申请需准备新车购车发票、机动车登记证书、本人身份证明等材料 [8] - 车辆购置税减免无需单独申请，在办理车辆购置税申报时，税务系统会自动核验并直接计算减免税额 [10]

白银市场行情与驱动因素 - 2026年初现货白银价格突破20元/克，创下历史新高，在短短50天内暴涨超过80% [1] - 白银市场出现抢购潮，投资银条柜台人山人海，甚至有金店撤下黄金展柜以摆放银条 [1] - 行情主要受三大推手驱动：光伏、新能源车、AI服务器三大绿色科技产业对白银的刚性需求；美联储降息预期点燃金融投机热情；中国出口收紧及印度大举扫货 [1] - 全球白银市场已连续五年处于供不应求状态 [1] - 伦敦可交割库存仅能满足全球1.2个月的消费，而每盎司实物白银对应着350份纸面合约，空头被逼平仓加剧价格上涨 [1] 市场结构与风险特征 - 白银市场规模仅为黄金的十分之一，但其价格波动性是黄金的2-3倍 [3] - 市场曾出现单日价格暴跌13%的情况，导致高杠杆投资者单日亏损高达47万元 [3] - 部分白银产品如溢价高达15%的纪念银币和非标银条存在流动性风险，回收价可能腰斩至7元/克 [3] - 市场情绪呈现两极分化：高盛看涨白银价格至300美元/盎司，视其为“绿色革命的硬通货”；而技术分析警告其RSI指标已飙升至93.8，逼近历史泡沫区间 [3] - 普通投资者在“怕错过”的情绪驱动下蜂拥入场，例如有人一次性投入30万元购买银砖 [3] 产业需求与基本面 - 光伏、新能源车、AI服务器三大绿色科技产业构成了对白银的“刚需吞噬”，这是支撑其基本面的核心因素 [1] - 白银因其物理特性在上述高科技制造领域具有不可替代性，需求持续增长 [1]

港股科技ETF与市场展望 - 2025年1月16日，港股科技ETF（513020）当日回调0.5% [1] - 西部证券观点认为，2026年港股或将吹响反攻的号角 [1] 港股市场反弹驱动因素 - 驱动因素一：美元回归走弱区间将驱动国际资本增配 [1] - 驱动因素二：人民币升值将吸引滞留海外的中国资本流入 [1] - 驱动因素三：通胀回升叠加潜在的化债政策将修复中国基本面 [1] 港股科技行业分析 - 2025年港股科技行业整体相对跑输A股科技 [1] - 当前港股科技板块估值无论从绝对水平还是分位数来看均低于A股，且已接近历史区间下限，具备高赔率空间 [1] - 2026年恒生科技指数有望迎来“戴维斯三击”，成为弹性最大的方向之一 [1] 港股科技ETF（513020）产品特征 - 该ETF跟踪港股通科技指数（931573） [1] - 指数覆盖互联网、半导体、创新药、新能源车等港股核心资产，集中体现多元化科技产业特征与港股市场核心科技企业的整体表现 [1] - 相比恒生科技指数，港股通科技指数超配了新能源车、创新药、半导体等行业 [1] 港股通科技指数历史业绩 - 从2014年底基日开始至2025年10月底，港股通科技指数累计收益256.46% [1] - 同期恒生科技指数累计收益为96.94% [1] - 港股通科技指数相对恒生科技指数超额收益近160%，长期跑赢恒生科技指数、沪港深互联网指数、恒生互联网科技业指数、恒生医疗保健指数等同类指数 [1]

全球市场表现 - 美股主要指数普遍下跌，道琼斯工业指数下跌0.09%至49149.63点，纳斯达克指数下跌1.00%至23471.75点，标普500指数下跌0.53%至6926.60点 [2] - 欧洲市场涨跌互现，英国富时100指数上涨0.46%至10184.35点，德国DAX30指数下跌0.53%至25286.24点，法国CAC40指数下跌0.19%至8330.97点 [2][3] - 中概股整体表现疲软，纳斯达克中国金龙指数下跌0.93%至695.06点 [3][4] 美股板块与个股动态 - **银行板块领跌**：富国银行股价下跌4.61%，美国银行下跌3.71%，花旗集团下跌3.37%，摩根大通下跌0.98% [1] - **半导体板块表现惨淡**：艾马克技术股价重挫6.31%，福尼克斯下跌5.87%，博通下跌4.13%，英伟达下跌1.38% [1] - **大型科技股普遍下跌**：微软股价下跌2.40%，亚马逊下跌2.43%，Meta下跌2.47%，英特尔逆势上涨3.02% [3] - **其他科技与半导体股**：拉姆研究下跌2.61%，Arm Holdings下跌2.64%，迈威尔科技下跌2.22% [8] 中概股具体表现 - **旅游与电商股大幅下跌**：携程网股价大幅下跌17.05% [3]，拼多多下跌3.98%至107.85美元 [3][5] - **造车新势力集体下跌**：理想汽车下跌2.58%至16.21美元，蔚来下跌2.56%至4.56美元，小鹏汽车下跌2.23%至20.58美元 [5] - **其他科技与教育股下跌**：网易下跌2.74%至139.00美元，好未来下跌2.85%至11.60美元，奇富科技下跌2.14%至16.92美元 [4][5] A股市场近期状况 - 上证指数在2026年1月14日冲高回落，盘中最高触及4190.87点，收盘下跌0.31%，结束了此前连续17个交易日的上涨 [5] - 市场成交额显著放大，达到39868亿元，刷新近期新高，显示多空分歧加剧 [6] - 市场活跃度仍在，当日超过2700只个股上涨 [6] 影响A股的内外部因素 - **外部情绪压力**：美股特别是科技股的下跌，对A股市场开盘情绪构成心理层面影响 [3] - **内部监管调整**：2026年1月14日收盘后，券商开始执行新的融资保证金比例规定，旨在温和降低市场过热杠杆交易 [6] - **政策影响立竿见影**：部分依赖融资资金的热门题材股在政策调整后出现明显获利了结盘 [9] A股市场结构与资金动向 - **板块轮动加快**：2026年1月14日，互联网电商、云办公、AI应用、文化传媒、软件开发、网络安全等科技应用端板块引领上涨，与美股科技股走势形成对比 [9] - **资金流向变化**：资金从前期涨幅过大的硬件方向，流向人工智能应用等更具落地场景的方向 [10] - **防御性板块受关注**：高股息、低估值的品种在指数震荡时体现出抗跌特性，成为部分资金的“避风港” [10] - **北向资金保持稳定**：在市场高位震荡过程中，北向资金未出现大规模净流出，部分交易日保持持续净流入 [10] 市场展望与观察重点 - **关键技术位**：技术分析将4100点区域视为短期关键支撑位，其得失将决定调整的深度和时间 [9] - **开盘后表现关键**：需要观察A股三大指数是选择低开高走展现韧性，还是低开低走展开深度调整 [10] - **成交量变化**：开盘后一小时内成交量相比昨日同期是否显著放大，是判断市场情绪的重要指标 [11] - **板块轮动两条线**：一是观察昨日强势的AI应用、软件等科技方向能否延续热度；二是观察在指数承压时是否有新的板块（如医药、消费、先进制造）能维持市场人气 [11] - **市场核心逻辑**：A股运行核心逻辑在于国内经济复苏预期、产业政策导向及流动性环境，央行近期保持了流动性的合理充裕 [11] - **机构行为分歧**：机构投资者之间对后市分歧加大，有的倾向于兑现盈利，有的则在调整中寻找新的布局机会 [12]

碳酸锂价格走势与驱动因素 - 2025年下半年碳酸锂期货价格从6万元/吨低位上涨至年底超13万元/吨，实现翻倍行情[1] - 进入2026年涨势加速，主力合约在7个交易日内收获三个涨停板，1月13日盘中一度突破17.4万元/吨，较1月5日的13.00万元/吨上涨33.8%[1][5] - 若从2025年6月阶段低点计算，本轮累计涨幅已超180%[3] - 现货价格同步上行，电池级碳酸锂市场均价突破15.96万元/吨[1] 价格上涨核心驱动因素 - **政策驱动“抢出口”**：2026年1月9日，财政部、税务总局发布政策，自2026年4月1日起，电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起全面取消，刺激下游企业在政策落地前加速采购备货[5][6] - **下游需求强劲**：2025年全年中国新能源乘用车零售销量达1280.9万辆，同比增长17.6%，12月出口销量达28.4万辆，同比增长255%[8]。2026年全球新能源车销量预期达2475万辆，同比增长18%[8]。2025年前三季度中国新型储能新增装机达34GW/87GWh，同比增长超65%，2026年储能用锂需求预计保持30%以上增速[8] - **供应端扰动**：江西宜春27宗锂矿采矿权于2025年底集中注销，引发市场对供给收缩预期[9]。2025年12月国内锂盐厂排产环比下降3.2%，叠加部分企业检修[9]。2025年11月中国碳酸锂进口量为22,055吨，环比下降8.1%[9] - **市场情绪与资金**：期现价格联动强化上涨动能，2026年1月12日，期货主力合约报15.61万元/吨，现货均价达15.34万元/吨，基差收窄至-3,300元/吨，推动多头资金持续入场[9] 对产业链各环节的影响 - **上游材料企业**：钴酸锂价格于2026年1月13日达407,500元/吨，较2025年12月22日的382,500元/吨上涨6.5%，材料企业议价能力增强，但部分中小厂商面临利润压缩[11] - **中游电池企业**：动力电池企业面临成本压力，部分企业通过与上游签订长协锁定原料，或转向钠离子电池（如宁德时代已实现钠锂混储电站落地）以对冲风险[11] - **下游整车与终端**：新能源车终端价格体系承压，但2026年财政部对新能源车置换补贴达车价8-12%，部分抵消成本上涨影响，市场仍保持较强韧性[11] 后市前景展望 - **短期（2026年Q1）**：在“抢出口”窗口期（2026年4月前）及春节后复工补库需求支撑下，碳酸锂价格预计维持高位震荡，部分机构预测价格或冲击18–20万元/吨区间[13]。行业库存水平较低，截至2026年1月8日，国内碳酸锂库存达11万吨，环比仅增加337吨[13] - **中期（一季度后）**：出口退税政策落地后下游备货需求释放完毕，叠加锂盐厂库存回升，价格或面临阶段性回调压力[13] - **长期（未来3-5年）**：全球锂资源资本开支在2020–2024年周期性低迷，未来新增产能释放缓慢，而新能源车与储能需求仍处上升通道，供需缺口或逐步扩大，支撑锂价中枢系统性上移[13]

中国央行结构性货币政策调整要点 - 央行下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，自1月19日起执行[1][2] - 一年期支农支小再贷款利率降至1.25%[2] - 科技创新再贷款额度从8000亿元增至1.2万亿元，并单设1万亿元民营企业专项贷款额度，重点支持科技创新、绿色低碳及中小微企业[2] - 同步下调商业用房购房贷款最低首付比例至30%，但未调整住宅房贷利率[3] - 央行官员表示当前金融机构平均存款准备金率（6.3%）仍有下调空间，2026年“降准降息有一定空间”[4] 市场反应与资产价格表现 - 股市方面，政策被解读为流动性利好，券商、科技板块获提振[5] - 大宗商品可能仅获情绪支撑，资金未直接流向基建地产[5] - 贵金属方面，黄金突破4630美元/盎司，白银创92美元历史新高，年内涨幅分别超6%和25%[5] - 贵金属上涨主导逻辑为地缘避险、光伏/AI工业需求激增及央行购金潮[5] - 居民存款达165万亿元，但资金入市意愿不足，政策效果存疑[6] 对行业与企业的影响 - 科技、制造业企业获得低成本融资支持[10] - 光伏、新能源车用银需求激增，带动工业金属涨价[10] - 出口企业承压，人民币升值挤压纺织、家电等行业利润[11] - 个人负债群体存量房贷压力间接减轻，但存款利率下行趋势延续，10万元定存年利息或减少200元左右[8] 国际动态与政策博弈 - 美联储独立性受冲击，特朗普以“刑事调查”施压鲍威尔加速降息[7] - 特朗普要求1月降息未果，司法部对鲍威尔启动刑事调查，鲍威尔反击称为“政治施压借口”[13] - 市场预期2026年美联储或仅降息2次，与特朗普主张的150基点差距显著[13] - 若美联储降息落地，美元走弱或推动热钱流入新兴市场，利好A股外资回流及人民币资产[13] - 日本央行计划加息至0.75%，与欧美政策分化可能引发套息交易平仓风险[13]

政策与行业动态 - 国家部际联席会议召开，强调提升新能源汽车产业链供应链自主可控能力，并加快突破全固态电池、高级别自动驾驶等技术 [1] - 头部锂电厂商已开启大规模设备招投标，部分头部设备厂已陆续收到数百GWH的订单 [1] - 据不完全统计，2026年锂电行业预计新增扩产规模已突破1TWH，大部分锂电设备厂商2026年新增订单有望创历史新高 [1] 固态电池发展 - 固态电池正冲刺量产，国家标准逐步完善，首个国家级标准《电动汽车用固态电池 第1部分：术语和分类》已进入征求意见阶段 [2] - 国外方面，芬兰公司Donut Lab在CES宣布将推出全球首款全固态电池，并称已准备好OEM量产 [2] - 随着第二轮送测于本月进行，头部电池厂及整车厂有望开启新一轮订单招标 [2] 锂电行业周期与需求 - 新一轮锂电周期已经拉开序幕，整个产业链已用上千亿的资本开支（capex）进行投资 [2] - 除设备外，头部厂商近几个月陆续公告锁定材料厂的巨额订单、新增产能及部分股权 [2] - 对于需求端的判断，行业参与者预期“3年2倍、5年3倍”的增长目标 [2] 市场表现与指数 - 截至2026年1月15日10:03，上证科创板新能源指数(000692)强势上涨，成分股先惠技术上涨10.19%，厦钨新能上涨5.64%，骄成超声上涨5.31% [2] - 科创新能源ETF(588830)上涨1.23%，最新价报1.64元 [2] - 上证科创板新能源指数从科创板选取50只光伏、风电及新能源车等领域市值较大的上市公司证券作为样本 [3] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股合计占比46.84%，包括晶科能源、阿特斯、天合光能、容百科技等 [3] 相关金融产品 - 科创新能源ETF（588830）紧密跟踪上证科创板新能源指数 [3][4] - 创业板新能源ETF鹏华（159261）为相关投资产品 [4]

港股市场回顾 - 周三港股市场震荡走强，恒生指数收涨0.56%，报26999.81点；恒生科技指数上涨0.66%；恒生中国企业指数上涨0.32% [1][5] - 当日市场成交额为3403.93亿港元，恒生指数成分股中49只上涨，35只下跌 [1][5] - 部分个股表现突出：阿里健康上涨18.96%，海底捞上涨9.15%，农夫山泉上涨6.02% [1][5] - 另一交易日港股走势偏软，恒指收报23831点，下跌145点或0.61%；国指收报9656点，下跌47点或0.49% [1][5] - 该日大市成交额进一步减至827.99亿港元，港股通录得净流入资金4.84亿港元 [1][5] - 板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前；黄金股逆市走强 [1][5] 美股市场动态 - 美股周三连续第二个交易日下跌，科技股受压，纳指领跌，收市下跌238点或1%至23,471点 [2][5] - 标普500指数下跌37点或0.5%至6,926点，道指跌42点或0.1%至49,149点 [2][5] - 晶片股表现尤其疲弱，博通急跌4.2%，英伟达跌1.4%，美光科技同跌逾1% [2][5] - 美国9月份新屋销售环比增长3.8%，低于之前的20.5% [2][5] 市场展望与投资主线 - 报告强调科技自立自强及AI应用仍是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3] - 以中国资产为核心的港股配置价值再度凸显，建议关注四大方向 [3] - 方向一：“科技自立自强”政策支持下的人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块 [3] - 方向二：“扩大内需消费”政策支持预期的体育服饰及非必需性服务消费等板块 [3] - 方向三：仍属较低估值和较高股息的各细分行业的央国企龙头公司板块 [3] - 方向四：受益于2026年美联储降息预期且今年一季报业绩继续较好表现的上游有色金属板块 [3] - 近年以来港股通南下资金保持规模净流入，其中2025年年度净流入规模高达14048亿港元 [3][5] - 2026年1月初至本周三，南下资金已累计净流入达442亿港元 [3] 市场热点与政策 - 上海市印发《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》，目标到2027年高级别自动驾驶应用场景实现规模化落地，关键技术和产业规模达到国际领先水平 [9] - 报告建议关注智能网联汽车相关公司：小鹏汽车、比亚迪 [9] - 国家发展改革委将牵头制定循环经济发展“十五五”规划，部署传统再生资源、稀贵金属、“新三样”固体废物等回收利用重点举措 [9] - 报告建议关注电力、环境保护及再利用等公用事业公司：光大环境、绿色动力环保 [9] 本周荐股：中国联通 - 报告推荐中国联通，目标价9.0港元，止损价7.2港元 [10] - 公司2025年上半年算网数智业务收入达454亿元，同比增长4.3%，占主营业务收入比重升至26% [10] - 联通云收入376亿元，同比增长18.6%；数据中心收入144亿元，同比增长9.4%；AIDC签约金额同比增长60% [10] - 公司构建了30+可信数据空间及上百个AI智能体，推动AI在多个领域规模化应用 [10] - 2025年上半年研发费用同比增长16%，科技创新人才占比超40%，总规模达4.7万人 [10] - 公司近五年平均股息率超过6%，2025年中期派息每股0.2841元（含税），同比增长14.5% [10] - 公司去年上半年实现归母净利润145亿元，同比增长5% [10] - 当前估值水平在Wind一致预期的10倍PE左右，且PB仍然低于0.7倍 [10] 重点公司信息 - 腾讯于1月14日回购100.6万股，回购金额6.36亿港元 [12] - 阿里巴巴旗下阿里云提出2026年目标拿下中国AI云市场增量的80% [12] - 中国市监总局依法对携程立案调查，涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为 [12] - 中信证券2025年净利润300.51亿元，同比增长38.46% [12] - 长城汽车2025年1-11月营收3112.71万元，同比增11.4% [12] - 国泰航空拟以69.69亿港元回购卡塔尔航空所持股份 [12] - 赛晶科技预计去年纯利按年升30% [12] - 越秀地产2025年累计合同销售金额占全年目标的88.1% [12] 新股资讯 - 龙旗科技正在招股，招股价31港元，每手100股，招股截止日为2025年1月19日，预计上市日期为2025年1月22日 [13] 重点公司股价表现（截至2026年1月14日） - 恒生指数近一个月上涨6%，近一年上涨39% [16] - 恒生科技指数近一个月上涨7%，近一年上涨36% [16] - 阿里巴巴近一个月上涨12%，近一年上涨111% [16] - 腾讯控股近一个月上涨5%，近一年上涨75% [16] - 小鹏汽车近一个月上涨10%，近一年上涨73% [16] - 石药集团近一个月上涨28%，近一年上涨124% [16] - 英伟达近一个月上涨3%，近一年上涨40% [16]

小米汽车二手车价格波动与市场现状 - 近期有二手车商公开表示拒收小米汽车 因其价格下跌过快 引发市场对小米汽车保值率的广泛关注与讨论[1] - 小米SU7在2024年交付初期 因订单火爆 二手车价格一度高于新车 被称为“电车理财神器” 但到2025年下半年行情急剧回落[3] - 目前二手车商对小米汽车的经营策略变得更为谨慎 更关注车况、配置和市场需求 而非盲目追热度收车[3] - 目前小米汽车在二手车市场的价格已经趋稳 被业内人士认为是“回归理性”并“接近正常二手车市场行情” 购车者信心也有所回升[5] 具体车型贬值案例 - 一辆2025年4月上牌、行驶1.4万公里的小米SU7 Ultra 新车参考价54.67万元 现二手车标价36.8万元 不到一年贬值近18万元[2] - 一辆2025年12月上牌、行驶3779公里的小米SU7 Max版 新车价33.89万元 现售27.3万元 落地仅一个月贬值6.59万元[2] - 根据市场平台数据 小米SU7在上牌半年、行驶约1万公里后 二手车价格普遍较新车下降约5万元[2] - 作为旗舰车型的SU7 Ultra 其准新车全国二手均价约41.2万元 相比53万元左右的落地价普遍下跌超过10万元 部分车况特殊或高里程的车型跌幅甚至超过15万元[2] 价格波动的驱动因素 - 价格波动符合新能源车行业规律 新车上市初期因产能不足、交付周期长 常引发二手车市场“准新车”加价现象 随着产能提升、市场供应增加及竞争加剧 价格逐步回归常态[3] - 价格波动也与公司一系列营销和安全事件打击了消费者信心相关[3] - 产品实际体验与前期高强度营销承诺存在落差 例如SU7 Ultra售价4.2万元的“碳纤维双风道前舱盖”选装件 被实测发现散热效果与普通机盖差异不大 引发“装饰大于实用”质疑 公司虽致歉并提供补偿方案但未完全平息用户不满[4] - 2025年3月的安徽事故和10月的成都事故均造成人员死亡 其中成都事故中“车门无法打开”成为舆论焦点 问题核心在于SU7采用的隐藏式电子门把手缺乏可靠的外部机械应急解锁装置[4] - 2025年9月 因辅助驾驶功能在极端场景下存在隐患 公司宣布召回约11.7万辆SU7[4] - 频发的安全争议 引发了市场对公司作为“跨界者”在核心技术和品控体系上的深层担忧[4] 公司销售表现与保值率数据 - 2025年公司全年累计零售销量达41.18万辆 同比暴涨200.9% 成功跻身中国新能源厂商年度零售销量榜单第十名 远超年初30万辆的既定目标[7] - 从单月表现看 年底销量呈翘尾态势 12月零售销量达5.02万辆 同比增长94.5% 连续四个月保持4万辆以上的高位水平[7] - 根据中国汽车流通协会报告 2025年12月 在主要纯电动车榜单中 小米SU7一年保值率为80.1% 居于第二位 仅次于问界M9的82.1%[7] - 由于新车面世时间较短 小米汽车等并未出现在主要纯电动车三年保值率的排行榜上[8] 新能源二手车行业整体情况 - 2025年12月 因补贴中断且经销商没有进一步降价空间 新车终端价格略微回升 带动新能源二手车保值率整体回升[7] - 2025年全国二手车累计交易量2010.8万辆 同比增长2.52% 其中 新能源二手车全年交易量为160万辆 占总交易量7.9% 较上年同期提高了2.2个百分点[8]

港股市场展望 - 2025年港股整体预计跑赢A股，但下半年可能因美元走强、南向资金流入放缓及基本面边际恶化而相对偏弱 [1] - 2026年港股有望反攻，驱动因素包括：美元走弱推动国际资本增配、人民币升值吸引海外中国资本回流、通胀回升及潜在化债政策修复中国经济基本面 [1] - 中国经济在2026年可能走出盈利圆弧底弱修复，若叠加大规模化债政策，可能迎来强修复，进一步支撑港股表现 [1] 港股板块投资机会 - 港股科技板块在2025年相对滞涨，具备高赔率空间，2026年有望迎来“戴维斯三击”，成为弹性最大的方向之一 [1] - 港股红利板块因险资投资免税优势，预计继续跑赢A股红利板块 [1] - 创新药和新消费板块预计延续结构性行情 [1] 港股通科技指数分析 - 港股科技ETF（513020）跟踪港股通科技指数（931573），覆盖互联网、创新药、新能源车等港股核心资产，集中体现多元化科技产业特征 [1] - 港股通科技指数相比恒生科技指数超配了新能源车、创新药等行业 [2] - 自2014年底基日至2025年10月底，港股通科技指数累计收益达256.46%，显著跑赢恒生科技指数（同期收益96.94%），超额收益近160% [2] - 该指数长期表现亦跑赢沪港深互联网指数、恒生互联网科技业指数、恒生医疗保健指数等同类指数 [2]