市场策略核心观点 - 报告核心观点为“慢牛再蓄力，布局宜逢低”，认为市场在沪指3800-4000点区间反复震荡，四月开局“先扬后抑”验证了慢牛蓄力的判断，建议投资者保持信心、耐心和平常心，在回踩时敢于逢低布局[3][7] - 报告判断外乱内稳格局依旧，长牛趋势未改，建议以时间换空间[7] 风格与主题策略 - 风格策略聚焦安全主线，认为中东等地缘扰动对国内权益市场的负面冲击减小，国内经济体系抗压能力增强，未来应聚焦安全主线稳扎稳打[4] - 主题策略重申能源安全将加速中国新能源车出海，美伊冲突将导致油价中枢中长期上行及全球能源安全战略地位提升，推动全球新能源车转型加速[5][8] 行业策略：非银金融（保险） - 保险板块经历持续回调后配置性价比凸显，负债端人身险保费延续较快增长，分红险占比有望持续提升，产品结构优化[8] - 资产端随着宏观预期边际企稳，长端利率下行压力有望缓和，叠加中长期资金入市，权益市场表现有望改善，板块“资负共振”逻辑具备演绎基础[8] - 保险板块兼具低估值、基本面改善与权益弹性，建议重视回调后的中长期配置机会[8] 新能源车行业动态 - 美伊冲突下，近期国内新能源车型海外订单显著提升，3月比亚迪、广汽等多家车企在澳大利亚的新能源车销量显著上涨，线下门店客流量环比增长超过30%[8] - 国内车企在菲律宾、新加坡、泰国、印尼等地的新能源车订单亦出现大幅增长[8] - 能源安全将为国内自主品牌新能源车型加速出海提供有力动能[5][8] 相关投资产品提及 - 报告提及与安全主线相关的ETF，包括畜牧养殖类ETF、油气ETF、石油ETF[4] - 报告中提及中盘蓝筹及现金流相关ETF，如中证500ETF、现金流类ETF[7] - 报告提及非银金融相关ETF，如证券保险ETF[8] - 报告提及新能源车相关ETF，如新能源车ETF、港股汽车ETF[8] - 报告提及保险行业相关标的，包括中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险、中国人保[8] - 报告提及新能源车行业相关标的，包括比亚迪、上汽集团[8]

海外TMT与半导体 - 中东地缘冲突若持续2-3周，可能凸显半导体供应链问题，特别是氦气供应[1] - 光通信行业周期拐点确立，国内G.652D裸光纤价格从2024年低位回升超50%，2026年1月突破30元/芯公里[6] - 2025年三大运营商光纤光缆集采规模超1.82亿芯公里，创近三年新高[6] - 中国移动G.654.E光纤集采规模同比+156%至314万芯公里，长飞光纤光缆中标份额50%[6] - 英伟达基于30倍FY2027市盈率，目标价为262.83美元[6] - 阿斯麦在手订单达388亿欧元，已覆盖2026年收入[6] 海外先进制造与汽车 - 汽车行业呈现“需求修复+结构分化”，10万元级纯电车型需求加速修复[2] - 比亚迪2026年海外销量目标为150万辆[7] - 储能行业2026年将快速增长，国际局势变化将加速其增长并趋紧供应链[2] - 全球AI算力发展对能源、能源设备及AIDC电源设备需求旺盛[2] 海外医药 - 3月恒生医疗保健指数下跌1.6%，跑赢恒生指数(-5.0%)约3.4个百分点[3] - 康方生物2025年新药销售收入30.33亿元，同比+51%[11] - 药明康德2025年营收454.56亿元，同比+15.8%；TIDES业务收入113.7亿元，同比+96%[12] - 药明康德2026年收入指引为513-530亿元，持续经营业务收入同比增长18%-22%[12] 海外消费与必需消费 - 1-2月社零增速超预期，但预期3-4月增速在低个位数区间[4] - 2025年必选消费整体需求稳定，业绩较快增长；2026年指引较2025年乐观[5] - 李宁预期2026年一季度流水为MSD至HSD增长（中个位数至高个位数）[12] - 绿茶餐厅预期2026年收入增长20%以上，净利润增长30%以上[12] 海外能源、公用事业与材料 - 沙特阿美签署超250亿美元合同扩建天然气项目，目标2030年实现日产量20亿立方英尺[9] - ACWA Power获得沙特15GW可再生能源项目购电协议，总投资达83亿美元[11] - MP Materials与美国国防部达成超4亿美元战略合作，设定110美元/公斤的价格地板[9] - 赣锋锂业认为碳酸锂供需偏紧，价格2026年有望维持高位[8] - Entergy计划为Meta建设总装机超5200兆瓦的天然气电厂等设施[8]

公司3月及一季度销售数据 - 公司3月销售新能源汽车300,222辆，同比下降约20.45% [1] - 公司1-3月累计销售新能源汽车700,463辆，同比下降30.01% [1] 行业及公司销售趋势 - 公司单月及季度累计销量均呈现同比下滑态势 [1]

核心观点 报告的核心观点是，在周期波动上行的市场环境中，应重点关注中盘蓝筹股中的制造业投资机会，同时交易层面显示中盘股风险可控，行业趋势信号有所减少[6][7] 预期层面：关注中盘蓝筹的制造机会 - **光伏产业战略地位提升**：中东事件升级加剧全球能源安全焦虑，光伏正从“低碳选项”升级为“战略必选”[6][9] 中国光伏全产业链凭借成本、交付与产能优势，或迎来出海黄金期[6][9] 2026年1-2月，全国新增光伏装机3248万千瓦，同比减少712万千瓦，是自2019年来首次同比下降[9] 中国光伏行业协会预测，2026年全年新增装机量将回落至180-240GW区间，较2025年315GW的实际装机量显著下降[9] - **国产大飞机产业链发展提速**：地缘局势变化加剧供应链自主可控的迫切性，大飞机产业链国产化已从“产业升级”问题升维为“国家安全”问题[6][10] 供应链安全提升的迫切性正转化为国产化提速的最强催化剂，重点关注发动机链长及机载系统核心等环节[6][10] 上海正大力推动结构大部段和复合材料、机载系统、发动机、制造装备四大子链的发展，以形成与大飞机总装制造的“门对门”配套[11] - **新能源车出海获新动能**：地缘扰动将导致油价中枢中长期上行及全球能源安全战略地位提升，推动全球新能源车转型加速[6][13] 近期国内新能源车型海外订单显著提升，3月比亚迪、广汽等多家国内车企在澳大利亚的新能源车销量显著上涨，线下门店客流量环比增长超过30%[6][13] 国内车企在菲律宾、新加坡、泰国、印尼等地的新能源车订单亦出现大幅增长[6][13] - **生猪养殖行业去产能加速**：猪价持续探底，全国均价跌破9.4元/公斤，7kg仔猪价格快速跌落至251元/头[6][14] 在亏损状态下，行业去产能、收缩配种等生产行为将继续推进[6][14] 从库存周期看，宰后均重拐点已经出现，预计5月前猪价将迎来反弹上行[6][20] - **焦煤价格中枢有望上行**：近一周焦化厂、钢厂库存均环比提升，焦煤现货价格开启上涨[6][16] 随着发运体系不断完善，外蒙古及山西主产地的炼焦煤正逐步向港口、海外辐射[6][16] 在海外地缘扰动背景下，后续海外基础设施修复有望带动焦煤需求，焦煤价格中枢也有望受海外能源价格带动持续上行[6][16] 交易层面：周期波动上行，中盘风险可控 - **市场风格配置**：近一周大中小盘短期情绪略有回升，其中中证1000/国证2000指数的短期情绪抬升最为明显[6][21] 各指数中期不确定性平稳，整体风险可控[6][21] - **行业轮动信号**：行业趋势信号减少，仅电力设备、公用事业等行业趋势仍强，周期相关板块的趋势信号转弱[6][25] 医药生物、食品饮料出现反转信号，短期存在修复机会但持续性待观察[6][25] - **行业交易情绪**：周期中的石油石化、有色金属、基础化工、煤炭短期情绪和中期不确定性上行[6][26] 电力设备、农林牧渔中期不确定性平稳[6][26]

固定收益/银行 - 本周信用债市场表现分化，AA+非银金融行业信用利差较上周大幅走扩10BP，其余行业评级利差波动不超过5BP [2][8][9] - 城投债信用利差在2BP以内小幅波动，产业债短端信用利差持续收窄，10Y长端利差小幅压缩，中长端银行二永债信用利差小幅压缩 [2][9] - 2026年政府工作报告定调货币政策延续适度宽松，资金面预期乐观，信用债市场“资产荒”格局未变 [2][10] - 截至2026年3月29日，全市场固收类理财规模为29.90万亿元，较2026年2月末减少0.14万亿元，预计4月理财规模有望恢复环比正增，对信用债配置形成支撑 [2][10] - 当前信用利差处于历史较低水平，3Y以内短端城投信用利差已压缩至2024年初以来的8%分位及以下，5YAA+产业债信用利差在60-63BP区间，5YAA+二永债信用利差在57-60BP区间 [2][10] - 从期限利差比价看，当前5Y附近信用利差相较于短端具有比价优势，4-5Y信用债利差或仍有一定压降空间 [2][10] 交通运输 - 地缘局势影响航运，伊朗革命卫队宣布霍尔木兹海峡已关闭，3艘集装箱船尝试通过被劝返 [2][13] - 美国称对伊朗军事行动预计还将持续2至4周，胡塞武装声明在特定条件下准备直接军事干预伊朗战争 [2][13][14] - 本周集装箱运价上涨，SCFI综合运价指数环比上涨7.0%至1827点，VLCC运价上涨，BDTI指数环比上涨23.07%至3507点 [14][15] - 快递行业出现全面提价信号，湖南加盟快递跟进涨价，0-3KG快件单票上浮0.05元，3KG以上续重单公斤上浮0.05元 [2][18] - 《广东省快递条例》通过，聚焦行业高质量发展，陕西省邮管局召开会议强调快递行业“反内卷” [2][18][19] - 航空方面，东航公告采购101架空客A320neo系列飞机，计划于2028年至2032年分批交付 [20] - 燃油危机下，亚洲多家航司削减航班，中东冲突可能引发自20世纪70年代以来最严重石油危机 [2][21] 传媒互联网 - 港股重点公司（腾讯、阿里巴巴、泡泡玛特、美团、快手、哔哩哔哩等）2025年年报披露，均在不同层面阐释AI战略，包括2026年坚定投入、AI对原有业务效能优化、期待Agent能力发挥更强作用 [2][28] - 头部公司或将进一步强化AI基础设施投入，并持续推进AI应用层在多场景落地 [2][28] - 三月版号发放延续产业积极信号，游戏板块景气度有望继续修复，建议关注具备新品储备及内容运营能力的头部厂商 [2][28] - 完美世界《异环》全球预约总量已突破3000万，该游戏在战斗体验、开放世界内容量等方面提升较大 [29][33] - AI应用方向建议关注具备流量优势的平台公司、聚焦大厂产业链布局的相关公司以及AI多方向轮动标的 [30] 北交所与汽车产业 - 2026年1至2月，我国汽车累计出口135.2万辆，同比增长48.4%，其中新能源汽车累计出口58.3万辆，同比增长1.1倍 [4][37] - 2026年2月单月，我国新能源汽车出口28.2万辆，同比增长1.1倍 [4][37] - 北交所汽车产业链重点公司共有31家，涵盖热管理、电子电器、内饰件、底盘系统、动力系统、整车制造等多个细分领域 [37] - 本周北交所科技成长股股价涨跌幅中值为-3.98%，汽车产业企业的市盈率TTM中值由25.7X微降至25.5X [37][38][39] - 北交所公司纳科诺尔与国内某头部客户签订《采购合同》，合同总金额3.41亿元 [40] 医药 - 本周医药指数上涨1.56%，相对沪深300指数超额收益为2.97%，创新药个股强势大涨 [2][42] - 长期护理保险制度全国推行在即，预计到2028年底基本实现全覆盖，当前已覆盖约3亿人，累计惠及超330万失能群众，基金支出超千亿元，有望打开养老照护、康复辅具等市场增量空间 [43] - 投资建议关注创新药、CRO、以及Q1预期业绩较好的方向，本周建议关注组合包括上海谊众、华纳药厂、君实生物、美迪西、海泰新光 [2][42][46] 公用环保与能源 - 锂电旺季已到，产业链处于量先行、价跟随阶段，2026年1-2月动力电池市场累计同比增幅达到37.4% [4][48] - 锂电池需求景气带动排产，材料环节排产环比提升，需求旺季遇到供给侧成本上升，产业链通过涨价传导压力，预计锂电材料环节有望迎来利润修复 [4][49] - 2026年1-2月，我国规上天然气产量同比增长2.9%，进口量同比减少1.1%，其中管道气进口量同比减少2.5%，LNG进口量同比增长0.1% [4][50] - 中石化2026-2027管道气定价方案发布，与中石油方案相比，中石油合同方案定价稳定性更强，其气源占比更高的城燃公司成本端或更稳定 [50][52] 家电 - 中东局势升级推高能源价格，2026年3月1日至27日，ICE荷兰天然气期货价格累计上涨69.5%，布伦特原油期货结算价累计上涨55.3% [4][54] - 欧洲天然气价格上涨推高发电成本和居民电价，刺激家用储能需求快速增长，家储行业加速增长，安克创新、华宝新能等头部公司有望受益 [4][55] - 油价上涨催化东南亚电动两轮车渗透率提升，短期部分越南电摩门店销量增长4-5倍，长期政策与基建加码推动“油改电”，雅迪控股、爱玛科技、九号公司等头部厂商有望受益 [4][56]

纪要涉及的行业与公司 **行业** * 新能源汽车行业 * 锂电材料行业（包括六氟磷酸锂、电解液、磷酸铁、隔膜等环节） * 汽车行业（含重卡） * 原油市场 **公司** * **整车/设备**：吉利汽车、三一集团 * **锂电材料**：天赐材料、多氟多、恩捷股份、川恒股份、新宙邦、佛塑科技、富盈精工、红原药业、万华化学 核心观点与论据 **1 行业周期与宏观环境** * 2026年是锂电材料行业供需格局反转、进入盈利修复新周期的一年[8] * 高油价（预计全年维持在80-100美元/桶）将强化新能源赛道的替代逻辑，为锂电需求提供强劲支撑[1][8] * 地缘冲突及油价上涨促使各国重新审视电动化替代路径[6] **2 新能源汽车市场表现与展望** * **整体市场**：预计2026年第一季度是全年汽车行业基本面的底部，第二季度开始将出现阶段性修复[2] * **内销**：3月份车企订单呈现恢复趋势，3月1日至22日新能源车批发销量54.3万辆，环比增长71%[2] * **出口**：2026年1-2月中国新能源车出口同比增幅高达110%[1][4]；插电式混合动力车型（PHEV）已替代纯电动车成为出口新增长点[1][3] * **重卡**：新能源重卡渗透率已达30%[5]；以旧换新政策对置换新能源重卡提供单车8万元补贴[1][5]；海外电动重卡市场增长空间大（欧洲2025年渗透率仅4%）[6] **3 锂电材料供需格局与价格** * **六氟磷酸锂**： * 供需：2025年产能出清约8万吨，2026年有效产能约29万吨，总需求约24万吨，从严重过剩转向紧平衡，旺季可能出现结构性缺口[1][9] * 价格：电池级产品国内价格约8.2万元/吨，较2025年底部上涨70%，已突破行业平均成本线（约6.5万元/吨）[8][9] * 集中度：CR5从2024年的62%升至2026年的81%[1][9] * **电解液**： * 供需：2025年永久退出产能约50万吨，2026年有效产能降至210万吨左右，从严重过剩转向紧平衡[10] * 价格：国内磷酸铁锂电解液价格约3.8万元/吨，较2025年低点上涨46%[10] * **磷酸铁与隔膜**：2025年均经历行业出清，2026年供需紧张[11] * **高端环节**：5微米湿法隔膜、高压实铁锂等高端环节供需最为紧张[1][6] **4 锂电需求与投资逻辑** * **需求影响**：高油价有望带来大几十吉瓦时（GWh）的全球动力电池新增需求，可能上修全球锂电池需求增速几个百分点[1][6] * **核心逻辑**：高油价加速电动化渗透率提升的预期，与板块一季报业绩高增形成共振[6] * **投资环节排序**：优先选择具备独立量增逻辑、能获得超额收益的个股，如5微米湿法隔膜（佛塑科技）、高压实铁锂（富盈精工）、扩产弹性大的六氟磷酸锂（红原药业）等[6][7] **5 重点公司竞争优势** * **天赐材料**：电解液市占率超35%，六氟磷酸锂自给率100%，深度绑定宁德时代、比亚迪等头部客户[12] * **多氟多**：六氟磷酸锂龙头企业，市占率稳居行业前二[12] * **恩捷股份**：全球湿法隔膜绝对龙头，国内市占率超50%，全球市占率超40%[12] * **川恒股份**：磷化工龙头，拥有高品质磷矿配套优势，预计2026年磷酸铁有效产能达30万吨[12] 其他重要内容 * **成本对比**：高油价拉大用车成本差距，家用场景下燃油车百公里成本约56元，纯电车仅为7.3元[8] * **供给端特征**：2026年行业总体新增产能不多，扩产主要集中在龙头企业[13] * **市场关注点**：短期关注一季报和景气度，中期聚焦新能源格局及未来两个月订单兑现情况[14] * **出海模式**：自主品牌将通过海外建厂及与当地车企战略合作等方式加速新能源汽车出海[4]

文章核心观点 - 日本政府将削减对特定电动汽车的补贴额度 具体措施为将对比亚迪电动车的补贴从原有水平削减至15万日元（约合936美元）[1] 政策变动 - 日本政府调整了针对比亚迪电动车的补贴政策 补贴金额被设定为15万日元（约合936美元）[1] 对公司影响 - 比亚迪在日本市场销售的电动车所获得的政府补贴金额将减少 具体降至15万日元（约合936美元）[1]

市场与策略观点 - 报告认为三月市场呈现“先抑后扬”走势，四月市场主旋律将是“慢牛蓄力” [6] - 市场风险偏好修复难以一蹴而就，但外乱内稳格局不变，清明节前后市场可能进入震荡蓄力阶段，为中长线资金提供配置窗口 [6] - 在指数底部震荡蓄势过程中，中盘蓝筹风格将呈现“能源自主主线不改，先进制造开始领航”的特征 [3] 行业与主题策略 - 在全球能源安全诉求空前凸显的背景下，中国具备全球竞争优势的新能源行业（光伏、风电、输变电）是制造板块的核心主线 [3] - 同时关注机械、军工等中国制造的优势领域 [3] - 重申能源安全将加速中国新能源车出海，美伊冲突将导致油价中枢中长期上行及全球能源安全战略地位提升，进而推动全球新能源车转型加速 [4][7] - 据媒体报道，3月比亚迪、广汽等多家国内车企在澳大利亚的新能源车销量显著上涨，线下门店客流量环比增长超过30% [7] - 国内车企在菲律宾、新加坡、泰国、印尼等地的新能源车订单亦出现大幅增长 [7] 农业板块（生猪养殖） - 猪价持续探底，全国均价跌破9.4元/公斤 [7] - 7公斤仔猪价格快速跌落至251元/头 [7] - 在亏损状态下，去产能/收缩配种等生产行为将继续推进 [7] - 从库存周期看，当前宰后均重拐点已经出现，一般情况下宰后均重回升1-2个月内猪价会有明显上涨，预计5月前猪价将迎来反弹上行 [7] - 看好生猪养殖板块和养殖产业链的动保板块 [7] 相关投资标的与ETF - 相关公司标的包括：牧原股份(买入)、温氏股份(买入)、海大集团(买入)、比亚迪(未评级)、上汽集团(买入) [7] - 推荐的ETF包括：国防军工类ETF、光伏ETF、农业ETF、粮食ETF、中证500ETF、现金流类ETF、畜牧养殖类ETF、新能源车ETF、港股汽车ETF [3][6][7]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [7] 报告核心观点 - 电力设备与新能源板块本周表现强于大盘，其中风力发电子板块领涨，而太阳能子板块跌幅最大 [1] - 新能源汽车领域，新一代小米SU7上市引发市场高度关注，其智能化升级和强劲的初期订单表现有望为产业链带来持续机遇 [2][14] - 新能源发电领域，SpaceX发布太空AI算力卫星并规划百万级星座，将催生对高功率、轻量化、抗辐射光伏组件（特别是P型HJT电池）的巨大需求 [3][39] - 电力设备领域，2026年国家电网首批输变电设备招标结果公布，总金额达98.34亿元，为相关上市公司带来明确订单 [4][55] - 商业航天领域，SpaceX计划以约1.75万亿美元估值进行IPO，同时国内首个商业航天“星联体”在无锡成立，标志着产业进入协同发展新阶段 [5][63] 根据相关目录分别进行总结 1 新能源车 - **新一代小米SU7正式上市**：2026年3月19日，小米发布新一代SU7，标准版、Pro版、Max版售价分别为21.99万元、24.99万元、30.39万元，上市34分钟锁单量突破1.5万台，72小时累计锁单超3万台 [2][14] - **产品全面升级**：新车进行了超100项技术升级，材料成本增加约2万元，但最终定价仅上调4000元 [2][14] - **智能化“入门即满配”**：全系标配激光雷达、4D毫米波雷达及算力达700TOPS的英伟达Thor芯片，并搭载XLA认知大模型 [14][16] - **性能与续航提升**：全系升级高压平台，标准版CLTC续航720km，Pro版达902km；15分钟最高可补充670km续航 [18] - **投资建议聚焦三条主线**：1)长期格局向好且有边际变化的环节，如电池、隔膜、热管理等；2)4680技术迭代带动的产业链升级；3)固态电池等新技术带来的高弹性机会 [28][29] 2 新能源发电 - **SpaceX太空AI卫星带来新需求**：马斯克发布功率达100kW的太空AI算力卫星，远期规划部署100万颗并将单星功率推向兆瓦级，将带动对高功率、轻量化、抗辐射光伏组件的指数级需求 [3][39] - **P型HJT电池成为焦点**：传统砷化镓电池难以支撑大规模部署，P型异质结（HJT）电池被视为中短期最优解，中国产业已实现50–70μm超薄量产，成本仅为传统空间电池的十分之一左右 [39][41] - **光伏产业链价格承压**：硅料、硅片、电池片价格普遍下跌，例如多晶硅致密料价格环比下跌10.00%至40.5元/kg，N型电池片价格降至约0.39元/W [43][44][49] - **投资建议覆盖多领域**：光伏关注硅料供给侧改革、技术迭代（如BC、TOPCon）、逆变器、北美市场及金刚线环节；风电关注海风、具备全球竞争力的零部件和主机厂；储能关注大储、户储及工商业侧三大场景下的投资机会 [45][46][47][48] 3 电力设备及工控 - **国网输变电设备首批招标结果**：2026年首批招标总金额98.34亿元，共510个标包，平均每个标包1928万元 [55] - **核心设备中标情况**：中标金额前三的品类为组合电器22.34亿元、变压器22.31亿元和电力电缆16.46亿元 [4][55] - **上市公司中标排名**：中国西电以9.94亿元（占比10.11%）位居榜首，思源电气以8.12亿元（占比8.26%）排名第二，平高电气以8.03亿元（占比8.17%）排名第三 [4][56][57] - **投资建议聚焦三大主线**：1)电力设备出海；2)配网侧投资提升及智能化；3)特高压建设 [59][60] - **工控及机器人领域**：关注人形机器人产业化带来的投资机会，包括Tesla供应链、国产降本供应链及内资工控企业 [61] 4 商业航天 - **SpaceX筹备IPO**：计划以约1.75万亿美元估值上市，有望募资500亿至750亿美元，星链业务（2025年营收超100亿美元）是估值核心 [5][63][64] - **国内首个商业航天“星联体”成立**：在无锡成立，旨在构建天地一体卫星网络，推动产业从分散自建转向合筹共建 [5][64][65] - **投资建议**：关注航空航天紧固件、电源系统、轻量化结构件、换热器等相关供应链企业 [67] 5 本周板块行情 - **板块整体表现**：电力设备与新能源板块本周上涨0.05%，在申万一级行业中排名第9，强于上证指数（下跌1.09%） [1][69] - **子行业表现分化**：风力发电指数上涨4.33%，涨幅最大；锂电池指数上涨1.17%；太阳能指数下跌3.79%，跌幅最大 [1][71] - **个股涨跌情况**：涨幅前五的股票包括融捷股份（上涨46.95%）、佛塑科技（上涨24.54%）等；跌幅前五的股票包括霞客环保（下跌14.62%）、合康新能（下跌11.86%）等 [71][73]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [7] 报告核心观点 - 电力设备与新能源板块整体表现稳健，本周上涨0.05%，强于大盘，其中风力发电子行业表现最佳 [1] - 新能源汽车领域，新一代小米SU7上市引爆市场，智能化升级显著，有望带动产业链配套机遇 [2][14] - 新能源发电领域，SpaceX发布太空AI算力卫星，远期规划宏大，将催生对高功率、轻量化、抗辐射光伏组件（特别是P型HJT电池）的指数级需求 [3][39] - 电力设备领域，2026年国网首批输变电设备招标结果公布，总金额达98.34亿元，市场集中度较高，头部企业份额显著 [4][55] - 商业航天领域，SpaceX计划以约1.75万亿美元估值进行IPO，同时国内首个商业航天“星联体”成立，标志产业进入协同发展新阶段 [5][63] 根据相关目录分别进行总结 1 新能源车 - 新一代小米SU7于2026年3月19日正式上市，共推出三款配置，售价分别为21.99万元、24.99万元、30.39万元，市场反响热烈，上市34分钟锁单量突破1.5万台，72小时累计锁单超3万台 [2][14] - 新车进行了超100项技术升级，材料成本增加约2万元，但最终定价仅上调4000元，性价比突出 [2][14] - 智能化配置“入门即满配”，全系标配激光雷达、4D毫米波雷达及算力达700TOPS的英伟达Thor芯片，并搭载XLA认知大模型 [14][16] - 性能全面升级，标准版采用752V架构，Max版升级至897V高压平台；CLTC续航最高达902km（Pro版）；15分钟最高可补充670km续航 [18] - 投资建议聚焦三条主线：长期格局向好的环节（如电池、隔膜）、4680技术迭代带动的产业链升级、以及固态电池等新技术 [28][29] 2 新能源发电 - SpaceX发布太空AI算力卫星，其mini版功率高达100kW，太阳能板展开近170米，可为约100片英伟达H200芯片供电，远期规划部署100万颗并将单星功率推向兆瓦级，将带动对高功率、轻量化、抗辐射光伏组件的指数级需求 [3][39] - 中国HJT电池产业已实现50–70μm超薄量产，成本仅为传统空间电池的十分之一左右，被视作满足太空大规模组网需求的最优解决方案 [41] - 光伏产业链价格近期普遍下跌：硅料（多晶硅致密料）价格环比下跌10.00%至40.5元/kg；N型硅片（182mm/210mm）价格分别环比下跌1.90%和1.48%；TOPCon电池片（182mm）价格环比下跌2.50%至0.39元/W [49] - 投资建议覆盖光伏、风电、储能三大领域，关注技术迭代、供给侧改革、出海及不同应用场景下的领先企业 [45][46][47][48] 3 电力设备及工控 - 2026年国网首批输变电设备招标总金额为98.34亿元，共510个标包，平均每个标包1928万元 [55] - 按品类划分，中标金额前三为：组合电器22.34亿元、变压器22.31亿元、电力电缆16.46亿元 [55] - 按上市公司划分，中国西电、思源电气、平高电气位列前三，中标金额分别为9.94亿元（占比10.11%）、8.12亿元（占比8.26%）、8.03亿元（占比8.17%） [4][56] - 投资建议聚焦三大主线：电力设备出海、配网侧智能化数字化投资提升、以及特高压建设进度确定性高的相关公司 [59][60] 4 商业航天 - SpaceX计划提交IPO文件，目标估值约1.75万亿美元，预计募资500亿至750亿美元，若成功将刷新全球融资纪录 [5][63] - 其核心业务星链（Starlink）已累计发射超10000颗在轨卫星，2025年营收突破100亿美元，全球市场占有率超85% [64] - 国内首个商业航天“星联体”在无锡成立，旨在构建天地一体卫星网络，推动产业从分散自建转向合筹共建 [5][64] - 投资建议关注航空航天紧固件、电源系统、轻量化结构件、高效换热器等商业航天产业链相关公司 [67] 5 本周板块行情 - 本周（20260323-20260327）电力设备与新能源板块上涨0.05%，在申万一级行业中排名第9，强于上证指数（下跌1.09%） [1][69] - 子行业中，风力发电指数涨幅最大，上涨4.33%；太阳能指数跌幅最大，下跌3.79% [1][71] - 个股方面，涨幅前五为融捷股份（46.95%）、佛塑科技（24.54%）、石大胜华（24.45%）、杭电股份（20.92%）、中闽能源（19.72%） [71]