韩国钢铁产业现状 - 韩国拥有发达的钢铁产业，长期支持其造船业发展，尤其在LNG船舶领域拥有多项专利 [1] - 韩国钢铁产品瞄准国际市场，包括对美国出口 [1] - 钢铁相关产业在韩国经济结构中占一定比重 [5] 美国加征关税的影响 - 美国从6月3日起对进口钢铁产品加征50%关税，将严重打击韩国钢铁企业对美出口 [3] - 加征50%关税使相关产品对美出口失去经济意义，相当于"宣判死刑" [3] - 关税政策还将波及汽车及汽车零部件行业 [5] - 此举将使已受冲击的韩国经济雪上加霜 [5] 韩美贸易关系 - 韩国对美国存在巨大贸易顺差，成为美国施压目标 [7] - 美国对盟友采取强硬策略，此前对英国也不手软 [8] - 韩国在贸易谈判中历来处于弱势地位 [10] - 此次关税加征被视为美国给韩国新政府的"下马威" [10] 韩国经济面临的挑战 - 韩国产品竞争力因与中国供应链重叠而迅速下滑 [5] - 美国是韩国重要出口市场，关税政策将造成巨大损失 [10] - 新政府刚上任即面临重大贸易危机 [3][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭、焦煤期货弱势行情延续，6月上旬或创新低，但基本面和消息面积极因素在累积，需关注6月上旬关税政策变化、钢材市场信心恢复时能否触底反弹 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - **期货市场表现**：5月30日，焦炭期货主力合约2509再创2017年1月以来9月合约新低后跌幅收窄，焦煤期货主力合约2509跌幅加大，创2016年7月以来9月合约新低 [5] - **现货市场动态与技术面走势**：5月30日，日照港、青岛港、天津港准一级冶金焦平仓价格指数为1340元/吨，唐山为1270元/吨，价格无涨跌；低硫主焦煤汇总价格方面，吕梁为1150元/吨，较前一日跌50元/吨，其他地区价格无涨跌；焦炭2509合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回升，D值继续下滑，有金叉趋势，日线MACD绿柱继续小幅放大；焦煤2509合约日线KDJ指标继续呈发散状下行，日线MACD绿柱放大幅度进一步走扩 [8] - **后市展望**：焦炭方面，近5周独立焦化厂焦炭产量小幅回落，钢厂焦炭产量较4月下旬也有回落，近6周港口焦炭库存明显回落，但钢厂库存去化慢，焦化厂库存累库，吨焦利润连续2周亏损；焦煤方面，1 - 4月进口量同比增长转负但绝对值仍处高位，洗煤厂精煤库存再度抬升至偏高水平，近6周独立焦化厂库存明显去化，港口库存回归正常水平，但钢厂库存稳中有增，若焦化厂去库，焦煤价格易跌难涨 [10] 行业要闻 - **政策相关**：中共中央办公厅、国务院办公厅提出完善碳市场覆盖范围等健全资源环境要素市场化配置体系的意见；第三轮第四批中央生态环境保护督察全面启动，8个督察组将对山西等5省（区）和3家中央企业开展督察；国务院副总理张国清强调围绕“人人讲安全、个个会应急”主题落实安全生产责任 [11] - **企业动态**：三钢闽光产能置换和超低排放改造进入尾声，2025年建设资本计划投入19.90亿元，焦炭、焦煤采购供应稳定，长协占比约2/3，产品未直接销往海外，福建省内销售占比约63%；山煤国际2025年聚焦主责主业，采取“以销定产、以效定产、以现定产”措施；陕西能源一季度利润下降因发电量及煤炭销售价格下降；伊泰B股要约收购ST新潮控股权完成，直接持有其50.10%股份；通宝能源将根据煤炭市场情况做好库存管理工作 [12][13] - **行业数据**：1 - 4月我国造船产业新接订单量占世界市场份额全球第一，2025年1 - 4月中国造船完工量、新接订单量和手持订单量分别占世界市场份额的49.9%、67.6%和64.3%；3月清洁能源占美国电力企业发电量的50.5%，4月提升至50.8%；4月土耳其煤炭进口总量为333.41万吨，同比增加33.3%，进口额为3.82亿美元，同比增长7.53%；印尼巴彦资源公司一季度煤炭销量为1720万吨，同比大增41%，平均销售价格为51.7美元/吨，产量为1370万吨，同比下降2.1% [13][14] - **其他消息**：美国联邦巡回上诉法院批准特朗普政府请求，暂时搁置禁止执行加征关税措施的行政令；经合组织报告指出需求增长低迷时计划中的产能扩张可能加剧全球钢铁产能过剩 [14] 数据概览 - 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、洗煤厂原煤与精煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与9月合约基差、临汾低硫主焦煤与9月合约基差等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [16][17][22][30][37]

关税豁免延期 - 美国贸易代表办公室将部分中国产品的301条款关税豁免期限从2025年5月31日延长至2025年8月31日 [1] - 此次延期基于对2023年12月29日公告公众意见及四年审查过程中提交意见的持续评估 [3] - 延长范围包括2024年5月延长的164项排除(附件A)和2024年9月新增的14项排除(附件B) [3] 豁免产品范围 - 附件A涵盖164项排除对应产品包括化工材料 电子元件 泵类部件 医疗用品等 [4] - 附件B涵盖14项排除对应产品主要为太阳能制造设备 硅片制造设备及晶圆搬运设备等 [4] - 免征期限至美东时间2025年8月31日晚上11:59 期间产品进入美国消费或从仓库提取用于消费可免征301关税 [4] 关税税率变化 - 特朗普政府时期对华加征四轮301关税 前三轮加征幅度25% 第四轮为7.5% [3] - 2020年初美国对华平均加权关税税率为19.3% [3] - 到2024年底加权平均关税降至10.7% [3] 新301调查启动 - 美国时间4月17日美贸易代表办公室发起针对中国海事 物流和造船业的301调查 [5] - 美方申请书中将正常贸易投资活动曲解为损害美国家安全和企业利益 [5] - 美方为本国产业提供数以千亿计美元的歧视性补贴 [5] 中方立场回应 - 中方多次就301关税问题向美方提出严正交涉 [4] - 世贸组织早已裁决301关税违反世贸组织规则 [4] - 中方将采取一切必要措施坚决捍卫自身权益 [5] 行业影响分析 - 美方保护主义做法严重破坏国际贸易秩序和全球产业链供应链安全稳定 [4] - 301关税推高美国进口商品价格 最终成本由美国企业和消费者承担 [4] - 中国产业发展是企业技术创新和积极参与市场竞争的结果 [5]

全球造船业格局演变 - 中国造船业2024年以74.7%的新船订单份额终结韩国20年霸主地位，改写全球造船版图 [1] - 造船业主导权更迭伴随技术、规模与国家意志碰撞，历史轨迹从英国、日本到韩国，最终转向中国 [1][3] - 2000年韩国以40%市场份额超越日本时，中国仅占4%订单量，2010年首次超过韩国进入顶级行列 [3] 中韩造船业竞争数据 - 2024年前三季度中国造船三大指标全面领先：完工量55.1%、手持订单量61.4%、新接订单量74.7%，韩国分别为25.6%、24.1%和17% [4] - 中国新接订单量达8711万载重吨（同比+51.7%），手持订单2.0872亿载重吨，韩国新接订单仅1098万修正总吨（CGT） [4] - 2024年7月韩国短暂以40%订单反超，但9月中国以90%市场份额强势回归 [4][5] 中国造船业竞争优势 - 规模效应：2024年承接全球71%CGT订单，集装箱船占83%、干散货船78%、油轮及化学品船76% [6] - 产业集群：江苏靖江2022年完工量占全球9.3%，新接订单占全球10.2%，手持订单占全球10.7% [6] - 产业链整合：中国船舶工业集团（CSSC）通过设计-采购-建造闭环体系提升效率，2024年吸收中国船舶重工进一步优化资源 [6] 技术突破与高端船型进展 - LNG运输船：中国订单占比从0%升至2024年48%（韩国50%），打破韩国2018-2019年94%的垄断 [8] - 大型邮轮：2024年交付首艘自主研发"爱达·魔都号"，涉及2500万零部件，技术复杂度比肩航母 [8] - 绿色船舶：中国承接全球70%以上订单，覆盖LNG双燃料、甲醇双燃料、氨燃料船等，韩国仅集中在LNG双燃料船 [8][9] 标志性技术成果 - 全球首艘LNG动力超大型原油运输船（VLCC）"远瑞洋"由大连船舶重工2022年交付 [9] - 最大双燃料动力汽车运输船"Höegh Aurora"由招商局重工江苏船厂2024年交付 [9] - 最大700标箱纯电动力集装箱船"绿华山"由江南造船2024年交付 [9][11]

中美贸易战 - 特朗普政府对中国商品加征高额关税，试图通过经济手段遏制中国发展，给中美经贸关系带来极大冲击 [1] - 中国采取对等反制措施，导致美国国内物价大幅上涨，加剧通货膨胀压力，最终迫使特朗普政府主动提出谈判 [3] 高科技与芯片领域 - 美国在芯片领域实施出口管制，禁止高端芯片及相关技术流向中国，并组建"芯片联盟"试图孤立中国芯片产业 [3] - 中国在全球稀土产业中占据主导地位，拥有超过90%的稀土生产和加工能力，稀土对军工和高科技产业至关重要 [4] - 中国收紧稀土出口管制，对美国军工供应链造成巨大冲击，美国军工体系对中国稀土的依赖程度高达80%以上 [6] 军事与造船能力 - 中国造船能力远超美国，达到美国的200倍，每年能建造十余艘主力舰艇，包括航母、驱逐舰和核潜艇 [7] - 美国造船业衰落，7000吨级星座级护卫舰首舰开工两年后进度仅为10%，远慢于中国同类舰艇的建造速度 [7] - 中国在055型驱逐舰和新一代核动力超级航母等先进舰艇的研发和建造上迅速提升，削弱美国海军的技术优势 [7] 美国军事困境 - 美军高层承认美军在对华军事战略竞争中处于明显劣势，且衰落趋势难以逆转 [9] - 美国军费使用效率低下，各军种争夺预算导致资源浪费，装备质量和训练水平不足 [10] - 美国长期低估中国的发展潜力和韧性，忽视中国在关键领域的积累和发展 [10] 战略竞争与多极化趋势 - 美国试图通过霸权手段压制中国发展，但在多极化世界格局中难以得逞 [11] - 中国应继续坚定发展自身实力，在关键领域实现突破以巩固国际地位 [11]

贸易战动态 - 美国联邦上诉法院批准特朗普政府请求，暂时中止下级法院禁止执行关税行政令的裁决，制定截至6月9日的简报时间表 [1] - 特朗普政府考虑启动两步走策略：利用《贸易法》第122条款征收最高15%关税150天，再根据第301条定制个别关税 [2] - 美国商务部暂停向中国商飞公司出售用于研发C919飞机的多项产品和技术许可证 [2] - 中国对7类中重稀土相关物项实施出口管制，稀土配额发放时点或将近，相关个股如中国稀土(00769)、金力永磁(06680)可能有动作 [3] 美联储动态 - 美联储主席鲍威尔与特朗普会面，强调货币政策基于非政治化分析，达拉斯联储主席暗示调整利率还需时间 [3] - 特朗普批评美联储未能降息是一个错误，但难以撼动美联储 [3] 医药行业 - 石药集团(01093)即将完成三项BD合作，潜在交易总额接近50亿美元，今日涨超6%创年内新高 [4] - 复星医药(02196)自主研发的1类新药芦沃美替尼片获批上市，全球MEK1/2抑制剂2024年销售额约20.68亿美元，今日大涨近10% [5][6] - 中国创新药企竞争力增强，昭衍新药(06127)、先声药业(02096)分别涨11.65%和5.25% [4] 算力行业 - 工信部印发《算力互联互通行动计划》，目标2026年建立完备的算力互联互通体系，2028年基本实现全国公共算力标准化互联 [6] - 山高控股(00412)收购北控清洁能源、战略投资世纪互联，近期涨幅超70% [6] 生猪行业 - 相关部门引导生猪行业政策包括不增母猪、育肥猪降体重到120KG、不鼓励卖二育，德康农牧(02419)大涨超14%，中粮家佳康(01610)涨近3% [7] 造船行业 - 中国首四个月造船完工量、新接订单量和手持订单量分别占世界市场份额的49.9%、67.6%和64.3%，主要造船指标全球第一 [8] - 全球船厂产能紧平衡，订单排至2029年，主要品种中船防务(00317)、中国船舶租赁(03877) [8][9] 中船防务(00317) - 一季度营收36.41亿元同比增长29.73%，净利润1.84亿元同比增长1099.85%，毛利率同比增18.39%，净利率同比增590.03% [10] - 新接订单125.02亿元完成年度计划71.64%，包括9200TEU集装箱船、1900TEU集装箱船等，军工产业内外需或在25-27年大幅增长 [10]

国有企业技能人才薪酬激励 - 三部门联合印发通知，要求国有企业优化技能岗位薪酬分配，实行岗位薪酬与岗位价值、技能等级双挂钩办法，合理确定技能岗位起点薪酬，一般不低于相应职级管理岗位薪酬标准 [1] - 通知强调设立技能人才专项津贴，实行与技能等级挂钩的能级津贴制度，明确相应津贴标准 [1] 算力互联互通发展 - 工信部印发《算力互联互通行动计划》，提出到2026年建立完备的算力互联互通标准、标识和规则体系，到2028年基本实现全国公共算力标准化互联 [1] 汽车商品进出口情况 - 2025年4月汽车商品进出口总额230.9亿美元，环比增长6.8%，同比下降2.2%，其中进口金额37亿美元同比下降28.6%，出口金额193.9亿美元同比增长5.3% [2] - 2025年1-4月全国汽车商品累计进出口总额818.8亿美元同比下降5.2%，其中进口金额132.7亿美元同比下降34.5%，出口金额686.1亿美元同比增长3.7% [2] 手机市场表现 - 2025年4月国内市场手机出货量2503.8万部同比增长4.0%，其中5G手机1988.9万部同比下降1.7%，占比79.4% [2] - 2025年1-4月国内市场手机出货量9470.8万部同比增长3.5%，其中5G手机8093.2万部同比增长5.6%，占比85.5% [2] 住房公积金业务 - 2024年全国住房公积金缴存额36317.83亿元，8127.04万人提取住房公积金27654.84亿元，发放个人住房贷款230.56万笔13043.07亿元 [3] 全球经贸摩擦 - 2025年3月全球经贸摩擦指数为126处于高位，全球经贸摩擦措施涉及金额同比上升26.1%，环比上升152.3% [3] - 美国、印度的全球经贸摩擦指数位居前两位，美国的全球经贸摩擦措施涉及金额最多且连续9个月居首 [3] 造船业发展 - 2025年1-4月我国造船产业新接订单量占世界市场份额继续保持全球第一 [3] - 全球船厂产能持续紧平衡，存量船队周期性更新需求释放，造船业景气周期持续，部分船企手持订单170条船左右，生产任务排至2029年 [3] 上证580指数发布 - 上交所和中证指数公司将于2025年6月16日正式发布上证580指数，选取沪市市值规模较小、流动性较好的580只证券作为样本 [4] - 上证580指数与上证50、上证180和上证380指数共同构成上证规模指数系列 [4] 私募基金设立 - 平安资管获准设立恒毅持盈私募基金管理公司，注册资本3亿元，将作为基金管理人向平安人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期基金规模300亿元 [5] 欧元区货币供应 - 2025年4月欧元区广义货币供应量（M3）年增长率上升至3.9%，高于3月的3.7%，狭义货币供应量（M1）年增长率由3.9%升至4.7% [6] 日本寿险公司投资动向 - 日本寿险公司持续净抛售外国债券，同时在海外股票投资上出现从买入到卖出的转变 [6] - 若美联储9月开始降息，美元对冲成本下降可能促使寿险公司增加对冲需求并影响外币兑日元汇率 [6] 欧美贸易谈判影响 - 欧美贸易谈判对欧洲经济影响显著，受关税影响行业已出现企业信心下降、订单和就业预期疲软现象 [6] 土耳其银行业状况 - 近期金融市场波动对土耳其银行资产负债表和盈利前景影响有限，非金融企业和银行部门仍能较易获得外部融资 [7] 金融市场表现 - 上证指数报3347.49点下跌0.47%，深证成指报10040.63点下跌0.85%，创业板指报1993.19点下跌0.96% [8] - 恒生指数报23289.77点下跌1.2%，在岸人民币报7.1953下跌89点，离岸人民币报7.1986下跌114点 [8] - WTI原油报61.41美元上涨0.77%，布伦特原油报63.77美元上涨0.66%，COMEX黄金报3321美元下跌0.68% [8]

行业表现 - 中国造船产业在全球贸易复杂形势下展现出强劲市场韧性与竞争力 [1] - 2024年1-4月中国造船新接订单量占世界市场份额保持全球第一 [1] 企业订单情况 - 大连中远海运川崎船舶工程有限公司一号船坞连续建造16000标箱集装箱船 [1] - 二号船坞建造6艘双燃料LNG大型原油轮 [1] - 公司手持订单排至2029年上半年 [1]

公募基金市场动态 - 2024年公募基金新发规模达4060.84亿元，共成立515只新基金，其中权益类基金384只，发行规模1870.82亿元，49只权益类基金单只发行规模超10亿元 [1] A股市场表现 - A股5304家公司完成2024年年报披露，2546家公司净利润同比增长，战略性新兴产业成为经济转型核心驱动力 [1] - 近七成A股公司拟实施现金分红，反映盈利质量改善 [1] 保险资金动向 - 保险资金长期投资改革试点推进中，超1700亿元险资加速入市，当前规模在35万亿元保险资金运用总量中占比较小 [1] 美股投资动向 - 投资大师吉姆·罗杰斯清仓美股并持有现金，仅保留中国和乌兹别克斯坦股票持仓，预警市场危机临近 [2] - 《大空头》原型迈克尔·伯里一季度近乎清仓，仅持有雅诗兰黛股票 [2] AI产业发展 - 国内首家AI医院投入运营，AI智能体在金融、汽车等多领域加速落地，2025年或成智能体爆发元年 [2] - 阿里巴巴开源自主搜索AI Agent WebAgent，具备端到端信息检索与多步推理能力 [5] 期货行业数据 - 4月期货公司营收30.73亿元，净利润7.85亿元，同比环比均下滑（去年同期营收32.63亿元/净利8.27亿元，3月营收36.99亿元/净利14.17亿元） [3] 消费市场政策 - 河南、福建、广东等地出台促消费政策，包括发放消费券、鼓励带薪休假等措施 [3] 智能手机市场 - IDC将2025年全球智能手机出货量增速预期从2.3%下调至0.6%，中国市场预计增长3%，但苹果出货量或下滑1.9% [4] 造船业景气度 - 1-4月中国造船新接订单量占全球67.6%，手持订单2.3亿载重吨占全球64.3%，多家船企订单排至2029年 [4] 公司资本运作 - 英伟达CEO黄仁勋计划出售至多600万股公司股票，CFO克雷斯拟出售50万股 [5] - 宇树科技完成股改更名，市场猜测为上市做准备，公司回应称系常规运营变更 [5] - TCL科技拟收购华星光电21.5311%股权，交易需通过深交所及证监会审核 [7] 风险事件 - 永坤黄金因兑付异常被立案调查，此前以"存金生息"承诺5%-9%年化收益吸引投资者 [6] - *ST锦港因连续4年财报虚假记载被强制退市，5月30日起停牌 [8] - 哪吒汽车债转股方案失败，仅化解20亿元债务，投资方要求罢免CEO方运舟 [9] 美股市场表现 - 美股三大指数小幅收涨：道指涨0.28%，纳指涨0.39%，标普500涨0.4%，中概指数终结七连跌 [9]

贸易谈判进展 - 美国贸易团队预计下月赴印进行贸易谈判 印度和美国可能在6月25日前达成临时贸易协议 [1] - 印度提出在一些领域"大幅"削减关税 但寻求保留对粮食和乳制品等敏感农产品的高额关税 [1] - 印度暗示对杏仁等不太敏感的农产品持灵活态度 可能将进口石油和天然气关税下调2.5%至3% [1] 印度关税政策 - 印度对美国大米征收70%—80%的关税 对美国乳制品征收30%—60%的关税 [1] - 印度敦促美国降低对宝石和珠宝 纺织品 鞋类 皮革和手工艺品等劳动密集型产业商品的关税 [1] - 印度在与其他贸易协定中也推动保护乳制品等敏感行业 包括2022年与澳大利亚达成的协议 [2] 其他国家谈判动态 - 韩国正寻求削减或豁免美国对钢铁 铝和部分汽车产品加征的25%高关税 [2] - 日本愿意在造船领域与美国开展合作 但坚决反对汽车关税 [2] - 德国主要汽车制造商正与华盛顿就一项可能的进口关税协议进行谈判 [2] 行业保护措施 - 印度拥有近20万个乳业合作社 约1500万成员 主要是小规模牧民家庭 [2] - 自1947年独立以来 印度政府一直对农业设置高额关税壁垒 [2] - 印度在与欧盟的贸易谈判中也提出类似要求 以保护乳制品和其他敏感的农业部门 [2]