里昂发表研报指，香港地产商本年至今股价表现强劲，主要受惠于部分新盘销售热烈以及市场情绪乐 观。该行相信楼价上升趋势将持续，而信和置业的净现金价值，相对于同业的物业资产组合将逐渐下 降。因应完工时间变动及新增补缴税项的影响，该行对信置2026及27财年盈利预测分别下调10%及 0.6%。自该行于去年2月给予"高度确信跑赢大市"评级以来，股份已累升42%，且其净现金不再是显著 优势资产，该行对其评级下调至"跑赢大市"，目标价则由10.74港元上调至12.1港元。 ...

2026年开年，房企债务重组进程迎来密集落地。据北京商报记者不完全统计，2026年1月以来，包括万 科、路劲、花样年等4家房企接连披露化债重要进展。在业内人士看来，这一良好开局，正是对2025年 行业集中化债、风险加速出清态势的有效延续与有序承接。2025年房地产行业债务重组与企业重整自救 的积极信号持续释放，包括融创中国、碧桂园、佳兆业等21家出险房企债务重组、重整获批及完成，化 债规模约1.2万亿元。为进一步巩固化债成效、助力行业持续纾困，政策端同步发力、精准赋能。2026 年1月，房地产融资"白名单"制度迎来关键优化，明确符合条件的"白名单"项目贷款展期期限由此前的 最长2.5年延长至5年，为房企持续推进债务化解提供了更充足的资金周转缓冲空间。 花样年重组进入司法核心阶段 据北京商报记者不完全统计，2026年1月，已有包括万科、路劲、花样年及融创中国披露债务重组重要 进展。 以万科为例，1月21日，万科发布多条"21万科02"债券回售公告。依靠"固定兑付+部分现金回售+部分利 息提前兑付+优质增信"的多种方案，万科在满足不同债券持有人诉求的同时，促进了债券展期议案的 通过。 北京商报记者注意到，此次万科 ...

华夏幸福基业股份有限公司公告，截至2025年12月31日，华夏幸福基业股份有限公司《债务重组计划》 中金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计约为人民币1926.69亿元(含公司及下属子公司发行 的境内公司债券及境外间接全资子公司发行的境外美元债券重组)；公司以下属公司股权搭建的"幸福精 选平台"及"幸福优选平台"股权抵偿金融及经营债务合计金额约为人民币236.61亿元；公司累计未能如 期偿还债务金额合计为人民币267.7亿元；自2025年12月1日至2025年12月31日期间，公司新增诉讼、仲 裁事项涉案金额合计为人民币21.99亿元。目前相关案件尚在进展过程中，案件的最终结果存在不确定 性，尚无法判断对公司本期利润或以后期间利润的影响。（来源：同花顺） ...

马云在一次公开演讲里，说过一句话，很多人至今都难忘，楼市会不会迎来大变局，谁都想知道，毕竟房 子这玩意，关乎太多人，哪怕你手里没房，也会忍不住关注新闻，2026年会咋样，大家心里都挺悬的。 一到小区门口，最近总能听到有人议论，买房的，卖房的，全都在说，现在房价到底还能不能涨，是不是 还会跌，有的人叹气，说自己还没买，有的人庆幸，觉得自己早买了避开风险，每个人都有不同想法，听 着就觉得挺真实。 1、楼市信号 最近网上新闻太多了，什么"马云预言楼市"，还有"2025年将迎大变局"，这些标题一出来，点进去一看， 内容其实也没啥新鲜的，主要还是围绕房价涨跌，政策变化，开发商现状，类似的话题。 有的专家分析，说政策变了，利率下调，首付比例也松动，银行贷款更容易了，但现实里，好像买房的人 也没多多少，售楼处人气还是冷清，朋友跟我聊，说去看房，售楼员都特别热情，基本上随便问点啥都能 优惠，这种场面，以前真不多见。 其实身边不少人都迷茫，到底该不该出手，怕现在买了又被套，怕再等等房价突然涨回去，房子这事，真 是让人纠结。 2、买房困惑 我有个同学，前年还说准备买房，结果这两年一直观望，问他为啥不买了，他说现在消息太杂了，专家 ...

（二）国际要闻 【国家市场监督管理总局：加快质量强国建设】1月26日，国家市场监督管理总局官网发布的消息显示，1月22日至23日，全国市场监管系统质量 发展工作座谈会在广西壮族自治区南宁市召开。会议总结2025年和"十四五"时期质量工作，准确把握新时期质量工作面临的新形势新要求，部署 2026年各项工作。会议强调，2026年是"十五五"规划开局之年，推动质量发展工作在新征程起好步至关重要。全国质量发展工作要以《质量强国 建设纲要》为统领，聚焦"质量三强一基"部署，完善质量工作统筹协调机制，纵深推进质量强企强链强县，加快现代化质量基础设施、质量治理 体系和能力建设，增强质量技术基础能力，提升质量治理效能，加快质量强国建设，为经济社会高质量发展筑牢质量根基。 【商务部表示今年将出台扩大入境消费政策措施】1月26日，商务部多位相关负责人在国新办新闻发布会上表示，2026年，商务部将坚定不移扩大 高水平对外开放，着力塑造吸引外资新优势。深化外商投资促进体制机制改革，擦亮"投资中国"品牌。同时，商务部将全力稳住外贸基本盘，大 力发展服务贸易，出台扩大入境消费的政策措施。 【国际金价历史性突破5100美元关口】1月26日 ...

价格端，香港中原城市领先指数较25年3月低点+8%。 #人口、股市、利率、政策等多重利好共振，助力香港楼市复苏： 1）人才 【申万交运&房地产】多利好共振助力复苏，香港楼市新周期起点，推荐香港港铁公司投资机会 #香港楼市全面复苏，成交量价回升态势良好，存量供给相对紧缺：香港住宅成交量价自25年3月以来稳步回 升，25年香港一手、二手私人住宅买卖合约金额同比均+14%。 4）楼市政策再松绑、减轻房屋交易成本。 #关注香港核心资产投资机会：关注新鸿基地产、恒基地产、新世界发展、信和置业等；商业地产业务方面，推荐 恒隆地产、嘉里建设，关注太古地产、希慎兴业、九龙仓置业、领展房产基金等。 #关注香港核心资产投资机会：推荐港铁公司： 1）公司是香港轨道交通的核心运营主体，采用"铁路+物业"发展模式，网络拓展配套土地反哺，公司拥有庞大的 土地储备资源，香港房地产市场回暖预计公司将加快推出储备土地。 2）公司以香港业务为营运核心，香港车务营运票价具备提价机制，客流逐步复苏增长；香港车站商务、香港物业 租赁及管理业务顺周期属性较强，租金预计将伴随香港经济恢复；中国内地及国际业务稳步推进，国际市场寻求 机会。 【申万交运&房地 ...

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 报告核心观点 - 二手房成交回暖，《求是》发文提及城市更新[3] - 2026年三大趋势值得期待：房地产调整有望进入尾声、“好房子”结构性机会、香港楼市复苏延续[6] - 维持房地产“看好”评级，建议关注港资发展商、地产开发、地产转型、二手房中介及物管企业等五类标的[6] 板块行情 - 本周（26/1/17-26/1/23）房地产（申万）板块表现强势，上升5.2%，跑赢主要股指（上证指数+0.8%，深证成指+1.1%，创业板指-0.3%，沪深300 -0.6%）[6][9] - 个股方面，涨幅前五为*ST荣控(+15.8%)、顺发恒能(+15.7%)、城投控股(+14.9%)、大悦城(+14.4%)、珠免集团(+12.6%)[6][9] - 跌幅后五为城建发展(-6.0%)、中洲控股(-2.8%)、电子城(-2.1%)、特发服务(-1.9%)、张江高科(-0.8%)[6][9] 数据跟踪：新房成交 - **当周表现**：本周（1.17-1.23），42个重点城市新房合计成交137万平米，环比下降6.0%，同比下降41.0%[6][14] - **分能级看当周**：一线城市（4城）成交37.8万平米，环比降1.3%；二线城市（15城）成交67.0万平米，环比降7.8%；三四线城市（23城）成交32.0万平米，环比降7.7%[14] - **月度累计表现**：1月截至本周（1.1-1.23），42城新房累计成交437万平米，环比上月同期下降37.4%，同比下降41.4%[6][18] - **分能级看月度**：一线城市累计成交118万平米，环比降27.3%，同比降39.5%；二线城市累计成交219万平米，环比降49.7%，同比降48.2%；三四线城市累计成交101万平米，环比降1.5%，同比降22.0%[18] 数据跟踪：二手房成交 - **当周表现**：本周（1.17-1.23），21个重点城市二手房合计成交224万平米，环比上升3.6%，同比上升11.9%[6][32] - **分能级看当周**：一线城市（3城）成交94.3万平米，环比升5.0%；二线城市（9城）成交114.1万平米，环比升4.1%；三四线城市（9城）成交15.3万平米，环比降6.9%[32] - **月度累计表现**：1月截至本周（1.1-1.23），21城二手房累计成交654万平米，环比上月同期微降0.9%，同比下降10.9%[6][38] - **分能级看月度**：一线城市累计成交266万平米，环比降4.5%，同比降11.5%；二线城市累计成交339万平米，环比升3.2%，同比降10.8%；三四线城市累计成交49万平米，环比降6.4%，同比降8.6%[38] 行业新闻 - **宏观政策**：《求是》杂志一周内多次发文提及城市更新[6][50][51]；住建部部长倪虹表示将着力稳定市场，发挥房地产融资“白名单”制度作用，支持房企合理融资及居民刚改需求[6][50][51]；自然资源部与住建部联合发布支持城市更新行动的通知[6][50][51] - **市场数据**：国家统计局数据显示，2025年全年房地产开发投资同比-17.2%，新开工面积同比-20.4%，竣工面积同比-18.1%，新建商品房销售面积同比-8.7%，销售额同比-12.6%[6][50][51]；2025年12月，一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比分别下降0.3%和0.9%，降幅较上月分别收窄0.1和0.2个百分点[50][51] - **因城施策**：深圳及广东省内20个城市将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%[6][50][52] - **土地与更新**：广州挂牌天河区马场地块，起拍总价达186.44亿元[52]；北京2026年计划供应商品住宅用地200-240公顷[52]；湖南计划2026年收购存量商品房200万平方米以上用于保障性住房[52]；广州2026年城中村改造计划完成固定资产投资1，200亿元[52] 公司公告 - **2025年业绩**：保利发展营收3，083亿元，同比-1.1%，归母净利润10.3亿元，同比-79.5%[6][53][54] - **2025年业绩预告（归母净利润）**：金地集团预计亏损111亿元至135亿元，同比-81.5%～-120.8%；首开股份预计亏损55亿元至69亿元，同比-167.6%～-172.5%；建发股份预计亏损100亿元至52亿元，同比-276.5%～-439.4%[6][53][54] - **融资动态**：华润置地成功发行2026年第一期公司债券，规模20亿元，期限3年，票面利率1.99%[6][53][54] - **其他重要事件**：万科A“21万科02”债券持有人会议通过展期议案，成为万科第一只成功展期的公司债[6][53][54] 投资分析意见 - **趋势一：房地产调整有望进入尾声**：复盘全球主要经济体房地产危机，平均跌幅35%，平均调整时间6年，当前我国实际房价调整的长度与深度均已相对充分[6] - **趋势二：“好房子”结构性机会**：房地产市场进入结构分化阶段，中央高频提及建设好房子，高品质住宅或将迎来发展浪潮[6] - **趋势三：香港楼市复苏延续**：多重利好推动下，香港私人住宅市场情绪逐步修复，港资发展商有望迎来新一轮价值重估[6] - **建议关注标的**： 1. 港资发展商：新鸿基地产、恒基地产、新世界发展、嘉里建设、信和置业[6] 2. 地产开发：华润置地、招商蛇口[6] 3. 地产转型：衢州发展[6] 4. 二手房中介：贝壳[6] 5. 物管企业：招商积余、华润万象生活[6]

| 2025年12月存量房网上签约 | | | --- | --- | | 网上签约套数： | 19132 | | 网上签约面积(m²)： | 1659092.4000 | | 住宅签约套数: | 17200 | | 住宅签约面积(m²)： | 1549550.8000 | 北京商报讯(记者李晗)北京市住建委官网数据显示，1月26日北京新房网签236套，网签面积37347.33平方米，其中住宅网签60套，网签面积9009.06平方米； 二手房网签829套，网签面积74191.2方米，其中住宅网签743套，网签面积68125.02平方米。 | 商品房数据统计 | | --- | | 可售期房统计 | | 2025 年12月预售许可 | | 2026/1/26J | | --- | --- | --- | --- | --- | | 可售房屋套数: | 92792 | 批准预售许可证： | 20 | 网上认购 | | 可售房屋面积(M²)： 7731179.8900 | | 批准预售面积(M²): 542294.9600 | | 网上认购面积 | | 其中 | 39063 | 其中 住宅套数: | 1808 | ...

事件背景与核心争议 - 永辉超市北京鸿坤广场店于2026年1月23日暂停营业 双方就闭店原因及责任归属各执一词 发布相互矛盾的声明 [1][3] 永辉超市声明要点 闭店直接原因 - 公司称暂停营业的直接原因是物业方自2026年1月15日起 在未有效沟通达成一致的情况下 单方面多次采取断水 断暖等措施阻碍门店正常营业 [1] - 2026年1月23日 公司尝试通过水源车运水等方式恢复营业 但物业方采取封闭扶梯 直梯 铁马阻拦等方式关闭所有顾客通道 最终导致门店被迫闭店 公司否认物业方“擅自闭店”的说法 [1] 费用问题澄清 - 公司表示物业方声明中所涉款项存在部分缺乏合同及事实依据 [2] - 公司称因物业方北京鸿坤伟业房地产开发有限公司存在对外债务纠纷 已收到法院文件要求暂停支付房租以保障债权人利益 并已将此信息告知出租方及相关方 因此物业方提出的欠缴房租与事实不符 [2] - 公司对物业方不符事实的指控表示遗憾 并保留依法追究法律责任的权利 [2] 当前状况与应对 - 目前永辉超市在北京的其他所有门店均正常运营 [2] - 对于鸿坤广场店 公司仍在积极与相关方沟通 争取门店早日恢复营业 [2] - 公司客服早前在小红书评论区表示 因商场物业方原因导致超市主出入口无法正常开启 暂不具备营业条件 为保障顾客安全与体验而暂停营业 并非闭店 公司正积极反映争取恢复营业 [3] 物业方（北京鸿坤广场）声明要点 闭店原因与欠费指控 - 物业方称永辉超市于1月23日未经了解情况下擅自关闭超市正门及主要出入口 [3] - 物业方声明自3月28日永辉超市鸿坤广场店改造完毕以来 永辉方面未缴纳任何房租 物业费 水电费 广告位使用费及其它费用 [3] - 物业方称在永辉超市欠缴各项费用期间 其持续正常供水 供电 [3] 沟通与后续行动 - 物业方称事件发生后始终与永辉方面保持沟通 督促其尽快恢复营业 但永辉方面不顾周边居民保民生稳供应需求 保持闭店状态并发表否认欠租等不实言论 [3] - 物业方称截至声明发布时 永辉方未主动与其沟通 其将持续关注此事 推动永辉方面尽快自行开业 并保留法律追究的权利 [3]

1月26日晚间，宝龙地产（01238.HK）宣布，公司附属公司上海宝龙实业发展（集团）有限公司发行的 六笔境内公司债券及资产支持专项计划的重组方案已获债券持有人会议审议通过。6笔债券总规模约 43.36亿元。 重组方案将对债券的本息偿付安排进行调整，并向相关债券持有人提供包括购回选项、资产抵债选项、 股票选项、一般债权选项等重组方案选项。 智通财经获取的方案显示，为争取债权人支持，发行人设置了一项"同意票激励"：对投出"同意"票的持 有人，将按其支持票对应的债券面值，提前兑付0.1%的现金，但此部分偿付将豁免全部利息。 调整本息兑付安排。方案显示，本金兑付时间调整为自2026年1月8日（基准日）起至2034年1月8日（新 到期日）。在此期间，债券剩余面值将按1%的年利率单利计息。全部利息（含基准日前利息及新产生 的利息）将于2034年1月8日一次性支付。 除接受上述展期方案外，发行人还提供了另外四个选项。一是购回选项，宝龙实业设立总额不超过1亿 元的专项现金池，向债券持有人提供按债券剩余面值15%的价格进行现金购回的选项。 智通财经记者 庞静涛 四是，宝龙实业提供一般债权转换。持有人可将债券按面值1:1转换为 ...