AI基金富国国企改革灵活配置混合（005357）披露2025年二季报，第二季度基金利润267.95万元，加权平均基金份额本期利润0.028元。报告期内，基金净 值增长率为2.11%，截至二季度末，基金规模为1.25亿元。 该基金属于灵活配置型基金。截至7月21日，单位净值为1.374元。基金经理是周宁，目前管理2只基金近一年均为正收益。其中，截至7月21日，富国国企改 革灵活配置混合近一年复权单位净值增长率最高，达11.78%；富国天兴回报混合A最低，为8.65%。 截至7月18日，基金近三年最大回撤为40.8%，同类可比基金排名306/873。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为20.22%。 基金管理人在二季报中表示，报告期内，本基金总体维持了相对偏高的权益配置比例，同时对持仓结构进行了部分调整，减持景气承压的持仓个股，增配景 气改善价值被低估的优质龙头。尽管当前宏观和市场环境依然复杂，我们倾向于认为当前优质权益资产在大类资产类别中仍具较高的配置价值，我们对于中 长期获取合理的投资回报依然具有较好的信心。本基金将继续深化研究、精选标的，提升组合配置胜率和有效性，在兼顾控制净值波动的情况下，积极把握 市 ...

2025年以来，整体房地产市场延续"止跌回稳"的态势，逐月来看，1-2月受春节假期影响供求季节性回落，但同比正增，3-4月迎来一波"小阳春"，随后5-6 月市场走势趋稳，即没有出现3月供求两旺的火爆行情，也不像去年同期持续下行，整体行情冷暖相间，相对稳定。 目前7月已过半月有余，从典型城市平均去化和热度来看，在供应不足及季节性回落双重影响下，市场动能明显不足，北京、上海、深圳、杭州等热点城 市市场热度也出现了高位回落。 近年来各地对于新增宅地供给规模的有效控制，使得2025年房地产市场已经全面进入供小于求的新阶段。在控制新增宅地规模、促进库存下降的另一面， 则是优质新增供给规模的不足，导致行业成交规模的稳定性难以保证。 基于6月份以来国务院、发改委、央行、财政部、统计局等中央部委多次明确"加力稳市场"的政策信号来看，2025年下半年房地产将迎来更多稳市场政策 的全面落地，加快构建发展新模式，助力行业朝着止跌回稳的方向继续迈进。 7月上半月30城项目 平均去化率30% CRIC监测数据显示，全国重点30城项目，2025年7月上半月成交面积达253.2万平方米，与去年同期下降35%。一线跌幅小于二线小于三四线，市 ...

智通财经7月22日电，据贝壳研究院郑州分院统计，2025年上半年，郑州市累计成交15宗住宅地块，同 比持平，合计成交建面121万方，同比下降23.6%，成交溢价率达12.2%，为2023年以来新高。溢价率的 提升得益于部分优质地块的高溢价出让。从成交套数看，2025年上半年网签套数为21317套，同比下降 0.4%，与去年基本持平，新房市场需求量逐步企稳。 上半年郑州累计成交15宗住宅地块 溢价率达12.2%为近两年新高 ...

2025年，位于禅桂交界的桂城石，热度堪称爆表，新盘+新配套多个项目喜讯连连，各路目光都在紧张的"等风来"！ 为此，乐居跑了趟现场，看看这些项目进展到哪步？ 两大新盘年内入市 主打"改善"牌 下半年，桂城石毫无疑问是佛山楼市的关键焦点。 这个行政区上属于桂城，却紧挨着禅城富人区的板块，将迎来两大新盘——招商六亩围项目、蓝城钢铁市场项目，地块的一举一动都备受人们关注。 PART.01 招商六亩围项目 案名揭晓 预计四季度入市 矗立于季华路上，由招商负责代建代销的六亩围商住项目，已于上月全面动工。 从地块近期上新的围挡信息来看，项目案名已出炉：招商青雲臺。 就在今日，项目公众号正式官宣。 据介绍，作为主城罕见的百米住区，青雲臺将以地标级建筑高度与开阔视野，内外双公园低密住区，配合精工细节的打磨雕琢；并将以超新规住宅标准， 敬献一座匹配城市雄心与塔尖人居需求的纯粹改善之作。 ②项目共规划11栋住宅，主打T2-T4改善，围合式布局，内设游泳池。另外，项目主入口（架空门楼）设在地块东侧，临着桂澜路。同时，临时展厅和异 地板房也设在了地块东南侧，与金铂中心、鹏瑞利广场一路之隔。 根据目前了解到的信息，项目拟分两期开发，总 ...

报告基本信息 - 报告名称：固定收益报告 - 发布时间：2025-07-22 [1] - 分析师：梁伟超，SAC登记编号：S1340523070001 - 研究助理：谢鹏，SAC登记编号：S1340124010004 [2] 报告核心观点 - 本周报以qb的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况 [3] - 城投债短久期低评级债项流动性上升，产业债低评级债项流动性上升 [5] 报告行业投资评级 未提及 各部分详细总结 城投债 - 短久期低评级高等级流动性城投债增加，分区域看，山东、四川、天津、重庆整体维持，江苏有所减少；分期限看，1年以内、1 - 2年期、5年期以上高等级流动性债项有所增加，2 - 3年期和3 - 5年期有所减少；从隐含评级看，隐含评级为AAA的高等级流动性债项数量整体维持，AA+、AA的有所减少，AA（2）、AA - 的有所增加 [3][8] - 收益率方面，分区域看，江苏、山东、四川、天津、重庆的高等级流动性城投债收益率均以下行为主，下行幅度2 - 5bp；分期限和分隐含评级看，高等级流动性城投债收益率均以下行为主，下行幅度较小，在1 - 2bp [9] - 升幅前二十中，主体级别以AA为主，区域集中在浙江、四川、天津、北京等地，行业主要涉及建筑装饰、综合等行业；降幅前二十中，主体级别以AA为主，区域分布以浙江、江苏、山东等地为主，行业以建筑装饰、交运、房地产为主 [11] 产业债 - 低评级高等级流动性产业债数量上升，分行业看，煤炭高等级流动性债项有所增加，房地产、公用事业、钢铁、交运整体维持；分期限看，1年以内、2 - 3年期、3 - 5年期高等级流动性债项有所增加，1 - 2年期和5年期以上整体维持；分隐含评级看，隐含评级为AAA - 和AA的高等级流动性债项数量有所增加，隐含评级为AAA+、AAA和AA+的债项整体维持 [3][18] - 收益率方面，分行业看，房地产、公用事业、交运、煤炭和钢铁高等级流动性债券收益率均以下行为主，幅度集中在1 - 4BP；其中房地产收益率下行较大，幅度超10bp。分期限看，各期限高等级流动性债券收益率均以下行为主，幅度在3 - 5bp。分隐含级别看，各隐含级别的高等级流动性债项收益率均以下行为主，幅度集中在2 - 5bp [20] - 流动性得分升幅方面，升幅前二十主体行业以建筑装饰、公用事业和商贸为主，主体级别以AAA、AA+为主；升幅前二十债券所属行业以交通运输、公用事业为主。降幅方面，降幅前二十主体以建筑装饰、公用和商贸零售为主，主体级别以AAA、AA为主，降幅前二十债券所属行业以公用事业和交运等为主 [21]

三湘都市报7月21日讯 （全媒体记者 卜岚 通讯员 孙乐）近日，国务院办公厅正式批复，2029年第十六届全国运动会将在湖南举办，这是全运会首次落户 中部地区。对于湖南而言，无疑是迎来了一次全方位发展的重大契机。在此背景下，近日，位于奥体中心板块的长沙幸福庄园推出了98—175平方米毛坯 准现房产品，均价仅"7字头"。 据介绍，幸福庄园位于长沙芙蓉南路与伊莱克斯大道交汇处东南角，是一个规划了居住人口约6万人的超级大盘。该项目由福中福集团开发建设，分多期 推进。目前，一期、二期已于 2013 年交付使用，1934户业主已顺利入住。而正在开发建设的幸福庄园三期・御园，占地面积约158 亩，建筑面积约34万 平方米。 他表示，长沙幸福庄园带动数十家企业入驻芙蓉南路两侧，促进区域财政收入的增长，"我认为在家乡投资，社会效益优先，商业回报的话，只要项目能 持续运转，微利就满足了。我相信随着2029年的全运会在湖南召开，毗邻奥体中心的幸福庄园楼盘也将迎来新机遇。" 在益阳，他开发的益阳福中福商业中心成为当地品牌工程、形象工程与最繁华商业中心，日均客流量超万人次，带动 1200 余个就业岗位；投资开发的皇 家湖生态旅游度假区 ...

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 本周新房二手房成交同比降幅均收窄 中央城市工作会议将"城市更新"写入总体要求 [1] - 预计未来城市更新相关政策支持力度进一步加大 7月政治局会议表态或更积极 带动板块政策博弈行情机会 [2][3] - 建议关注基本面稳定、"小而美"、经营有变化房企及受益二手房市场修复的经纪公司四条投资主线 [3] 根据相关目录分别总结 1 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪 - 新房成交面积环比由负转正 同比降幅收窄 二手房成交面积环比由负转正 同比降幅收窄 新房库存面积同环比均下降 去化周期环比上涨 同比下降 [17] 1.1 重点城市新房成交情况跟踪 - 40个城市新房成交套数环比降5.2% 同比降13.9% 成交面积环比升4.7% 同比降16.4% [18] - 一、二、三四线城市新房成交套数环比增速为0.1%、 -19.2%、19.1% 同比增速为 -16.4%、 -17.6%、0.7% [18] - 一、二、三四线城市新房成交面积环比增速为20.0%、 -7.2%、15.5% 同比增速为 -22.6%、 -15.5%、 -7.5% [18] 1.2 重点城市新房库存情况跟踪 - 12个城市新房库存套数环比降0.1% 同比降17.5% 库存面积环比降0.005% 同比降16.4% [31][42] - 一、二、三四线城市新房库存套数环比增速为 -0.4%、0.1%、 -0.2% 同比增速为 -16.5%、 -24.1%、 -0.8% [31] - 一、二、三四线城市新房库存面积环比增速为 -0.2%、0.2%、 -0.1% 同比增速为 -15.9%、 -20.6%、0.6% [42] - 12个城市新房库存套数去化周期环比升0.1个月 同比降5.4个月 库存面积去化周期环比降0.2个月 同比降0.6个月 [32][42] - 一、二、三四线城市新房库存套数去化周期环比增速为 -0.05、0.3、1.5个月 同比增速为 -6.0、 -3.8、 -21.7个月 [32] - 一、二、三四线城市新房库存面积去化周期环比增速为 -0.02、0.4、1.1个月 同比增速为 -1.2、 -0.1、 -16.2个月 [42] 1.3 重点城市二手房成交情况跟踪 - 18个城市二手房成交套数环比升6.0% 同比降14.4% 成交面积环比升5.8% 同比降13.8% [50] - 一、二、三四线城市二手房成交套数环比增速为1.2%、9.7%、0.3% 同比增速为 -14.7%、 -14.5%、 -13.2% [50] - 一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速为 -0.4%、11.6%、 -1.3% 同比增速为 -14.2%、 -16.0%、 -8.2% [50] 2 百城土地市场跟踪 - 土地市场环比量价齐跌 同比量跌价涨 一线城市环比量涨价跌 同比量价齐跌 二线城市环比量价齐跌 同比量跌价涨 三线城市同环比均量跌价涨 [66] 2.1 百城成交土地（全类型）市场情况跟踪 - 百城全类型成交土地规划建筑面积环比降40.3% 同比降26.8% 成交土地总价环比降55.7% 同比降21.6% 楼面均价环比降25.8% 同比升7.1% 溢价率环比升4.0个百分点 同比升4.8个百分点 [67] - 一、二、三线城市成交土地规划建筑面积环比增速为5.6%、 -66.5%、 -8.3% 同比增速为 -68.3%、 -16.5%、 -24.8% [77] - 一、二、三线城市成交土地总价环比增速为 -30.0%、 -74.6%、11.1% 同比增速为 -75.4%、3.9%、36.6% [77] - 一、二、三线城市平均楼面价环比增速为 -33.8%、 -24.1%、21.1% 同比增速为 -22.3%、24.4%、81.7% [77] - 一、二、三线城市平均土地溢价率环比增速为 -2.0%、 -0.5%、6.3% 同比增速为8.9%、 -0.2%、6.6% [77] 2.2 百城成交土地（住宅类）市场情况跟踪 - 百城成交住宅土地规划建筑面积环比降27.2% 同比升90.6% 成交住宅土地总价环比降47.1% 同比升21.2% 楼面均价环比降27.4% 同比降36.4% 溢价率环比升1.9个百分点 同比升1.6个百分点 [91] - 一、二、三线城市住宅类成交土地建筑面积环比增速为31.4%、 -59.7%、43.5% 同比增速为 -59.3%、82.6%、129.4% [92] - 一、二、三线城市住宅成交土地总价环比增速为171.4%、 -70.6%、27.1% 同比增速为 -60.6%、39.6%、221.8% [92] - 一、二、三线城市住宅类平均楼面价环比增速为106.5%、 -27.1%、 -11.4% 同比增速为 -3.4%、 -23.5%、40.3% [92] - 一、二、三线城市平均住宅类成交土地溢价率环比增速为40.7、 -1.2、1.0个百分点 同比增速为28.6、 -0.9、1.8个百分点 [92] 3 本周行业政策梳理 - 住建部就9项工程建设强制性国家规范、6项国家标准公开征求意见 [112] - 中央城市工作会议7月14 - 15日在北京举行 部署城市工作7个方面重点任务 [112] - 辽宁大连实施高层次人才公积金贷款支持 山东青岛出台"12条"楼市新政 湖北武汉硚口区实施房地产新政 湖北鼓励多子女家庭购房补贴 湖南长沙优化房地产发展措施 四川成都上线保租房租金公积金直付服务 浙江杭州调整住房公积金缴存比例 福建福州发布非居住存量房屋改建细则 山东青岛调整住房公积金缴存基数 [113][114][115] 4 本周板块表现回顾 - 上证指数、创业板指、沪深300指数较上周上升 涨幅分别为0.7%、3.2%、1.1% [118] - 申万一级行业涨跌幅前三为通信、医药生物、汽车 涨跌幅靠后为传媒、房地产、公用事业 [118] - 房地产行业绝对收益为 -2.2% 较上周降8.3pct 相对收益为 -3.3% 较上周降8.6pct 板块PE为24.88X 较上周降0.31X [118] - A股涨跌幅靠前为滨江集团、万科A、保利发展 靠后为金地集团、绿地控股、新城控股 港股涨跌幅靠前为美的置业、碧桂园、中国海外发展 靠后为融创中国、越秀地产、中国金茂 [124] 5 本周重点公司公告 - 金地集团、华夏幸福、绿地控股等多家公司公布经营数据及业绩预告 [130][136] - 绿地控股、光大嘉宝等公司出现股票交易异常波动 新城控股等公司有其他重要公告 [131][138] 6 本周房企债券发行情况 - 房企国内债券总发行量同环比均下降 总偿还量环比降、同比升 净融资额为 -31.2亿元 [139] - 发行量最大为深圳市大鹏安居、越秀房托2012、临港集团、陆家嘴集团 偿还量最大为中金公司、信达投资、建发房产 [139] 7 投资建议 - 预计7月政治局会议表态积极 带动板块政策博弈行情 城市更新政策支持力度或加大 [3][148] - 建议关注四条主线 包括基本面稳定房企、"小而美"房企、经营有变化房企、受益二手房市场修复的经纪公司 [3][148]

【1】成都取消住房限售政策 7月21日，成都市住房和城乡建设局等六部门印发《关于促进房地产市场平稳健康发展若干措施的通 知》（以下简称《通知》），宣布分批取消住房限售政策并调整住房公积金贷款规则，以支持居民换房 需求并促进市场平稳发展。 7月21日，富力地产发布公告宣布公司被列入失信被执行人名单。公告显示，广州富力地产股份有限公 司因违反财产报告制度，被广州市白云区人民法院列入失信被执行人名单。执行依据文号为（2024）粤 01民终22411号，立案时间为2025年06月24日，案号为（2025）粤0111执14126号。被执行人的履行情况 为全部未履行，失信被执行人行为具体情形为违反财产报告制度。该公告发布时间为2025年07月17日。 【5】机构：上半年房地产行业共进行81笔并购交易 7月21日，中指研究院发布最新数据显示，2025年上半年房地产行业共进行81笔并购交易，比2024年上 半年多2笔。其中60笔交易披露交易金额，总交易规模约291亿元，同比下降58%，上半年并购交易规模 明显下降。 7月21日，深圳市房地产中介发布数据显示，2025年第29周（7月14日—7月20日）全市二手房（含自 助）录 ...

品质升级： "好房子"建设的生动样板 淄博：从安居到优居的幸福答卷 "适应人民群众高品质居住需要，完善标准规范，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的'好房 子'。"今年3月，"好房子"首次写入政府工作报告。上半年，《山东省好房子建设标准指引》新闻发布 会、全省现代宜居农房建设现场会先后在淄博召开。这份"双重肯定"的背后，是淄博从城市到乡村、从 住房本体到生活配套的全维度探索。这座城市正以扎实举措推动住房从"安居"向"优居"跨越，勾勒 出"好房子"建设的生动样板。 "有房住"到"住好房" 7月19日，骄阳似火，淄博市张店区新宏程·启元项目工地塔吊林立。"一期6栋楼已全部封顶进入内 部装修阶段，二期8栋楼部分楼座主体建设至10层，项目计划于2026年12月底整体交付。"启元项目营销 负责人孔令磊介绍。 "作为淄博首个通过WELL健康建筑中期认证的住宅项目，启元项目同时也获得全国高品质住宅认 证，因此从规划设计、施工管控到用材用料的选择，我们都全力向着'高品质'追求。"孔令磊说，当前 房地产市场正从"有房住"向"住好房"转变，购房者对高品质住房的需求持续攀升。该项目首开的3栋楼 目前已基本售罄，7月下旬加推的新品同样备 ...

点评：这标志着住房租赁市场将进入更规范的发展阶段，有利于营造公平竞争环境，或将推动市场从粗 放式向精细化转型。对整体经济，规范的租赁市场可稳定居住预期，助力房地产市场结构优化，增强民 生保障效能。 NO.2 成都将分批取消住房限售政策 7月21日，成都市住建局等六部门印发《关于促进房地产市场平稳健康发展若干措施的通知》，从提升 供应质量、盘活存量、发挥公积金功效等方面出台17条政策。其中，宣布分批取消住房限售，自7月21 日起，2024年10月14日前购买的商品住房取得不动产权证书后即可交易；自2026年1月1日起，2024年10 月14日前取得证书的二手住房取消转让限制。同时，居民家庭购买第二套住房的，个人住房公积金贷款 最低首付款比例由30%调整为20%，并实施贷款额度与缴存余额挂钩机制以提高可贷额度。 点评：此次政策调整旨在更好地支持居民换房需求，提升房产流动性，加大住房公积金贷款支持力度， 减轻居民购房压力，促进房地产市场平稳健康发展。 NO.3 济南购买保障房用公积金可享两项叠加优惠 NO.1 《住房租赁条例》公布 据新华社北京7月21日电国务院总理李强日前签署国务院令，公布《住房租赁条例》。《条例 ...