监管政策与风险提示 - 中国七大金融行业协会联合发布风险提示 旨在防范涉虚拟货币等非法活动 进一步落实监管部门要求及协调机制会议精神 [1] - 近期虚拟货币相关概念快速升温 一些不法分子借机鼓吹交易炒作活动 打着稳定币、空气币、现实世界资产代币、"挖矿"的幌子开展非法集资、传销诈骗等非法活动 并使用虚拟货币转移违法犯罪所得 [4] - 虚拟货币不由货币当局发行 不是国家法定货币 不具有与法定货币等同的法律地位 不能作为货币在我国境内流通使用 [4] 各类虚拟货币相关活动的具体风险 - π币等空气币无实质性技术创新 无明确的商业应用场景和价值 发行和运营机制不透明 欺诈和市场操纵问题严重 且常出现借其名义开展的传销、诈骗活动 [4] - 稳定币目前无法有效满足客户身份识别、反洗钱等方面的要求 存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险 [4] - 现实世界资产代币化通过发行代币或具有代币特性的其他权益、债券凭证进行融资和交易活动 存在虚假资产风险、经营失败风险、投机炒作风险等 目前我国金融管理部门未批准任何现实世界资产代币化活动 [4] 对境内机构与个人的定性及要求 - 境内机构和个人在境内开展法定货币与虚拟货币兑换、现实世界资产代币发行和融资等活动涉嫌非法发售代币票券、非法集资、擅自公开发行证券、非法经营期货业务等非法金融活动 [5] - 境外虚拟货币、现实世界资产代币服务提供商直接或变相向我国境内开展相关业务活动提供服务同样属于非法金融活动 其境内工作人员以及明知或应知其从事相关业务仍为其提供服务的境内机构和个人将被依法追究责任 [5] - 各会员单位不得在境内参与虚拟货币、现实世界资产代币发行和交易活动 不得直接或间接为客户在境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币提供相关服务 [6] 对各类金融机构会员单位的禁止性规定 - 银行、支付机构会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币相关业务活动提供服务 不得为虚拟货币"挖矿"企业和项目提供任何形式的金融服务和信贷支持 [6] - 证券、基金、期货机构会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币及相关金融产品提供服务 [6] - 互联网平台企业会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币相关业务活动提供任何形式的营销宣传、信息技术等服务 [6] 对社会公众的警示与建议 - 社会公众要高度警惕各类形式的虚拟货币、现实世界资产代币业务活动 虚拟货币价格大起大落 波动剧烈 常被用于投机炒作和传销诈骗等非法活动 [7] - 社会公众应远离虚拟货币、现实世界资产代币 以免卷入相关违法犯罪活动 谨防加入推广相关业务的社群 警惕含有历史收益、买卖建议或投机前景的虚假宣传 拒绝点击含有境外交易平台的链接及二维码 [7] - 如发现任何涉及虚拟货币、现实世界资产代币相关业务活动的线索 应及时向有关监管部门举报 对其中涉嫌违法犯罪的 及时向公安机关报案 [7]

行业监管动态 - 中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会等七家协会于2025年12月5日联合发布关于防范涉虚拟货币等非法活动的风险提示 [1][2] - 近期虚拟货币相关概念快速升温，一些不法分子借机开展非法集资、传销诈骗等活动，并使用虚拟货币转移违法犯罪所得，严重侵害社会公众财产安全，扰乱经济金融正常秩序 [2] 虚拟货币与相关活动的定性 - 虚拟货币不由货币当局发行，不是国家法定货币，不具有与法定货币等同的法律地位，不能作为货币在我国境内流通使用 [2] - π币等空气币无实质性技术创新，无明确的商业应用场景和价值，发行和运营机制不透明，欺诈和市场操纵问题严重 [2] - 稳定币目前无法有效满足客户身份识别、反洗钱等方面的要求，存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险 [2] - 现实世界资产代币化活动存在虚假资产风险、经营失败风险、投机炒作风险等，目前中国金融管理部门未批准任何此类活动 [2] 对境内机构与个人的禁止性规定 - 境内机构和个人在境内开展法定货币与虚拟货币兑换、现实世界资产代币发行和融资等活动涉嫌非法发售代币票券、非法集资、擅自公开发行证券、非法经营期货业务等非法金融活动 [3] - 境外虚拟货币、现实世界资产代币服务提供商直接或变相向中国境内开展相关业务活动提供服务同样属于非法金融活动 [3] - 相关境外虚拟货币服务提供商的境内工作人员，以及明知或应知其从事虚拟货币相关业务仍为其提供服务的境内机构和个人，将被依法追究责任 [3] 对会员单位的业务限制 - 各会员单位不得在境内参与虚拟货币、现实世界资产代币发行和交易活动，不得直接或间接为客户在境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币提供相关服务 [4] - 银行、支付机构会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币相关业务活动提供服务，不得为虚拟货币“挖矿”企业和项目提供任何形式的金融服务和信贷支持 [4] - 证券、基金、期货机构会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币及相关金融产品提供服务 [4] - 互联网平台企业会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币相关业务活动提供任何形式的营销宣传、信息技术等服务 [4] 对社会公众的风险警示 - 虚拟货币价格大起大落，波动剧烈，常被用于投机炒作和传销诈骗等非法活动，社会公众应增强风险意识和识别能力，切勿参与相关活动 [5] - 社会公众应警惕含有虚拟货币、现实世界资产代币历史收益、买卖建议或投机前景的虚假宣传，拒绝点击含有境外相关交易平台的链接及二维码等访问渠道 [5]

报告行业投资评级 - 商品和股指期货整体中性 [4] 报告的核心观点 - 国内政策预期升温，经济基础有待夯实，央行将开展10000亿元买断式逆回购操作；美联储12月降息概率提升，日本央行12月加息预期升温；商品投资关注有色、贵金属，策略上商品和股指期货整体中性 [1][2][3][4] 市场分析 国内市场 - 11月多项政策会议召开，涉及“两重”建设、消费品供需、价格竞争、电池产业等；10月出口同比下降，投资、消费和工业增速放缓；11月官方制造业PMI环比回升，高技术制造业PMI连续10个月高于临界点，非制造业PMI小幅回落；12月4日A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.06%，深证成指涨0.4%，创业板指涨1.01%，商品涨跌参半，国际铜涨2.96%，国债期货走低，30年期主力合约跌至2024年11月来新低 [1] 美国市场 - 多位美联储官员释放降息信号，12月降息概率由不足30%跳升至70%以上；11月ADP就业人数减少3.2万人，标普全球综合PMI初值为54.8，服务业PMI增长加快，制造业PMI增长放缓，ISM制造业指数降至48.2；劳工统计局调整数据发布安排；特朗普暗示哈塞特可能接任美联储主席；美英就药品定价达成原则性协议 [2] 欧洲市场 - 欧洲央行发布金融稳定评估报告，警告高估值加剧金融稳定风险 [2] 日本市场 - 日本5年期国债收益率上行1.5个基点至1.4%，创2008年6月以来新高；30年期国债拍卖认购倍数创2019年以来新高，市场对日本央行12月加息预期急剧升温 [2] 商品分板块分析 黑色板块 - 受下游需求预期拖累，关注“反内卷”事实 [3] 有色板块 - 长期供给受限未缓解，受全球宽松预期提振 [3] 能源板块 - 关注美乌和谈对油价影响，伊拉克等国提交额外减产计划，欧盟将逐步停止俄罗斯天然气进口，加拿大油价创3月以来新低 [3] 化工板块 - 甲醇、烧碱、尿素、PTA等品种“反内卷”空间值得关注 [3] 农产品板块 - 关注中美和谈后中国对美国商品采购计划及明年天气预期 [3] 贵金属板块 - 短期大幅调整风险出清后，可关注逢低买入机会 [3] 要闻 - 中国央行行长潘功胜发文强调货币政策和宏观审慎管理体系重要性；美中贸易全国委员会会长称加征关税对美国经济无帮助；中国央行12月5日将开展10000亿元买断式逆回购操作；国债期货收盘下跌，现券收益率上行；日本30年期国债拍卖认购倍数创新高，期货价格走高；加拿大重油与WTI原油期货贴水扩大 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二权益市场股债双弱，股指期货热点方向回撤，股指期权隐波低位震荡，国债期货债市走势仍偏弱 [1] - 股指期货预计12月震荡消化，重磅会议前坚挺，后半程需关注风险；股指期权缩量整固行情中期权隐波或暂维持低位，后续回落空间有限；国债期货虽近期受扰动，但后续预计震荡偏强 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - **股指期货**：周二热点领域领跌，仅红利指数抗跌，回撤因素或为比特币回撤诱发担忧及12月历史风格影响；IF、IH、IC、IM当月合约基差及当月与次月合约价差有不同变化，总持仓减少；操作建议持有IM+红利 [7] - **股指期权**：周二金融期权成交缩量，各品种隐波分化，偏度高位，持仓量PCR总体小幅下降；缩量行情中期权隐波或暂维持低位，后续回落空间有限；操作建议短线备兑或卖看跌策略持仓观望，中长期关注远月看涨期权布局窗口 [2][7] - **国债期货**：昨日收盘全线下跌，银行间主要利率债收益率普遍上行，曲线走陡；央行逆回购净回笼但资金面平稳偏松，万科债大跌及央行国债买卖投放未超预期对债市有影响；成交持仓、跨期价差、跨品种价差、基差有相应变化；操作建议趋势策略震荡偏强，套保关注基差高位的多头替代，基差关注正套机会和基差走阔，曲线关注走陡 [7][8] 经济日历 - 中国11月SPGI制造业PMI前值50.9，预测值50.5，公布值49.9；美国11月ISM制造业PMI前值48.7，预测值49，公布值48.2；中国11月SPGI服务业PMI、美国11月ADP就业人数变动、美国11月ISM非制造业PMI、美国截至11月29日当周初请失业金人数待公布 [9] 重要信息资讯跟踪 - 国家发展改革委主任提出做强国内大循环，畅通国内国际双循环，统筹推进房地产等风险化解 [9] - 湖南、广东12月1日起全省实现生育津贴直接发放至个人，全国27个省份已全面实现 [10] - 六家国有大行及部分股份制、城商行收缩长期存款业务，大额存单期限结构“短期化” [10] 衍生品市场监测 - 包含股指期货、股指期权、国债期货数据，但文档未给出具体数据内容 [11][15][27]

“银期保”种收专项项目模式 - 大连商品交易所在“保险+期货”试点基础上引入银行和龙头企业推出“银期保”种收专项项目旨在满足规模化种粮主体在增信风险管理和售粮等方面的多元化需求 [2] - 截至目前该类种收专项项目达到22个累计为55家合作社提供9100万元贷款 [2] - 项目引入龙头企业采购与二次点价机制龙头企业与投保农户签订粮食收购协议解决售卖难问题二次点价机制允许投保农户根据期货市场行情重新确定粮食出售价格以获取更好收益 [6] “银行+保险+期货”模式运作机制 - “保险+期货”模式中农业经营者向保险公司购买价格险或收入险产品保险公司再与期货公司合作将农产品价格波动风险转移至期货市场进行风险对冲 [4] - 与传统农业保险主要保障自然灾害和生产成本不同价格险与收入险主要用于保障农户收入 [5] - 银行在“保险+期货”数据增信加持下向农户提供更高贷款额度如案例中贷款额度从不超过50万元提升至百万元以上驱动增产增收 [6][7] 项目成效与案例 - 新疆塔城地区“银期保”玉米种收专项项目由鑫塔农牧科技与投保农户签订收购订单并提供6个月期二次点价权保障农户收入 [6] - 2022年广西玉林市7个县区生猪养殖户购买“保险+期货”价格保险项目金额近6亿元因生猪价格下跌产生1800多万元保险赔付额有效保障农户价格风险 [5] - 建设银行新疆区分行与建信期货落地新疆塔城市玉米“银期保”项目完成3万亩玉米4800万元风险保障的实施 [8] 模式推广面临的挑战 - 政府需加大“保险+期货”保费补贴力度让更多农户买得起保险并需打通核心企业订单农户生产经营流水农业补贴土地流转保险承保金额等数据以提升银行放贷效率 [3] - 银行需构建完善“贷款—还款”账户闭环通过与龙头企业合作将农产品收购款直接转入贷款账户降低还款逾期风险 [10][11] - 银行需整合多维数据如农业补贴土地流转保险承保理赔核心企业订单农户生产经营流水等以提供个性化授信方案最高300万元满足种植大户需求 [11][12] 保费成本与补贴情况 - 农业收入保险保费约占保额5%—6%如购买200万元保额每年需花费10万—12万元相当于农户约15%净收入 [14] - 政府交易所等提供保费补贴如广西玉林生猪价格保险保费2500万元中政府交易所等补贴占比近85%农户自缴比例15% [16] - 金融机构正与监管部门沟通优化发展机制引导各方加大保费补贴通过市场化机制压降整体费率扩大服务覆盖面 [17] 银行机构布局与进展 - 建设银行2023年3月印发实施方案推进农产品“银行+保险+期货”业务模式并在新疆塔城市落地玉米项目 [8] - 中信银行与中信期货参与大商所“银期保”项目向黑龙江省嫩江市科洛合作社提供信贷支持最高300万元 [8] - 银行计划提高投保农户授信额度降低费率让更多农户参与提升收入稳定性 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年全球经济保持平稳增长与2025年基本持平，中国经济增速可能小幅走缓，全年增速在4.5%-5.0%左右 [3] - 2026年中国货币政策总体继续宽松，小幅降息仍可能是央行选择，上调政策性利率概率较小，国债期货适宜波段操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 行情回顾 - 国债收益率历史回顾：过去10年10年期国债到期收益率和政策利率走势受名义经济增速、通胀、疫情、房地产市场等因素影响，基本面是决定债券收益率长期走势的根本因素 [9][11] - 2025年国债期货行情回顾：2024年11月起国债期货市场抢跑上涨，2025年受政策、A股走势等因素影响，价格波动较大 [13][16] - 国债期货成交与持仓情况：2025年1 - 10月国债期货累计成交额79.6万亿元，月均成交额接近8万亿元，同比增长50%；30年国债期货品种成交量和持仓量均明显放大，交易活跃 [24][25] 第二部分 宏观经济回顾和展望 - 宏观经济回顾：2025年前三季度中国GDP累计同比增长5.2%，预期全年增长大概率实现目标5%；消费支出对GDP增长的拉动和贡献率上升，资本形成总额下降，货物和服务净出口表现良好 [26] - 固定资产投资回顾和展望：2025年1 - 10月全国固定资产投资同比下降1.7%，制造业投资增速可能维持在低个位数，房地产开发投资大概率继续下降 [30] - 消费回顾与展望：2025年1 - 10月社会消费品零售总额同比增长4.3%，预期2026年社零增速全年可能在4.5%左右 [32] - 出口回顾与展望：2025年前10个月我国进出口总值5.2万亿美元，增长2.7%，出口金额累计同比增长5.3%，预期2026年出口增速可能小幅回落 [35][38] - 物价回顾与展望：2025年1 - 10月平均，CPI比上年同期下跌0.1%，PPI比上年同期下降2.7%；预期2026年CPI同比增长可能在0.5%左右，PPI全年同比降幅将明显缩窄 [40][41] - 2026年宏观经济展望：2026年全球经济保持平稳增长，中国经济增速可能小幅走缓，全年增速在4.5%-5.0%左右 [43] 第三部分 国债的供给和需求分析 - 财政政策回顾和展望：2025年目标赤字率提高至4%，财政将从支持提振消费、扩大有效投资、推进统一大市场建设三方面发力；预期2026年财政赤字可能与2025年持平 [46][51] - 货币政策回顾与展望：2025年央行下调存款准备金率、调降逆回购利率等，恢复公开市场国债买卖操作；预期2026年货币政策总体继续宽松，上调政策性利率概率较小 [61][62][66] 第四部分 国债期货走势展望 - 国债利率走势分析与展望：基本面和货币政策影响国债利率未来走势，预期2026年国债收益率曲线短端可能下行，长端和超长端可能横向震荡，小幅牛陡概率较大 [66][68] - 国债期货技术分析与展望：预期2026年10年期国债收益率波动区间在1.5%-2.0% [71] 第五部分 国债期货套利机会分析与展望 - 曲线策略：30年期和10年期国债收益率利差降低到0.15%附近或更低时，可考虑做多利差；收益率曲线短端下行确定性高、长端利率下行较快后，可考虑做陡收益率曲线 [76][79] - 期现策略：国债期货主力合约隐含回购利率超过3个月同业存单到期收益率时，提供正套机会；明显低于资金利率 - 借券成本时，反套参与价值凸显 [81] - 跨期策略：临近交割月的跨期价差波动可能存在跨期套利机会，注意持仓时间和止损 [91] 第六部分 结论与操作建议 - 2026年上半年美联储大概率延续降息，国内货币政策仍存在降息可能，预期通胀水平回升，名义GDP增速表现更好；国债期货适宜波段操作 [95]

白银期货行情表现 - 今日亚盘时段白银期货交投于11830一线下方，开盘于11975元/千克，暂报11788元/千克，下跌1.80% [1] - 当日最高触及12027元/千克，最低下探11767元/千克，盘内短线呈现震荡走势 [1] - 行情解析指出价格延续下跌并继续跳水，震荡走弱，上方阻力位关注12000-12500，下方支撑位关注11500-11700 [3] 美联储政策预期 - 美联储理事沃勒表示支持在12月会议上再次降息25个基点，主要担忧在于劳动力市场和就业急剧放缓 [2] - 沃勒称其关注点在于劳动力市场，不担心通胀加速或通胀预期显著上升，再次降息被视为风险管理做法 [2] - 美联储主席鲍威尔表示12月再次降息“并非定局”，近期其他官员的鹰派评论已将12月降息概率从接近100%推低至约40% [2]

美联储货币政策展望 - 美国银行预测美联储在鲍威尔任期内（至2026年5月）将不会再次降息，这与市场普遍预期的12月降息路径形成鲜明对比 [1] - 美联储12月降息25个基点的概率为66.5%，维持利率不变的概率为33.5% [3] - 联邦基金利率预计在2025年底维持在3.75%至4.0%区间，直到2026年下半年才可能在新任主席领导下开始降息 [2] 美国政府停摆的经济影响 - 美国联邦政府停摆已持续40天，高盛估算已使美国GDP下降1.5% [2] - 若停摆持续，美国财长预计第四季度经济增长将砍半，白宫经济顾问警告经济增长甚至可能转为负值 [2] - 停摆导致关键经济数据（如10月CPI）发布延迟，使美联储和投资者陷入决策迷雾 [1] 中国10月通胀数据 - 中国10月CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2% [4] - 核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大 [4] - PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨；同比下降2.1%，降幅连续第3个月收窄 [4] 中国对美出口管制调整 - 商务部公告自即日起至2026年11月27日，暂停实施关于加强镓、锗、锑、超硬材料等相关两用物项对美国出口管制的条款 [5][6] 多晶硅市场动态 - 多晶硅期货主力合约报53215元/吨，周度跌幅为5.51%，因收储消息无实质性进展导致期货盘面回吐溢价 [7] - 多晶硅市场呈现供需双弱局面，11月总产量预计下降12.4%，而光伏装机量同比下降53.75%，库存处于30.1万吨高位 [8] - 当前多晶硅N型复投料成交均价为5.32万元/吨，期货升水已从4000元/吨降至约1000元/吨，套保和套利空间大幅收窄 [7] - 分析师认为在收储落地前，多晶硅价格将以高位区间震荡为主，若收储预期无法兑现，高库存与弱需求将继续限制价格上涨 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告汇总宏观经济数据、商品投资资讯、财经新闻、股票市场要闻等信息，涵盖制造业、非制造业、金融、金属、煤焦钢矿、能源化工、农产品等多个行业，分析各行业现状、趋势及相关政策影响，为投资者提供决策参考 根据相关目录分别进行总结 宏观数据速览 - 2025年9月GDP不变价当季同比4.8%，较上期5.2%下降，高于去年同期4.6% [1] - 10月制造业PMI为49%，较上月49.8%回落；非制造业PMI为50.1%，较上月上升0.1个百分点 [1][2] - 9月社会融资规模增量当月值、金融机构人民币贷款当月新增等数据有不同变化 [1] - 9月M0、M1、M2同比分别为11.5%、7.2%、8.4%，M1同比增速提升明显 [1] - 9月CPI当月同比-0.3%，PPI当月同比-2.3% [1] - 9月固定资产投资（不含农户）完成额累计同比-0.5%，较上期下降 [1] - 9月社会消费品零售总额累计同比4.5%，出口总值当月同比8.3%，进口总值当月同比7.4% [1] 商品投资参考 综合 - 10月中国官方制造业PMI回落，非制造业PMI升至扩张区间 [2] - 2026年继续暂停磷矿石、白银出口配额管理，实行出口许可证管理 [2] - 豆粕、玉米系列期权合约将于2026年2月2日起挂牌交易 [2] - 中期协发布《期货做市交易业务管理规则》，12月1日起实施 [2] - 黄金交易税收政策调整，2025年11月1日至2027年12月31日执行 [3] - 10月31日国内商品部分品种基差有正负值差异 [3][4] - 美国财长称最早下周签署中美贸易协议，中方愿推动中美关系健康发展 [4] - 美联储理事沃勒认为应12月降息，部分官员担忧再次降息 [4] 金属 - 伦敦基本金属多数上涨，价格受库存周期与成本支撑博弈影响 [5] - 铜矿供应吃紧，铜价持续上行，LME铜价创历史新高 [5] - 前三季度我国多晶硅等产品价格提升，规模以上工业企业利润同比增长3.2% [5] - 2025年三季度全球黄金需求总量和价值均创单季度历史纪录 [5] - 10月30日部分金属库存有不同变化 [6] - 摩根士丹利预计2026年年中黄金价格升至每盎司4500美元 [6] 煤焦钢矿 - 前三季度钢铁产量和消费呈下降趋势，消费降幅大于产量降幅 [7] - 前三季度钢铁企业能耗排放下降，钢材价格同比下降 [7] - 10月27日全国统调电厂存煤充足，供暖季能源供需总体平衡 [8] - 欧盟考虑重新建立与美国钢铁联盟 [9] 能源化工 - 美油主力合约收涨，投机和地缘因素推动，供应过剩基本面未变 [10] - 欧佩克+倾向12月小幅提高石油产量约13.7万桶/日 [10] - 土耳其炼油厂购买更多非俄罗斯石油 [10] - 10月俄罗斯输往欧洲管道天然气出口量环比增长5%，LNG出口量有变化 [10] - 路透预计美国原油2025年平均价格为每桶64.83美元 [10] - 8月美国汽油需求下降，部分地区天然气产量有变化 [11] - 以色列搁置与埃及350亿美元天然气协议 [12] 农产品 - 2025年10月乌克兰谷物出口量降至250万吨 [13] - 美国农业部11月将发布多份农业报告 [14] - 波兰维持部分乌克兰农产品进口禁令 [14] 财经新闻汇编 公开市场 - 10月31日央行开展3551亿元7天期逆回购操作，单日净投放1871亿元 [15] - 本周央行公开市场将有20680亿元逆回购和7000亿元91天期买断式逆回购到期 [15] 要闻资讯 - 央行行长潘功胜详解“双支柱体系”主要任务 [16] - 财政部部长蓝佛安提出“十五五”时期财政工作举措 [17] - 中央财政下达5000亿元地方政府债务结存限额，2000亿为新增专项债额度 [17] - 10月我国制造业、非制造业、综合PMI产出指数有不同变化 [17] - 证监会和中基协就公募基金业绩比较基准相关文件征求意见 [18] - 国务院常务会议研究深化改革扩大开放工作 [18] - 香港第三季经济增长3.8%，经济展现良好势头 [18] - 住建部部长倪虹提出房地产制度改革措施 [19] - 国家金融监督管理总局发布《资产管理信托管理办法（公开征求意见稿）》 [19] - 美国财长称最早本周签署中美贸易协议，中方积极回应 [19] - 安世中国回应荷兰安世半导体指控，称其欠付货款 [20] - 9月债券市场发行各类债券81027.8亿元，境外机构债券托管余额占比2% [20] - 2025年1 - 10月TOP100房企拿地总额同比增长26.4%，央企等是主力 [20] - 10月百城二手住宅均价环比下跌，新房均价环比上涨 [21] - 山西省财政厅通过北交所发行政府债券23.73亿元 [21] - 美联储降息路径分歧加剧，12月降息概率下降 [21] - 多家企业有债券相关重大事件 [22] - 部分企业海外信用评级有调整 [22] 债市综述 - 银行间债市情绪偏暖，长券表现佳，国债期货主力合约上涨 [23] - 交易所债券市场部分债券涨跌不一，相关指数有变化 [24] - 中证转债指数和万得可转债等权指数收盘上涨 [24] - 10月31日货币市场利率多数下行，部分利率有不同表现 [25] - 进出口行3年期浮息债中标利率为1.7251% [25] - 银行间、银银间回购定盘利率多数下跌 [26] - 欧债、美债收益率多数下跌 [27] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘下跌，中间价下跌，上周累计有变化 [28] - 纽约尾盘美元指数上涨，非美货币多数下跌 [28] 研报精粹 - 兴证固收分析25Q3固收+基金转债持仓情况 [29] - 中信证券称养老理财产品试点扩容全面升级 [29] - 华泰固收分析境外银行债情况，建议关注投资机会 [29][30] - 国盛固收认为存款活期化是趋势，预计后续存款成本下降 [30] - 中信建投提出10Y国债长期中枢计算方法 [30] 今日提示 - 11月3日多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [31] 股票市场要闻 - 上周A股三大股指震荡调整，11月市场轮动或加快，年末风格趋向均衡 [33] - 截至10月31日，5446家上市公司披露2025年三季报，营收和净利润同比增长 [33] - 年内180多只基金调整基准，相关征求意见稿给予过渡期 [34] - 多家外资公募表现突出，四季度看好优质科技等资产配置价值 [34][35]

文章核心观点 - 第23届财经风云榜评选活动正式启动，旨在通过评选行业领军者，以微观视角聚焦市场主体，树立标杆以推进中国经济及行业高质量发展 [1] - 评选采用网络大众投票与专家专业评审相结合的双轨制评价体系，遴选促进2025年中国经济发展的排头兵 [1] - 该榜单被誉为中国下一年财经动态的风向标，往届获奖者在评奖周期内均实现品牌声量与业务创新的双突破 [2] 评选活动背景与框架 - 活动背景为2025年上半年经济在政策发力与抢出口后整体稳中向好，但投资、消费、出口三驾马车动力尚未同步，下半年需着力应对新挑战 [1] - 评选覆盖上市公司、银行、保险、金融及综合领域共计五大榜单 [1] - 获奖名单将于财经中国2025年会现场正式公布，活动时间为2025年12月7日，地点为北京JW万豪酒店 [21] 参选资格与要求 - 参选企业需为中国境内合法经营的各类公司，不限制所有制类型、国别和规模，覆盖消费、金融、科技、智能制造等行业 [3] - 参与公司需遵守《公司法》、《商业银行法》等相关法律法规，且一年内未出现重大违规或受到监管机构立案调查 [3] - 每个公司申报案例最多一案两报，不鼓励同一公司在相同类别中申报奖项 [3] 上市公司奖项类别 - 主要奖项包括年度卓越价值上市公司、年度潜力成长上市公司、年度上市公司品牌影响力榜样、年度稳健经营上市公司等 [9] - 科技创新相关奖项为年度上市公司科技创新榜样 [9] 品牌营销类奖项 - 奖项设置包括年度品牌IP奖、年度创新品牌、年度社会化营销奖、年度营销创新企业等 [6][7][10] 企业社会责任类奖项 - 涵盖年度企业社会责任贡献企业、年度ESG发展影响力企业、年度ESG综合治理标杆企业、年度公益行动企业等 [8][11] 其他综合奖项 - 中企出海相关榜单包括中国企业出海先锋榜、中国企业出海创新榜、企业出海服务优质榜 [12][13] - 企业服务类奖项有年度领航财经公关、年度领航企业服务 [13][14] 银行类奖项 - 奖项设置广泛，包括品牌影响力银行、区域服务领军银行、普惠金融先锋银行、卓越财富管理银行等14个具体奖项 [14] - 重点关注数字化转型、绿色金融、乡村振兴等领域，如数字化转型领先银行、绿色金融实践模范银行、乡村振兴责任银行 [14] 保险类奖项 - 主要奖项有品牌影响力保险公司、品质服务保险公司、普惠先锋产品、值得关注养老险产品等9个类别 [15][18] - 涵盖产品创新、社会责任、竞争力等多个维度 [18] 券商与基金类奖项 - 券商奖项包括年度卓越证券研究机构、年度资产管理券商、年度卓越品牌券商、年度创新业务券商等5项 [16][19] - 基金类奖项有年度品牌基金公司、年度创新基金公司、年度成长性基金公司、卓越指数基金产品等4项 [17][20] 期货类奖项 - 设置年度优秀期货公司、年度成长性期货公司、年度期货创新先锋、年度金牌服务期货公司等4个奖项 [21]