核心观点 - 2025年消费市场的主旋律是情绪价值成为超越价格、功能、品牌知名度的核心消费驱动力 [3] - 泡泡玛特旗下潮玩IP LABUBU是情绪价值消费的代名词并在2025年风靡全球 [1] - 第一财经金字招牌调研显示潮玩为新增品类且泡泡玛特在该品类中拔得头筹同时出现迄今为止最多的12个失金品牌意味着消费者品牌偏好发生显著变化 [1] 泡泡玛特与潮玩行业 - 泡泡玛特在潮玩品类中获得第一财经金字招牌消费者调研的第一名 [1] - 潮玩消费的快乐转瞬即逝复购转化是关键挑战 [10] - LABUBU作为一个10岁的森林精灵形象潮玩IP其一切细节均成为被广泛解读的对象 [1] 消费趋势与品牌偏好 - 传统消费决策要素如价格、功能、品牌知名度正在让位给更抽象的情绪价值 [3] - 第一财经金字招牌调研出现12个失金品牌显示至少在12个消费品类中消费者改变了维持至少3年以上的品牌偏好 [1] - 情绪价值是一个含义可无限延伸的抽象词汇其流行说明传统品牌营销理论框架在新语境下失效 [1] 各行业未来展望 - 现制茶饮行业未来的比拼发生在强供应链、健康理念与情绪共鸣 [5] - 服饰行业超级单品必须扎根场景而不是品类 [10] - 零售商业地产行业中免税与折扣业态将重塑中国零售版图 [10] - 包装饮料行业中即饮茶、功能型饮料增长显著存量市场微创新成为新看点 [10] - 奢侈品行业高净值客户是奢侈品增长的稳健基石 [10] - 演出市场已从井喷式狂欢走向理性繁荣 [10] 重点公司案例分析 - 老铺黄金通过独家供货、选址顶级商场、稀缺氛围和服务以及高客单价设计让黄金生意奢侈化 [6] - 运动品牌如可隆已成为某种地域文化标配购买决策已不再和运动直接相关 [7] - 优衣库在日本和中国市场增长天花板隐约可见在更广阔国际市场讲述新故事并与快时尚切割 [8] - 霸王茶姬的翻身依靠供应链、门店管理能力及独特营销策略但成功经验的边际效应出现递减 [9]

文章核心观点 - 2025年消费市场的主旋律是情绪价值成为核心驱动力，传统消费决策要素如价格、功能和品牌知名度正在让位 [6] - LABUBU作为泡泡玛特旗下潮玩IP，是情绪价值消费的代名词，其风靡全球的现象成为年度消费世界最大谜题 [2] - 第一财经金字招牌调研显示，潮玩为新增品类，泡泡玛特在该品类中拔得头筹，同时出现迄今为止最多的12个失金品牌，反映消费者品牌偏好的重大转变 [4] 金字招牌品牌偏好度调查 - 泡泡玛特在潮玩品类中获得第一，潮玩是今年调研新增品类 [4] - 调研出现12个失金品牌，意味着12个消费品类中消费者改变了维持至少3年的品牌偏好 [4] 未来消费行业趋势 - 餐饮行业：外卖大战可能改变品牌与购物中心合作模式，技术创新成为驱动行业效率革新和体验优化的关键动力 [17] - 现制茶饮：未来竞争取决于强供应链、健康理念与情绪共鸣 [17] - 包装饮料：即饮茶和功能型饮料增长显著，存量市场微创新成为新看点 [17] - 生鲜零售：差异化发展是唯一路径 [17] - 零售商业地产：免税与折扣业态将重塑中国零售版图 [17] - 服装行业：超级单品必须扎根场景而非品类 [17] - 奢侈品行业：高净值客户是增长的稳健基石 [17] - 潮玩行业：潮玩消费快乐转瞬即逝，复购转化是关键挑战 [17] - 演出市场：已从井喷式狂欢走向理性繁荣 [17] 年度案例深度分析 - 老铺黄金通过独家供货、顶级商场选址、稀缺氛围和服务以及高客单价设计，将黄金生意奢侈化，在北京SKP开出第三家独立门店 [22] - 运动品牌消费决策不再与运动直接相关，可隆等品牌成为区域消费符号，反映中产消费转向 [24] - 优衣库在日本和中国市场增长天花板隐约可见，在国际市场讲述新"服装的全民"故事并与快时尚切割 [26] - 霸王茶姬依靠供应链、门店管理能力及独特营销策略实现翻身，但成功经验的边际效应出现递减趋势 [30] 新兴行业与人才动态 - 低空经济成为新的人才风口，中国大学竞相布局该产业，高校扩招和飞手激增背后存在供需错配挑战 [32] 文化IP与粉丝经济 - 上海美术电影制片厂经典形象如孙悟空、葫芦兄弟将通过《浪浪山小妖怪》等作品重返大银幕 [41] - 2025年粉丝经济进一步进化，商家核心要义是短平快 [49]

"票根码"试点初期有明确的参与条件与操作流程：消费者购票后，支付宝会自动推送"票根码"，也可通过购票时的二维码扫码领取。消费时只需出示"票根 码"，通过支付宝结算即可自动享受折扣。优惠有效期为演出日的前3天至后3天，总共7天，既覆盖了外地游客来沪观演的停留时间，也避免商户负担过重。 智通财经记者 | 方卓然 智通财经编辑 | 庄键 上海为推动"票根经济"再出新招。 10月15日起，在上海市商务委指导下，上海市服务消费促进会启动"票根"联动消费试点，消费者可凭观演观赛观展票领取"上海票根码"，在餐饮、娱乐、零 售等业态商户享受消费折扣。 上海市服务消费促进会成立于2024年7月，以促进上海服务消费提质扩容，构建高品质服务消费体系，助力上海国际消费中心城市建设为宗旨。上海市服务 消费促进会常务副会长范林根在智通财经独家采访时介绍说，作为上海系统化推进"票根经济"的首次尝试，此次试点以"一码两清单+平台制"为核心，首场 试点演出定于10月18日，活动将一直持续到11月15日。 第一批"票根"清单包括5场热门演唱会、顶级文化演出和重大体育赛事，10月18日举行的威神V演唱会、白举纲演唱会，11月8日的萧敬腾演唱会，1 ...

天眼查App显示，近日，罗城仫佬族自治县泰加咖啡店（个体工商户）成立，法定代表人为段勋，注册 资本2万人民币，经营范围为许可经营项目：小餐饮；食品销售；食品互联网销售（依法须经批准的项 目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般经 营项目：玩具销售；工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；礼品花卉销售；服装服饰零售； 互联网销售（除销售需要许可的商品）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活 动）。 ...

双11大促启动与整体表现 - 双11大促于10月15日晚8点正式开启，淘宝闪购作为主力军首日迎来爆发式增长，多个品类同比增长2倍以上 [1] - 平台通过“千万免单”、“88VIP五折外卖”、“淘金币返现”三大全新玩法全面激活大消费市场 [1] - 大量本地餐饮、零售中小商家正迎来全新的季节性增长机遇 [1] 餐饮消费侧表现 - 双11首日咖啡订单增长800%，超市便利订单增长670%，饮品品类增长270%，烘焙品类增长250%，水果生鲜品类增长220% [4] - 全国270个城市夜宵订单量同比增长超200%，七成以上城市夜宵增长超200% [1][4] - 三四线城市增长爆发惊人，呼和浩特、贵阳、南宁、徐州、中山夜宵订单同比增长分别达800%、590%、490%、470%、430% [4] 零售消费侧与品牌参与 - 3C个护服饰垂类百货品类在淘宝闪购同比增长超290% [4] - 首批已有37000个品牌40万家品牌门店在淘宝闪购全量上线，覆盖数码家电、美妆个护、家居生活等领域 [4] - 苹果、vivo、全棉时代、迪卡侬、追觅、茅台等知名连锁品牌均已接入“小时达”服务 [4] 用户参与与市场分析 - 双11首日通过“闪购免单”参与活动的用户规模达800万，88VIP会员订单量和淘金币频道闪购订单用户数显著提升 [5] - 淘宝闪购三大玩法通过创新跨产品体系的权益叠加，构建覆盖会员权益、大众互动、长期留存的立体化运营体系 [5] - 市场分析预计新玩法将长期推动用户参与和消费转化双提升 [5]

消费总体表现 - 四川省通过政策、活动和场景三轮驱动，消费市场呈现总量升位、增速领跑的发展态势 [1] - 全省消费连续四年年均增长7.4%，高于全国2个百分点，总量跃居全国第五位 [1] 大宗消费与以旧换新 - 高品质推进消费品以旧换新，建立家电以旧换新信息系统和汽车置换更新服务平台 [3] - 今年以来汽车、家电数码等换新量达1319万辆（件），直接带动消费超过1327亿元，综合拉动比达到1:9.82 [3] - 政策吸引2.6万家经营主体参与，惠及消费者1300万人，家电参与门店数量超过5.4万个，位居全国第一 [3] - 新能源汽车保有量从2020年末17万辆增长至目前180余万辆，增长近10倍，新车销量占比从4%大幅提升至40%以上 [3] 服务消费提质扩容 - 出台《四川省促进川菜发展条例》，成为全国第二个为地方菜系立法的省份 [4] - 培育天府名菜116道、名厨100位、名店106家，打造22个川派餐饮发展先行区，2024年餐饮收入占社消零比重达14%，高于全国2.4个百分点 [4] - 培育家政产业园，推动行业向品质服务型转型，带动就业约90万人 [4] - 打造熊猫旅游专列品牌，自2021年以来开行140余列，发送旅客约4万人次 [4] - 2024年举办汤尤杯等国际国内赛事近90场，吸引参与人群超200万人次，拉动体育相关消费达450亿元 [4] 数字化转型 - 电商直播、即时零售等新业态蓬勃发展，实施品质川货直播电商网络流量新高地行动 [4] - 建立直播好物库、直播人才库、电商企业库三大资源库 [4] - 建成国家电商示范基地7个、省级电商新业态基地13个、数字生活消费新场景10个 [4] - 十四五时期前四年，全省网络零售额年均增长10.6%，直播电商销售额保持15%以上增速 [4] 城乡消费协同发展 - 城市端引进各层级首店超1600家，举办首发、首展、首秀活动超2500场 [5] - 通过步行街改造提升打造1条全国示范步行街和42条省级示范试点步行街，宽窄巷子被列为全国首批步行街改造提升优秀实践案例 [5] - 成都、绵阳成功入选全国首批零售业创新提升试点城市 [5] - 乡村端投入专项资金9.2亿元，支持阿坝州、甘孜州、凉山州以及60个县实施县域商业建设行动 [5] - 累计建成县城商贸中心超500个、乡镇商贸服务中心超3500个、村级便民商店超11万个，实现商业网点乡镇一级全覆盖 [5] 未来规划 - 下一步将继续把提振消费作为经济工作重中之重，以打造新时代川字号特色品牌为牵引 [5] - 将通过出台政策、举办活动进一步丰富消费供给，提升消费品质 [5]

公司战略与市场表现 - 海底捞在深圳南山区方大城开设全国首家亲子友好店，营业首月客流量明显上升，对比去年同期多了一千多桌 [1] - 该店通过打造“吃喝玩乐一站式”全景体验，旨在成为“遛娃圣地”，满足亲子家庭需求 [4][17] - 亲子友好店是“不一样的海底捞”战略的落地项目，重新定义“家庭就餐”边界，将餐饮与亲子互动、安全防护、场景体验深度融合 [15][17] 门店运营与客户反馈 - 亲子家庭到店消费比例很高，周末可达50% [1] - 工作日每天至少接待120组家庭，周六日接待约300组家庭，吸引包括香港家庭在内的顾客专门前往体验 [8] - 用户评论提及“让孩子尽情玩耍，家长安心用餐”，“吃喝玩乐一体”的全场景体验强化了海底捞“全年龄友好”的用户消费心智 [17] 产品与服务创新 - 门店设有占地200平方米的亲子游乐园，包含海洋球池、趣味沙地、涂鸦墙、积木游戏益智区、投影互动滑梯、阅读角等多个游乐区域 [4] - 游乐园对家长开放，鼓励亲子互动，并联合专业机构举办手工风铃制作、水果捞制作、DIY马赛克杯、科学小实验等主题活动 [6][8] - 在用餐区设置儿童专属小料台，增强儿童用餐互动体验 [8] 安全与卫生措施 - 游乐园入口进行体温测量和简易口腔检查，体温高于37.3℃者谢绝入场，并提供免洗消毒液 [10] - 游乐园要求儿童穿着防滑袜，设备设施全面软包防滑垫，趣味沙地使用大颗粒轻质木材料以降低风险 [12] - 游乐园配备4人专业陪护小组，其中3名人员具有幼儿教育经验和应急医疗救援培训证，家长可通过餐桌平板设备实时查看孩子情况 [14] 行业背景与市场机遇 - 亲子服务行业迎来良好机遇，产品形式多样，但中国旅游研究院调查显示仍有1/5的游客对现有亲子游产品不满 [3][6] - 亲子教育重要性获98%以上父母认同，市场消费需求转向注重家庭整体需求的双向满足 [6][15] - 中国在线亲子度假市场交易规模预计在2025年将达到3000亿元，亲子游市场成为重要增长点 [17]

心泰医疗 (02291) - 公司为国内先天性心脏病介入器械领导者，2025年上半年营收同比增长32.4%，归母净利润增长29.8% [1] - 公司生物可降解封堵器具备显著临床优势，心脏瓣膜产品ScienCrown半年内销售收入超4000万元，商业化进程加速 [1] 极兔速递-W (01519) - 公司第三季度包裹量同比增长23.1%，东南亚件量增速达78.7%，市场份额提升至32.8% [2][3] - 凭借成本与时效优势持续扩大市场份额，中国区受益于“反内卷”政策推动单价回升，利润修复可期 [2][3] - 非电商件拓展与电商平台合作深化助力增长，看好其全球网络布局与中长期盈利能力改善潜力 [3] 华润医疗 (01515) - 公司2025年上半年业绩承压，主要受医保次均费用下降影响，但旗下医院区域龙头地位稳固 [4] - 公司学科建设持续推进，财务结构稳健，母公司航天系优质资产存在注入预期 [4] 微泰医疗-B (02235) - 公司2025年上半年收入同比增长63.1%，亏损大幅收窄，核心CGM产品海内外放量显著 [5] - 胰岛素泵获批儿童适应症带来结构性增量，自动化降本推动费用优化，全年有望实现盈亏平衡 [5] 上美股份 (02145) - 公司依托主品牌韩束全品类扩容与多品牌精准卡位，在母婴、防脱洗护等细分赛道快速突破 [6] - 公司线上渠道占比较高，平台化运营能力凸显，2022-2024年净利润复合增速达130% [6] 奈雪的茶 (02150) - 美团外卖补贴活动催化茶饮需求，叠加旺季效应，头部品牌显著受益 [7] - 公司单店效率稳步提升，通过产品创新与门店优化持续改善盈利能力 [7] 五谷磨房 (01837) - 公司2025年上半年营收和净利润分别增长14%和18%，线下渠道收入同比增长27% [8] - 公司深耕药食同源赛道，新品入驻山姆表现亮眼，品牌力与渠道拓展双轮驱动 [8] 小菜园 (00999) - 公司为大众便民中餐连锁头部品牌，客单价50-70元契合当前消费趋势，外卖占比提升至38.5% [10] - 公司供应链体系完善，门店扩张提速，计划2026年底达1000家 [10] 华润饮料 (02460) - 公司为包装饮用水龙头，市占率达32.7%，自产比例提升带动毛利率改善 [11] - 公司全国化扩张与渠道精耕持续推进，饮料业务平台化发展初具雏形 [11]

10月16日，四川省人民政府新闻办公室举行"决胜'十四五'续写新篇章"系列主题新闻发布会。会上，四川省商务厅副厅长梁勇透露，目前四川离 境退税商店突破600户，"即买即退"商店180家、位居全国第三，退税销售额增长190%；今年1-8月，全省离境退税销售额、退税额分别增长 190%、210%。 ▲4月14日，顾客在成都IFS离境退税"即买即退"办理点办理退税业务 图据IC photo "四川是消费大省。近年来，我们锚定'国际'方向、'消费'功能、'中心'定位，加快建设具有巴蜀特色的国际消费目的地和美好生活向往体验地，努力为外来 消费、入境消费提供美好体验。"在发布会的回答记者提问环节，梁勇介绍了四川在吸引入境消费、优化国际消费环境方面的措施与成效。 增加品质化消费供给方面，连续举办四届的中国（四川）国际熊猫消费节，已成为西部地区最具标志性的综合性促消费平台。此外，四川创新策划了"春启 万象""清凉消夏""乐购金秋""悦享暖冬"四季主题消费促进活动，形成波浪式的持续消费热潮。据梁勇介绍，今年熊猫消费节期间，重点围绕"购在中国"主 题，突出"国际、品质、绿色"三大元素，密集推出了慕尼黑啤酒天府狂欢周、大熊猫粉丝四 ...

股价表现 - 公司股价上涨2.94%至2.1港元，成交额达1703.27万港元 [1] 第三季度运营数据 - 太二、怂火锅及九毛九品牌翻台率分别为3.3、2.4及2.5 [1] - 太二、怂火锅及九毛九同店日均销售额同比分别减少9.3%、19.1%及14.8% [1] - 太二及九毛九的同店日均销售额同比降幅持续收窄 [1] - 太二的同店日均销售额同比已连续三个季度持续改善 [1] - 太二在北京、上海等城市的同店日均销售额于第三季度实现同比正增长 [1] 新模型餐厅进展 - 太二位于中国内地的“5.0鲜活模式”餐厅数量已达106家 [1] - 新模型餐厅自推出以来反响良好 [1] - 公司将于第四季度加快推广步伐，预计2025年底新模型餐厅落地数量将提升至200家以上 [1]