报告核心观点 - 2025年6月5日A股主要宽基指数多数上涨，申万一级行业涨少跌多，部分概念板块涨幅居前 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指涨0.23%，收报3384.10点；深证成指涨0.58%，收报10203.50点；创业板指涨1.17%，收报2048.61点；科创50涨1.04%，收报996.41点 [1] - 全市场2675只个股上涨，2540只个股下跌，197只个股收平 [1] - 沪深两市当日成交额合计12904亿元，较上个交易日放量1374亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业中通信、电子、计算机、传媒和机械设备行业领涨，涨幅分别为2.62%、2.31%、2.12%、1.27%和0.98% [1] - 美容护理、纺织服饰、农林牧渔、综合和医药生物行业领跌，跌幅分别为3.07%、1.81%、1.79%、1.30%和1.01% [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为电路板、数字货币、IDC、5G、大数据、存储器、云计算、金融科技、科技龙头、摄像头、智能音箱、消费电子代工、网络安全、虚拟现实、人工智能 [2]

截至收盘，上证指数报收3384.10点，上涨0.23%；深证成指收于10203.50点，上涨0.58%；创业板指上 涨1.17%；科创50指数上涨1.04%。 | 代码 | 简称 | 收盘价 | 换手率 | 涨停板封单（万 | 封单资金（万 | 行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （元） | （%） | 股） | 元） | | | 002826 | 易明医药 | 14.74 | 0.30 | 3026.96 | 44617.44 | 医药生 | | | | | | | | 物 | | 603392 | 万泰生物 | 78.36 | 0.95 | 497.60 | 38991.82 | 医药生 | | | | | | | | 物 | | 600358 | ST联合 | 6.04 | 0.55 | 3229.92 | 19508.72 | 传媒 | | 002298 | 中电鑫龙 | 7.23 | 3.75 | 2637.75 | 19070.96 | 计算机 | | 002265 | 建设工业 | 22.52 | 8.25 | 613.2 ...

市场融资余额变动 - 截至6月4日市场最新融资余额为17949.26亿元较上个交易日环比增加22.38亿元 [1] - 申万一级行业中22个行业融资余额增加9个行业融资余额减少 [1] 融资余额增加的行业 - 医药生物行业融资余额增加最多较上一日增加9.23亿元环比增幅0.74%最新融资余额1254.08亿元 [1] - 计算机行业融资余额增加4.68亿元环比增幅0.35%最新融资余额1345.22亿元 [1] - 机械设备行业融资余额增加4.14亿元环比增幅0.44%最新融资余额939.51亿元 [1] - 传媒行业融资余额增加2.88亿元环比增幅0.72%最新融资余额401.65亿元 [1] - 交通运输行业融资余额增幅最高环比增长0.82%最新融资余额339.36亿元 [1] - 综合行业融资余额环比增幅0.80%最新融资余额31.02亿元 [1] - 纺织服饰行业融资余额环比增幅0.73%最新融资余额65.76亿元 [1] 融资余额减少的行业 - 非银金融行业融资余额减少最多较上一日减少4.31亿元环比降幅0.28%最新融资余额1532.98亿元 [1][2] - 通信行业融资余额减少3.90亿元环比降幅0.64%最新融资余额604.01亿元 [1][2] - 有色金属行业融资余额减少1.33亿元环比降幅0.17%最新融资余额768.79亿元 [1][2] - 农林牧渔行业融资余额环比降幅0.51%最新融资余额249.76亿元 [1][2] - 建筑材料行业融资余额环比降幅0.47%最新融资余额109.54亿元 [1][2]

报告核心观点 报告对财经要闻、宏观策略、行业公司等多方面进行分析，指出中国经济温和复苏，消费与投资是核心驱动力，市场短期有望稳步震荡上行，各行业发展态势不一，部分行业有投资机会，同时更新了重点数据[5][8]。 财经要闻 - 上海合作组织成员国财长和央行行长会议在北京举行，各方支持深化区域财金合作，推进成立上合组织开发银行，建立财金智库网络等[5][8] - 财政部等五部门提出到2027年建成长江、黄河干流统一的横向生态保护补偿机制，各地基本建立重点河流跨区域流域补偿机制[5][8] - 人社部等四部门组织开展人力资源服务业与制造业融合发展试点工作，助力构建现代化产业体系[5][8] 宏观策略 市场分析 - 2025年6月4日电子消费等行业领涨，A股小幅上行，当前市盈率适合中长期布局，成交金额处于中位数区域上方，预计短期稳步震荡上行，建议关注消费电子等行业[8] - 6月3日金融消费等行业领涨，A股震荡上行，预计短期稳步震荡上行，建议关注金融等行业[13] - 5月30日银行医药等行业领涨，A股震荡整固，预计短期稳步震荡上行，建议关注银行等行业[14][16] 月度策略 - 央行5月金融政策组合拳及相关举措有利于A股，中美关税调整缓解出口压力，但部分关税有不确定性，5月股市价值风格主导，债市震荡，6月A股有望延续结构性行情，建议配置内需及防御性板块[9][10][12] 周度策略 - 涵盖全国要闻、河南经济、债券和股票市场、券商板块周行情跟踪等内容，建议以政策导向为主线投资，关注政策、资金和外盘变化[14][15][16] 行业公司 电气设备行业 - 5月电气设备指数表现弱于沪深300指数，四个子行业有涨跌分化，4月PMI受外部因素回落，短期关税对出口影响有限，出口延续高增长，维持“同步大市”评级[17][18][19] 光伏行业 - 5月光伏板块震荡筑底，多数细分行业正向收益，美国政策增加市场不确定性，4月国内新增光伏装机大幅增长，逆变器出口改善，抢装后产业链减产，产品价格有望企稳，纤纳光电技术突破或推动商业化，建议关注主辅材和技术创新领域[20][21][22] 机械行业 - 2025年一季报中信机械行业业绩改善，盈利能力上升，子行业有分化，部分周期性行业复苏，新能源设备增速减退，基础件增长稳健，建议配置传统周期机械板块，关注相关主题[23][24][27] 新材料行业 - 5月新材料板块走势弱于沪深300，基本金属多数上涨，半导体销售额增长，超硬材料出口量增价减，特种气体价格环比下降，维持“强于大市”评级[28][29][30] 证券行业 - 2024年证券行业经营业绩同比增长，25Q1增幅扩大，各业务触底回升，政策和基本面利好，券商板块估值回落提供配置契机，建议关注龙头、财富管理和低估值券商[31][32][33] 电力及公用事业行业 - 5月电力及公用事业指数表现强于市场，4月全社会用电量和规上工业发电量有增长，第一产业用电量增速最高，煤炭量价、天然气量价、三峡水情和河南电力供需有不同表现，维持“强于大市”评级[38][39][41] 工程机械和机器人行业 - 5月中信机械板块部分子行业有涨跌，建议配置工程机械等传统行业龙头，关注人形机器人等主题投资[42] 传媒行业 - 2025年4月14日 - 5月23日传媒板块上涨，部分个股涨幅高，目前PE处于历史分位，2025Q1业绩改善，建议关注游戏等板块及相关标的[43][44][46] 基础化工行业 - 2024年基础化工行业景气底部运行，2025年一季度经营改善，子行业有分化，行业盈利能力企稳，河南企业表现弱于行业，维持“同步大市”评级，关注钾肥、磷化工行业[46][47][48] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 2025年6月4 - 6日多家公司有限售股解禁，涉及不同数量和占比[48][49] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025年6月4日更新A股十大活跃个股成交金额、收盘价和涨跌幅等信息[51]

新能源汽车行业动态 - 特斯拉首次进入2025年新能源汽车下乡车型目录，涉及Model Y和Model 3两款车型[8] - 特斯拉5月在澳大利亚销量达3897辆，创近12个月新高，Model Y销量同比激增122.5%[21][22] - 2025年新能源汽车下乡活动将启动，五年来下乡车型累计销售近1500万辆[27] - 5月全国新能源乘用车厂商批发销量124万辆，同比增长38%，环比增长9%[27] - 美国5月轻型汽车销量1565万辆，环比下降约160万辆，为2020年4月以来最大降幅[27] 科技与互联网公司动态 - OpenAI付费企业用户突破300万，较2月份增长50%，预计今年营收127亿美元[12] - 百度云启动组织调整：泛科技、金融、能源、制造合并为业务拓展一部，政企事业部更名为业务拓展二部[12] - 迅雷完成对虎扑运营方上海匡慧的收购，总对价5亿元人民币，已支付4亿元[17] - Meta调整VR产品开发计划，砍掉Quest 4升级项目，加速开发"超轻薄开放式头显"[19][20] - SpaceX今年收入预计达155亿美元，明年商业收入将超过NASA全部预算[20] 生物医药与健康领域 - 万泰生物国产九价HPV疫苗获批上市，适用于9-45岁女性，是全球第二款九价HPV疫苗[11] - 巨子生物旗下可复美发布声明，否认产品存在"虚假宣传、误导消费者"行为[8] - 58同城姚劲波以6.62亿元收购医药公司易明医药23%股份，成为实际控制人[24] 人工智能与机器人 - AI初创公司Manus推出文本转视频功能，挑战OpenAI等竞争对手[13] - 人形机器人公司加速进化完成A轮融资，由深创投领投，资金用于产品迭代和量产[24] - AI教父本吉奥发起非营利组织LawZero，致力于开发更安全的人工智能系统[22] 消费与零售行业 - 卡地亚证实部分全球用户数据遭泄露，涉及客户姓名、出生日期等信息[9] - 巴黎世家4500元女士半身裙因酷似男士内裤引发热议，产品已在官网下架[22] - 杭州亚朵酒店因使用医院标识枕套致歉，已中止与涉事洗涤供应商合作[4] 汽车与出行领域 - 高合汽车广州公司及法定代表人丁磊被限制高消费，涉及劳动争议案件[21] - 宝马电动M3原型车路测图曝光，采用Neue Klasse设计风格，预计命名iM3[24] - 威晟汽车科技完成2.5亿元战略融资，专注于汽车热管理技术[24] 消费电子与硬件 - Redmi宣布将推出首款旗舰小平板，全面对标iPad mini，配备8.8英寸高刷屏[26] - 光子跃迁完成数亿元天使轮融资，资金用于AI影像算法研发和运动相机量产[24] 企业融资与并购 - 博萃循环B轮新增数千万元投资，累计完成过亿元融资，资金用于产品研发[24] - 住范儿创始人承认资金链断裂，称危机源于去年下半年"国补政策"影响[17]

食饮行业 - 白酒行业分化加剧，25Q2产业景气度仍在寻底，头部公司淡季韧性凸显，本轮调整周期呈现U型，调整幅度较小但周期拉长，短期股价已反应悲观预期，有望迎来估值修复[2] - 啤酒饮料板块旺季将至，经营环比改善，饮料处于单品势能释放阶段，结构性增长明显[3] - 大众品板块表现分化，休闲食品结构性红利明显，魔芋制品打开第二成长曲线，调味品和乳制品收入边际改善，竞争格局优化可期[3] 化妆品行业 - 2025年1-4月化妆品社零累计同比+4%，跑输社零大盘0.7pct，需求整体平稳，头部国货表现亮眼，新国货崛起由美妆扩散至个护领域[6] - 行业趋势包括个护老品类新产品创新加速，重组胶原持续景气，情绪价值催化文化需求，平价消费趋势延续[6] - 美护板块成长属性明显，品牌分化加剧，优选产品创新带动高成长标的，关注边际改善企业[7] 批零社服行业 - 高中教育行业仍有7-8年人口红利期，政策支持扩容，从职普分流到职普融合[12] - 情绪与体验消费产业发展加速，黄金品类工艺创新满足年轻消费者需求，茶饮咖啡面临产品、渠道和技术迭代[12] - AI商业化加速，新技术应用于实体设备，传统零售变革动力强，新渠道如零食折扣、城市奥莱等崛起[13] 家电行业 - 内销市场龙头复苏引领行业集中度提升，外销市场品牌出海和产能碎片化布局成为良机[17] - 新消费趋势包括高颜值产品设计提供情绪价值，AI+机器人对家电产品形态迭代，智能短途出行工具景气向上[17] - 投资建议关注家电细分龙头海内外份额提升机会，内需细分市场机会和新消费主线[17] 轻工行业 - 家具板块乘国补东风扭转颓势，营收增速边际改善，存量房市场走强和以旧换新政策支撑需求[20] - 出口链业绩分化，海外布局提速，造纸行业成本端拐点确认，特种纸表现优于大宗纸[20] - 24Q4盈利见底，25Q1浆价见顶，25Q2浆价拐点确认，盈利边际改善[20] 纺服行业 - 国内市场品牌表现分化，基本面稳健高股息龙头估值修复，海外市场高端户外运动龙头及休闲服饰龙头表现较优[24] - 25年行业趋势看好运动赛道尤其高端细分领域，家纺板块受益房地产企稳，电商平台流量向头部品牌倾斜[25] - 纺织制造板块关税不确定性叠加北美宏观环境走弱，看好商业模式具壁垒、下游需求成长性强的优质龙头[25] 农牧行业 - 宠物食品国产品牌市场竞争力提升，外资进口下滑趋势延续，高端国产主粮迎来替代机遇[29] - 养殖产业链生猪下半年出栏量增长，猪价预期同比下降，后周期动保饲料板块有望迎来周期复苏[30] - 种植产业链加征关税导致玉米、大豆进口量调减，粮价上行预计持续，种子行业核心品种值得关注[30] 互联网行业 - 下半年继续看好恒生科技，AI催化+基本面趋势向上为主线，商业模式优、中长期壁垒稳固企业更具潜力[34][35] - 中国资产重估叙事发酵，港股估值仍不算高，国内政策发力驱动基本面修复，资金面持续改善[34] 医药行业 - 2017-2022年CXO、创新药、消费医疗是最大主线，2023年板块估值回落，2024年业绩增速稍有回落但创新国际竞争力增强[38][39][40] - 预计25年医保筹资及销售逐步回暖，创新、并购促进行业供给侧升级，板块处于机构持仓低配，潜力较大[40] 传媒行业 - AI应用发展可长期关注优势赛道与优质产品趋势，部分赛道已有初步成绩，建议关注优秀产品布局和潜力公司[43] - 用户规模方面成熟产品聚集流量，AI助手与图片编辑类靠前，用户粘性方面社交互动产品功能相对完善[43][44] - 重点产品包括综合助手赛道豆包推出视频通话功能，AI视频产品效果优秀，AI陪伴产品用户粘性突出[44] 计算机行业 - 2025年是AI应用落地开花之年，能真正成为业务增长驱动引擎，创造新需求[47] - 科技自立自强刻不容缓，计算机板块机构持仓仅3%左右，景气度边际修复，一季度营收增速不错，继续看好[48] 电子行业 - DeepSeek R1基于算法优化降低算力芯片性能要求，加速适配国产算力，引领国产AI生态闭环[51] - 推理需求带动算力总量扩张，ASIC承接更多推理工作，端侧AI智能升级驱动硬件体验质变[51][52] 通信行业 - 算力新迭代需求供给仍好，技术演进布局卡位，光模块关注硅光、CPO等技术演进机会[55] - 连接大扩展走向空天地一体化，卫星互联网是发展6G通信重要一环，5G-A商业应用启动[56] - 红利稳增长以电信运营商为代表的通信国央企盈利稳健，分红率上行，新业务转型价值重估[56] 机械行业 - 2025年中美人形机器人产业共振，聚焦技术引领和商业化驱动两条主线[63] - 关注抗冲击执行器和灵巧手，触觉传感器和模仿学习是关键，产业进入"1到100"阶段[63][64] 非银金融行业 - 证券行业自营转型是重要命题，固收业务提升策略交易能力，权益业务增配高股息OCI[73] - 财富管理和资产管理业务资管加速变革，公募发展新起点，推荐业务结构均衡的头部综合券商[73] - 保险行业预计25年NBV平稳增长，资产端提升权益配置，财产险盈利稳定特征延续[76] 银行业 - 预计2025年银行业营收承压但净利润保持正增，息差降幅收窄，估值有望回升[79] - 国内政策环境利好稳健经营，监管重视行业息差合理水平，中长期资金入市利好增量资金流入[79][80] - 个股建议关注优质地区城商行和存贷款修复迹象的股份行[81]

港股市场表现 - 港股"三朵金花"泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金年内股价大涨，截至6月4日收盘，3家公司股价齐创新高 [1] - 券商金股组合中"含港量"上升，腾讯控股、思摩尔国际等港股人气股获多家券商集中推荐 [1] - 医药生物板块时隔三年重新登顶行业推荐度榜首 [1] 券商金股组合变化 - 5月金股组合中港股标的数量相比往期显著增加 [3] - 腾讯控股获得华西证券、西南证券、甬兴证券、天风证券等4家券商推荐 [3] - 小米集团-W获得甬兴证券、天风证券推荐 [3] - 思摩尔国际获得国海证券、长江证券、东北证券、国金证券、天风证券等5家券商推荐 [3] 行业推荐度排名 - 医药生物行业推荐度高达10.2%，位居第一 [5] - 电子行业推荐度为9.3%，位居第二 [5] - 食品饮料行业推荐度为6.58%，位居第三 [5] 券商金股组合收益 - 国元证券金股组合以6.28%的月度收益率排名第一 [6] - 财通证券金股组合以5.93%的月度收益率排名第二 [6] - 中国银河证券金股组合以5.15%的月度收益率排名第三 [6] - 华西证券金股组合今年收益达22.22%，表现突出 [6] 个股表现 - 长城证券推荐的药师帮以52%的月涨幅排名第一 [7] - 华西证券推荐的曼卡龙、天风证券推荐的潮宏基月涨幅均超45% [7] 后市展望 - 东北证券认为6月大盘成长风格相对占优，家用电器、电力设备等方向估值仍处于较低位置 [7]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 短期业绩周期向上，中长期持续看好AI应用及IP潮玩 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周表现回顾 - 本周（5.24 - 5.30）传媒行业上涨1.73%，跑赢沪深300（-1.08%）和创业板指（-1.40%） [1][12] - 涨幅靠前的有元隆雅图、时代出版等，跌幅靠前的有昆仑万维、盛通股份等 [1][12] - 本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第5位 [1][14] 重点关注 - 5月30日香港《稳定币条例》正式成为法例，此前立法会已在5月21日通过草案 [17] - DeepSeek - R1 - 0528发布并开源，在代码生成速度等方面有显著提升，OpenRouter已上线其免费API服务 [18] - Perplexity AI推出Perplexity Labs，能在约10分钟内完成从创意到成品的完整流程 [18] 本周行业数据更新 电影票房表现情况 - 5月26日 - 6月1日电影票房4.81亿元，《碟中谍8：最终清算》（1.85亿元，38.3%）、《星际宝贝史迪奇》（0.67亿元，17.7%）、《时间之子》（0.55亿元，6.8%）排名前三 [3][19] - 下周将上映3部电影，《新大头儿子和小头爸爸4》《疾速追杀：芭蕾杀姬》《功夫梦：融合之道》猫眼想看人数分别为8.2、3.0、0.8万 [20][21] 电视剧(网剧） - 本周《折腰》《藏海传》《在人间》《陷入我们的热恋》《滤镜》排名居前 [24] 综艺节目 - 本周《无限超越班第三季》《歌手2025》《奔跑吧第九季》《哈哈哈哈哈第五季》《天赐的声音第六季》排名居前 [26] 游戏 - 2025年4月中国手游收入前三为点点互动《Whiteout Survival》、腾讯《PUBG Mobile》和米哈游《崩坏：星穹铁道》 [3][28] - 本周《王者荣耀》《和平精英》在iOS游戏畅销榜居前，《心动小镇》《我的休闲时光》在安卓游戏热玩榜居前 [29] 数字藏品（NFT） - 截至2025年6月2日，海外数字藏品市场最近7日成交额前三为Doodles、Moonbirds和Habbo Avatars [31] 行业新闻 - 通义实验室开源视觉感知多模态RAG推理框架VRAG - RL，在多个视觉语言基准数据集上表现优异 [33] - Midjourney V7更新，渲染速度提升40%，图像编辑器AI版主功能升级，启动社区路线图投票活动 [34] 上市公司动态更新 - 5月27日盛天网络发布未来三年（2025 - 2027）股东分红回报规划 [35] 投资建议 - 基本面底部改善，关注游戏、广告媒体、影视等板块，把握个股α，如恺英网络、分众传媒等 [4] - 持续看好高景气的IP潮玩以及从0到1阶段的AI应用，IP潮玩推荐泡泡玛特等，AI应用关注多领域机会 [4]

富时罗素指数调整 - 富时中国50指数成分股新纳入泡泡玛特(09992)和顺丰控股(06936)，剔除招商证券(06099)和中国中铁(00390) [1] - 备选股名单包括中国银河(06881)、招商证券(06099)、福耀玻璃(03606)、吉利汽车(00175)、华泰证券(06886) [1] 汽车贷款市场动态 - 部分汽车品牌仍存在"高息高返"模式，如"贷五免二"变种，但提前还款纠纷增多，部分银行要求缴纳违约金 [1] - 业内专家认为"高息高返"模式风险较高，预计未来可能在全国范围内叫停 [1] AI与科技发展 - 约书亚·本吉奥发起非营利组织LawZero，开发"科学家AI"系统，防范AI智能体欺骗人类，启动资金约3000万美元 [2] - 卡地亚证实部分用户数据泄露，涉及全球市场客户姓名、出生日期等信息，但不含银行信息 [2] 半导体与EDA技术 - 合见工软宣布免费开放关键EDA产品试用，是国内唯一覆盖数字芯片验证全流程并提供先进工艺IP的公司，客户超200家 [3] - 三花智控通过港交所上市聆讯，联席保荐人为中金公司和华泰国际 [3] 企业IPO与融资动态 - 名创优品聘请摩根大通和瑞银协助旗下TOP TOY在香港IPO [4] - 周六福珠宝通过港交所上市聆讯，计划集资7.8亿至15.7亿港元 [6] - 迅雷完成对虎扑的收购，支付4亿元现金对价，剩余1亿元分两期支付 [7] - 锦创科技完成3000万元A轮融资，资金用于研发、人才扩充和市场拓展 [7] - 合肥欣奕华智完成超3亿元B+轮融资，投资方包括国开制造业转型升级基金等 [7] 债务重组与高管变动 - 旭辉境外债重组方案获通过，削减债务约52.7亿美元（占总额66%），1236名债权人赞成（占投票总值92.66%） [5] - 大连银行董事长曾涛任职资格获批，填补两年空缺，一季度资产总额5097.44亿元，净利润2.09亿元 [5] 企业合规与项目中标 - 瑞贝卡因未披露2024年度业绩预告，收到河南证监局警示函 [8] - 空港股份控股子公司中标3.96亿元建筑项目，工期737天 [10] - 中国电建中标62.82亿元储能项目，总工期214天，运维期20年 [11] 资本市场表现 - 创业板指涨1.11%，沪深两市成交额1.15万亿元，超3900只个股上涨 [12] - 大消费股领涨，美容护理、啤酒概念涨幅居前，固态电池和算力概念股反弹 [12]

FOF基金重仓主动权益基金概况 - FOF基金作为"专业买手"，其重仓基金选择反映了市场风险偏好与策略调整趋势，为基民提供参考价值 [2][3] - 2025年一季度被FOF重仓次数前十的主动权益基金中，大成高鑫C（37只FOF持有）、富国稳健增长C（26只）、华夏创新前沿（21只）位列前三 [5][6] - 机构重仓市值前十的基金中，华夏创新前沿以4亿元持仓市值居首，大成高鑫C（2.6亿元）、华商润丰C（2.3亿元）等紧随其后 [28][29] 基金经理投资风格分析 - 刘旭（大成高鑫）坚持价值投资，注重安全边际与个股精选，不追热点 [7] - 范妍（富国稳健增长）以分散持仓和回撤控制见长，熊市表现突出但牛市锐度不足 [7] - 屠环宇（华夏创新前沿）专注科技成长，超配TMT与新能源，任期年化回报7.9%，但最大回撤达44.5% [30][32][33] - 农冰立（景顺长城品质长青）采用"产业趋势+个股集中"策略，任期最大回撤<25%，机构持有比例达93% [19][22][26] 重点基金业绩表现 - 景顺长城品质长青C近一年回报46.93%，大幅跑赢基准（10.76%）和沪深300（6.84%），2024年涨幅40.95% [13][16] - 农冰立通过精准调仓科技板块（如重仓泡泡玛特10倍涨幅）和军工电子实现超额收益 [15][17][26] - 大成高鑫A/C类份额同时上榜，长期位列吾股基金排名前二，体现机构对其策略的认可 [8] 机构持仓特征 - C类份额占比达60%，因销售服务费结构更适合短期交易和调仓 [9] - 富国稳健增长C和景顺长城品质长青C一季度获机构大幅增持1.8亿份、0.96亿份 [10][12] - 机构偏好的六只基金（如中泰星元价值优选A、华商润丰C）同时出现在重仓次数和市值双榜单 [35][36]