沪指7月7日上涨0.02%，申万所属行业中，今日上涨的有18个，涨幅居前的行业为综合、公用事业，涨 幅分别为2.57%、1.87%。房地产行业位居今日涨幅榜第三。跌幅居前的行业为煤炭、医药生物，跌幅 分别为2.04%、0.97%。 房地产行业资金流出榜 主力资金净流出的行业有21个，电子行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金44.75亿元，其次 是医药生物行业，净流出资金为34.30亿元，净流出资金较多的还有通信、计算机、机械设备等行业。 房地产行业今日上涨1.68%，全天主力资金净流入9.17亿元，该行业所属的个股共102只，今日上涨的有 91只，涨停的有5只；下跌的有10只。以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有57只，其 中，净流入资金超5000万元的有10只，净流入资金居首的是招商蛇口，今日净流入资金1.37亿元，紧随 其后的是金地集团、南山控股，净流入资金分别为9387.00万元、9098.03万元。房地产行业资金净流出 个股中，净流出资金居前的有海南高速、海南机场、光明地产，净流出资金分别为2747.05万元、 1563.33万元、1442.44万元。（数据宝） 房地产行业资金流入榜 ...

行业板块表现 - 周期行业领涨但盘内分化 房地产、电力、环保、多元金融等行业指数涨幅居前 贵金属、电子元器件等行业指数领跌 [1] - 热门概念中 中船系(4.92%)、水电(4.25%)、火电(3.51%)领涨 房地产、电力股、特高压等概念涨幅靠前 有色金属、煤炭等表现不佳 [1][2] - 上证指数微涨0.02%至3473.13点 周期行业呈现分化态势 [7] "反内卷"政策分析 - 中央财经委会议再次强调"治理企业低价无序竞争" 市场关注是否释放供给侧改革2.0信号 [2][4] - 本轮政策与2015-2016年供给侧改革存在三重差异：行业覆盖面更广 上游企业减产意愿偏弱 新兴行业民企占比更高导致就业压力 [6] - 政策可能更加温和渐进 针对不同行业采用差异化发力方式 [6] 券商观点汇总 - 中信证券认为本轮政策覆盖行业更广但企业自发参与意愿较弱 需警惕结构性失业压力 [5][6] - 广发证券指出本轮涉及光伏、汽车等新领域 缺乏历史参考 行情需等待更强政策信号 [7] - 华安证券认为这是短期主题机会 缺乏基本面支撑 治理效果显现将缓慢 [8] - 天风证券提出三阶段行情假设 目前仅处政策预期阶段 需观察实际产能出清情况 [8] 行业影响展望 - 水泥协会发布《工作意见》推动行业"反内卷"高质量发展 [4] - 周期品板块在前期滞涨背景下迎来主题行情 但持续性存疑 [8] - 市场关注政策能否复制2016-2017年供给侧改革带来的资源股行情 [8]

工业生产 - 高炉开工率同比基本持平前周，录得0.7% [2] - 化工链生产有所回暖，纯碱、PTA、涤纶长丝开工同比分别+1.9pct至-3.5%、+0.4pct至2.2%、+0.5pct至4.2% [2] - 汽车半钢胎开工率大幅下滑，同比-7.7pct至-9.0% [2] 建筑业开工 - 全国粉磨开工率同比+0.6pct至-1.3% [2] - 水泥出货率仍在低位，同比-1.8pct至-4.2% [2] - 沥青开工率有所回升，同比+2.2pct至6.8% [2] 下游需求 - 全国新房日均成交面积回落，同比-37.8pct至-32.7%，三线成交降幅较大 [2] - 港口货物吞吐量有所回落，同比-3pct至0.6% [2] - 全国迁徙规模指数同比+0.3pct至14.5%，国内执行航班架次同比+1.9pct至3.4% [2] 物价 - 农产品价格普遍回落，鸡蛋、水果、蔬菜、猪肉价格环比分别-2.2%、-0.8%、-0.5%、-0.3% [3] - 南华工业品价格指数环比0.3%，金属价格指数环比+1.8%，能化价格指数环比-1.0% [3] 出口 - CCFI综合指数回落，环比-1.9%，美西航线运价大幅回落，环比-10.5% [92] - BDI周内均价环比-10.3% [92] 消费 - 电影观影人次有所回落，同比-2.6pct至-5.7%，票房收入小幅回升，同比+0.3pct至-9.5% [80] - 乘用车零售、批发量同比延续上行，分别+9pct至26.7%、+23.8pct至48.7% [80] 就业与内卷 - 2018-2023年居民平均每天工作时间较2018年多21分钟，购买商品和服务的时间由80分钟/日下降至43分钟/日 [132] - 制造业和生产性服务业工作时间增加，地产基建、生活性服务业工作时间减少 [133] - 25-34岁就业人员周均工作时长由2018年46.7小时增至2023年50.8小时 [133] 服务消费 - 2025年6月演唱会、音乐节等票房大幅提升，高达30.7亿元 [136] - 生活性服务业投资在2025年大幅改善，5月增速高达15.3% [136] - 零售、生活服务、医疗健康等行业新增岗位占比上行1.6、1.1、0.6pct [136]

市场整体表现 - 上证指数报3473.13点，上涨0.02%，深证成指报10435.51点，下跌0.7%，创业板指报2130.19点，下跌1.21%，北证50指数下跌0.93% [1] - A股市场合计成交12272.11亿元，较上一交易日减少2274.88亿元 [1] 主力资金流向 - A股市场全天主力资金净流出140.42亿元，开盘净流出86.67亿元，尾盘净流出9.72亿元 [2] - 沪深300主力资金净流出43.46亿元，创业板净流出92.68亿元，科创板净流入3.55亿元 [4] - 沪深300近五日主力资金净流出数据分别为-43.46亿元、-67.58亿元、66.99亿元、-23.75亿元、-15.14亿元 [5] - 创业板近五日主力资金净流出数据分别为-92.68亿元、-113.52亿元、-12.37亿元、-185.30亿元、-152.69亿元 [5] 行业资金流向 - 申万一级行业中12个行业实现资金净流入，公用事业行业净流入35.12亿元居首，房地产、建筑装饰、电力设备、环保分别净流入25.82亿元、12.20亿元、8.42亿元、6.68亿元 [6][7] - 资金净流出前五大行业为电子(-111.74亿元)、医药生物(-104.45亿元)、计算机(-38.74亿元)、食品饮料(-27.88亿元)、汽车(-24.24亿元) [7] 个股资金及机构动向 - 青岛金王主力资金净流入6.41亿元居首 [7] - 龙虎榜机构资金净买入青岛金王9449.43万元，逸豪新材4887.98万元，好上好3158.16万元 [10] - 机构净卖出柳钢股份10017.88万元，祥鑫科技4913.76万元，海联金汇4783.06万元 [10] 机构评级 - 软通动力获广发证券买入评级，目标价66.97元，上涨空间29.04% [11] - 迪哲医药-U获华泰金控买入评级，目标价89.42元，上涨空间38.19% [11] - 稳健医疗获华泰金控买入评级，目标价60.06元，上涨空间50.72% [11]

成都市县市新城高质量发展战略 - 成都市明确8个县市新城需强基础、扬优势、提能级，推动高质量发展 [1] - 邛崃市目标到2027年地区生产总值突破550亿元，以产立市、开放兴市、功能强市为路径 [3] 工业领域支持政策 - 对世界500强投资的1亿元以上制造业项目按固定资产投资额5%-10%给予最高1亿元奖励 [5] - 引荐规上工业企业可按首年营收5‰获最高200万元奖励 [5] - 高新技术企业新增研发费用最高补助100万元，国家级创新平台建设最高奖励100万元 [5] - 中国制造业民营企业500强榜单企业给予1000万元奖励 [5] 农业领域支持政策 - 现代种业项目固定资产投资额分档补贴：100-3000万元补30%、3000-7000万元补35%、7000万元以上补40%，上限3000万元 [7] - 智慧农业新增智能化设备投入30万元以上补贴30%，单个主体最高50万元 [8] - 数字化农业创新基地额外奖励：国家级100万元、省级50万元、成都市级20万元 [8] 服务业领域支持政策 - 现代服务业项目固定资产投资2000万元以上按5%-15%激励，单个项目最高4000万元 [11] - 批发企业年销售额5000万元以上给予最高1000万元一次性激励 [11] - 首店引进奖励：运营主体每个首店5万元（年累计最高200万元），品牌首店最高100万元 [11] 房地产领域支持政策 - 住房"以旧换新"补贴新建商品住宅150元/平方米 [14] - 购房补贴：住宅100元/平方米、商业150元/平方米、车位2000元/个 [14] - 房票购房奖励：使用比例80%以上奖5%、90%以上奖10% [14] 建筑业领域支持政策 - 施工总承包资质晋升奖励：特级资质且产值达10亿元奖200万元，一级资质且产值达3亿元奖50万元 [17] - 年度产值奖励：30亿元奖100万元、20亿元奖60万元、10亿元奖30万元 [17] - 国家级工程奖项最高奖200万元，省级最高100万元，成都市级最高50万元 [17] - 新设立建筑企业首年产值达30亿元奖150万元、20亿元奖100万元、10亿元奖60万元 [18]

经济景气指标 - 华创宏观 WEI 指数 6 月 29 日为 6%，较 6 月 22 日的 7.63%下行 1.63 个点，但仍处高位[2][7] - 7 月前 5 日国内航班执行数 1.43 万架次，同比+4%，6 月为 1.28 万架次，同比+0.8%[2][9] - 6 月 29 日当周百城土地溢价率回升至 7.8%，近三周平均 4.3%，5 月为 4.93%[2][12] 经济下行指标 - 7 月前 4 日 67 城商品房成交面积同比-30%，6 月同比-17.6%，5 月同比-13%[3][10] - 截至 6 月 29 日我国港口集装箱吞吐量四周累计同比降至 3.1%，上周为 4.3%[3][25] - 截至 7 月 5 日从中国发往美国载货集装箱船 15 天同比约 1.8%，6 月底同比 3.3%[3][26] 生产与贸易 - 7 月 2 日当周石油沥青装置开工率 31.7%，同比+6.5%，环比+0.2%；6 月 27 日当周水泥发运率 40.8%，较上周-0.14 个点[19] - 6 月摩根大通全球制造业 PMI 回升至 50.3%，5 月为 49.5%；6 月韩国出口同比增速回升至 4.3%，5 月为-1.3%[24] 物价与利率 - 本周国内大宗商品价格指数下跌 0.5%，海外上涨 0.6%；全球定价的铜、金、油均上涨[45] - 截至 6 月 30 日新增专项债发行 2.2 万亿，进度 50.5%，高于去年同期的 38.5%[4] - 截至 7 月 4 日，DR001、DR007、R007 较 6 月 27 日环比分别变化-5.43bps、-27.46bps、-43.2bps[4]

行业资金流向 - 今日有10个行业主力资金净流入，21个行业主力资金净流出 [1] - 轻工制造行业主力资金净流入金额最大，达9.30亿元，行业涨跌幅1.52%，换手率2.45%，成交量较前一日下降9.73% [1] - 电子行业主力资金净流出金额最大，达-44.75亿元，行业涨跌幅-0.67%，换手率2.35%，成交量较前一日下降25.53% [1] 资金净流入行业表现 - 房地产行业主力资金净流入9.17亿元，成交量36.81亿股，较昨日增长30.23%，换手率1.69%，涨跌幅1.68% [1] - 美容护理行业主力资金净流入6.54亿元，成交量3.22亿股，较昨日增长3.99%，换手率2.86%，涨跌幅0.46% [1] - 公用事业行业主力资金净流入3.61亿元，成交量69.74亿股，较昨日增长40.93%，换手率1.76%，涨跌幅1.87% [1] 资金净流出行业表现 - 医药生物行业主力资金净流出-34.30亿元，成交量59.33亿股，较昨日下降11.99%，换手率2.18%，涨跌幅-0.97% [1] - 机械设备行业主力资金净流出-14.04亿元，成交量53.74亿股，较昨日下降17.46%，换手率1.98%，涨跌幅-0.03% [1] - 有色金属行业主力资金净流出-9.09亿元，成交量32.71亿股，较昨日下降24.04%，换手率1.49%，涨跌幅-0.60% [1] 成交量与换手率 - 银行行业成交量39.24亿股，较昨日下降16.18%，换手率0.30%，涨跌幅0.43% [1] - 电力设备行业成交量68.99亿股，较昨日下降11.68%，换手率2.78%，涨跌幅-0.04% [1] - 传媒行业成交量38.35亿股，较昨日下降0.03%，换手率2.62%，涨跌幅0.75% [1]

市场行情回顾 - A股三大股指表现分化，上证指数微涨0.02%，深证成指下跌0.70%，创业板指下跌1.21%，市场整体呈现震荡态势 [1] - 主流宽基指数中，中证1000上涨0.24%，涨幅相对居前，全市场超3,200只股票上涨 [1] - 港股三大股指涨跌不一，恒生科技指数上涨0.26%，涨幅相对居前 [4][5] 行业板块表现 - 综合（2.57%）、公用事业（1.87%）、房地产（1.68%）板块涨幅居前 [7] - 煤炭（-2.04%）、医药生物（-0.97%）、通信（-0.77%）板块跌幅居前 [7] - 公用事业ETF（560190）表现突出，电力板块集体走强，受全国用电负荷创历史新高推动 [7] 公用事业板块热点 - 国盛证券建议重视电力板块配置，迎峰度夏拉动电力需求，叠加业绩期催化 [7] - 湘财证券持续看好电力资产价值重估，推荐关注水电、火电及绿电龙头企业 [7] 房地产板块热点 - 住建部调研组赴广东、浙江调研，强调因城施策、精准施策，推动房地产市场止跌回稳 [8] - 华泰证券指出房地产行业政策落地节奏有望加快，一线城市及核心区域政策弹性或超预期 [8] - 地产LOF（A类160628，C类015674，I类023380）相关产品受关注 [8] 其他行业表现 - 新能源板块中，光伏产业下跌10.11%，内地低碳下跌4.60% [10] - 科技制造板块中，中证国防上涨10.76%，国证芯片下跌2.46% [11] - 大消费板块中，中证医药上涨2.43%，中证酒下跌12.15% [11][12] - 周期板块中，国证有色上涨15.14%，国证钢铁上涨7.14% [12]

大盘走势分析 - 大盘全天窄幅震荡 上周五上影线显示3500点指数关口存在心理压力和技术压力 技术性修复仍需时间 [1] - 中长期政策资金环境支持震荡向上 短期需关注顶背离、量价关系及资金面波动带来的回调布局机会 [2] 板块轮动方向 - 政策驱动方向：电力板块受国家能源局数据刺激 电力负荷环比增加2亿千瓦 同比增加1.5亿千瓦 带动电力设备及电源设备板块上涨 [2] - 反内卷式低位轮动方向：房地产板块因局部调研消息出现异动 但行情未全面扩散 [2] - 医药板块分化显著 部分个股大幅上攻 部分前期涨幅较大个股急速下跌 [2] 投资策略建议 - 金融股需持续关注 [2] - 反内卷行业异动后回调阶段可跟踪 [2] - 业绩导向的行业龙头值得重点布局 [2]

行情表现 - 近两周（2025/06/21 - 2025/07/04）Global X FTSE 东南亚 ETF 涨 3.38%，区域市场企稳回升，跑输非洲、美国、拉美，跑赢英国[2][5][35] - 东南亚科技 ETF 涨 4.15%，跑赢东南亚 ETF 0.77pct[2][5][36] 各国市场 - iShares MSCI 印度尼西亚 ETF 涨 1.69%，跑输 1.69pct，市场表现偏弱[3][6][39] - iShares MSCI 新加坡 ETF 涨 3.11%，跑输 0.27pct，市场企稳回升，情绪趋于稳定[3][6][39] - iShares MSCI 泰国 ETF 涨 7.36%，跑赢 3.98pct，市场震荡上行，政治稳定性影响表现[3][6][39] - iShares MSCI 马来西亚 ETF 涨 4.27%，跑赢 0.89pct，市场有所回暖，仍处调整周期[3][6][39] - Global X MSCI 越南 ETF 涨 5.33%，跑赢 1.69pct，市场延续向好趋势，指数创 2022 年 4 月以来新高[3][6][39] 流动性情况 - Global X FTSE 东南亚 ETF 近两周成交量 12.1 万份，环比上升 8.4%[14] - 新加坡、泰国和越南成交量环比增长，印度尼西亚和马来西亚环比下降[14] 风险提示 - 存在宏观经济下行风险、地缘政治风险[3][34][38]