报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，棕榈油期货有突破前期高点可能，但MPOB报告前后提防冲高回落，维持近强远弱；国内大连棕榈油短线或上扬；豆油受美参议院法案影响，若通过将长期支撑价格，国内工厂高开机率使库存增加，但油厂卖压不大跌幅有限 [1] - 玉米方面，当前受情绪及政策投放节奏回调，但底部支撑强，中期供应偏紧、消费增加支撑上行，关注后续政策拍卖，短线操作 [3][5] - 粕类方面，美豆企稳反弹，巴西豆行情受提振；国内大豆和豆粕库存回升，基差偏稳，关注需求持续性，豆粕单边趋势未定型，关注2950附近支撑 [6] - 生猪方面，现货价格震荡偏强，养殖利润回归低位，产能扩张谨慎，短期情绪或偏强，但09盘面上方压力累积，关注14500上方压力 [9] - 白糖方面，巴西上调汽油乙醇混合比例支撑原糖反弹，但全球供应宽松施压，预计底部震荡；国内偏多情绪或维持，但后期进口增加供需边际宽松，反弹后偏空 [12] - 棉花方面，上游旧作库存趋紧矛盾短期难解决，远期供应预期充足，下游走弱，需求疲弱，棉价上涨持续性驱动不足，维持区间震荡 [14] - 鸡蛋方面，全国鸡蛋供应量充足，需求一般，下游采购谨慎，预计本周价格先稳，短期小跌，后期以稳为主 [15] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 7月3日，江苏一级豆油现价8290元，涨30元，涨幅0.36%；期价7994元，跌24元，跌幅0.30%；基差296元，涨54元，涨幅22.31% [1] - 7月3日，广东24度棕榈油现价8560元，涨100元，涨幅1.18%；期价8478元，涨38元，涨幅0.45%；基差82元，涨62元，涨幅310%；盘面进口成本8912.9元，涨64.5元，涨幅0.73%；盘面进口利润 -435元，跌26元，跌幅6.48%；仓单670，涨200，涨幅42.55% [1] - 7月3日，江苏四级菜籽油现价9830元，涨100元，涨幅1.03%；期价9618元，持平；基差211元，涨100元，涨幅90.09% [1] - 7月3日，豆油跨期09 - 01价差20元，跌24元，跌幅54.55%；棕榈油跨期09 - 01价差0元，涨10元，涨幅100%；菜籽油跨期09 - 01价差65元，涨61元，涨幅6.15%；豆棕现货价差 -270元，跌70元，跌幅35%；豆棕2509价差 -484元，跌62元，跌幅14.69%；菜豆油现货价差1540元，涨70元，涨幅4.76%；菜豆油2509价差1625元，涨24元，涨幅1.5% [1] 玉米产业 - 7月3日，玉米2509期价2363元，持平；锦州港平舱价2380元，持平；基差17元，持平；玉米9 - 1价差99元，跌2元，跌幅1.98%；蛇口散粮价2460元，持平；南北贸易利润9元，持平；到岸完税价1881元，涨0.2元，涨幅0.01%；进口利润579元，跌0.2元，跌幅0.03%；山东深加工早间剩余车辆429辆，涨147辆，涨幅52.13%；持仓量1485880，涨6774，涨幅0.46%；仓单209951，持平 [3] - 7月3日，玉米淀粉2509期价2731元，持平；长春现货2720元，持平；潍坊现货2940元，持平；基差 -11元，持平；玉米淀粉9 - 1价差持平；淀粉 - 玉米盘面价差368元，持平；山东淀粉利润 -100元，持平；持仓量233103，涨1728，涨幅0.75%；仓单22722，跌600，跌幅2.57% [3] 粕类产业 - 7月3日，江苏豆粕现价2840元，持平；期价2958元，涨14元，涨幅0.48%；基差 -118元，跌14元，跌幅13.46%；巴西8月船期盘面进口榨利40元，跌46元，跌幅48.4%；仓单40300，持平 [6] - 7月3日，江苏菜粕现价2500元，涨30元，涨幅1.21%；期价2601元，涨23元，涨幅0.89%；基差 -101元，涨7元，涨幅6.48%；加拿大11月船期盘面进口榨利8元，跌99元，跌幅92.52%；仓单16855，跌3294，跌幅16.35% [6] - 7月3日，哈尔滨大豆现价3960元，持平；期价4141元，跌10元，跌幅0.24%；基差 -181元，涨10元，涨幅5.24%；江苏进口大豆现价3660元，持平；期价3603元，持平；基差57元，持平；仓单16434，跌857，跌幅4.96% [6] - 7月3日，豆粕跨期09 - 01价差 -20元，跌7元，跌幅16.28%；菜粕跨期09 - 01价差282元，跌2元，跌幅0.70%；油粕比现货2.92，涨0.011，涨幅0.36%；主力合约2.70，跌0.021，跌幅0.77%；豆菜粕现货价差340元，跌30元，跌幅8.11%；豆菜粕2509价差357元，跌9元，跌幅2.46% [6] 生猪产业 - 7月3日，生猪主力合约基价830元，涨70元，涨幅9.21%；2511合约13665元，涨115元，涨幅0.85%；2509合约14370元，涨30元，涨幅0.21%；9 - 11价差705元，跌85元，跌幅10.76%；持仓量79652，跌4273，跌幅5.09%；仓单450，持平 [9] - 7月3日，河南生猪现货15200元，涨100元；山东15400元，持平；四川14900元，涨200元；辽宁14950元，涨50元；广东17490元，涨400元；湖南15510元，涨250元；河北15250元，持平 [9] - 样本点屠宰量136895头，跌1775头，跌幅1.28%；白条价格20.43元/公斤，涨0.1元，涨幅0.64%；仔猪价格28元，持平；母猪价格32.52元，持平；出栏体重128.64公斤，涨0.5公斤，涨幅0.39%；自繁养殖利润50元/头，涨30.9元，涨幅159.02%；外购养殖利润 -132元，涨55.1元，涨幅29.49%；能繁存栏4042万头，涨4万头，涨幅0.10% [9] 白糖产业 - 7月3日，白糖2601期价5576元，跌4元，跌幅0.07%；2509期价5767元，涨1元，涨幅0.02%；ICE原糖主力16.37美分/磅，涨0.81美分，涨幅5.21%；1 - 9价差 -191元，跌5元，跌幅2.69%；主力合约持仓量304239，涨2101，涨幅0.70%；仓单数量23520，跌22，跌幅0.23%；有效预报为0 [12] - 7月3日，南宁现货6060元，跌10元，跌幅0.16%；昆明5880元，持平；南宁基差293元，跌11元，跌幅3.62%；昆明基差113元，跌1元，跌幅0.88%；进口糖巴西（配额内）4318元，跌24元，跌幅0.55%；巴西（配额外）5480元，跌31元，跌幅0.56%；进口巴西（配额内）与南宁价差 -1742元，跌14元，跌幅0.81%；进口巴西（配额外）与南宁价差 -580元，跌21元，跌幅3.76% [12] - 食糖全国累计产量1116.21万吨，涨119.89万吨，涨幅12.03%；累计销量811.38万吨，涨152.10万吨，涨幅23.07%；广西累计产量646.50万吨，涨28.36万吨，涨幅4.59%；当月销量51.00万吨，跌1.72万吨，跌幅3.26%；全国累计销糖率72.59%，涨6.42%；广西71.85%，涨5.39%；全国工业库存304.83万吨，跌32.21万吨，跌幅9.56%；广西181.97万吨，跌25.35万吨，跌幅12.23%；云南86.30万吨，涨0.25万吨，涨幅0.29%；进口13.00万吨，涨8.00万吨，涨幅160% [12] 棉花产业 - 7月3日，棉花2509期价13785元，跌20元，跌幅0.14%；2601期价13785元，跌35元，跌幅0.25%；ICE美棉主力68.43美分/磅，跌0.21美分，跌幅0.31%；9 - 1价差为0，涨15元，涨幅100%；主力合约持仓量549673，跌10792，跌幅1.93%；仓单数量10140，跌50，跌幅0.49%；有效预报266，跌3，跌幅1.12% [14] - 7月3日，新疆到厂价3128B为15171元，涨35元，涨幅0.23%；CC Index 3128B为15203元，涨40元，涨幅0.26%；FC Index M 1%为13771元，涨104元，涨幅0.76%；3128B - 01合约1386元，涨55元，涨幅4.13%；3128B - 05合约1386元，涨70元，涨幅5.32%；CC Index 3128B - FC Index M 1%为1432元，跌64元，跌幅4.28% [14] - 华北库存312.69万吨，跌33.18万吨，跌幅9.6%；工业库存93.01万吨，跌1.10万吨，跌幅1.2%；进口量4.00万吨，跌2.00万吨，跌幅33.3%；保税区库存36.90万吨，涨1.10万吨，涨幅3.1%；纺织业存货同比1.90%，跌1.80%，跌幅48.6%；纱线库存天数23.86天，涨1.52天，涨幅6.8%；坯布库存天数35.46天，涨2.57天，涨幅7.8%；棉花出疆发运量53.46万吨，涨9.86万吨，涨幅22.6%；纺企C32s即期加工利润 -2303.30元/吨，跌44元，跌幅1.9%；服装鞋帽针纺织品类零售额1225.40亿元，涨137.60亿元，涨幅12.6%；当月同比4.00%，涨1.80%；纺织纱线、织物及制品出口额126.32亿美元，涨0.52亿美元，涨幅0.4%；当月同比 -1.98%，跌5.18%；服装及衣着附件出口额135.78亿美元，涨19.71亿美元，涨幅17.0%；同比2.50%，涨3.67% [14] 鸡蛋产业 - 7月3日，鸡蛋09合约3690元/500KG，涨12元，涨幅0.33%；08合约3565元/500KG，涨21元，涨幅0.59%；产区价格2.60元/斤，持平；基差 -940元/500KG，涨21元；9 - 8价差125元/500KG，跌9元，跌幅6.72% [15] - 蛋鸡苗价格4元/羽，持平；淘汰鸡价格4.62元/斤，涨0.18元，涨幅4.05%；蛋料比2.24，跌0.09，跌幅3.86%；养殖利润 -33.26元/羽，跌5.38元，跌幅19.30% [15]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期美国“大漂亮”法案通过预期升温，国内重要会议时间临近，宏观通胀交易再度升温，关注供给受限的有色板块、与通胀预期相关的金价、受国内政策预期影响的黑色板块；商品和股指期货方面，建议对工业品和黄金逢低多配 [3][4] 各部分总结 市场分析 - 7月将迎来国内政治局会议，5月国内投资、出口数据不佳，消费表现有韧性，6月经济景气水平有所回升但制造业PMI仍在荣枯线之下，关注7月会议加码稳增长政策可能 [1] - 美国暂缓关税截止日逼近，各国贸易谈判进展不一，后续需持续关注；欧元区6月制造业PMI上升，德国复苏法国承压 [2] - 美国“大漂亮”法案通过预期升温，交易员放弃对美联储7月降息押注；6月非农新增就业超预期，失业率下降 [2] 宏观通胀交易 - 从2018年关税复盘看，加征关税先交易需求下行，后交易通胀上升，近期宏观通胀交易升温 [3] - 关注供给受限的有色板块、与通胀预期相关的金价、受国内政策预期影响的黑色板块 [3] - 欧盟延长对俄制裁，伊朗暂停与国际原子能机构合作，关注7月6日欧佩克会议及原油增产情况 [3] 策略 - 商品和股指期货方面，建议对工业品和黄金逢低多配 [4] 要闻 - 美国取消对中国芯片设计软件出口限制，西门子恢复中国客户访问 [6] - 中共中央政治局委员、外交部长王毅与欧盟举行第十三轮高级别战略对话 [6] - 美国与越南达成贸易协议，美国对越南商品征税，越南对美商品零关税并开放市场 [2][6] - 美国财政部长认为美联储可能9月或更早降息 [6] - 美国众议院通过“大漂亮”法案，特朗普将签字 [2][6] - 美国6月非农新增就业超预期，失业率下降，交易员放弃7月降息押注 [2][6]

农产品日报 | 2025-07-04 苹果西部余货不多，红枣主力合约切换 策略 苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2510合约7764元/吨，较前一日变动+20元/吨，幅度+0.26%。现货方面，山东栖霞80# 一 二级晚富士价格4.10元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+436，较前一日变动-20；陕西洛川70# 以上 半商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+1836，较前一日变动-20。 近期市场资讯，苹果现货市场走货维持稳淡，季节性淡季影响仍明显，产区冷库客商要货积极性不高，早熟果目 前仍以大荔、运城等地藤木、晨阳、夏红为主，整体上量有限，对行情影响不大。西部产区货源剩余不多，存货 商自行发市场为主，交易不多，早熟果藤木、光果晨阳等上市后价格稳定；山东产区仍以发市场为主，部分货源 价格因质量有小幅松动。销区市场走货一般，消暑类水果存在冲击。陕西洛川产区目前库内70#起步统货4.2-4.5元/ 斤，70#起步半商品4.5-5.0元/斤，以质论价。山东栖霞产区果农三级2.5-3元/斤，果农80#以上统货3-3.5元/斤，80# 一 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各行业总结 动力煤 - 2025年6月27日至7月3日动力煤基差稳定在-180.4至-181.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 展示了原油、燃料油基差及原油/沥青比价相关数据和图表 [6][7][8] 化工商品 - 基差方面，2025年6月27日至7月3日天胶、甲醇、PTA等多种化工品基差有不同变化 [10] - 跨期方面，给出了天胶、甲醇等化工品不同月份合约间的跨期价差 [10] - 跨品种方面，展示了LLDPE - PVC、LLDPE - PP等化工品跨品种价差 [10] 黑色 - 基差方面，2025年6月27日至7月3日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差有波动 [15] - 跨期方面，给出了螺纹钢、铁矿石等商品不同月份合约间的跨期价差 [15] - 跨品种方面，展示了螺/矿、螺/焦等黑色商品跨品种比价和价差 [15] 有色金属 国内市场 - 2025年6月27日至7月3日铜、铝等国内有色金属基差有不同表现 [23] 伦敦市场 - 2025年7月3日给出LME有色铜、铝等品种的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据 [29] 农产品 - 基差方面，2025年6月27日至7月3日豆一、豆二、豆粕等农产品基差有变化 [37] - 跨期方面，给出了豆一、豆二、豆粕等农产品不同月份合约间的跨期价差 [37] - 跨品种方面，展示了豆一/玉米、豆二/玉米等农产品跨品种比价和价差 [35] 股指期货 - 基差方面，2025年6月27日至7月3日沪深300、上证50等股指期货基差有波动 [45] - 跨期方面，给出了沪深300、上证50等股指期货不同月份合约间的跨期价差 [45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期以震荡看待，国际市场宏观层面事件多，6月美国非农人口超预期使美元指数走强，美棉价格承压；国内郑棉期价区间震荡，天气扰动有升温迹象但本年度整体天气好、丰产预期强，下游纺织企业开机负荷弱稳、产成品库存累积，基本面驱动有限 [2] - 白糖以区间行情对待，原糖期价大幅反弹，国内跟随外盘略有反弹，目前基差支撑与进口压力并存，需关注6月总的产销数据情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花合约9 - 1价差环比增加15至0，主力基差环比增加60至1418，新疆现货价环比上涨35至15171元/吨，全国现货价环比上涨40至15203元/吨 [3] - 白糖合约9 - 1价差环比增加8至186，主力基差环比减少1至343，南宁现货价环比下降10至6060元/吨，柳州现货价环比持平为6110元/吨 [3] 市场信息 - 7月3日棉花期货仓单数量10140张，较上一交易日下降50张，有效预报266张 [4] - 7月3日国内各地区棉花到厂价：新疆15171元/吨，河南15271元/吨，山东15176元/吨，浙江15415元/吨 [4] - 7月3日纱线综合负荷为52.2，较前一日下降0.2；纱线综合库存为28.8，较前一日上涨0.2；短纤布综合负荷为48.9，较前一日持平；短纤布综合库存为33.2，较前一日持平 [4] - 7月3日白糖现货价格：南宁地区6060元/吨，较前一日下降10元/吨，柳州地区6110元/吨，较前一日持平 [4] - 7月3日白糖期货仓单数量23520张，较前一交易日下降55张，有效预报0张 [5] 图表分析 - 展示了棉花主力合约收盘价、主力合约基差、9 - 1价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [7][9][10][11][12][13] - 展示了白糖主力合约收盘价、主力合约基差、9 - 1价差、仓单及有效预报等图表 [15][16][18] 研究团队人员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监，长期专注白糖产业研究，多次获相关荣誉称号 [20] - 张凌璐是光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，多次获奖 [21] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [22]

报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025年7月4日 [2] - 研究团队：农产品研究团队，研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 - 豆粕期货合约表现：豆粕2601前结算价2990，收盘价3008，涨18，涨跌幅0.60%；豆粕2509前结算价2947，收盘价2958，涨11，涨跌幅0.37%；豆粕2511前结算价2985，收盘价2997，涨12，涨跌幅0.40% [6] - 外盘美豆情况：今日外盘美豆期货合约上涨，主力在1045美分；25年美豆种植面积调低至8338万英亩，若收获面积同步调低至8260万英亩，单产维持52.5蒲式耳不变，新作美豆产量预计为43.37亿蒲，较本年度减少0.7%，25/26年度期末库存有望从3.5亿蒲下降至2.9亿蒲；若单产涨至53.2蒲式耳，期末库存维持3.5亿蒲；若单产跌至51.9蒲式耳下方，期末库存有望回落至2.5亿蒲以内 [6] - 市场影响：面积报告小幅利多，但库存报告显示美豆库存量同比增长幅度高于预期，报告影响力度中性；后续市场关注美豆天气问题，目前优良率略低于去年同期但处于中等偏高，未来2周大部分产区有望获均值以上降雨利好单产 [6] - 国内豆粕情况：近日传闻中国开始采购阿根廷豆粕，削弱四季度对美豆依赖程度 [6] - 期货操作建议：豆粕跟随CBOT大豆定价，短期对天气敏感度提升进入天气市，基于四季度到港大豆成本抬升预期，四季度合约回调后谨慎偏多对待，风险点在于天气及关税情况 [6] 行业要闻 - USDA出口销售报告前瞻：截至6月26日当周，美国大豆出口销售料净增30 - 100万吨，其中2024/25年度料净增30 - 70万吨，2025/26年度料净增0 - 30万吨；美国豆粕出口销售料净增10 - 65万吨，其中2024/25年度料净增10 - 40万吨，2025/26年度料净增0 - 25万吨；美国豆油出口销售料净减1万吨至净增2.6万吨 [7] - 阿根廷大豆销售情况：截至6月25日当周，阿根廷农户销售167.93万吨24/25年度大豆，累计销量达2382.59万吨，本土油厂采购110.31万吨，出口行业采购57.62万吨；销售4.99万吨25/26年度大豆，累计销量达26.44万吨 [9] 数据概览 - 涉及图表：包括豆粕出厂价格、豆粕09合约基差、豆粕1 - 5价差、豆粕5 - 9价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率等图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [12][14][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期价格偏强运行，中长期警惕进口增加使远月价格走弱；淀粉短期价格受原料支撑但反弹幅度有限，中长期下游淡季制约价格上行，可空配远月合约 [3] - 白糖国际市场受巴西榨季情况影响，国内跟随外盘；棉花近期价格上行但有套保盘压制，下游接受度有限，需谨慎看待上涨，若需求恶化或有宏观风险，棉价可能下行，否则维持震荡 [4][6] - 鸡蛋养殖户淘汰意愿增强后情绪放缓，偏高存栏限制季节性反弹高度；苹果新作季有小幅减产预期，消费进入淡季，库存低且去库走货放缓，关注减产预期兑现情况 [10][14] - 生猪短期现货偏强，消费淡季下游接受能力有限，中期价格反弹不利去产去库，期货等待现货验证，关注出栏节奏 [14] 各产品情况总结 玉米/淀粉 - 价格数据：长春、锦州、潍坊、蛇口等地玉米及黑龙江、潍坊等地淀粉在2025年6月27日至7月3日有价格记录，期间潍坊玉米价格降20，进口盈亏降39，其他部分无变化 [2] - 行情分析：短期玉米价格因刚需企业抢购偏强，中长期警惕进口增加使远月价格走弱；淀粉短期受原料价格支撑，但库存偏高反弹幅度有限，中长期下游淡季制约价格上行，可空配远月合约 [3] 白糖 - 价格数据：2025年6月27日至7月3日柳州、南宁、昆明白糖现货价格及基差、进口利润、仓单有记录，期间南宁白糖价格降10，泰国和巴西进口利润均降238，仓单降55 [4] - 行情分析：国际市场受巴西榨季情况影响，国内跟随外盘，需注意榨季高峰期降雨和霜冻风险 [4] 棉花 - 价格数据：2025年6月27日至7月3日3128棉花、进口M级美棉等数据有记录，期间棉花库存数据对应表需计算值下降53，越南纱进口利润增4 [6] - 行情分析：近期棉价因库存数据下降带动上行，但有套保盘压制，下游接受度有限，若需求恶化或有宏观风险，棉价可能下行，否则维持震荡 [6] 鸡蛋 - 价格数据：2025年6月27日至7月3日河北、辽宁等地鸡蛋产区价格、期现基差及替代品价格有记录，期间基差降62，白羽肉鸡价格降0.1，生猪价格降0.25 [10] - 行情分析：养殖户淘汰意愿增强后情绪放缓，偏高存栏限制季节性反弹高度 [10] 苹果 - 价格数据：2025年6月27日至7月3日山东80一二级苹果等价格及库存数据有记录，期间全国库存降22，山东库存降19，陕西库存降20 [13][14] - 行情分析：新作季有小幅减产预期，消费进入淡季，库存低且去库走货放缓，关注减产预期兑现情况 [14] 生猪 - 价格数据：2025年6月27日至7月3日河南开封、湖北襄阳等地生猪产区价格及期现基差有记录，期间产区价格有不同程度上涨，基差增70 [14] - 行情分析：短期现货偏强，消费淡季下游接受能力有限，中期价格反弹不利去产去库，期货等待现货验证，关注出栏节奏 [14]

生产资料市场价格变动情况 - 2025年6月下旬与中旬相比，监测的50种重要生产资料中26种价格上涨，20种下降，4种持平 [2] - 黑色金属类产品普遍下跌，螺纹钢（Φ20mm，HRB400E）价格下跌29.7元/吨至3080.7元/吨，跌幅1.0%，线材（Φ8—10mm，HPB300）下跌32.2元/吨至3238.0元/吨，跌幅1.0% [4] - 有色金属中铅锭（1）涨幅显著，上涨195.3元/吨至16891.7元/吨，涨幅1.2%，电解铜（1）微涨0.2%至79056.7元/吨 [4] - 化工产品分化明显，硫酸（98%）上涨1.7%至659.9元/吨，烧碱（液碱，32%）下跌5.3%至851.3元/吨，甲醇（优等品）上涨2.2%至2316.9元/吨 [4] - 石油天然气类产品全线上涨，汽油（92国VI）涨幅达3.8%至8604.6元/吨，柴油（0国VI）上涨3.1%至7487.3元/吨 [4] - 煤炭类产品多数下跌，无烟煤（洗中块）下跌4.8%至822.5元/吨，焦炭（准一级冶金焦）下跌4.4%至1096.4元/吨 [4] - 农产品中生猪（外三元）价格上涨2.8%至14.6元/千克，玉米（黄玉米二等）上涨1.3%至2370.1元/吨 [5] - 农业生产资料中农药（草甘膦，95%原药）大幅上涨3.6%至25208.3元/吨 [5] 监测方法与范围 - 监测范围覆盖全国31个省（区、市）300多个交易市场的近2000家经营企业 [8] - 价格监测方法包括现场采价、电话、即时通讯工具和电子邮件询价等 [9] - 监测产品涵盖9大类50种，包括黑色金属、有色金属、化工产品、石油天然气、煤炭、非金属建材、农产品、农业生产资料和林产品 [7] 产品规格说明 - 螺纹钢（Φ20mm，HRB400E）屈服强度≥400MPa，线材（Φ8-10mm，HPB300）屈服强度≥300MPa [11] - 电解铜（1）铜与银质量分数≥99.95%，铝锭（A00）铝质量分数≥99.7% [12] - 汽油（95国VI）和柴油（0国VI）均符合国VI标准 [12] - 无烟煤（洗中块）挥发分≤8%，焦煤（主焦煤）含硫量<1% [12] - 普通硅酸盐水泥（P.O 42.5袋装）抗压强度42.5MPa，浮法平板玻璃（4.8/5mm）为无色透明玻璃 [12] - 生猪（外三元）为三种外国猪杂交的肉食猪，棉花（皮棉，白棉三级）纤维长度≥28mm [12][13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品多个领域进行分析，指出美国经济数据影响市场预期，部分商品受政策、供需等因素影响价格有不同表现，投资者需关注各品种风险与机会 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国6月就业报告超预期，失业率降至4.1%，打消7月降息预期，9月大概率降息，6月ISM非制造业略好于预期，短期经济和货币政策无增量利多，黄金短期承压 [15] - 投资建议：短期金价弱势运行，注意回调风险 [16] 宏观策略（股指期货） - 美国商务部撤销对华EDA等限制，上交所举办科创板改革“1+6”政策宣介会，美越达成贸易协议拉动创业板指反弹，后续预计更多国家达成协议 [17][18] - 投资建议：各股指均衡配置应对板块轮动行情 [19] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 美国6月非农就业增长超预期，失业率降低，美元指数反弹，7月降息基本不可能，短期内关注关税政策变数 [22] - 投资建议：美元短期反弹 [23] 宏观策略（美国股指期货） - 美国6月ISM服务业PMI指数略高于预期，但就业指数收缩，众议院通过“大美丽法案”，6月非农新增就业超预期，交易员取消7月降息预期，9月降息概率约75% [24][25][26] - 投资建议：美股震荡偏强但需注意回调风险 [27] 宏观策略（国债期货） - 央行开展572亿元7天期逆回购操作，单日净回笼4521亿元，近几日消息少，市场多空交织，国债期货偏震荡，后续震荡转强概率高 [28] - 投资建议：多头继续持有，关注逢回调买入策略 [29] 商品要闻及点评 黑色金属（动力煤） - 高温预警，动力煤价格走势平稳，内蒙产区复产供应增加，港口煤价前期微涨后平稳，高温下日耗偏强支撑煤价 [30] - 投资建议：动力煤价格走势平稳，旺季难以下跌 [31][32] 黑色金属（铁矿石） - 特朗普宣布与越南达成贸易协议，铁矿石价格反弹，主力期价突破压力位，现货成交好转，钢厂补库，本期铁水下滑1.4万吨，预计7月铁水平稳，港口库存微幅累库 [33] - 投资建议：短期延续偏强格局 [33] 农产品（豆粕） - 6月国内进口大豆到港约1059.25万吨，USDA周度出口销售报告符合预期，中国对美豆采购停滞，巴西CNF升贴水持稳，国内进口成本上升，豆粕成交16.6万吨 [34][35] - 投资建议：期价区间震荡，关注美豆产区天气及中美关系 [36] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 五大品种库存与上周基本持平，螺纹库存下降，表需回升，卷板库存略有累积，受“反内卷”政策带动钢价上涨，后续外需有风险 [40] - 投资建议：现货端反弹套保 [41] 农产品（生猪） - 生猪主力合约拉升，基本面情绪带动现货企稳反弹，7 - 8月供给偏多需求回暖，多空博弈加剧 [43] - 投资建议：等待出栏压力信号后逢高沽空，此前观望，警惕期现回归风险 [44] 农产品（玉米淀粉） - 淀粉企业开机微幅提升，库存去化速度放缓，淀粉糖需求不及预期，玉米消耗下降，淀粉消耗略增，旺季支撑较弱 [45] - 投资建议：CS - C价差不确定性强 [46] 农产品（玉米） - 玉米可见库存下降，首批进口拍卖成交溢价双高，支持现货玉米走强，维持旧作现货走强、07、09大贴水交割观点 [47][48] - 投资建议：旧作合约观望，新作产情明晰后关注逢高沽空11、01合约机会 [48] 农产品（棉花） - 全球棉花供应变化不大，需求不确定，贸易战影响需求前景，美对等关税暂停期将结束，关注贸易谈判 [53][54] - 投资建议：郑棉短期震荡，关注宏观和产业政策 [54] 有色金属（铅） - 铅锭五地社会库增加，昨日铅价震荡上行，废电瓶价格趋稳，供需双弱，远期有供需双强预期，铅价震荡中枢或上移 [55][56] - 投资建议：关注回调买入和Sell Put机会，套利观望，关注内外反套 [57] 有色金属（锌） - 沪粤价差扩大，七地锌锭库存增加，锌价高位震荡，社库累库幅度有限，海外软挤仓行情结束，国内现货走弱，货源较多 [57][58][59] - 投资建议：单边观望，套利关注正套，中线维持内外正套 [60] 有色金属（多晶硅） - 市场传言发改委巡查限价，“反内卷”消息带动盘面大涨，但基本面不乐观，7月排产或致单月过剩，价格上涨取决于减产和下游价格传导 [61][62] - 投资建议：单边操作风险高，PS2508 - 2509正套择机止盈 [62] 有色金属（工业硅） - 工业硅社会库存增加，光伏产业带动盘面反弹，供给端有变化，大厂减产情况影响大，需求端多晶硅减产对其利空，价格上涨空间有限 [63][64] - 投资建议：关注反弹沽空机会，左侧建仓注意仓位管理 [65] 有色金属（铜） - 铜价上涨，受人工智能、可再生能源和关税不确定性推动，但贸易政策和矿商增产或带来压力，美国非农数据影响美元指数，抑制铜价 [66][69] - 投资建议：单边偏多思路，套利观望 [69] 有色金属（碳酸锂） - 富临精工与川发龙蟒合作，7月电芯和正极环节需求淡季不淡，需求预期差带来反弹驱动 [70][71] - 投资建议：短期锂价震荡偏强，空单规避或移至LC2511，关注回调试多，套利关注LC2509 - LC2511正套 [71] 有色金属（镍） - LME和SHFE库存减少，镍矿偏紧缓解，镍铁过剩价格承压，纯镍供应过剩，短期低位窄幅震荡 [73] - 投资建议：关注逢高沽空机会 [74] 能源化工（液化石油气） - 中国液化气周度商品量和库存环比下降，商品量下降因企业检修，库存下降受需求和价格牵制 [75][76] - 投资建议：基本面偏弱，价格上行驱动不足 [77] 能源化工（天然气） - 美国天然气库存周度环比增加，夏季气温对气价有支撑，气电需求预期小幅下降，平衡表对供应变化敏感 [78] - 投资建议：短期NYMEX偏向震荡 [79] 能源化工（烧碱） - 山东地区液碱价格零星上涨，下游需求好转，供应有增量趋势，氧化铝需求好，非铝下游和中间商有囤货心态，盘面反弹但高度有限 [80][81][82] - 投资建议：盘面反弹高度有限 [82] 能源化工（纸浆） - 进口木浆现货价格主流偏稳，期货主力合约价格探涨，市场交投平淡，下游按需采浆 [83][84] - 投资建议：行情震荡为主 [84] 能源化工（PVC） - PVC粉市场价窄幅整理，期货区间震荡，下游采购积极性低，成交弱，库存由去转累，行情高度有限 [85] - 投资建议：行情高度有限 [85] 能源化工（苯乙烯） - 中国苯乙烯工厂产量和产能利用率小幅下降，纯苯近端供需一般，后续需求支撑有分歧，苯乙烯自身供需预期转弱，驱动有限 [86][87][88] - 投资建议：关注裕龙新产能释放节奏 [88] 能源化工（瓶片） - 瓶片工厂出口报价下调，报价多稳，7 - 9月订单有成交，7月将落实减产计划，若落实库存压力将缓解 [88][89] - 投资建议：关注逢低滚动做扩瓶片加工费机会 [89] 能源化工（碳排放） - 欧盟委员会提出2040年减排目标，建议引入碳信用额度机制缓解压力，目标实现有变数，给碳市场带来不确定性 [90] - 投资建议：欧盟碳价短期震荡 [91] 能源化工（纯碱） - 国内纯碱厂家总库存增加，期价小幅收跌，市场弱势调整，供应高位徘徊，下游需求不佳 [92] - 投资建议：中期逢高沽空 [92] 能源化工（浮法玻璃） - 全国浮法玻璃样本企业库存环比下降，期价小幅上涨，部分地区拿货情绪提振，产销向好，但供需格局变化不大 [93] - 投资建议：单边做空盈亏比不高，下半年主力合约波动区间【900,1100】元/吨，推荐多玻璃空纯碱跨品种套利 [93]

日美关税谈判进展 - 日本成为美国新政府启动无差别加征关税后首批谈判国家之一 但经过7轮部长级会谈和首脑对话后仍未达成共识 谈判前景存在较大不确定性 [1] - 日本钢铁和汽车产业面临"毁灭性打击" 政府将免除全部关税作为最终目标 但美国始终拒绝在汽车关税上让步 认为这不是可讨论的问题 [2] - 日本谈判团队发现与美国"三核"机制(财政部长/商务部长/贸易代表)对接困难 谈判流程混乱且最终决定权掌握在总统手中 [2] 谈判策略与困境 - 日本政府原计划在G7峰会前达成共识并作为参议院选举政绩 但因谈判未成型 首脑会谈仅一带而过关税问题 [3] - 日本首席贸易谈判代表赤泽亮正第七次访美谈判无果 因未能会见财政部长贝森特 其"突袭式"谈判策略遭遇滑铁卢 [4] - 日本提出的一揽子合作方案(扩大贸易规模/缩小逆差/消除非关税壁垒)未能让美国满意 美方认为缺乏诚意 [2][5] 汽车产业影响 - 美国拟对进口汽车加征25%关税将重创日本经济 2024年日本输美汽车137万辆 含零部件出口额达7.2万亿日元 占对美出口34% [5] - 美国暂停对等关税期限将至(7月9日) 明确表示可能不延期并点名日本汽车将面临25%关税 [5] - 美方指责日美汽车贸易不公平 日本出口大量汽车到美国却不进口美国车 要求消除贸易逆差 [5] 农产品贸易争端 - 美国以日本大米短缺为由施压要求进口美国大米 特朗普在社交媒体批评日本态度"骄横" [6] - 日本政府坚持不牺牲农业利益的谈判原则 但内部对扩大农产品进口存在严重分歧 参议院选举临近使农户票仓更敏感 [6] - 日本当前方案是扩大美国玉米/大豆进口 但无法满足美方要求 分析认为特朗普此举主要为展示施压能力 [6][7] 政治经济影响 - 谈判僵局使日本首相石破茂失去参议院选举前重要政绩展示机会 [3] - 东京都议会选举自民党惨败叠加"令和米荒"/物价上涨/工资增长缓慢/"黑金政治"等不利因素 关税谈判僵局进一步加剧政治压力 [7]