储能与固态电池行业市场前景 - 全球能源转型与电动汽车快速发展推动储能系统和固态电池技术成为市场焦点 [1] - 2023年全球储能市场规模预计达到500亿美元 年增长率超过20% [1] - 储能系统在电力需求高峰时段能有效平衡电网负荷 提高能源使用效率 [1] 政策与技术驱动因素 - 储能市场快速扩张得益于政策支持与技术进步 [1] - 各地政府纷纷推出激励政策 推动储能项目的投资与建设 [1] - 固态电池相比传统锂离子电池具有更高能量密度和更好安全性 能显著延长电动汽车续航里程 [1] 投资活动与企业动态 - 2022年全球储能与固态电池领域投资总额达150亿美元 较前一年增长30% [2] - 风险投资和私募股权投资在该领域活跃度显著提高 [2] - 知名汽车制造商计划在未来五年内实现固态电池量产 预计对电动汽车市场产生重大影响 [1] 投资标的与策略 - 投资应关注具有核心技术与市场竞争力的企业 例如领先的储能解决方案提供商和固态电池制造商 [2] - 投资者可考虑通过专注于储能与电池技术的交易所交易基金来分享行业成长红利 [2]

板块表现 - 国庆假期结束后至11月7日，万得新能源指数上涨14.29%，同期沪深300指数上涨0.82% [1] - A股科技成长板块转入震荡整理，新能源板块开启强势表现 [1] 北美算力需求与电力缺口 - 北美AI产业快速发展，市场共识认为未来5年数据中心累计装机量约为30-100GW，且实际需求可能不断超出预期 [2] - 2014-2024年北美水火核电装机已连续10年下降，存量机组老旧，电网区域互联容量不足 [2] - 根据测算，在不考虑大区电网互联抵消作用下，2025-2030年美国将合计产生约73.2GW的电力总缺口，若数据中心增长超预期，缺口可能达201GW [2] - 2025-2027年将是电力压力最大的阶段，2028年后压力稍有缓解但缺口依然存在 [2] 受益产业领域 - 电源方面预计将扩大有效电源装机，如柴油发电、燃气发电、核电等 [3] - 电网方面将加大电网互联程度、配建电网侧储能等 [3] - 数据中心供电将升级，采用直流供电架构、固态变压器供电架构等 [3] - 将促进负荷削峰填谷，用户侧通过配储降低自身峰值负荷或进行低谷充电 [3] - 储能、电气设备、电网设备等领域有望充分受益 [4] 政策与产业环境支持 - “十五五”规划建议提出加快建设新型能源体系，提高新能源供给比重，构建新型电力系统，大力发展新型储能 [6] - 新能源板块是政策长期支持的朝阳产业，契合“双碳”目标下的绿色转型主线和保障国家能源安全的使命 [6] - 产业链上游关键资源开发提速，中游制造环节技术迭代加快，下游应用场景持续扩容，形成全链条协同发力格局 [6] - 行业“反内卷”格局改善，政策引导加码，头部企业凭借技术壁垒和规模效应加速淘汰低效产能，行业集中度提升 [6] - 新型储能、绿电交易、氢能等新兴赛道为企业打开增量空间，产业生态从“内卷内耗”转向“提质增效” [7][8] 细分赛道技术与需求 - 锂电需求或将继续上修，受益于国内外储能向好、商用车空间广阔及欧洲新车周期，电池排产维持高景气 [10] - 若年底出现备货现象，则第一季度排产将延续淡季不淡，2026年锂电需求或有望进一步上修 [10] - 固态电池技术取得突破，三大关键技术“特殊胶水”、“柔性变身”和“氟力加固”有望解决固固界面接触难题 [10] - 2025年第四季度固态电池板块有望在政策预期和产业催化下迎来持续性行情 [10] - 风电有望迎来新一轮向上周期，深远海海风具备广阔空间，政策表态提振国内海风装机，欧洲海上风电项目加速 [10] - 陆风收益率较高，终端装机意愿积极，部分企业明年出货指引乐观，招标有望持续恢复 [10] 相关投资产品 - 对锂电需求上修和固态电池突破感兴趣的投资者或可关注新能源车ETF（159806），其固态电池含量接近65% [13] - 对反内卷概念感兴趣的投资者或可关注光伏50ETF（159864） [13] - 对电网设备感兴趣的投资者或可关注电网ETF（561380），产品涵盖约58%的电网设备和20%通信设备 [13] - 希望一键全覆盖锂电、储能、光伏、风电的投资者或可关注创业板新能源ETF（159387）和碳中和50ETF（159861） [13]

涉及的行业与公司 * **行业**：人工智能数据中心（AIDC）、光伏、风电、电网设备（特高压、变压器、开关）、储能、固态电池、人形机器人[1][2][5][6][12][14] * **提及公司**： * **AIDC供电系统**：捷邦科技、阳光电源、四方股份、中国西电[10] * **光储**：阿特斯、天合光能、晶澳、晶科、隆基、通威[11] * **固态电池材料与设备**：涉及硫化锂、锂金属负极、新型正极材料、等离子干法电极等环节[12] * **人形机器人/精密加工**：小鹏（发布阿仁机器人）、科达利、钧益股份、富临精工、精研股份[4][14] * **固态变压器**：金盘科技（已发布样机）[8] 核心观点与论据 AIDC建设与电力基础设施 * 北美地区电力紧张问题加剧，原因包括传统火电机组退役、新能源装机速度偏慢，以及从2025年开始数据中心新增用电需求显著增加[7] * AIDC建设加剧了电力供需矛盾，预计将促进北美对光伏等新能源的需求增长，并强化对AIDC专用供电系统的需求[1][7] * 与AIDC相关的电网设备（如变压器、开关）企业行情持续，协同效应增强[1][6] 固态变压器（SST）产业趋势 * 固态变压器被认为是未来重要发展方向，目前大部分团队尚未出样机，但金盘科技已于8月31日发布样机产品[8] * 预计明年上半年有企业取得挂网进展，明年下半年可能签订首个订单[8] * 如果降本效果理想，到2027年可能实现大规模应用，并有望替代UPS甚至HVDC系统[1][8] * SST单瓦价值量约4-5元，到2030年美国数据中心供电系统市场空间预计达几千亿级别[8][9] 光伏与光储产业链 * 光伏产业链反内卷趋势确定，无论通过收储还是能效方式，都将对行业格局及盈利修复产生积极影响[1][3] * 叠加AI、AIDC的潜在需求，光伏板块整体估值水平较低，公司盈利修复前景良好[1][3] * 光伏板块PB维持在1倍到2倍之间，有望迎来积极改善[11] * 美国缺电问题引发市场关注，对光伏产业链形成良好催化[2] * 储能需求非常重要，阳光电源预计2026年全球储能市场增速可达40%-50%[13] * 各省份容量电价政策带动需求回升，对2026年全球储能市场需求持乐观态度[13] 其他行业动态 * **风电**：截至2025年前三季度，风电并网容量达到61GW，表现良好；海上风电出海趋势向好，行业处于盈利修复阶段[1][5] * **电网**：传统电网端特高压项目取得核准[1][6] * **固态电池**：短期内仍处于中试阶段，但头部企业已取得积极进展；未来1-2年内有望成为电芯板块重要投资方向，建议关注新增材料和设备环节[2][12] * **人形机器人**：小鹏发布新一代人形机器人阿仁，其拟人化走路姿态领先，为产业链发展带来新的关注点[1][4] 其他重要内容 * 中期审核结果的催化作用被多次提及，审核进度稳步推进，利好相关板块[1][2] * 建议关注新能源精密加工龙头企业在人形机器人方面的布局[14] * 应持续关注机器人技术的发展对新能源行业带来的潜在影响[14]

商业航天：可回收火箭 - 中国首款液体可回收运载火箭朱雀三号计划于11月中下旬首飞，填补国内可回收火箭领域空白，标志中国商业航天进入可复用、低成本新阶段[1] - 朱雀三号由蓝箭航天研发，是全球首款全不锈钢液氧甲烷火箭，全长66.1米，起飞质量约570吨，起飞推力超750吨，低轨运载能力达21.3吨，一子级可复用20次[1] - 该火箭采用不锈钢+液氧甲烷技术路线，目标发射成本降至每公斤20000元以内，与SpaceX猎鹰9号成本水平相当[1] - 朱雀三号已完成加注合练及静态点火试验，首飞将同步尝试入轨发射与子级回收，此前垂直起降试验着陆误差控制在10米内[3] - 蓝箭航天朱雀二号火箭将于11月中旬先行发射，两款火箭接连亮相展现液氧甲烷动力技术成熟度，为卫星互联网星座组网等任务提供高频次、低成本发射支撑[3] 半导体：AI芯片产能 - 英伟达CEO黄仁勋近期访问台积电，考察3nm产线并就Blackwell芯片产能保障进行磋商，台积电该产线当前月产能10万片，计划2026年提升至16万片，新增产能将重点供应英伟达[4][5] - 黄仁勋表示Blackwell芯片需求非常强劲，已正式向台积电申请追加产能，台积电确认正全力缩小供需差距[7] - 黄仁勋透露下一代Rubin芯片已进入台积电产线，将采用3nm N3P工艺，2026年量产上市，进一步推高对先进制程的产能需求[7] - 针对存储芯片，黄仁勋指出三星、SK海力士、美光三大厂商已大幅扩产，英伟达已收到各家先进芯片样品[7] 国际贸易：进博会成果 - 2025进博会上海会议活动吸引200余位领军人物、超5000名展客商参与，累计接待观众9000多人次，发布各类重要成果逾60项[8][10] - 发布成果包括30余项报告与指数，《中国国际进口博览会溢出效应指数研究报告（2025）》显示全国、上海、虹桥三梯度溢出效应得分年均增速分别达15.5%、16.9%和50.5%[10] - 上海交易团12万人采购商队伍与全球参展商深度洽谈，依托进博会43万平方米展览平台优势及线上平台支撑，推动展品变商品、展商变投资商的转化[10] - 会议聚焦人工智能、生物医药等重点产业，发布上海国际贸易中心指数、重点产业国际竞争力指数等成果，为全球企业把握中国市场机遇提供参考[10] 电池技术：固态电池突破 - 行业年会信息显示，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等头部电池企业已明确固态电池量产时间表，宁德时代荣获全固态电池产业化先锋奖[12][13] - 清华大学联合团队在《自然》发表成果，创新提出塑性富无机SEI设计理念，使固态电池在-30℃低温、15mA·cm⁻²大电流密度下可稳定循环超4500小时[12] - 中国科学院物理所团队研发阴离子调控技术，通过引入碘离子使电池能量密度突破500Wh/kg，且无需外部加压[12] - 应用端多家车企加速布局装车测试，人形机器人、电动航空等新兴领域需求进一步打开市场空间，推动行业迈入商业化关键阶段[13] 新材料：机器人仿生皮肤 - 万华化学新获一项高回弹低熔点热塑性聚氨酯弹性体制备方法专利，产品300%回弹保留率高达95%以上，熔点介于85-120℃，契合人形机器人对材料需求[14] - 热塑性聚氨酯兼具橡胶弹性与塑料加工性，硬度可调、耐温范围广且抗冲击性突出，可作为柔性触觉传感器衬底，医用级TPU具备生物相容性保障接触安全[14] - 产业界通过跨界合作加速技术落地，除万华化学外，巴斯夫等化工巨头已与机器人企业合作，推动聚氨酯在仿生皮肤、柔性关节等部件规模化应用[14] - 中国聚氨酯工业协会预测，2030年该材料在机器人领域的应用市场规模将突破百亿[15]

宏观经济与政策 - 中美经贸会谈取得重要成果，美方取消针对中国商品加征的10%“芬太尼关税”，并对24%的对等关税暂停一年，同时暂停实施出口管制50%穿透性规则及对华海事、物流和造船业301调查措施一年 [7] - “十五五”规划建议明确坚持扩大内需战略基点，要求“十五五”时期经济社会发展保持适当速度，以实现2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平的目标 [5] - 新时期货币政策基调明确，包括探索向非银机构提供流动性的机制性安排、优化基础货币投放机制、增强央行政策利率作用并收窄短期利率走廊宽度，预计2026年货币投放机制将更多样化并继续调降实体经济融资利率 [6] - 美联储降息25个基点并结束资产负债表缩减，但内部对后续降息路径存在显著分歧，欧央行与日本央行均维持基准利率不变 [8] 外贸与出口形势 - 2025年10月出口同比由正转负至-1.1%（前值+8.3%），主要受2024年同期高基数影响，两年复合同比仍为+5.5%，较前值+5.3%略有回升 [11][12] - 从地区结构看，对东盟出口保持韧性，对非洲、拉美出口有所回落；从产品结构看，原材料、生产设备、零部件及汽车出口保持韧性 [12][13] - 出口持续超预期的根源在于中国商品的高性价比，预计11月出口同比在正常季节性规律下大概率转正至+3%左右 [14][15][32][36] - 不存在“抢出口结束导致出口下行”的情况，因“抢进口”早在2025年4月已结束，但中国出口并未随之下行 [31][35] 市场策略与风格展望 - 投资策略建议关注科技与周期风格的阶段性再平衡，因科技板块累计涨幅较大且机构仓位较高，而周期品在三季报中展现更强的业绩边际改善，且处于PPI持续修复趋势中 [17][18][19] - PPI交易与反内卷政策是再平衡的潜在动力，但科技仍是中期主线，因全球半导体周期共振向上使其具备占优的相对盈利 [19][20] - 行业配置建议包括PPI改善与反内卷受益的光伏、化工、钢铁、有色等，科技成长与自主可控的AI硬件、电池、电网等，以及稳定型红利与黄金等中长期底仓 [21][22] - 卫星产业具备市场规模大、政策技术双驱动、应用场景丰富等特征，低轨卫星星座市场空间剑指万亿，推荐通过广发中证卫星产业ETF布局全产业链龙头 [23][24][25][26] 固定收益与转债市场 - 2025年10月出口同比下行主要受基数错位影响，债市观点认为经济预期修正下债券收益率有望趋势性上行，11-12月或重演8-9月股涨债跌情景 [28][29][37][45][46][49] - 转债估值处于高位，价格中位数132.72元处于2018年以来99.3%历史分位数，转股溢价率中位数27%处于55.3%历史分位数，建议风格均衡并关注股性转债交易机会 [39][40][41][42][43] - 国有“三资”盘活成为地方重要财源，经济大省年盘活收入可达1-2千亿元，资金用途优先用于项目建设及偿还地方债务，对债市短期影响中性 [53][55][56][57] 行业动态与投资机会 - 地产建筑领域新房与二手房成交面积同环比下降，福州发布预售新政将信用等级与资金监管挂钩，AAA级企业可少监管30%资金 [70][71] - 医药行业流感高发，北方流感病例达近四年新高，疫苗、感护、检测及药物产业链有望受益，推荐关注三生制药、信达生物等相关标的 [76][77][79] - 计算机行业AI应用有望加速落地，国务院政策支持场景培育，大模型成本降低推动应用端繁荣，AIAgent商业化落地加速，推荐金山办公、金蝶国际等标的 [82][83][84][85] - 低空经济在进博会上获多项订单签约，时的科技获7亿元授信及100架E20 eVTOL采购协议，御风未来获200架意向订单，推荐关注万丰奥威、莱斯信息等标的 [96][98] - 固态电池产业化进展加速，海目星打通锂金属固态电池量产工艺获4亿元订单，回天新材与太蓝新能源达成战略合作，推荐宁德时代、国轩高科等标的 [101][102] - 可控核聚变领域等离子体所主导的国际标准发布，曦融兆波完成数千万元融资，国内装置投资总额超2000亿元，推荐西部超导、英杰电气等核心部件标的 [106][107][108] - 电子行业科技板块回调，存储涨价持续，HBM4价格较HBM3E高出50%以上，端侧AI及半导体有望反弹，推荐立讯精密、寒武纪等标的 [110][112][113][114] - 农林牧渔行业猪价反弹及二育进场或近尾声，生猪去化延续，能繁存栏环比-0.77%，推荐牧原股份、温氏股份等标的 [87][88][89][90]

投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并予以维持 [1] 核心观点 - 固态电池产业正从实验室阶段迈向量产验证阶段，预计2025年底实现小批量装车试验，2026-2027年进入普遍装车试验阶段 [23][24] - 低空经济、机器人、人工智能等新兴应用场景为固态电池市场打开了新的增长空间，产业化落地进程有望加速 [23][24] - 建议关注固态电池板块后续行情，并列举了涵盖设备、电池、材料等多环节的推荐及受益标的 [24] 本周板块回顾 - 本周（11月3日-11月7日）固态电池指数上涨3.1%，2025年累计涨幅达67.8%，同期沪深300指数上涨18.9% [4][10] - 统计范围内的固态电池相关标的平均上涨1.8%，上周（10月27日-10月31日）为上涨6.4% [4][10] - 板块日均交易额为843亿元，较上周下降14.4% [11] - 分环节看，大部分环节上涨，其中正极及电解质板块涨幅达7.8%，铝塑膜板块上涨3.5%，表现靠前 [4][13][15] - 个股方面，华盛锂电本周涨幅达61.2%，三祥新材、天际股份、海科新源、瑞泰新材涨幅分别为20.6%、17.4%、17.0%、12.7%，位列涨幅前五 [4][16][18] - 纳科诺尔、宏工科技、海辰药业、上海洗霸、联赢激光本周跌幅分别为9.9%、9.7%、9.4%、9.3%、9.2%，位列跌幅前五 [4][16][20] 行业动态 - 11月6日，立中集团子公司与昆仑新材全资子公司签署合资协议，共同推进硫化物电解质和氧化物电解质业务，旨在加速产品从实验室到商业化的转化 [3][22][26] - 11月3-4日，第五届xEV电池技术论坛暨第三届固态电池技术产业大会在上海召开，产业链企业密集披露技术突破，显示实验室技术正加速向产业转化 [23][27] 个股动态 - 海目星已成功贯通锂金属固态电池量产全线工艺环节，并获得行业首个高能量锂金属固态电池设备可量产商用订单，规模为2GWh，对应价值4亿元 [3][22][28] - 道氏技术的单壁碳纳米管浆料已向多家电芯客户规模化供货，硅碳负极产品覆盖动力及固态电池领域并正推进量产，硫化物电解质与头部企业合作开发送样 [3][23][29] - 回天新材与太蓝新能源达成战略合作，围绕固态电池胶粘剂开展联合研发，回天新材同步扩建负极胶产能至5.1万吨/年，协议有效期三年 [3][22][30]

公司新业务布局 - 佛山市金天合力新材料科技有限公司成立，注册资本为3399万元，业务范围涵盖电子专用材料制造、研发与销售，以及新型膜材料制造 [2] - 新公司由金银河间接全资持股，是其内部资源整合与业务拓展的一部分 [2] - 金银河集团业务布局多元化，涵盖高端智能装备、有机硅材料、碳基硅基合成材料、新能源碱金属材料、纳米粉体装备、前沿技术研发及国际业务 [2] 行业活动与报告 - 2025起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎奖颁奖典礼已圆满闭幕 [2] - 2025第十一届起点锂电行业年会、起点用户侧储能电池技术论坛计划于12月17-19日在深圳举办 [2] - 存在一系列2025年固态电池行业深度研究报告，覆盖中国及全球市场，包括新能源汽车、低空经济、消费电子等应用领域，以及材料、电解质、正极材料和设备等细分行业 [4]

行业盛会概况 - 2025起点固态电池行业年会于11月8日在广州南沙国际会展中心举办，主题为“聚焦新技术 共建新生态” [2] - 会议汇聚超过500家固态电池产业链重量级企业及1000多名高层代表 [2] 获奖企业名单 - 全固态电池产业化先锋奖获奖企业包括宁德时代、赣锋锂业、鹏辉能源、国联研究院、兆钠新能源 [3] - 全固态电池材料技术创新奖获奖企业包括巴斯夫杉杉、融捷能源、有研广东院、天石科丰、博粤新材、瑞森新材料、赣锋锂业、诩辰科技、华盛锂电 [5] - 固态电池年度黑马奖获奖企业包括融捷能源、清研电子、凯德利、钹鑫科技 [7] - 硫化物全固态电池电解质技术创新奖获奖企业包括中科固能、合肥因势新材料、天石科丰、博粤新材 [9] - 卤化物固态电池技术创新奖获奖企业为有研广东院 [12] - 聚合物固态电池技术创新奖获奖企业为离子能源 [15] - 全固态电池电解质设备技术创新奖获奖企业包括茹天科技、科达新能源、伊特克斯、清研电子、叁星飞荣 [17] - 全固态电池电芯设备技术创新奖获奖企业包括先导智能、鑫晟达、海裕百特、锐捷智能 [19]

行业活动概况 - 2025起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎奖颁奖典礼于2025年11月8日在广州南沙国际会展中心举办，主题为“聚焦新技术 共建新生态” [1] - 活动由起点固态电池、起点锂电、SSBA全固态电池联盟主办，汇聚了500多家固态电池产业链重量级企业及1000多位高层代表 [1] - 大会包含开幕式与联盟发布会、全固态电池技术、关键材料技术、工艺及智能制造、金鼎奖颁奖典礼等5个环节，超过20位重磅嘉宾发言 [3] 行业宏观趋势与联盟成立 - 中国新能源电池产业在过去十年从几十亿市场增长至万亿级别，锂电产业在市场规模、下游应用及技术人才方面已全球领先，但固态电池的出现意味着新的技术拐点即将到来 [4] - 全固态电池的研发仍面临诸多挑战，产业链规模尚小，下游应用处于探索阶段，但行业前景光明 [4] - SSBA全固态电池联盟是国内唯一的固态电池总裁私董会资源共享联盟，由起点固态电池和起点研究发起，旨在为联盟企业家赋能并提供精准服务 [10] 全固态电池技术进展与挑战 - 硫化物电解质作为国内及日韩主流技术，离子电导率最高，但面临高成本、工艺复杂及规模化生产瓶颈等挑战 [17] - 全固态电池量产的关键环节是电解质，当前硫化物电解质面临空气敏感度高、纳米级制备难度大以及大规模生产和降本困难三大挑战 [12] - 针对硫化物电解质，设备供应商已实现六个工段的技术突破，包括高速混料、反应烧结（耐温1100℃）、干法粉碎（筛面通过率提升50%-400%）、纳米细化、溶剂干燥和成品解聚包装 [12] - 行业在2025年交付了首条年产百吨级硫化物电解质智能成套设备 [13] - 复合固态电解质技术通过引入介电材料使离子电导率提升1倍以上，并有效增强锂金属电池稳定性 [19] - 界面创新是核心突破，采用塑性界面概念和原位聚合固化技术可实现界面低阻抗（常温50-100Ω），显著优于传统界面 [19] 关键材料研发与产业化 - 硫化物固态电解质研究需解决空气稳定性差、成本高、硫化氢处理难等核心问题，有公司采用固定硫源法使硫化锂收率达90%，纯度99.9% [33] - 氧化物固态电池领域有关键技术突破，如开发新型LATP+电解质（离子电导率1.5mS/cm），建成千吨级产线，并实现25μm超薄陶瓷膜制备 [35] - 硅碳负极材料正朝着高性能、低成本方向发展，第四代“合金刻蚀硅粉+碳包覆”技术具有易量产、性能优、成本低（5万-20万元/吨）的优势，但首效较低（约80%）仍需提升 [38][39] - 硅基负极材料在固态电池中应用的核心挑战在于界面稳定性，需通过精细的结构设计与界面工程来改善固-固界面接触 [43] - 巴斯夫杉杉在固态电池正极材料领域进行战略布局，其8系单晶产品（如NCM83）已量产，9系配合头部客户研发，富锂锰基材料实现吨级供货 [32] - 聚合物基固态电池技术路线需克服室温离子电导率低和电化学窗口窄的缺点，有团队通过材料创新将离子电导率提升至10⁻³ S/cm，锂迁移数达0.8，电化学窗口扩展至0-5.0V [24] 生产工艺与智能制造 - 全固态电池的“化成”工艺是打通量产“最后一公里”的关键环节，涉及力、热、电多物理场复杂耦合，需要在高温下进行并施加均匀的超高压力（如45MPa以上） [49] - 先进的化成装备技术朝高精度、高集成、高智能化方向发展，包括实现超高压均匀加压控制、采用3D液冷/液热技术，并融入AI与大数据能力定制自适应优化策略 [50] - 干法电极工艺在固态电池中具有显著适配性，无溶剂使用可提升界面接触和稳定性，在电极层级降本高达60%，但粉体成膜技术仍是核心挑战 [54] - 干法工艺设备持续创新，从2022年的四辊连轧设备发展到2024年的十辊双面成膜设备，并实现纳米级铁锂连续成膜 [55] - 环境控制对提升产品稳定性、良品率及降低能耗有关键作用，固态电池（硫化物/氧化物路线）对环境要求严苛，需解决湿度、露点（如-75℃）、硫化氢排放等挑战 [27] - 有研广东院重点建设100吨/年卤化物固态电解质生产线、0.1GWh固态干法电极中试线和60Ah全固态软包电池线，致力于推动工程化应用 [52] 企业产能与商业化进程 - 离子能源计划于2026年实现聚合物电池规模化生产，目前在盐城有4条智能制造产线，总产能达到2.5GWh [24] - 清研电子正建设2万平方米生产基地，与50多家锂电头部企业签订NDA并联合研发，推动干法电芯落地 [55] - 赣锋锂业第一代氧化物固态电池已装车示范运营，应用于3C数码及储能领域；第二代金属负极电池能量密度突破400Wh/kg，并通过第三方安全认证 [35] - 中科固能已实现吨级硫化物粉体出货（膜活性97%），建成百吨级生产线及露点-60℃的中试线 [17] - 天石科丰建成年产20吨硫化物电解质产线，形成“装备+工艺”双护城河 [22] - 国联研究院自2012年参与国家首个全固态电池863项目，2024年实现百吨级制备能力并稳定供货30余家客户 [21]

固态电池产业发展现状 - 产业正处在从实验室走向商业化的关键节点，新能源汽车对更高安全性和能量密度的需求推动其成为资本焦点 [1] - 全球技术主要形成聚合物、氧化物、硫化物、卤化物四条发展路径，不同国家和企业选择不同路线 [7] - 中国企业正同时推进多条技术路线，例如海目星同时布局氧化物和硫化物路线，并获得4亿元量产订单 [9] - 产业化进度不均衡，氧化物电解质量产推进较早已达百吨级产能，硫化物和卤化物电解质主要满足中试需求 [9] 瑞银集团的投资布局 - 2025年第三季度，瑞银在A股市场完成对固态电池产业的精准布局，重仓买入11家相关企业 [2] - 投资覆盖产业链多个关键环节，其中4家公司市值仅在30亿元左右，显示其看好细分领域龙头 [2] - 具体投资标的包括上海电气、海目星、华自科技、科恒股份等，并进入部分公司的前十大股东名单 [2][3][4][5] 关键公司技术进展与市场地位 - 上海电气能量密度突破400Wh/kg的固态电池计划在2026年实现商业化，其自研半固态电池关键设备市场占有率超过30% [3] - 天力锂能是全球最大固态电解质锆源供应商，市场份额超过50%，其高纯度纳米氧化锆2025年产能预计达1万吨 [4] - 科恒股份采用“材料+装备”双轮驱动战略，其干法电极设备适配多种技术路线并获宁德时代等头部企业订单 [5] - 珠海冠宇开发出能量密度达350Wh/kg的固态电池样品，星源材质在固态电解质膜领域布局多年并实现氧化物电解质量产 [9] 产业链合作与竞争格局 - 专业分工合作成为主流，如德新科技向清陶能源供应模具产品，固态电池设备收入占其精密制造业务约30% [11] - 产业链上下游合作创新，例如联泓新科与卫蓝新能源成立合资公司，专注关键功能材料研发 [11] - 传统锂电巨头与新兴创业公司同一起跑线竞争，宁德时代布局硫化物路线，比亚迪深耕多条路线 [11] 产业化挑战与时间表 - 硫化物路线面临供应链不成熟挑战，建生产线需对60%至70%的设备和工艺进行优化改造 [12] - 全固态电池成本目前比液态电池高得多，即使两三年后可能还有5-10倍成本差，需从高端市场向下渗透 [12] - 固液混合电池已进入初步市场阶段，但全固态电池尚处于开发阶段，距离稳定供应仍有差距 [13] - 多家车企将2026-2027年定为固态电池上车关键节点，产业链需在此前完成技术和产能准备 [10]