男生普通话版 下载mp3 女声普通话版 下载mp3 粤语版 下载mp3 西南方言版 下载mp3 东北话版 下载mp3 上海话版 下载mp3 今日优选 特朗普预告一系列关税大动作 美国7月非制造业PMI意外下滑 特朗普：万斯最有可能成为下届总统候选人 新任美联储主席可能很快宣布 国办：2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年保教费 美股三大股指齐跌，道指收跌0.1%，标普500指数跌0.49%，纳指跌0.65%。辉瑞(PFE.N)涨5%，Coinbase(COIN.O)跌6.3%，微软(MSFT.O)、Meta Platforms(META.O)均跌超1%。纳斯达克中国金龙指数跌0.56%，百胜中国(YUMC.N)跌6%，蔚来汽车(NIO.N)跌2%。 欧洲主要股指多数收涨，德国DAX30指数收涨0.37%；英国富时100指数收涨0.16%；欧洲斯托克50指数收涨0.14%。 港股早盘先升后回并曾倒跌，午后重展升势，突破早市高位。恒指收涨0.68%，报24902.53点。恒生科技指数收涨0.73%，报5521.07点。截至收盘，恒指大 市成交额2293.99亿港元。盘面上，生物技术板块尾盘大涨，抖音概念股、 ...

美印贸易摩擦升级 - 美国总统特朗普宣布大幅提高对印度关税 因印度从俄罗斯购买石油并转售到公开市场 此前已对印度商品征收25%关税 [1] - 印度政府表示感到"震惊和失望" 正在评估下一步行动 但暂不采取报复措施 研究各种贸易方案以维护与最大贸易伙伴关系 [1] 印度官方回应 - 印度外交部称印美关系经历多次转折和挑战 相信两国关系将继续发展 印俄关系为"稳定且久经考验的伙伴关系" [3] - 印度外交部重申能源采购以市场供应为导向 不能从第三国角度看待印俄关系 [3] - 印度商务部长表示正在审查事态影响 与出口商和行业组织合作评估 将采取必要措施确保国家利益 [5] 行业影响 - 印度可能拒绝采购美国F-35战斗机作为回应 更倾向在"印度制造计划"下国内共同开发生产国防装备 [7] - 关税宣布导致印度股市动荡 纺织 制药 汽车等出口密集产业首当其冲 IT产业预计受间接影响 [7] 双边关系现状 - 尽管公众批评不断 印美外交管道依然畅通 印度仍在筹备下一届"四方安全对话"高峰会 [7]

**行业与公司分析总结** **1 宏观与市场动态** - 全球市场屡创新高，但表象下暗流涌动[1] - 美国市场反弹受多重利好推动：贸易协议、美联储降息压力、企业盈利超预期、AI 资本支出热潮驱动的 "MAG7" 股票表现强劲[2] - 欧洲市场维持观望，等待关税政策明朗化，国内增长与财政问题凸显[2] - 市场中性及量化策略群体经历艰难时期，空头挤压严重，总风险敞口下降 6%（2023 年 6 月以来最大降幅）[3][4] **2 本周关键事件** - **宏观**：美联储利率决议 + 就业数据，将影响利率曲线、消费与通胀走势[5][6] - **微观**：微软、Meta、苹果、亚马逊等科技巨头财报，决定 AI 资本支出情绪，业绩门槛已显著抬高[5][6] - **风险案例**：诺和诺德盈利预警后股价暴跌 ~25%，警示热门股暴雷时的剧烈波动[5][6] **3 通胀与政策风险** - 近期 CPI 数据证实通胀压力，关税影响达 12bps（高于预期），预计 7-9 月影响加剧[19][20] - 政府支出增加 + 贸易协议落地可能进一步推高通胀[19][20] - 长期债券收益率突破风险需警惕，可能引发市场连锁反应[7][8] **4 外汇与贸易影响** - 美元经历 50 年来最弱开年，汇率波动成为财报季关键变量（如 Netflix 受益于美元疲软）[11][12] - 欧洲关税政策（15%）对汽车业等造成结构性冲击，但基准关税 10% 而非 30% 缓解市场担忧[9][10] **5 欧洲市场整合趋势** - 欧盟开始反击成员国保护主义，推动银行业整合（如意大利 Unicredito 收购 Banco BPM 受阻，西班牙 BBVA 与 Sabadell 合并被干预）[13][14] - 潜在并购主题：欧洲银行业、电信业（法国 4→3 运营商合并）、公用事业、汽车业整合以对抗中国竞争[14][15] **6 股权资本市场（ECM）动态** - 近期 IPO 活跃：Iberdrola（$6bn）、Figma（~$1.2bn）、Galderma（~$3bn ABO）[16][17] - **Galderma 案例**：上市后股价累计涨 ~130%，减持首日表现强劲（+21%、+6%、+1%、+7%、+6%）[17] - 科技 IPO 市场回暖，私募估值与公开市场表现分化（如 Coreweave、Circle IPO 定价较私募低 10-25%，但上市后涨幅 100-300%）[18] **7 AI 与社会影响** - AI 资本支出热潮推动市场，但社会/就业冲击未被充分讨论，劳动力转型风险显著[7][8] - ChatGPT 日处理超 10 亿次查询，预示技术变革加速[21][22] **8 其他关键观察** - 零售投资者狂热（追逐高贝塔股）但缺乏离场催化剂[7][8] - 地缘政治趋稳，但多国（如英国）面临财政困境[7][8] - 欧洲企业全球化敞口被低估，美国企业受益于非美元收益[11][12] **总结** 当前市场呈现 **"指数新高但内部分化"** 特征，宏观（通胀、利率）、微观（科技巨头财报、AI 资本支出）及政策（关税、欧盟整合）交织影响。量化策略受压，IPO 市场回暖但估值波动大，需警惕热门股暴雷（如诺和诺德）及通胀持续性。长期关注 AI 社会成本与欧洲结构性改革。

韩美贸易协定影响 - 韩美贸易协定达成后韩国仍对15%关税税率影响出口商盈利能力表示担忧[1] - 韩国汽车产业将失去零关税待遇与日本汽车一同适用15%关税[3] - 韩国政府认为汽车关税定为12.5%更为合理[3] 韩美造船合作项目MASGA - 韩国造船业三巨头成立工作组推进1500亿美元规模的MASGA项目[2] - 项目需新建或升级美国船厂并解决熟练劳动力短缺问题[2] - 混合生产策略受美国《琼斯法案》限制[2] 产业竞争力隐忧 - MASGA项目可能导致韩国高端技术人才与产能向美国转移[3] - 汽车产业面临竞争力下降风险[3] - 3500亿美元投资可能加剧韩国国内产业空心化[4] 韩美峰会潜在议题 - 峰会可能讨论农产品、数字服务等非关税壁垒问题[6] - 美国或施压韩国在在线平台监管和敏感技术出口管制方面让步[6] - 观察人士预计将直接讨论投资基金细节[6] 投资分歧与执行挑战 - 韩美在3500亿美元投资基金控制权和回报分配上存在分歧[3] - 贸易协议执行阶段需确保韩国实质利益[6] - 亟需政策调控降低关税副作用[6]

特朗普加征多国关税 - 特朗普签署行政令调整多国关税，加拿大关税提至35%，巴西50%，印度25%，瑞士39% [2] - 美企成本增加，福特预计成本支出升至8亿美元，玩具商孩之宝将增6000万美元支出 [2] - 政策引发多国不满，巴西多地抗议，瑞士各界批评 [2] 巴菲特旗下公司业绩 - 伯克希尔哈撒韦二季度净利润暴跌59%，运营利润降4%，现金储备三年来首降 [2] - 公司对卡夫亨氏股份计提38亿美元减值，且连续11个季度净卖出股票 [2] - 巴菲特警告特朗普关税或对多数业务和股票投资不利，显著影响未来业绩 [2] - 公司股价自巴菲特宣布年底退休后累计跌超12% [2] OPEC+增产原油 - OPEC+成员国原则上同意9月大幅增产，日增54.8万桶，将逆转2023年减产 [2] - 增产或使市场年底供大于求，布伦特10月原油期货跌破70美元/桶 [2] - 市场焦点转向未恢复的日减产166万桶部分 [2] 欧洲银行股表现 - 欧洲斯托克600银行指数涨幅达34%，汇丰、巴克莱等银行股价触及高位 [3] - 高利率、良性宏观环境和银行提效措施提振盈利，净利息收入增加 [3] - 投资者认为银行股仍"便宜"，但市场质疑涨势能否持续 [3] 国债利息收入征税 - 财政部、税务总局公告对新发行国债等利息收入恢复征收增值税 [3] - 政策预计带来可观税收，新券利率或补偿式上行 [3] - 对权益市场或增加红利股相对债券收益 [3] 芯导科技资产重组 - 芯导科技拟4.03亿元购买吉瞬科技100%股权、瞬雷科技17.15%股权 [3] - 交易预计构成重大资产重组，实现对瞬雷科技100%控制 [3] 券商推荐金股 - 8月券商推荐178只金股，东方财富获6家券商推荐 [3] - 7月券商推荐金股多上涨，部分涨幅超50% [3] - 分析师预计8月市场震荡偏强，推荐关注科技板块 [3] 茅台生肖酒价格 - 茅台生肖蛇酒原箱报1995元/瓶，较年初高位跌47.5% [4] - 多数生肖酒较高位"腰斩"，仅"马茅"和"羊茅"价格相对稳定 [4] 香港稳定币监管 - 《稳定币条例》生效，建立稳定币发行人发牌制度 [4] - 稳定币概念股集体下挫，因监管标准严、发牌时间晚、数量少 [4] - 香港金管局预计2026年初发首批牌照 [4] 公积金贷款政策 - 多地调整住房公积金贷款借款人年龄上限，普遍延至男性68岁、女性63岁 [5] - 政策形成"法定退休年龄+5年"约束机制 [5]

县域消费市场 - 县域消费者购物习惯和消费观念正加速向一二线城市靠拢 主要受互联网普及和物流体系完善推动 [1] - 未来县域零售将呈现线上线下融合 差异化定位 社区化服务三大特征 [1] 汽车行业品质升级 - 汽车行业需通过品质极致测试突破安全信任危机 而非仅追求纸面参数 [1] - 品质建设是汽车公司实现长期发展的核心要素 短期参数优势难以持续 [1] 科技投资方法论 - 科技投资需具备产业派思维 历史感认知和逆人性操作能力 [1] - 因科技领域不确定性高 投资者需保持定力进行逆向布局 [1] 混动车型市场趋势 - 全球车企电动化战略出现调整 多家公司放缓纯电路线转向混合动力 [1] - 市场数据显示混合动力车型关注度显著提升 成为电动化过渡期关键支点 [1]

美国对等关税政策调整 - 美国宣布新的"对等关税"税率，将于8月7日生效，贸易伙伴仍有7天时间磋商 [1] - 新税率体系分为三档：10%适用于贸易顺差国，15%为贸易逆差国下限，部分国家适用更高税率 [2] - 27个国家和地区被征收超过15%的关税，最高达41%，包括加拿大35%、瑞士39%、叙利亚41%等 [3] - 设立40%转运罚款，未来将制定原产地规则明确适用商品 [3] 各国关税调整情况 - 柬埔寨关税从49%降至19%，越南从46%降至20%，印度尼西亚从32%降至19% [3][7] - 瑞士税率从31%提高至39%，加拿大从25%提高至35% [3][4] - 日本关税从25%降至15%，汽车产业首次获更低税率 [7] - 韩国全面出口及汽车关税均降至15%，承诺向美投资3500亿美元 [8] - 欧盟适用15%基准税率，汽车关税降至15%，承诺对美新增6000亿美元投资 [9] 贸易协议进展 - 美国已达成7项框架协议，包括韩国、欧盟、日本、英国、越南、印度尼西亚、菲律宾 [7] - 中美同意暂停24%对等关税措施90天，为后续谈判争取时间窗口 [9][10] - 墨西哥获得90天谈判窗口期，美国继续征收25%-50%进口关税 [10] - 特朗普宣称已达成"超200项协议"，实际仅完成7项 [7] 政策影响与争议 - 新关税将使美国平均税率从13.3%升至15.2% [6] - 联邦上诉法院审理特朗普是否逾越法定权限实施关税 [11] - IMF警告大幅加征关税将扭曲全球经济活动，威胁世界经济稳定 [13] - 经济学家预测新版关税将对亚洲经济体造成更大打击 [13]

关税政策内容 - 美国自8月1日起对进口半成品铜产品及铜密集型衍生产品征收50%关税 [1][3] - 关税不适用于铜矿石、精炼铜与铜废料 [3] - 要求美国生产的高品质铜废料与原铜产品中25%须在国内销售 且比例将逐步提高 [3] 行业影响分析 - 高关税扰乱市场预期 影响美国铜密集型行业的稳定发展 [1] - 新关税推高建筑、汽车及电子产品等依赖铜材的行业成本 [3] - 铜是继铁和铝之后第三大消费金属 高关税提高使用铜的各种产品价格 最终成本转嫁给消费者 [9] 贸易格局变化 - 美国约50%的铜依赖进口 主要来源为智利、加拿大等国 [3][5] - 智利可通过市场多元化策略减轻长期损害 因铜是人工智能和绿色能源革命的关键原材料 [5] - 加拿大铜精矿、阴极铜、阳极铜和铜废料获得关税豁免 但铜丝、电缆等制造商受新关税影响 [7] 经济效应评估 - 关税政策可能抑制美国经济的整体增长 [9] - 美国无法自己弥补产能缺口 不得不依赖进口 [5] - 加拿大若无法将贸易转向其他市场 可能因减产影响上游矿业原材料需求 [7]

货币政策不确定性增加 欧洲央行近日宣布维持三大关键利率不变，是去年6月启动降息周期以来首次按兵不动。观察人士认 为，鉴于全球贸易局势动荡，欧洲央行将依据外部环境发展和欧美贸易协议后续进展作出调整决定。 欧洲央行在一份声明中指出，欧元区通胀率已达到2%的中期目标，同时今年前几个月的经济增长优于 预期，说明欧洲经济具有韧性，但全球贸易环境仍然呈现高度不确定性。 欧洲央行行长拉加德表示，欧元区制造业和服务业当前总体呈现温和上行趋势。劳动力市场和居民收入 数据向好对消费形成支撑，前期降息带来的融资条件逐步宽松也将促进内需增长。此外，欧盟和一些成 员国增加对国防和基础设施的公共投资，也将助力经济增长。 欧盟统计局7月30日公布的初步数据显示，受美国关税冲击影响，今年第二季度欧元区国内生产总值 （GDP）环比增长0.1%，较一季度有所放缓。分析人士指出，按照近日欧盟与美国达成的新贸易协 议，欧盟对美大部分出口将面临高关税，同时欧盟增加对美投资和能源采购，将导致自身产业竞争力削 弱和就业岗位减少，给经济增长带来制约，欧元区刚有起色的经济复苏恐难持续。 关税重压下增长乏力 欧元区经济二季度0.1%的环比增幅，创下2024年年 ...

美国与欧盟达成协议后，全球贸易紧张局势有所缓解，或让日本央行政策制定者对美国关税冲击下日本 经济的前景重拾信心。日美贸易协议公布后，日本央行副行长内田真一表示，该协议将减少不确定性， 并提高日本持续达到央行通胀目标的可能性。 日本总务省最新数据显示，日本首都东京7月份的核心消费者通胀率仍远高于日本央行2%的目标。剔除 波动较大的生鲜食品价格后，东京7月份核心消费者价格指数(CPI)同比上涨2.9%，略低于3.0%的市场预 期中值。在此之前，6月份的涨幅为3.1%。剔除新鲜食品和燃料成本的所谓"核心的核心"CPI同比上涨 了3.1%，与6月份的涨幅持平。该指数受到日本央行的密切关注，被视为衡量国内需求驱动型价格的指 标。 国际货币基金组织预测，2025年日本名义GDP将被印度反超，跌至世界第五位，主要因日元贬值导致以 美元计价的GDP缩水。这一预测较2023年的预估提前了一年，凸显日本在全球经济格局中的调整压力。 7月31日，日本央行宣布维持基准利率在0.5%不变，并上调了本财年的通胀预期。这是日本央行连续第 4次会议按兵不动，符合市场预期。决议公布后，日元兑美元小幅升值0.5%至148.66。 去年，日本央行 ...