投资评级 - 维持买入评级 [1] 核心观点 - 收入端受不动产市场压力影响但降本效果显著 AI及海外业务增长清晰 [5] - 下调2025-2027年收入预测至12 9亿元/12 4亿元/12 9亿元 同比变动-10 3%/-3 8%/+4 4% [5] - 上调2025-2026年归母净利润至0 4亿元/0 8亿元 下调2027年归母净利润至1 1亿元 [5] - 当前股价对应PS估值5 5倍/5 7倍/5 5倍 [5] 财务表现 - 2025H1收入6 06亿元同比下滑15 9% 归母净利润1375万元扭亏为盈 [6] - CRM收入同比下滑13% 其中云客下滑5 1%降幅收窄 [6] - 项目建设收入同比下滑25 5% [6] - 资产管理&运营收入同比增长2% [6] - 2025H1毛利率80 6%净利率3 3% [8] AI业务进展 - 云客AI 2025H1签约3200万元覆盖售楼数2000个 [7] - 发布8款AI产品实现不动产销售闭环 云客客单价同比提升2 4% [7] - AI客服解答超过20%咨询问题 回答准确率从33%提升至61% [7] 海外业务拓展 - 香港发布Linkforce平台 工人到场率提升10% 安全事件覆盖率95% [8] - 日本ASIOT智能抄表产品MRR 430万日元同比增长82 5% 设备安装数6614台 [8] - 日本市场未智能化改造设备保有量超2000万台 [8] 估值与市场表现 - 当前股价4 000港元 总市值77 39亿港元 [1] - 近3个月换手率78 01% [1] - 2025年预计EPS 0 022元 P/B 1 8倍 [8]

公司治理动态 - 科蓝软件第三届监事会第二十七次会议审议通过《公司2025年半年度报告及其摘要的议案》[2] - 会议同时通过其他多项议案[2]

公司治理 - 公司第一届监事会第二十四次会议审议通过多项议案 [2] - 会议审议通过关于公司2025年半年度报告的议案 [2] - 会议于8月28日晚间举行 [2]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入5.16亿元，同比下降3.04% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，同比增长1002.20% [1] - 基本每股收益0.29元/股 [1]

公司治理 - 公司第三届董事会第十三次会议审议通过多项议案 [2] - 议案包括2025年半年度报告及摘要 [2]

公司治理动态 - 公司第三届监事会第三次会议于8月28日晚间召开并通过多项议案 [2] - 会议审议通过《关于2023年股票期权激励计划第二个行权期行权条件未成就暨注销股票期权的议案》 [2] - 公告表明第二个行权期业绩条件未达成导致股票期权被注销 [2]

财务表现 - 营业收入1.27亿元 同比下降28.30% [1] - 归属上市公司股东的净利润482.38万元 同比下降19.68% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润177.63万元 同比增长6.23% [1] - 基本每股收益0.02元 [1] 经营状况 - 扣非净利润实现正向增长 反映主营业务盈利能力有所改善 [1]

财务表现 - 2025上半年营业总收入3.23亿元 同比下降24.2% [1] - 归属母公司股东净利润亏损6180.23万元 较上年同期亏损增加1097.48万元 [1] - 基本每股收益为-0.15元 [1]

8月28日消息，美国当地时间周二，由三位斯坦福经济学家联合发布、尚未经过同行评议的最新研究显示：自2022年11月ChatGPT上线以来， 生成式AI已在"可高度自动化"的岗位上显著压低年轻美国人的就业率。 这份报告名为《关于人工智能近期就业影响的六个事实》 ，由斯坦福数字经济实验室经济学家埃里克·布林约尔松（Erik Brynjolfsson）、巴拉 特·钱达尔（Bharat Chandar）及博士后研究员Ruyu Chen共同撰写，是当前一系列试图厘清人工智能对就业市场实际影响的报告中的重要组成 部分。 报告中称，过去三年中，在会计、软件开发及行政助理等最易受到人工智能技术冲击的职业领域，初入职场从业者的就业率下降了13%。 值得注意的是，虽然22至25岁劳动者的整体就业增长放缓，但同期经验更丰富的员工就业情况依然保持稳定，甚至有所提升。此外，护理助理 等对技术要求相对较低的职业类别，就业市场甚至呈现出积极的发展态势。 而容易受到AI影响的职业中，22-25岁人群就业率下降6%，年长员工却增长6-9%。这表明，那些容易被AI影响的工作机会变少了，导致年轻 人整体找工作变得更难。 图1：各年龄段劳动者的整体 ...

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入5.16亿元[1] - 归母净利润1.12亿元 同比大幅增长1002.20%[1] - 扣非净利润1.07亿元[1] 业务驱动因素 - 日元汇率上升对日软件开发业务产生积极影响[1] - 金融AIGC业务变更对应解决方案等AI项目完成交付[1] - 研发投入4038.51万元 同比增长18.06%[2] - 研发投入占营业收入比例达7.83% 同比增加1.40个百分点[2] 技术战略布局 - 构建一体化AIGC平台提升对日开发生产效率[2] - 推出IPO招股书AI预审Agent等多模态智能体[2] - 拥有368项软件著作权和7项发明专利[2] - 探索AI与传统IT服务深度融合助力客户数字化转型[3] 市场发展方向 - 日本客户人工智能及数字化转型需求被激发[1] - 国内证券行业向专业化数字化智能化进阶[2] - 紧抓行业信创向核心系统纵深推进等战略机遇[2] - 持续扩展资管基金期货监管机构等新兴业务[1]