科技行业：CES 2026与AI算力演进 - 在CES 2026上，AMD发布了完整的MI400产品线，英特尔则宣布其18A制程正式量产，AMD与英特尔1月6日收盘表现分别下跌约3%与上涨约2% [2] - 报告认为，2026年AI投资重心可能从物理AI转向Agentic AI，并关注推理、实时响应带来的算力需求结构变化，同时可能从数据中心算力扩张转向全场景落地渗透，关注客户端、边缘侧及工业、医疗等垂直场景的需求渗透 [2] - 英伟达在CES 2026上重申了Rubin平台细节，该平台将涵盖Vera CPU、Rubin GPU等六款核心芯片，并强调Rubin将于2026年下半年出货，其计算托盘采用模块化无线束设计，旨在缩短组装周期并提升出货效率 [3] - 英伟达推出BlueField-4与Context Memory平台，将KV Cache从GPU内存中解耦，Tom‘s Hardware测算此举对应每GPU额外获取约16TB分布式上下文存储，以缓解推理阶段主机内存压力 [3] - 英伟达发布Alpamayo开源模型，涵盖AlpaSim端到端仿真框架与Alpamayo-1模型等，旨在加速自动驾驶与物理AI布局 [3] - 本届CES是AI应用在消费端落地的重要观察窗口，AI、机器人等技术正快速向智能终端硬件倾斜，在室内清洁、庭院护理、数据存储、智能穿戴等场景中，智能消费品领域预计将有亮眼产品落地 [6] 医药健康行业：创新药板块 - 步入2026年，港股创新药迎来开门红，报告认为其估值较全球同类产品仍有绝对吸引力，2025年11-12月的下跌主因是流动性折价 [5] - 随着流动性修复、对外BD（业务发展）持续，以及JPM峰会、年报周期的BD旺季和数据披露高峰到来，开年以来的流动性修复有望提振创新药板块β，上涨趋势有望持续 [5] 机械设备行业：阀门 - 阀门行业作为工业流体控制体系的核心环节，正处于市场稳健扩容与技术升级的关键阶段，下游能源、电力、石化及新能源等高景气领域正拉动市场持续扩容 [8] - 海外巨头仍主导高端领域，但中国依托强大的基础设施建设能力及欧美去工业化带来的窗口，在核电、深水油气和特种工况等领域不断实现技术突破，需求增长、技术升级与国产化加速正叠加形成推动行业长期向上、竞争格局重构的核心动力 [8] 重点公司分析 - **天赐材料**：公司计划于2026年3月1日起对龙山北基地年产15万吨液体六氟磷酸锂产线进行停产检修20-30天，折固约5万吨，预计影响供给2800-4200吨，此举在3月旺季进行或将导致短期供给收缩，加剧产能紧张，有望推动公司跟大客户2026年长协涨价落地 [9] - **新和成**：公司是全球营养品和香精香料领先企业，蛋氨酸、维生素、PPS等多产品销售额全球前五，基于人类/动物营养、香精香料及特种工程材料等新兴需求增量前瞻布局，伴随蛋氨酸、香精香料全球份额提升和生物制造、新材料破局，公司迈入新成长周期 [10] - **万物新生**：公司是中国二手循环产业龙头，纵向整合3C二手循环全产业链，以爱回收、拍机堂、拍拍、AHS Device四大业务线实现C2B回收、B2B流通、B2C零售流量全闭环，首次覆盖予以“买入”评级，目标价7.64美元，基于18倍2026年调整后PE [11] - **广发证券**：公司拟通过H股配售并发行零息可转债的方式募集超过60亿港币，全部用于向境外子公司增资，若募资成功将有效补强公司资本实力，推动深入拓展国际化业务 [12][13] - **雅迪控股**：公司发布正面盈利预告，预计2025年纯利不少于29亿元人民币，同比增长超过128%，同比高增主要系电动两轮车销售增加、产品结构优化 [14] - **华虹半导体**：公司重组草案拟以发行股份方式购买华力微97.4988%股权，交易作价约82.7亿元人民币，对应PB 4.2倍，同时拟募集配套资金不超过75.6亿元人民币，以2024年数据备考，归母净利润预计从3.8亿元增长151%至9.6亿元，EPS从0.22元增长127%至0.50元 [15] 评级变动 - 极智嘉-W：首次覆盖，评级为“买入”，目标价36.39元 [17] - 万物新生：首次覆盖，评级为“买入”，目标价7.64美元 [17] - 华明装备：首次覆盖，评级为“买入”，目标价29.50元 [17] - 新和成：评级从“增持”上调至“买入”，目标价上调49%至38.24元 [17] - 世纪华通：首次覆盖，评级为“买入”，目标价24.52元 [17]

核心观点 - 海尔智家连续17年蝉联全球大型家用电器品牌零售量第一 其冰箱、洗衣机、酒柜、冷柜等产品亦蝉联全球第一[1] - 公司业绩实现稳健增长 全球市场份额从2009年的6.3%提升至12.1% 近乎翻倍 过去五年实现份额“五连涨”[1] - 公司增长模式已从单纯销售家电产品 转向智慧家庭战略驱动的高质量增长 致力于转型为平台服务型生态企业[1] 战略框架 - 公司践行以用户为中心的“126”战略[3] - “1”指创新海尔智慧家庭通道 提供覆盖衣、食、住、娱的一站式生态服务[3] - “2”指搭建两大平台：面向客户的客户平台和全生命周期的用户平台[3] - “6”指打造全球化、高端化、数字化、智能化、生态化、绿色化六大能力[3] 全球化能力 - 全球化是能力的全球化 公司将销售、营销、服务、物流、采购、研发、制造等10大能力带到全球[4] - 全球研发平台支持产品快速全球化和本地化迭代 例如“懒人三筒洗衣机”在国内成为爆款后 迅速在东南亚和欧洲上市 并针对越南气候和欧洲节能需求进行功能升级[4] 高端化能力 - 高端化核心是“引领” 通过科技创新打造爆款产品[6] - 海尔“麦浪”冰箱上市三个季度销量突破100万台 Leader“懒人”洗衣机上市以来销量突破30万台[6] - 卡萨帝在中国连续9年高端市场第一 GE Appliances在美国向第一“家生态”公司迈进 海尔白电在欧洲市场份额位居中企第一 在澳洲海尔与斐雪派克双品牌大白电份额第一[6] 数字化能力 - 数字化以“极致效率”为目标 推动研发、制造、营销、服务全流程变革[6] - 全国区县专卖店中已有80%的商品可实现“送装同步” 直接送达用户 流程在平台上一目了然 缩短交付时间并提升用户体验[6] 智能化能力 - 智能化从“产品智能化”升级到“场景智能化” AI不仅是工具更是能力[7] - 产品层面 开发出有风避人吹的空调、帮人看锅的烟灶等 迈向“无人家务”[7] - 场景层面 以智慧阳台为例 AI之眼洗衣机可主动提醒串色风险、衣物卡住或遗漏 并能联动干衣机、晾衣架实现洗烘联动、洗晾联动[7] 生态化能力 - 生态化旨在让产品更具价值、场景更有体验 智慧家庭平台具有“开放性”[9] - 平台接入超过6600万生态资源方 提供衣、食、住、娱全场景服务[9] - 开辟“人车家”生态 将智慧生活从家庭延展至出行[9] 绿色化能力 - 绿色化将ESG贯彻到公司治理全流程 提供绿色产品和绿色解决方案[9] - 绿色产品方面 国内懒人三筒洗衣机省时超50% 欧洲X11洗衣机比新欧洲标准A级节能70%[9] - 绿色方案覆盖智慧家庭、商用办公及工业场景 公司于2025年底承诺不晚于2050年实现全球运营碳中和 为国内行业头部企业中首个做出此承诺的企业[9] 战略转型成果 - 17年的市场领跑体现了公司战略转型的持续深化[9] - 公司为用户提供的价值已从智能家电 扩展到智慧家庭 乃至智慧生活的全场景服务方案[9]

市场整体两融数据 - 1月7日，沪指上涨0.05%，市场两融余额合计26047.42亿元，较前一交易日增加248.42亿元 [1] - 沪市两融余额为13100.10亿元，较前一交易日增加123.06亿元 [1] - 深市两融余额为12865.06亿元，较前一交易日增加126.00亿元 [1] - 北交所两融余额为82.26亿元，较前一交易日减少0.63亿元 [1] 行业融资变动 - 申万所属行业中，融资余额增加的行业有27个 [1] - 融资余额增加金额最多的行业是电子，增加63.93亿元 [1] - 有色金属行业融资余额增加43.63亿元 [1] - 国防军工行业融资余额增加23.80亿元 [1] 个股融资余额增长概况 - 融资余额出现增长的股票有2230只，占比59.23% [1] - 其中，485股融资余额增幅超过5% [1] - 融资余额增幅最大的是美好医疗，最新融资余额3.83亿元，较前一交易日增幅达182.84%，当日股价上涨20.01% [1] - 大鹏工业融资余额增幅为88.81%，当日股价下跌4.55% [1] - 益诺思融资余额增幅为85.08%，当日股价上涨20.00% [1] 融资余额增幅前20个股表现 - 融资余额增幅前20只个股平均上涨8.48% [2] - 涨幅居前的有美好医疗、邵阳液压、益诺思，涨幅分别为20.01%、20.01%、20.00% [2] - 跌幅居前的有熵基科技、倍益康、大鹏工业，跌幅分别为9.81%、4.71%、4.55% [2] - 具体个股数据包括：珂玛科技（电子）融资余额增64.47%，股价涨9.55%；陕西黑猫（煤炭）融资余额增57.35%，股价涨10.00%；三博脑科（医药生物）融资余额增49.24%，股价涨10.45%；必贝特-U（医药生物）融资余额增43.44%，股价涨20.00% [3] - 其他增幅显著个股包括：锦华新材（基础化工）增42.73%；矽电股份（电子）增40.38%；欣锐科技（汽车）增40.06%；芯源微（电子）增39.47%；雷科防务（国防军工）增38.57% [3] - 邵阳液压（机械设备）融资余额增34.06%，股价涨20.01%；华林证券（非银金融）融资余额增33.92%，股价涨5.38%；大有能源（煤炭）融资余额增30.34%，股价涨10.07% [4] 融资余额下降概况 - 有1535股融资余额出现下降，其中融资余额降幅超过5%的有257只 [4] - 融资余额降幅最大的是C陕旅，最新融资余额1.32亿元，较前一交易日下降45.31%，当日股价上涨6.69% [4] - 融资余额降幅较大的个股还有汉维科技下降38.16%，路桥信息下降38.13% [4] 融资余额降幅前20个股表现 - 具体降幅前20个股数据包括：汉维科技（基础化工）融资余额降38.16%，股价跌0.77%；路桥信息（计算机）融资余额降38.13%，股价涨2.46%；恒合股份（环保）融资余额降29.14%，股价跌4.89% [5] - 其他降幅显著个股包括：拾比佰（家用电器）降28.93%；浙江大农（机械设备）降28.77%；中寰股份（机械设备）降26.94%；富吉瑞（国防军工）降26.30%，股价涨6.65% [5] - 大金重工（电力设备）融资余额降23.79%，股价跌1.47%；泓禧科技（电子）融资余额降23.32%，股价涨4.08%；派特尔（汽车）融资余额降23.08%，股价跌2.01% [5] - 戈碧迦（电子）融资余额降22.58%，股价涨0.18%；瑞星股份（机械设备）融资余额降21.48%，股价跌1.83%；泰鹏智能（轻工制造）融资余额降21.12%，股价跌0.78% [7] - 天力复合（有色金属）融资余额降19.51%，股价涨4.82% [7]

2025年11月中国家用电器进出口贸易情况 - 2025年11月，家用电器进口数量为119万台，同比下降3% [1] - 2025年11月，家用电器进口金额为1.25亿美元，同比下降10% [1] - 2025年11月，家用电器出口数量为37126万台，同比下降1.5% [1] - 2025年11月，家用电器出口金额为75.05亿美元，同比下降5.8% [1] 行业整体表现 - 2025年11月，家用电器进出口在数量和金额上均呈现同比下降态势 [1] - 出口金额的同比降幅（-5.8%）大于出口数量的降幅（-1.5%），显示可能存在单价下滑或产品结构变化 [1] - 进口金额的同比降幅（-10%）显著大于进口数量的降幅（-3%），同样表明进口产品单价或结构发生变化 [1]

整体业绩预告概况 - 截至1月7日，已有57家公司公布2025年度业绩预告 [1] - 业绩预增公司47家，预盈公司3家，合计报喜公司比例为87.72% [1] - 业绩预降和预亏公司分别有3家和1家 [1] 业绩预喜公司利润增幅分布 - 以预计净利润增幅中值统计，共有10家公司净利润增幅超100% [1] - 净利润增幅在50%至100%之间的公司有12家 [1] - 中泰股份预计全年净利润增幅中值最高，达677.22% [1] - 传化智联和百奥赛图预计净利润增幅中值分别为308.82%和303.57%，增幅位列第二、第三 [1] 高增长公司行业与板块分布 - 业绩增幅预计翻倍股主要集中在机械设备、公用事业、钢铁等行业，各行业分别有1只个股上榜 [1] - 从所属板块看，业绩预计翻倍股中，主板、创业板、科创板分别有7只、2只、1只 [1] 高增长公司市场表现 - 业绩预计翻倍股今年以来平均上涨6.27%，表现强于沪指 [1] - 南兴股份今年以来累计上涨21.01%，涨幅最大 [1] - 惠而浦和传化智联今年以来分别上涨12.45%和6.71% [1] 部分高增长公司具体数据 - 中泰股份预计净利润增幅中值677.22%，最新收盘价23.35元，今年以来涨跌幅5.09%，属于公用事业行业 [2] - 传化智联预计净利润增幅中值308.82%，最新收盘价6.20元，今年以来涨跌幅6.71%，属于交通运输行业 [2] - 百奥赛图预计净利润增幅中值303.57%，最新收盘价54.80元，今年以来涨跌幅4.18%，属于医药生物行业 [2] - 南兴股份预计净利润增幅中值159.95%，最新收盘价23.56元，今年以来涨跌幅21.01%，属于机械设备行业 [2] - 惠而浦预计净利润增幅中值150.00%，最新收盘价10.75元，今年以来涨跌幅12.45%，属于家用电器行业 [2] - 盐湖股份预计净利润增幅中值84.22%，最新收盘价32.37元，今年以来涨跌幅14.95%，属于基础化工行业 [3] - 紫金矿业预计净利润增幅中值60.50%，最新收盘价37.60元，今年以来涨跌幅9.08%，属于有色金属行业 [3]

核心观点 - 报告为2026年1月6日的北交所市场日报，总结了当日市场整体表现、行业与个股动态、估值变化及核心指数成分股信息 [1][3] 市场整体表现 - 1月6日，北证50指数上涨1.82%，收于1,493.04点，开盘1,467.99点，最高1,493.04点，最低1,467.99点 [3] - 同日，上证指数涨1.50%，沪深300涨1.55%，科创50涨1.84%，创业板指涨0.75% [3] - 北交所整体成交额259.89亿元，成交量10.04亿股，换手率3.97%，总市值9,037.58亿元，流通市值5,497.19亿元 [3] - 当日成交额较上周（12月29日至31日）日均成交额194.04亿元有所回升 [3] 行业表现 - 北交所多数行业上涨，涨幅较大的行业包括：有色金属（+11.1%）、家用电器（+4.5%）、计算机（+4.4%）和机械设备（+3.0%） [3] - 仅医药生物行业下跌，跌幅为0.5% [3] 个股表现 - 北交所287家上市公司中，264家上涨，2家平盘，21家下跌 [3] - 涨幅领先的个股：汉鑫科技（+29.99%）、天力复合（+29.99%）、倍益康（+29.98%）、国源科技（+24.30%） [3] - 跌幅较大的个股：锦好医疗（-14.57%）、蘅东光（-6.53%）、辰光医疗（-4.22%） [3] - 换手率较高的活跃公司：大鹏工业（42.72%）、锦好医疗（32.55%）、汉鑫科技（25.42%） [3] - 成交额较大的公司：蘅东光（13.87亿元）、天力复合（11.07亿元）、纳科诺尔（6.28亿元） [3] 估值分析 - 1月6日，北交所整体市盈率约为47.74倍，较前一交易日有所回升 [3] - 科创板市盈率为74.99倍，创业板市盈率为44.85倍，北交所估值持续高于创业板 [3] - 分行业看，北交所上市公司市盈率较高的行业：有色金属（126.1倍）、家用电器（92.8倍）、食品饮料（81.7倍） [3] 核心指数成分股（北证50） - 报告列出了北证50指数50只样本股的名单及2024年财务数据 [13][14][15] - 部分代表性公司2024年营收与净利润：贝特瑞（营收142.37亿元，净利润9.30亿元）、锦波生物（营收14.43亿元，净利润7.32亿元）、同力股份（营收61.45亿元，净利润7.93亿元） [13] 专精特新指数成分股 - 报告列出了北证专精特新指数（899601）50只样本股的名单及2024年财务数据 [16][17] - 部分代表性公司2024年营收与净利润：锦波生物（营收14.43亿元，净利润7.32亿元）、纳科诺尔（营收10.54亿元，净利润1.62亿元）、长虹能源（营收36.71亿元，净利润1.97亿元） [16]

2026年1月6日，A股市场继续高歌猛进，现金流策略再度走强，300现金流指数收涨2.15%跑赢中证红 利、沪深300、上证指数等主要指数，慢牛格局中"现金为王"逻辑被再度验证！ | | 序号 证券代码 证券简称 | 涨跌幅 | | | --- | --- | --- | --- | | | | [交易日期] 2026-01-06 [車位] % ↓ | | | | 1 932366.CSI 300现金流 | | 2.1493 | | :: | 2 000300.SH 沪深300 | | 1.5462 | | | 3 000001.SH 上证指数 | | 1.4975 | | | 4 000922.CSI 中证红利 | | 1.1932 | 数据来源：沪深交易所等，截至2026.1.6，指数历史涨跌幅不预示其未来表现 ETF方面，全市场规模最大，流动性最佳*的300现金流ETF（562080） 被动跟踪300现金流指数，一键 布局沪深300核心资产中的"现金奶牛"，1月6日全天强势，收涨1.96%创历史新高，报收于0.625元，近1 年净值已累计创新高29次，展现出强劲的上行动能。 尤为引人注目的是，自其成立以 ...

知名机构调研活动概览 - 近一周（12月29日至1月4日）共计有15家公司获得知名机构调研 [1] - 京北方获得最多机构调研，共计71家 [1] - 柳工和欧陆通分别获得65家和53家机构调研 [1] 机构调研行业分布 - 机械设备行业最受机构关注 [1] - 电力设备和计算机行业也获得较多机构调研 [1] 重点调研公司详情 - **京北方**：在1月4日获得71家机构调研，属于计算机行业，是一家金融科技服务商 [1] - **柳工**：在12月29日获得65家机构调研，属于机械设备行业，调研机构包括高毅资产和嘉实基金 [1][2] - **欧陆通**：在12月29日获得53家机构调研，属于电力设备行业，调研机构包括高毅资产和睿远 [1][2] - **宇信科技**：在1月4日获得48家机构调研，属于计算机行业，调研机构包括重阳和拾贝投资 [1] - **美的集团**：在12月31日获得20家机构调研，属于家用电器行业，调研机构包括高毅资产和睿远 [1][2] - **晶科能源**：在12月30日获得22家机构调研，属于电力设备行业，调研机构包括重阳和淡水泉 [1][2] - **珠免集团**：在12月29日获得34家机构调研，属于房地产行业 [2] - **精智达**：在12月29日获得16家机构调研，属于机械设备行业 [2] - **江波龙**：在12月29日获得14家机构调研，属于电子行业 [1] - **久立特材**：在12月30日获得机构调研，属于钢铁行业 [1] - **南矿集团**：在12月30日获得8家机构调研，属于机械设备行业 [1] - **托普云农**：在12月31日获得5家机构调研，属于计算机行业 [1] - **钢钛股份**：在12月29日获得2家机构调研，属于钢铁行业 [2] - **爱迪特**：在12月29日获得1家机构调研，属于医药生物行业 [2] 机构参与情况 - 高毅资产调研了柳工、欧陆通、美的集团和久立特材 [1] - 重阳投资调研了宇信科技和晶科能源 [1] - 星石投资调研了南矿集团 [1] - 红杉资本调研了江波龙 [1] - 拾贝投资调研了宇信科技、托普云农和京北方 [1] - 淡水泉调研了晶科能源 [2] - 睿远投资调研了欧陆通和美的集团 [2] - 嘉实基金调研了柳工 [2]

公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业收入1.87亿元，同比下降6.56%，实现净利润 334.72万元，同比下降83.86%，基本每股收益为0.0491元，加权平均净资产收益率0.64%。（数据宝） 倍益康股价创出历史新高，截至9:37，该股上涨29.98%，股价报58.44元，成交量317.44万股，成交金额 1.86亿元，换手率8.59%，该股最新A股总市值达39.80亿元，该股A股流通市值21.60亿元。 （文章来源：证券时报网） 证券时报·数据宝统计显示，倍益康所属的家用电器行业，目前整体跌幅为0.33%，行业内，目前股价上 涨的有66只，涨幅居前的有倍益康、荣泰健康、惠而浦等，涨幅分别为29.98%、8.74%、8.68%。股价 下跌的有32只，跌幅居前的有倍轻松、天银机电、火星人等，跌幅分别为3.16%、2.20%、1.36%。 两融数据显示，该股最新（1月5日）两融余额为1235.55万元，其中，融资余额为1235.55万元，近10日 减少0.98万元，环比下降0.08%。 ...

市场资金流向分析 - 2025年12月31日，申万31个一级行业中，有8个行业获得融资净买入，其中国防军工行业净买入额最高，达23.43亿元，家用电器和传媒行业也位居前列 [1] - 当日有1168只个股获得融资净买入，其中35只个股净买入额超过1亿元，中国卫星以11.94亿元的净买入额位居榜首 [1] 机构资金行为与股价走势关系 - 仅观察股价走势容易产生误判，因为走势可能掩盖机构的真实意图，机构资金的积极参与才是支撑股价的关键因素 [3] - 案例分析显示，当股价从高点回落时，若伴随机构资金的积极交易（以图表中的橙色柱体表示），股价往往能够反弹；反之，若机构资金消失，则股价可能持续下跌 [3][5] - 投资决策不应仅基于“长期持有”的策略，而应关注机构资金的动向，在机构资金撤离时及时卖出，在机构资金活跃时则不必过早卖出 [7] 融资净买入信号的有效性评估 - 融资净买入是一个值得关注的信号，但并非直接的买入指令，其有效性需结合机构资金的参与情况来判断 [8] - 以国防军工行业为例，23.43亿元的融资净买入是否意味着行情可持续，取决于该行业内个股是否有机构资金在积极交易 [8] - 对于中国卫星等融资净买入额较高的个股，投资者应首先观察其背后是否有机构资金在“动手脚”，以区分是机构布局还是游资炒作 [8] 投资方法论的核心 - 成功的投资关键在于“看动作”而非“猜涨跌”，即通过数据洞察机构资金的真实行为，而非被股价走势的“假动作”所欺骗 [11] - 市场中存在许多机构资金活跃的股票，投资者应学会通过解读数据来发现机会，而不是盲目追逐融资净买入的热点 [11] - 核心操作原则是：当机构资金在场时无需恐慌；当机构资金撤离时应果断卖出；对于融资净买入的股票，需先确认机构是否在“干活”再决定是否关注 [12]