美股市场表现 - 美股三大指数高开后走势分化 大型科技股普遍上涨 美光科技涨超4% 英伟达涨约3% 超威半导体 阿斯麦和台积电等涨幅居前 [1] - 中概股集体上涨 纳斯达克中国金龙指数一度涨超2% 小马智行涨近10% 新东方 迅雷和阿里巴巴等涨超4% [3] - 具体个股表现：小马智行涨9.78%至23.240美元 陆控涨8.36%至3.890美元 新东方涨6.99%至54.940美元 灿谷涨5.97%至4.260美元 迅雷涨5.11%至8.850美元 老虎证券涨4.97%至10.665美元 量子之歌涨4.77%至9.670美元 MICROALGO涨4.79%至10.930美元 阿里巴巴涨4.07%至178.915美元 [4] 黄金市场表现 - 美股黄金股走强 埃氏金业和哈莫尼黄金涨幅居前 现货黄金突破3820美元/盎司 续创历史新高 [5] - 现货黄金价格达3825.170美元/盎司 较昨结3758.780美元上涨66.390美元 涨幅1.77% 最高价触及3831.390美元 [6] - 今年以来现货黄金已37次创历史新高 累计涨幅约45% 创1979年以来最大年度涨幅 过去四周流入黄金市场资金达176亿美元 [7] - 美元累计下跌9.7% 推高以美元计价的黄金价值 [8] - 德意志银行将2026年金价预测上调300美元至4000美元/盎司 巴克莱银行认为黄金价格相对美元和美国国债未被高估 [11] 商品市场表现 - 基本金属期货集体走强 [9] - 国际油价跌幅扩大 WTI原油跳水跌超3% 国内商品期市夜盘能源品跌幅居前 [10]

美股市场表现 - 美股集体高开，纳斯达克指数上涨超过0.8%，道琼斯指数随后转跌 [1] - 纳斯达克中国金龙指数大幅上涨超过2% [1] - 个股方面，小马智行上涨超过8%，老虎证券上涨超过7%，新东方上涨超过7%，阿里巴巴上涨超过5% [1] 大宗商品价格变动 - 原油价格暴跌约2.8%，最低跌至每桶63.78美元 [2] - 现货黄金价格上涨约1.7%，最高升至每盎司3831.39美元，创下历史新高 [3] 宏观经济与政策事件 - 金价连续暴涨与特朗普再次发出关税威胁以及美国政府存在停摆风险等因素有关 [4] - 美国总统特朗普宣布将对所有在美国以外制作的电影征收100%的关税，理由是电影产业被其他国家从美国“偷走” [5] - 美国联邦政府资金将在9月30日午夜耗尽，若两党不能就拨款法案达成一致，部分政府机构将面临停摆 [6] - 美联储官员哈玛克表示，关税是通胀故事的重要组成部分，服务业通胀仍居高位且趋势不利，预计2027年通胀率回落至2% [7][8][9]

美股市场表现 - 美股三大指数集体高开，道指涨0.22%，标普500指数涨0.40%，纳指涨0.64% [1] - 纳斯达克中国金龙指数大幅走强，涨幅超过2% [1] - 大型科技股多数上涨，英伟达涨近3%，谷歌A涨近2%，微软、亚马逊、Meta、博通、特斯拉小幅上涨 [2] - 英特尔一度跌近5%，苹果小幅下跌 [2] 商品市场动态 - 国际金价再创新高，伦敦金现和COMEX黄金价格均上涨超过1% [2] - 黄金股普遍上涨，巴里克矿业和金田涨幅超过3%，哈莫尼黄金和黄金资源涨幅超过2%，美国黄金涨幅超过1% [2] - 国际油价大幅下跌，NYMEX WTI原油价格下跌近3%，ICE布油价格下跌超过2% [2] - 欧佩克+计划于10月5日举行线上会议，有消息称可能在10月会议上决定每天增加至少13.7万桶的石油产量 [2] 热门中概股行情 - 热门中概股普遍上涨，嘉楠科技涨超13%，房多多涨超10% [2] - 小马智行和新东方涨超8%，老虎证券和途牛涨超5% [2] - 阿里巴巴涨超4%，贝壳和哔哩哔哩涨近4% [2] - 理想汽车涨超3%，百度、好未来、网易、京东等涨超2% [2] 宏观经济与政策背景 - 克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示美联储在平息通胀与保护就业之间面临艰难平衡，认为需要保持紧缩的政策立场以使通胀回到2%的目标水平 [3][4] - 美联储已于本月早些时候降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%—4.25% [4] - 美国8月个人消费支出价格指数同比上涨2.7%，核心个人消费支出价格指数同比上涨2.9%，均明显高于美联储2%的长期通胀目标 [4] - 媒体分析认为美国政府的关税政策推高了国内物价，增加了普通消费者的经济负担 [4] 行业特定政策动向 - 美国总统特朗普在社交媒体发文，称将对所有在美国境外制作的电影征收100%关税，以解决其认为的美国电影制作业被其他国家“偷走”的问题 [6][7] - 特朗普此前于5月4日曾表示将授权美国商务部和美国贸易代表启动相关程序 [7]

【解剖大盘】 由于周末偏利好消息，港股今天直接跳空开盘，全天稳健上行。收盘涨超1.89%。 国内的经济数据不错，中国8月份规模以上工业企业利润，同比由上月下降1.5%转为增长20.4%。这个 变化相当积极，虽然有低基数的原因，但主要是反内卷政策起到效果。 工业和信息化部等八部门日前印发《有色金属行业稳增长工作方案(2025—2026年)》的通知，主要目标 2025至26年间，有色金属行业增加值年均增长5%左右，经济效益保持向好态势，十种有色金属产量年 均增长1.5%左右，铜、铝、锂等国内资源开发取得积极进展，再生金属产量突破2,000万吨，高端产品 供给能力不断增强。可见政策有计划在控制产能，防止出现恶性竞争。 有色类还有很重要的是受益于外围的降息周期，因此，整体环境非常友好，绝大多数品种都走成了上升 通道，如铝业的中国铝业(02600)、中国宏桥(01378)均涨超4%；铜业的中国有色矿业(01258)、洛阳钼业 (03993)、江西铜业(00358)；锂业的赣锋锂业(01772)、天齐锂业(09626)均走得很强。 美股投资者就担心美国政府停摆问题，政府拨款将于9月30日到期，这将危及数百万联邦工作人员的 ...

行业投资评级 - 维持"优于大市"评级 [1][4][28] 核心观点 - 凯文教育与智谱华章成立合资公司布局AI教育 凯文教育持股65%为控股股东 合资公司注册资本5000万元 凯文教育出资3250万元 智谱华章出资1000万元 合资公司将依托智谱基础大模型和海淀区教育资源 开发"助教、助学、助管"类智能化产品与解决方案 [2][13][14][15] - 社服板块估值有望持续修复 受益于国家扩大内需政策利好 [4][28] - 消费者服务板块报告期内下跌3.42% 跑输大盘4.04个百分点 [3][16] 周观点总结 - 凯文教育业务涵盖三大板块 K12学校业务、素质教育业务和职业教育服务 2025年上半年营业收入1.71亿元 同比增长12.51% 归母净利润扭亏为盈 [2][13] - 合资公司整合各方优势 凯文教育控股股东为海淀区国资背景 拥有教育资源优势 智谱华章具备国内领先大模型技术 自主研发GLM系列模型 [2][15] 板块复盘总结 - 报告期内(2025年9月15日-9月28日) 国信社服板块涨幅居前个股包括 呷哺呷哺(20.24%)、东方甄选(12.34%)、云南旅游(11.73%)、澳博控股(8.30%)、华住集团-S(4.01%) [3][17][20] - 跌幅居前个股包括 天立国际控股(-27.74%)、宇华教育(-16.44%)、新高教集团(-13.33%)、君亭酒店(-13.23%)、西藏旅游(-12.78%) [3][17][20] 行业与公司动态总结 - 商务部等9部门发布服务消费19条举措 鼓励业态融合、优化景区预约、支持非学科培训、探索中小学春秋假 [21] - 教育部推出县中振兴计划 通过资源扩容、规范招生及职普融通等措施促进县域高中发展 [22] - 淘宝闪购与饿了么联合推出到店团购业务 打通阿里多端流量切入本地生活市场 [23] - 海底捞旗下"焰请烤肉"试点自助模式 定价79.9元/人 截至2025年6月底全国门店达70家 半年新增46家 [23] - 方直科技推出三款AI教育产品 包括"阳仔"AI陪伴机、"开口喵"AI口语系统和"同步喵"移动学习平台 [24][25] 投资建议总结 - 建议配置标的包括 携程集团-S、亚朵、同程旅行、BOSS直聘、小菜园、古茗、蜜雪集团、卓越教育集团、长白山等 [4][28] - 中线优选标的包括 中国中免、美团-W、华住集团-S、学大教育、天立国际控股、中国东方教育、海底捞、北京人力、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、百胜中国、九毛九、海南机场、君亭酒店、峨眉山A、天目湖、三特索道、黄山旅游、广州酒家、首旅酒店、东方甄选、曹操出行等 [4][28] 重点公司盈利预测 - 亚朵(ATATO) 2025年预测EPS 12.16元 2026年预测EPS 15.1元 对应PE分别为22.09倍和17.79倍 [5] - 携程集团-S(9961HK) 2025年预测EPS 26.55元 2026年预测EPS 30.46元 对应PE分别为20.06倍和17.48倍 [5] - 小菜园(0999HK) 2025年预测EPS 0.65元 2026年预测EPS 0.80元 对应PE分别为14.23倍和11.57倍 [5] - BOSS直聘(BZO) 2025年预测EPS 7.37元 2026年预测EPS 9.22元 对应PE分别为22.20倍和17.75倍 [5] - 中国东方教育(0667HK) 2025年预测EPS 0.39元 2026年预测EPS 0.49元 对应PE分别为16.25倍和12.93倍 [5] 港股通持股变化 - 报告期内海底捞持股比例增1.40个百分点至26.16% 蜜雪集团持股比例增1.82个百分点至15.48% 古茗持股比例增2.32个百分点至18.18% [27] - 天立国际控股持股比例减4.83个百分点至54.04% 茶百道持股比例减0.93个百分点至26.38% 小菜园持股比例减0.53个百分点至63.56% [27]

私募行业动态 - 百亿级私募机构总数增至94家，较8月底增加3家，新增包括正瀛资产、开思私募，红筹投资重回百亿行列 [1] - 按投资模式划分，量化、主观和混合型百亿私募分别为45家、41家和7家，另有1家未披露模式 [1] 机械行业政策目标 - 工信部等六部门发布机械行业稳增长工作方案，目标2025-2026年行业营业收入年均增速达3.5%左右，总规模突破10万亿元 [2] 人工智能与消费电子新品动态 - DeepSeek-V3.2新模型已上传至HuggingFace平台但随后被删除，智谱GLM-4.6新模型也将于近日发布并可经API调用 [3] - OPPO回应将启动新形态影像产品系列，对标GoPro、大疆等，计划于2026年内发布 [3] 公司重大合同与项目投资 - 中国中车及下属企业近期签订重大合同合计金额约543.4亿元，约占公司2024年营业收入的22% [1] - 华秦科技签订两份销售合同，金额合计4.02亿元，其中批产材料合同2.92亿元，科研材料合同1.09亿元 [11] - 达实智能子公司签署智慧医院项目合同，金额为1.13亿元 [12] - 九丰能源拟出资不超过34.55亿元投资新疆煤制天然气项目，持有50%权益对应年产20亿方天然气，项目总投资约230.33亿元 [13] 公司业绩与资本运作 - 英联股份预计前三季度归母净利润3450万-3750万元，同比增长1531.13%-1672.97%，营业收入16.3亿-16.5亿元，同比增长9.49%-10.83% [14] - 柏诚股份拟筹划发行股份及支付现金购买上海灿实55%股份，并募集配套资金，股票自9月30日起停牌不超过5个交易日 [15] - 龙韵股份拟向银行申请不超过3200万元的综合授信额度，有效期1年并可循环使用 [6] 公司运营与监管信息 - 深高速8月路费收入总计1.14亿元 [10] - 东睦股份控股子公司取得工业用地及厂房的不动产权证书，使用期限至2060年9月27日 [7][8] - 天邦食品因未及时披露重大诉讼收到监管警示函，相关责任人被采取监管谈话措施 [9] 风险与执行信息 - 万达地产集团有限公司新增恢复执行信息，执行标的2099万余元，该公司现存420余条被执行人信息，被执行总金额超18亿元 [3][4] 公司治理变动 - 搜狗公司发生工商变更，叶骏卸任法定代表人、董事长，由鲁剑接任 [5] 证券市场表现 - 创业板指上涨2.74%，沪深两市成交额2.16万亿元，较上一交易日放量146亿元，超3500只个股上涨 [16][17] - 大金融板块爆发，券商股国盛金控、广发证券、华泰证券涨停，新能源、有色金属、半导体板块走强，教育、猪肉、煤炭板块跌幅居前 [16][17]

教育板块市场表现 - 教育板块整体下跌1.91%，领跌个股为中国高科（跌幅9.75%）[1] - 上证指数上涨0.9%至3862.53点，深证成指上涨2.05%至13479.43点，与教育板块形成明显分化[1] - 板块内10只个股全部下跌或持平，跌幅最高为中国高科（9.75%），最低为全通教育（0%）[2] 个股交易数据 - 中国高科成交量44.44万手，成交额4.02亿元，居跌幅首位[2] - 中公教育成交量207.89万手为板块最高，成交额5.71亿元[2] - 科德教育成交额5.65亿元（原文单位"Z"疑似笔误，按亿元计），ST东时成交额4563.42万元为最低[2] 资金流向特征 - 教育板块主力资金净流出2.58亿元，游资净流入4616.66万元，散户净流入2.12亿元[4] - 中公教育主力净流出1333.32万元（占比2.33%），散户净流入2726.3万元（占比4.77%）为最高[4] - ST开元主力净流出322.59万元（占比14.95%）为占比最高，昂立教育散户净流入382万元（占比11.89%）为占比最高[4]

市场整体表现 - 9月29日三大指数集体上涨，上证指数涨0.9%，深证成指涨2.05%，创业板指涨2.74%，北证50涨0.69% [1] - 沪深京三市全天成交额21781亿元，较上日放量120亿元，全市场超3500只个股上涨 [1] - 证券、电池、有色金属、钢铁、PEEK材料概念股涨幅居前，教育、猪肉、煤炭、化学制药板块跌幅居前 [1] 板块与ETF表现 - 主要宽基午后拉升，A500ETF基金上涨1.39% [1] - 人工智能相关ETF全线走高，芯片ETF上涨1.14%，人工智能AIETF上涨1.14% [1] - AI算力硬件产业链表现强势，5G通信ETF上涨2.34%，创业板人工智能ETF华夏上涨1.33% [1] 机构观点与市场趋势 - 市场资金在算力板块集中交易后，逐步向其他低位景气成长赛道切换，中期市场或仍延续慢牛格局 [1] - 在宏观经济尚未全面复苏的背景下，具备结构性景气的新赛道成为投资关键，重点关注新能源、人形机器人、创新药、有色等催化事件较集中的板块 [1] - 9月以来盈利预期上修较多的行业主要集中在科技、先进制造、周期、消费、金融方向 [2] - 以AI、创新药、新能源为代表的科技成长主线中，大部分细分方向交易拥挤度已回落至合理水平，产业趋势和景气优势共振有望带动市场继续聚焦成长主线 [2]

市场整体表现 - 沪深京三市全天成交额21781亿元 较上日增加120亿元 全市场超3500只个股上涨 [1] - 上证指数上涨0.9% 深证成指上涨2.05% 创业板指上涨2.74% 北证50上涨0.69% [2] 领涨板块及个股 - 证券板块整体上涨4.40% 成交额113.43亿元 广发证券为领涨股 [3] - 电池板块整体上涨4.22% 成交额6.82亿元 万润新能为领涨股 [3] - 贵金属板块上涨3.60% 成交额10.04亿元 招金黄金领涨 [3] - 工业金属板块上涨2.58% 成交额9.34亿元 盛达资源领涨 [3] - 钢铁板块上涨2.47% 成交额8.61亿元 钒钛股份领涨 [3] - 非金属材料板块上涨1.70% 成交额202.51万元 三祥新材领涨 [4] - 华泰证券 国盛金控 广发证券盘中涨停 东方证券 湘财股份 东吴证券涨幅居前 [7] - 卧龙新能 兴业银锡 盛达资源等有色金属个股涨停 [7] - 万润新能 丰山集团 天赐材料等10余只固态电池及储能个股涨停 [7] 下跌板块及个股 - 教育板块下跌1.89% 主力净流出2.33亿元 创业黑马领跌 [4] - 黑色家电板块下跌0.93% 主力净流出2.18亿元 九联科技领跌 [4] - 互联网电商板块下跌0.78% 主力净流出1.22亿元 星徽股份领跌 [4] - 煤炭开采加工板块下跌0.56% 主力净流出4.87亿元 安泰集团领跌 [4] - 凯文教育 中国高科盘中触及跌停 [7] - 京基智农 傲农生物 龙大美食等猪肉及食品股表现落后 [7] 板块资金动向 - 多元金融板块主力净流入2732万元 鲁信创投领涨 [3] - 光伏设备板块主力净流入10.71亿元 易成新能领涨 [3] - 保险板块主力净流入7583万元 中国人寿领涨 [3] - 军工电子板块主力净流出8.85亿元 高凌信息领跌 [4] - 化学纤维板块主力净流出2314万元 恒申新材领跌 [4]

中国经济网北京9月29日讯 两市今日午后继续走强。截至收盘，上证综指报3862.53点，上涨0.90%， 成交额9682.12亿元；深证成指报13479.43点，上涨2.05%，成交额11932.49亿元；创业板指报3238.01点， 上涨2.74%，成交额5706.68亿元。 板块方面，能源金属、证券、电池等板块涨幅居前，教育、黑色家电、互联网电商等板块跌幅居前。 A股市场板块涨跌幅排行 | 序号 | 板块 | 涨跌幅(%)▼ | | 总成交量（万手） ■ 总成交额（亿元）▼ | 净流入 (亿元) ▼ | 上涨家数 | 下跌家数 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 殷赠等匿 | 4.92 | 499.87 | 232.71 | 28.28 | 13 | 0 | | 2 | 证券 | 4.40 | 8348.52 | 1233.58 | 176.85 | 50 | 0 | | 3 | 电池 | 4.22 | 3783.53 | 1260.45 | 82.21 | ਰੇਖੋ | 7 | | 4 | 盖金属 | 3.60 | 890. ...