文章核心观点 - A股市场近一年来结构发生显著变化，科技板块表现尤为突出，当前科技引领的行情背后存在宏观战略支持、中观技术突破与产业变革、微观流动性改善三重逻辑共振，对后市保持乐观预期，认为市场仍处于牛市中段，科技引领的牛市行情依旧值得期待 [1][2][3] 市场表现 - 过去一年间，以硬科技和新经济为代表的创业板指、科创50、北证50等三大指数累计涨幅均超100% [1] - 通信、电子、计算机、机械设备、传媒等行业指数涨幅也超过80% [1] - 人形机器人、半导体、算力、创新药等科技板块轮番表现，共同推动市场结构性行情展开 [1] 宏观层面：顶层战略支持 - 国家强调发挥“新型举国体制”优势，突破关键核心技术，通过顶层制度设计、产业政策部署和金融资源倾斜，全力推动科技创新 [1] - 国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，推动人工智能与经济社会各领域深度融合 [1] - 构建“技术-产业-金融”良性循环机制，助力科技成果从实验室走向市场，着力破解“卡脖子”难题 [1] 中观层面：技术突破与产业变革 - 随着新一轮技术创新周期启动，人工智能、机器人、智能驾驶等科技产业催化不断，更多优秀中国科技企业崭露头角 [2] - DeepSeek通过开源、低价加蒸馏的创新模式，实现了与ChatGPT相媲美的性能，而价格仅为后者的1/27，展现出显著性价比优势 [2] - 宇树机器人在春晚亮相、比亚迪开启全民智驾时代、《哪吒2》票房突破120亿元等事件，共同勾勒出中国科技平权的多维图景 [2] 微观层面：流动性环境改善 - 随着外资集体转向看多，内外资金实现再平衡，为A股科技板块提供持续的增量资金支持 [2] - 全球流动性拐点已现，M2供应充裕，有助于风险偏好提升，利好科技板块估值扩张 [2] - A股市场赚钱效应显现后，吸引居民存款入市，1月份-8月份非银存款累计增加5.87万亿元，创历史同期新高 [2] - 两融余额连续突破2.4万亿元，创10年新高，资金主要流入计算机、通信等行业 [2] - 私募产品备案规模大幅提升，人工智能和机器人成为重仓配置行业 [2]

股票型ETF资金流向概况 - 10月13日股票型ETF整体净流入153.9亿元 [1] - 宽基ETF净流出30.7亿元 [1] - 风格策略及行业主题ETF净流入184.7亿元 [1] 宽基ETF资金流向 - 沪深300指数ETF获得较多资金流入 [4] - 科创板 中证A500 中证1000指数ETF资金流出较多 [4] 行业主题ETF资金流向 - 资金流入主要集中于周期（有色） 大金融（非银 银行） 自主可控（电子 军工 计算机） 先进制造（新能源 医药） 消费等行业方向 [8] - 资金流出主要集中在地产 通信 自由现金流 机械设备 传媒 化工等行业方向 [8]

市场整体表现 - A股市场主要指数于2025年10月14日普遍下跌，上证指数下跌0.62%至3865.23点，深证成指下跌2.54%至12895.11点，创业板指下跌3.99%至2955.98点，北证50指数下跌0.22% [1] - 市场总成交额达到25969.16亿元，较前一交易日增加2223.82亿元 [1] 主力资金流向 - 当日A股市场全天主力资金净流出629.82亿元，其中开盘净流入51.83亿元，但尾盘大幅净流出156亿元 [2] - 从近五日数据看，主力资金持续净流出，10月10日净流出额最高，达929.60亿元 [3] - 分板块看，沪深300指数主力资金净流出232.11亿元，创业板净流出298.81亿元，而科创板实现净流入3.70亿元 [4] - 各板块近五日尾盘资金流向显示，沪深300和创业板在10月14日尾盘分别净流出58.60亿元和49.56亿元 [5] 行业资金流向 - 申万一级行业中，仅6个行业实现资金净流入，银行业以净流入103.99亿元居首，行业指数上涨2.36% [6][7] - 资金净流入前五的行业还包括食品饮料（净流入24.15亿元，涨0.84%）、煤炭（净流入14.25亿元，涨2.63%）、交通运输（净流入5.02亿元，涨0.75%）和公用事业（净流入4.83亿元，涨1.02%） [7] - 电子行业资金净流出规模最大，达533.39亿元，行业指数下跌3.40% [7] - 资金净流出前五的行业还有计算机（净流出264.94亿元，跌2.22%）、有色金属（净流出253.11亿元，跌2.37%）、电力设备（净流出213.36亿元，跌1.32%）和机械设备（净流出171.59亿元，跌1.39%） [7] 龙虎榜机构动向 - 盘后龙虎榜数据显示，机构资金净买入凯美特气19261.13万元，该股上涨4.39% [9][10] - 机构净买入额较高的个股还包括利和兴（净买入7510.71万元，涨5.28%）、合锻智能（净买入6845.80万元，涨5.81%）等 [10] - 机构资金净卖出规模最大的是至纯科技，净卖出37660.31万元，尽管该股涨停（涨10.01%） [9][10] - 通富微电、兴业银锡、浙江荣泰等个股也遭遇机构大幅净卖出，净卖出额分别为27594.94万元、25693.45万元和19372.25万元 [10] 机构关注个股 - 天风证券给予可川科技“买入”评级，目标价42.00元，较最新收盘价29.03元有44.68%的上涨空间 [11] - 国泰海通覆盖的百龙创园和福立旺分别获得“增持”评级，目标价对应上涨空间为47.01%和43.22% [11] - 中宠股份获华泰证券“买入”评级，目标价79.52元，较最新价53.38元有48.97%的上涨空间 [11] - 其他获机构“买入”或“增持”评级的公司还包括新华保险、沪光股份、震裕科技、安孚科技和能科科技 [11]

科创50指数市场表现 - 科创50指数今日下跌4.26%，报收1410.30点 [1] - 科创板全日成交量为56.19亿股，成交额为2835.50亿元，加权平均换手率为2.96% [1] - 科创板个股中80只上涨，504只下跌，其中涨幅在5%至10%的有3只，跌幅超10%的有8只 [1] 个股换手率分布 - 换手率超过20%的个股有2只，换手率10%至20%的有18只，换手率5%至10%的有105只 [1] - 换手率3%至5%的个股有149只，换手率1%至3%的有260只，换手率不足1%的有55只 [1] - 换手率最高的个股为灿芯股份，换手率达26.34%，成交额28.38亿元 [1] - 换手率居前的个股还包括先锋精科（23.55%）、兴福电子（17.58%）、联芸科技（16.25%）和宏微科技（14.10%） [1] 高换手率个股市场表现 - 换手率超5%的个股中，22只上涨，涨幅居前的有赛恩斯（上涨6.63%）、品高股份（上涨4.89%）和凯因科技（上涨4.14%） [1] - 跌幅居前的个股有开普云（下跌17.17%）、品茗科技（下跌15.70%）和燕东微（下跌11.86%） [1] 高换手率个股行业分布 - 在换手率超5%的个股中，电子行业个股数量最多，有54只 [2] - 电力设备行业有19只个股，计算机行业有16只个股 [2] 资金流向分析 - 高换手率个股中，46只获主力资金净流入，其中国盾量子净流入2.80亿元、西部超导净流入2.19亿元、赛诺医疗净流入2.02亿元 [2] - 主力资金净流出金额较多的个股有中芯国际（净流出25.47亿元）、佰维存储（净流出3.87亿元）和华虹公司（净流出3.22亿元） [2] - 杠杆资金方面，72只高换手个股近期获融资净买入，近5日融资余额增加较多的有华虹公司（增加10.35亿元）、燕东微（增加4.44亿元）和西部超导（增加4.28亿元） [2] - 融资余额减少金额较多的个股有中芯国际（减少11.33亿元）、腾景科技（减少3.48亿元）和杰华特（减少2.17亿元） [2]

| 屋号 | 股票代码 | 股票名称 | 持仓市值(元) | 持仓数量 | 相对上期 | 占股票市 | 占基金净 占流通股 | 所属行业 | 区间涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 増減 | | | 本比 | 물 | | 1 | 002465.SZ | 海格通信 | 457,460.00 | 35.600 | -- | 8.04% | 7.38% | 0.00% 国防车 | 14.02% | | 2 | 300366.SZ | ST创意 | 414,592.00 | 31.600 | -3.95% | 7.28%↓ | 6.69%. | 0.01% 计算机 | 6.41% | | 3 | 605090.SH | 九丰能源 | 363.090.00 | 13.000 | -- | 6.38% | 5.86% | 0.01% 公用事业 | 18.71% | | 4 | 300136.SZ | 信维通信 | 328,040.00 | 13.900 | -- | 5.76% | 5.29% | 0 ...

市场表现与调整原因 - 10月10日A股三大指数集体震荡调整，创业板指跌4.55%创年内次高跌幅，科创50指数跌5.61%，北证50跌1.24%，全天成交2.53万亿元，较前一交易日缩量0.14万亿元 [1] - 建材、煤炭、纺服行业涨幅居前，科技赛道如电子、电力设备、计算机行业以及动力电池、MCU芯片、电解液概念大幅下跌，贵金属板块表现疲软 [1] - 科技赛道调整原因包括部分板块龙头融资融券折算率被调整为0削弱融资买盘支撑，科创50指数市盈率超过196倍引发市场情绪转向谨慎，以及市场融资余额达24291.9亿元创历史新高，环比增加508.1亿元，杠杆风险被普遍提及 [1] 后市展望与投资策略 - 短期市场或将维持震荡格局，需警惕高位股波动风险，市场进入三季报披露窗口期，业绩兑现情况成为核心关注点，投资需以景气和产业趋势为核心 [2] - 政策层面市场进入"十五五"政策窗口期，看好规划受益行业如量子科技产业链、可控核聚变产业链等 [2] - 中长期科技产业趋势仍是主线，短期调整为估值合理的科技龙头提供布局时机，同时看好高股息红利资产作为防御配置 [2] 行业活动与倡议 - 北京证监局指导北京证券业协会携手四十余家公募基金管理人、销售机构、评价机构及主流媒体启动"北京公募基金高质量发展系列活动" [2] - 活动以"新时代·新基金·新价值"为主题，通过为期一个多月的多层次宣传与互动，旨在强化投资者教育，推动公募基金行业转型升级，提升服务实体经济能力 [2]

市场整体表现 - 沪指10月14日下跌0.62% [1] - 申万行业中11个上涨，涨幅居前为银行(2.51%)和煤炭(2.18%)，跌幅居前为通信(-4.98%)和电子(-4.64%) [1] - 两市主力资金全天净流出936.16亿元，8个行业资金净流入，23个行业资金净流出 [1] 行业资金流向 - 银行行业主力资金净流入规模居首，达17.25亿元，日涨幅2.51% [1] - 食品饮料行业主力资金净流入11.74亿元，日涨幅1.69% [1] - 电子行业主力资金净流出规模居首，达299.10亿元 [1] - 有色金属行业主力资金净流出132.14亿元 [1] 计算机行业整体表现 - 计算机行业今日下跌2.98% [1][2] - 行业主力资金全天净流出100.52亿元 [2] - 行业所属335只个股中，36只上涨，296只下跌 [2] - 行业资金净流入个股83只，净流出个股数量更多 [2] 计算机行业资金流入个股 - 资金净流入超5000万元个股有6只 [2] - 中电鑫龙净流入资金居首，达3.09亿元，今日上涨5.04% [2] - 四方精创净流入资金1.97亿元，今日上涨4.86% [2] - 海康威视净流入资金1.65亿元，今日下跌0.33% [2] 计算机行业资金流出个股 - 资金净流出超亿元个股有28只 [2] - 中科曙光净流出资金居首，达11.91亿元，今日下跌8.00% [2][3] - 中国软件净流出资金5.96亿元，今日上涨2.23% [2][3] - 科大讯飞净流出资金5.93亿元，今日下跌4.55% [2][3]

市场整体表现 - 沪指10月14日下跌0.62% [2] - 申万行业分类中，11个行业上涨，23个行业下跌 [2] - 两市主力资金全天净流出936.16亿元 [2] 行业涨跌幅 - 银行和煤炭行业涨幅居前，分别为2.51%和2.18% [2] - 通信和电子行业跌幅居前，分别为4.98%和4.64%，通信行业位居跌幅榜首位 [2] 行业资金流向 - 8个行业主力资金净流入，银行行业净流入规模居首，达17.25亿元，当日上涨2.51% [2] - 食品饮料行业主力资金净流入11.74亿元，日涨幅1.69% [2] - 23个行业主力资金净流出，电子行业净流出规模居首，达299.10亿元 [2] - 有色金属、计算机、电力设备、通信行业主力资金净流出较多，分别为132.14亿元及后续行业 [2] 通信行业个股表现 - 通信行业下跌4.98%，主力资金净流出66.65亿元 [3] - 行业125只个股中，20只上涨，1只涨停，104只下跌 [3] - 37只个股资金净流入，6只净流入资金超3000万元 [3] 通信行业资金流入个股 - 东信和平资金净流入居首，达3.37亿元，今日涨幅10.01% [3] - 国盾量子资金净流入2.80亿元，今日涨幅3.22% [3] - 恒宝股份资金净流入1.40亿元，今日涨幅6.55% [3] - 三维通信、菲菱科思、中国联通等个股资金净流入居前 [3][4] 通信行业资金流出个股 - 13只个股资金净流出超亿元 [3] - 新易盛资金净流出居首，达15.54亿元，今日跌幅9.21% [3][5] - 中兴通讯资金净流出13.11亿元，今日跌幅6.47% [3][5] - 中际旭创资金净流出11.34亿元，今日跌幅8.19% [3][5] - 永鼎股份、天孚通信、亨通光电等个股资金净流出居前 [5]

市场整体表现 - 沪指10月14日下跌0.62% [1] - 申万行业中有11个行业上涨，23个行业下跌 [1] - 两市主力资金全天净流出936.16亿元 [1] 行业涨跌幅 - 银行行业涨幅居首，为2.51% [1] - 煤炭行业涨幅第二，为2.18% [1] - 通信行业跌幅居首，为4.98% [1] - 电子行业跌幅第二，为4.64% [1] 行业资金流向 - 8个行业主力资金净流入，银行行业净流入规模居首，达17.25亿元 [1] - 食品饮料行业主力资金净流入规模其次 [1] - 电子行业主力资金净流出规模居首，达299.10亿元 [1] - 有色金属行业主力资金净流出规模第二，达132.14亿元 [1] - 计算机和电力设备行业也有较多主力资金净流出 [1] 电子行业详细情况 - 电子行业下跌4.64%，主力资金净流出299.10亿元 [1] - 行业所属468只个股中，32只上涨，3只涨停；433只下跌，2只跌停 [1]

市场整体概况 - A股市场平均股价为13.48元，沪指报收3865.23点，下跌0.62% [1] - 股价超过100元的个股有152只，相比前一交易日减少10只 [1] - 股价在50元至100元之间的个股有448只，股价在30元至50元之间的个股有736只 [1] 百元股市场表现 - 百元股当日平均下跌3.73%，跑输沪指3.11个百分点 [1] - 当日152只百元股中，25只上涨，126只下跌 [1] - 近一个月百元股平均上涨6.12%，同期沪指下跌0.14% [2] - 今年以来百元股平均涨幅为90.71%，强于沪指75.39个百分点 [2] 百元股行业分布 - 电子行业百元股数量最多，有59只，占比38.82% [2] - 计算机行业有19只百元股，占比12.50% [2] - 医药生物行业有15只百元股，占比9.87% [2] 百元股板块分布 - 科创板百元股有70只，占比最高，为46.05% [2] - 创业板有45只百元股，主板有34只，北交所有3只 [2] 代表性高价股 - 贵州茅台收盘价最高，为1451.02元，当日上涨2.24% [1] - 寒武纪收盘价为1196.00元，吉比特收盘价为507.40元 [1] - 近一个月涨幅居前的百元股包括品茗科技(126.09%)、灿芯股份(95.84%)、聚辰股份(64.84%) [2] - 今年以来累计涨幅居前的百元股包括天普股份(790.17%)、联合化学(552.66%)、胜宏科技(499.07%) [2]