行业整体表现 - 截至8月27日A股35家钢铁上市公司披露中期业绩 超六成企业归母净利润增长[1][2] - 30家公司营收下滑 占比超85% 21家公司净利润增长 占比60%[2] - 重点统计钢铁企业累计营业收入29985亿元 同比下降5.79% 利润总额592亿元 同比增长63.26% 平均利润率1.97% 同比上升0.83个百分点[6] 龙头企业业绩 - 宝钢股份营业收入1513.72亿元 同比下降7.28% 归母净利润48.79亿元 同比增长7.36%[1] - 钢铁制造业务毛利率5.9% 同比增加2.4个百分点 整体业务毛利率6.9% 同比增加1.2个百分点[2] - 拟每股派发现金股利0.12元 预计分红25.65亿元 占归母净利润比例52.58%[2] 企业盈利分化 - 营收前五企业宝钢股份、华菱钢铁、中信特钢、首钢股份、马钢股份营收均同比下滑 但净利均实现同比增长[5] - 净利润前五企业宝钢股份、中信特钢、华菱钢铁、南钢股份、久立特材归母净利润分别为48.79亿元、27.98亿元、17.48亿元、14.63亿元、8.28亿元 同比分别增长7.36%、2.67%、31.31%、18.63%、28.48%[5] - 柳钢股份净利3.68亿元 同比增幅579.54% 为净利增幅最大企业[5] - 四家企业实现扭亏为盈 新钢股份盈利1.11亿元、安阳钢铁0.38亿元、山东钢铁0.13亿元、中南股份0.05亿元[5] 亏损企业状况 - 亏损钢企共7家 亏损总额26.06亿元 同比收窄 去年同期亏损企业9家 亏损总额68亿元[6] - 马钢股份亏损0.75亿元、重庆钢铁亏损1.31亿元、酒钢宏兴亏损6.49亿元、八一钢铁亏损6.97亿元 亏损额同比分别收窄10.7亿元、5.58亿元、3.2亿元、0.23亿元[6] - 钒钛股份和抚顺特钢净利润由盈转亏 分别亏损1.99亿元、2.78亿元 凌钢股份亏损5.78亿元 同比扩大0.56亿元[6] 行业运行环境 - 钢材需求整体疲软 行业呈现供给收缩、需求偏弱、价格探底运行态势[7] - 铁矿石普氏62指数100.7美元/吨 同比下降14.4% 山西吕梁主焦煤价格1217.6元/吨 同比下降41.4%[7] - 中国钢材价格综合指数平均值93.75 同比下降13.35%[8] - 中国粗钢产量5.15亿吨 同比下降3.0% 生铁产量4.35亿吨 同比下降0.8%[8] 政策与自律措施 - 行业强化自律共识 反对内卷式恶性竞争 坚持执行三定三不要经营原则[8] - 工信部将推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能 十大重点行业稳增长工作方案即将出台[8] - 系列稳增长政策推进下 钢铁需求总量有望保持平稳或边际略增 供给总量趋紧且产业集中度持续增强[8]

投资评级 - 维持"增持"评级 基于公司中长期盈利稳健和显著的投资价值 [3] 核心观点 - 行业龙头盈利稳健 分红确定性高 产品结构持续优化 [1][2][3] - 2025H1归母净利润48.79亿元 同比增长7.36% 其中Q2归母净利润24.45亿元创近一年新高 [1] - 2025H1吨钢毛利272.96元 同比大幅提升51.56% 尽管吨钢价格同比下降9.32%至4623.83元 [1] - 2025H1拟现金分红25.65亿元 占归母净利润52.58% 年化股息率3.35% [3] - Q2单季度自由现金流67.4亿元 创近10个季度新高 [3] - 维持2025-2027年归母净利润预测为106.42亿元、120.50亿元、138.11亿元 [3] 财务表现 - 2025H1营业收入1513.73亿元 同比下降7.28% 其中Q2营业收入784.93亿元 环比增长7.7% [1] - 2025H1商品坯材销量2530.8万吨 同比下降0.81% 其中Q2销量1307.5万吨 环比增长6.88% [1] - 预计2025年下半年销量2693.2万吨 同比增长3.26% [1] - 2025H1梅山基地净利润2.8亿元 同比增长133.33% 湛江基地净利润15.6亿元 同比增长168.97% [2] - 2025H1出口接单331.9万吨 同比增长9.40% 创历史同期新高 [2] - 2025H1"2+2+N"产品销量1658.1万吨 同比增长9.9% [2] 盈利预测 - 预计2025年营业收入3293.42亿元 同比增长2.24% 2026年增长2.14%至3363.95亿元 [4] - 预计2025年归母净利润106.42亿元 同比增长44.55% 2026年增长13.23%至120.50亿元 [4] - 预计2025年EPS 0.49元 2026年0.55元 2027年0.63元 [4] - 预计2025年ROE 5.21% 2026年提升至5.73% 2027年进一步升至6.36% [4] - 预计2025年毛利率5.9% 2026年改善至6.4% 2027年达到7.0% [12] 估值指标 - 当前股价7.03元 总市值1531.28亿元 [5] - 2025年预测PE 14倍 2026年13倍 2027年11倍 [4] - 当前PB 0.8倍 2026年预计降至0.7倍 [4] - 2025年预测EV/EBITDA 5.9倍 2026年5.5倍 2027年5.1倍 [13] - 每股股利不低于0.2元 对应股息率至少2.84% [3]

行业趋势与周期 - 2025年是钢铁行业转折之年 行业有望在需求侧逐步企稳及供给侧减量双重影响下企稳回暖 [1] - 钢铁产能扩张周期已结束 产能利用率维持较高位 对未来钢铁产量维持收缩预期 [1] - 钢铁行业从2022年3季度开始亏损 在持续亏损状态下部分钢铁产能开始减产停产 市场化出清已经开始 [1] 供给分析 - 2025年1-7月中国粗钢产量5.94亿吨 同比下降3.10% [1] - 供给收缩背景下行业将逐渐出现一轮震荡上行周期 若供给侧政策落地行业供给收缩速度将更快 [1] - 产业集中度提升是未来钢铁行业发展的必然趋势 龙头公司竞争优势与盈利能力将更加凸显 [1] 需求分析 - 地产端钢铁需求占比大幅下降 地产对钢铁需求的负向拖拽将明显减弱 [2] - 基建和制造业端用钢需求有望平稳增长 [2] - 1-7月钢材出口量仍维持同比较快增长 钢铁需求有望逐步企稳 [2] 成本与盈利分析 - 铁矿石和焦煤焦炭成本占钢铁总成本70%左右 中国铁矿高度依赖进口 [3] - 铁矿石和煤炭基本面均趋于宽松 焦煤铁矿价格趋弱将推动钢铁行业利润修复 [3] - 具有产品结构与成本优势的钢企将充分受益 [1]

伊朗与朝鲜对俄援助 - 伊朗对俄出口仅增长8.7%，主要集中于无人机零部件[2] - 伊朗石油出口因西方制裁受限，无法提供替代能源支持[2] - 朝鲜对俄粮食出口仅12万吨，不足俄军单日消耗量，武器实际交付量为零[2] 中国对俄经济支持 - 中俄贸易额逆势增长26.3%，能源合作成为关键支柱[4] - 中国从俄进口原油1.2亿吨，占俄石油出口总量的43%[4] - 钢铁、水泥、稀土等战略物资供应量同比激增35%，人民币跨境结算占比达72%[4] 欧洲能源与经济危机 - 欧洲天然气价格较战前暴涨320%，德国工业用电成本突破0.5美元/度[5] - 欧元区制造业PMI连续11个月低于荣枯线，法国汽车产量下降41%[5] - 印度对欧石油出口激增200%，其中70%为转口俄罗斯原油[4] 乌克兰经济崩溃 - 乌克兰GDP预计缩水至战前35%，公务员月薪不足150美元[7] - 全国78%铁路瘫痪，敖德萨港吞吐量下降89%[7] - 小麦出口量仅及战前12%，黑海航线遭俄军封锁[7] 地缘经济格局重构 - 伊朗和朝鲜援助被视为地缘政治装饰品，中国实际支撑俄罗斯战略骨架[8] - 欧洲制裁与乌克兰反抗沦为大国博弈消耗品[8] - 经济生存权成为战争核心，贸易线决定战略主动权[10]

关税政策影响 - 美国对韩国出口产品征收15%全面关税 与先前零关税政策形成对比[1] - 关税预计使韩国2024年经济增长率下降0.45个百分点 2026年下降0.6个百分点[1] - 关税预计使韩国2024年消费者通胀率下降0.15个百分点 2026年下降0.25个百分点[1] 行业影响分析 - 钢铁和汽车行业受到的影响尤为严重 因被征收更高关税[1] - 贸易成为最大拖累因素 成本上升削弱竞争力且美国需求减弱导致订单减少[1] - 部分出口转移到其他地区可能起到一定缓解作用[1] 投资协议内容 - 韩国承诺向美国投资3500亿美元 私营部门对美投资约1500亿美元[1] - 贸易协议使韩国免受特朗普威胁的25%关税[1] 产业空心化风险 - 关税结合加大对美国本土投资力度可能掏空韩国产业[2] - 可能导致就业岗位减少和人才流失等连锁反应[2] - 长期面临供应链中断和本土产业空心化风险[2] 金融政策影响 - 金融状况进一步收紧 因美国通胀加剧促使美联储推迟降息[2] - 可能延长国内信贷紧张局面 对投资和消费造成负面影响[2] - 韩国央行维持政策利率2.5%不变 符合市场预期[2] 企业行为变化 - 不确定性加剧抑制家庭消费和企业投资[2] - 企业在贸易前景明朗前保持观望态度[2] - 关税宽限期和企业承担部分成本缓解短期冲击[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着9月国内外宏观事件关键节点临近，股指预计波动加剧，建议适度降低仓位，调整布局多头为主；资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，压制上涨空间；9月降息概率维持高位，金价短期料仍有支撑；市场风险偏好降温，银价或震荡 [1] - 各品种具体走势及操作建议：有色金属、黑色金属、农产品、能源化工等多个品种大多呈现震荡走势，部分品种有反弹或下行压力，操作上多建议短线为主，关注逢高卖套等机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指：经历连续强势放量上涨后，资金快速流动放大市场波动，宏观消息面暂无明显利空，随着9月关键节点临近，预计波动加剧，建议适度降低仓位，调整布局多头为主 [1] - 国债：资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，压制上涨空间 [1] - 黄金：9月降息概率维持高位，金价短期料仍有支撑 [1] - 白银：市场风险偏好降温，银价或震荡 [1] 有色金属 - 铜：近期市场情绪反复，铜价震荡运行 [1] - 铝：国内消费淡季下，下游需求承压，铝价偏弱运行 [1] - 氧化铝：产量及库存双增，基本面偏弱施压价格，国内反内卷叙事延后，关注远月布局多单机会 [1] - 锌：短期宏观情绪有所改善，锌价有所反弹，但国内基本面压力仍较大，上方空间或有限 [1] - 镍：宏观情绪反复，印尼镍矿升水暂稳，需求端不锈钢临近旺季有回暖预期，镍价短期跟随宏观震荡，建议短线为主，关注逢高卖套机会，中长期一级镍过剩压制仍存 [1] - 不锈钢：宏观情绪反复，原料镍铁铬铁价格均有上涨，社会库存持稳，利润修复后钢厂陆续复产，期货短期震荡运行，操作上建议短线为主，等待逢高卖套机会，期现正套可逐步止盈 [1] - 锡：鲍威尔放鸽，宏观情绪改善提振锡价，短期基本面供需双弱，关注云南炼厂季节性检修预期兑现 [1] 黑色金属 - 螺纹钢、热卷：估值重回中性，产业驱动不清晰，宏观驱动偏暖 [1] - 铁矿石：近月受限产压制，但商品情绪较好，远月仍然有向上机会；反内卷长期化，短期跟随黑色板块 [1] - 锰硅、硅铁：反内卷长期化，短期跟随黑色板块；弱现实依旧，市场重回交易基本面，近弱远强 [1] - 玻璃：弱现实依旧，预期回落，价格向下 [1] - 纯碱：钢材累库快于季节性，市场通过打压钢价来压制供给，以平衡供需，目前先压制电炉，如果后期市场发现钢材供给还是过剩，可能会继续打压铁水，对应炉料价格继续承压，煤焦基本面边际走弱，震荡偏弱看待 [1] 农产品 - 棕榈油：印尼低库存水平、高出口报价的“强现实”及主消国旺季备货、印尼官宣明年推行B50带来长期“强预期”；美国对小型炼油厂的豁免不及预期，表现为利空出尽 [1] - 豆油：大豆到港缩量预期、四季度消费旺季叠加出口贸易流打开带来四季度去库预期，USDA 8月下调新作面积及中美贸易关系带来CBOT大豆价格和巴西大豆出口CNF升贴水坚挺，从原料成本端支撑豆油上行；生柴方面同棕榈油 [1] - 菜油：俄罗斯及乌克兰菜籽减产，黑海地区葵籽也增产不及预期，新榨季菜油价格有支撑；商务部初裁认定加拿大菜籽存在倾销，将自8月14日开始提高通关关税保证金，带来后续菜籽供给大幅缩量预期；风险点在于澳菜籽进口贸易流的打通将缓解菜籽短缺预期；生柴方面同棕榈油 [1] - 棉花：短期增仓上行，近月逼仓逻辑主导，01合约高度有限，关注7月底8月初时间窗口及滑准税配额释放 [1] - 白糖：偏强运行，原糖底背离反弹叠加旺季需求，但高度有限，关注5600 - 6000区间震荡 [1] - 玉米：余粮供应趋紧，但下游饲企采取低库存策略，深加工亏损拖累玉米需求；新季卖压预期下，盘面预期低位震荡 [1] - 豆粕：中美和谈预期和国内抛储利空豆粕市场，榨利有所恶化，进口成本支撑下预期MO1下方空间有限，盘面短期预期以震荡运行为主，关注中美政策变化 [1] - 纸浆：外盘报价调涨，巴西外盘报价连续两轮提涨，11合约受老仓单影响压力较大，可考虑11 - 1反套 [1] - 原木：期货临近交割，当前盘面处于接货成本和交货成本区间内，估值较为合理，预计790 - 810元/m³震荡运行 [1] - 生猪：近月合约受现货拖累较为疲软，下半年存栏逐步恢复关注体重降重及消费情况，11和01有旺季预期 [1] 能源化工 - 原油：印度减少俄罗斯原油采购、OPEC + 继续增产、特朗普提高对印度关税，关税扰动需求担忧 [1] - 燃料油：短期供需矛盾不突出跟随原油；十四五赶工需求大概率证伪，供给马瑞原油不缺 [1] - 沪胶：国内产区降雨扰动，原料成本支撑偏强；库存去化速度缓慢；商品临近09合约交割，短期商品市场情绪转空 [1] - BR橡胶：OPEC + 持续增产，原油基本面持续宽松；合成胶基本面维持变化不大，下游成交小幅好转；BR盘整稳定上行，关注丁二烯及BR9000库存水平以及秋季顺丁装置检修情况 [1] - PTA：国内PTA装置逐步回归，产量回升；PX与石脑油的价差扩张；随着近期产销转好以及库存的去化，特别是长丝库存去化较好，利润明显修复，但部分下游装置的检修预期较强 [1] - 烯烃：有传闻国内正在准备对其石化和炼油行业进行重大改革，韩国石脑油裂解装置计划减产，烯烃品种大幅上涨之后有所转弱；海外乙二醇装置到港有所减少，但价格回升之后套保盘增加 [1] - 短纤：工厂检修增加；在高基差以及成本走强的情况下，盘面仓单逐步增加 [1] - 苯乙烯：有传闻国内正在准备对其石化和炼油行业进行重大改革，韩国石脑油裂解装置计划减产；但随着盘面走强，市场成交逐步转弱 [1] - PE：出口情绪稍缓，内需不足上方空间有限，下方有反内卷及成本端支撑；宏观情绪偏暖，检修较多，需求维持刚需为主，价格震荡偏弱 [1][2] - PVC：检修支撑力度有限，订单维持刚需，盘面回归基本面，震荡偏弱 [2] - 其他：市场传闻中国将清退老旧石化、炼油产能，韩国预计降低石脑油裂解产能，烯烃板块受情绪驱动偏强运行；中美关税展期，美俄会谈进展顺利，BLPG3运费上涨，FEI反弹；中东供应缩量，国内化工需求增加支撑；仓单突破新高，原油基本面压制，仍需关注9月注销以及9 - 10月差变化 [2]

财务表现 - 2025年H1实现营收11.21亿元，同比下降26.82%，归母净利润7549.75万元，同比下降46.05%，扣非净利润6848.06万元，同比下降48.15% [1] - 2025年Q2实现营收6.38亿元，同比下降20.38%但环比增长32.25%，归母净利润4517.46万元，同比下降37.17%但环比增长48.98% [1] - 2025年H1销售毛利率同比下降2.19个百分点至14.41%，期间费用率同比上升1.59个百分点至7.43% [2] 经营状况 - 公司采用"以销定产"订单式生产方式，产品主要应用于石油、化工、天然气、电力设备制造及机械设备制造等行业 [1] - 2025年H1化工等行业景气偏弱导致营收和毛利率下行，国际油价下跌及炼化景气持续偏弱是主要原因 [1] - 2025年Q2期间费用率环比下降1.92个百分点至6.60%，显示费用控制能力改善 [2] 行业环境 - 钢铁行业供给侧改革优化渐进，247家钢铁企业盈利率回升至59% [2] - 2025年H1日均铁水产量较2024年H1同比增长3.4%，反内卷减产尚未进入实质执行阶段 [2] - 2024年特钢进口量255.5万吨，进口金额52.48亿美元，显示高端钢材领域存在国产替代空间 [2] 未来展望 - 石化行业资本开支增速将至拐点，"反内卷"政策助力供给格局优化，化工市场景气有望回暖 [1] - 公司利润在二季度已实现环比修复，下半年业绩或延续修复态势 [3] - 维持2025-2027年归母净利润预测为2.42亿元/2.90亿元/3.30亿元，对应EPS为0.43元/0.52元/0.59元 [3]

财务业绩 - 2025上半年营收1513.72亿元同比下降7.28% 归母净利润48.79亿元同比增长7.36% [1] - 第二季度归母净利润24.45亿元同比下降6.63% 环比微增0.44% [1] - 期间费用总额48.17亿元同比增长1.6% 其中财务费用下降21.7%因汇兑损失减少 [1] 经营指标 - 钢材产量2546万吨同比下降0.62% 销量2531万吨同比下降0.8% [1] - 吨钢售价4293元/吨同比下降8.7% 吨钢成本4022元/吨同比下降11.19% [1] - 吨钢毛利271元/吨同比大幅增长56.53% 降本成效显著 [1] 产品与市场 - "2+2+N"核心产品销量1658.1万吨同比增长9.9% [2] - 海外市场拓展取得进展 上半年出口接单量331.9万吨同比增长9.4% [2] 股东回报 - 拟派发上半年现金股利0.12元/股 分红率达52.58%超出50%承诺水平 [2] - 承诺2024-2026年每年现金股利不低于0.20元/股 提供最低收益保障 [2] 业绩展望 - 维持2025-2027年归母净利润预测99.65/109.88/119.29亿元 [2] - 对应市盈率分别为15倍/14倍/13倍 产品盈利韧性较强 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材 螺纹和热卷价格维持弱势下跌，8月螺纹供增需减影响钢价走弱，预计卷螺价差将高位回落；总量表需上周有触底回升迹象但处淡季水平，9 - 10月旺季需求有回升预期，结合钢材需求未失速和焦煤尚未复产，预计钢价维持高位震荡格局，近日钢价比铁矿和双焦偏弱，操作上暂观望 [1] 铁矿石 截至昨日下午收盘，铁矿2601合约震荡偏弱走势；全球发运量环比从高位回落，45港到港量下降，后续到港均值将阶段性回升；需求端钢厂利润率偏高水平，铁水产量高位略增，本周预计铁水下降；下游表需环比回升支撑钢材价格；库存方面港口库存小幅去库，钢厂权益矿库存环比下降；8月底铁水将高位略降，目前基本面难有大涨驱动，阅兵结束后钢厂复产铁水回升将给予原料支撑，盘面仍有反弹基础；单边建议观望，套利推荐铁矿1 - 5正套 [3] 焦炭 截至昨日下午收盘，焦炭期货弱势下跌走势，价格波动剧烈，现货提涨落地；供应端焦化利润好转，焦企开工小幅提升；需求端高炉铁水高位波动，预计8月铁水小幅下滑；库存端焦化厂库存开始累库、港口库存略降、钢厂库存去库，整体库存在中位水平；下游钢厂有补库需求，盘面对于湿熄焦略有升水但已贴水干熄焦仓单成本，套保空间收窄；短期供需偏紧维持，随焦化利润好转焦炭供应将逐步宽松，期货价格跟随焦煤下跌；投机建议暂时观望，套利推荐多铁矿空焦炭 [6] 焦煤 截至昨日下午收盘，焦煤期货弱势下跌走势，价格波动剧烈，现货竞拍价格稳中偏弱；供应端受矿难和煤矿停产整顿影响，煤矿开工环比小幅下降、出货放缓，进口煤方面蒙煤价格跟随期货下跌，下游补库偏谨慎；需求端焦化开工小幅提升，下游高炉铁水产量高位波动，8月底铁水将阶段性下滑；库存端煤矿、口岸、港口、钢厂小幅累库、洗煤厂、焦化小幅去库，整体库存中位略降；现货市场小幅回调后暂稳运行，近月临近交割对09合约有压力，远月估值升水近月蒙煤仓单；投机建议暂时观望，套利推荐多铁矿空焦煤 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 价格及价差 螺纹钢和热卷各地区现货及合约价格大多下跌，如螺纹钢现货（华东）从3300元/吨降至3290元/吨，热卷现货（华东）从3400元/吨降至3380元/吨 [1] 成本和利润 钢坯价格下降20元/吨至3010元/吨，部分地区螺纹和热卷利润有变动，如华东热卷利润从155元/吨降至133元/吨 [1] 产量 日均铁水产量微增0.1至240.8万吨，五大品种钢材产量增加6.4至878.1万吨，螺纹产量下降5.8至214.7万吨，热卷产量增加9.7至325.2万吨 [1] 库存 五大品种钢材库存增加25.1至1441.0万吨，螺纹库存增加19.8至607.0万吨，热卷库存增加4.0至361.4万吨 [1] 成交和需求 建材成交量增加0.8至9.1万吨，涨幅9.7%，五大品种表需增加22.0至853.0万吨，涨幅2.6%，螺纹钢表需增加4.9至194.8万吨，涨幅2.6%，热卷表需增加6.5至321.3万吨，涨幅2.1% [1] 铁矿石 相关价格及价差 部分仓单成本持平，如卡粉仓单成本798.9元/吨不变；部分01合约基差大幅上涨，如PB粉01合约基差从19.2元/吨涨至40.7元/吨；5 - 9价差持平，9 - 1价差涨0.5至21.0元/吨，1 - 5价差降0.5至22.0元/吨 [3] 现货价格与价格指数 部分现货价格持平，如日照港卡粉879.0元/吨不变；新交所62%Fe掉期和普氏62%Fe价格下跌，分别降至101.7美元/吨和102.0美元/吨 [3] 供应 45港到港量（周度）下降83.3至2393.3万吨，全球发运量（周度）下降90.8至3315.8万吨，全国月度进口总量下降131.5至10462.3万吨 [3] 需求 247家钢厂日均铁水（周度）微增0.1至240.8万吨，45港日均疏港量（周度）下降8.9至325.7万吨，全国生铁月度产量下降110.8至7079.7万吨，全国粗钢月度产量下降352.6至7965.8万吨 [3] 库存变化 45港库存（周度）环比降46.5至13798.68万吨，247家钢厂进口矿库存（周度）降70.9至9065.5万吨，64家钢厂库存可用天数（周度）降1.0至20.0天 [3] 焦炭 相关价格及价差 焦炭09合约和01合约价格下跌，09基差和01基差有变动，如09基差从36元/吨涨至45元/吨 [6] 供给 全样本焦化厂日均产量微增0.1至65.5万吨，247家钢厂日均产量微增0.1至240.8万吨 [6] 需求 247家钢厂铁水产量微增0.1至240.8万吨 [6] 库存变化 焦炭总库存微增1.2至888.6万吨，全样本焦化厂焦炭库存增1.9至64.4万吨，247家钢厂焦炭库存降0.2至609.6万吨，港口库存降0.5至214.6万吨 [6] 供需缺口变化 焦炭供需缺口测算为 - 4.4万吨，与之前持平 [6] 焦煤 相关价格及价差 焦煤09合约和01合约价格下跌，09基差和01基差有变动，如09基差从114元/吨涨至134元/吨 [6] 上游焦煤价格及价差 部分焦煤仓单价格持平，如焦煤（山西仓单）1230元/吨不变 [6] 海外煤炭价格 部分海外煤炭价格有变动，如澳洲峰景到岸价微涨0.2至201美元/吨 [6] 供给 原煤产量增3.8至860.4万吨，精煤产量增3.4至442.7万吨 [6] 需求 全样本焦化厂日均产量微增0.1至65.5万吨，247家钢厂日均产量微增0.1至240.8万吨 [6] 库存变化 汾渭煤矿精煤库存增5.7至117.6万吨，全样本焦化厂焦煤库存降10.5至966.4万吨，247家钢厂焦煤库存增6.5至812.3万吨，港口库存增6.0至261.5万吨 [6]

地球大气氧含量演化研究 - 南京大学联合中外科研机构通过建立高分辨率硫酸盐硫-氧同位素数据记录，揭示地球大气氧含量经历三次显著跃迁，分别发生在古元古代（24亿-21亿年前）、新元古代（约10亿年前）和古生代（约4.4亿年前）[1] - 研究通过沉积碳酸盐岩内微量硫酸根的硫-氧同位素（Δ³⁴O）连续记录古大气氧含量变化，为理解生命起源与地球宜居性演化提供关键地球化学指标和理论基础[1] - 研究成果发表于国际学术期刊《自然》，覆盖过去近30亿年的Δ³⁴O演化记录[1] 高端制造技术突破 - 山西太钢研发出厚度0.025毫米、精度1微米的掩膜版用精密箔材，填补光刻工艺关键耗材行业空白，全球独家生产手撕不锈钢材料[2][13] - 国产大飞机C919实现常态化商业运营两周年，累计18架执飞20余条航线，覆盖国内16个城市，运输旅客超205万人次[3][14] - 中铁装备自主研制超大直径盾构机"中铁1459号"，配备换刀机器人使换刀效率较人工提升5-8倍，刷新我国出口海外盾构机开挖直径纪录[3][16] 制造业创新数据指标 - 2024年高技术制造业增加值较"十三五"末增长42%，占规模以上工业增加值比重达16.3%[4][17] - 截至2024年6月，战略性新兴产业有效发明专利拥有量147.2万件，为"十三五"末2.2倍，占高价值发明专利总量70%[4][17] - 2024年全社会研发经费投入达3.6万亿元，占GDP比重2.68%，企业研发投入占比超77%[4][19] 智能化制造升级 - 全国建成超3万家基础级智能工厂，工业互联网覆盖41个工业大类，数字化研发设计工具普及率83.5%，关键工序数控化率66.2%[4][19] - 宝武钢铁应用盘古大模型优化热轧工艺参数，预测精度提升5%以上，年化经济效益超千万元[4][19] - 拓斯达工业机器人通过大模型集成实现无代码完成码垛、喷涂等复杂任务，与工程师语言交互[4][18] 绿色制造与能源转型 - 山东东营开建全国首个100%绿电直连零碳产业园，总投资超百亿元，实现全产业链零碳[5][22] - 新疆木垒建设全球最大压缩气体储能电站，利用二氧化碳压缩膨胀技术实现清洁能源储存[5][22] - 截至2024年底培育国家级绿色工厂6430家，其产值占制造业总产值20%，实现用地集约化与能源低碳化[6][23] 电力系统技术创新 - 湖北投运"充换岸储"一体化虚拟电厂秒级调频系统，整合126个充电站、11个换电站、1个港口充电站和4个储能站，瞬时最大调频能力27千瓦[11] - 国家电投贵州金元织金项目2号火电机组（660兆瓦）采用超超临界技术，实现超低排放并投入商业运行[12] 生态治理科技创新 - 内蒙古科尔沁左翼后旗通过"深栽浅埋"种植技术将造林成活率从50%提升至90%，累计治理沙地超200万亩[12] - 通辽市实施"双百万亩"综合治理工程，涵盖努古斯台50万亩、阿古拉75万亩、茂道吐75万亩项目区[12]