核心观点 - 国泰海通首次覆盖蔚来-SW，给予“增持”评级，基于公司销量增长、盈利改善及产品矩阵扩展，目标价50.59港元 [1] 财务表现与盈利预测 - 2025年第四季度公司首次实现单季度盈利，经调整经营利润预计为7-12亿元，GAAP口径下经营利润约为2-7亿元 [2] - 2025年第四季度累计交付新车12.5万辆，同比增长72%，刷新单季交付纪录 [2] - 预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为870亿元、1306亿元、1614亿元 [1] - 采用PS估值法，给予公司2026年0.85倍PS，对应目标价50.59港元 [1] 销量与产品结构 - 2025年第四季度蔚来、乐道、萤火虫品牌分别交付6.7万辆、3.8万辆、1.9万辆，均创历史新高 [2] - 高端车型全新ES8在2025年第四季度销量中占比达32%，有力拉升整体盈利水平 [2] - 2025年12月，蔚来全新ES8销售2.2万辆，包揽大型SUV、大三排SUV及40万元以上车型销量冠军 [3] 产品规划与扩展 - 2025年公司推出了萤火虫、全新ES8、乐道L90等车型 [3] - 预计2026年公司将推出蔚来ES9、蔚来ES7、乐道L80等新产品，进一步丰富产品矩阵 [3] 成本控制与运营效率 - 基本经营单元机制在降本增效方面发挥了重要作用，公司将持续推进该机制 [2] 技术研发与智能化 - 公司自研智能驾驶芯片、整车全域操作系统及世界模型算法为核心的技术体系已全面落地 [4] - 智能化投入将进入收获期，有望驱动产品力与销量同步提升 [4]

市场表现与资金流向 - 截至2026年2月24日，恒生科技指数下跌2.29%，但成分股表现分化，蔚来-SW上涨2.29%，联想集团上涨1.17%，而金蝶国际领跌，商汤-W、腾讯音乐-SW跟跌 [1] - 截至2026年2月12日，恒生科技ETF汇添富近11天获得连续资金净流入，合计“吸金”4.18亿元，最高单日净流入达4184.83万元，日均净流入为3796.13万元 [1] - 在2月23日，恒生指数和恒生科技指数表现强势，恒生指数收涨2.53%，恒生科技指数收涨3.34%，科技龙头、半导体、有色、新能源汽车等板块表现亮眼 [1] 宏观经济与产业趋势 - 科技经济正加速替代地产经济成为增长新引擎，2025年新质生产力主要行业对总产出的影响程度已超过传统地产建筑链条 [2] - 新质生产力以新兴制造业和高附加值服务业为核心，单位产值拉动效应更强，但对PPI影响较弱，对就业结构提出新要求 [2] - 宏观调控机制随之转型，货币创造逐步摆脱地产依赖，直接融资体系重要性提升，财政事权向中央上移 [2] 特定产品表现与特征 - 截至2026年2月13日，汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C单位净值为0.85元 [1] - 该产品自成立以来，最高单月回报为29.52%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为23.31%，上涨月份平均收益率为7.37%，历史持有3年盈利概率为78.13% [2] - 该产品近2年夏普比率为1.14，在可比基金中排名第6/26，风险收益比较高，近今年以来最大回撤为9.85%，相对基准回撤为0.07% [2] 产品结构与投资策略 - 汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C成立于2022年10月31日，通过投资于恒生科技ETF汇添富(513260)紧密跟踪标的指数表现 [3] - 该产品现任基金经理乐无穹具有11.7年证券从业经验，自2022年10月31日任职以来回报达66.33% [3] - 该产品被定位为“港股科技宽基·经典载体”，旨在一键布局互联网平台龙头，均衡配置港股科技核心资产以获取中国新经济的中长期成长动能 [4] 相关产品线布局 - 汇添富基金提供“汇添富港股科技配置观测工具箱”，包含不同策略的产品，如汇添富恒生港股通中国科技ETF联接C，其聚焦“港股M7”核心资产，深度覆盖AI算力、终端及应用全产业链 [4] - 另一产品汇添富港股通科技精选混合发起式C采用主动管理策略，在港股通范围内动态筛选具备强竞争壁垒与核心优势的标的，旨在获取超越指数的超额回报 [4]

核心观点 - 国泰海通首次覆盖蔚来-SW，给予“增持”评级，基于公司销量增长、高价车型占比提升实现单季盈利，以及产品矩阵扩展和智能化布局，预计2026年目标价50.59港元 [1] 财务表现与盈利预测 - 2025年第四季度公司累计交付新车12.5万辆，同比增长72%，创单季交付纪录 [2] - 2025年第四季度蔚来、乐道、萤火虫品牌分别交付6.7万辆、3.8万辆、1.9万辆，均创历史新高 [2] - 2025年第四季度高端车型全新ES8销量占比达32%，拉升整体盈利水平 [2] - 2025年第四季度公司经调整经营利润预计为7-12亿元，GAAP口径下经营利润约为2-7亿元，首次实现单季度盈利 [2] - 公司预计2025/2026/2027年营业收入分别为870亿元、1306亿元、1614亿元 [1] 产品与销量 - 2025年12月，蔚来全新ES8销售2.2万辆，包揽大型SUV、大三排SUV及40万元以上车型销量冠军 [3] - 2025年以来，公司推出了萤火虫、全新ES8、乐道L90等车型 [3] - 预计2026年公司将推出蔚来ES9、蔚来ES7、乐道L80等新产品，进一步丰富产品矩阵 [3] 技术与智能化 - 公司自研智能驾驶芯片、整车全域操作系统及世界模型算法为核心的技术体系已全面落地 [4] - 公司智能化投入将进入收获期，有望驱动产品力与销量同步提升 [4] 运营与战略 - 基本经营单元机制在降本增效方面发挥了重要作用，公司将持续推进该机制 [2] - 公司未来在销量持续攀升、高价车型占比提升以及降本措施深入落实的共同推动下，盈利表现有望进一步改善 [2] 估值与评级 - 采用PS估值法，参考可比公司，给予公司2026年估值0.85倍PS，对应目标价50.59港元 [1]

文章核心观点 - 春节假期国内汽车消费与出行市场双爆发，新能源汽车成为市场增长的绝对引擎，行业正从政策驱动转向产品力驱动，竞争焦点从“价格战”转向“价值战” [1][6][7] 购车市场热度升温 - 新一轮“国补+区域补贴+厂促”多重让利体系激活春节购车需求，门店客流量明显攀升 [1][2] - 国家汽车以旧换新补贴政策自1月1日执行，截至2月19日，全国汽车以旧换新达61.2万辆，带动新车销售额超1005亿元 [2] - 报废旧车购买新能源乘用车可享新车价款12%补贴，最高2万元；置换更新享8%补贴，最高1.5万元 [2] - 各大车企推出春节优惠，例如乐道汽车赠送超2000元年货礼包，鸿蒙智行问界M9提供价值8.7万元权益，极氪汽车提供2.2万元现金优惠 [3] - 北京市2026年将增发新能源指标8万个，进一步释放消费需求，消费者关注点从价格优惠转向智驾配置、电池续航等因素 [3] 租车市场爆发 - 春节新能源租车订单量创历史新高，神州租车数据显示新能源车型预订量同比增长6倍，占租车总量比重达42.3%，首次突破四成 [4] - 除传统枢纽城市外，冰雪与避寒主题游升温，补能网络完善使新能源车出现在阿勒泰、喀什等冰雪目的地 [4] - “00后”首次成为租车主力，订单量同比上涨63%，年轻用户对个性化与科技感的追求引爆新能源与特色车型需求 [4] - 兼具智能座舱与大空间的国产新能源车成为“过年新宠”，想体验个性化车型的用户比以往多出一倍 [4] 补能网络与出行数据 - 春节假期前三天，全国高速公路充电桩日均充电量达1180.08万千瓦时，同比增长63.05%，总充电次数140.99万次 [5] - 5.33万台高速充电桩平稳运行，有效保障春运绿色出行，补能便捷性提升 [4][5] 行业趋势与竞争格局 - 新能源汽车渗透率稳步提升，去年新车销量占总销量47.9%，同比提高7个百分点，预计今年市场渗透率有望升至约54.68% [6] - 行业步入总量稳增、结构优化的高质量发展阶段，新能源汽车将成为绝对增长引擎 [1][7] - 竞争焦点从“价格战”转向“价值战”，高阶智驾能力成为核心差异化卖点，影响产品溢价与市场选择 [7] - 技术标准升级将倒逼落后产能出清，推动行业向技术领先型企业集中，行业集中度将进一步提升 [1][7] - 企业竞争方向转向技术升级和服务体系完善，补能网络覆盖与售后服务质量成为吸引消费者的关键 [7] 春节消费特征总结 - 政策效能精准化：多层级补贴体系与“以旧换新”政策形成合力，成功激活置换刚需 [6] - 出行场景全域化：补能网络完善打破使用边界，新能源车从城市代步工具升级为可满足长途返乡的全域产品 [6] - 市场结构下沉化：适配家庭需求的产品成为消费主力，租赁场景与下沉市场将成为全年增长的核心抓手 [6]

东湖科学城氢能与光通信装备 - 华工科技完成中国首条出口海外的GW级碱性电解槽自动化生产线调试 该产线年产绿氢超4万吨 可满足万辆燃料电池货车一年的用氢需求 标志着中国高端氢能装备向全产业链输出转型 [1][2] - 华工科技依托激光技术积淀 已构建覆盖“制、储、输、用”关键环节的氢能装备矩阵 其产品远销南亚、中东、欧洲 [2] - 华工正源高速光模块封装车间产线24小时满负荷运转 1.6T、800G光模块源源不断下线 产品供应全球头部互联网公司 应用于AI推理、模型训练等场景 [2][6] 光谷科技创新大走廊6G技术 - 国家信息光电子创新中心等团队在《自然》期刊发表6G光通信最新研究成果 基于自研超宽带光电融合芯片的系统 刷新了芯片带宽和传输速率世界纪录 并全球首次实现光纤与无线通信系统的跨网络无缝融合 传输带宽较5G标准提升10倍以上 [4] - 团队下一步将打造6G光电子中试线和概念验证中心 依托硅光及薄膜铌酸锂工艺技术积累 将实验室“样品”转化为可量产芯片“产品” [5] 车谷产业创新大走廊新能源汽车制造 - 东风猛士科技园总装车间生产节拍达到每7分半钟下线一台猛士M817豪华电动越野车 目前每天生产85台 全线单班运行 [7] - 生产线实现高度自动化和数字化 关键力矩拧紧数据100%可追溯 焊装车间2720个焊点由自适应焊接机械臂自动完成 涂装工艺精度达微米级 柔性化产线支持承载式与非承载式车身混流生产 [7] - 东风猛士2025年全年销量达10228台 全年累计销量同比增长387% 刷新年度销量纪录 [7] 武汉滨江数创大走廊人形机器人产业 - 湖北荆楚人形机器人公司已推出4款人形机器人产品 覆盖教育科研、工业制造、商业服务与家庭陪伴等领域 产品已在商场、景区、车间上岗 [8] - 华视人工智能7S旗舰店春节期间日均客流量达3000人 高峰时日营业额突破10万元 店内展示销售包括人形机器人、AI+AR眼镜礼盒等智能产品 [9] - 在武汉滨江数创大走廊250米范围内 已形成从人形机器人研发、生产到销售的完整产业链 [9] 环武汉大学创新发展带量子技术 - 武汉大学陈杰华教授团队研发出目前世界上体积最小的芯片原子钟 只有拇指盖大小 是国外同类产品体积的1/7 正在加速产业化 其团队推出的芯片原子钟产品国内市场占有率位于前三 [10] - 团队另一款火柴盒大小的芯片原子钟已商用 2025年销售额超千万元 [10] - 量子科技被列入我国“十五五”规划六大未来产业首位 武汉围绕量子芯片、量子精密测量、量子计算等优势领域加速产业发展 并设立量子科技投资基金及产业园 [11] 环理工大创新发展带建筑科技 - 华克筑安公司自主研发结构健康监测系统 通过在建筑内部部署传感器并结合无人机等设备 对老旧建筑、桥梁、隧道等进行全天候监测并提前预警 已在武汉多个轨道交通项目中成功应用 [12] - 公司入驻南湖硅巷的洪山科技创业中心星创空间 享受前三年租金阶梯减免等创业扶持政策 目前已与本地多家大型基建单位初步达成合作意向 [12][13] - 团队2025年上半年将重点推进结构安全自动识别系统的算法迭代 [13]

公司成立与股权结构 - 时代奇瑞（合肥）新能源科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为来永杰 [1] - 公司注册资本为20亿人民币 [1] - 公司由宁德时代、奇瑞汽车股份有限公司、奇瑞商用车（安徽）有限公司共同持股 [1] 经营范围与业务方向 - 公司经营范围涵盖电池制造、电池零配件生产、电池销售及电池零配件销售 [1] - 公司业务包括储能技术服务 [1] - 公司业务包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 公司业务包括货物进出口 [1]

文章核心观点 - 宁波市正通过深化建设全域高水平创新型城市，强化其作为制造业“冠军之城”的竞争优势，具体表现为推动企业从“单打独斗”转向产业链“兵团作战”、优化人才引育用留机制、以及营造融合协同的创新文化生态 [1][2][6] 企业创新模式与产业协同 - 宁波企业通过“校企地创新合作模式”突破技术难关，例如达尔机械公司与宁波大学合作，使新能源汽车轴承订单利润率相较传统品类增长30%以上 [1] - 宁波推动以优势链主型企业为主体组建创新联合体，例如舜宇集团打造光电信息产业创新联合体，镇海炼化牵头组建创新联合体并攻克20多项核心技术 [2] - 宁波通过政策引导企业切入新赛道，如在“科创甬江2035”计划中设立人形机器人专项，已拥有整机企业8家、核心零部件企业220家 [3] - 宁波支持企业主导的产学研合作，试点“企业出题、政府助题、机构解题、市场评价”机制，去年200多个重点研发项目中企业牵头或参与比例超过90% [6] 人才战略与科研平台 - 宁波依托产业链优势吸引人才，例如浙江广慈医疗通过产品创新为青年科研人员提供成长空间 [4] - 中国科学院宁波材料所落地22年，累计建成10多个国家级平台，与企业达成2000多项合作 [4] - 宁波通过建设甬江实验室等平台、创新人才评价机制，累计集聚国内一流科技领军和青年人才超2000名，“十四五”期间甬江人才工程年均支持超400个项目 [5] - 在甬博士后团队每年揭榜攻关项目超过100项 [5] 产业发展与成果 - 宁波在第九批国家制造业单项冠军企业评选中新增15家，总数达119家，连续8年居全国城市首位 [2] - 宁波人工智能核心产业营收在去年增速达11.3% [3] - 宁波拥有整机人形机器人企业8家，核心零部件企业220家 [3] - 有研发活动的企业数量稳居浙江省首位 [6] 创新生态与服务环境 - 宁波通过重大科创平台如甬江实验室微纳器件制备平台，为半导体行业提供全周期研发验证服务 [6] - 宁波东方理工大学组建全固态电池创新联盟，联合吉利等龙头企业解决固态电池从材料到应用的问题 [6] - 宁波大力推进“高校+平台+企业+产业链”结对合作，促进多元主体相互赋能 [6] - 今年1月宁波推出常态长效服务企业行动方案，探索“企服数智人”、“营商合伙人”等新机制，提供数字化改造、普惠金融、产学研协同创新等打包服务 [7]

春节假期全球市场动态 - 全球主要股指多数上涨，韩国综合指数以5.48%的涨幅居首，德国DAX、法国CAC40分别上涨1.39%、2.45%，美股标普500和纳斯达克指数分别上涨1.07%、1.51%，而日本日经225、中国香港恒生指数分别下跌0.20%、0.58% [2][5][6][8] - 主要商品价格多数上涨，伊朗局势推动国际油价走强，ICE布油和NYMEX原油分别上涨5.18%、5.57%，贵金属伦敦金现和伦敦银现分别上涨1.37%、9.42%，工业金属LME铜和LME锌分别上涨0.25%、1.20% [2][6][8] - 美元指数上涨0.91%，离岸人民币汇率保持基本稳定，2年期和10年期美债收益率分别上升8个基点和4个基点 [6][9] 美国关税政策变动 - 美国最高法院以6票赞成、3票反对裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的相关关税措施缺乏明确法律授权 [11] - 彭博经济研究所测算，最高法院的裁决可能使美国实际关税税率立即从13.6%降至6.5% [11] - 为应对裁决，特朗普转而依据《1974年贸易法》第122条，宣布加征“全球进口关税”，税率由10%提升至15%，为期150天 [13] - 根据The Budget Lab分析，若122条款150天后到期，对中国的平均有效关税税率（考虑替代效应后）为6.8%；若条款延长实施，对中国的平均有效关税税率（考虑替代效应后）为14.2% [13][14] - 关税退款问题涉及金额可能高达1700亿美元，可能引发长期法律诉讼 [15] 地缘政治与大宗商品 - 美伊核谈判核心分歧未解，双方维持“谈判+威慑”的平衡状态，若谈判破裂可能导致中东局势升级 [16][17] - 中东地缘政治风险可能推动国际油价和贵金属价格持续强势 [2][17] 人工智能与机器人产业动态 - 2026年马年春晚，魔法原子、银河通用、宇树科技及松延动力等机器人厂商的机器人参与了多类节目演出 [19] - 春节假期期间，港股人工智能概念股爆发，智谱2月20日单日收涨超42%，市值突破3200亿港元，自2月9日起7个交易日累计涨幅超过250%；海致科技集团暴涨超28%，MiniMax大涨超14% [21] - 智谱推出新一代旗舰模型GLM-5，在全球权威的Artificial Analysis榜单中位居全球第四、开源模型第一 [22] - MiniMax上线最新旗舰编程模型MiniMax M2.5，激活参数量仅10B，支持100 TPS超高吞吐量 [22][24] - 智谱宣布对GLM Coding Plan套餐价格进行结构性调整，整体涨幅自30%起，海外版订阅价格提高30%-60%，API调用价格翻倍，涨价后套餐上线即刻售罄 [24] - 截至2月20日，智谱和MINIMAX的港股市值已经超越快手和携程，接近京东和百度 [24] A股市场情绪与季节效应 - 当前市场情绪总体高涨，指数维持强势格局，调整压力有限 [3][25] - 近10年来，春节后至两会前上证综指、中证800和创业板指的平均涨幅分别为2.74%、2.37%和2.68%，胜率分别达到80%、70%和60% [3][32] - 今年春节时间较晚，春节后两会前仅一周交易时间 [3][32] - 两会期间市场常出现“兑现行情”，重点关注细分产业政策超预期情况 [3][38] - 融资买入占比指标节前已企稳，需关注节后动向 [28] - 反映市场强弱势的指标显示，当前超MA60比例为77.7%，接近80%警戒线，意味着若无大量增量资金，A股上涨空间或相对有限 [30] 行业配置主线 - 行业配置坚持“科技+资源品”双主线 [1][4][42] - 科技主线以AI、人形机器人、新能源和创新药为核心 [1][4][42] - 资源品主线以贵金属、石油石化、基础化工为核心 [1][4][42] - 重点关注板块包括：半导体、AI（光通信、液冷、电子布、高端铜箔等）、机械、有色、石油石化、基础化工、电力设备（储能、特高压、光伏、固态电池等）、创新药等 [1][4][42] 其他重要事件与数据 - 2026年春运前20天全社会跨区域人员流动量达50.8亿人次，日均2.5亿人次 [43] - 2026年春节档电影市场呈现量价齐跌态势，档期总票房未能超越去年水平 [43] - 假期前四天，全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年假期前四天增长8.6% [43] - 春节期间国内文旅市场客流增长，区域分化，如云南初五单日接待游客增长27.1%，四川假期前四日接待游客增长13.99% [44] - 旅游收入增长主要源于客流基数扩张，人均消费疲软，例如四川假期前四日A级景区接待游客增长13.99%，而门票收入仅增长3.05% [44] - 特斯拉第一台Cybercab赛博无人驾驶电动车量产车型已在得州超级工厂下线，标志着L4级以上无人驾驶出租车商业化进程再进一步 [46] - 美国2025年第四季度实际GDP增速为1.4%，低于预期的3.0% [46] - 美联储1月会议纪要显示，几乎所有与会者赞成维持利率不变，仅有少数人倾向于降息 [46]

新能源汽车出口表现 - 2025年西安新能源汽车出口量达24万辆，同比增长60% [1] - 2025年西安新能源汽车出口额达330亿元，同比增长66% [1] - 2025年出口额超过2021年至2024年四年出口总额 [1] 出口市场与产业地位 - 欧盟、中东等新兴市场表现亮眼，墨西哥、比利时、巴西等国的出口量占比持续提升 [1] - 2025年西安新能源汽车出口量稳居全国第一梯队，是国内新能源汽车“出海”的重要枢纽 [1] 产业发展模式与技术 - 产业正依托动力电池等前沿技术突破，摆脱对传统燃油车的技术路径依赖 [1] - 形成了“创新驱动、绿色低碳、产业融合”的发展模式 [1] 海关通关与服务创新 - 创新推出“提前申报—货到放行—抵港直装”通关流程，实现汽车运输、班列发运等环节无缝衔接 [1] - 指导企业选好用好入区退税和陆路启运港退税政策，企业办税时间由之前的1个月缩短至两到三天 [2] - 2025年共有87家涉及新能源汽车业务的车企享受启运港退税业务 [2] 配套锂电池出口优化措施 - 首创“同箱多件”集约化包装方案，助力企业包装成本下降30% [2] - 创新“分箱发运”联动机制，压缩境内运输时间50% [2] - 推行免预约查验模式，减少企业等待时间75% [2] 未来工作重点 - 海关将持续聚焦新能源汽车、半导体等新质生产力领域，打造更多协同发力的典型案例 [2] - 目标是为西安外贸高质量发展注入更多强劲动能 [2]

中美贸易与政策动态 - 中国商务部就美国最高法院判定对等关税及芬太尼关税等单边措施违法一事做出回应 表示正在全面评估裁决内容和影响 并敦促美方取消相关关税 [1][12][18][30] - 中方指出美方正考虑采取贸易调查等替代措施以维持关税 并表示将密切关注并坚定维护自身利益 [1][12][18][30] A股市场与机构观点 - A股迎来马年首个交易日 业内机构对节后表现整体持积极态度 主要指数胜率有望提升 债市可能维持震荡 [2][19] - 机构观点青睐科技成长及周期资源品方向 具体关注泛AI资产、商业航天、脑机接口、铜、铝、金、工程机械等细分品种 [2][19] - 有观点认为A股行情正由预期驱动转向基本面验证 [10][27] 公司公告与市场异动 - ST京蓝公告称 1月23日至2月13日期间公司股票价格涨幅达86.90% 公司业绩未发生重大变化 若股价进一步异常上涨可能申请停牌核查 [3][20][21] - 国投白银LOF因二级市场交易价格出现较大幅度溢价 为保护投资者利益 于2月24日开市起至10:30停牌 停牌期间基金赎回业务照常办理 [4][22] 春节消费与文娱市场 - 截至2月23日18时 2026年春节档电影总票房突破56亿元 总场次刷新历史纪录 2026年度中国电影市场总票房突破80亿元 暂列全球单一市场票房第一 [5][23] - 春节消费呈现理性升级趋势 居民更愿为优质产品和服务付费 例如餐饮商家推出399元年货礼包走俏市场 [13][31] - 众多上市公司在2026年春节假期一线“不停工、不停产” 显示经济韧性与活力 [6][7][24] 新股与融资动态 - 本周迎来马年首批2只可申购新股 一只是高端电声“小巨人” 另一只是全球新能源汽车动力电池安全防护部件核心供应商 [8][25] - 机构认为新股市场结构性做多热情有望逐步升温 建议关注局部活跃机会 [8][25] - 商业航天领域投融资热度显著提升 单笔融资金额持续走高 自去年末起投资人开始抢额度 多家企业正推进IPO [17][35] 医药与科技行业合作 - 前沿生物与葛兰素史克签署独家授权协议 将两款小核酸在研产品的全球权益授予GSK 交易总金额超10亿美元 [9][26] 宏观经济与金融市场 - 2026年海外主要经济体货币政策由宽松转向紧缩 美欧在财政刺激下有望进入第三个库存周期的需求回升期 [10][27] - 拟上任的美联储主席沃什支持“降息+缩表” 但考虑债务与流动性问题 当前难以推行缩表 [10][27] - 受美国关税政策不确定性及避险情绪推动 2026年春节假期尾声国际贵金属价格显著拉涨 伦敦金现价格突破5160美元/盎司 伦敦银现突破87美元/盎司 [11][28][29] 科技趋势与产业应用 - 2026年央视马年春晚成为科技秀场 人形机器人等展示中国科技进步 [15][33] - AI厂商在春节展开流量入口卡位战 字节跳动豆包合作春晚 腾讯元宝通过红包裂变拉新 阿里千问绑定消费场景提供“免单”福利 [16][34]